SMM 7月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锌跌0.08%，沪铝、沪锡涨逾1%，沪铝涨1.56%，沪锡涨1.51%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.88%，铸造铝主连涨1.27%。 此外，碳酸锂主连涨2.4%，多晶硅主连跌0.53%，工业硅跌0.18%。欧线集运主连涨3.72%报2663.5。 黑色系方面普跌，铁矿以1.74%的跌幅领跌，螺纹、热卷跌幅均在0.3%左右。双焦方面，焦煤涨1.34%，焦炭涨1.71%。 外盘基本金属方面，截至15:05分，外盘基本金属集体上涨，伦锡以2.6%的涨幅领涨，伦铝、伦铅，伦锌以及伦镍均涨逾1%，伦铝涨1.43%，伦铅涨1.12%，伦锌涨1.18%，伦镍涨1.2%，伦铜涨0.94%。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨1.46%，COMEX白银涨2.96%。国内方面，沪金涨2.36%，沪银涨4.31%。 此外，铂主连涨3.27%，钯主连涨3.98%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【今年2000亿元“两新”设备更新资金已全部下达】 从国家发展改革委了解到，今年2000亿元超长期特别国债支持“两新”设备更新资金已全部下达。（央视新闻） 【中国央行公开市场操作当日净回笼1685亿元 本周净回笼15870亿元】 中国央行今日开展630亿元7天期逆回购操作，因今日有2315亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1685亿元人民币。本周，中国央行开展6785亿元7天期逆回购和9000亿元隔夜逆回购操作，因本周有22655亿元7天期逆回购和9000亿元隔夜逆回购到期，本周实现全口径净回笼15870亿元。(金十数据APP) 》7月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8047元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.19%报100.69，美国6月非农数据显示，尽管失业率下降，但6月招聘活动出现了大幅放缓，这抑制了今年就业增长初现的势头。根据美国劳工统计局周四发布的数据，在上月对前两个月数据进行下修7.4万人后，6月非农就业人数增加5.7万人（市场预期为11万人）。失业率下降是因为劳动参与率大幅下降——当劳动参与率下降时，意味着有一部分人退出了劳动力市场（比如放弃求职、提前退休、重返校园等）。这些人不再被计入“失业人数”，也不再属于“劳动人口”，从而导致失业率下降。数据公布后，市场也削减了对美联储加息的押注。市场已充分消化美联储12月加息的预期，此前预期为10月加息。(金十数据APP) 花旗认为，6月美国非农就业仅新增5.7万人，远低预期，近三月均值骤降至11.1万人；失业率下降"虚有其表"，实则源于劳动参与率骤跌。"加息理由已消失"——油价回落、薪资降温、核心PCE或被下修20至30基点，多重通胀压力同步消退。美联储将于10月重启降息，年底前再降一次，利率区间落至3.0%至3.25%。（华尔街见闻） 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为82.4%，累计加息25个基点的概率为17.6%。 美联储到9月维持利率不变的概率为46.8%，累计加息25个基点的概率为45.6%，累计加息50个基点的概率为7.6%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布法国5月工业产出月率、法国6月服务业PMI终值，德国6月服务业PMI终值，欧元区6月服务业PMI终值，英国6月服务业PMI终值等数据。此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。欧洲央行行长拉加德参加一个经济论坛，英国央行行长贝利就财政和货币政策协调问题发表讲话。 值得注意的是，7月3日美国-纽交所因美国独⽴纪念⽇假期休市一日。美国-芝商所（CME）因美国独立纪念日，旗下贵金属、能源、外汇、美债、股指期货合约交易提前于北京时间4日01:00结束。 7月3日（周五）适逢美国独立日假期，金融市场交易时间有所调整。外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间）　　 》今日适逢美国独立日假期，外盘交易所休市安排一览 原油方面： 截至15:05费劲，两市油价一同上涨，美油涨0.32%，布油涨0.46%。花旗集团表示，随着霍尔木兹海峡的中断逐渐缓解，布伦特原油价格到年底可能跌至每桶60美元，这进一步加剧了人们对全球原油市场的悲观预期。花旗集团分析师Francesco Martoccia在一份报告中指出：“随着霍尔木兹海峡危机的消退，基本面正在迅速恢复。航运流量正在恢复正常，现货原油市场大幅走弱，库存下降幅度远低于预期。”分析师表示，初期阶段“预计会比较动荡，因为航运路线需要恢复正常，保险市场需要调整，而且剩余的物流瓶颈也需要逐步消除”。他们还指出，“有序航行模式的恢复和交通量的增长表明，商业运营商越来越认为风险环境是可控的，而不是难以承受的。”(金十数据APP) SMM日评 ► 周尾铜价回升 废铜贸易商出货情绪回暖【SMM再生铜日评】 ► 今日盘面再涨 现货韧性不错【SMM华南铝现货日评】 ► 期现同步走强但需求端存隐忧 海外价格走弱带动内外价差持续修复【ADC12价格日评】 ► 7月3日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】高镍货源性价比走弱 镍铁品位价差持续收窄 ► 【SMM 镍中间品日评】7月3日 MHP、高冰镍镍价、钴价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】7月3日 月初市场平静 镍盐价格持稳 ► 【SMM不锈钢日评】宏观消息面扰动持续SS震荡运行 淡季不锈钢现货价格坚挺成交清淡 ► 【SMM螺纹日评】供应端虽有减量预期 但需求疲软难支撑底部价格 ► 【SMM板材日评】基本面矛盾持续累积 热卷价格延续底部震荡走势 ► 稀土价格整体上调 市场询单成交偏弱【SMM稀土日评】 ► 非农数据推动铂价拉升 现货市场消费依然清淡【SMM日评】 ► 非农爆冷提振贵金属 现货升水成交偏向低幅【SMM日评】 SMM周评 ► 加息预期降温叠加去库延续 铜价维持震荡【SMM宏观周评】 ► 现货紧张令价格上扬 省内交投氛围清淡【SMM山东电解铜现货周评】 ► 六月铅锭现货价格大幅回落 废电瓶炼厂采购价承压偏弱【SMM废电瓶周评】 ► 国内矿紧缺局势未改 7月锌精矿加工费持续下滑【SMM锌精矿周评】 ► 厂家出货意愿低 期现价格弱势【SMM硅锰周评】 ► 国内硫酸市场区域分化加剧 指数继续走强【SMM硫酸周评】

本周镍价呈现低位震荡、探底运行的走势。周初，受美联储加息预期升温及美元走强压制，沪镍主力合约一度承压运行于12.4万元/吨附近。周中后期，美国6月非农数据大幅不及预期引发宏观情绪剧烈反转，加息预期骤然降温、美元指数快速回落，镍价小幅反弹，周度跌幅达1.2%。LME镍3M合约本周同样承压运行，17000美元整数关口失守，周度跌幅近2%。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价127,080元/吨，环比上周下跌4,500元/吨，金川镍升水本周逐步上行，升水涨至2,200元/吨附近，主流电积镍贴水在-400-400元/吨区间，维持稳定。现货成交方面，由于镍价持续下跌，终端低价补货情绪提升，但部分下游前期镍价下跌过程中已完成备库，本周整体成交状况一般。 宏观方面，7月3日，美国劳工部数据显示，6月非农就业人口仅增加5.7万人，约为市场预期11.3万人的一半，并远低于5月下修后的12.9万人。非农就业数据超预期降温，令市场对就业前景的判断趋于审慎，并推动投资者重新评估美联储货币政策路径，加息预期明显降温，美元指数下探至两周低点，美债收益率曲线持续陡峭化。 库存方面，本周上海保税区库存约为2,700吨，环比上周持平。国内社会库存约为13.0万吨，环比上周累库约1,100吨。 当前镍价正处于宏观扰动与产业基本面疲弱的博弈之中，短期来看宏观情绪修复支撑镍价反弹，但上方仍受制于高库存压力，预计下周沪镍主力合约核心运行区间为12.5-13.5万元/吨。

SMM镍7月3日讯： 宏观及市场消息： （1）美国6月非农就业人数增加5.7万人，低于市场预期的增加11万人。4-5月非农就业新增人数合计下修7.4万人。 （2）周五，美元有望创下近三个月来最大的单周跌幅，美国6月就业增长大幅降温，促使交易员降低了对美联储近期加息的预期，市场目前预计9月会议上加息的可能性为52%，低于前一交易日的64%。 现货市场： 7月3日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨1,800元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值2,250元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-400-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘冲高至12.8万元价位后小幅回落，截至早盘收盘报127,190元/吨，涨幅0.59%。 美国非农爆冷，令市场对就业前景判断趋于审慎，美联储加息预期明显降温，美元大跌为镍价提供反弹催化。短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。

7.3 晨会纪要 市场热点: 印尼能源与矿产资源部(ESDM)已正式发布2026年7月上半期的镍矿产基准价(HMA)。7月上半期HMA为: 镍价为17593.33美元/吨 (较2026年6月下半期的18642.33美元/吨），下跌1049.00美元, 跌幅为5.63%); 钴价为55,854.00美元/吨; 铁矿价为1.51美元/吨; 铬矿价为6.37美元/吨。 根据SMM内部测算模型,对火法矿(铁含铁20%、铬1%、钻0.05%)和湿法矿(铁含铁45%、铬2%、钻0.10%)进行模拟计算, 各品位镍矿HPM基准价变动如下: Ni 1.2%:47.40美元/湿吨 (下跌2.13美元) Ni 1.3%:51.86美元/湿吨 (下跌2.39美元) Ni 1.4%:56.58美元/湿吨 (下跌2.95美元) Ni 1.5%:61.49美元/湿吨 (下跌3.24美元) Ni 1.6%:66.64美元/湿吨 (下跌3.55美元) 宏观: （1）美国6月ADP就业人数增加9.8万人，为3月以来最低增幅，低于市场预期的增长11.8万人。 （2）美联储新任主席沃什周三(7月1日)重申其倾向于缩减央行的资产负债表规模，但他同时也强调，任何相关举措都将在经过充分公开沟通和准备后才会实施。 现货市场: 7月2日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨1,050元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值2,150元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-400-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2609）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报125,880元/吨，跌幅0.41%。 美元走强以及市场对美联储政策预期转向"鹰派"，宏观环境依然充满挑战，市场关注本周美国ADP及非农就业数据，短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。 硫酸镍 7月2日，SMM电池级硫酸镍均价有所下滑。 从成本端来看，加息预期依旧压制有色金属市场，叠加自身累库压力，镍价近日弱势震荡，硫酸镍生产即期成本显著走低；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位，但也有部分企业释放低成本库存；从需求端来看，由于镍价暂未企稳，叠加下游部分企业存在一定库存累积，下游建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，7月备库节点预计后移至下旬，需关注镍价和中间品对成本支撑力度的影响。 镍生铁 7月2日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.01，环比下滑0.02，高镍生铁上游情绪因子为2.29，环比下滑0.03，高镍生铁下游情绪因子为1.72，环比下滑0.02。当前市场下行预期明确，整体承压运行，供方报价出现松动，高镍品类下调幅度更为明显，但场内报价分化加剧，仍有部分持货商坚守价位、挺价情绪不减。采购端观望心态浓厚，拿货意愿偏弱，钢厂压价预期持续升温。场内交投整体冷清，仅少量零散小单零星流通，市场缺少集中成交指引。综合来看，市场弱势格局已定，供方挺价力度持续衰减，下游采购需求同步低迷，短期将维持博弈僵持、成交清淡的偏弱震荡走势。 不锈钢 据SMM 7月2日消息，SS期货盘面整体呈现震荡走跌的运行格局。受沪镍连日走跌拖累，SS期价延续偏弱运行，但当前14500元/吨一线支撑尚且坚挺，截至午间收盘，SS主力合约报收14545元/吨。现货市场方面，受SS期货盘面走跌拖累，不锈钢现货市场交投心态进一步趋弱，贸易商让利出货的操作明显增多，报价普遍下调；但身处消费淡季，叠加市场主体谨慎观望情绪浓厚，整体成交仍持续偏弱。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2608报14580元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在390-940元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价下跌50元/吨，佛山均价下跌50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷价格上涨50元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷持平。 本周不锈钢期现震荡偏弱，海外宏观利空叠加产业情绪扰动，市场悲观情绪升温，淡季基本面完全凸显。整体呈现宏观压制盘面、淡季需求走弱、贸易商让利降库、供给收缩托底库存、钢厂利润收缩的格局。期货受货币政策及原料传闻拖累走弱，现货依托钢厂挺价保持韧性，但终端成交清淡，市场整体偏空。期货端本周由宏观利空主导走势。美伊冲突缓和小幅提振风险偏好，但美联储鹰派表态推升加息预期，压制有色板块整体估值。周中印尼镍矿配额扩容传闻流出，虽后续官方辟谣，但市场悲观情绪已扩散，资金避险出逃，拖累SS期货持续弱势下行。现货与库存方面，本周期现分化明显，现货韧性强于盘面。主流钢厂挺价意愿较强，有效守住价格底部。但市场进入传统消费淡季，终端刚需持续走弱，叠加期货下跌拖累市场信心，终端观望情绪浓厚，场内成交清淡。贸易商降库诉求强烈，低价货源频现。同时钢厂检修减产落地，供给边际收缩，对冲淡季需求压力，本周社会库存整体持稳无明显波动。成本与利润端，本周成材与原料走势分化，钢厂利润持续收窄。不锈钢现货价格随盘面回落，价格重心下移。但预期高镍生铁紧缺逻辑延续，价格抗跌、跌幅有限，原料成本保持刚性。成材下行叠加成本坚挺，直接压缩冶炼利润，行业整体盈利压力进一步加大。整体来看，本周市场由宏观利空主导，淡季刚需疲软是核心基本面压制。钢厂挺价与供给收缩托底现货及库存，但难以扭转偏弱行情。高镍生铁成本刚性持续施压钢厂利润。短期盘面仍受美联储政策、印尼镍消息扰动，淡季弱势供需格局难改。后续重点跟踪加息预期、SS盘面波动、下游刚需、钢厂检修进度及镍原料价格走势。 镍矿: 菲律宾市场：  CIF中国报价整体下滑（1.3% $48–49，1.4% $56–57，1.5% $64–65，1.8% $91–94/湿吨）；CIF印尼报价持平（1.3% $45–46；1.4% $55–56），已与冶炼厂招标价基本对齐。本周运费显著松动： Surigao–连云港约$13.75/湿吨，Surigao–印尼约$11.5/湿吨 ，整体运费环比下降约$1.5/湿吨，此前"运费居高不下"局面明显缓解。叠加雨季扰动出货但港口库存高位、补货意愿偏弱，预计CIF中国成交价将跟随印尼采购价同步走低。FOB价格同步走低，1.3%报34–36美元/湿吨、1.4%报42–44美元/湿吨、1.8%报76–78美元/湿吨，印证此前FOB将跟随CIF回落的判断。供应方面，三描礼士及北吕宋产区正式进入雨季，矿山道路恶化导致出货受阻、外运量偏低，但中国港口库存已处高位，天气扰动对价格的支撑十分有限。成本端，国际油价小幅回落缓解采运成本，但现货运费仍维持高位，松动尚未兑现。需求端，中印两地冶炼厂库存双高，短期补货意愿偏弱，买方主导格局未变，成交清淡；中国港口菲律宾镍矿库存截至6月26日约644万湿吨（约5.1万镍金属吨），供应宽松格局延续。整体来看，菲律宾发往印尼及中国的镍矿CIF价格仍有下行空间，FOB价格预计同步回落。 印尼市场： HMA小幅回落，库存充裕叠加高品位矿稀缺，DKIN筹建与RKAB配额悬而未决拖累矿价预期。印尼能矿部公布HMA六月第二期镍基准价为18,642.33美元/干吨，较六月第一期（18,799.29美元）小幅下调，测算Ni1.6%火法矿HPM理论价约69.9美元/湿吨，Ni1.2%湿法矿HPM理论价约49.3美元/湿吨；1.6%升水维持稳定，1.4%约+2至+5美元/湿吨，1.5%及1.6%约+3至+8美元/湿吨。 天气方面，苏拉威西产区雨季影响在部分区域仍相对轻微，整体出运受影响有限；但哈马黑拉及Obi岛产区天气状况整体偏严重，持续强降雨叠加海况恶化，已导致部分矿山产量受到一定限制。尽管出货端受到扰动，冶炼厂整体库存水平仍相对充裕，短期内对采购节奏的影响有限。与此同时，冶炼厂对镍矿品位的要求持续走高，低品位矿（1.3–1.4%）供应已大量由菲律宾来料填补，多家冶炼厂转而主动寻求高品位矿（≥1.45%），但印尼国内高品位矿供应依然稀缺，流通品位集中于1.45–1.50% Ni区间，采购竞争有所加剧。湿法矿（1.2%）现货成交价本周保持稳定，冶炼厂采购维持低位，普遍不愿按HPM理论价成交，折价幅度仍深，HPAL开工率维持低位持续压制采购价。 政策方面：印尼工业部拟设立国家工业区委员会（DKIN），由总统普拉博沃任主席、副总统吉布兰任副主席、工业部长Agus Gumiwang任日常主席，统筹工业区政策，成立时间未定。此前KSPSI预告政府将于6月30日宣布2026年RKAB配额政策，以应对部分企业配额遭削减70%-80%、IWIP约1.8万名工人面临被裁的风险。但据SMM了解，当日会议实际聚焦煤炭与电力保供，镍矿配额仅作申报流程说明，未有新增配额或重大决定，配额总量仍待逐案核定，前景未明。 后市展望 · 观望偏空：受冶炼厂库存增加、菲律宾镍矿价格走低传导，叠加哈马黑拉、Obi供应扰动及冶炼厂结构性转向高品位矿源的综合影响，预计下月HPM理论价或下调约3–4美元/湿吨，升水亦将收窄约1–2美元/湿吨；RKAB配额政策悬而未决，仍是中期供应端的关键不确定因素。

SMM 7月2日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪锌跌1.47%，沪镍跌0.96%，沪铅跌0.85%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.87%，铸造铝主连涨0.04%。 此外，碳酸锂主连涨0.17%，多晶硅主连跌1.44%，工业硅主连跌0.6%，欧线集运主连跌1.83%报2568.5。 黑色系方面除了铁矿外均下跌，铁矿涨0.48%，不锈钢跌0.72%，螺纹、热卷跌幅均小幅波动，双焦方面，焦煤涨0.2%，焦炭跌0.96%。 外盘基本金属方面，截至15：05分，外盘基本金属普跌，伦铝、伦锌跌超1%，伦铝跌1.13%，伦锌跌1.36%，伦镍跌1.1%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.07%，COMEX白银跌0.19%。国内方面，沪金涨1.53%，沪银涨1.91%。 此外，铂主连涨5.48%，钯主连涨2.97%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准正式发布】 6月27日，工业和信息化部组织制定并归口的《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》（GB 47955—2026）强制性国家标准由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布，拟于2027年1月1日起正式实施。《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》立足我国产业发展和行业监管需求，兼顾技术可行性、产品兼容性与落地实操性，提出了要求清晰、维度全面、适应国情的安全指标体系。一是充分考虑了不同产品形态和技术路线，针对基础单车道、基础多车道、领航驾驶辅助等三类组合驾驶辅助系统产品，分别提出所适用的安全要求。二是结合我国道路交通特征，从功能要求、数据记录、车辆制造商安全保障等维度，提出了保障组合驾驶辅助系统安全运行的基线要求。三是考虑到系统“辅助”驾驶这一核心定位，提出了人机交互、使用说明、用户培训等用户使用和操作方面的要求，为用户和系统的正确配合提供基础保障。四是结合我国行业管理实际需要，构建了包括场地试验、道路试验、文件检验等在内的多层级评价方法，全面考察系统的安全能力。 中国央行今日开展2885亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，与此前持平。今日3705亿元逆回购到期。 》7月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8088元 美元方面： 截至15：05分，美元指数下跌0.19%报101.23，美联储主席沃什周三表示，近几周通胀预期和通胀风险均有所下降；同时他重申，美联储致力于将通胀率降至2%的目标水平。“在这一时期的最初几周里，通胀预期有所回落，通胀风险也随之降低，”沃什说道。“如果家庭、企业界或金融市场中有人认为美联储会对高于2%的通胀目标心安理得——那么，恐怕他们要失望了：我们将确保美国实现物价稳定。” 美联储主席沃什回避了关于美联储是否可能在7月会议上加息的问题。“我希望我们在四周后开会时，能进行一场充分的‘家庭内部争论’，”他说，“当我们关起门来开会时，我们会展开激烈的辩论。但除此之外，我没有更多信息可以透露。”沃什是在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度政策研讨会上发表上述言论的；这是他自上月首次出席美联储新闻发布会以来的首次公开亮相。自那以来，投资者已开始预期美联储将进行更多次加息，但市场目前预计本月首次加息的可能性不足50%。(金十数据APP) 芝商所FedWatch工具显示，交易员仍定价美联储9月加息概率约为64%，年底前加息概率接近85%。美联储主席沃什周三的讲话强化了上述预期，他表示将坚持2%的通胀目标。目前市场关注焦点转向将公布的美国非农就业报告。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国6月失业率、美国6月季调后非农就业人口、美国至6月27日当周初请失业金人数、美国6月平均每小时工资年率、美国6月平均每小时工资月率、美国5月工厂订单月率，瑞士6月CPI月率，欧元区5月失业率等数据。此外，需关注：商务部召开7月第1次例行新闻发布会，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加有关西班牙经济的会议。 受美国独立日假期（7月3日）影响，美国6月非农数据将提前于北京时间7月2日（周四）20:30公布。美国股市将于7月3日（周五）当天休市一日。芝商所（CME）旗下贵金属、能源、外汇、美债、股指期货合约交易提前于北京时间7月4日01:00结束。洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间7月4日01:30结束。敬请各位投资者留意。(金十数据APP) 原油方面： 截至15：05分，两市油价一同下跌，美油跌1.44%，布油跌1.31%。 过去几周，经霍尔木兹海峡的商业航运激增。一位美国官员表示，过去几周，经霍尔木兹海峡的商业航运激增。在美国军方的支持下，石油日流量已突破1000万桶。美国正施压伊朗遵守谅解备忘录中的海事条款，并建立一项能保障商业航运长期畅通的协议。伊朗尚未公开接受美国关于海峡问题的要求。伊朗首席谈判代表穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫表示，该航道的管辖权属于伊朗和阿曼。(来自华尔街见闻APP) 美国能源信息署（EIA）：美国上周EIA原油库存下降377.5万桶，彭博用户预计下降510万桶、分析师预期减少290.280万桶，之前一周下降608.8万桶。EIA原油库存创2018年9月份以来新低。EIA西海岸石油库存创历史新低，墨西哥湾沿岸原油库存创2024年10月份以来新低。EIA东海岸原油库存炼油产能利用率创2025年4月份以来新低。战略石油储备（SPR）创1983年5月份以来新低。剔除SPR后，美国商业原油总库存目前正处于2025年3月以来的最低水平。在连续12周下降之后，当前商业总库存约为12亿桶。如果将政府战略储备计算在内，受伊朗战争期间大规模释放储备的影响，美国原油总库存已降至2004年以来的最低水平。 在连续9周下降之后，库欣（Cushing）原油库存近期出现回升，这在一定程度上缓解了美国这一关键原油定价枢纽的压力。不过，目前的库存水平仍处于2005年以来同期的最低位；通常而言，当库存低于2000万桶时，该枢纽的运营将被认为面临较大挑战。墨西哥湾沿岸炼油厂的原油加工量飙升至历史同期的最高纪录，同时也是八年来的最高水平。过去几周，柴油和汽油的裂解价差（利润空间）均有所扩大。叠加夏季出行高峰期的到来，这向炼油厂释放了维持高负荷开工的强烈信号。（华尔街见闻） SMM日评 ► 新规施行 再生铜原料市场成交变化不大【SMM再生铜日评】 ► 铝合金盘面弱势修复 现货普涨【ADC12价格日评】 ► 盘面止跌大涨 现货勉力坚挺【SMM华南铝现货日评】 ► 7月2日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】多空分歧持续放大 镍铁偏弱震荡格局难改观 ► 【SMM 镍中间品日评】7月2日 MHP、高冰镍镍价下行，钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】7月2日 市场成交冷清 镍盐价格下行 ► 【SMM不锈钢日评】沪镍持续承压SS期价偏弱运行 不锈钢现货走跌淡季成交难改善 ► 【SMM板材日评】短期板材延续磨底 ► 【SMM螺纹日评】总库存延续淡季累库 市场价格弱势震荡运行 ► 铂价日内强势反弹 现货市场消费清淡不改【SMM日评】 ► 银价震荡回升 现货升水持稳【SMM日评】

SMM镍7月2日讯： 宏观及市场消息： （1）美国6月ADP就业人数增加9.8万人，为3月以来最低增幅，低于市场预期的增长11.8万人。 （2）美联储新任主席沃什周三(7月1日)重申其倾向于缩减央行的资产负债表规模，但他同时也强调，任何相关举措都将在经过充分公开沟通和准备后才会实施。 现货市场： 7月2日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨1,050元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值2,150元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-400-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报125,880元/吨，跌幅0.41%。 美元走强以及市场对美联储政策预期转向"鹰派"，宏观环境依然充满挑战，市场关注本周美国ADP及非农就业数据，短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。

SMM 7月1日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锌和沪锡一同上涨，沪锌涨0.64%，沪锡涨0.07%，沪铅跌1.09%领跌，其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连跌0.14%，铸造铝主连跌0.95%。 此外，碳酸锂主连涨4.62%，多晶硅主连涨1.79%，工业硅主连跌0.12%，欧线集运主连重挫10.94%报2528。 黑色系方面除了不锈钢外均下跌，不锈钢涨0.03%，铁矿跌1.68%，热卷跌0.79%，螺纹跌0.55%，双焦方面，焦煤跌1.06%，焦炭跌2.38%。 外盘基本金属方面，截至15:04分，外盘基本金属集体下跌，伦铜、伦铝、伦锌以及伦锡一同跌超1%，伦铜跌1.17%，伦铝跌1.5%，伦锌跌1.1%，伦锡跌1.94%，其余金属跌幅则在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌1.3%，COMEX白银跌3.28%。国内方面，沪金跌0.59%，沪银跌0.44%。 此外，铂主连跌2.08%，钯主连跌2.18%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【中国央行公开市场今日净回笼11625亿元人民币】 中国央行今日开展1000亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，与此前持平。今日6625亿元7天期和6000亿元隔夜逆回购到期。 【深圳楼市6月成交量创近6年新高】 据深圳中原研究中心今日披露的数据，6月深圳一二手住宅成交8878套，环比下滑11.9%，同比上升14.2%；一二手住宅成交量为2021年以来同期新高。其中，一手住宅（预售+现售）网签3785套，环比下滑16.7%，同比上升15.6%；二手住宅过户5093套，环比下降8%，同比上升13.1%。(金十数据APP) 》7月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8067元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.16%报101.33，美国联邦基金利率期货进一步下跌，暗示美联储9月加息概率约为80%。(金十数据APP) 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在职位空缺数据公布后表示，就业市场接近充分就业，增长前景良好。而通胀仍然过高，美联储可能需要考虑加息。但她拒绝预先判断7月是否需要加息。她强调核心通胀依然高企，并指出人工智能投资对通胀施加了上行压力。路透经济学家调研预估，将于周四出炉的6月非农就业报告将显示新增约11万个就业岗位，此前5月新增就业为17.2万个；失业率预计连续第四个月持平于4.3%。不过，高盛预计，6月美国非农就业数据将受‌美加墨世界杯‌临时雇佣显著扰动，届时表面强劲的读数或掩盖基础就业动能的走弱。美国财长贝森特周二也表示，如果6月就业数据“非常强劲”，他不会感到意外。受美以对伊朗战事推升通胀影响，金融市场普遍押注美联储年内加息。本月美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%区间不变，但更新后的季度政策预期显示，多名政策委员判断年内需要上调借贷利率。（金十数据） 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为66.3%，累计加息25个基点的概率为33.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为33.1%，累计加息25个基点的概率为50.0%，累计加息50个基点的概率为16.9%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国6月挑战者企业裁员人数、美国6月ADP就业人数、美国6月标普全球制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI、美国5月营建支出月率，英国6月Nationwide房价指数月率、英国6月制造业PMI终值，瑞士5月实际零售销售年率，法国6月制造业PMI终值，德国6月制造业PMI终值，欧元区6月制造业PMI终值、欧元区6月CPI年率初值、欧元区6月CPI月率初值等数据。 此外，美联储主席沃什、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、加拿大央行行长麦克勒姆在欧洲央行全球央行论坛的“政策小组”活动上发表讲话，达沃斯科技峰会7月1日-4日举行，主题为“物理AI和机器人”。 值得注意的是，7月1日，中国-香港交易所因香港特别行政区成立纪念日休市一日，南、北向交易关闭。加拿大-多伦多证券交易所因加拿大日休市一日。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同小幅上涨，美油涨0.01%，布油涨0.04%。2026年上半年，受地缘冲突影响冲高的油价虽已从高位大幅回落，年内仍维持涨幅，WTI原油累涨21.6%，布伦特原油累涨20%。(金十数据APP) Kpler和Vortexa的初步船舶追踪数据显示，继退出欧佩克不久后，阿联酋在6月份将原油和凝析油的出口量提升至历史最高水平。Kpler高级石油分析师Rauball表示，本月阿联酋的原油和凝析油出口量平均约为每天370万桶，创下历史最高纪录，且远高于中东冲突爆发前每天310万至330万桶的水平。阿联酋此前的出口峰值出现在2020年4月，达到每天344万桶，当时沙特与俄罗斯引爆了短暂的油价战。Vortexa高级石油分析师Emma Li表示，6月1日至29日期间，阿布扎比的原油装载量达到每天400万桶，超过了战前每天340万桶的水平。出口量也升至每天370万桶的历史高位，而今年前两个月的出口量为每天330万桶。(金十数据APP) SMM日评 ► ADC12现货小幅下行 韧性凸显【ADC12价格日评】 ► 期货跌势不止 现货延续支撑【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：再生精铅上游挺价不出货 下游盼低价补库市场活跃度低迷【SMM铅日评】 ► 7月1日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】镍铁性价比走弱 钢厂采购压价观望 ► 【SMM硫酸镍日评】7月1日 市场成交冷清 镍盐价格下行 ► 【SMM 镍中间品日评】7月1日 MHP、高冰镍镍价、钴价下行 ► 【SMM不锈钢日评】宏观利空SS期价回落 不锈钢现货成交转弱 ► 【SMM螺纹日评】供应端压力虽有缓解 但需求相对疲软 ► 铂价日内延续偏弱走势 现货市场成交偏弱【SMM日评】 ► 加息预期压制银价震荡 现货平水成交谨慎【SMM日评】