2024年4月我国纯度≥99.99%半制成的银出口量为0.02205吨；纯度大于等于99.99%未锻造银的出口量为368.217417吨，环比增加1.5%，同比降低11%。 详细每月进出口如图所示： 其中以进料加工贸易抬头出口的占比将近99%，3月以进料加工贸易抬头出口的占比约为97.5%。以进料加工贸易抬头出口的比例有所增加，主要原因是白银处于高价，而白银多为铅、铜、锌伴生，作为副产品高价值的白银成为大宗金属原料采购的很强动力，国内冶炼企业采购进口原料比较积极，因此其中需要加贸出口的量有所增加，但是目前进口仍面临价格上涨，一矿难求，甚至一单一议的情况出现，因此4月环比增幅不多。 4月白银相较于3月仍有增加，主要原因是4月市场由于中东地区局势动荡，市场避险情绪加注，白银前三周持续推涨，矿端企业以及采购企业对价格接受度相对较高，虽然今年的白银价格持续攀登，但是由于今年是宏观利多的大年，因此全年价格仍呈现上升趋势，因此出口量受原料限制。而23年上半年市场仍处于降息的环境中，4月由于银行暴雷倒闭而出现的价格狂涨，使国内冶炼企业抓住不可多得的价格机会疯狂出口，因此出现今年出口量同比下跌的情况。 》查看SMM贵金属现货报价

今日白银价格持续上涨，现货白银的开盘价格为31.951美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为8375元/千克，均价较昨日上涨187元/千克，涨幅为2.3%。由于市场高价，部分企业需要资金回笼，市场现货供应充足，现货升贴水仍下跌，银价高位，市场成交较难。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM5月22日讯： 今日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水350元/吨-贴水300元/吨，均价报贴水325元/吨，较上一交易日跌15元/吨；平水铜成交价85250~85820元/吨，升水铜成交价85270~85850元/吨。 沪铜2406合约早盘震荡下行，盘初上测86570元/吨后一路下行，在86000元/吨支撑位短暂僵持后失守，下测85660元/吨。沪铜2406合约对2407合约隔月月差早盘从contango350-320元/吨收窄至contango290-260元/吨。 今日盘面明显回落，下游采购意愿较前日小幅回升，市场成交向好下升水小幅上抬。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水300元/吨-贴水290元/吨附近；好铜如CCC-P与平水铜几无价差，报贴水290元/吨-贴水280元/吨附近。伴随盘面下行贴水逐渐下调，持货商出货意愿增加。进入主流交易时段，随盘面俯冲后市场成交情绪小幅回暖，主流平水铜报贴水330元/吨-贴水320元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水320元/吨-贴水330元/吨部分成交。成交逐渐向好为升水托底，主流平水铜报贴水350元/吨-贴水340元/吨，好铜报贴水330元/吨-贴水320元/吨部分成交后现货升水保持稳定。 早盘铜价继续回撤，部分下游选择逢低补货满足前期高铜价抑制的需求缺口。日内升水虽有小幅回调但仍在低位。市场目前观望情绪仍占大多数，若明日铜价继续回落，预计升水将小幅上抬。  

有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司的白银，年开采量在国内排名多少？有没进前十？锡业股份5月20日在投资者互动平台表示， 白银为公司冶炼副产品，2023年产量166吨。 对于公司一季度有60亿的存货，可以介绍一下是什么金属吗？分别有多少吨？锡业股份5月21日在投资者互动平台表示，公司存货主要由原材料、在产品及库存商品等构成。 锡业股份5月20日还在投资者互动平台表示，套期保值是常规的风险对冲工具。公司有制定套保计划并结合生产经营实际及市场情况开展相关操作。 此外，被问及“公司作为全球最大的铟矿生产商，最近几个交易日铟矿暴涨46％！ 请问公司铟矿储备量多大？铟矿暴涨对公司二季度业绩有何影响？铟矿目前订单如何？”锡业股份5月14日在投资者互动平台表示，截止 2023 年 12 月 31 日，公司铟金属保有资源储量4945 吨。铟锭是公司产品之一，但占比相对有限，相关产品价格上涨对公司有一定积极影响。 被问及“2023年生产铟锭多少吨？”锡业股份5月14日在投资者互动平台表示， 公司2023年生产铟锭102吨。 被问及公司铟矿情况，锡业股份5月14日在投资者互动平台表示，截止2023年12月31日， 公司铟金属保有资源储量4945吨。公司2023年生产铟锭102吨，2024年铟锭计划产量77.81吨。 锡业股份5月14日还介绍：截止2023年12月31日，公司三氧化钨保有资源储量7.75万吨。后续公司将积极推进钨等共伴生金属产业化发展，逐步打造多品种资源产业链条。 锡业股份4月26日披露2024年一季报。2024年第一季度，公司实现营业收入83.99亿元，同比减少24.47%；实现归属于母公司的净利润3.26亿元，同比增加22.09%；经营活动产生的现金流量净额10.69亿元，同比增加23.62%，环比增加351.18%；报告期末，公司总资产368.84亿元，较上年末减少0.48%；归属于母公司的净资产181.09亿元，较上年末增加1.79%。 锡业股份一季报显示： 2024年一季度，公司主产品锡、铜等金属市场均价同比增长，公司充分把握市场机遇，着力强化精细化管理和精益生产，经营业绩同比提升22.09%。2024年第一季度生产有色金属总产量9.07万吨，其中，产品锡2.24万吨、产品铜3.47万吨、锌锭2.49万吨、铸造用锌合金折锌0.82万吨，铟锭32吨。 锡业股份此前发布的2023年年报显示：公司2023年实现营业收入为423.59亿元，同比降18.54%；归属于上市公司股东的净利为14.08亿元，同比增4.61%。 对于主要业绩驱动因素，锡业股份表示：报告期内，面对错综复杂的经济形势和内外诸多困难与挑战，公司统筹矿产资源调配，优化选矿工艺， 不断提升锡、铜选矿回收率； 通过合理调控原料结构、中间品及产成品库存，实现冶炼满负荷生产；充分发挥购产协同、购销联动优势，拓宽原料采购渠道，保障冶炼原料供应稳定；积极聚焦“三精”管理、“四个联动”，细化降本增效关键指标及精细化管理，期间费用率较上年同期下降。多措并举做好生产经营各项工作，牢牢稳住公司经营基本盘，圆满完成全年各项生产经营任务。 锡业股份介绍了报告期末公司矿产资源储量情况： 截止2023年12月31日，公司各种金属保有资源储量情况：矿石量2.61亿吨，锡金属量64.64万吨、铜金属量116.72万吨、锌金属量376.28万吨、铟4945吨、三氧化钨量7.75万吨、铅金属量9.54万吨、银2491吨。2023年，公司全年生产有色金属总量34.71万吨，其中，锡8万吨、铜12.93万吨、锌13.47万吨、铟锭102吨、铅3158吨、金1002千克，银166吨。 华福证券点评锡业股份2023年报及2024一季报的研报《锡价触底反弹+产量增加助力业绩释放，24Q1业绩同比大幅改善》指出：2023年锡价触底反弹叠加产量增加助力业绩释放。1）量：23年公司完成锡锭产量8.0万吨，同比+4.3%，其中自产锡矿2.5万吨，同比+4.1%；铜产量12.93万吨，同比+2.8%，自产铜矿2.4万吨，同比-0.9%；锌产品产量13.47万吨，同比-1.2%，自产锌矿10.2万吨，同比+8.8%；铟产量102吨，同比+39.7%。2）价：23年锡锭均价21.23万元/吨，同比-14.9%，但价格从极端行情中企稳；锌锭均价2.15万元/吨，同比-14.3%。3）利：23年公司实现毛利38.8亿元，同比-22.5%，实现毛利率9.2%，但锡价企稳后2023年公司资产减值同比大幅减少，归母净利润大幅增长。 　　24Q1量价齐升，业绩同比大幅改善。1）量：24Q1锡锭产量2.24万吨，同环比+7.7%/+6.7%；铜3.47万吨，同环比+25.7%/+17.2%；锌产品3.31万吨，同环比+7.1%/+6.8%。2）价：24Q1锡均价21.7万元/吨，同环比+3.9%/+3.7%；铜均价6.94万元/吨，同环比+1.1%/+1.9%；锌锭均价2.09万元/吨，同环比-10.0%/-1.4%。3）利：24Q1公司实现毛利9.4亿元，环比-1.36%，同比+10.4%，实现毛利率11.2%。Q1因春节因素矿端成本处于相对较高水平，预计后期矿端正常生产。 2024年规划有色金属总产量34.86万吨。2024年公司将继续聚焦精细管理、巩固矿山基础，计划2024年精锡产量目标8.5万吨、铜13万吨、锌产品13.16万吨、铟77.8吨。风险提示：锡价格不及预期，安全生产风险。

SMM5月21日讯：昨日氧化铝主连大幅上涨，今日“接力棒”上冲至历史新高4158元/吨，截至日间收盘涨5.35%，连续四日上涨。主要受消息面供紧提振，力拓位于澳大利亚昆士兰州的氧化铝厂操作受燃气供应限制，影响其氧化铝出口的第三方合同外售。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 4月下旬以来，SMM氧化铝现货均价逐渐爬升，今日报3731元/吨，较前一日涨0.27%。据SMM调研显示，昨日现货市场询得零星升水成交，现货价格小幅上涨，氧化铝现货成交价格涨幅放缓。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 消息面 据外媒消息显示，力拓宣布由于位于澳大利亚昆士兰州的氧化铝厂的操作受到燃气供应限制，影响其氧化铝出口的第三方合同外售。自3月初昆士兰燃气管道发生事故以来，力拓的格拉德斯通设施所供应的燃气受到了实质性影响。该公司3月份表示，正在评估昆士兰火灾对供应该工厂的燃气管道的影响。“管道运营商最新信息显示，燃气流量恢复到满容量所需的时间将显著长于预期”，一位市场发言人表示。 管道运营商目前估计恢复正常水平将需要至少到2024下半年，到时力拓在格拉德斯通的雅伍恩精炼厂和昆士兰铝土矿（QAL）将继续以较低的产能运营。这家矿业巨头澄清说，其氧化铝厂正在保持其产量水平，不可抗力只影响第三方合同。 据SMM数据，力拓旗下两家氧化铝厂建成产能共计735万吨，电解铝年产量330万吨左右，可供外售的氧化铝年产量在100万吨左右。受该消息影响，令氧化铝未来供应呈偏紧预期，提振今日氧化铝期价大幅上涨。 基本面 供应端： 据SMM最新调研显示，国内氧化铝企业近期减产、复产并行，近期国产矿复产消息纷飞，但目前尚未实现大面积复产，国产铝土矿增量有限，预计在国产矿山批量复产之前短期供应或难有显著增量。预计短期国内氧化铝供应或偏紧。 产量方面，SMM数据显示，4月中国冶金级氧化铝产量为667.9万吨，日均产量环比增0.39万吨/天至22.26万吨/天，截至4月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8127万吨。预计5月日均产量为22.43万吨/天，总运行产能为8187万吨左右，同比增3.5%。 国内氧化铝产量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 进口方面，随着海外氧化铝价格持续走高，进口供应难有增量，据 海关数据 显示，我国4月氧化铝进口量为10.84万吨，环比减64.32%，同比减23.40%。 需求端： SMM调研显示，5月以来，国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因云南地区电力供给稳步恢复，剩余产能稳步复产中，省内其他待复产产能仍需关注有无复产可能。SMM预计云南5月将有35万吨/年的产能达产，其他地区暂无较大变动预期。预计5月底国内电解铝运行产能环比增35万吨左右至4297万吨。 SMM展望 整体来看，氧化铝基本面供应端国产矿仍在复产中但增量有限，进口难有增量；需求端国内电解铝运行产能以抬升为主。近两日期价大幅上涨，主要受消息面供紧的提振，SMM预计短期内价格或高位震荡，关注矿端消息。

今日白银价格大涨大跌，今日白银T+D从开盘价8190元/千克到8600元/千克以上，接着回调至将近8100元/千克，现货开盘价为31.8美元/千克，也进行了一波先拉涨后跳水的行情。今日SMM1# 白银上午出厂参考均价为8188元/千克，均价较昨日下降26元/千克，跌幅为0.3%。今日白银现货市场交投冷淡，市场刚需，且上午正处于价格波动期，下单积极性不及昨日，现货供过于求，现货升贴水急速下跌，但成交依旧偏弱。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM5月21日讯： 今日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水360元/吨-贴水320元/吨，均价报贴水340元/吨，较上一交易日跌15元/吨；平水铜成交价85400~87260元/吨，升水铜成交价85410~87280元/吨。 沪铜2406合约早盘冲高回落。盘初沪铜2406合约对2407合约隔月月差早盘大幅波动于contango350-310元/吨。 今日贴水持续扩大，部分持货商不愿大贴水出货，市场成交清淡。出库量有所减少。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水310元/吨-贴水300元/吨附近；好铜如CCC-P与平水铜几无价差，报贴水300元/吨-贴水290元/吨附近。进入主流交易时段，随盘面俯冲后市场成交情绪小幅回暖，主流平水铜报贴水350元/吨-贴水340元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水330元/吨-贴水320元/吨部分成交。部分下游仍维持刚需采购，但市场成交情绪仍然不不佳，现货贴水幅度持续扩大。至上午11时前，平水铜与好铜成交价小幅走跌，主流平水铜报贴水360元/吨-贴水350元/吨部分成交，好铜报贴水350元/吨-贴水340元/吨部分成交。 早盘铜价虽有小幅回撤但仍在高位，持货商资金流转仍受考验，现货贴水幅度持持续扩大。目前已探至历史低位。部分仓单释出背景下预计现货贴水仍将于低位运行。

SMM5月21日讯：据SMM统计，4月国内光伏组件出口额为189.13亿元，环比减少11.56%，2024年累积进出口额781.65亿元，同比减少27.79%。