沪锡夜盘震荡回落，今日延续跌势，主力合约跌超3%。中东地缘紧张局势持续升级，原油维持高位，引发通胀回升担忧，进而打压美联储降息预期，隔夜美联储主席鲍威尔在新闻发布会上措辞谨慎，强调若通胀未见明显回落，降息将难以启动。基本面方面，缅甸锡矿复产进程持续推进，供应逐渐恢复，也对锡价形成拖累。 （文华综合）

3月18日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铝小幅上涨，因阿联酋全球铝业公司在美国与以色列对伊朗开战之际，成功开辟了一条替代霍尔木兹海峡的出口路线，这暂时缓解了市场对供应的担忧。 伦敦时间3月18日17:00(北京时间3月19日01:00)，LME三个月期铝上涨0.5美元，或0.01%，收报每吨3,400.0美元，此前曾触及3,336美元，为3月10日以来最低点。　　 道明证券（TD Securities）大宗商品策略主管Bart Melek表示：“受中东冲突引发的生产中断以及库存即将大幅下降的影响，供应压力日益加剧，预计铝价将维持高位。” 他补充道，通常每年有超过500万吨铝经由霍尔木兹海峡，由巴林、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋的冶炼厂运出。同时，大量铝土矿和氧化铝也从该海峡输入，以供应这些冶炼厂。 铜 受库存上升、美元走强以及中东冲突引发的通胀风险影响，LME三个月期铜下跌379.5美元，或2.97%，收报每吨12,395.5美元，盘中早些时候曾触及12,342美元，为1月9日以来的最低水平。 LME每日数据显示，LME仓库的铜库存目前为334,100吨，创2019年8月以来新高，其中美国LME注册仓库的入库量为3,775吨。 由于近期交割的金属供应充足，周二LME现货铜合约相对于三个月合约的折价扩大至每吨113.5美元，创13个月新高。周三最新报价为105美元。 其他金属 LME三个月期锌下跌94美元，或2.91%，收报每吨3,133.5美元，盘中触及3,130美元的两个月低点。 LME三个月期铅下跌16美元，或0.83%，收报每吨1,913.5美元。期镍下跌44美元，或0.26%，收报每吨17,151.0美元。期锡下跌1662美元，或3.56%，收报每吨45,063.0美元。 （文华综合）

SMM3月19日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下跌。沪铜跌2.58%，沪铝平于24835元/吨，沪铅跌0.57%。沪锌跌1.84%。沪锡跌3.39%。沪镍跌0.69%。此外，氧化铝主力期货涨0.85%，铸造铝主连涨0.04%。 隔夜黑色系普跌，铁矿跌0.86%，不锈钢跌0.21%，螺纹钢跌0.44%，热卷跌0.12%。双焦方面：焦煤涨0.17%，焦炭涨0.55%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属近全线下跌。伦铜跌3.44%，伦铝涨1.63%，伦铅跌0.67%。伦锌跌3.11%。伦锡跌3.21%。伦镍跌0.55%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌3.68%，COMEX白银跌5.63%。内盘贵金属方面：隔夜沪金跌2.23%，沪银跌4.44%。 截至3月19日8:01分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【自然资源部明确今年自然资源标准化工作十项要点】 自然资源部办公厅印发《2026年自然资源标准化工作要点》，按照“优化体系、精简存量、严控增量”的原则，从4个方面部署了10项重点工作，推动自然资源标准从数量规模型向质量效益型转变。在深化标准化改革、健全工作机制方面，《要点》明确了3项重点工作：一是扎实贯彻国家标准化改革要求，优化标准制修订工作程序和全国标委会管理运行机制，调整标准化技术组织体系；二是修订印发《自然资源标准化管理办法》，加强部局融合，完善“联合研制、联合发布”机制；三是强化科技创新与标准化协同发展，推动国家科技重大项目与标准化联动，促进科技成果转化为高质量标准。在强化总体规划布局方面，《要点》提出：一是印发《自然资源标准体系（2026）》，完善自然资源标准体系框架，加强业务支撑类、技术方法类、基础通用类标准的协同布局，构建新型标准体系；二是加强“一张图”建设、海洋碳汇、农用地等专项标准体系建设，加快数据、平台、场景等有关标准制定。 【证监会：严肃查处破坏资本市场秩序、侵害中小投资者利益的人和事 坚决清除影响资本市场改革发展的“拦路虎”“绊脚石”】 中国证监会3月17日召开2026年全面从严治党暨纪检监察工作会议，会议对全面贯彻落实二十届中央纪委五次全会精神、做好证监会系统纪检监察工作进行了部署。一是聚焦习近平总书记重要指示批示和“十五五”对资本市场的重要部署，围绕重点改革任务实施全程监督、跟进监督、精准监督，保障党中央重大决策部署落地见效。二是扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育，全面梳理证监会系统履职用权情况，坚决纠治贯彻落实党中央重大决策部署、服务实体经济等方面存在的政绩观偏差问题。三是巩固拓展深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果，持续深入纠治违规吃喝、违规收礼、官僚主义、乱作为、不作为等“四风”突出问题，推动完善定期研究作风建设机制。四是进一步深化重点领域腐败问题专项治理，突出重点人员、重点问题，加大案件查办力度，特别是严肃查处破坏资本市场秩序、侵害中小投资者利益的人和事，坚决清除影响资本市场改革发展的“拦路虎”“绊脚石”。五是加强公权力监督制约，督促证监会系统健全授权用权制权相统一、清晰透明可追溯的制度机制，着力消除权力运行漏洞、监管盲区、制度空白，维护制度刚性，真正把权力关进制度笼子。六是深化推动“纪检监察工作规范化法治化正规化建设年”行动，锚定提升办案质效、加强队伍建设、加强教育培训接续发力，着力锻造“四个过硬”铁军队伍。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.74%，报100.3。美国联邦储备委员会18日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。美联储主席鲍威尔表示，从去年9月至12月，美联储将政策利率下调了0.75个百分点，使其回落至中性利率预估区间的合理范围内。然而，中东局势演变对美国经济的影响尚存不确定性。短期来看，能源价格上涨将推高整体通胀水平，但目前判断其对经济潜在影响的广度和持续时间仍为时尚早。鲍威尔还表示，据中位数的与会者预测，联邦基金利率的适宜水平在今年年底将达到3.4%，在明年年底将达到3.1%，这一预测值与去年12月的预测保持一致。不过鲍威尔称，一如既往，这些个人预测具有不确定性，且并不代表委员会的计划或决定。货币政策并未预设固定路径，美联储将逐次会议地做出决策。鲍威尔将于今年5月结束美联储主席任期。鲍威尔称，如果在他作为美联储主席的任期结束时，继任者尚未获得确认，那么他将继续担任“临时主席”，直至继任者正式获得确认为止。自2025年1月上任以来，美国总统特朗普多次施压美联储降息，批评美联储主席鲍威尔的行动总是“又迟又错”，鲍威尔则多次表示将坚定致力于保持美联储不受政治影响的独立性。 (央视新闻) 中金研报称，美联储在3月会议维持利率不变，符合市场预期。点阵图与经济预测显示通胀预期上修、降息空间收窄，整体政策取向偏谨慎。尽管鲍威尔认为油价冲击不确定性大、经济仍具韧性，但我们认为实际情况更为复杂。关税与移民政策已对供给形成约束，叠加油价冲击，美国经济正迈入“类滞胀”阶段。同时，私募信贷风险显现，金融条件或自发收紧。在此背景下，美联储短期内受制于通胀粘性，或继续按兵不动；中期随着需求走弱或金融风险升温，政策面临被动转向降息的压力。我们预计美联储上半年或维持利率不变，重启降息将推迟至下半年。但如果降息是对经济或金融环境变差的被动回应，也将难以提振市场风险偏好。(金十数据) 》美联储如期维持利率不变 点阵图显示年内还会降息一次 其他货币方面： 加拿大央行将基准利率维持在2.25%不变，符合市场预期，为连续第三次按兵不动。加拿大央行称，近期数据显示，加拿大短期经济增长将弱于今年1月时的预期；汽油价格大幅上涨将在未来几个月推高整体通胀。加拿大央行总裁麦克勒姆表示，如果看到能源价格可能导致通胀持续上升的迹象，加拿大央行可能会加息。如果能源价格回落、同时经济显现出更多疲软迹象，央行可以下调政策利率。（财联社） 数据方面： 今日将公布澳大利亚2月季调后失业率、中国2月Swift人民币在全球支付中占比、瑞士2月贸易帐、英国1月三个月ILO失业率、英国2月失业率、英国2月失业金申请人数、瑞士至3月19日央行政策利率、英国至3月19日央行利率决定、美国至3月14日当周初请失业金人数、美国3月费城联储制造业指数、欧元区至3月19日欧洲央行存款机制利率、欧元区至3月19日欧洲央行主要再融资利率、美国1月批发销售月率、美国1月新屋销售总数年化、美国2月谘商会领先指标月率、日本至3月19日央行目标利率（待定）等数据。 此外，还需关注：美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；商务部召开3月第1次例行新闻发布会；瑞士央行公布利率决议； 英国央行公布利率决议和会议纪要；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；美联储召开会议讨论修改针对规模最大、国际业务最活跃银行的资本要求方案，以及针对其他大型银行的相关要求，并对美国具有全球系统重要性银行的附加资本要求作出调整；阿里巴巴公布财报； 日本央行公布利率决议。（金十数据） 原油方面： 隔夜两油期货延续前一个交易日的涨势继续上涨，美油涨3.68%，布油涨5.7%。中东冲突升级，引发了市场对部分地区原油供应进一步中断的担忧，油价飙升。 美以伊战事正对全球能源供应造成严重冲击。最新航运数据显示，随着战事持续升级，上周，中东海湾地区主要产油国的石油出口量较2月平均水平骤降超60%。据比利时市场服务机构克普勒公司的数据，截至3月15日的一周内，沙特、科威特、伊朗、伊拉克、阿曼、卡塔尔、巴林以及阿联酋等八个海湾地区主要产油国的石油出口平均为每天971万桶。而这些国家在2月份的出口平均达到每天2513万桶，这意味着其出口量暴跌约61%。克普勒公司的数据显示，在战争爆发之前，这八个海湾国家的海运石油出口量占全球总量的36%。（央视新闻） 据美媒报道，知情人士透露，美国副总统万斯及其他特朗普政府关键官员计划于周四与石油高管举行闭门会议。万斯表示，针对油价问题，将在接下来24至48小时内宣布几项举措。知情人士称，此次会议将在美国石油协会举行，该行业团体的理事会成员将出席会议。此次会议召开之际，特朗普正面临要求解决燃料价格上涨的巨大政治压力。11月的中期选举将在很大程度上取决于美国人对生活成本的态度，而民调显示，特朗普在处理经济问题上的得分较低。分析人士指出，特朗普平抑能源价格的选择有限。他的政府此前已经下令从美国战略储备中释放了1.72亿桶原油。今天早些时候，他豁免了一项拥有百年历史的航运授权，以降低石油运输成本，并授权外国旗帜船舶在未来60天内在美国各港口之间运输一系列大宗商品。(金十数据) EIA数据显示：美国至3月13日当周EIA原油库存 615.6万桶，预期38.3万桶，前值382.4万桶。美国至3月13日当周EIA汽油库存 -543.6万桶，预期-160.7万桶，前值-365.4万桶。EIA报告称美国上周从沙特进口原油量升至2020年7月以来最高水平。美国上周从墨西哥进口的原油量升至2024年11月以来最高水平。(金十数据) 此外，据华尔街日报消息：有消息人士称，印度购买了超过3000万桶滞销的俄罗斯石油。预计不久后还会有更多交易。

上海有色网金属交易中心旗下安汇达平台挂单交易持续保持活跃态势，平台挂单大厅汇聚多元有色金属品类优质货源，头部企业纷纷上线批量货品，自主挂单与智能撮合模式高效衔接产业链上下游供需，成为有色金属现货交易的重要对接渠道。截至目前，平台已累计吸引 10171 家企业注册入驻，累计成交金额达 19832.80 亿元，累计成交量 4957.19 万吨，交易规模与行业影响力稳步提升。 安汇达平台挂单大厅作为集中化、透明化的有色金属现货交易板块，覆盖铜、铝、锌、镍等常见有色金属，以及锡锭、电池级硫酸镍等新能源、小金属品类，支持企业自主发布买卖交易意向，提供自主对接、智能撮合等多种交易方式，让买卖双方可快速展示需求、锁定交易对手，大幅提升现货交易效率。 近期平台热门挂单品类丰富、货源充足，既有印尼进口锡锭等稀缺品类挂牌，更有电池级硫酸镍等新能源核心原料批量上线，中冶瑞木新能源科技有限公司、万华化学（烟台）电池产业有限公司等行业头部企业均在平台发布多批次电池级硫酸镍销售挂单，单批次挂牌量达 66 吨、99 吨不等，为新能源产业链上下游企业提供了稳定、优质的货源渠道，有效保障产业链供应链的畅通高效。 凭借集中透明的交易环境、灵活多元的交易方式，安汇达平台挂单大厅持续为有色金属行业搭建高效的供需对接桥梁，助力企业降低交易沟通成本、优化资源配置，未来平台将继续丰富挂单品类、完善交易功能，进一步激活有色金属现货交易市场活力。 交易平台链接： https://www.anhuida.com/ 咨询联系方式：021-51666886 咨询邮箱：anhuida@smm.cn

沪锡延续跌势，主力合约收跌2.59%，报370000元/吨。锡矿加工费环比回升，原料供应边际有所宽松，炼厂开工率有所抬升，带动供应压力小幅增加。然而，终端消费复苏依然乏力，下游采购趋于谨慎，导致周度库存由降转增。叠加宏观情绪偏弱，市场观望氛围浓厚，锡价承压运行，整体走势偏弱。 云南与江西两地的锡冶炼企业生产活动正呈现温和回暖态势，这主要得益于春节长假结束后行业普遍开展的复工复产安排，特别是元宵节后员工陆续返岗、生产秩序逐步回归常态，推动产能利用率较上月有所回升。其中，云南地区的恢复势头相对突出，而江西地区的提升幅度则较为有限。但目前开工率的上升更多属于节后修复性质，后续进一步上行的动力明显不足。 从需求端看，锡消费呈现明显的结构性分化：AI算力基础设施建设及先进封装等新兴领域展现出较强的增长潜力，但传统应用领域仍显疲弱。受锡价高波动影响，下游终端普遍持观望态度，采购积极性不高。尽管光伏用锡略有回暖、家电行业3月排产有所增加，但整体实际消费改善有限，需求复苏依然缓慢且基础不牢。 对于后市，金源期货评论表示，美伊局势未有缓和，叠加多国表态不会参与霍尔木兹海峡护航，原油仍有上涨驱动，通胀担忧减弱美联储降息预期，美元偏强拖累锡价走势。基本面支撑亦减弱，印尼1-2月精炼锡出口恢复正常，缅甸锡矿供应逐步恢复，加工费企稳回升，同时AI乐观需求预期受抑，下游采买持续性不强。短期锡价走势锚定宏观，强美元施压下期价仍有调整压力，关注美联储利率会议表述。 （文华综合）

SMM3月18日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铜跌1.4%。沪铝跌1.48%。沪铅涨0.82%，沪锌跌2.43%。沪锡跌3.45%，沪镍跌1.49%。 此外，铸造铝主连期货跌1.37%，氧化铝主连跌0.23%。碳酸锂主连跌3.43%。工业硅主连跌2.73%。多晶硅主连跌3.43%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.37%，螺纹跌0.13%，热卷平于3303元/吨，不锈钢跌1.06%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.98%，焦炭主力合约跌0.95%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属多下行。伦铜跌0.55%。伦铝跌0.55%，伦铅涨0.08%，伦锌跌0.79%。伦锡跌0.64%。伦镍跌0.29%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.18%，COMEX白银跌1.26%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.42%，沪银主连跌3.4%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.54%，钯主连期货跌2.37%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.61%，报1907.2点。 截至3月18日11:40分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在23215~23415元/吨，双燕主流成交于23275~23485元/吨，1#锌主流成交于23145~23345元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水40~50元/吨，对盘暂无报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发展改革委推出新一批重大外资项目 涉及电子制造、化工、汽车、电气机械等领域】 记者18日从国家发展改革委获悉，近日，国家发展改革委推出了新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元。据悉，新入选项目主要集中在制造业，包括电子制造、化工、汽车、电气机械等，促进产业集群加速发展。同时，加大对服务业支持力度，首次将物流项目纳入清单，继续支持生物医药等领域研发中心项目，推动现代服务业和先进制造业深度融合。截至目前，标志性重大外资项目已累计完成投资1080亿美元，引资示范带动效应显著。 (新华社) 》点击查看详情 【央行公开市场今日净回笼60亿元】 央行今日开展205亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有265亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼60亿元。 》3月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8909元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.05%，报99.61。当地时间3月17日，美国联邦储备委员会开始举行为期两天的货币政策会议。此次会议的举行正值中东地区战事引发国际油价上涨之时，市场预计美联储会维持利率不变。（财联社） 华泰证券指出，北京时间3月19日（周四）凌晨美联储将公布3月议息会议决定，近期中东冲突导致油价明显上涨，市场关注美联储是否会由于潜在的滞胀风险而转向鹰派。华泰证券认为，美联储3月会议将维持利率不变，下调增长、上调通胀预测，但点阵图降息指引维持不变；关注鲍威尔对中东局势影响的表述以及对是否留任理事的表态。 数据方面: 今日将公布欧元区2月CPI年率终值、欧元区2月CPI月率终值、美国2月PPI年率、美国2月PPI月率、加拿大至3月18日央行利率决定、美国1月工厂订单月率等数据。此外，还需关注：加拿大央行公布利率决议；加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。（金十数据） 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:40分，美油跌2.06%，布油跌1.27%。美国上周原油库存增加，使得油价承压。此外，伊拉克与库尔德地区达成协议恢复管道输油。美国政府计划进一步放松对委内瑞拉石油行业的制裁，以在中东冲突推高油价背景下提升原油产量。 据API数据显示，上周美国原油库存增加。美国至3月13日当周API原油库存 655.6万桶，预期7.3万桶，前值-167.8万桶。美国至3月13日当周API汽油库存 -456万桶，预期-181.5万桶，前值-183.8万桶。(金十数据) 伊拉克与库尔德地区达成协议，将通过库尔德的管道恢复石油出口。在霍尔木兹海峡关闭迫使减产之后，此举对欧佩克第二大产油国构成提振。库尔德媒体Rudaw援引伊拉克石油部长Hayyan Abdul-Ghani的话称，相关输油将于当地时间周三上午10点恢复。库尔德地区政府在一份声明中确认了恢复出口。该管道将库尔德地区及基尔库克油田的原油输送至土耳其地中海港口杰伊汉，远离受冲突影响的波斯湾。该管道网络的输送曾于本月早些时候被关闭。Abdul-Ghani此前表示，通过北部管道，伊拉克具备每日从基尔库克输送至少15万至20万桶原油的能力，此外库尔德地区还可输送21万桶/日。(金十数据) 央视记者当地时间3月17日获悉，美国政府计划进一步放松对委内瑞拉石油行业的制裁，以在伊朗战争推高油价背景下提升原油产量。相关措施最早可能于本周公布，包括向更多外国公司发放个别许可，使其能够在不违反美国制裁的情况下参与委内瑞拉石油业务。知情人士表示，此举旨在推动委内瑞拉原油生产增长，从而缓解全球能源供应紧张局面。 (央视新闻) 华侨银行研究部大宗商品策略师Sim Moh Siong在一份报告中表示，布伦特原油价格很可能在2026年中期之前持续高位运行，维持在每桶100美元附近。美伊冲突已进入第三周，目前看不到任何可信的缓和途径。此外，霍尔木兹海峡的石油运输仍严重受阻，且尚无美国合作伙伴响应特朗普关于采取联合军事行动重新开放该航道的呼吁。华侨银行上调了2026年第一季度至2027年第一季度期间布伦特和WTI原油的季度预测。对于2026年第一季度，该行目前预计布伦特原油价格为100美元/桶，而此前预测为70美元/桶。(金十数据) 现货市场一览: ► 铜价和库存双双走低 持货商积极挺价出货【SMM华南铜现货】 ► 隔月价差首现Back结构 沪铜现货贴水延续承压态势【SMM沪铜现货】 ► 受到铝价下行影响 市场接货情绪高涨【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：今日报价数量增加 但散单实际成交有限【SMM铅日评】 ► 上海锌：盘面锌价明显走低 现货成交尚可【SMM午评】 ► 宁波锌：下游逢低接货 现货贴水收窄 【SMM午评】 ► 宏观压制下沪锡合约下探36.6万 现货市场成交较为活跃【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】3月18日镍价出现反弹，美联储这周可能更倾向于保持沉默 ► 银价震荡走弱升水延续下调趋势 下游需求转淡谨慎观望 【SMM日评】 ► 日内铂价偏弱震荡 现货市场成交正常【SMM日评】 ► 观望情绪浓厚 钨市等待成交企稳【SMM钨日评】

（截至3月18日9:13分，沪锡主连走势） 沪锡夜盘震荡回落，今日延续跌势，主力合约跌超2%。 锡矿加工费环比回升，原料供应边际有所宽松，炼厂开工率有所抬升，带动供应压力小幅增加。然而，终端消费复苏依然乏力，下游采购趋于谨慎，导致周度库存由降转增。叠加宏观情绪偏弱，市场观望氛围浓厚，锡价承压运行，整体走势偏弱。 （文华综合）