SMM1月25日讯：日前，山西表示2024年将加快煤矿重大项目建设，推动10座煤矿开工、8座煤矿进入联合试运转。受此利好消息的影响，煤炭行业延续前2个交易日的涨势，截至25日上午11:10分，煤炭行业涨2.83%，个股方面：上海能源涨停；昊华能源、中煤能源涨超6%，新集能源、大有能源、恒源煤电等均涨幅居前。值得一提的是，截至11:18，陕西煤业报23.81元/股，涨2.06%，盘中最高涨至24.04元/股，再创历史新高。 消息面 国务院国有资产监督管理委员会副秘书长李冰在发布会上表示，下一步，国务院国资委将从维护国家能源安全和经济运行安全的大局出发，更好发挥国资央企在关键时刻的“顶梁柱”“压舱石”作用，在保民生、保大局中督促指导中央发电、煤炭、电网、石油石化天然气企业按照统一部署抓实、抓细、抓好，优先保障民生供给，确保人民群众温暖过冬过节。着眼长远，将围绕加快建设新型电力系统，因地制宜推动气电、抽水蓄能、电化学储能等调峰电源建设，加快推动已核准发电项目开工建设，确保按期投产并网。围绕储能、氢能、核能、虚拟电厂等战略性新兴产业加大技术创新投入，不断完善能源保供长效机制。 据山西省第十四届人民代表大会第二次会议第一次全体会议介绍，山西省煤炭产量在连续两年每年增产1亿多吨的基础上，2023年再增产5743万吨，全年产煤达到13.78亿吨。据了解，山西省近年来不断推进煤炭生产智能化建设，截至目前，已累计建成107座智能化煤矿、1398处智能化采掘工作面，3000余处硐室实现无人值守，所有重要作业地点实现无监控不作业，先进产能占比超过80%，处于全国第一梯队。山西2024年将在确保安全生产的前提下，依法合规释放煤炭先进产能，全力稳定煤炭产量。加快煤矿重大项目建设，推动10座煤矿开工、8座煤矿进入联合试运转，着力构建新型电力系统，力争电力总装机容量达到1.45亿千瓦，实现电力安全稳定供应。 在SMM看来，山西此举不仅有利于推动煤矿合作，促进生产效率和质量的提高；采用智能化开采，也有利于促进安全生产，减少煤炭事故的发生。 1月19日晚间，恒源煤电发布2023年年度经营数据公告显示，公司2023年年度商品煤销量761.86万吨，同比增长8.19%；2023年年度煤炭主营销售收入为729948.29万元，同比下降7.21%；商品煤销售毛利33.72亿元，同比下降15.49%。 山西焦化1月19日晚间发布2023年第四季度主要经营数据公告显示，公司2023年第四季度焦炭销量为743589.93吨，环比增长2.72%；焦炭销售收入为1609150244.73元，环比增长15.04%。 现货市场：焦炭库存高企 焦企减产 短期焦炭市场或暂稳运行 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 与资本市场上煤炭板块的三连阳不同，煤炭现货市场成交比较一般： 从炼焦煤市场来看：1月25日，临汾低硫主焦煤报价2500元/吨。唐山低硫主焦煤报价2450元/吨。部分煤矿已经安排放假，且有延长放假时间计划，炼焦煤供应持续收紧。近期下游对炼焦煤需求有所提升，但周二线上竞拍流拍率重回高位，底价成交或降价成交居多，煤矿报价以稳为主。 从焦炭市场来看：1月25日，一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。据SMM了解，供应端，近期焦企亏损扩大，生产积极性一般，企业仍有不同程度限产，但焦企出货不佳，仍有一定库存累积。需求端，钢厂利润修复缓慢，且钢厂高炉检修计划仍在陆续执行，对焦炭刚性需求下降。 综合来看，钢厂仍有亏损，且焦炭库存高位运行，对焦炭采购积极性一般，但焦企减产，以及炼焦成本增加，短期焦炭市场或暂稳运行。 机构声音 民生证券表示，中证红利指数集中度低，呈现低估值低波动特征。从成份股行业分布来看，指数主要分布于银行、钢铁、交运、煤炭、地产，涉及国企、行业龙头、护城河等概念。成份股总体风格为低估值、低波动、均衡市值，价值属性突出。 高股息率上市公司主要分布在煤炭、银行、石油石化等行业。数据显示，近3年煤炭、银行、石油石化行业股息率均超过5%。招商证券表示，红利风格可谓攻守兼备，防御特性尤为突出。红利策略的“高分红”和“低估值”特质使其具有防御属性，而其主要涵盖周期/制造业的行业属性则赋予了其一定的顺周期性，凸显了其进攻性特征。 中信证券1月22日研报指出，近日供需双弱，煤价以震荡为主。从中期来看，安监政策或持续对煤价形成支撑。虽然煤炭龙头公司在估值和分红方面将依然具备价值吸引力，但短期股息回报主题热度有所降温，加之煤企盈利预测出现波动，我们预计板块或出现短暂波动。 中信建投1月22日研报指出，资金面负向正循环造成的恐慌情绪导致上周市场出现超调，从A股历史看，因为资金和情绪造成的快速调整往往是市场的最后一跌，值得注意的是，基本面上近期部分高频经济数据有所回暖，一旦有利好催化，市场随时将展开反弹，短期关注业绩预告指引及景气边际催化方向。重点关注：电子、军工、电力、电力设备、通信、煤炭、建材等。 推荐阅读： 》山西焦化：2023年第四季度焦炭销量环比增2.72% 焦炭销售收入环比增15.04% 》恒源煤电：2023年煤炭主营销售收入同比下降7.21% 商品煤销售毛利同比下降15.49% 》郑州煤电：动力煤平均售价下降 所属部分煤矿停产 2023年净利同比预减51%-60%

SMM1月25日讯：1月25日，宝武镁业延续了前2个交易日的涨势，继续上行。截至25日下午13:16，宝武镁业报16.72元/股，涨幅为2.89%。 消息面上，宝武镁业日前公告了接受机构调研的记录： 被问及宝武镁业在原镁的生产工艺的优势有哪些？宝武镁业回应： 用硅铁对矿石中经过煅烧产生的氧化镁进行热还原，称为“皮江法”。公司采用竖罐炼镁，具备很多优点，如单罐产量提高、生产周期缩短、生产效率提高、还原罐使用寿命提高和机械化程度提高等，可达到节能降耗、降低成本、稳定质量的目的。公司的炼镁技术仍在继续做改进与突破，将炼钢的智能化技术融入到炼镁技术中，提高了智能化程度。 对于公司的白云石矿请储量及原镁产能规划请再更新一下？宝武镁业介绍： 公司子公司巢湖云海、安徽宝镁白云石是自给的，巢湖云海拥有8864.25万吨白云石的采矿权；安徽宝镁拥有131978.13万吨白云石的采矿权。五台云海拥有57895万吨白云石矿，采矿权尚在办理中。目前公司在巢湖扩产5万吨原镁产能、五台扩产10万吨原镁产能、青阳建设30万吨原镁产能。随着各地新扩产能达产以后，将达到50万吨原镁和50万吨镁合金的规模。 对于公司的镁基固态储氢技术优势主要体现在哪里？宝武镁业回应：镁基固态储氢材料作为未来国家氢能战略的重要组成部分，镁是所有固态储氢材料中，储氢密度高的金属材料之一，达到气态氢密度的1000倍，液态氢的1.5倍；同时镁储氢是常温常压，可大幅降低成本，且安全性也远高于高压气态和液态储氢。公司在镁储氢方面持续加大研发和建设投入，与上海交通大学、重庆大学等多家科研院所机构均有深度合作。镁储氢有广泛的应用场景，例如钢厂通过固态储氢可以极大提升用氢的安全性，并能实现规模储存与运输，还能有效利用钢厂的余热供能，将极大推动钢铁从碳冶金走向氢冶金发展。按钢厂年100万吨氢冶金估计，需要10万吨储氢量，对应需要镁基储氢材料约6000吨，拓展到亿吨宝武，将产生60万吨镁基储氢材料的新增需求。镁基固态储运氢车可根据场景需求组合达到更高容量的氢气储存能力，以及进行氢气的大规模、长距离运输。公司镁基储氢材料目前已经出产品，在给客户试用，逐步会形成订单。 公司的镁基储氢技术优势主要是镁合金加工方面的技术优势及多年的生产经验，将镁合金锭加工成镁基固态储氢设备所需的镁丸，镁合金的成份也是特殊成份，不同于一般镁合金。 被问及公司目前经营情况如何？宝武镁业回应： 公司目前生产经营正常，产线订单饱和。 最后被问及公司的镁基固态储氢相未来下游主要应用场景有哪些？ 宝武镁业回应：镁基固态储氢安全性大幅度提高，储氢成本大幅度降低。应用场景有固态储氢罐、氢燃料电池、氢气储运等。 此外，对于投资者关心的其他问题，宝武镁业1月23日在投资者互动平台表示，加拿大公司某控股集团长协出口订单由宝武镁业供应。 公司材料可以应用于汽车、家用电子、机器人等领域。公司曾与相关客户探讨过镁合金轻量化部件在飞行汽车上的应用。公司会进一步与相关客户紧密联系，共同研发飞行汽车上镁合金轻量化部件的应用。 首创证券等点评宝武镁业的2023年三季度业绩时提到： Q3利润同比改善。2023年前三季度公司实现营业收入55.63亿元，同比-21.74%；实现归母净利润2.07亿元，同比-64.17%；扣非后归母净利润1.87亿元，同比-66.28%。其中，Q3实现营业收入20.3亿元，同比-5.27%；实现归母净利润0.86亿元，同比12.77%；扣非后归母净利润0.76亿元，同比14.66%。镁基储氢优势突出，公司镁储氢项目投产在即。规模与技术优势打造行业高竞争力。公司为镁行业一体化龙头企业，已构建“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”的完整镁产业链，目前拥有10万吨原镁产能、20万吨镁合金产能，镁合金的市场占有率在40%以上。青阳、巢湖项目投产后公司原镁产能将实现跨越式增长，同时公司受益于下游镁建筑模板及汽车轻量化用镁渗透率提升，业绩有望保持高增长。风险提示：镁价大幅回落，项目建设进度不及预期，需求增长不及预期。 镁价的波动情况与镁企的业绩密切相关。 》点击查看SMM镁金属产业链数据库 回顾SMM镁合金AZ91D和镁锭9990（府谷、神木）2023年的均价走势不难看出，其2023年价格走势基本一致。以镁锭9990（府谷、神木）的均价为例，2023年镁锭价格波动频频，一定程度阻碍镁锭下游广泛应用。镁锭价格波动频繁的主要原因：一是主产区原镁企业产能相当，缺少龙头企业引领市场价格，镁价波动更大程度体现镁厂的集体意志。二是主产区镁厂厂区位置较集中，市场消息传播速度极快。 值得一提的是，如果说镁市场有什么大事在2023年值得铭记的话，那么，云海金属加入宝武集团必须有一个名额。据SMM了解，2023年9月20日，云海金属正式加入宝武集团，并更名为宝武镁业，宝武镁业在镁行业的战略布局或将为镁价稳定运行注入一针强心剂。 进入2024年，随着春节假期的临近，下游需求逐渐转弱，镁价在前期的小幅上行后也自1月22日起迎来了弱势调整。2024年1月25日，镁锭9990（府谷、神木）均价为20200元/吨，较前一交易日下调50元/吨，跌幅为0.25%；20200元/吨这一均价较1月22日20350元/吨的均价下调了150元/吨。 在SMM看来，从2024年全年来看，镁锭市场供强需弱的局面或将贯穿整年，镁价在经过前几年的宽幅震荡后或将重归平稳运行。 推荐阅读： 》2024年镁锭价格展望（下）【SMM分析】

SMM 1 月25讯： 今日SMM1#铅均价16250元/吨，SMM再生精铅价格较昨日跌225元/吨。再生铅现货不多，出厂报价多升水为主。下游企业开始减产，询价与拿货意愿均不高，今日再生铅成交相对清淡。 安徽地区精铅对SMM1#铅均价升水50元/吨出厂，河南地区精铅对SMM1#铅均价升水50元/吨出厂；四川地区精铅出厂报价16150元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【马斯克：如果没有贸易壁垒 中国车企能干掉其他世界上大部分车企】 1月25日，特斯拉举行2023四季度及全年业绩电话会。特斯拉CEO马斯克表示，中国的车企是世界上最有竞争力的，在中国以外的地区也会取得非凡的成就。这取决于采用了什么样的关税政策和是否有贸易壁垒。如果没有贸易壁垒，中国车企能干掉其他世界上大部分车企。 【中国驻欧盟使团团长傅聪：欧盟对中国电动汽车反补贴调查“不公平”】 据美国彭博社24日报道，中国驻欧盟使团团长傅聪在接受该媒体采访时强调，欧盟针对中国电动汽车的反补贴调查“不公平”，可能破坏双边关系。傅聪在采访中表示，欧盟对许多自己的企业提供补贴，如果中国采取与欧盟相同的做法，有很多事情可能都要受到调查。他还说，中国正在配合欧盟的调查，“因为我们确实希望避免双方不得不相互采取贸易措施的情况”。 【广东省工信厅：重点抓新型储能产业大布局 加快建设50亿元以上重点项目】 广东省工业和信息化厅发布2024年主要工作计划。其中提出，要培育做大新兴产业。推动新能源、生物医药、安全应急、集成电路、精密仪器设备、前沿新材料、智能机器人等新兴产业成规模、上层次，迅速释放新动能。重点抓新型储能产业大布局，围绕头部企业、产业链关键企业进行招商引资，推动更多企业项目落户广东，加快建设50亿元以上重点项目，争取尽快投产达产。加强钠离子电池、飞轮储能、压缩空气储能、海水制氢、液流电池等新兴技术研发。要抓硅能源产业大发展。发挥粤东粤西等地区光伏、海上风电等资源配置优势，加强与太阳能光伏头部企业对接，抓住企业核心需求制定更有力的引进措施，加快推动一批项目落地建设。 【青海2023年GDP增长5.3%】 青海省第十四届人大二次会议24日在西宁召开，青海省省长吴晓军作政府工作报告。2023年，青海省地区生产总值增长5.3%，全体居民人均可支配收入增长5.9%，城镇调查失业率5.5%，居民消费价格上涨0.5%。值得一提的是，2023年，青海盐湖产业发展势头强劲。吴晓军在作政府工作报告时讲到，世界级盐湖产业基地加快建设，逐步形成钾、钠、镁、锂、氯五大产业集群，全年生产钾肥706万吨、占全国总量的77%以上；碳酸锂11万吨、增长49.4%，卤水提锂技术国际领先，成功攻克氯化镁脱水这一世界性难题。 【天赐材料：拟申请广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库】 天赐材料公告，公司于2024年1月24日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关于申请广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库的议案》，同意公司向广州期货交易所申请碳酸锂指定交割厂库的资质，授权公司经营管理层向广期所提交申请材料，并具体办理相关事宜。 【容百科技：2023年净利润5.93亿元 同比下降56.17%】 容百科技发布业绩快报，2023年营业收入为228.73亿元，同比下滑24.07%；归母净利润5.93亿元，同比下滑56.17%；基本每股收益1.29元。受锂盐价格大幅下降的影响，且公司加大在新材料及前沿技术领域开发投入，公司利润短暂下滑。 相关阅读： 12月锂电产业链进出口数据出炉 国内进口碳酸锂总量远超此前预期【SMM专题】 【SMM分析】一纸分析导致失去7.6亿贷款！新能源产业行情真的如此不堪？ 【SMM分析】2023年三元正极出口同比减少15% 进口同比减少9% 【SMM分析】锂电正极片修复工艺技术发展路线及相关市场调研解析 【SMM分析】2023年SMM中国回收市场年度盘点第一章——凛冬之后何日是春朝？ 【SMM分析】同是电池回收 锂铅差异在何处？ 【SMM分析】蓄势待发 未来可期！海外储能市场2023年度盘点回顾 【SMM分析】锂电产业总观察 【SMM分析】“卷”出新低 中国储能市场2023年年度盘点回顾 【SMM分析】蓄势待发 未来可期！海外储能市场2023年度盘点回顾 【SMM分析】12月中国钴中间品进口量维持增量 进口均价再度下滑 【SMM分析】长风破浪会有时！2023年动力电池市场年度盘点回顾 【SMM科普】六氟磷酸锂 助推电动汽车发展的关键电池材料 【SMM分析】12月油系针状焦出口量仍处高位 针状焦进口量均有上涨 【SMM分析】12月电钴出口量全年峰值 市场仍以净出口为主 2023年储能市场：“卷”出新高度！中标价跌入“尘埃” 部分企业黯然出局！【SMM专题】 【SMM分析】12月国内远超预期进口约2万吨碳酸锂 预估后续国内碳酸锂供应量级将趋势回落 【SMM分析】12月锂辉石精矿进口量再度波动 后续进口价格或将随行就市 【SMM分析】价格战持续发酵？新能源汽车2023年年度盘点回顾 【SMM分析】三元前驱2023年出口数据盘点：2023年同比增幅26% 2024年曲折中前进（附流向图） 【SMM分析】美国国会采取新措施禁购比亚迪、宁德时代在内的中国电池 【SMM分析】2023年12月氢氧化锂出口环降19% 日韩需求皆下行 【SMM分析】出口管制正式生效 12月鳞片及球化石墨出口量大减 【SMM分析】12月人造石墨进口量回升 出口价格数量均有下降

美东时间周三盘后，电动汽车行业“领头羊”发布了第四季度业绩报告，营收和利润均不及市场预期。该公司还预计，在研发下一代汽车之际2024年的销量增速将“明显下降”。 受此财报影响，特斯拉周三收跌0.63%，盘后续跌超4%。在2023年惊人大涨后，该公司股价今年累计跌幅已超16%。 根据这份财报，特斯拉第四财季营收251.7亿美元，较上年同期的243亿美元增长了3%，但低于分析师预期的258.7亿美元；调整后每股收益（EPS）为0.71美元，分析师预期0.73美元；第四财季自由现金流20.6亿美元，分析师预期14.5亿美元。 第四季公司毛利率为17.6%，低于预期的18.1% ；同比下降6.12个百分点，环比亦下降0.3个百分点。公司营业利润率为8.2%，较上年同期的16.0%下降7.8个百分点，但环比上升0.6个百分点。 其中，汽车业务营收为215.63亿美元，较上年同期的213.07亿美元仅增长1%。汽车行业营收增长乏力，部分原因是去年下半年全球汽车大幅降价后，平均售价有所下降。特斯拉表示，全年汽车收入达到824.2亿美元，比2022年增长15%。 值得注意的是，比特斯拉核心业务小得多的能源部门是一个亮点，2023年收入增长54%，达到60.4亿美元。该部门销售太阳能发电和储能系统。此外，特斯拉的“服务和其他”业务收入同比增长37%，达到83.2亿美元。 另一方面，特斯拉Q4汽车产量为494,989辆，较上年同期的439,701辆增长13%；交付量为484,507辆，较上年同期的405,278辆增长20%。 其中，Model 3/Y产量为476,777辆，同比增长14%；交付量为461,538辆，同比增长19%。其他车型产量为18,212辆，同比下降12%；交付量为22,969辆，同比增长34%。 未来展望 特斯拉在投资者报告中表示，随着该公司致力于在得州超级工厂推出“下一代汽车”，2024年的汽车销量增长“可能会明显低于”去年的增长率。该公司表示，2024年，储能业务的部署和营收增速应该能超过汽车业务。 据媒体周三（1月24日）援引四位知情人士的消息报道，电动汽车制造商特斯拉已告知其供应商，希望在2025年年中开始生产一款代号为“Redwood”的新型大众市场电动汽车，该车型据称被描述为“紧凑型跨界车”。 据知情人士称，特斯拉去年就向供应商发出了Redwood车型的“报价请求”或招标邀请，并预计每周产量将达到1万辆，预计将于2025年6月开始生产。 此外，特斯拉还提醒投资者，它“目前正处于两个主要增长浪潮之间”：第一个浪潮开始于Model 3/Y平台的全球扩张，下一个增长浪潮将由下一代汽车平台的全球扩张发起。 不过，在本季度财报中，特斯拉一反常态地没有提供具体交付目标。长期以来，该公司一直将数年内的年均增速定在50%。分析师预计，特斯拉今年的汽车销量在220万辆，比2023年增长约20%。 另一方面，众所周知，特斯拉本季度开始向客户销售赛博卡车。该公司在投资者文件中表示，“考虑到赛博卡车的制造复杂性，我们预计赛博卡车的坡道将比其他车型更长。”特斯拉表示，它现在有能力每年生产超过12.5万辆赛博卡车。 最后，随着继续加大创新以降低制造和运营成本，特斯拉预计，该公司硬件相关利润将伴随着人工智能（AI）、软件以及车队相关利润加速增长。