》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 核心摘要（结论先行）     基于2022—2025年完整年度数据及2026年1—4月最新出口明细（含金额、吨位、单吨均价、省份、目的地全维度数据），加拿大硫磺出口行业呈现周期反转走强、量价同步爆发、产地高度集中、市场分层极致、价差格局鲜明五大核心结论，所有研判均依托精准官方统计数据得出： 1、行业周期结论：触底反转，连续走高，2026年有望刷新历史纪录。 2022—2024年行业持续下行，金额、吨位、均价逐年探底， 2024年跌至阶段低谷 ；2025年实现强势反转，量价齐升创下历年峰值；2026年延续爆发态势，前四月金额、均价大幅走高， 年化吨位预计达522万吨 ，全年出口规模有望再创新高。 2、产能格局结论：双省绝对垄断 ，行业资源高度集聚。加拿大硫磺出口95%以上份额由Alberta、British Columbia两省包揽。其中Alberta为绝对核心产区，两类主力硫磺出口占比均超70%；British Columbia为辅助核心产区，占比稳定在23%—25%；其余省份出口占比极低，基本无市场话语权。 3、市场格局结论：头部四国主导市场 ，区域分化特征极致。 美国、印尼、中国、澳大利亚为前四大核心出口目的地，合计占据73.6%的出口吨位 ，市场集中度极高。美国为规模最大刚需市场，印尼为低价增量市场，中国、澳大利亚为中高价值稳定市场，非洲区域为小众高溢价高端市场。 4、价格走势结论：均价翻倍上涨 ，区域、品类价差悬殊。行业均价自2024年触底后持续暴涨， 2026年前四月主力硫磺均价较2022年接近翻倍 。市场分层清晰， 非洲市场均价最高、印尼市场均价最低，美国因产品规格差异存在数倍价差 ；传统高附加值升华/胶态硫品类近乎退出国际市场。 5、品类迭代结论：高端小众品类萎缩，主力品类主导行业发展。曾经均价超5000美元/吨的升华/胶态硫持续萎缩，2026年前四月仅微量出口，失去高端市场贡献能力，行业增长完全依托粗硫磺、其他硫磺两大主力品类。 一、历史出口量价复盘：四年周期轮回，2025—2026年迎来超级景气周期     本次统计覆盖加拿大三大硫磺海关编码品类： HS 2503.00.10（粗硫磺）、HS 2503.00.90（其他硫磺）、HS 2802.00.00（升华/胶态硫） ，汇总 2022—2025年完整年度数据及2026年1—4月 阶段性数据，涵盖出口金额、吨位、加权平均单价三大核心维度，完整还原行业周期走势。 1.1 年度出口金额走势（单位：美元） 1.2 年度出口吨位走势（单位：吨） 1.3 年度品类加权均价走势（单位：美元/吨） 1.4 整体量价趋势总结     2022年行业处于阶段性高位 ，全年出口12.33亿美元、335万吨，主力品类均价311美元/吨； 2023年行业大幅降温，出口金额近乎腰斩 ，吨位、均价同步回落；2024年行业持续探底，创下近五年金额、均价最低值，行业整体盈利承压； 2025年迎来强势反转，实现量价齐升 ，全年出口金额15.30亿美元、吨位425万吨，吨位同比大幅增长40.7%，主力品类均价翻倍反弹；2026年景气度持续升级，前四月出口10.49亿美元、174万吨，粗硫磺均价607美元/吨，达到2022年的近2倍，年化吨位预计可达522万吨，全年有望再度刷新历史出口纪录。     同时行业品类结构发生根本性迭代：曾经具备超高溢价的升华/胶态硫（2022年均价超5000美元/吨）持续萎缩，出口吨位、均价逐年双降，2026年前四月仅出口19吨、均价459美元/吨，已基本退出高端国际市场，行业增长完全依托粗硫磺、其他硫磺两大主力品类。 二、出口省份格局：双省寡头垄断，产能地域高度集中     基于2026年1—4月两大主力硫磺品类出口明细汇总数据，加拿大硫磺出口地域集聚特征极致凸显，全国出口产能与渠道高度集中于两大核心省份，其余省份仅存在微量补充出口，无行业话语权。     核心结论： Alberta与British Columbia两大核心省份，合计占据加拿大硫磺全国出口总额的95%以上 ，形成稳固的双省寡头垄断格局，行业产能、资源、海外渠道高度集聚，市场格局长期稳定。 三、出口目的地格局：头部四国主导，区域价差分层极致     基于2026年1—4月出口明细数据，合并粗硫磺、其他硫磺两大主力品类数据（微量升华/胶态硫未纳入统计），按出口吨位排序，完整呈现加拿大硫磺全球出口市场分布、规模及价格特征，市场集中度高、区域差异化极强。     市场核心特征总结 ：一是市场高度集中， 美国、印尼、中国、澳大利亚前四大目的地合计占出口总吨位的73.6% ，主导行业出口走势；二是规模与价格错位， 美国为最大规模市场，印尼为第二大吨位市场但价格最低 ；三是高端小众市场凸显，非洲摩洛哥、纳米比亚市场吨位占比仅5.1%，但均价稳居全球最高，溢价空间显著；四是刚需市场稳步增值，中国、澳大利亚、印度等亚太市场均价持续上行，盈利稳定性强。 四、单吨均价深度分析：周期反转翻倍上涨，全球价差格局清晰 4.1 年度均价周期走势     加拿大硫磺主力品类均价呈现完整的“高位—暴跌—筑底—翻倍反弹”周期： 2022年行业均价维持311美元/吨的高位水平 ；2023—2024年行业价格大幅下挫，均价跌至 137—158美元/吨 的历史底部，行业盈利大幅收缩； 2025年市场触底反弹 ，两类主力硫磺均价翻倍回升至 343—371美元/吨 ； 2026年 景气度持续攀升，粗硫磺均价 607美元/吨 、其他硫磺均价 599美元/吨 ，较2022年近乎翻倍，行业整体盈利水平创下五年新高。     高端品类持续边缘化，升华/胶态硫从2022年5021美元/吨的超高溢价，持续回落至2026年459美元/吨，叠加吨位近乎归零，彻底退出高端细分市场。 4.2 2026年1—4月主要目的地价格分层特征 五、核心问题汇总解答 1、加拿大硫磺年度出口量能达到每年多少？ ：出口金额呈现“回落—筑底—爆发”走势，2022年12.33亿美元、2023年5.91亿美元、2024年5.21亿美元（阶段低谷）、2025年15.30亿美元（历史峰值）；出口吨位同步波动，2022年335万吨、2023年312万吨、2024年302万吨、2025年425万吨（同比增长40.7%，历史峰值）；2026年前四月出口174万吨、10.49亿美元， 年化吨位预计522万吨 ，全年规模有望再创新高。 2、加拿大主要出口省份有哪些？ ：行业呈现双省绝对垄断格局，Alberta省为核心主力，粗硫磺出口占比72%、其他硫磺出口占比76%；British Columbia省为第二大产区，粗硫磺占比25%、其他硫磺占比23%。两省合计包揽全国95%以上出口份额，其余省份出口规模微乎其微，不影响整体行业格局。 3、单吨均价出现了怎样的变化？全球市场价差格局如何？ ：均价周期走势清晰，粗硫磺从 2022年311美元/吨 ，跌至 2024年140美元/吨 ， 2025年反弹至343美元/吨 ， 2026年前四月冲高至607美元/吨 ，较2022年近乎翻倍；其他硫磺走势完全同步。品类层面，高端升华/胶态硫彻底边缘化。市场价差层面，非洲纳米比亚、摩洛哥为全球最高价高端市场，印尼为最低价走量市场，美国因产品规格差异存在数倍价差，亚太、拉美市场价格稳定且持续上行。 4、2026年核心出口市场吨位分布特征？ ：市场高度集中， 美国（57.3万吨，占33%）、印尼（26.9万吨，占15.4%）、中国（23.6万吨，占13.6%）、澳大利亚（20.3万吨，占11.6%） 四大核心市场合计占比73.6%。美国为规模、金额双第一的核心刚需市场，印尼吨位第二但价格最低，非洲小众市场吨位占比低但溢价能力最强。

SMM6月30日讯： 2026年6月，沪铅主力合约呈现弱势宽幅震荡运行特征，价格区间16080-16800元/吨，全月最大振幅720元，月末价格回落至16200元/吨一线，月内价格中枢下移近400元。全月行情由三重力量分层主导：美联储鹰派加息预期为贯穿整月的持续性空头压制（核心主线）；中东美伊地缘冲突反复带来短期情绪脉冲扰动；国内再生铅成本、内外库存形成价格下沿支撑，下游蓄电池年中结算构成上涨天花板，三者双向拉扯，最终塑造“上有顶、下有底”的震荡格局。 一、地缘事件：美伊停战与冲突反复——短期情绪放大器 6月对铅价最频繁的扰动来自中东。霍尔木兹海峡的通行状态，成为市场情绪的风向标。 利好：停战协议引爆风险偏好修复 6月14日，美伊宣布达成停战谅解备忘录，霍尔木兹海峡恢复通航的预期迅速发酵。6月15日（周一），全球市场迎来重磅宏观催化： 伦铅收盘1968.5美元/吨，单日上涨1.5美元； 沪铅主力收盘16240元/吨，单日大涨165元，涨幅1.03%，全天放量上涨； 传导逻辑很清晰：中东地缘避险溢价消退→美元指数走弱→以美元计价的伦铅估值修复→市场风险偏好回升→有色板块集体反弹。6月16日情绪红利延续，沪铅再涨145元（+0.90%），伦铅涨14美元（+0.71%）。 > 历史对照：类似的一幕在2020年1月也曾上演。当时美国击杀伊朗将军苏莱曼尼后，市场一度恐慌，但随着美伊冲突升级担忧缓和，风险偏好回升，铅价也随之反弹。地缘政治对铅价的冲击从来都是“来得快、去得也快”——情绪定价的特征十分明显。 利空：冲突再起，避险资金出逃 然而好景不长。6月20日，伊朗因以色列持续打击黎巴嫩真主党，重新宣布封闭霍尔木兹海峡。6月25-27日，美军对伊朗境内导弹与无人机储存设施、沿海雷达站等目标实施空袭，海峡航运风险再度升温。 价格反应极为迅速——6月25日盘面直接走弱： - 沪铅单日大跌155元，跌幅0.95%； 短期避险资金集中出逃工业品，铅价快速下探；6月26日虽小幅修复，但重心已明显下移。 > 历史对照：2020年1月6日，美伊冲突升级当天，LME铅价收于1902.75美元/吨，下跌0.25%。地缘冲突对铅价的短期冲击往往以“避险情绪→资金撤离”的路径传导，铅作为工业金属中基本面偏弱的品种，更容易成为空配标的。 二、宏观重磅：美联储6月FOMC议息——全月最大压制力量 如果说地缘事件是铅价的“短期震荡器”，那么美联储6月议息会议就是贯穿全月的“持续性压制力量”。 6月18日（北京时间）凌晨，美联储公布6月FOMC议息结果：维持利率不变，但点阵图释放了强烈的鹰派信号——9位官员预期今年将加息，其中6人预计2026年将加息两次及以上。新任美联储主席沃什强调将引导通胀回落至2%作为首要任务。 市场对此的消化分为两个阶段： 第一阶段（6月18日）：利空落地反弹。 议息结果公布当日，沪铅收涨180元，涨幅1.10%。市场提前消化了加息预期，“靴子落地”后空头减仓带来技术性修复。 第二阶段（6月19日起）：鹰派预期持续压制。 市场开始深度解读点阵图含义，“年内大概率加息”的预期重新定价。美元指数持续走高，伦铅承压走弱，开启了全月铅价震荡下行的主线。6月22-25日，沪铅连续四个交易日震荡走弱（22日跌80、23日跌25、24日跌40、25日大跌155）。 > 历史对照：美联储加息预期对铅价的压制并非孤例。2018年，随着美联储持续加息、美元走强，LME铅价从年初高点2668美元/吨一路下滑至11月的1931美元/吨，跌幅达38%。美元作为铅的计价货币，其走势与铅价长期呈负相关——这是宏观金融属性对铅价影响的最直接体现。 三、国内产业：再生铅减产托底，电池厂关账压顶 1. 废电瓶原料紧缺 + 再生铅亏损，成本端托底 这是 最核心的支撑因素 。6月以来铅价持续走跌，但废电瓶因回收端供应偏紧，价格跌幅相对有限，导致再生铅企业亏损幅度持续扩大。 "铅价下行过程中，废电瓶因供应偏紧，价格跌幅相对有限，导致再生铅企业亏损扩大，成本端对铅价仍有一定支撑。" 6月下旬，再生铅与原生铅已出现 最高50元/吨的价格倒挂 ，再生铅炼厂惜售情绪浓厚、出货意愿减弱，市场货源收紧，阶段性托底铅价。 2. 原生铅与再生铅企业检修增多，供应端收紧 6月中下旬，原生铅和再生铅企业检修现象显著增多。一方面，再生铅炼厂因亏损严重，部分企业复产延后甚至新增减产；另一方面，原生铅方面河南、云南等地也存在检修情况，行业开工率出现波动。 "原生铅与再生铅企业检修增多，供应收紧预期支持铅价走强。" 铅精矿和废电瓶的供应缺口短期难以快速补足，持续制约铅锭供应放量。 3. 库存低位去化提供阶段性支撑 虽然6月铅锭社会库存从月初6.68万吨逐步上升至7.12万吨，但整体仍处于相对低位水平。LME铅库存则连续四周呈下降趋势，从月初的31.4万吨降至6月26日的 29.75万吨 。库存去化在一定程度上缓解了市场对供应过剩的担忧。 需求端：电池厂年中关账盘库——下旬持续性压制 6月20日起，下游大型铅蓄电池企业进入年中关账盘库阶段，暂停现货采购、消耗自有库存。这一因素无单日暴跌，但形成持续性压制： - 现货成交持续清淡，基本面无向上驱动力； - 即便宏观情绪修复（如PCE数据公布后的短暂反弹），也难以催生持续大涨； - 最终形成“宽幅弱势震荡”格局——下有再生铅成本支撑，上有消费淡季压制。 四、6 月行情总结与短期后市展望 月度总结 2026 年 6 月铅价运行逻辑分层清晰：美联储鹰派加息预期是贯穿全月的核心空头主线，美元走强持续压制伦铅估值，决定价格整体震荡下行大方向；中东地缘冲突仅制造单日短期情绪波动，行情持续性偏弱；国内再生铅亏损、炼厂减产、内外库存分化构筑价格下跌底线，蓄电池年中结算淡季封锁上涨空间，多重力量博弈下走出宽幅弱势震荡行情。 短期展望 短期宏观层面，市场将持续交易美联储年内加息预期，美元偏强格局难快速扭转，外盘伦铅仍存估值下行压力；产业端再生铅成本支撑仍在，但下游蓄电池淡季尚未结束，供需难出现实质性改善；地缘冲突仍存在反复扰动风险，预计短期铅价延续区间弱势震荡格局，下方支撑看再生铅生产成本，上方压力取决于下游补库节奏与美元拐点。

SMM6月30日讯： 今日盘面再度暴跌，华南现货有限好转。绝对价刷新近期低位令持货方惜售意愿更趋坚定，单边卖方出货空间明显受限、几无让利；但保值盘在跌价而基差仍稳处高位的格局下持续推动及时变现，主流报价升水0~+10元/吨、不高不低，流通相较前期有所收紧。需求端，下游逢低采购需求有所增多，但局部看跌观望情绪限制了增量规模，承接力度温和；贸易商依然缺乏入市积极性、仅维持刚需接货交单，中间环节补充几近空白，整体成交不温不火。现货成交价集中在沪铝2607合约贴水20元/吨至升水20元/吨。