12月上旬，可谓是“多事之秋”，各方消息纷沓而来，业内人士目不暇接。受供需失衡影响，镁价跌跌不休，随着镁价跌破镁锭冶炼企业的心理预期，各省镁锭冶炼企业的减停产消息不断传来，业内人士对后市信心逐步恢复，但随着镁价“一脚”踩破16000大关跌至15900的价位，收购存储的消息随之释放，镁价止跌反弹的同时，镁厂减停产动作也开始放缓。 随着收购存储消息进一步发酵，下游及贸易商在经过初期的慌张采购后逐步恢复理智，寒风阵阵，市场成交愈发冷清，部分镁锭冶炼企业无奈让价促进成交，低价货源有所增加。 从供应端了解，受煤炭、硅铁等原材料价格下调影响，镁价缺乏原材料方面的支撑，叠加供应端去库需求较强，下游偏弱且观望氛围浓厚，部分镁厂已经出现成本倒挂的状况。 对于后续镁价走向，本就持单观望的企业谨慎进场采购，下游采购积极性将维持在低位状态，SMM预计后续镁价涨跌两难，SMM将持续关注后续镁价的走向。

SMM 12月12日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数5,769元/吨，较节上周周四上涨23元/吨。其中山东地区报5,700-5,770元/吨，较上周周四上涨25元/吨；河南地区报5,730-5,800元/吨，较上周周四上涨5元/吨；山西地区报5,780-5,870元/吨，较上周周四涨5元/吨；广西地区报5,680-5,800元/吨，较上周周四涨60元/吨；贵州地区报5,680-5,800元/吨，较上周周四涨60元/吨；鲅鱼圈地区报6,160-6,240元/吨。 海外市场： 截至12月12日，西澳FOB氧化铝价格为680美元/吨，海运费23.00美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.28附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5,862元/吨左右，高于国内氧化铝价格93元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭，但亏损幅度大幅收窄。本周询得三笔海外氧化铝成交，成交价格较前期大幅回落：（1）12月5日，海外成交氧化铝5-5.5万吨，成交价格 $750/mt FOB Gladstone, Australia东澳，2024年12月底-2025年1月初船期；（2）12月6日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $760/mt FOB Kendawangan, Indonesia 印尼，2025年2月船期；（3）12月10日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $680/mt FOB Western Australia西澳，1月下旬/2月上旬船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周下调0.73个百分点至85.36%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周下调0.89个百分点，至92.8%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下调0.44个百分点，至79.04%，部分氧化铝厂因秋冬季减排政策，焙烧环节受到部分影响；河南地区氧化铝周度开工率较上周增减少0.84个百分点，至66.67%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下调0.42个百分点，至92.98%。周期内，氧化铝现货成交价格趋稳，部分现货成交价格较前期最高位水平有所回落，新疆铝厂招标采购氧化铝1万吨，成交价格新疆到厂5965-6010元/吨，另外晋豫鲁合计成交氧化铝现货6500吨，成交价格区间5770-5855元/吨；西南贵州地区成交一笔氧化铝现货，2000吨，成交价格5800元/吨。 整体而言： 供应端，本周国内氧化铝开工率出现小幅下降，主要是北方环保相关政策影响部分氧化铝厂焙烧环节，以及个别氧化铝厂存在焙烧炉检修事件。需求端，SMM 获悉，四川地区部分电解铝厂因亏损与检修需求，已于近期开始减产，预计共将影响20.5万吨/年的电解铝产能，下游生产对氧化铝的需求小降。总体来看，短期内氧化铝基本面难有明显过剩，持货商挺价意愿仍存，但氧化铝价格高企，下游畏高情绪严重，现货采购相对谨慎，短期或进入上下游博弈阶段，氧化铝现货价格或短期震荡运行为主。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

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SMM12月12日讯： 现货升贴水：金川一号镍主流升水报价区间为3900-4000元/吨，平均升水为3950元/吨，与上一交易日相比上涨350元。俄镍升贴水报价区间为-300至-100元/吨，平均升水为-150元/吨，与上一交易日相比下跌75元。 期货方面：12月12日，早间镍价领盘有色板块大幅上涨。午间收盘价3590元/吨至128950元/吨，涨幅达2.86%。SMM1#电解镍均价上涨2425元达129400元/吨，涨幅达1.91%。 现货市场方面：昨日印尼镍资源政策有所调整，叠加国内宏观政策利好，今日沪镍领盘有色板块大幅上涨，再次来到压力较强的价格点位。现货升贴水方面，本周金川品牌镍现货市场供应相对紧凑，升贴水持续攀升，其他品牌镍板变化整体不大。受到镍价走高影响，当日现货成交有所转弱。 与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格126800-127400元/吨），较前一交易日现货价格上涨2300元/吨，纯镍与硫酸镍价差为7100元/吨。 订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM 2024年12月12日讯 日内沪铅主力2501合约开于17495元/吨，开盘后多头持续减仓，沪铅震荡下行，尾盘探低至17420元/吨，终收于17455元/吨，跌幅1.13%。 距离沪铅2412合约交割仅2个工作日，持货商交仓移库，铅锭社会库存如期增量，而相较于上一轮交割前时段，11月中旬铅锭社会库存增速较快，本轮铅锭交割前，社会库存则增势缓慢，主要是年底回笼现金流的因素，持货商则更倾向于卖货兑现。综合来看，铅锭社会库存积累或小幅拖累铅价，但铅价仍有支撑。 》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面，国内重要会议定调积极，部分提法超出市场预期，宏观情绪整体回暖；海外方面，美国11月CPI同比增长2.7%，符合市场预期，市场维持12月降息押注，1月将暂停降息。 基本面，国内成本端及原料供应偏紧对电解铝供应影响仍在持续。观测电解铝行业成本端，随着山西吕梁市氧化铝企业2024—2025年秋冬季管控措施落地，后续部分氧化铝企业或面临减产，氧化铝价格仍居高难下。截止本周四，国内电解铝即时完全平均成本约21,510元/吨，较上周四上涨50元/吨，进入12月，四川地区进入枯水期，部分企业因高成本进入检修阶段，合计共20.5万吨。需求端，淡季叠加出口负面效应，部分企业新订单量下滑而减缓生产节奏，需求趋弱。库存方面，新疆地区运输缓解，带来累库压力。但目前库存水平处于低位、供给端扰动仍存、宏观氛围偏暖因素影响下，周内铝价重心回抬。 技术面，模型预计SMM A00铝-平均价本周五至下周四(2024-12-19)的价格运行区间为[20,070，20,820]，价格重心为20,430，单位为元/吨，极端价格区间为[19,770，21,120]，正常价格区间为[19,970，20,920]，保守价格区间为[20,170，20,720]。下周价格走势为横盘震荡或偏弱震荡。支撑区间为[19,970，20,170]，压力区间为[20,720，20,920]。模型预计铝_主力合约_收盘价本周五至下周四(2024-12-19)的价格运行区间为[20,040，20,950]，价格重心为20,500，单位为元/吨，极端价格区间为[19,740，21,250]，正常价格区间为[19,940，21,050]，保守价格区间为[20,140，20,850]。下周价格走势为横盘震荡。支撑区间为[19,940，20,140]，压力区间为[20,850，21,050] 综合来看，美国CPI数据公布后，市场预期下周仍将降息。另外需关注欧央行动向，若率先降息，或阶段性推高美元，给予基本金属上方压力。需求方面，南北分化，运输恢复叠加铸锭量增加，库存压力仍在，但氧化铝—电解铝端口供应扰动仍在支撑铝价。基本面重点关注，冬季强化减排政策下氧化铝厂减产动向，预计短期运行产能或有所下降，市场仍处卖方市场。上期所氧化铝最新仓单为5.4万吨，氧化铝2501合约持仓合计218万吨，挤仓风险仍存。预计下周沪铝主力将运行于20200-20800元/吨附近，伦铝将运行于2550-2700美元/吨。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                         据SMM了解，2024年12月5日晚，Antofagasta与江西铜业确定2025年铜精矿长单 TC/RC 分别为 21.25 美元/吨和 2.125美分磅。2024年12月6日，江西铜业、中国铜业、铜陵有色、金川集团和大冶有色与Antofagastat敲定2025年铜精矿长单加工费Benchmark为21.25美元/吨与2.125美分/磅。2024年铜精矿加工费长单Benchmark则为80美元/吨与8.0美分/磅。         在CESCO期间，冶炼厂便开始定调2025年内贸电解铜长单水平，据悉在华东地区主要流通的电解铜品牌首轮报价或均将在100元/吨以上。2025年铜精矿TC/RC基本落地后，中国冶炼厂对电解铜内贸长单报价“纷至沓来”。        2024年全国多地区现货对期货年均价均为贴水，2024年固定长单本就在升水百元每吨以上，企业在面临高铜价的同时还要面临电解铜固定价长单的亏损。据SMM交流得到，多数企业面对2025年电解铜长单签订较为悲观，心理预期低于三位数，且预计减少固定价长单签订比例，多以SMM现货价格/升贴水进行浮动价格签订。        然2025年中国冶炼厂仍有粗精炼扩建计划，而2025年全球铜精矿平衡将进一步短缺，SMM预计缺口在822千金属吨。面对矿冶炼亏损，冶炼厂或很难将在电解铜端口过多让步。        本周SMM与市场积极交流获悉，华东地区以上海仓库自提方式固定长单首轮报价主要在140-180元/吨，江浙地区送到价格首轮报价了解到130-150元/吨，以华东、华中大型炼厂厂提价格首轮报价在120-155元/吨   。根据提货方式、作价方式、运距、签订比例等均将有所调整。        广东地区仓库自提价格在150元/吨附近，送到厂区价格听闻160元/吨。        西南地区仓库自提首轮报价在140元/吨，2024年为160元/吨。偏北方地区报价差异较大，且华北地区报价暂未开启，河南、山东等地听到20-60元/吨左右报价（出厂与送到均有）。            注意：2024年均价为截止至2024年12月11日。        通过近7年长单固定价与现货均价对比，SMM当年现货均价对来年长单价格走势存在指引，然近两年差距值有所扩大。 从2022年、2023年阶段性出现挤仓事件令升水走高，到2024年高铜价带来的垒库格局，  虽下游签订长单预期持续走弱，但冶炼厂报价却依旧坚挺。        首轮报价结束后，企业将积极跟下游磋商，SMM亦将持续追踪市场动态。                                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库