盘面：上周五晚伦铜开于9160美元/吨，盘初窄幅震荡至盘中摸高于9178.5美元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾小幅回升后继续回落，并摸低于9088美元/吨，盘尾最终收于9092.5美元/吨，涨幅达0.03%，成交量至1.5万手，持仓量至27.2万手。上周五晚沪铜主力合约2501开于74850元/吨，盘初走高并摸高于75020元/吨，而后一路下行，至盘中维持低位窄幅震荡并摸低于74580元/吨，盘尾小幅回升最终收于74810元/吨，涨幅为0.36%，成交量至2.5万手，持仓量至15.4万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国11月非农增加22.7万人，超过预期的20万人，前值从1.2万人被上修至3.6万人，失业率微升至4.2%，符合市场预期，市场加大美联储降息押注。美国一年期通胀预期升至2.9%，为六个月来的最高点。 （2）新华述评：中央财政还有比较大的举债空间和赤字提升空间；未来的货币政策将继续加大逆周期调控力度，不断提升支持实体经济的精准性、有效性；从房地产市场的中长期趋势来看，满足刚性和改善性住房需求仍有发展空间。 现货：（1）上海：12月6日1#电解铜现货对当月2412合约报升水20元/吨-升水60元/吨，均价报升水40元/吨，较上一交易日涨15元/吨。12月6日升水先抑后扬，持货商整体活跃度仍然较低，除少量低价货源成交外捂货惜售情绪仍然较强。下游上周多聚焦于年度长单谈判接洽，采购情绪亦表现平平。预计本周一现货升水将持稳运行。 （2）广东：12月6日广东1#电解铜现货对当月合约报升水360元/吨- 升水420元/吨，均价升水390元/吨较上一交易日上涨60元/吨；总体来看，库存创年内新低持货商积极挺价，现货升水创新高，但实际交投较差。 （3）进口铜：12月6日仓单价格50到64美元/吨，QP12月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单价格43到55美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）8美元/吨到22美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考12月中下旬到港货源。12月6日进口比价对沪铜2501合约-107元/吨附近，伦铜3M-Jan为C58.13美元/吨，2412月date与2501月date 至C42美元/吨附近。12月6日进口比价先扬后抑，比价较好时市场成交尚可。提单方面，进口比价好转之时，持货商抓紧时机将12月中下旬到港货源出掉，但12月底货源成交困难。仓单方面，下游询货有所增加，但由于价格偏高，实际成交增量有限。12月6日询得好铜提单成交于55美元/吨，1QP。 （4）再生铜：12月6日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格69000-69200元/吨，较上一交易日环比保持不变，精废价差1129元/吨，环比上升145元/吨。精废杆价差910元/吨，据SMM调研了解，宁波镇海贸易商表示上周欧洲再生铜原料系数报价保持不变，目前价格偏高叠加铜价震荡，并不会上调报价系数。 （5）库存：12月6日LME电解铜库存减少725至269800吨；12月6日上期所仓单库存减少275吨至18808吨。 价格：宏观方面，美国11月非农增加22.7万人，超过预期的20万人，失业率微升至4.2%，符合市场预期。美国一年期通胀预期升至2.9%，为六个月来的最高点。数据公布后，美国利率期货市场认为美联储12月降息 25 个基点的概率为 85%，高于数据公布前的约 70%，与此同时，暂停降息的概率则从就业报告公布前的30%降至15%，铜价有所上涨。基本面方面，消费方面，虽铜价有所攀升，但贸易商持货待涨情绪仍较强，活跃度整体偏低；下游上周多聚焦于年度长单谈判接洽，采购情绪也表现平平，但在周末备库需求影响下，升水有所回暖。展望本周，国产铜到货量预计不会明显增加，而年末仍有部分企业赶订单会促进消费，预计今日现货升水将持稳运行。价格方面，美元压力有所缓和，但宏观方面整体较模糊，基本面尚存支撑，预计今日铜价维持震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 上周五晚，伦铅开于2091.5美元/吨，亚洲时段摸高2102.5美元/吨后震荡企稳。进入欧洲时段，空头增仓入场，伦铅震荡走弱探低2065美元/吨，终收于2066.5美元/吨，跌31.5美元/吨，跌幅1.5%。 上周五晚，沪铅主力2501合约开于17740元/吨，盘初轻触17800元/吨高位，围绕日内均线横盘整理后走弱探低17630元/吨短暂整理后小幅补涨，终收于17690元/吨，跌60元/吨，跌幅0.34%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上周五，上海市场驰宏铅对沪铅2412合约平水报价；红鹭铅对沪铅2412合约贴水30-0元/吨报价；江浙地区铜冠、江铜铅对沪铅2501合约贴水50-30元/吨报价。沪铅走势强劲，持货商随行报价，报价较昨日差异不大，另炼厂厂提货源报价坚挺，继续对SMM1#铅均价升水出货，再生铅市场则出现雾霾限产及限行，再生精铅市场报价减少，且大贴水货源同步减少，下游企业按需采购，但高价成交较为困难。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面美国11月非农数据录得24年3月以来最大增幅，失业率同样走高，美元指数高位调整。基本面方面，国内铅锭社会仓库库存去化、供应端扰动推升铅价延续偏强震荡。与此同时，再生铅利润向好，冶炼企业生产积极性上升，尽管12月部分冶炼厂提及检修预期，仍需关注再生铅企业复产与新建产能的放量空间，12月再生精铅产量整体或仍将维持上升趋势。另外，废电瓶价格可能因再生铅企业增产预期带出现抬升，使得再生铅利润空间持续扩大的可能性降低。本周临近沪铅2412合约交割周，铅价走强后下游采购积极性略有下滑，现货成交缩量，后续需关注铅锭移库交仓带来的显性库存累增风险。

12.9 镍晨会纪要 纯镍： 上周周内，镍价震荡运行，现货运行区间为124000-131000元/吨，沪镍运行区间为124000-129000元/吨。周内基本面较上周无结构性的变化，仍相对偏空。 纯镍自身基本面来看，出口盈利长期延续，国内电积镍持续增量的趋势不变，下游的合金电镀虽会选择合适的点位点价采购，但12月份作为传统淡季，叠加企业年前去库存的需要，采购会相对谨慎，需求方面很难对价格产生明显支撑。库存方面，12月2日LME仓单大增3168吨到163134吨，刷新了3年来的新高，海内外的库存高企给与镍价上行带来较大的压力。宏观方面，国内稳增长的政策随在盘面情绪上兑现，但受到基本面偏空的拖累，镍价上行情绪被很快消化。 12 月份到年前，预计现货升水会有一定的回落。   硫酸镍：                       上周SMM电池级硫酸镍指数价格为26295元/吨，电池级硫酸镍的市场价格在25950-26850元/吨之间。   目前市场整体基本面结构较上周五明显改善。供应端，由于盐厂受到亏损的影响，挺价情绪相较上周有所上升，部分盐厂因成本倒挂而停止出货，保持观望态度。部分盐厂库存水平维持在低位水平。因此，市场流通的镍盐供应有限。在需求端，周内市场情绪发生了变化，前驱体厂基于伦镍价格的盘整，询单数量有所增加，前驱体厂对盐价的接受度有所提升。此外，一些前驱体厂在年末小幅增产预期，存在补库需求。因此，下游市场向好的信号在镍消费上有所体现。   短期内，SMM认为硫酸镍价格有小幅上升的驱动力，受到下游基本面改善的影响，未来镍盐价格有望迎来转折点。   镍铁： 上周周内SMM8-12%高镍生铁均价952.2元/镍点（出厂含税），较上周均价下调10元/镍点，印尼NPI FOB指数较上周下调1.6美元/镍点。本周高镍生铁价格跌幅放缓。供给端来看，国内方面，成品价格下跌导致冶炼厂持续亏损，生产驱动走弱下，传统冶炼厂持稳运行。印尼方面，新增产能逐步爬产，高冰镍利润走缩下转产高镍生铁驱动走强，整体产量仍维持扩张。需求端来看，不锈钢现货价格企稳，社会库存小幅去库，主流钢厂在年末新投产能释放，不锈钢产量预期仍维持上行，对高镍生铁需求支撑较强，但在不锈钢消费淡季下，不锈钢供需过剩凸显下，现货价格或有下行风险，对原料端高镍生铁端形成压制，短期内高镍生铁价格弱稳运行。   不锈钢： 上周不锈钢现货价格整体偏弱运行，截至12月6日，SMM无锡地区304冷轧卷板报价为13050-13300元/吨，热轧价格为12450-12650元/吨。较上周下跌约100元/吨。供给面来看，本周位于月初，无锡佛山地区港口到船货量均较少，但由于上周四至周末到货较多，现货供应仍然较为宽松，本周到货以热轧为主，冷轧相对较少。需求面来看，下游实际需求仍然较为一般，冷轧卷板由于近期期货带动现货持续下行至四年来新低，刺激部分下游及投资机构采买，因此出货情况尚可，平板等现货较多，下游也多倾向于观望，销售压力较大。本周现货价格数次下探主要由于原料端价格持续下滑，周内NPI再次传出数万吨950元/镍点以及955元/镍点的钢厂采购成交信息，市场看空不锈钢成本支撑，因此现货价格再次下跌。目前不锈钢供需面较为稳定，但镍原料端同样面临成本线边界，后续下跌空间较小，预计下周不锈钢筑底且存在上修空间，整体偏稳运行位。  

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格     12.9 SMM铝晨会纪要  盘面：上周五夜间沪铝主力2501合约开于20290元/吨，最高点20370元/吨，最低点至20275元/吨，收于20340元/吨，较前日收涨30元/吨，涨幅0.15%。上周五伦铝开于2633美元/吨，最高点2637.5美元/吨，最低点2584美元/吨，收于2607.5美元/吨，跌30.5美元/吨，跌幅1.16%。 宏观：（1）美国11月非农增加22.7万人，超过预期的20万人，前值从1.2万人被上修至3.6万人，失业率微升至4.2%，符合市场预期，市场加大美联储降息押注（利多★★）；（2）特朗普：没有计划更换美联储主席鲍威尔；将加征关税，不确定美家庭是否会付出更多代价（利空★）；（3）新华述评：中央财政还有比较大的举债空间和赤字提升空间；未来的货币政策将继续加大逆周期调控力度，不断提升支持实体经济的精准性、有效性；从房地产市场的中长期趋势来看，满足刚性和改善性住房需求仍有发展空间（利多★） 基本面：（1）根据SMM统计，2024年11月（30天）中国冶金级氧化铝产量环比增长0.71%，同比增加8.80%。截至12月6日，中国冶金级氧化铝的建成产能为10302万吨左右，实际运行产能为环比增长3.24%，开工率为86.63%。2024年1-11月，国内的冶金级氧化铝累计产量同比增长4.41%（利空★★）；（2）据SMM统计，上周国内铝加工龙头企业开工率录得63.4%，环比下降0.3个百分点（利空★）；（3）据SMM统计，2024年11月（30天）全国铝水棒总产量147.7万吨，环比2024年10月（31天）减少3.0万吨，降幅1.99%；同比增加15.9万吨，增幅12.1%（利多★） 原铝市场：上周五早盘沪铝偏弱运行，无锡现货市场贸易商出货积极，终端周末接货需求增加，现货升水走扩。第二交易时段，沪铝震荡运行，重心下移，市场成交一般。中原现货成交一般，市场贴水走扩。 再生铝原料：上周五原铝现货市场再度转跌，临近周末再生铝加工企业备库积极性较好，废铝市场成交整体较好，主流再生铝加工企业采购价格小幅跟跌为主，部分区域因废铝紧张，则持稳报价采购为主。上周五SMMA00现货收报20400元/吨，较前一日下跌140元/吨，国内废铝跟涨0-150元/吨区间。从区域价格波动上来看，上周五河南、湖北、湖南等地废铝跌幅较小，部分熟铝产品多持稳为主，生铝跌幅在100元/吨附近。江浙沪等地区则跌幅较大，多下调100元/吨左右。上周五打包易拉罐废铝集中报价在15200-15700元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16500-17500元/吨（铝水、不含税价格）。 再生铝合金：上周五铝价回吐昨日大部分涨幅，SMM A00铝价较周四跌150元/吨至20400元/吨，再生铝厂报价略显分化。国内价格上，国内大型再生铝企业报价下调0-100元/吨至20400-20800元/吨，中小厂方面，价格下调100元/吨至19900-20200元/吨。进口方面，目前进口ADC12海外远期价格维持在2420-2490美金/吨区间，港口现货报价下调100元/吨至19500-19700元/吨，人民币汇率虽小幅回升，但国内价格跌势快于海外，进口ADC12单吨即时亏损仍处于700元附近。当前受海内外废铝流通紧张的影响，再生铝合金的成本仍对价格具有支撑作用，因此部分企业坚挺报价。但同时下游需求转弱，市场成交一般，导致价格上涨动力不足，短期再生铝合金价格预计随铝价弱势震荡为主。 总结：宏观面上，美联储降息预期增强，国内释放积极信号，有色走势略有反弹。基本面上，电解铝成本高位运行，引发市场对高成本企业减产担忧。虽然消费淡季压制下游企业开工率下滑，但铝锭社会库存仍在低位。短期看，目前市场情绪相对缓和，预计近期铝价维系震荡整理为主。仍需密切关注电解铝成本变动及海外市场加税动向。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

2024.12.2-2024.12.6 本周，APT行业平均成本为213,630元/吨，行业平均利润为-2,730元/吨，行业平均利润率为-1.29%。 周内，因钨精矿持货商年底清库存以回笼资金的意愿增强，钨原料价格稍有松动，使得APT冶炼厂的原料成本小幅下行，APT现货价格倒挂的局面有所缓解。

2024.12.2-2024.12.6 本周，钼铁行业平均成本为235,882元/吨，行业平局利润为-1,382元/吨，行业平均利润率为-0.59%。 本周，钢厂加大了对钼铁采购价格的压低力度，而钼原料价格的下调幅度有限，未能与钼铁现货价格相匹配。双重压力下，钼铁生产成本持续高企，导致生产企业的倒挂问题进一步加剧。  

受中美PMI数据都出现向暖迹象，美元走软对铜价压制减弱，国内铜库存连续7周去库以及市场对国内利好政策预期升温带动市场情绪回升等因素的影响，本周铜价出现上涨。截至12月6日15:51分，伦铜涨0.41%，报9112美元/吨，本周周线涨幅暂时为1.13%，沪铜涨0.31%，报74730元/吨，本周周线涨幅为1.3%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 Antofagasta与国内某冶炼厂2025年铜精矿长单TC敲定 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示，12月6日当周SMM进口铜精矿指数（周）报10.45美元/吨，较上一期的10.08美元/吨减增加0.37美元/吨，涨幅为3.67%。 据市场消息，北京时间2024年12月5日晚，Antofagasta与国内某冶炼厂2025年铜精矿长单 TC/RC 分别落定于 21.25 美元/吨和 2.125美分/磅，这也预示着2025年铜精矿市场总体紧缺格局维持不变。 SMM全国主流地区铜库存连续七周周度去库 》点击查看SMM金属产业链数据库 国内库存方面： 截至12月5日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降1.29万吨至13.03万吨，较上周四下降0.72万吨，连续七周周度去库但去库速度放缓，关注下周能否继续去库。相比周一库存的变化，全国各地区的库存都是下降的，总库存较去年同期的5.76万吨高7.27万吨。具体来看，上海地区库存较周一下降0.94万吨至9.91万吨，江苏地区库存下降0.01万吨至1.5万吨，上海低价进口铜受市场欢迎令上海地区去库较快，江苏地区库存仅小幅小降。广东地区库存下降0.29万吨至0.94万吨，到货量始终较少是令该地区库存下降的原因之一，此外，本周后半段消费逐步好转，这从广东日均出库量止跌回升也能反映出来。 》点击查看详情 LME铜库存方面： LME铜库存12月6日减少725吨至269800吨，与11月29日的271000吨相比，LME铜库存本周下降了1200吨。 COMEX铜库存方面： COMEX铜库存截至12月5日的最新库存数据为92371短吨。 预计精铜杆开工率维持高位 线缆市场需求表现坚挺 精铜杆： 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为81.94%，环比下滑2.31个百分点，但较预期值高2.65个百分点。同时精废铜杆价差较去年同期缩窄655元/吨，开工率较去年同期上升13.1个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。本周铜价企稳回升，新增订单疲软，同时有企业如期检修，带动精铜杆周度开工率环比下滑。但因前期在手订单相对充足，在本周下游保持刚需采购的基础上，不少企业12月份计划月底工作重心转向回款，存在成品备库需求，本周有大型企业将检修计划推迟，因此开工率高于预期。 》点击查看详情 线缆： 本周（11.29-12.5）SMM铜线缆企业的开工率达到95.12%，较上周仅微增0.75个百分点，略低于预期的0.45个百分点。总体来看，铜线缆企业的订单和生产相对稳定，显示出下游需求依然坚挺，终端客户仍在赶工，而企业也在年底进行冲刺。此外，本周铜价略有上涨，对某些终端客户，尤其是分销类客户产生了“买涨”刺激，进而提振了本周的开工率。目前市场需求仍在进一步释放，华南地区某中型企业向SMM表示，过去一个月订单明显改善，但与往年同期相比仍显疲弱。 》点击查看详情 后市 宏观方面： 今晚的非农以及下周美国11月的CPI数据将成为影响美联储能否实现“三连降”的重要因素，根据芝商所的美联储工具显示，目前利率市场交易员预计美联储在12月降息的概率约为70%，按兵不动的概率则为30%。国内宏观方面，随着重要会议召开的临近，市场对利好政策预期的升温，也将带动市场交易情绪的上升。下周将公布中国11月CPI年率、11月PPI年率、11月进出口、11月社融以及11月新增人民币贷款等数据。此外，还需关注欧洲央行、澳洲联储和加拿大央行下周公布的利率决议情况。还需警惕地缘政治关系的反复拉锯对市场风险偏好的影响。 基本面： 展望后市，据SMM了解，随着冶炼厂结束检修产量料会明显增加，后市需重点关注国产铜的到货量。而下游消费方面，据悉部分厂家在年度仍有冲量需求，料下周消费量仍会增加。因此，SMM认为下周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存可能会重新增加。LME铜库存本周继续小幅去库，不过，随着年末临近，仍需警惕库存突然大增的情况，进而压制伦铜价格表现。COMEX铜库存近期仍然徘徊在9万短吨上方。 综上，下周宏观数据密集发布，影响铜价走势的宏观因素增多。2025年是中国“十四五”规划的收官之年，市场对明年国内财政和货币政策的空间有较高的预期，而随着中央经济工作会议的临近，市场对政策利好的憧憬不断升温，或将带动铜价迎着宏观暖风继续飞扬。不过，韩国、法国政局的波动以及地缘政治冲突等或将带动市场反复交易美元的避险功能，倘若美元走强将压制铜等金属价格的市场表现。考虑到下游消费需求仍有较强的韧性，将给铜价带来消费端口的支撑，预计下周铜价走势或为偏强震荡。然而，铜价升至75000元/吨上方时将对铜下游需求带来一定的抑制作用，需关注整数关口的压力。 机构声音 迈科期货认为：美数据良好，风险情绪回升；中国经济维持温和改善，政策预期支撑市场情绪回升；消费强韧去库超预期，但年末消费支撑趋弱为主。总之，宏观整体偏压力，但随着重要会议召开，政策预期升温，风险情绪有所回升。现货去库超预期说明消费仍有较强的韧性，长单TC敲定在低位，也提示原料端支撑越来越强，但年末下游逐步进入收尾阶段，需求端支撑减弱，价格震荡重心小幅下移，75000近期压力区。 华鑫期货评论称：短期铜价反弹，但持仓仍未见恢复，市场依然缺乏主动性买盘，短期价格或仍有反复，关注下周中央政治局会议和经济会议的内容。 新湖期货表示，目前海外相关交易逻辑降温，美元指数持续回落，对铜价压力减弱。国内即将临近重磅会议，市场开始炒作政策预期，周内铜价小幅回升。但目前市场预期仍有反复。预计短期铜价将延续震荡运行，静待后续政策指引。 国投期货指出：周五沪铜收阳，今日现铜74495元/吨，平水铜升水30元。晚间关注美国非农就业数据。市场定价仍倾向本月或下月降息25基点，具体节奏仍不确定。 美国银行（Bank of America）预计，未来六个月铝、铜和镍的现货价格将回升，其他工业金属、白银、布伦特原油、天然气和农产品价格也将上涨。 摩根大通预计铜价将在第四季度达到10400美元/吨，2026年的平均价格为11000美元/吨。 推荐阅读： 》美国11月非农反弹程度超预期 失业率微升推高本月降息概率 》周内全国主流地区铜库存下降1.29万吨【SMM周度数据】 》本周铜线缆企业开工率保持稳定 市场需求表现坚挺 【SMM分析】 》备库需求下企业推迟检修 预计精铜杆开工率维持高位【SMM铜下游周度开工】

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月6日讯： 据SMM数据显示，2024年11月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为20,322元/吨，环比上升10.83%，同比增长26.98%，主因原料氧化铝价格、电价与辅料氟化铝价格均出现上涨。2024年11月SMM A00现货均价约为20,914元/吨（10月26日-11月25日），国内电解铝行业平均盈利约为593元/吨，环比减少74.13%，周期内电解铝月均价上涨288元/吨，但成本上升1,986元/吨，行业平均盈利水平大幅收缩。 截至2024年11月底，国内电解铝运行产能达到4,368.1万吨，行业最高完全成本约为23,317元/吨，若行业采用月均价测算，11月份国内66.2%的电解铝运行产能处于盈利状态，近1478万吨产能完全成本高于11月SMM A00铝月均价，占比达33.8%。 从电解铝产能的成本分布区间上看： 电解铝完全成本环比涨幅近达2000元/吨，11月电解铝产能的成本分布区间整体向上大幅移动。10月电解铝最低完全成本约15,270元/吨，最高完全成本约21,593元/吨，而11月电解铝最低完全成本约15,674元/吨，最高完全成本约23,317元/吨。产能分布具体如下： 11月份国内电解铝完全成本在18,000元/吨以下的产能占比为3.1%； 完全成本在18,001-19,000元/吨范围内的产能占比为5.8%； 完全成本在19,001-20,000元/吨范围内的产能占比为30.6%； 完全成本在20,001-21,000元/吨范围内的产能占比为32.9%； 完全成本在21,001-21,500元/吨范围内的产能占比为13.7%； 完全成本超过21,501元/吨以上的产能占比为13.9%。 完全成本在20,000元/吨以上的电解铝产能占比高达60.6%，完全成本在21,000以上的电解铝产能占比达27.6%。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年11月份（10月26日-11月25日），SMM全国氧化铝均价5,380元/吨，较10月份增加963元/吨，11月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比增加20.5%。11月26日以来，氧化铝现货价格涨幅有所放缓，但价格已然超过5700元/吨，预计12月电解铝的氧化铝原料成本或再出现明显上升。 辅料部分，11月预焙阳极部分成本持稳小降；而氟化铝价格因原料氢氧化铝价格上涨出现大幅上涨，11月氟化铝等其他辅料部分成本环比上涨14.7%。进入12月，预焙阳极价格小幅上涨；同时因为氟化铝原料氢氧化铝持续上涨，氟化铝价格明显上涨，预计11月辅料部分成本将小幅上调。 电价方面，11月全国平均电价小幅上调，主因逐步进入枯水期，南方水电价格上调较为明显，进入12月，电价仍存小幅上调预期，电解铝电力成本或出现小幅上升。   进入2024年12月，SMM全国氧化铝日度均价涨幅放缓，但仍在小幅上涨中，利润刺激下，氧化铝厂维持高产的动力较充足，铝土矿供应有所回升，原料供应紧张程度预计小幅缓解，原料对氧化铝生产的制约有所减弱， 12月氧化铝现货价格或难复现前几个月大幅拉高的行情，但预计将维持高位运行，月均价环比上涨。12月，电解铝氧化铝成本或再度上涨，叠加辅料与电力成本的上升，综合来看，SMM预计12月国内电解铝行业含税完全成本平均值在20,800-21,400元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）

【SMM钼快讯】2024年12月6日，张家港浦项最新钼铁招标采购价格为22.7万元/吨（半承兑半现款）。  

周内，高镍生铁市场行情呈现出一定程度的波动，其价格在经历阶段性下跌后逐渐趋于稳定。本周，SMM8-12%高镍生铁均价为952.2元/镍点，较上周有所下降，但跌幅较前期明显收窄。这一趋势反映了多重因素在供需两端对整体市场的综合影响。 从供给端分析，国内市场环境在成品价格下滑的压力下，冶炼厂的经营状况尤为紧张，许多企业面临持续亏损，生产动力减弱。然而，传统冶炼厂依然维持稳定生产，显示出行业内相对稳健的运营模式。而在国际方面，尤其是印尼市场，新投产能正在逐步释放。在高冰镍利润缩减的背景下，冶炼厂将焦点转移至高镍生铁的生产，使得整体产量继续上升。 需求层面则与不锈钢市场动向密切相关。本周，不锈钢现货价格保持稳定，社会库存出现小幅去库现象。尽管如此，由于年末新产能的陆续投放，不锈钢产量预计将继续上升。高镍生铁因此在短期内需求支撑较为稳固。然而，不锈钢市场目前正处于消费淡季，供需过剩问题开始显现，不锈钢现货价格面临下行压力，这对高镍生铁的价格形成压制。 在高镍生铁市场的竞争环节，周内与电解镍的平均贴水为304.1元/镍点，与上周相比略有收窄，表明市场对高镍生铁的相对需求有所改善。值得一提的是，头部企业在当前价位下增强了原料备库需求，促使成交价格同比稍有下滑。 纯镍市场方面，由于宏观经济环境中美元指数走弱以及市场消费信心不足，多种有色金属品种表现疲软。尽管印尼政府引入新的Simbara系统对未来镍矿审批可能带来一定影响，但市场上对此消息的反应较为有限。年末合金订单的增量导致纯镍板需求改善，叠加出口盈利的持续，带动了纯镍基本面改善，进而促成镍价在本周出现震荡。 总的来看，高镍生铁市场短期内或仍将承压，不锈钢较弱的基本面可能拖累其价格继续下行。然而，由于矿端成本支撑充足，其下行空间预期有限。纯镍市场则在缺乏明显利好刺激的情况下，维持窄幅震荡走势。综合各种因素判断，预计下周高镍生铁与电解镍的平均贴水将小幅收窄，市场将继续在复杂多变的环境中寻求新的平衡。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库