SMM6月16日讯：据SMM了解，截至6月16日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.64万吨，较6月9日增加0.3万吨；较6月12日增加0.16万吨。         今日为沪铅2506合约的交割日，交割前持货商继续移库交仓，部分社会仓库周末铅锭到货，使得铅锭社会库存延续增势。按沪铅2506合约的持仓量，本轮铅锭交割量不到1.3万吨，现有社会仓库的存货已完全可满足交割，交割量与转移的铅锭量均少于上月，其中很大一部分原因是6月上旬再生铅企业大范围减停产，下游企业刚需流向原生铅市场，原生铅企业厂库库存下滑，且现货成交由上月的贴水（对SMM1#铅均价）交易转变为本月的升水交易，原生铅企业的大部分货源直接流向消费市场。另待本轮沪铅交割结束后，我们需关注原生铅冶炼企业检修进况，以及再生铅亏损部分修复后，再生铅企业复产动向如何？

一、账期变革下电芯厂的生存图谱重构 长期以来，国内车企平均170-182天的超长账期，使得电芯厂在资金链上承受着巨大压力。举个例子，如果一家电芯厂的账期是180天，其每年沉淀在应收账款中的资金高达百亿规模，相当于企业全年研发投入的3倍。 账期缩短至60天，意味着每年可释放超60%的沉淀资金，这不仅显著改善企业现金流，更赋予电芯厂在全球资源争夺战中的主动权 。 在锂、钴等关键矿产资源价格剧烈波动的当下，快速回笼的资金让电芯厂能够更灵活地参与资源布局。例如，部分企业开始加大对锂矿现货市场的采购，甚至尝试通过股权投资锁定海外锂矿资源，以此降低原材料供应风险。同时，资金压力的缓解也使得企业能够更从容地应对技术迭代带来的设备更新需求，加快钠离子电池、固态电池等新型电池产线的建设进度。 二、技术竞赛与成本博弈的双重变奏 账期缩短虽然为电芯厂带来了资金利好，但也引发了新的挑战。 部分车企以缩短账期为筹码，要求电芯厂同步降低产品价格， 这使得本就处于激烈竞争中的电芯行业雪上加霜。据SMM观察，在部分合作谈判中，车企提出的降价幅度高达15%，这对电芯厂的成本控制能力提出了极高要求。 面对压力，头部电芯厂加速向技术创新要效益。通过优化电池材料体系、改进生产工艺，部分企业已实现单位生产成本下降8%-10%。与此同时，技术路线的竞争也愈发激烈。三元锂电池与磷酸铁锂电池的市场份额争夺进入白热化阶段，钠离子电池凭借成本优势加速产业化进程。在这场技术竞赛中，账期改善带来的资金优势，将成为企业抢占技术制高点的关键武器。 三、供应链协同进化的蝴蝶效应 车企账期的缩短，正在推动整个汽车供应链向更深层次的协同进化。在传统模式下，电芯厂与车企之间更多是简单的供需关系，双方在技术研发、市场预测等方面缺乏深度合作。而如今，账期的改善使得双方的信任基础得以增强，开始探索更为紧密的合作模式。 部分车企与电芯厂建立联合研发中心，共同攻克电池续航、安全等关键技术难题；在产能规划方面，双方也加强协同，通过共享市场需求数据，实现更精准的产能布局，有效降低库存积压风险。这种深度协同不仅提升了单个企业的竞争力，更增强了整个供应链的韧性，使其在面对市场波动时能够更从容应对。 四、全球产业格局中的机遇与挑战 在全球新能源汽车产业快速发展的背景下，账期缩短政策为中国电芯厂参与国际竞争提供了新的契机。假设一家头部电芯厂通过 60 天账期带来的资金周转优势，其海外订单交付周期从原来的 90 天压缩至 65 天，成功拿下欧洲某新能源车企的年度订单，金额达 12 亿欧元。这种快速响应能力，正在加速中国电芯产业的全球化进程，目前已有多家国内企业在东南亚、欧洲布局生产基地。 然而，国际市场的竞争同样激烈。欧盟通过 《新电池法规》 设置严格的碳足迹标准，要求电池产品全生命周期碳排放量需低于 60kg CO₂/kWh，这使得部分未达标的中国电芯厂面临技术升级压力。美国 《通胀削减法案》 对电池关键矿物来源设置限制，规定电池中至少 40% 的关键矿物需来自美国或与美有自贸协定的国家，直接影响中国电芯厂对美出口。 中国电芯厂在 “走出去” 的过程中，不仅要面对技术标准、贸易壁垒等挑战，还需应对国际车企更为严苛的付款条件。例如，部分欧洲车企要求账期延长至 90 - 120 天，且采用信用证结算，增加了资金占用成本。对此，部分企业已开始探索应对策略：某企业通过与海外银行合作，利用应收账款质押融资，将账期损失转化为可控的财务成本；还有企业在海外建立本地化供应链，通过在当地采购原材料、设立组装厂，降低物流成本并规避贸易壁垒。 车企账期缩短至 60 天，如同投入汽车供应链的一颗石子，激起的涟漪正在向整个产业扩散。对于上游电芯厂而言，这既是一次难得的发展机遇，也是一场严峻的挑战。在这场变革中，唯有那些能够灵活应对市场变化、持续投入技术创新、深化供应链协同的企业，才能在新的产业格局中脱颖而出，推动中国新能源汽车产业迈向更高发展阶段。

雷军今日在微博发文表示，小米YU7将于6月底发布，还有很多重磅新品同场一起发布，比如搭载玄戒O1芯片的第二款平板：小米平板7S Pro。

6月13日，据巧克力换电公众号显示，宁德时代子公司时代电服科技有限公司、时代小桔新能源技术有限公司与中国第一汽车集团进出口有限公司、龙昇新能源控股有限公司在香港签署战略合作协议，携手推进换电式营运车辆在香港规模化应用，同步启动香港换电基础设施建设，这是巧克力标准化换电模式在港澳落地的关键里程碑。 此前，在今年1月，宁德时代、一汽红旗与龍昇新能源联合宣布，香港首座巧克力换电站在新界粉岭坪輋路正式动工，这也是香港第一座乘用车换电站。 根据彼时规划，宁德时代、一汽红旗与龍昇新能源计划在香港全区建设巧克力换电站，并投放红旗E-QM5电动的士，长期目标是通过“巧克力换电”模式，构建覆盖香港、辐射东盟的新能源出行网络，为区域绿色出行转型提供重要支撑。 据介绍，此次合作四方联合推出"2分钟极速换电+车电分离降本+全周期电池管理"的一体化巧克力换电解决方案。根据合作规划，2026年底前建成10站，形成覆盖香港各区的换电网络。 同时，四方分工明确，中国一汽负责车型开发与售后保障，时代电服负责电池资产运营及回收利用，时代小桔提供换电站数字化运营支持，龙昇新能源落地本地基建与车辆推广。 官方表示，本次合作以香港为起点，携手打造具有国际竞争力的新能源产业高地，未来将依托香港区位优势拓展至东南亚市场，并持续以用户需求为导向，推动”巧克力换电”的全球化应用。

据路透社报道，市场研究机构Rho Motion的最新数据显示，今年5月份，全球电动车（包括纯电动车和插电式混合动力车）的销量同比增长24%至160万辆，其中，中国市场的强劲表现弥补了北美地区增长放缓的影响。 同时，Rho Motion的数据显示，今年5月份，电动车（包括纯电动车和插电式混合动力车）在中国市场的销量同比增长逾24%至102万辆；电动车在欧洲的销量同比增长36.2%至33万辆；电动车在北美的销量仅同比微增7.5%至16万辆；电动车在世界其他地区的销量同比增长38%至15万辆。 中国电动车市场今年首次实现单月销量突破百万辆，这主要得益于中国国内的旺盛需求以及中国电动汽车制造商（尤其是比亚迪）针对新兴市场的出口战略。Rho Motion数据经理Charles Lester指出，比亚迪对墨西哥、东南亚及乌兹别克斯坦的出口显著提振了这些地区的电动车销量。 另外，Charles Lester补充道，德国的车队激励政策以及南欧地区的强劲增长共同推动了欧洲电动车市的繁荣，而加拿大电动车补贴政策到期则对北美的电动车需求造成了拖累。 全球汽车制造商在全球第二大汽车市场美国面临25%的进口汽车关税，这促使许多企业下调了对2025年的财务预期。在欧洲市场，德国针对车队买家的新激励政策预计将在今年下半年继续支撑电动车的销售。 美国电动汽车制造商特斯拉在德国柏林生产的Model Y虽可规避关税，但随着全球生产规模的扩大和贸易紧张局势的变化，特斯拉的市场份额仍持续承压。 此外，美国总统特朗普对碳排放标准的态度以及关税政策的不确定性，也抑制了北美电动车市场的增长。在美国，虽然电动车税收抵免政策仍在实施，但将从2026年开始逐步取消，而由此引发的政策不确定性正加剧消费者观望情绪。 值得注意的是，Charles Lester表示：“5月全球电动车市的核心特征，是中国市场的持续扩张与北美市场的衰退之间日益扩大的鸿沟。”

【小米汽车公布固态电池相关专利】 天眼查APP显示，近日，小米汽车科技有限公司申请的“固态电池复合电极与制备方法及包含其复合电极的固态电池”专利公布。天眼查专利摘要显示，该专利公开的固态电池复合电极有效缩短了金属离子在厚电极中的传输路径，加快了金属离子在电极之间的传输速率，具有较高的电极载量和倍率性能。（科创板日报） 【中金公司：2025年下半年国内新能源车销量维持较好增长】 中金公司指出，25年以来中国新能源车市场表现强劲，2025年1-4月新能源车批发销量同比增长46%；向前看，看好内需与出口共振驱动下、2025年下半年国内新能源车销量维持较好增长。 【梅赛德斯-奔驰、北京奔驰召回部分进口和国产汽车】 日前，梅赛德斯-奔驰（中国）汽车销售有限公司、北京奔驰汽车有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。召回编号S2025M0090V：自2025年6月13日起，召回生产日期在2023年4月25日至2023年8月17日期间的部分国产C级和GLC SUV汽车，共计252辆。召回编号S2025M0094V：自2025年6月13日起，召回生产日期在2023年2月8日至2023年10月10日期间的部分进口S级和EQE汽车，共计257辆。本次召回范围内部分车辆在之前的召回维修中使用了不正确的保险丝盒，可能导致与其相关联的系统出现故障，车辆可能失去动力，约束系统、仪表显示等受到影响。此外，不能排除起火风险，存在安全隐患。梅赛德斯-奔驰（中国）汽车销售有限公司、北京奔驰汽车有限公司将通过梅赛德斯-奔驰授权经销商，为召回范围内车辆免费检查受影响的保险丝盒，如果零部件号有误则进行更换，以消除安全隐患。（财联社） 【八部门就《汽车数据出境安全指引（2025版）》公开征求意见】 工业和信息化部等八部门公开征求对《汽车数据出境安全指引（2025版）》的意见，汽车数据处理者向境外提供汽车数据，符合以下情形之一的，应当申报数据出境安全评估：（1）向境外提供重要数据；（2）自当年1月1日起累计向境外提供100万人以上个人信息（不含敏感个人信息）；（3）自当年1月1日起累计向境外提供1万人以上敏感个人信息；（4）关键信息基础设施运营者向境外提供个人信息；（5）国家有关规定明确的其他需要申报数据出境安全评估的情形。（财联社） 【广汽集团承诺：即日起将确保两个月内完成经销商返利兑现】 广汽集团发布承诺公告：作为汽车产业链重要一环，经销商的稳健发展是确保用户服务和体验的关键因素。广汽集团积极响应中国汽车流通协会关于促进汽车行业健康发展的倡议，携旗下广汽昊铂、广汽传祺、广汽埃安、广汽本田、广汽丰田五大整车品牌承诺：即日起，将确保两个月内完成经销商返利兑现，推动汽车产业高质量发展。（财联社） 【工信部：1－4月全国锂电池总产量超过473GWh 同比增长68%】 工信部发布数据，2025年1－4月，我国锂离子电池产业延续增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，1－4月全国锂电池总产量超过473GWh，同比增长68%。电池环节，1－4月储能型锂电池产量超过110GWh，新能源汽车用动力型锂电池装车量约184GWh。1－4月全国锂电池出口总额达到1554亿元，同比增长25%。一阶材料环节，1－4月正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别约为115万吨、76万吨、80亿平方米、47万吨，同比增长均超过40%。二阶材料环节，1－4月电池级碳酸锂产量27万吨，同比增长60%，电池级氢氧化锂产量9万吨，同比下降14%。1－4月电池级碳酸锂和氢氧化锂（微粉级）均价分别为7.4万元/吨和7.6万元/吨。 》点击查看详情 相关阅读： 【SMM分析】葡萄牙锂矿项目取得突破 欧洲最大锂辉石矿床开发进入快车道 6月磷酸铁锂市场周度小结【SMM锂电市场分析】 【SMM分析】60 天付款承诺背后 供应商的苦笑与期盼 钴系产品报价“跌跌不休” 四氧化三钴单周跌7650元 下周能否止住？【周度观察】 【SMM分析】力拓联手智利国铜进军锂三角 9亿美元开发全球顶级盐湖项目 【SMM分析】隔膜价格维持稳定 【SMM分析】原料拖拽价格下行，政策窗口期或触底反弹 电池及固态电池板块再度携手走强 多家车企公布最新进展 龙蟠股份近6股涨停【热股】 【SMM分析】5月正极材料产量环比增长 下游终端需求增长乏力 【SMM分析】需求上行 5月负极材料产量增加 【SMM分析】5月四氧化三钴产量环比有所上涨 业者多持谨慎慎观望态度 钴系产品报价集体“飘绿” 氯化钴冶炼厂报价坚挺 后续或维持高位波动？【周度观察】 【SMM分析】美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响——分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究（一） 【SMM分析】美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响----分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究（二） 【SMM分析】美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响----分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究（三） 【SMM分析】锂电技术新突破，打一针便能延长电池寿命？

随着“车圈恒大”的争论持续升温，超过15家主要车企近日陆续公开承诺“将供应商支付账期统一至60天内”，引发舆论广泛关注。 多位受访银行业对公条线人士对财联社记者表示，已关注到汽车行业的最新动态，车企的集体承诺不仅影响汽车市场生态，亦可能引起供应链金融模式的转向。 受访人士坦言，目前来看，车企支付账款周期缩短总体是利好供应链企业，中小供应商的风险有所下降。但作为核心企业，部分中小车企的资金压力可能会上升。同时，账期缩短也将使银行融资业务空间同步受到压缩。 公开资料显示，由于支付账期较长，汽车行业成为供应链金融应用程度高，且较为典型的行业之一。 6月13日，某头部股份行对公业务相关负责人对财联社表示，监管部门此前已经注意到供应链金融的问题，在年初已经发文规范，核心就是控风险，要求银行承担贷款管理主体责任，督促核心企业及时支付。 银行：承诺如落实，将关注中小车企风险 一位受访银行对公业务人士对记者坦言，如果车企的承诺能够得到落实，未来银行将会加大对中小车企的风险关注程度。 前述头部股份行业务人士则对记者分析，账期长短固然有一定影响，但是针对车企及供应链的风险评估，核心还是要看行业利润率和回款周期真实情况。 国联民生证券报告认为，车企承诺缩短账期，对零部件整体而言，现金流能多1000亿，能明显改善资产负债表和现金流量表；但对车企来说，如果统一缩短至60天，对部分民营车企实际上造成了较大资金压力，后续车企如何执行还需要再观察。 报告判断，2026年整车行业将进入洗牌期，当前账上现金压力大，还未盈利的车企需要更为谨慎，尤其是这个政策出来后，可能会加速洗牌。 公开资料显示，中国汽车行业账期属于较高水平，平均应付账款周转天数高达182天，远超国际车企90天水平，其中个别车企账期超过200天。 6月12日，某城商行广州分行业务负责人对财联社表示，与车企合作主要还是融资业务，此外还有部分存款、结算业务。账期缩短对业务有部分影响，但是具体要观察车企账期实际程度。 新规或“拆解”供应链金融模式，弱化核心企业权重 6月12日，广州一位供应链金融资深人士坦言，多年前创新供应链金融是基于帮助企业缩短资金周期，但是多年实践下来发现，部分大型企业反而利用自身地位优势，以票据等银行融资工具，有意无意变相拉长供应商账期。 对这一现状，监管部门显然已经有所关注。 财联社记者注意到，央行等六部委发布的《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》（以下简称《通知》）将于6月15日起实施。 《通知》明确指出，供应链核心企业应遵守《保障中小企业款项支付条例》等法律法规和有关规定，及时支付中小企业款项，保障中小企业的合法权益，合理共担供应链融资成本，不得利用优势地位拖欠中小企业账款或不当增加中小企业应收账款，不得要求中小企业接受不合理的付款期限，不得强制中小企业接受各类非现金支付方式和滥用非现金支付方式变相延长付款期限。 其中提到的《保障中小企业款项支付条例》，则是去年10月份修订完成，刚刚于今年6月1日正式实施。其中核心内容，亦是规范引导本大型企业履行及时支付中小企业款项义务、不得利用优势地位拖欠中小企业款项。 值得一提的是，即将生效的六部委《通知》还强调，要规范银行供应链金融管理，切实履行贷款管理主体责任。 5月底，中国物流与采购联合会，物流与供应链金融分会副秘书长冯德良曾透露，国内供应链金融整体规模约40万亿元，其中应收账款融资占比超60%，增速最快；电子债权凭证等创新模式崛起；存货融资增长较慢，但仍具潜力。 上述供应链金融人士还表示，客观来说，各种产业供应链企业存在专业封闭性，金融机构对底层资产和交易数据的掌握程度和甄别能力并不够，导致发生一些虚假票据风险事件。 财联社记者注意到，《通知》还表示，鼓励银行探索供应链脱核模式，利用数据信用、物的信用，支持供应链中小企业开展信用贷款和质押融资。 对此，民生银行华南某支行业务人士分析，以前中小企抵押和信用弱，供应链金融模式下，运作更多依靠核心企业，银行只提供贷款。未来的话，将会降低核心企业的重要性，银行可能用新的方式，直接为供应链中小企业提供融资。

当地时间周五，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)宣布，它正在简化对汽车制造商提出的豁免申请的审查工作，这些公司寻求部署那些不需要方向盘、后视镜或刹车踏板等人类操控装置的自动驾驶汽车。 NHTSA有权批准相关申请，允许每家汽车制造商每年最多2500辆无需人类控制装置的车辆在美国道路上行驶，但该机构多年来一直在审查数项申请却未采取行动。 美国交通部长肖恩·达菲表示，豁免审查工作一直被不必要的流程所困扰，这使得开发者无法跟上最新技术的发展。 汽车制造商对NHTSA缓慢审查自动驾驶汽车的情况表示失望。根据法律规定，如果全自动驾驶汽车配备了必备的人类操控装置，那就无需获得NHTSA的批准。 此外，汽车制造商必须证明，没有人类控制装置的车辆能够提供同等的安全水平，并且这些豁免符合公众利益。 在2018年，通用汽车向NHTSA申请在美国道路上部署最多2500辆没有方向盘或刹车踏板的汽车。到了2020年，通用汽车撤回了该申请。通用汽车在2022年再次寻求NHTSA批准部署无人类操控装置的自动驾驶汽车，但随后再次撤回了申请。 到了去年底，通用汽车宣布，自2016年自动驾驶汽车子公司Cruise被收购以来，通用已投入超过100亿美元开发自动驾驶出租车，但以后将不再为Cruise提供资金。 通用Cruise此前在行业中处于领先地位，但在2023年10月在旧金山发生一起事故后，不得不暂停了其在美国的所有相关业务。 除了通用自动驾驶汽车子公司之外，福特汽车也遭遇了同样的命运，该公司撤回了2021年7月向NHTSA提交的自动驾驶部署申请，理由是公司决定在2022年关闭其自动驾驶合资企业Argo AI。 今年4月份，特朗普政府表示，为了加快自动驾驶汽车的部署，他们计划豁免部分车辆的某些安全要求，并放宽要求报告安全事件的规则。此外，他们还发布了一个新的框架，以推动自动驾驶汽车的发展。 特斯拉首席执行官马斯克本周表示，公司初步预计将于6月22日推出其备受期待的自动驾驶出租车服务。不过马斯克随后发帖称，在得克萨斯州奥斯汀发布该服务的日期可能会有变化，因为特斯拉“对安全问题异常重视”。

         下周，宏观经济数据主要中国5月社会消费品零售总额同比、中国5月规模以上工业增加值同比、美国5月零售销售月率等。同时，下周美联储将进行6月利率决议，尤其在美国“对等关税”、洛杉矶事件等影响下，美国总统特朗普再次猛烈抨击美联储主席鲍威尔，并进一步敦促其降息。 伦铅方面，LME铅库存降幅较上一周进一步扩大，周降1.63万吨，总库存至26.49万吨。而与此同时，LME铅0-3贴水扩大至-27.67美元/吨（截至6月12日），库存与溢价趋势劈叉，基本面难言好转。此外，海外地缘政治矛盾突出，市场对经济的担忧继续拖累铅价，预计伦铅维持盘整态势，运行于1970-2010美元/吨。 国内沪铅方面，下周沪铅2506合约进入交割，交割前铅锭移库交仓带来的显性库存累增预期尚存。同时，再生铅企业大范围减停产，原生铅企业进入检修，供应收紧推动铅价呈偏强震荡，但值得注意的是铅价上涨后，再生铅亏损开始修复，铅蓄电池市场淡季延续，或制约铅价上涨空间，预计下周沪铅主力将合约运行于16800-17100元/吨。 现货价格预测：16650-16900元/吨。供应方面，原生铅冶炼企业检修增多，且交割品牌居多，叠加下周沪铅当月合约交割，铅现货流通货源或减少，预计现货维持小升水报价。再生铅方面，随着铅价回升，再生铅亏损有所修复，部分企业出现复产意向，若顺利复产，再生精铅升水交易则可能转为贴水。  

        本周电动自行车、汽车蓄电池市场终端消费暂无较大变化，经销商基本维持按需采购模式，各大企业在端午假期后恢复正常生产。其中，电动自行车蓄电池批发市场普遍关注一线品牌涨价能否落地，经销商翘首观望，电池库存在7-30天不等，而汽车蓄电池批发市场则仍处于促销氛围中，经销商库存难销，对后市多持悲观情绪。生产企业方面，随着铅价逐步上升，铅蓄电池保持按需采购模式，并在再生铅供应欠缺的时段，采购上更多的选择原生铅，华南地区现货交易相对好转。