SMM5月17日讯： 今日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水350元/吨-贴水300元/吨，均价报贴水325元/吨，较上一交易日跌65元/吨；平水铜成交价86270~87480元/吨，升水铜成交价86280~87490元/吨。 沪铜2406合约上周五晚跳空高开后早盘大幅上涨，盘初一度上测88500元/吨，随后部分多头获利平仓盘面降至86650元/吨，再次冲高回落后波动于87300元/吨附近。沪铜2406合约对2407合约隔月月差早盘大幅波动于contango350-310元/吨。 今日受铜价极具波动影响，市场成交明显走弱，持货商受头寸压力出货意愿较强，现货升水大幅走低。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水290元/吨-贴水280元/吨附近；好铜如CCC-P，金川大板报贴水280元/吨-贴水260元/吨附近。进入主流交易时段，升贴水报盘重心下移。主流平水铜报贴水300元/吨-贴水290元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水290元/吨-贴水280元/吨部分成交。下游即期点价成交还盘能力较强，成交于贴水350元/吨-贴水330元/吨左右。至上午11时前，平水铜与好铜成交价小幅走跌，主流平水铜报贴水330元/吨-贴水320元/吨部分成交，好铜报贴水310元/吨-贴水300元/吨部分成交。 今日市场出现极端行情，铜价大幅拉涨下下游需求明显受挫，消费增量有限，持货商对当月合约报盘出现历史性大贴水。预计明日现货升水仍将扩大。  

SMM5月18日讯： 4月，负极材料价格有所下行。成本端：低硫石油焦价格微增，仍处高位；油系针状焦生焦受下游需求上行及原料成本高企影响，价格进一步上调；石墨化外协当前部分企业停工，而下游订单存在增量，企业试探性上调石墨化价格。需求端：4月下游客户产量继续上行，带动负极整体产量提升，但行业整体产能过剩问题仍在，同时下游价格战带来降本需求向上传导，负极价格持续承压，难有增长。 后续来看，进入5月，低硫石油焦价格有所回落，下游需求有限，且持续受到低价海外焦、中硫焦冲击，仍有继续下行可能；油系针状焦企业仍存进一步抬价预期，预计后续价格持稳，或有小幅上调；石墨化外协伴随行业整体开工恢复，竞争加大，价格小幅下行。5月负极产量仍有一定增长，但增速有所减缓，部分产品需求下行导致负极厂降价争量，需求变动较小的产品当前也无有力支撑，总体来看负极材料仍将继续弱势运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 梁育朔 021-20707892

今日夜盘开盘后，白银价格疯涨，现货白银开盘价为29.561美元/盎司，涨幅为3.4%；国内白银T+D开盘价为7650元/千克，涨幅3.2%（截止发文时间）。国内白银的价格受到外盘白银价格带动，与此同时，白银也受到其他金属带动，今夜包括白银在内的有色金属普涨。 从宏观面来说，本周美国4月季调CPI年率公布值为3.4%，和预期值持平，低于前值。美国4月季调后CPI月率公布值为0.3%，低于前值和 预期值0.4%。美国4月零售销售月率公布值为0%，低于前值0.6%和预期值0.4%。美国至5月11日当周初请失业金人数公布值为22.2万人，低于前值23.2万人，高于预期值22万人。面对持续的通胀压力，消费者开始控制支出，市场重燃降息 预期，今日国内多部门发布楼市提振相关政策，同时下午美国国债的突然下跌也为市场带来了上涨的预兆，今夜白银的价格开始暴涨。 从基本面来说，近期由于铅、铜、金等矿国内外采购积极性增加，其中伴生白银的市场计价系数较之之前不同程度的上浮，而基本金属和白银的价格上涨也给冶炼企业带来的充足的采购生产动力，但是受限于矿端原料供应，一单一议报价。而下游生产由于五一节前和节中白银低价进行了备货，正常生产，但是自周四开始白银价格上涨后，由于突破银价高点，市场新增订单十分疲软，市场只能等待刚需订单采购。而银锭现货市场由于高价抑制市场的采购需求，交易升贴水较前段时间下跌，现货交易一般，市场采购情绪偏消极，出货企业变多，市场现货流通性变差。基本面提振有限，资金提振明显，由于资金提振，因此也需要小心资金出逃切割多头的风险，预计下周白银价格可能将在7500-8000元/千克之间震荡。   》查看SMM贵金属现货报价

4月国内硝酸银市场需求旺盛，月产量逼近1000吨。4月国内具有生产销售资质的硝酸银企业产量为995吨，环比增加32.7%，同比增加80.6%。4月国内各地区硝酸银硝酸银企业订单暴涨，华中地区产量环比增加17.6%；西北地区环比增加35.7%；华东地区产量环比增加78%；华南地区产量环比增加20%。4月国内硝酸银企业订单暴增的原因有三：一、4、5月光伏下游需求向好，N型浆料大量代替P型需求，双面N型浆料银粉量比P型需求量更高，国内银粉的质量提升也在增加国内硝酸银的消耗。二、4月最后一周，白银的价格跳水下跌，结束了为期2个月白银价格上涨的燎原之势，价格暴跌刺激下游刚需下单的需求和情绪，市场开始大量的备货和采购原料，硝酸银企业加班加点的生产，部分企业在五一进行了加班。三、4月要为五一假期生产备货，也是市场在4月采购积极性较高的原因之一。由于进入5月，白银的价格开始以震荡为主，因此市场订单相对平缓，且也有4月原料库存，预计5月硝酸银市场产量将会下跌。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM5月17日讯：本周伴随锌价的破位上涨，周内锌产业链下游消费板块原料采买积极性再度受到打击，且本周企业复产复工情况不一，其中压铸锌合金开工率较前一周大幅下跌，主因进入消费淡季，且锌价维持高位，原料成本上升，压铸企业利润再度压缩，后续预期开工率或将持续下降；氧化锌开工率小幅抬升，然周内锌价高企，氧化锌库存成品累增，若锌价持续走高，后续开工率或将迎来下滑；镀锌周度开工下降，一方面受部分地区环保督察扰动，另一方面锌价走高，下游订单情况未得到改善，企业利润压缩，预计后续开工率维持震荡。     》点击查看SMM金属产业链数据库

锰酸锂是一种 无机化合物 ，化学式为LiMn2O4。通常为尖晶石相，黑灰色粉末。易溶于水 。主要为 尖晶石型锰酸锂 ，它作为电极材料具有价格低、电位高、环境友好、安全性能高等优点，是最有希望取代钴酸锂LiCoO2成为新一代锂离子电池的正极材料。 锰酸锂具有资源丰富、成本低、无污染、安全性好、倍率性能好等优点，是理想的动力电池正极材料，但其较差的循环性能及电化学稳定性却大大限制了其产业化。锰酸锂主要包括 尖晶石型锰酸锂 和 层状结构 锰酸锂，其中尖晶石型锰酸锂结构稳定，易于实现工业化生产，如今市场产品均为此种结构。尖晶石型锰酸锂属于 立方晶系 ，Fd3m空间群，理论比容量为148mAh/g，由于具有三维隧道结构，锂离子可以可逆地从尖晶石晶格中脱嵌，不会引起结构的塌陷，因而具有优异的倍率性能和稳定性。 如今，传统认为锰酸锂能量密度低、循环性能差的缺点已经有了很大改观。表面修饰和掺杂能有效改性其电化学性能，表面修饰可有效地抑制锰的溶解和电解液分解。掺杂可有效抑制充放电过程中的Jahn-Teller效应。将表面修饰与掺杂结合无疑能进一步提高材料的电化学性能，相信会成为今后对 尖晶石型锰酸锂 进行改性研究的方向之一。

电解二氧化锰生产方法分为碳酸锰矿法、氧化锰还原焙烧法和“两矿”法等工艺。矿酸锰矿法，即碳酸锰矿粉用硫酸浸出制得硫酸锰溶液经过滤、净化、电解而成。氧化锰还原焙烧法，即二氧化锰矿经粉碎、还原浸出、净化、电解而成。“两矿”法即采用MnO2矿与硫铁矿还原浸出、净化、电解而成。 电解法生产的二氧化锰品位为90%~94%，呈γ晶型，具有密度大、填充密度高等特点。在电化学生能上还具有放电容量大、放电过电位低等优点。现在世界上二氧化锰产量中EMD约占90%左右。 以碳酸锰矿或二氧化锰矿为原料生产电解二氧化锰的工艺流程步骤如下： （1）将碳酸锰矿粉、氧化锰矿粉与硫铁矿粉混合后与硫酸按一定的物料比投入连续反应的浸出槽中，过程反应温度控制在85~90℃，反应时间3~4h，得到硫酸锰混合溶液；所述碳酸锰矿粉、氧化锰矿粉与硫铁矿粉的质量比为1∶0.4~0.5∶0.2，矿酸质量比为1∶0.5； （2）除钾：步骤（1）反应1h后取样检测硫酸锰混合溶液中钾含量，如含钾则向硫酸锰混合溶液中加入高品位氧化锰矿粉除钾，温度控制在85~95℃，pH值控制在1~2，反应时间1~2h，直到检测合格为止； （3）净化除杂：在除钾后的硫酸锰混合溶液中中和除铁，使pH值达到6.5~7.0，加入重金属硫化剂除去重金属，直到检测合格为止，然后加入经过超细处理的氧化剂除去钼，直到检测合格为止，再加入助滤剂搅拌0.5h，固液分离得到硫酸锰溶液； （4）陈化：硫酸锰溶液经过24h静置、冷却、澄清后，再经过超细过滤除去钙、镁硫酸盐及其它杂质和悬浮物； （5）电解：将硫酸锰溶液加热至90~95℃，送至电解槽，电解槽的阳极为钛基锰合金板或条，电解条件为：电解温度95~98℃，阳极电流密度为60~70A/m2，进液硫酸锰浓度0.70~0.75mol，电解液硫酸浓度0.40~0.45mol，电解周期为10~12天，电解后即得到无汞碱锰型电解二氧化锰半成品； （6）漂洗：将无汞碱锰型电解二氧化锰半成品破碎成20?40mm的粒度，然后投入到漂洗槽中进行漂洗，采用水洗、碱洗、反洗、水洗的四级漂洗工艺，水洗、反洗温度为95℃，碱洗温度为55~70℃，漂洗周期为29~34h； （7）磨粉：漂洗合格后，按照所需粒度进行磨粉； （8）掺混16~24h，即得到电解二氧化锰产品。  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月17日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在43555吨，周度开工率在99%，环比小增加，厂库库存方面周环比维持增加，增幅较上周收窄。新疆头部硅企维持高位开工率，近期新复产炉子产量释放带动周内开工率提升。库存方面，一方面有些货源陆续进行期货交割，有部分库存向交割库转移，另一方面大厂让利出货成交量较上周有所好转，地区内厂库库存水平增幅放缓。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在3675吨，周度开工率在43%，较上周环比持平。厂库库存方面环比小降。云南电价等成本维持高位，周内样本硅企无新增复产情况。当地硅企报价多较为坚挺，大幅让利出货意愿低。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1855吨，周度开工率在28%，环比提升明显。厂库库存方面环比小降。部分企业出货较为积极，陆续有订单成交。进入平水期，5月初多家硅企陆续有点火复产，并在近期有出产品，使得地区开工率提升明显。另外部分硅企几乎在5月下旬复产，预计地区开工率稳步提升。     》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 主流电池的发展目标，提升能量密度，解决里程焦虑；同时保障电池经济型，降低制造成本。一条路线，从原材料选择上面，就追求极致性价比。比如铁锂和磷酸锰铁锂，在兼顾原料性价比的同时，逐步提升能量密度；另一条路线，则是目前三元的整体发展路线。虽然镍钴等金属原料单价并不及磷酸铁锂便宜，但通过高镍化、以及与硅基负极，和后续固态电池的结合，来逐步提升单体能量密度，实现更长的续航里程，也从而降低单Wh的成本。毫无疑问，固态电池基本上电池的能量密度的天花板了。 今年以来（半）固态电池行业关注不断提升，两个点，一是车；二是低空经济出圈。 在车的方面，3月末的时候智己汽车就宣布，即将上市的智己L6将率先搭载行业首个量产上车的超快充固态电池。依托领先的电池科技赋能，智己L6将以“突破 1000 公里超长续航”、“准900V超快补能”和“整包无热蔓延不起火的超级安全”为新标杆，为用户消除里程、补能和电池安全顾虑。新车型搭载固态电池的这一新闻，使得固态电池再度出圈。 整车厂通过自研或者绑定电芯企业布局固态电池技术，例如广汽选择自研，4月16日广汽集团在广汽科技日上推出无图纯视觉智驾系统、高安全大容量全固态动力电池两项技术，计划于2026年装车搭载。 而上汽选择与清陶深度绑定。 在低空经济方面，低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。其相关产品主要包括无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升飞机、传统固定翼飞机等，涉及居民消费和工业应用两大场景。2021年2月，低空经济写入《国家综合立体交通网规划纲要》。去年底举行的中央经济工作会议提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”。今年全国两会，“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”被写入政府工作报告。目前来看，低空经济距离大规模商用还需时间，但是政策方面的指引已经点燃大众想象空间。 从产业链情况来看，固态电池技术对传统锂电产业链主要环节的影响大小为：隔膜>电解液>负极材料>正极材料。正极材料体系受到的冲击影响较小，基本可以沿用现有产线和技术，配合相关电芯厂家在正极材料相关性能方面作出改进。三元材料和富锂锰基材料为市场主流正极体系。 据SMM了解，目前相关企业已经实现百吨级的固态三元正极材料出货，卡位头部固态电池企业。 总体来看，（半）固态电池还处于行业发展初期，对于三元材料企业来说，虽然现有出货量不大，然而未来的需求增量还是较为确定。目前相关三元材料企业更多的是做好卡位，期待固态电池产业链的进一步成熟。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875