AI硬件投资正在从“买芯片”扩展到更长的链条：服务器整机、高速网络元器件、数据中心供电、高热密度冷却设施，都开始消耗更多基础原料。对小金属来说，关键变化不是多了一个概念，而是下游用量开始进入可以测算的环节。 东吴证券分析师刘奕町在6月20日的研报中表示：“全球AI资本开支正进入非线性加速阶段”，资本投放从单一芯片单品逐步覆盖服务器、高速网络、供电基建和冷却设施，“为上游基础原料带来需求红利”。 其中，锡、铟、铪分别对应AI硬件升级的三处卡点：锡用于PCB电镀和SMT焊接；铟以磷化铟形式进入高速光通信；铪则作为高K栅介质材料，服务先进制程继续微缩。 测算中，2026-2030年PCB端耗锡量有望增加4.9万吨；AI数据中心对应磷化铟的铟需求，或从2025年的19吨增至2030年的419吨；全球铪需求则可能从2024年的100吨增至2030年的142吨。 三种金属的共同点，都在供给端：锡受资源贫化、印尼政策、缅甸复产不及预期、贸易流变化影响；铟受制于锌矿和锌冶炼开工；铪则卡在锆铪分离、环保、经济性和地缘扰动上。需求抬升叠加供给不顺，才是价格中枢上移的核心逻辑。 AI硬件的钱，已经不只花在GPU上 资本开支是这条链的先行指标。2026年，微软、谷歌、亚马逊、Meta四大云巨头资本开支合计最高将达7250亿美元。2025年1-9月，美国人工智能相关投资对实际GDP增长贡献率达到39%，高于2000年互联网泡沫时期的36%。 硬件升级集中在四个方向：算力密度、内存带宽、互联速率、功耗效率。芯片只是其中一环。AI服务器PCB层数已从传统服务器的8-24层，提升到通常28-46层，部分项目甚至采用56层设计。高速光模块从800G向1.6T、3.2T演进，数据中心内部互连瓶颈越来越突出。先进制程继续推进，传统二氧化硅栅介质也接近物理极限。 小金属进入视野，不是因为稀缺本身，而是因为它们正好卡在这些升级点上。 锡的新增量在PCB，供给端却很难配合 锡在电子工业里承担焊接和连接功能。 AI服务器、高端PCB、先进封装扩张，都会增加锡的消耗。 测算把锡消耗拆成两块：PCB制造中的电镀耗锡，以及SMT贴片封装耗锡。PCB电镀环节，HDI板锡单耗约40.19克/平方米，多层板约12.84克/平方米，HDI单耗是多层板的3倍以上。SMT封装环节锡单耗约294.22克/平方米。合并来看，PCB电镀+SMT环节锡单耗约318克/平方米。 按Prismark预测，2030年全球PCB出货量将达到6.63亿平方米，2026-2030年复合增速约6.7%。对应测算中，全球PCB耗锡量将从2026年的16.3万吨增至2030年的21.2万吨，四年增加4.9万吨，CAGR为6.9%。以2025年全球锡消费量38万吨为基数，PCB端对锡消费的拉动弹性为12.3%。 问题在供给。 全球已探明锡储量约600万吨，静态储采比约20.7年，低于铜、镍、钴等工业金属。2015-2025年，锡价大幅上行，但全球锡矿产量只从28.9万吨增至29万吨，十年几乎零增长。中国锡矿产量则从11万吨降至7.1万吨，CAGR为-4.3%。 印尼是重要变量。2025年印尼锡矿产量占全球21%，但近两年矿业审批、非法矿治理、累进特许权使用费、最低基准价格等政策频繁调整，出口波动很大。缅甸曾是重要供应国，2018年锡矿产量占全球17%，但资源枯竭和禁矿后，2025年产量降至1.2万吨。即便2025年下半年佤邦宣布复产，中国自缅甸进口锡矿到2026年4月也只恢复至约1300金属吨，仍低于禁矿前约2200吨/月的水平。 南美贸易流也在变化。秘鲁、巴西、玻利维亚2025年合计产锡7.6万吨，占全球26%。其中秘鲁锡锭出口第一目的地是美国，玻利维亚出口也主要流向荷兰、英国、美国。美国锡产业链布局加速，可能进一步吸收南美原料。 整体而言，东吴证券认为锡金属在未来3-4年将同时面临需求端的高增与供给端的扰动， 涨价驱动强烈。 一方面，全球 AI 资本开支加速，PCB 板等硬件设备的扩产有望为锡带 来实打实的需求增量。另一方面，全球锡供给集中度高、不稳定性大，且影响供应的因 素众多 铟的弹性来自磷化铟，但铟不是想扩就能扩 铟传统需求以ITO靶材为主，占比约70%，下游用于液晶显示器和平板屏幕；电子半导体、焊料和合金各占约12%。2025年全球精铟消费量为2316吨，2026年和2027年预计分别增至2510吨和2813吨。 新增变量是光通信。AI数据中心内部，GPU之间需要高速交换数据。 万卡级大模型集群中，芯片间数据搬运能耗占系统总能耗90%以上，铜互连在速率提升后有效传输距离缩短至数厘米。数据传输速率从100G/lane升级至200G/lane，并继续向400G/lane推进，光互连成为更现实的方向。 磷化铟的优势很明确：它是直接带隙半导体，带隙能量约1.34eV，匹配光纤通信中1310nm/1550nm低损耗窗口；电子迁移率是硅的10倍以上，可支持100GHz以上高频调制。高速光模块中的激光器芯片，磷化铟是核心材料。 测算中，4英寸磷化铟衬底实际耗铟量约32.2克/片。2025年AI数据中心对应磷化铟需求约60万片，穿透到铟需求为19.3吨；到2030年，磷化铟需求可能达到1300万片，对应铟需求419吨，增长22倍以上。以2025年全球铟需求为基数，仅这一项就可能带来20%以上增量。 供给的硬约束在于，铟主要伴生于铅锌多金属矿床。全球铟储量中，约81.2%来自铅锌多金属矿床；原生铟主要来自锌矿加工残渣。换句话说，铟价涨了，也不能单独开一座“铟矿”快速放量。 近年锌精矿加工费下行，锌炼厂开工意愿不足，精炼锌产能利用率降至近五年同期低位，对原生铟供给形成约束。与此同时，中国在2025年2月对磷化铟、三甲基铟、三乙基铟及相关技术资料实施出口管制。库存也在下降：中联金平台统计，铟库存从2025年初约488.8吨降至2026年1月28日的273.8吨。 截至2026年6月11日，国内精铟价格为470万元/吨，较年初上涨58%。 铪的价值在先进制程，难点在分离和扩产经济性 铪的传统需求集中在核能和高温合金。消费结构中，核能占45%，高温合金/航空航天占35%，半导体/电子占10%。 半导体端的变化来自制程微缩。65nm及以下节点，传统二氧化硅栅介质过薄后，量子隧穿效应导致栅极漏电流上升，芯片功耗和可靠性承压。氧化铪介电常数约18-25，远高于二氧化硅的3.9，可以在等效氧化物厚度不变的情况下增加物理厚度，降低漏电。 英特尔在45nm制程中引入铪基高K材料替代二氧化硅栅介质后，N型金属氧化物半导体栅极漏电流降低25倍以上，P型降低超过1000倍。随着3nm、2nm节点从FinFET向GAA架构推进，高K介质需求还会继续提升。 需求路径中，全球铪需求有望从2024年的100吨增至2030年的142吨。半导体领域需求从40吨增至64吨，贡献近半增量；高温合金从45吨增至60吨；核能从15吨增至18吨。 铪的供给比需求更棘手。铪主要是生产核级海绵锆时分离出来的副产品，全球核级海绵锆产能超过1万吨/年，实际年产量6000-7000吨，对应海绵铪供给约100吨，主要来自美国、法国、俄罗斯和中国。 锆铪分离难度高。两者物理化学性质相近，铪在自然界和锆化学品中通常只占锆铪总量的1%-3%。 现有工艺涉及有毒溶剂或高浓度酸，环保和设备腐蚀问题突出。扩产也不经济：美国两家生产商理论上可将铪产量扩大约100%，但每家公司会额外产生约2000吨/年的脱铪锆，若没有客户承接，扩产很难闭环。 地缘扰动进一步推高价格。2022年俄乌冲突后，俄罗斯海绵铪断供，国际市场铪价从1200-1400美元/千克飙升至4500-5000美元/千克。中国2024年末将铪纳入两用物项管理，2025年未锻轧铪、铪废料及碎料、铪粉末出口20.2吨，同比减少22%。 国内4N级氧化铪价格也已大幅上行。2022年初约450万元/吨，到2026年6月16日涨至950万元/吨，涨幅111%。 （华尔街见闻）

SMM7月1日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜跌0.44%，沪铝跌0.86%。沪铅跌1.46%。沪锌涨1.01%。沪锡涨0.93%。沪镍跌0.61%。 此外，铸造铝主连期货跌0.64%，氧化铝主连涨0.11%。碳酸锂主连涨5.65%。工业硅主连涨0.6%。多晶硅主连期货涨3.08%。 黑色系均飘绿。铁矿跌1.81%，热卷跌0.52%。螺纹跌0.79%，不锈钢跌0.14%。双焦方面：焦煤主力合约跌2%，焦炭主力合约跌2.33%。 外盘基本金属方面，截至11:36分，LME金属全线下跌。伦铜跌0.91%，伦铝跌1.18%，伦铅跌0.69%。伦锌跌0.69%，伦锡跌1.53%。伦镍跌0.37%。 贵金属方面，截至11:36分，COMEX黄金跌1.09%，COMEX白银跌2.74%。内盘贵金属方面：沪金跌0.37%；沪银主连涨0.5%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.91%，钯主连期货跌1.03%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌9.81%，报2560点。 截至7月1日11:36分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报50元/吨较上一交易日涨50元/吨，平水铜报0元/吨较上一交易日上涨90元/吨，湿法铜报贴水60元/吨较上一交易日涨90元/吨。广东1#电解铜均价102220元/吨较上一交易日涨140元/吨，湿法铜均价为102135元/吨较上一交易日涨160元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【中国央行公开市场今日净回笼11625亿元人民币】 中国央行今日开展1000亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，与此前持平。今日6625亿元7天期和6000亿元隔夜逆回购到期。 【深圳楼市6月成交量创近6年新高】 据深圳中原研究中心今日披露的数据，6月深圳一二手住宅成交8878套，环比下滑11.9%，同比上升14.2%；一二手住宅成交量为2021年以来同期新高。其中，一手住宅（预售+现售）网签3785套，环比下滑16.7%，同比上升15.6%；二手住宅过户5093套，环比下降8%，同比上升13.1%。(金十数据APP) 》7月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8067元 美元方面： 截至11:36分，美元指数涨0.16%，报101.33。美联储哈玛克称：就业市场接近充分就业，增长前景良好。通胀仍然过高，美联储可能需要考虑加息。私人财富管理和投资公司Glenmede投资策略主管Jason Pride与投资策略副总裁Michael Reynolds表示，投资者应预期美国6月失业率将维持在4.3%不变，非农就业人数增长约8.7万人。虽然较5月的17.2万有所回落，但在当前“低招聘、低裁员”的劳动力市场环境下，这仍算得上是一个强劲的结果。虽然就业基本面大体保持完好，但美联储的关注重心已转向通胀，这意味着未来任何宽松政策的落地时机，更多将取决于通胀压力而非就业增长本身。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为66.3%，累计加息25个基点的概率为33.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为33.1%，累计加息25个基点的概率为50.0%，累计加息50个基点的概率为16.9%。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布美国6月挑战者企业裁员人数、美国6月ADP就业人数、美国6月标普全球制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI、美国5月营建支出月率，英国6月Nationwide房价指数月率、英国6月制造业PMI终值，瑞士5月实际零售销售年率，法国6月制造业PMI终值，德国6月制造业PMI终值，欧元区6月制造业PMI终值、欧元区6月CPI年率初值、欧元区6月CPI月率初值等数据。 此外，美联储主席沃什、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、加拿大央行行长麦克勒姆在欧洲央行全球央行论坛的“政策小组”活动上发表讲话，达沃斯科技峰会7月1日-4日举行，主题为“物理AI和机器人”。 值得注意的是，7月1日，中国-香港交易所因香港特别行政区成立纪念日休市一日，南、北向交易关闭。加拿大-多伦多证券交易所因加拿大日休市一日。 原油方面: 截至11:36分，两市油价均小幅上涨，美油涨0.42%，布油涨0.41%。 Kpler和Vortexa的初步船舶追踪数据显示，继退出欧佩克不久后，阿联酋在6月份将原油和凝析油的出口量提升至历史最高水平。Kpler高级石油分析师Rauball表示，本月阿联酋的原油和凝析油出口量平均约为每天370万桶，创下历史最高纪录，且远高于中东冲突爆发前每天310万至330万桶的水平。阿联酋此前的出口峰值出现在2020年4月，达到每天344万桶，当时沙特与俄罗斯引爆了短暂的油价战。Vortexa高级石油分析师Emma Li表示，6月1日至29日期间，阿布扎比的原油装载量达到每天400万桶，超过了战前每天340万桶的水平。出口量也升至每天370万桶的历史高位，而今年前两个月的出口量为每天330万桶。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 市场现货货源有限 持货商报价坚挺【SMM洋山铜现货】 ► 7月持货商不再降价转为挺价 刺激升水出现大幅走高【SMM华南铜现货】 ► 期铝盘面持续下行 市场成交氛围仍显冷清【SMM铝现货午评】 ► 期货跌势不止 现货延续支撑【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：再生精铅上游挺价不出货 下游盼低价补库市场活跃度低迷【SMM铅日评】 ► 上海锌：盘面锌价环比上涨 现货成交表现较差【SMM午评】 ► 沪锡主力合约探高后回落 今日上午围绕39万震荡运行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月1日镍价持续承压下行，利率期货显示美联储9月加息概率升至80% ► 【SMM 镍中间品日评】7月1日 MHP、高冰镍镍价、钴价下行 ► 【SMM高炉开工率】检修高炉增多 本周铁水产量继续下探 ► 加息预期压制银价震荡 现货平水成交谨慎【SMM日评】 ► 铂价日内延续偏弱走势 现货市场成交偏弱【SMM日评】

6月30日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铝周二微跌，但创下近年来最大的季度和月度跌幅，因为中东和平谈判提振了市场对该地区供应将恢复正常的预期。 ***收盘表现*** 伦敦时间6月30日17:00(北京时间7月1日00:00)，LME三个月期铝下跌2.5美元，或0.08%，收报每吨3,085.5美元，此前曾触及3,082美元，为2月23日以来的最低点。 本季度期铝累计下跌11%，创下三年来的最大跌幅；而6月份单月跌幅达15.85%，为2008年全球金融危机以来最大的月度跌幅。　 中东局势缓和缓解供应担忧 中东地区占全球铝产量的9%，该地区的紧张局势曾在本月初将铝价推高至3,787.50美元的四年高点，随后和平谈判推动油价回落，并缓解了市场对供应的担忧。 StoneX分析师Natalie Scott-Gray在报告中指出，尽管市场已开始将战争结束的预期计入价格，但霍尔木兹海峡的航运仍受到严重限制，该海峡是海湾产油国进出口原材料的重要通道。 StoneX估计，自战争爆发以来，已有高达300万吨的电解铝产能停产。加上未来数月需求将出现一定程度的萎缩（主要来自汽车行业），该公司预计今年铝市场缺口将达100万吨。 AI基础设施建设计划提振期铜二季度上涨逾8% 得益于全球最大金属消费国中国发布的乐观制造业数据，LME三个月期铜合约周五上涨96.5美元，或0.73%，收报每吨13,375.0美元。 尽管期铜6月累计下跌1.91%，但受未来人工智能基础设施扩建计划的提振，铜价本季度累计上涨8.43%。 StoneX表示，本季度伦铜价格与美股科技股的相关性创下2012年以来新高，尽管科技行业对该金属的终端需求占总需求比重不足2%。 智利国家统计机构INE周二公布的数据显示，智利5月铜产量较上年同期减少12.94%至423,623吨。 其他基本金属 LME三个月期锌上涨77美元，或2.22%，收报每吨3,551.5美元。 期锌6月累计上涨0.32%，本季度累计上涨10.07%，创下两年来的最佳季度表现，这主要归因于矿山供应趋紧。它是LME唯一一种在6月底远期曲线处于逆价差状态的金属。 LME三个月期铅下跌18.5美元，或0.98%，收报每吨1,875.0美元。期铅6月下跌6.99%，本季度累计下跌1.47%。 LME三个月期镍下跌24美元，或0.15%，收报每吨16,287.0美元，6月下跌14.56%，本季度累计下跌4.81%。 LME三个月期锡上涨1195美元，或2.37%，收报每吨51,570.0美元，6月下跌6.94%，二季度累计上涨10.32%。 （文华综合）

SMM 7月1日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦铅、伦镍以及沪铅一同下跌，伦铅跌1.08%，伦镍跌0.55%，沪铅跌0.47%，其余金属均上涨，伦锡、沪锡一同涨逾2%，伦锡涨2.58%，沪锡涨2.25%，伦锌、沪锌涨超1%，伦锌涨1.85%，沪锌涨1.4%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.25%，铸造铝主连涨0.42%。 隔夜黑色系方面，除了不锈钢外多上涨，不锈钢涨0.92%，铁矿跌0.27%，其余金属跌幅均小幅波动，双焦方面，焦煤涨0.08%，焦炭跌0.15%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金隔夜下跌0.42%，最低一度下探至3955.4美元/盎司的低位，COMEX白银涨0.7%。国内方面，沪金涨0.8%，沪银涨3.43%。 截至7月1日6:44分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：6月制造业PMI为50.3% 我国经济景气水平有所回升】 国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。从企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点；中型企业PMI为50.5%，比上月上升1.9个百分点，高于临界点；小型企业PMI为48.2%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读2026年6月中国采购经理指数，6月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所回升。服务业扩张加快。服务业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.1个百分点，景气水平有所上升。从行业看，电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快；航空运输、房地产等行业商务活动指数继续低于临界点。服务业业务活动预期指数为56.0%，比上月上升0.6个百分点，企业对市场发展预期向好。建筑业景气有所改善。建筑业商务活动指数为49.0%，比上月上升0.2个百分点，景气水平小幅回升。建筑业业务活动预期指数为51.1%，继续保持扩张。 》点击查看详情 【工信部等八部门：推动工业互联网基础设施和智算设施、超算设施等算力基础设施一体规划、同步建设】 工信部等八部门印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》的通知。其中提出，提升算力支撑水平。推动工业互联网基础设施和智算设施、超算设施等算力基础设施一体规划、同步建设。探索构建工业算力网络体系，加强端边云多层级算力动态协同能力，满足各类主体业务发展算网存用需求。依托一体化算力网，强化算力互联互通，加强智能、边缘算力匹配供给，增强对海量异构数据高速处理和深度加工能力，深度赋能工业领域大模型训练、工业元宇宙实时交互等场景。(金十数据APP) 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数以0.06%的涨幅报101.17， 联邦基金利率市场交易员正在加大押注，认为美联储最早可能7月开始加息。这一此前难以想象的举措可能会被一系列经济数据打乱。7月政策会议加息的概率仍然较低，利率互换目前定价反映约9个基点的加息幅度，相当于加息25个基点的概率约为36%。尽管如此，这一概率已明显上升；在新任美联储主席凯文·沃什将重点转向物价稳定之前，概率几乎为零。(来自华尔街见闻APP) 数据方面，美国劳工部劳工统计局周二发布的职位空缺与劳动力流动调查报告（JOLTS）显示，5月职位空缺数量小幅上升，但企业新增招聘规模回落。数据显示，截至5月末全美职位空缺较前月增加9000个，总量达到759.4万个，超出经济学家预期的730万个。4月职位空缺数据同步下修，修正后数值为758.5万个，初值为761.8万个。当月空缺职位主要集中在专业与商业服务业，以及员工规模不足十人的小微企业。5月职位空缺率维持4.6%不变，企业招聘人数减少4.5万人，降至517万人，招聘占比稳定在3.3%。美国就业增量已连续三个月大幅走高，市场此前乐观认为，经历2025年疲软期后就业市场重回复苏通道。但新增就业的亮眼表现，很大程度源于裁员、主动离职人数同步减少，并非企业主动扩聘带来的增长。（金十数据） 汇丰表示，美元大幅上涨可能成为今年下半年最大的“痛苦交易”之一。该行预计美元将在2027年上半年逐步走强，并警告称，如果美联储暗示准备收紧政策的力度要强于市场预期，以及如果地缘政治紧张局势再次爆发，那么美元可能出现“爆发性”上涨行情。自美联储6月会议以来，风险有所增加。在6月会议上，政策制定者将重点放在通胀上，并未提供太多前瞻性指引。这使得市场注意力重新转向利差，并推动美元兑主要货币过去两周均走强。“美元走强固然会带来痛苦，但我们认为外汇市场的‘痛苦交易’将表现为美元的爆发性上涨，”Paul Mackel等分析师在6月29日的一份报告中指出。（彭博） 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为66.3%，累计加息25个基点的概率为33.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为33.1%，累计加息25个基点的概率为50.0%，累计加息50个基点的概率为16.9%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布中国6月RatingDog制造业PMI，美国6月挑战者企业裁员人数、美国6月ADP就业人数、美国6月标普全球制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI、美国5月营建支出月率，英国6月Nationwide房价指数月率、英国6月制造业PMI终值，瑞士5月实际零售销售年率，法国6月制造业PMI终值，德国6月制造业PMI终值，欧元区6月制造业PMI终值、欧元区6月CPI年率初值、欧元区6月CPI月率初值等数据。 此外，美联储主席沃什、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、加拿大央行行长麦克勒姆在欧洲央行全球央行论坛的“政策小组”活动上发表讲话，达沃斯科技峰会7月1日-4日举行，主题为“物理AI和机器人”。 值得注意的是，7月1日，中国-香港交易所因香港特别行政区成立纪念日休市一日，南、北向交易关闭。加拿大-多伦多证券交易所因加拿大日休市一日。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.02%，布油跌0.65%。美国能源信息署（EIA）周二公布的月度数据显示，受伊朗战争推高油价、生产商加大开采力度的影响，美国4月原油产量攀升至1393万桶/日，创下历史最高纪录。 EIA数据显示，4月产量增加了21.6万桶/日，其中新墨西哥州产量创下237万桶/日的纪录新高。得克萨斯州原油产量微增3.6万桶/日，达到583万桶/日，为去年11月以来的最高水平。得州与新墨西哥州同处二叠纪盆地，该盆地约占美国原油总产量的一半。第三大产油州北达科他州的原油产量也升至113万桶/日，同样是自去年11月以来的最高水平。(来自华尔街见闻APP) 美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 -607.2万桶，之前一周 -76.5万桶。上周API库欣原油库存 +50.3万桶，前值 -98.2万桶。上周API成品油汽油库存 -210.6万桶（前值 +123.8万桶）、馏分油库存 +292.2万桶（前值 +144.7万桶）。(来自华尔街见闻APP) 俄罗斯的原油出口量正飙升至历史新高，导致大量原油在海上积压，而作为莫斯科主要收入来源的原油价格却在大幅下跌。根据彭博社汇编的油轮动态数据，截至6月28日的四周内，俄罗斯原油日均出口量升至413万桶。这是自2022年俄乌冲突爆发以来的最高水平；而在冲突爆发前，俄罗斯很大一部分石油是通过管道输往西欧的。出口激增意味着海上俄罗斯石油的库存量较4月中旬的低点增加了约三分之一，且货物开始在埃及和新加坡附近海域积压，这表明莫斯科可能在安置所有货物方面面临越来越大的困难。出口量上升之际，乌克兰正持续袭击俄罗斯的炼油厂，这可能导致俄罗斯国内无法加工的原油被转为出口。(金十数据APP)

1. 招标条件 本招标项目鞍钢重机冶金公司FA1001260617000005锡锭（AGZJGSHGZHD260630300032）招标人为鞍钢重型机械有限责任公司，招标项目资金来自自筹，该项目已具备招标条件，现进行公开招标。 2. 项目概况与招标范围 2.1 项目名称：鞍钢重机冶金公司FA1001260617000005锡锭 2.2 招标失败转其他采购方式：不转 2.3 本项目招标内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次招标不允许联合体投标。 3.2 本次招标要求投标人须具备如下资质要求： （1）生产型营业执照 （2）流通型营业执照 3.3 本次招标要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：50.0（万元）及以上 流通型注册资金：50.0（万元）及以上 3.4 本次招标要求投标人须具备如下业绩要求： 需要提供年检合格的企业资质文件 （1）营业执照（或副本）扫描件； （2）税务登记证（或副本）扫描件（三证合一的除外）； （3）组织机构代码证（或副本）扫描件（三证合一的除外)。 3.5 本次招标要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见附件（如有需要） 3.6依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 招标文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年06月30日15时00分至2026年07月21日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子招标文件。 点击查看招标详情： 》鞍钢重机冶金公司FA1001260617000005锡锭招标公告

SMM6月30日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜微跌，沪铝跌2.13%。沪铅跌1.02%。沪锌跌0.16%。沪锡微涨。沪镍跌1.8%。 此外，铸造铝主连期货跌1.41%，氧化铝主连跌1.56%。碳酸锂主连涨4.82%。工业硅主连涨0.24%。多晶硅主连期货涨0.8%。 黑色系涨跌互现。铁矿涨0.2%，热卷微涨。螺纹跌0.13%，不锈钢跌0.34%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.55%，焦炭主力合约跌0.18%。 外盘基本金属方面，截至11:36分，LME金属涨跌互现。伦铜跌0.24%，伦铝微涨，伦铅跌0.18%。伦锌跌0.19%，伦锡涨0.44%。伦镍涨0.34%。 贵金属方面，截至11:36分，COMEX黄金跌1.48%，COMEX白银跌1.19%。内盘贵金属方面：沪金跌2.67%；沪银主连跌2.16%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌3.29%，钯主连期货平于290.65元/克。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.7%，报3662.5点。 截至6月30日11:36分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 锌： 天津市场0#锌锭主流成交于24030~24250元/吨，紫金成交于24220~24530元/吨， 1#锌锭成交于24100~242400元/吨附近，紫金对2608合约报贴水30~40元/吨附近，葫锌报25090元/吨，0#锌锭对2608合约报贴水50~100元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近，今日换月报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：6月制造业PMI为50.3% 我国经济景气水平有所回升】 国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。从企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点；中型企业PMI为50.5%，比上月上升1.9个百分点，高于临界点；小型企业PMI为48.2%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读2026年6月中国采购经理指数，6月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所回升。服务业扩张加快。服务业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.1个百分点，景气水平有所上升。从行业看，电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快；航空运输、房地产等行业商务活动指数继续低于临界点。服务业业务活动预期指数为56.0%，比上月上升0.6个百分点，企业对市场发展预期向好。建筑业景气有所改善。建筑业商务活动指数为49.0%，比上月上升0.2个百分点，景气水平小幅回升。建筑业业务活动预期指数为51.1%，继续保持扩张。 》点击查看详情 【中国央行公开市场逆回购操作6695亿元 单日净回笼1550亿元】 中国央行今日开展695亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，与此前持平。今日有5245亿元7天期逆回购到期。同时，中国央行进行6000亿元隔夜逆回购操作，今日有3000亿元隔夜逆回购到期。 》6月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8109元 美元方面： 截至11:36分，美元指数涨0.19%，报101.31。美国最高法院阻止了特朗普解雇美联储理事库克的企图；此举有力地回击了这位总统针对全球最重要的央行所发起的攻击。这项以5票对4票通过的裁决，是最高法院针对特朗普政府采取的最新一次重大制衡行动。法院还曾在今年早些时候裁定，总统无权动用紧急权力征收关税，这一判决动摇了特朗普政府经济政策的一大关键支柱。周一公布的这项裁决否决了美国总统首次试图罢免美联储理事的举动；批评人士曾警告称，此类举措将削弱央行的独立性。不过，美国最高法院周一也为特朗普无需正当理由即可解雇联邦贸易委员会（FTC）成员扫清了障碍；此举将赋予白宫更大的权力，从而加强对独立监管机构的控制。 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为70.1%，累计加息25个基点的概率为29.9%。 美联储到9月维持利率不变的概率为37.2%，累计加息25个基点的概率为48.8%，累计加息50个基点的概率为14.1%。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布、美国4月FHFA房价指数月率、美国4月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国6月芝加哥PMI、美国5月JOLTs职位空缺、美国6月谘商会消费者信心指数，英国第一季度GDP年率终值、英国第一季度经常帐，德国6月季调后失业人数、德国6月季调后失业率、德国6月CPI月率初值，法国6月CPI月率初值，瑞士6月KOF经济领先指标，加拿大4月GDP月率，日本5月失业率等数据。 此外， 需关注：欧洲央行行长拉加德在辛特拉举行的全球央行论坛上致开幕词，澳洲联储公布6月货币政策会议纪要，美伊举行技术性谈判。 值得注意的是，7月1日，中国-香港交易所因香港特别行政区成立纪念日休市一日，南、北向交易关闭。加拿大-多伦多证券交易所因加拿大日休市一日。 其他货币方面： 澳洲联储6月会议纪要显示，该行认为货币政策需要保持紧缩，以消除经济中的过剩需求。由于会议纪要形成于上周布伦特原油价格累计下跌逾10%之前，因此文件所体现的鹰派基调与当前市场走势之间出现了明显脱节。目前市场预期，到年底前进一步收紧货币政策的可能性仅为10个基点，而到2027年宽松货币政策的可能性为17个基点。澳元面临的矛盾在于，一方面澳洲联储明确表示必要时仍准备再次加息；另一方面，市场认为利率很可能已经见顶。如果未来公布的数据证实油价走软正逐步传导至通胀预期，澳元可能面临重新定价。与此同时，悉尼和墨尔本房价下跌增加了国内经济增长风险，可能进一步强化市场偏鸽派的重新定价，即便澳洲联储理事会的措辞仍明显偏向紧缩。(金十数据APP) 原油方面: 截至11:36分，两市油价均小幅下跌，美油跌0.27%，布油跌0.15%。市场关注美国伊朗可能举行的会谈情况。 伊朗外交部发言人表示，伊朗当前的首要任务是确保谅解备忘录各项条款得到执行。就备忘录第10条涉及的美国承诺允许伊朗石油出口而言，美方已签发所需许可，伊方正跟进执行进展；就第11条涉及解除伊朗被冻结资产而言，相关执行程序也正在推进。本周，伊朗将派遣一个技术代表团前往卡塔尔，就包括第11条在内的谅解备忘录执行事宜进行磋商。发言人表示，伊朗尚未启动最终协议谈判。根据谅解备忘录第13条，启动最终协议谈判的前提是第1、4、5、10和11条开始执行并持续落实。此外，发言人强调，未来几天伊朗不会与美国举行任何级别的谈判。美国代表前往卡塔尔与伊朗技术代表团此行没有任何关联，伊方代表团赴卡塔尔的目的是跟进谅解备忘录（包括第11条）的执行工作。(央视) 据贸易消息人士和一份文件显示，伊拉克国家石油市场管理局（SOMO）已大幅降低其官方售价，以吸引长期买家在7月从其位于中东海湾的码头提取巴士拉原油。巴士拉中质原油的折扣幅度为每桶14至16美元，巴士拉重质原油的折扣幅度为每桶16.80至18.80美元，具体折扣幅度取决于装货日期。7月1日至5日装货的折扣幅度更大，7月6日至10日以及7月11日至31日装货的折扣幅度则较小。SOMO表示，买家需在收到通知函后一天内提交订购数量。贸易消息人士称，大幅折扣或许能够吸引买家，但霍尔木兹海峡能否通行仍是未知数。(金十数据APP) 据美国能源部数据，美国战略石油储备（SPR）中的原油库存减少了550万桶，降至3.257亿桶，创下自1983年5月以来的最低水平。此次库存减少是美国达成的一项协议的一部分，该协议规定从储备库中释放1.72亿桶原油，以填补伊朗冲突后全球库存的缺口，并帮助压低燃料价格。由于美国原油出口和炼油需求强劲，近几周美国原油库存迅速下降。自2月底冲突爆发以来，截至6月19日，包括商业库存和战略石油储备在内的美国总库存已减少1.114亿桶，降至7.433亿桶，创下1984年以来的最低水平。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 年中结算日市场交投清淡 买卖双方都不积极【SMM华南铜现货】 ► 铜价小幅回落走弱 月末下游观望贴水持稳【SMM华北铜现货】 ► 盘面再度暴跌 现货温和好转【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：铅价跌幅较大 炼厂挺价下游逢低寻货【SMM铅日评】 ► 上海锌：盘面锌价震荡运行 现货升水基本持稳【SMM午评】 ► 天津锌：今日换月报价 下游仍提货前期点价锌锭【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】6月30日镍价大幅下跌，6月官方制造业PMI重返扩张区间 ► 【SMM硫酸镍日评】6月30日 市场成交冷清 镍盐价格下行 ► 稀土价格整体平稳 市场交投延续冷清【SMM稀土日评】 ► 银价承压走弱 现货供需双弱升贴水持稳【SMM日评】 ► 贵金属上行空间受限 铂金现货市场消费偏弱【SMM日评】

国际锡协（ITA）宣布，伦敦金属交易所（LME）授予《锡行业行为准则》标准7.3负责任采购途径A（Track A）全面批准，使用其《锡评估标准》进行评估，符合LME途径A负责任采购规则。 这一决定是LME在其认可的评估机构Kumi Consulting Ltd完成独立一致性评估后作出的。评估确认，《锡行业行为准则》的政策、标准及实施与《经济合作与发展组织关于来自受冲突影响和高风险区域的矿石的负责任供应链尽职调查指南》“完全一致”。 这使《锡行业行为准则》标准7.3成为被全面接受的途径A审验路径，使锡冶炼厂能够通过一个统一、标准化且经独立验证的项目，证明其负责任采购符合国际预期。 《锡行业行为准则》标准7.3对关键尽职调查控制措施提供独立第三方审验，包括原产国验证以及识别和缓解风险的流程，并通过透明报告予以支撑。通过对结论的独立评估，形成清晰透明的绩效评级。 对于下游用户而言，它能够提升获取经过验证的负责任采购数据的便利性，支持采购决策、监管合规和供应链透明度的提升。ITA的负责任采购审验报告可在线查阅。 LME passport通过将检测报告以及更广泛的《锡行业行为准则》ESG披露信息直接关联至金属品牌，进一步增强实施效果，形成数字化记录，从而提升可追溯性和经验证文件的可获取性。 总体而言，此次批准进一步肯定了《锡行业行为准则》是一个实用的负责任采购审验项目，符合经合组织及国际预期，并由公认的审验标准和数字化报告工具提供支撑。

6月29日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铝周一触及四个月来最低水平，市场对于周末美伊军事摩擦会升级为更大范围冲突、并扰乱中东运输的担忧有所缓解。 ***收盘表现*** 伦敦时间6月29日17:00(北京时间6月30日00:00)，LME三个月期铝下跌91.50美元，或2.88%，收报每吨3,088美元，盘中稍早触及2月23日以来最低的3,085美元。　　 白宫称将继续美伊高级别会谈 据新华社报道，据美国福克斯新闻频道29日报道，美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国总统特使威特科夫和美国总统特朗普的女婿库什纳“本周将飞往（卡塔尔）多哈”，参加美国和伊朗的高级别会谈。“我们将继续讨论”美伊谅解备忘录事宜。 莱维特称，在高级别会谈期间，还将举行技术性谈判。 特朗普29日在社交媒体发文称，伊朗已提出会谈请求，“会谈将于明日在多哈举行”。此前，伊朗方面曾否认本周将在多哈举行伊美技术性谈判。 Britannia Global Markets在一份报告中称：“局势仍然不明朗，任何新的干扰都可能迅速收紧铝的供应。”“该海峡贸易干扰给铝市造成重大冲击。” 全球铝冶炼产能的9%来自中东。供应干扰推动铝价在本月一度升至3,787.50美元的2022年3月以来最高。此后，这种用于运输、建筑和包装的金属价格已下跌16%。 随着供应担忧缓解，LME现货铝较三个月期铝已从19年来最阔升水转为贴水。 强势美元施压基本金属价格 此外，金属市场正密切关注美元表现，强势美元使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家而言更加昂贵。受美国为抑制通胀压力而加息的可能性日益增大推动，美元势将创下一年来最大月线涨幅。 经纪商Marex的资深基本金属策略师Alastair Munro表示：“美联储鹰派利率前景上周推动能源和贵金属市场全面下跌，随后基本金属板块也承压走低。” 从技术面看，铝价支撑位在200日移动均线，目前约为3,160美元。上行阻力位在100日移动均线附近，约为3,410美元。 其他基本金属大多下跌 LME三个月期铜下跌79美元，或0.59%，收报每吨13,278.5美元。 LME三个月期锌上涨2.5美元，或0.07%，收报每吨3,474.5美元。 LME三个月期铅下跌10美元，或0.53%，收报每吨1,893.5美元。 LME三个月期镍下跌388美元，或2.32%，收报每吨16,311美元。 LME三个月期锡下跌178美元，或0.35%，收报每吨50,375美元。 （文华综合）