SMM2月28日讯：       SMM沟通部分次氧化锌企业了解相关情况，总结出了以下几个方面原因：          从原料供应端来看，春节之后，终端复工进度较为缓慢，除汽车家电板块较为旺盛外，其他板块钢材需求较弱，不少钢厂进行检修减产，钢厂产量降低，钢灰市场供不应求，使得次氧化锌厂家难以维持稳定的供应量，部分次氧化锌企业亦在春节期间检修停产。且作为次氧化锌的主要原料，钢灰价格仍然维持较高水平。但据SMM了解，进口次氧化锌对于次氧化锌紧张情况仍有一定的缓解，使得次氧化锌价格支撑减弱。          从需求端来看，据SMM了解，春节过后，锌精矿加工费持续上涨，锌矿供应逐渐宽松，冶炼厂原料充足对于次氧化锌需求有所下降，次氧化锌需求有所减弱。需求减弱导致次氧化锌系数下行，但原料紧张使得次氧化锌价格趋于平稳。        后市来看，近期粗锌销售较好，订单旺盛，主要是较多氧化锌厂家因锌渣系数居高不下，且较难采购，综合对比来看粗锌价格更为合适，开始大量采购粗锌生产，粗锌需求转好，使得次氧需求增加，而原料紧缺情况可能暂时无法缓解，后续次氧化锌系数有上行趋势。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存61.8万吨，环比-8.3万吨，-11.8%。钢厂焦炭库存274.7万吨，环比+0.4万吨，+0.1%。港口焦炭库存133万吨，环比+3万吨，+2.3%。焦企焦煤库存237.7万吨，环比-3.4万吨，-1.4%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.9%，周环比-0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.3%，周环比-0.4个百分点。

花旗研究周五在一份报告中称，将2025年第一季度的锡平均价格预估从每吨29,000美元上调至32,000美元。 花旗表示，在关税加征以及供应反弹变得更加明确之前，现货市场韧性促使其上调价格预估。 花旗表示，锡矿供应预计将在2025年有所反弹，主要来自于印尼和缅甸。 该投行预测，2025年二季度初锡价将显著回落。

2 月 28 日讯， 据 SMM 了解，本周不锈钢市场呈现交投平淡态势。期货方面，不锈钢期货主力合约 2505 价格震荡频繁，2 月 28 日 10:30，SS2505 主力合约报价 13235 元 / 吨。同时，304/2B 现货升贴水波动较大，无锡不锈钢现货升水范围在 -65 - 235 元 / 吨。 现货市场上，各地库存持续扩大，需求却未出现较大放量，致使市场价格仅小幅波动。其中，无锡、佛山等地 304/2B 卷毛边均价分别上涨 50 元 / 吨和 25 元 / 吨，全国均价上涨 40 元 / 吨，304/No.1 卷也有不同程度的价格上涨。与之形成对比的是，316L 系和 400 系不锈钢价格大多保持稳定，如 316L/2B 卷（无锡、佛山）及 430/2B 卷（无锡、佛山、全国）均价无涨跌。 从本周整体情况分析，不锈钢各系列材料价格基本呈稳中波动状态。成本因素使得价格下行面临较大难度，但下游需求的不旺盛以及充沛的市场供应量，又导致价格上涨缺乏足够动力。 展望后市， 预计在 3 月中下旬，不锈钢市场的库存或将迎来去库周期，随着库存压力的缓解，价格或将呈现稳中上行的趋势。 有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利-2.9元/吨，多数焦企开始陷入亏损。 从价格角度看，本周焦炭价格进行第十轮降价，降价幅度为50-55元/吨，焦企吨焦盈利继续受到负面影响；从成本角度看，煤矿正常生产，焦煤供应保持较高水平，但焦煤价格经历长期持续下跌后，向下空间有限且降价缓慢，难以修复焦企利润。 下周焦炭价格暂无降价预期，焦煤价格或有部分煤种补跌，炼焦成本或有小幅下降，焦企吨焦利润将维持在盈亏平衡线附近。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.9%，周环比-0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.3%，周环比-0.4个百分点。 从盈利角度看，多数焦企利润出现亏损，但基本处于微亏阶段，对焦企生产影响较小。从库存角度看，焦企出货压力仍较大，整体焦炭库存仍保持在高位，压制焦企生产积极性。从环保角度看，山西、河北、山东等地区环保政策没有加严，对焦企生产暂无明显影响。 后续多数焦企或保持在盈亏平衡线附近，在多数焦企可承受范围内，仅有小部分焦企出现压产情况，焦炭供应仍处于宽松状态。但终端市场复苏缓慢，不及市场预期，且自身焦炭库存保持在安全水平，钢厂按需采购为主。综上，焦炭供应宽松局面短期难以改变，加之部分焦企亏损，压制生产积极性，下周焦企焦炉产能利用率或小幅下降。 3、本周焦企焦炭库存61.8万吨，环比-8.3万吨，-11.8%。钢厂焦炭库存274.7万吨，环比+0.4万吨，+0.1%。港口焦炭库存133万吨，环比+3万吨，+2.3%。焦企焦煤库存237.7万吨，环比-3.4万吨，-1.4%。 本周焦企焦炭库存开始去库，钢厂焦炭库存出现窄幅波动。多数焦企开始微亏，部分焦企生产积极性下降，焦炭供应开始收紧，焦企焦炭库存逐步下降。本周钢材市场表现不及预期，钢厂铁水产量继续小幅下降，对焦炭日耗降低，且2月27日特朗普再次加征关税，影响市场信心，钢厂对焦炭按需采购为主。 后续多数焦企生产情况或出现小幅下降，焦炭供应收紧，但钢厂终端市场需求表现一般，且自身焦炭库存处于安全水平，即使有两会利好政策预期，钢厂仍按需采购为主。因此，预计下周焦企或转为降库，钢厂焦炭库存窄幅波动。 本周焦炭供应开始收紧，成本下降空间有限，叠加贸易商对两会政策抱有期待，小幅补充库存，下周港口焦炭库存或有所增加。 本周焦企焦煤库存继续下跌，但降幅收窄，主要原因是焦煤价格经历长期持续下跌后，向下空间有限且降价缓慢，即使下游对当前焦煤价格接受意愿偏低，焦煤价格也难以再次大幅下跌，部分焦企开始拿货。后续焦煤价格已经触底，且部分焦企有补库需求，或开始积极拿货，预计下周焦企焦煤库存或停止下降。

本月镁市持续承压运行， 截至到发稿前，主产区90镁锭的市场主流成交价格为15400-15500元/吨，较本月月初下调600元/吨 ，市场看空情绪仍然较浓。 本月初，节后返市，镁厂报价较为谨慎，镁价持稳运行为主，下游补货有序进场采购，市场成交仍侧重刚需采购，下游对高价接受度较低，90镁锭市场成交价未有明显起伏，随后部分镁厂报价稍显偏弱运行。月中，受贸易商和国内下游客户下场采购影响，询盘有所恢复且集中性采购为镁价提供需求支撑，镁价整体持稳运行。  月末，受原材料价格持续下行叠加镁厂资金紧张等多方面因素影响，镁价一路承压下行，镁厂为了缓解资金压力持续下调价格刺激下游采购，但一味的价格让步未能有效缓解资金压力，反而使得镁价一路无阻的持续狂跌，业内人士恐慌情绪渐浓。 回顾本月镁价走势，心中不免疑惑，年底期货成交出色，库存压力有效缓解，为何节后镁价跌跌不休？ 我们可以总结得到四点： 第一，煤炭价格持续下行带动兰炭价格下行，镁厂资金压力加重，镁厂挺价意愿较低；第二，节后煤炭、白云石等原材料持续下行，镁锭成本支撑减弱；第三，内贸需求乏力，合金端需求恢复缓慢，缺乏需求端支撑；第四，收购存储宣告停止，业内人士悲观情绪加重。 综合来看，由于原材料价格持续低迷，市场信心仍显不足，原始库存的消耗需要一定时间，因此在需求恢复之前，镁锭价格面临下行压力。然而，随着需求逐步恢复叠加供应端停产检修，镁锭库存的逐步减少，市场对镁价的信心预计将逐步回归。

SMM02 月28日讯： 今日合约切换为2504合约。现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,500-1,700元/吨，平均升水为1,600元/吨，与上一交易日下跌100元。俄镍的升贴水报价区间则为-300至0元/吨，平均贴水为-150元/吨，与上一交易日下跌100元。 期货方面：今日镍价开盘先走低后震荡走强，截至11：30收盘价为126,864元/吨，较昨日结算价仍上涨1.50%，最高至127,510元/吨。 现货升贴水方面：金川品牌镍较上一交易日下跌100元，主要原因受今日逢换月时间节点。 从技术角度和市场情绪来看，沪镍2504合约早盘走势走低后震荡走强，但夜盘走高或受昨日伦镍价格走势影响，今日情绪方面回落，导致价格走低。 与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格125,900-126,200元/吨，平均价格126,050元/吨,较前一交易日现货价格上涨1,750元/吨。 硫酸镍仍贴水于纯镍。