SMM2月5日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普跌，仅伦铅和沪铅一同收涨，伦铅涨0.28%，沪铅涨0.12%，其余金属均下跌，伦锡以3.85%的跌幅领跌，沪锡跌3.41%，伦沪铜跌超2%，伦铜跌2.76%，沪铜跌2.22%。伦铝跌1.29%，其余金属跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.85%，铸造铝主连跌0.58%。 隔夜黑色系方面普跌，不锈钢涨0.84%，铁矿跌1.09%。其余品目跌幅波动均不大。双焦方面，焦煤跌0.96%，焦炭涨0.09%。 隔夜贵金属方面，隔夜COMEX黄金上涨1.04%，COMEX白银涨5.36%。国内方面，沪金跌0.64%，沪银涨1.03%。 截至2月5日8:04分期货市场行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议。会议要求，做好2026年信贷市场工作，不断加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。建设多层次金融服务体系，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。 近日，欧委会宣布，根据《外国补贴条例》（FSR），对中国风电企业启动深入调查。商务部新闻发言人对此表示，中方敦促欧方立即纠正错误做法，慎用FSR单边调查工具，为中欧合作创造公平、公正、可预期的市场环境。中方将密切关注后续进展，并采取必要措施坚决维护中国企业正当权益。 广东省加快数字社会高质量建设实施意见》提出，拓展无人驾驶公共交通运营区域，扩大智能网联汽车道路测试与示范应用范围，鼓励导航、网约车、智慧停车等数字交通服务平台提供智慧融合交通服务。 2026年2月3日，《黄金行业“十五五”发展规划（讨论稿）》专家研讨会在北京召开。专家强调，需聚焦制约行业发展的关键核心技术瓶颈，强化产学研用深度融合，加快突破2000米以下深井开采、氰渣综合利用等先进技术、装备的研发与应用。加大黄金高端新材料研发投入，助力产业向价值链高端迈进。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数以0.27%的涨幅报97.65，最新发布的“小非农”低于预期，显示2026年伊始美国劳动力市场持续放缓。周三（2月4日）美股盘前，美国自动数据处理公司（ADP）发布的数据显示，1月私营部门仅增加2.2万个就业岗位，低于市场先前预期的4.8万个，去年12月时增加了3.7万个。尽管近几个月美国就业出现了一些企稳迹象，但弱于预期的私营部门就业增长表明，1月劳动力市场仍在降温。 由于联邦政府部分停摆，美国劳工统计局（BLS）的官方就业数据发布被推迟，因此ADP数据可能成为本周能最完整反映1月就业状况的指标。 BLS表示，将重新安排原定于周五发布的1月非农就业报告。该报告还将包含年度就业数据修正。市场分析预计，截至2025年3月的一年内就业增长远低于最初预估。（财联社） 数据方面： 今日，将公布美国1月挑战者企业裁员人数、美国1月全球供应链压力指数、美国至1月31日当周初请失业金人数，欧元区至2月5日欧洲央行存款机制利率、欧元区至2月5日欧洲央行主要再融资利率，欧元区12月零售销售月率，法国12月工业产出月率，英国至2月5日央行利率决定等数据。 需要注意的是，因美国政府临时停摆，初请失业金数据公布时间待定。 此外，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金将发表讲话，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参加有关货币政策的对话与问答环节，美联储理事丽莎·库克就货币政策与经济前景将发表讲话。欧洲央行公布利率决议，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会，英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告，英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会.沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨1.99%，布油涨2.41%。伊朗外交部长阿拉格齐就伊朗在阿曼与美国会谈的官方立场作出澄清，称谈判将于6日上午10点左右在阿曼首都马斯喀特举行。当天稍早前，有伊朗官方消息人士称，原定于6日在阿曼举行的伊美谈判已经取消。该消息人士表示，取消会谈的原因是美方对会谈施加了新的条件，以及双方在谈判问题上存在分歧，而非会谈地点的问题。 摩根士丹利上调近期布伦特油价预测，认为地缘政治风险溢价可能持续一段时间，但预计今年晚些时候油价将低于每桶60美元。摩根士丹利将布伦特原油价格第一季度预测上调至每桶62.6美元。（财联社 美国至1月30日当周国内原油产量降幅录得2024年1月19日当周以来最大。美国至1月30日当周EIA精炼油库存降幅录得2021年2月26日当周以来最大。美国至1月30日当周国内原油产量为2024年11月15日当周以来最低。美国至1月30日当周EIA战略石油储备库存为2022年9月30日当周以来最高。(金十数据）

续写“十五五”时期传统产业转型升级新篇章 ——2025年有色金属工业运行情况新闻发布会问答录 2月3日，在中国有色金属工业协会组织召开的2025年有色金属工业运行情况新闻发布会上，协会党委常委、副会长兼新闻发言人陈学森，副秘书长兼政策研究室（规划研究办公室）主任林如海，副秘书长兼重金属部（矿产资源办公室）主任段绍甫回答了媒体记者和企业代表的提问。中国有色金属报社副总编辑封云聪主持新闻发布会。 ➤ 1.中央广播电视总台： 2025年，有色金属大宗商品价格上涨明显，主要原因是什么？对2026年有何趋势研判？对国内相关产业将有何影响？ 林如海 ：2025年，全球主要有色金属价格整体呈现显著上行态势，核心源于三大维度的协同作用。从宏观流动性来看，全球货币政策转向宽松是重要推手。美元走弱，全球货币转向宽松，推动资源品估值实现重估，大量资金涌入有色金属与贵金属市场，寻求避险与增值配置，各国央行持续增持黄金等贵金属，进一步强化了贵金属价格的支撑力度。 供需结构性错配的加剧，是本轮价格上涨的核心支撑。供给端的刚性约束尤为突出，受全球矿业资本开支不足、矿山品位下滑、扩产周期漫长等因素影响，有色金属供给弹性极低。智利、秘鲁等主产区的供应扰动，叠加资源国出口管制趋严、全球环保标准提升，以及国内“反内卷”等管控政策实施，进一步压缩了供给增长空间。需求端则呈现“传统托底、新兴爆发”的格局，电力、建筑等传统领域需求稳步支撑，而新能源汽车、光伏、AI算力、电网升级等新兴领域的爆发式增长，成为需求增长的核心动力，推动铜、锂、钴、锡等品种需求脱离传统周期波动。 地缘冲突与脱钩断链政策的催化，进一步助推了价格上涨。2025年，全球地缘冲突频发，资金纷纷涌入实物资产避险，供应链“去风险化”趋势推动各国强化战略资源储备，凸显了有色金属的稀缺性与战略价值。 此外，还有资本对价格信号的放大作用。有色金属兼具商品与金融双重属性，其价格走势与资本流动深度交织，资本力量通过期货市场的杠杆交易、资金集中持仓与趋势追涨，在市场情绪趋同时形成自我强化的上涨或下跌循环，放大供需基本面的波动幅度，使短期价格走势显著脱离中长期基本面中枢。 展望2026年，有色金属市场将呈现“结构分化、波动加剧”的整体格局，价格中枢有望进一步上移。从宏观环境来看，全球降息周期将持续深化，国内“十五五”规划开局在即，稳经济政策将持续发力，流动性充裕的格局不会改变，为有色金属价格提供坚实支撑。避险需求及各国央行增持黄金储备依然会继续支撑贵金属价格上涨。供给端的刚性约束难以缓解，预计2026年全球铜矿增量有限，印尼镍矿减产，国内电解铝产能接近“天花板”，国外新增产能慢，再生金属仅能部分弥补供给缺口，短期内难以改变紧平衡格局，但需求端仍将保持结构性增长态势。这些因素将给2026年有色金属价格提供有力支撑。同时，市场也需警惕以下风险：海外宏观政策转向、供需预期差导致的行情反复，以及主产区政策变动、资金获利了结带来的波动加剧。 综合来看，有色金属价格的持续高位运行，将对国内相关产业产生成本冲击、结构升级与战略重构三重影响，产业链各环节分化明显。对于上游采选冶炼行业而言，价格上涨带来直接利好，矿山与冶炼企业（尤其是铜、铝、稀土等品种）利润大幅增厚，龙头企业凭借资源与成本优势，将进一步提升行业集中度。同时，价格上涨将使得中游加工制造行业面临较大的成本压力，铜加工、铝型材、电池材料等企业原材料采购成本大幅上升，利润空间被持续挤压，也将倒逼行业加快技术创新、优化供应链管理、推进高端化与绿色化转型。中小企业出清速度将加快，行业集中度有望进一步提升。 后续我们也将密切跟踪市场动态，加强行业引导，推动上下游协同，助力企业稳经营、防风险、抓机遇，共同促进行业高质量发展。 ➤ 2.新华社： 当前，国际环境日趋复杂，不确定性因素显著增加。我国有色金属行业如何才能提升资源安全、降低对外依赖，同时强化高端供给，将《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出的“质的有效提升”落实到位？ 段绍甫： 《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确将“质的有效提升”列为核心目标，强调通过创新驱动与结构优化，推动资源自主率提升、产品附加值增强及国际竞争力巩固。为此，我们需重点围绕以下3个方面发力。 其一，强化资源保障，构建多元化供给体系。一是推进国内资源开发。国家已启动新一轮找矿突破战略行动，聚焦铜、铝、锂、镍、钴等战略性关键矿产，需进一步深化该行动，稳步提升国内矿产自给率。二是大力发展再生金属利用。加快推进有色金属再生资源相关产业政策修订，扩大和规范再生资源进口；推广先进有色金属再生处理技术，特别是高效清洁回收技术；完善再生有色金属标准体系，打通高品质再生金属进入高端应用领域的渠道。三是拓展国际合作，扩大并稳定长期供应渠道。继续支持企业开展多渠道国际合作，通过多元化渠道参与全球矿产资源开发与合作，与资源丰富国家构建长期、稳定、可持续的合作关系，共同增强全球产业链供应链韧性；强化企业境内外的ESG 建设，强化合作共赢，实现共同发展，构建更加和谐更加共赢的国际合作氛围；完善支持中国企业“走出去”的法律法规，降低境外投资风险。 其二，强化技术创新驱动，大力发展高端化新产品。一是加强关键技术攻关。聚焦新兴产业对有色金属行业高端材料的需求及下游企业降本诉求，组织产学研用联合攻关，突破一批“卡脖子”技术难题，大力发展高性能新材料新产品，尽快提升产业高端化水平。二是推动数字化智能化转型。利用大数据、人工智能、工业互联网等新一代信息技术，改造提升传统有色金属生产工艺和装备，实现生产过程的智能化控制和优化，提高生产效率和产品质量。三是培育新产业新业态。鼓励企业向有色金属深加工领域延伸，发展高性能合金、新型功能材料等高端产品，拓展在航空航天、新能源汽车、电子信息等领域的应用，提升产品附加值和市场竞争力。 其三，通过绿色转型，为高质量发展提供支撑。一是加快绿色低碳技术攻关。聚焦有色金属冶炼、加工等关键环节，组织产学研用联合攻关，突破节能降碳等绿色技术，推动行业绿色升级。二是推进清洁能源替代。鼓励企业提高清洁能源使用比例，有条件的企业建设可再生能源发电设施；支持企业参与绿电交易，提升绿电消费，降低碳排放强度。三是构建绿色制造体系。完善行业绿色制造标准体系，培育更多绿色工厂等；加强绿色产品认证推广，引导下游优先选用，推动全产业链绿色发展。 ➤ 3.经济日报： 2026年1月1日，欧盟碳边境调节机制（CBAM）已正式实施。这对有色金属行业的直接冲击主要体现在哪些方面？针对这些挑战，协会将为企业提供哪些具体的、可操作的应对建议和支持？ 林如海： 近期，欧盟密集发布CBAM相关立法提案与实施细则，包括设定碳排放强度默认值、计划扩大产品覆盖范围等，这对有色金属行业的直接冲击主要有以下3个方面。 一是增加成本。据初步统计，2025年，中国向欧盟出口CBAM相关铝产品75万吨，出口金额预计34.51亿美元（按当前汇率折合29.30亿欧元）。若按照基准值、欧盟给中国商品设置的默认值，以及当前欧盟碳价85欧元/吨大致测算，CBAM费用共计2.44亿欧元，吨铝材和制品平均承担CBAM费用340欧元，相当于增加了8.3%的CBAM成本负担。 二是合规门槛的实质性提升。欧盟为未提供经核查数据的企业设定了偏高默认值，部分铝产品默认值甚至是我国企业实际排放量的2倍，并将在未来3年内逐年提高，若无法建立符合欧盟标准的碳数据体系，企业将被迫承担较高的碳成本。按照欧盟最近的政策要求，2028年，CBAM将新增180种钢铝密集型下游产品，涵盖汽车零部件、机械设备等，CBAM范围将从基础原材料向全产业链延伸。 三是市场布局的调整性压力。现在欧盟下游企业已经把碳排放作为采购的硬指标，我国部分高碳产品面临被排除在欧盟供应链之外的风险。短期内，企业转向其他市场还会面临物流、渠道等新的压力。 协会的主要应对举措有以下3项。 一是强烈反对绿色贸易壁垒。积极争取更加公平、合理的国际贸易规则和制度安排，配合有关部门与欧盟开展沟通磋商，争取对我国碳市场机制的“等价性”认可。欧盟无视中国绿色低碳发展取得的巨大成效，对中国产品碳排放强度设定显著偏高的基础默认值，这不符合中国当前实际水平和未来发展趋势，对中方构成不公平、歧视性待遇。欧盟有关做法不仅涉嫌违反世界贸易组织“最惠国待遇”和“国民待遇”等原则，也有悖于《联合国气候变化框架公约》确立的“共同但有区别的责任”原则。 二是推动建立对发展中国家更为有利的措施。首先，开展产品碳足迹数据库建设。在全球减排压力倍增的情况下，欧盟现在要求企业评估、报告、计算产品的碳足迹成本。受影响行业应提前谋划，开展碳足迹体系建设研究。协会在工业和信息化部的指导下，依托有色行业绿色低碳公共服务平台正在建设中国有色金属工业EPD平台，逐步建立有色金属行业产品碳足迹数据库，为应对绿色贸易壁垒提供技术支撑。其次，在国际形势的客观要求以及企业应对欧盟碳市场的实际需求下，作为我国现存仅有的碳定价机制，通过全国碳市场建设，降低企业支付欧盟碳关税金额，避免企业为相同的碳排放重复支付成本。 三是引导帮助企业练好内功。一方面，加大科技创新，创新发展绿色低碳技术。CBAM对于铝来说，直接排放是必然考虑内容。因此，坚持科技创新，大力发展绿色低碳技术，实现节能降碳，是应对CABM的重要措施。另一方面，有色金属行业要优化产业结构，大力发展再生有色金属。再生有色金属生产过程中的碳排放是原生金属的5%，加大再生有色金属尤其是再生铝的应用，可进一步降低铝材及铝制品碳排放量，增强企业绿色低碳的竞争力。此外，围绕CBAM规则解读、申报核查和合规实务，组织开展专题培训和交流活动，帮助企业提升合规应对能力。 我国有色金属行业绿色转型基础扎实，已于2024年实现铝工业碳达峰。协会将把各项举措落到实处，把挑战转化为高质量发展的新机遇，为建设有色强国、服务中国式现代化贡献力量。 ➤ 4.工人日报： 日前，有色金属行业人工智能大模型“坤安”2.0发布，进一步探索将人工智能技术深度嵌入有色金属工业全链条。目前，人工智能在有色金属行业得到了怎样的运用，2026年将展开哪些方面的探索？ 陈学森： 有色金属是重要的基础原材料行业，也是我国工业领域智能化改造和数字化转型的重点行业。近年来，有色金属企业坚持数字化赋能行业高质量发展，积极探索数智化转型路径，促进人工智能技术融合创新应用，取得积极进展。 2025年12月26日，有色金属行业“坤安”大模型建设应用及数字化转型成果发布会成功举办。会上正式发布的“坤安”2.0人工智能大模型，不仅是对1.0版本的全面升级，更在认知深度、技术能力和生态体系上实现了显著跃升。目前，“坤安”大模型已在百余个实际场景中落地应用，并建成8个行业高质量数据集。特别是矿石杂质识别模型已在秘鲁矿业成功应用，实现了“坤安”大模型首次“出海”。这些都清晰表明，人工智能与有色金属行业的融合已迈向深度赋能、生态共建、开放协同的新阶段。 近年来，人工智能持续深度融入有色金属工业全链条，驱动地质勘探、矿山开采、废旧物质拆解、冶炼加工、节能减排、运营管理等领域的深刻变革，形成了“技术引领、场景突破、生态协同”的良好发展格局。在地勘领域，利用AI算法高效处理多源地质数据，构建的智能找矿模型助力深部勘探；在矿山开采领域，通过“5G+物联网”系统，实现矿卡自动驾驶、设备远程遥控，大幅提高了安全性和生产效率；在冶炼加工领域，基于人工智能的铝电解数字孪生模型等应用，有效提升了生产运营的稳定性和效率；在节能环保领域，AI模型通过动态监控和实时优化，有效降低全流程能耗；在运营与供应链领域，人工智能重塑生产计划，智能排产与调度有效提高了生产和物流效率。人工智能正成为推动有色金属行业向智能化、绿色化、融合化方向转型的核心引擎。 近日，工业和信息化部等8部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，为有色行业人工智能的发展提供了指引。2026年，有色行业将紧紧围绕该意见提出的总体要求，重点做好3个方面工作。一是推动有色行业构建更坚实、更开放的人工智能基座体系，聚焦认知智能、跨模态分析、自主决策等前沿方向，夯实“坤安”大模型的技术内核。二是推动人工智能在行业全领域全场景中深入应用，为加快构建现代化产业体系注入强劲数智动能；发挥有色金属行业高质量数据集联盟作用，夯实人工智能应用的数据基石，推动行业数据要素价值释放。三是探索构建面向全行业开放共享的人工智能赋能体系，共享行业数据资源，共研行业待解难题，凝聚更广泛的行业共识，汇聚更强大的创新合力，以人工智能赋能传统产业发展新质生产力，以人工智能赋能行业高质量发展，为建设有色金属强国作出新的更大贡献。 ➤ 5.科技日报： 近日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》。该计划提出，到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，固体废物综合治理能力和水平显著提升。这对推动包括赤泥在内的固废处理有怎样的作用和意义？近年来，我国赤泥利用情况如何，取得了哪些成效？ 林如海： 《固体废物综合治理行动计划》的出台，为赤泥等大宗固废处理提供了系统性政策支撑，并明确发展方向。近年来，我国赤泥综合利用已实现“量效齐升、生态协同”的态势，2025年综合利用量达1800万吨。该计划对赤泥等固废处理提出了明确的目标和清晰的路径，将强力推动固体废物综合治理。 一是锚定目标强化政策协同性。该计划明确了“2030年大宗固废年综合利用量45亿吨”的总目标，与《赤泥综合利用行动方案》中“2030年赤泥利用率25%”的阶段性目标形成呼应，为赤泥利用划定清晰的规模扩容路径。同时，其与《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》等政策联动，构建起“顶层设计+行业细则”的政策体系。 二是构建全链条治理体系。该计划提出构建源头减量、过程管控、末端利用和全链条无害化管理的固体废物综合治理体系，要求到2030年，完成全国60%以上的历史遗留固体废物堆存场所治理，全面完成赤泥库、尾矿库环境风险隐患整治。既注重治理新增赤泥，又整治历史堆存赤泥库，破解“控增量、治存量”难题。 三是拓宽场景破解规模化难题。该计划指出，要提升赤泥综合利用能力，加强有价组分高效提取及整体利用；在符合环境质量标准、污染风险管控要求和安全生产要求的前提下，探索通过井下充填、矿坑回填、生态修复等方式规模化消纳利用大宗工业固体废物。这些要求，和行业从实践应用场景出发，系统梳理的赤泥综合利用五大应用领域（矿物提取、胶凝材料、建陶材料、路用材料、粉体材料）和新的三大应用场景（井下充填、矿坑回填、生态修复）高度一致，能够拓宽赤泥应用场景，实现规模化应用。 四是产学研用联合攻关，技术成果示范引领。国内高校与企业联合攻关成效显著，中南大学“非石灰拜耳法”实现赤泥源头减排20%以上，东北大学“一步碱热法短流程处理技术”使赤泥脱碱率达到90%以上、同步回收氧化铝60%以上，北京科技大学中钙体系赤泥基胶凝材料赤泥掺量超45%、固废总掺量达90%。协会牵头组织产学研用跨行业联合攻关行动，首批7个项目进展顺利，第二批8个项目已全面启动实施，一批新技术加速落地转化。 近年来，在行业各界的共同努力下，通过系统推进和多点突破，赤泥综合利用实现了跨越式增长。 一是综合利用扩容，实现量效齐增。2025年，我国赤泥综合利用量是2021年的3.1倍，赤泥综合利用率从2021年的5.5%跃升至2025年的14%。“十四五”期间，我国累计利用赤泥约5606万吨，远超境外每年220万～280 万吨的利用总量。其中，赤泥提取氧化铁粉累计量约3600万吨，占总利用量的64%，年复合增长率超过27%。目前，全国24家氧化铝厂配套赤泥选铁生产线，其中，19家已运营、5家在建。 二是因地制宜布局施策，区域产业协同发展。各地依托资源禀赋与产业基础，打造特色化利用模式。广西百色以氧化铝企业为核心，引进下游利用企业，建成矿物提取、钢铁辅料等多条示范线；山东淄博建设工业固废综合利用示范基地，构建“赤泥+多产业”融合发展产业园；云南文山铝业借力周边碱厂电石渣，实现赤泥低成本脱碱，为区域协同利用提供范例。 三是龙头企业领航带动，平台机制双向赋能。头部企业主动担当，中铝集团成立专项领导小组、将赤泥利用纳入绩效考核，魏桥集团选铁规模全国领先，国电投（山西）铝业实施国内最大湿库闭库项目。重点省份强化政策引导，河南搭建省级高值化利用试验平台、率先出台实施方案，山东推行“统筹联动、政策带动、项目推动、创新驱动”四位一体推进模式，广西构建多维支持体系，形成政企联动的良好格局。 四是跨界融合深化合作，内外联动拓宽格局。产业跨界融合趋势凸显，云南九州、山西创泽等企业聚焦元素提取、固废综合体建设，山东海逸等企业推动赤泥路基材料在交通领域应用，磁选装备企业加速入局，中国宝武、中国建材等跨行业龙头纷纷加入拓宽利用渠道。国际交流合作持续深化，连续3年举办赤泥综合利用国际论坛，联合开展赤泥样品收集与检测标准研究，推进全球赤泥数据库建设，打造国际化交流合作平台。 我们也应该清晰地看到，赤泥综合利用面临严峻的挑战，产生量逐年增长，利用总量还较低，每年仍有约1亿吨需要堆存，存在企业发展不平衡、区域发展不平衡的问题。 随着《固体废物综合治理行动计划》的实施，行业将进一步强化企业主体责任，持续以技术创新为核心，推动形成跨行业协同融合的创新格局，助力美丽中国建设。 ➤ 6.中国工业报： 2025年有色金属行业利润表现如何？支撑效益改善的主要因素是什么？ 陈学森： 2025 年作为我国“十四五”规划的收官之年，有色金属行业在内外复杂环境的多重考验下，坚守高质量发展主线，全年运行呈现“稳中向好、质效双升”的良好态势，行业效益水平创下历史新高，尽显“传统产业焕发朝阳活力”的发展韧性，为“十四五”规划交出了一份亮眼的收官答卷。 2025年，规模以上有色金属工业企业实现利润总额突破5000亿元大关，达到5284.5亿元，较2024年增长25.6%，创历史新高。从生产环节看，独立矿山、冶炼、加工企业对规模以上有色金属企业实现利润增长的贡献率分别达31%、37%、32%，分别拉动行业实现利润增长7.9个、9.5个和8.2个百分点。从金属品种来看，铝、黄金、铜三大品种表现亮眼，实现利润增加额分别为380亿元、212亿元、177亿元，铅锌、钨钼、稀土三大品种实现利润增加额均超过50亿元，这六大品种对规模以上有色金属企业实现利润增长的贡献率分别为35%、20%、16%、7%、5%和5%，分别拉动规模以上有色金属企业实现利润增长9%、5%、4.2%、1.9%、1.4%和1.3%，成为行业盈利增长的核心支柱。 2025年，有色金属行业效益较快增长的核心因素主要体现在以下5个方面。 一是有色金属价格高位运行形成坚实支撑。2025年，全球流动性环境相对宽松，叠加地缘政治冲突持续、主要经济体战略物资储备需求攀升等多重因素，铜、铝、铅、锌等基本金属价格整体维持高位震荡态势，为行业盈利奠定了基础。黄金、白银等贵金属表现尤为亮眼，受全球避险情绪升温、实际利率下行等多重因素影响，价格大幅上涨，成为行业效益增长的重要增量。另外，新能源金属价格呈现触底回升态势，在相关“反内卷”政策引导下，工业硅、电池级碳酸锂价格自四季度起出现显著回升，金属钴价格全年表现强劲，推动新能源金属企业利润改善，扭转低迷态势。此外，副产品硫酸价格的高企，也有效对冲了加工费低迷给冶炼企业带来的经营压力。 二是政策红利持续释放激活市场活力。国家一系列稳增长政策落地见效，“两新”政策和“以旧换新”行动深入推进，货币政策与积极财政政策协同发力，为实体经济发展、基础设施投资提供有力支撑，直接拉动铜、铝等大宗金属消费需求。工业和信息化部等8部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，为行业未来发展明确了清晰路径；围绕铜、铝、黄金等重点品种的高质量发展实施方案相继落地，既为企业扩大有效投资、推进转型升级提供了坚实的政策保障，也进一步提振了市场信心。 三是新兴产业需求拓展增长空间。下游应用领域的升级迭代和拓展，为有色金属行业创造了新的增长极。航空航天、新能源（如新能源汽车、光伏）、新一代信息技术、AI等战略性新兴产业的快速发展，对有色金属产品的市场需求持续扩大。这种以新质生产力为核心的需求拉动，正推动行业产品结构加速向高附加值领域升级，为效益增长注入动力。 四是供给侧结构性改革成效持续巩固。划定电解铝行业产能“天花板”，严格执行产能置换政策，既有效遏制了盲目扩张和低水平重复建设，又优化了市场供需格局，更倒逼企业从规模竞争转向质量和效益竞争。这种“反内卷”的努力，营造了健康有序的市场环境，是行业利润改善的重要基础。 五是企业经营升级与转型创新双向赋能。面对复杂的市场挑战，我国有色金属企业主动作为、多元破局。一方面，深化内部改革，推行精益管理，持续压缩成本、提升运营效率；另一方面，加快国际合作步伐，通过境外资源项目开发、经贸合作区建设等方式，不断提升全球资源配置能力。同时，绿色发展与数字化转型深度融合，为行业注入全新动能。绿色发展已成为行业核心竞争力的关键组成部分，以“人工智能+有色金属”为代表的数字化转型加速推进，生产效率与资源利用率显著提升，企业经营提质与转型创新协同发力，共同构成了行业效益增长的稳固支撑。 从总体来看，2025 年，有色金属行业效益的亮眼成绩，是多维度同频共振的结果，既破解了行业发展中的短期挑战，更夯实了长期高质量发展的基础。未来，随着各项政策的持续落地、产业结构的进一步升级以及企业核心竞争力的不断提升，有色金属行业将继续保持稳健发展态势，在“十五五”新征程中续写传统产业转型升级、焕发持久活力的新篇章。 ➤ 7.《中国有色金属》杂志 ：自2025年美国关税政策调整以来，铜、铝等主要有色金属的进出口数据和市场流向发生了哪些显著变化？这些变化对国内相关企业的短期运营和长期战略布局产生了什么影响？ 陈学森： 自2025年美国关税政策调整以来，我国有色金属进出口格局与市场流向出现了一系列显著变化，整体表现为总量保持增长、结构持续优化、市场多元化加速。这些变化既对国内企业短期运营带来挑战，也推动行业长期战略布局的调整。具体来看，变化主要体现在以下3个方面。 一是我国有色金属行业对美贸易结构深度调整，市场多元化步伐显著加快。2025年，我国有色金属产品及其制品贸易额为6657亿美元，较2024年增长11%。但受关税政策直接影响，对美有色金属产品及其制品进出口总额为278亿美元，较2024年下降23%，占我国进出口总额的4%，占比较2024年下降2个百分点。目前，对美出口更多集中于锂离子电池、部分铜材及稀土永磁体等附加值较高的产品。与此同时，贸易市场加速向“一带一路”、RCEP成员国等区域拓展，我国与240多个国家和地区有贸易往来，有效分散了市场风险，增强了贸易韧性。 二是铝行业贸易格局呈现“原料高度进口、制品全球输出”的特征。受美国加征关税政策影响，我国对美传统大宗铝材出口明显下降。2025年，对美出口铝材14.8万吨，较2024年下降42.9%，已从我国铝材靠前的出口市场逐步滑落至第12位，我国出口市场加速向多元化转型。2025年，我国累计出口铝材555.2万吨，墨西哥、越南、韩国等“一带一路”国家成为主要目的地，占比超60%。同时，受铝材出口退税取消的影响，铝材贸易方式从一般贸易向加工贸易加快转型，出口结构更趋优化。 三是铜加工材出口韧性凸显，净出口规模再创新高。2025年，我国铜加工材实现净出口52万吨，较2024年增长12.3%，对美出口铜材较上年减少17.2%。面对出口退税政策取消、美国对等关税等多重外部压力，企业通过拓展加工贸易等多元化出口路径积极应对市场变化，有效化解外部压力。 这些变化对国内企业的影响是双向的。从短期来看，我国有色金属对美贸易占比有限，但关税政策加大了企业出口成本与市场的不确定性。就长期而言，这些变化加速推动企业将外部压力转化为内生动力，倒逼企业全面系统地构建可持续的全球竞争力。对此，有色金属企业应在以下3个方面深化布局。 一是坚定推进国际合作，优化全球资源布局。在关键矿产资源对外依存度高的背景下，企业须有前瞻布局意识，避免在个别国家“扎堆”投资，积极开拓政治稳定、资源丰富的新国别，构建更具韧性的多元化供应网络。 二是将绿色低碳转型置于核心战略位置，重视可持续发展。在当前全球应对气候变化共识深化、绿色贸易壁垒加速形成的背景下，产品的低碳属性与绿色生产方式，已成为进入国际市场的“刚性门槛”。企业须加大节能减排、循环利用与低碳工艺研发的生产投入，将绿色打造成产品与国际运营的核心竞争力。 三是高度重视海外行业自律，坚决防止“内卷外化”。企业“走出去”过程中，应高度重视海外市场的行为规范与行业协作。历史经验表明，行业自律与协同是有效防范“内卷”竞争、维护整体利益的关键，例如，我国电解铝产业通过法治化、市场化改革，至今仍持续释放改革红利。建议在海外经营的相关企业加强沟通协调，共同遵守市场规则，构建有序共赢的海外发展生态，避免内部竞争压力无序外溢至国际市场。 ➤ 8.《资源再生》杂志 ：“十五五”期间，中国再生有色金属将实现从“并行”向“领跑”的跃升。如何理解这个“领跑”的具体内涵？衡量“领跑”的核心指标有哪些？ 林如海 ：“十五五”期间，中国再生有色金属产业的“领跑”，是在发展模式探索、产业生态构建、技术创新突破、应用场景拓展、绿色发展推进、产业影响力提升等多维度的全方位领先，重点体现在3个方面。 一是发展模式的引领性。突破传统“回收—加工”的粗放型发展路径，构建“资源保障—技术创新—产业协同—绿色消费”的闭路循环生态。产业规模保持全球领先：预计到2030年，再生有色金属总产量将达2800万吨，占十种有色金属的比重突破30%，培育出一批具备全球竞争力的龙头企业。原料保障体系持续优化：数字化、智能化技术赋能国内回收模式迭代创新，进口再生原料管理政策不断优化，进口品类不断拓展。产业协同效能明显提升：打通上下游壁垒，实现“原生—再生—加工—终端应用”深度耦合，构建充满活力的再生金属产业生态，为全球提供可复制的产业发展范式。 二是技术创新的突破性。实现从跟随模仿到自主创新引领的关键跨越，其关键标志在于前沿先进技术自主化、数字化渗透率与高端应用广度的协同领先。聚焦智能高效分选、绿色冶炼、高值化利用等共性技术攻关，在大宗品种保级升级利用、稀有稀贵金属自动化回收、短流程工艺优化等细分赛道实现技术突破。将人工智能等数字技术深度嵌入全产业链条，推动关键工序数控化率与生产设备数字化率达到国际领先水平，再生智能工厂数量和级别全球领先。再生金属在“新三样”、低空经济、机器人、数据中心等新兴领域的应用场景持续拓展，到2030年，新能源汽车领域再生铝渗透率超过65%，动力电池中再生镍、钴、锂的使用占比分别提升至15%、25%、15%，让再生金属的产品品质与应用广度成为全球产业标杆。 三是绿色发展的主导性。绿色维度上，要实现碳减排贡献、资源循环效率的国际先进水平，每年减少的二氧化碳排放量与资源节约量成效显著，铝灰等固危废综合利用率持续攀升，绿色工厂覆盖率与可再生能源应用占比大幅提高，碳足迹核算与认证体系实现国际互认。产业影响力层面，推动制定全球统一的再生金属行业术语、国际标准及认证体系，显著提升中国标准在国际市场的认可度；通过技术、装备、服务的国际化输出，深化“一带一路”绿色产业园区与“两国双园”合作，布局海外再生资源加工基地，构建国内国际双循环发展格局，使“中国再生”成为全球公认的低碳品牌，在全球资源循环利用与绿色发展进程中发挥主导作用。 ➤ 9.《中国有色金属报》 ：2025年，有色金属价格普遍上涨，其中，铜价多次刷新历史高位，对行业部分企业生产经营造成一定压力。协会对企业应用期货工具应对市场变化有何建议？如何科学客观评价套期保值的效果？协会对于近期有色金属价格波动加大有什么后续举措？ 段绍甫 ：协会已关注相关情况。 一是在多重因素叠加共振下，国内外有色金属价格波动加剧，行业面临的外部不确定性因素明显增多，给企业生产经营带来冲击，但得益于八部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》政策引领，以及全行业在技术创新、绿色转型、资源保障等方面的持续发力，有色行业整体保持了稳中有进的运行态势，生产规模稳步增长、经济效益持续向好，展现出较强的发展韧性。在实践中，越来越多的行业企业运用期货和衍生品工具进行风险管理，及时利用期货市场优化库存管理，实现稳健经营目标，有效防范和规避了价格大幅波动给生产经营带来的不利影响。据相关市场机构统计，在商品期货套保领域，铜品种最为热门。数据显示，2025年前11个月，有80%的铜相关上市公司明确提及开展铜期货套保业务。上海期货交易所坚决贯彻落实强监管、防风险、促高质量发展要求，及时出台风控措施，切实维护了市场的稳定运行和功能发挥，为企业提供了安全有效的风险管理场所。 二是面对国内外产业和市场环境的变化和新情况，有色行业企业必须做好预期管理，警惕各类突发事件的冲击，更要主动、合理运用期货及衍生品工具，把期货风险管理功能嵌入生产、采购、库存、销售等经营全流程，通过科学套保有效应对价格波动带来的经营压力。协会呼吁社会各界科学、客观评价企业套保业务，要立足企业持续经营能力、利润稳定性等核心指标，结合现货业务盈亏和利润变化，完整、准确、全面地评价价格波动周期中套保头寸的阶段性盈亏情况，引导公众对企业真实经营状况的判断，充分认识套保是企业风险管理而非盈利的工具，要基于企业经营全貌，客观科学评估期货市场服务实体经济的核心功能，更好地助力有色行业企业稳健运行，推动有色行业实现高质量发展。 三是2026年，全球地缘局势变动博弈加剧，海外矿端事件扰动原料供应，AI技术创新影响有色金属需求，我国有色金属工业在构建双循环新发展格局中，价格波动的风险挑战将长期存在。协会将一如既往地与上海期货交易所在促进期货市场价格发现、风险管理、资源配置等功能发挥上加强合作，针对有色行业企业举行多层次多场次的专题培训，不断提高有色行业的风险管理水平，切实提升产业链供应链安全和韧性，促进新质生产力发展，助力构建新发展格局，服务现代化产业体系建设。 ➤ 10.江西铜业集团有限公司 ：2025年，美国正式将铜列入关键矿产清单，把铜作为其战略资源，并利用关税预期大量囤积铜，而且这一现象可能持续到2026年6月。中国作为最大铜消费国，有何较好的应对措施？ 段绍甫 ：铜是支撑全球能源转型与数字经济发展的关键金属，近年来，在国际市场备受关注，以美国为首的西方国家正持续强化对铜资源的自主掌控。我国虽为全球最大的铜生产国与消费国，但铜精矿对外依存度高、原料采购话语权不足等问题，已成为制约行业发展的核心短板。在当前复杂的国际环境下，我们需苦练内功，统筹利用国内国际两个市场、两种资源，做好系统规划与风险预案，沉稳应对各类变化。 一是持续提升国内原料供应能力。一方面，推进国家找矿战略行动，加大勘查资金投入，在资源潜力区及现有矿山深边部加强铜资源勘查，提升国内铜资源保障程度；另一方面，完善国内废杂铜回收与利用政策。当前，国内主要用铜终端产品多未形成闭环回收体系，未来需进一步健全再生铜原料回收体系，推动生产企业与拆解处理企业深度合作，提高资源回收率和综合利用率，这是重点工作之一。 二是拓宽投资与进口多元化渠道。当前，中国铜精矿进口来源国和海外铜矿投资地区相对集中，若资源国发生地缘政治事件或重大矿业政策调整，易对进口量与投资造成冲击。因此，需降低进口集中度、优化投资布局，规避资源国突发事件对进口及原料保障的影响。在海外投资方面，要巩固现有成果，积极拓展与其他资源国的合作，降低投资集中风险，除秘鲁、刚果（金）、赞比亚等重点投资国外，可考虑哈萨克斯坦、巴基斯坦等周边国家和地区；深化与已有一定投资基础但仍有提升空间的国家的合作，完善全球投资布局。 三是扎实推进铜冶炼产能治理工作。目前，国内已叫停200万吨矿铜冶炼项目，铜冶炼产能快速增长态势得到有效抑制。未来，协会也将持续配合国家有关部门严格管控新增矿铜冶炼项目，从源头上改善外采比逐年攀升的现状。 ➤ 11.中国铝业集团有限公司 ：2025年，铝市场经历了一段悲喜交加的旅程，氧化铝价格触顶下行，电解铝价格稳步上行。进入2026年，铝市场面临的环境将更加复杂，电解铝价格仍在上涨，氧化铝价格持续下行却又在不断扩产（新投产产能又1000多万吨），电解铝产能4500万吨的“天花板”根本消化不了这么多新增的氧化铝。怎么看待今年铝市行情趋势？是否会带来行业洗牌？ 林如海 ：当前，电解铝价格走势强，氧化铝价格承压。关于电解铝价格走势，受产能“天花板”支撑、“新三样”拉动、未来产业概念炒作以及全球经济与地缘政治的不确定等综合因素影响，价格重心不断抬升，甚至突破前期高点。可见，电解铝价格具备一定基本面的支撑，但非产业因素的影响更为明显。如果国际环境及消费预期不改，电解铝价格在供应约束与战略价值重估的双重因素支撑下，有望延续震荡格局。新兴及未来产业新增铝消费规模尚难确定，海外新增投资还在增加，从长期来看，产业格局也会随之调整。关于氧化铝价格走势，受供应过剩压力拖累，高位回落并维持低位运行，国家部委已对氧化铝新增产能实施宏观调控，遏制盲目投资。在产业政策约束与生产成本支撑的共同作用下，高成本产能或将退出市场，行业结构趋于优化。 ➤ 12.河南豫光集团有限公司 ：我国白银出口管制新政于2026年1月1日起正式施行，标志着白银正式纳入国家战略资源清单。该政策释放了何种信号？对白银的供需和价格将产生怎样的影响？ 段绍甫 ：2026年1月1日起施行的白银出口管制新政，是商务部2025年10月29日公布的《2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》。公告发布后，部分市场参与者未能准确甄别政策性质，将“延续许可证管理”误读为“收紧出口管制新规”，叠加全球白银供需紧张、交易所库存告急的敏感市场环境，恐慌情绪蔓延，引发白银价格波动。 在此，协会特别提醒——该政策并非新增管制措施，而是自2019年起连续多年实施的常规年度管理要求，出口国营贸易企业名单每两年公布一次，《出口许可证管理货物目录》每年公布一次。其核心目的是通过备案管理规范出口秩序、保障国内产业链供应链稳定，并未额外设置出口限制门槛。 当然，这一事件也反映出，在全球白银供需失衡、战略属性凸显的背景下，市场对中国这一主要白银生产与消费大国的政策动向高度敏感，任何政策信号都可能引发短期市场剧烈波动。 在此，我们再次提醒行业企业和相关市场参与者，短期内价格非理性过快上涨潜藏极大的市场风险与不确定性，异常价格波动或扰乱市场秩序，威胁企业稳健经营。因此，建议白银相关生产经营企业提前做好市场研判，密切关注市场动态与价格走势，制订并落实有效风险防范措施，积极应对市场波动，确保运营平稳安全。 ➤ 13.金川集团股份有限公司 ：纵观2025年，镍市场大幅波动，从年初的“一落千丈”至岁末的“异军突起”。参考各大机构的分析，2026年镍市场基本面仍为供大于求的过剩态势。协会如何看待镍市场后期走势？对防范市场风险有什么建议？ 段绍甫 ：回顾2025年，镍市场走势先抑后扬。年初，受全球镍市场结构性供应过剩影响，下游需求增长慢、库存攀升，镍价承压下行。2025年末，市场情绪转变，因印度尼西亚计划2026年大幅削减镍矿配额，还拟修改矿产计价机制、将钴等伴生金属独立计价，引发远期供应收紧预期，推动镍价短期内急速反弹。 展望2026年，若印尼严格执行镍矿产量削减计划，全球镍原料供应将实质性收缩，当前供应过剩格局或扭转。需求上，随新能源电池、不锈钢等行业扩张，尤其是电动汽车产销量提升，全球镍需求预计年增长约5%，市场需求基础有望巩固扩大。总体而言，镍市供需趋向紧平衡，但受宏观环境、政策执行、市场投机等因素影响，镍价未来仍可能频繁波动。 关于市场风险的防范，我们提出以下具体建议。 第一，建议相关企业密切关注印尼政策变化及调整趋势，重点研判钴金属独立计价机制对MHP原料成本的潜在影响，及时优化原料采购布局与生产工艺路线。同时，鼓励企业积极利用期货、期权等金融衍生工具，有效对冲镍、钴等关键金属价格波动风险，持续提升高端产品比重，增强企业在复杂市场环境中的抗风险能力。 第二，研究制定并完善高纯度电池级镍等高端产品的国家及行业标准，推动建立政策变动与产能过剩双重预警机制，促进行业内信息共享与协调联动。通过引导深化上下游产业链协同合作，共同应对资源供应结构性短缺、市场需求波动等长期存在的矛盾。 第三，建议政府部门加强对企业的引导与服务，强化政企沟通协同，尤其在帮助企业应对海外矿产投资、进出口限制等政策风险方面提供更多支持。同时，进一步完善国内镍期货交易品种和市场体系，增强我国在全球有色金属市场的定价话语权，多措并举保障镍钴产业链、供应链安全稳定。 协会也将持续跟踪国际国内相关政策与市场动态，及时向会员单位发布风险预警和行业信息，提供决策参考，全力支持行业平稳应对市场挑战，推动实现高质量发展目标。 （中国有色金属报）

SMM2月4日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨， 沪铜涨2.45%。 沪铝涨1.55%。沪铅跌0.24%，沪锌跌0.4%。 沪锡涨3.91%，沪镍涨2.94%。 此外，铸造铝主连期货涨1.52%，氧化铝主连涨0.64%。 碳酸锂主连涨2.3%。 工业硅主连跌0.23%。 多晶硅主连涨0.59%。 黑色系多飘红，铁矿平于784元/吨，螺纹涨0.32%，热卷涨0.49%，不锈钢涨1.66%。双焦方面：焦煤主力合约涨5.44%，焦炭主力合约涨3.49%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属普涨。伦铜跌0.25%。伦铝涨0.16%。伦铅涨0.15%。伦锌涨0.18%。 伦锡跌1.94%。 伦镍涨0.69%。 贵金属方面，截至11:40分， COMEX黄金涨2.8%，COMEX白银涨4.16%。内盘贵金属方面：沪金主连涨6.67%，沪银主连涨7.19%。 此外，截至午间收盘， 铂主连期货涨3.45%，钯主连期货涨3.8%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.26%，报1205.4点。 截至2月4日11:40分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水260元/吨-贴水60元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日涨60元/吨；湿法铜报贴水330元/吨-贴水290元/吨，均价贴水310元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价104640元/吨较上一交易日涨3085元/吨，湿法铜均价为104490元/吨较上一交易日涨3085元/吨。现货市场：今日广东库存小幅下降，出库增加是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【韩文秀：常态化精准帮扶各项配套政策正抓紧制定出台】 中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀2月4日在国新办新闻发布会上表示，今年中央一号文件对“实施常态化精准帮扶”作出具体安排，各项配套政策也在抓紧制定出台。韩文秀表示，把常态化帮扶纳入乡村振兴战略统筹实施，要重点把握好帮扶对象动态管理、帮扶方式突出精准高效、帮扶区域注意分层、帮扶政策保持总体稳定等方面的工作。韩文秀强调，帮扶政策要保持总体稳定，在财政投入、金融支持、资源要素配置等方面不搞急转弯、急刹车，保持中央财政常态化帮扶资金规模，以及省市两级投入资金规模稳定。（财联社） 【央行公开市场净回笼3025亿元】 央行今日开展750亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3775亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3025亿元。 【浙江：打造人工智能创新发展高地 深化拓展“人工智能+”】 《浙江省“十五五”高质量发展建设共同富裕示范区规划（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，打造人工智能创新发展高地。统筹规划全省算力资源，构建多层次算力服务体系。实施“芯模联动”行动，打造世界一流“基础+垂类”模型群，着力营造最优开源开放生态。加快国家数据要素综合试验区建设。深化拓展“人工智能+”，争创人工智能国家应用基地。推动构建人工智能全产业链协同发展格局。 ► 2月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9533元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.03%，报97.42。在亚洲交易时段，新加坡元兑美元汇率维持横盘整理，但美联储可能在较长时间内维持高利率的前景或许会令其承压。联昌国际国库与市场研究部分析师在报告中指出，鉴于通胀依然高企，美联储理事鲍曼和里士满联储主席巴尔金均发出了可能需要更长时间才会进一步降息的信号。此外分析师还提到，巴尔金认为美联储近期的降息举措有助于支撑美国劳动力市场。（金十数据） Lazard首席执行官Peter Orszag在“《华尔街日报》Invest Live”活动上表示，美联储去年底或许不该降息。尽管市场普遍认为通胀正在下降，但他预计今年通胀可能会出人意料地走高。他补充称，人工智能和高收入消费者可能会提振美国经济增长，并形容这种增长势头“脆弱但强劲”。他还指出，关税的大部分影响尚未显现，而这也可能推高通胀。他认为美联储已经落后于形势，去年底本不该降息，“如果我们是对的，这一切只会进一步加剧通胀，导致美元进一步贬值，并使收益率曲线变陡。”(金十数据) 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为8.9%，维持利率不变的概率为91.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为22.5%，维持利率不变的概率为76.0%，累计降息50个基点的概率为1.5%。到6月累计降息25个基点的概率为46%。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国1月ADP就业人数、美国1月标普全球服务业PMI终值、美国1月ISM非制造业PMI，欧元区1月服务业PMI终值、欧元区1月CPI年率初值、欧元区1月CPI月率初值、欧元区12月PPI月率，法国1月服务业PMI终值，德国1月服务业PMI终值，英国1月服务业PMI终值等数据。此外，美国财政部将公布季度再融资声明。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:40分，美油涨0.81%，布油涨0.7%。因市场担忧中东紧张局势升级，支撑油价。而央视新闻消息：据美国方面当地时间3日消息，特朗普政府同意与伊朗6日在阿曼举行谈判。 美国原油库存大幅下降，也支撑了油价。美国至1月30日当周API原油库存 -1107.9万桶，预期-25.6万桶，前值-24.7万桶。美国至1月30日当周API汽油库存 473.6万桶，预期44.5万桶，前值-41.5万桶。(金十数据) 现货市场一览: ► 贸易商积极补货刺激升水走高 今日交投好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 铝价重心较上一日上行 华东采购情绪上涨【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生铅报价升水为主 现货交易成交清淡【SMM铅日评】 ► 天津锌：锌价高位震荡 成交一般【SMM午评】 ► 上海锌：部分贸易商挺价 现货交投清淡【SMM午评】 ► 沪锡合约自高位快速下滑后震荡运行 市场紧张心态缓解释放部分需求【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】2月4日镍价反弹，央行开展8000亿元买断式逆回购操作 ► 【SMM调研】1月独立球团厂开工率下滑明显 2月降幅将继续扩 ► 【SMM分析】2026年1月钠电产业链：节前备库支撑核心环节 碳酸锂涨价提振行业预期 ► 银价反弹持货商惜售观望 现货市场供应偏紧有价无市【SMM日评】 ► 铂价震荡上行 现货市场成交尚可【SMM日评】

2月3日（周二），Solidcore Resources表示，若这家黄金开采企业9月针对该项目作出正面投资决策，计划在2029年上半年，将其位于哈萨克斯坦北部地区的Syrymbet锡多金属矿投入生产。 Syrymbet锡多金属矿的矿产资源量中，锡金属量预估达375,050吨，矿区地处交通便利、基础设施完善的区域。该矿床投产后，将成为哈萨克斯坦国内首家锡矿开采企业。 公司首席执行官Vetaly Nesis表示，Solidcore Resources将于今年五、六月完成该项目的可行性研究，其执行董事会则计划在9月作出相关最终投资决策。 2024年以来锡价翻倍 他表示：“从锡价的走势来看，我坚信这项投资决策会是正面的。” LME三个月期锡在1月底收于每吨51,955美元。锡价虽较1月23日创下的56,816美元/吨历史高点有所回落，但仍较两年前同期水平翻倍。 国际锡业协会（ITA）1月15日在一份报告中表示，受缅甸和刚果（金）供应中断影响，锡市场长期处于供应短缺状态。但过去两年间，锡价的推动因素正日益脱离核心基本面，全球局势紧张叠加美元走弱，投资者交易行为及基本金属板块的整体上涨成为了主要推手。 “我们预计市场需求将温和向好。”Nesis表示：“锡在传统应用领域--即食品饮料罐头行业--的需求此前一直停滞不前。” 新经济领域对锡的需求同样呈增长态势，该领域涵盖数据中心以及包含电池、可再生能源技术在内的现代能源基础设施；锡在各类传感器、半导体和电子元件的焊接工序中均不可或缺，这也是该需求增长的原因。 Nesis表示，与此同时，锡的供应预计将陷入停滞，因在全球锡矿的主要产区--中国南部、缅甸和泰国--矿山储量正不断枯竭，而新发现的硬岩锡矿床不仅数量稀少，还均位于局势复杂的地区。 Solidcore正推进选矿工艺流程的研发攻关，这一难题此前一直悬而未决。Syrymbet矿床位列全球锡矿床前三，但受矿石中矿粒超细的影响，该矿床的锡金属提取工作面临不小挑战。 该公司亦布局铜矿领域，目前在哈萨克斯坦持有10项勘探许可证，并对当地专注于铜矿勘探的初创企业Bai Tau Minerals进行了投资。后者正完成卡拉干达州贝绍基斑岩型铜矿的可行性研究工作。若该项目的商业可行性得到验证，Solidcore或将考虑增持贝绍基铜矿的股份，并正式大举进军铜矿领域。 （文华综合）

2月3日（周二），伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周二反弹，因全球投资者风险偏好回升。 伦敦时间2月3日17:00(北京时间2月4日01:00)，三个月期铜收盘上涨586.50美元，或4.55%，报每吨13,478.00美元，此前一个交易日曾跌至三周低位。 受投机买盘推动，LME铜价上周四创下每吨14,527.50美元的纪录高位，之后急挫，周一日低水平较纪录高位骤降14.5%。 ***需求前景向好为铜价提供支撑*** 哥本哈根盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，"今日反弹释放出强烈信号，表明市场对金属投资的根本胃纳并未突然消亡，且市场乐见中国增加战略铜储备的消息。” 据中国证券网报道，在2月3日中国有色金属工业协会举行的2025年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上，中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫表示，完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备。此外，除了储备精炼铜之外，也可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。 随着投资者情绪回升，工业金属追随黄金和其他金融市场在周二反弹，部分原因是美印达成了期待已久的贸易协议。 分析师对铜价仍持谨慎态度，目前铜需求疲软且库存持续攀升。 Ole Hansen补充道：“当前基本面尚未强劲到支撑强劲反弹的程度，但若投机需求足够旺盛，价格仍可能出现超额上涨。” ***Cochilco上调今年铜价预测*** 智利国家铜业委员会Cochilco上调2026年铜价预测，预计铜平均价格将达到每磅4.95美元。该机构上调预测值的依据是强劲需求预期、美元走弱以及地缘政治风险。 该机构预计2027年铜均价将达每磅5.00美元。 嘉能可（Glencore）周二称，嘉能可加拿大公司被迫暂停对加拿大魁北克省的霍恩(Horne)铜冶炼厂的重大投资，该冶炼厂配套的加拿大铜精炼厂的投资也将在中期内缩减。 ***其他基本金属表现*** LME期镍上涨3.68%，至每吨17,447.00美元。在最大镍生产国印尼削减采矿配额后，麦格理将2026年镍均价预测从每吨15,000美元上调至每吨17,750美元。 LME期铝上涨1.65%，至每吨3,106.5美元，三个月期锡则急升约7.6%，至50,122美元。 （文华综合）

2月3日，中国有色金属工业协会以线下线上相结合的形式召开2025年有色金属工业运行情况新闻发布会。中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼新闻发言人陈学森通报2025年我国有色金属工业运行情况，并与相关部室负责人一同回答媒体记者和企业代表的提问。 陈学森表示，有色金属行业认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续强化政策引导和要素保障，在产业规模、科技创新、国际合作、布局优化、绿色化、数智化等方面取得较好成绩，行业经济效益实现历史性跨越，高质量发展取得明显成效，圆满完成行业“十四五”规划的各项目标任务。 陈学森指出，2025年，有色金属行业持续深化供给侧结构性改革，全力推进智能化、绿色化、融合化转型，在复杂市场环境中实现稳健增长与质量提升。 一方面，主要指标稳健向好，发展基础持续夯实。 一是主要产品产量再创新高，全球占比保持领先。根据国家统计局数据核算，2025年，有色金属企业工业增加值增长6.9%，高于全国规模以上工业增加值增速1.0个百分点；十种有色金属产量首次突破8000万吨大关，达到8175万吨，比上年增长3.9%，“十四五”年均增速5.0%。 从细分产品来看，精炼铜产量1472.0万吨，比上年增长10.4%，全球占比47%，“十四五”年均增速8.0%；原铝产量4501.6万吨，比上年增长2.4%，全球占比60%，“十四五”年均增速3.9%。六种矿山金属含量619.0万吨，比上年增长3.4%；氧化铝产量9244.6万吨，比上年增长8.0%；铜材产量2481.4万吨，比上年增长4.7%，“十四五”年均增速3.3%；铝材产量6750.4万吨，比上年下降0.2%，“十四五”年均增速2.6%。 根据中国有色金属工业协会各分会初步统计，在新能源金属领域中，工业硅产量451.4万吨，比上年下降8.1%；电解镍产量45.6万吨，比上年增长25.4%；精炼钴产量17.4万吨，比上年下降15.4%；碳酸锂产量94.4万吨，比上年增长34.7%。 二是固定资产投资结构优化，矿山领域投资大幅增长。2025年，有色金属工业完成固定资产投资比上年增长4.9%，增幅高于全国工业投资增幅2.3个百分点。其中，有色金属矿采选业完成固定资产投资比上年增长41.0%，冶炼及压延加工业完成固定资产投资比上年下降4.2%。 民间投资活力充分释放，我国有色金属民间完成固定资产投资同比增长2.6%。其中，有色金属矿采选业民间投资比上年增长28.7%，冶炼和压延加工业民间投资比上年下降3.9%。 三是对外贸易创下新高，出口增长动力强劲。有色金属行业积极落实国家出台的系列政策，多措并举帮助企业开拓国际市场，有效应对中美经贸摩擦等风险挑战带来的影响。2025年，我国有色金属进出口贸易总额迈上新台阶，达到4122.4亿美元，比上年增长12.4%，“十四五”年均增速24.2%。其中，进口额3263.1亿美元，比上年增长9.6%，“十四五”年均增速23.5%；出口额859.3亿美元，比上年增长24.2%，“十四五”年均增速27.4%。 2025年，在主要进出口产品中，铜矿砂及其精矿进口3031万吨，比上年增长7.9%；铝土矿进口量创历史新高，达到2亿吨，比上年增长26.4%；未锻轧铜及铜材进口532.1万吨，比上年下降6.4%；未锻轧铝及铝材出口613.4万吨，比上年下降8.0%；稀土出口6.3万吨，比上年增长12.9%。 四是市场价格分化明显，传统工业金属及贵金属价格走势强劲。2025年，在国内现货市场中，铜年均价创历史新高，达到8.1万元/吨，较上年上涨8.0%；铝年均价2.1万元/吨，较上年上涨3.9%；铅年均价1.7万元/吨，较上年下跌1.6%，但四季度价格较三季度环比上涨1.8%；锌年均价2.3万元/吨，较上年下降2.0%，但四季度价格较三季度环比上涨1.3%。贵金属表现亮眼，国内黄金现货年均价创历史新高，达到796.8元/克，较上年上涨45.3%；国内黄金现货价格接连突破关口，最高达到1017元/克。 新能源金属整体呈现先抑后扬、触底反弹走势。2025年，在国内现货市场中，工业硅年均价9670元/吨，较上年下跌26.1%，但四季度价格较三季度环比上涨6.0%；电池级碳酸锂年均价7.5万元/吨，较上年下跌16.3%，但价格回升势头尤为突出，四季度价格较三季度环比上涨20.2%；镍年均价12.4万元/吨，较上年下跌7.7%，但12月价格环比回升；钴年均价26.7万元/吨，较上年上涨31.7%，四季度价格较三季度环比大幅上涨51.3%。 五是企业经营效益大幅提升，资产、营收、利润规模再创新高。在宏观政策与产业政策的持续加力下，行业发展活力充分释放。2025年，我国规模以上有色金属工业企业1.2万余家，较2020年底增幅39.2%。2025年，规模以上有色金属工业企业资产总额突破6.6万亿元，比上年增长8.2%，“十四五”年均增速6.2%；实现营业收入10.2万亿元，比上年增长13.9%，“十四五”年均增速12.4%；实现利润再创历史新高，利润总额5284.5亿元，比上年增长25.6%，“十四五”年均增速18.2%。 分领域看，2025年，有色金属矿采选业实现利润总额1248.6亿元，比上年增长36.1%；冶炼和压延加工业实现利润总额4035.9亿元，比上年增长22.6%。 六是绿色转型成效显著，主要产品能耗达世界领先水平。全行业积极落实《有色金属行业碳达峰实施方案》，推动重点领域节能降碳和绿色转型。经统计，有色金属行业国家电网清洁能源占比已达三分之一，主要产品单位能耗达到世界领先水平。2025年，铜冶炼综合能耗191千克标准煤/吨，比上年下降2.9%，“十四五”年均降速2.2%；原铝综合交流电耗13202千瓦时/吨，比上年下降0.5%，比全球平均水平低约800千瓦时/吨，“十四五”年均降速0.47%。 需要指出的是，根据2025年碳排放预测，我国铝行业已在2024年提前实现碳达峰。按照国家“双碳”目标要求，铝行业提前6年实现碳达峰。 另一方面，行业政策落地与改革深化，高质量发展动能持续增强。 一是行业稳增长政策精准落地，发展方向更加清晰。工业和信息化部等多部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》等，通过技术创新、结构优化、布局升级、数字化转型等多方面举措，推动行业从规模扩张向质量效益转型，不断塑造发展新动能新优势，为行业未来两年的健康发展指明方向。同时，行业供给侧结构性改革纵深推进，在系统总结电解铝成功经验的基础上，针对铜冶炼、氧化铝等“内卷式”无序竞争问题突出的品种，有序开展治理工作，引导行业向理性化、高质量方向发展。 二是资源安全保障策略协同发力，供给韧性显著提升。围绕提升战略资源安全保障能力，实施“管控”与“循环”双轮驱动。其一，稀土等战略金属出口管制政策精准落地，有效维护国家资源安全，防范战略资源流向威胁国家安全的相关领域，显著提升我国在全球资源治理中的话语权与影响力。其二，《关于规范锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料进口管理有关事项的公告》的发布，标志着锂电池用再生黑粉首次获得合法进口资格，开辟了资源循环利用新路径，进一步增强资源供给的多元化保障能力。 三是前瞻布局“十五五”发展，扎实推进规划编制工作。中国有色金属工业协会紧密结合行业实际，立足当前，着眼长远，积极配合政府相关部门做好《有色金属工业“十五五”规划》编制工作。该规划围绕构建现代化有色金属产业体系，聚焦资源安全保障、科技创新，明确行业未来5年的发展思路、重点任务与实施路径。 陈学森表示，综合来看，2026年有色金属工业运行将保持平稳增长态势，一季度将延续上年年底的良好态势继续平稳运行，实现“十五五”时期的“开门红”。 在不出现“黑天鹅”事件的前提下，中国有色金属工业协会预计，其一，2026年，有色金属工业保持平稳运行，预计有色金属工业增加值同比增长约5%。根据有色金属生产特点和产能建设情况，2026年十种常用有色金属产量同比增长约2%，其中，精炼铜产量增长约5%，原铝产量基本持平。 其二，行业营业收入、实现利润保持增长。2026年，工业硅、碳酸锂价格有望企稳回升，主要常用有色金属铜、铝价格将呈现高位震荡；行业营业收入增幅有望达到5%，实现利润小幅增长。 其三，投资将保持增长，进出口贸易面临挑战。下游光伏、风电、锂电等领域对镍钴锂及高新金属材料需求持续攀升，叠加国家促消费政策落地见效，有色金属行业固定资产投资增幅预计仍保持增长；受国际地缘政治局势动荡、地缘冲突及中美贸易关系影响，行业产品进出口压力加大，有色金属出口增速或将出现回落。 经过多年的持续奋斗，我国有色金属行业凭借突出的规模优势和完整的产业体系优势，在全球产业分工中的地位和竞争力不断提升。下一步，面对新一轮科技革命和产业变革引发的全球产业结构和布局调整重塑，有色金属行业将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，巩固行业优势产业领先地位，提升产业链供应链自主可控水平，加速推进向高端化、智能化、绿色化改造提升，奋力实现“十五五”时期良好开局。

SMM2月4日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦铅、伦锌以及沪铅、沪锌录得不同程度的下跌，但跌幅波动均不大，在1%以内，沪锌以0.4%的跌幅领跌内外盘基本金属。其余金属均强势上涨，伦锡以7.95%的涨幅领涨，沪锡涨6.64%。伦铜涨4.02%，沪铜涨3.49%。伦镍涨3.38%，沪镍涨2.34%。沪铝涨1.47%，伦铝涨1.41%。氧化铝主连跌0.14%，铸造铝主连涨1.29%。 隔夜黑色系方面多飘红，不锈钢以1.14%的涨幅领涨，铁矿跌0.32%，螺纹跌0.03%。双焦方面，焦煤涨0.43%，焦炭涨0.23%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金强势反弹，大涨6.83%，COMEX白银大涨10.27%。国内方面，沪金涨4.2%，沪银涨5.93%。 截至2月4日8:03分期货市场行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中央一号文件《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，部署扎实推进乡村全面振兴。文件首次系统性部署实施常态化精准帮扶，明确把常态化帮扶纳入乡村振兴战略统筹实施。意见还指出，因地制宜发展农业新质生产力，促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景，加快农业生物制造关键技术创新。 为保持银行体系流动性充裕，今日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 从商务部获悉，家电以旧换新及数码和智能产品购新补贴政策效应逐步显现。今年1月，6类家电产品及4类数码和智能产品销售量超1500万台，销售额近590亿元。（财联社） 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.23%报97.39，对美国政府再次停摆的的担忧打击市场情绪。 美国总统特朗普当地时间2月3日在白宫椭圆形办公室签署政府拨款法案，结束政府部分“停摆”。当天稍早前，美国国会众议院投票通过联邦政府多个部门本财年剩余时间拨款法案，从1月31日开始的联邦政府部分“停摆”僵局得以化解。该法案将为联邦政府多个部门提供资金至9月30日、即本财年结束之时，并为近期因移民执法行动引发争议和抗议的国土安全部提供两周的资金，以便各方继续就改进该部门运作进行谈判。（财联社） 投资者此前期待周二的职位空缺数据及本周稍晚的1月就业报告能为美国经济前景及降息可能性提供更明确信号，但因政府部分停摆，这些数据发布均被推迟。 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为8.9%，维持利率不变的概率为91.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为22.5%，维持利率不变的概率为76.0%，累计降息50个基点的概率为1.5%。到6月累计降息25个基点的概率为46%。（财联社） 数据方面： 今日将公布中国1月RatingDog服务业PMI，美国1月ADP就业人数、美国1月标普全球服务业PMI终值、美国1月ISM非制造业PMI，欧元区1月服务业PMI终值、欧元区1月CPI年率初值、欧元区1月CPI月率初值、欧元区12月PPI月率，法国1月服务业PMI终值，德国1月服务业PMI终值，英国1月服务业PMI终值等数据。 此外，美国财政部将公布季度再融资声明。 原油方面： 隔夜两市油价一同上涨，美油涨2.83%，布油涨2.29%。美国和伊朗紧张局势再度升级，原油价格顺势上涨。 美国贸易代表格里尔表示，印度同意降低对美国出口产品的关税。据称，对工业品的关税将从13.5%降至零。此外，印度将继续对部分农产品维持一定的保护措施。双方还就降低印度技术性非关税贸易壁垒达成共识。格里尔还称，他们一直在监测印度逐步减少购买俄罗斯石油的情况。目前，印度方面暂未发布相关声明。 (央视新闻) 据新华社报道，美国总统特朗普2日表示他当天与印度总理莫迪通话，双方达成一项贸易协议。特朗普称，印度将停止购买俄罗斯石油，美国则将降低印度输美商品关税税率。莫迪同日确认美将下调对印关税，但未就印度停购俄石油一事表态。

近日贵金属暴跌，恐慌情绪蔓延至有色金属板块，沪锡夜盘大幅下挫，主力合约一度跌超12%，白盘市场情绪修复，沪锡跌幅收窄至6.7%，报383340元/吨。此轮急跌的导火索在于凯文·沃什被正式提名为美联储主席人选，其偏鹰派的政策倾向引发投资者对货币政策收紧和美元走强的担忧，风险偏好迅速降温，带动整个有色金属板块承压。叠加此前沪锡持续上涨，已积累大量多头仓位，在宏观情绪突变背景下，资金集中平仓形成踩踏效应，导致价格急挫，不过，随着国际贵金属价格企稳，沪锡跌势放缓。 1月国内精锡产量基本符合预期，环比变化不大。云南与江西两大主产区的冶炼企业整体维持高开工水平，但受限于原料端瓶颈，增产动能明显不足。其中，云南地区冶炼厂虽保持高位运行，却因锡矿供应持续偏紧，难以进一步提产；江西则长期受废锡原料短缺制约，粗锡产出受限，导致精锡产量继续处于低位区间。总体来看，在原料约束未实质性缓解前，国内锡冶炼环节以“稳产”为主，难有显著增量。近期缅甸锡矿进口量出现小幅回升，预示原料紧张局面或逐步边际改善。 需求方面呈现结构性分化，传统应用领域如消费电子、马口铁等表现平淡，终端订单未见明显起色；但新能源汽车轻量化部件及AI服务器用焊料等新兴场景带来的中长期需求前景，持续为锡价注入支撑逻辑。当前下游加工企业开工率整体平稳，未现大幅波动。综合供需两端，锡市目前仍处于紧平衡状态，但随着原料供应边际宽松，市场正从“紧缺预期”向“供需再平衡”过渡，价格上行弹性可能受到抑制。 对于后市，金瑞期货评论表示，佤邦地区1月进口量预计环比持平，锡加工费上调，冶炼环节利润修复预期升温。需求端受锡价高位压制，下游企业补库意愿持续低迷，市场整体维持谨慎观望态势。展望后市，尽管锡矿供应存在环比修复预期，但供应依旧偏紧，叠加地缘持续紧张与光伏抢出口支撑，沪锡价格预计宽幅震荡。 （文华综合）

2月3日（周二），在连续两个交易日下挫后，伦敦金属交易所（LME）期铜周二止跌回升，供应担忧与需求前景为其提供了支撑。 上海期货交易所最活跃的3月期铜合约日盘收涨2.60%，报每吨104,500元。 截止北京时间15:58，LME三个月期铜上涨3.92%，报每吨13,397美元。 在前两个交易日，铜价曾出现大幅回落，沪铜从114,160元的纪录高位一度跌至98,580元，而LME期铜则从14,527.50美元高点下挫多达14.54%。 交易商表示，黄金和白银价格的反弹也推动了周二金属市场的复苏。 与此同时，市场仍担忧供应问题，而铜作为电气化和人工智能（AI）数据中心核心材料的强劲需求前景依然存在。 IGN分析师在报告中指出：“尽管短期内波动可能持续，但铜价的基本面逻辑依然稳固，一旦宏观环境趋稳，价格回调终将吸引新一轮买盘。” 尽管中国这个最大消费市场将于2月15日开启为期九天的春节假期，届时市场活动可能降温，但铜价下跌预计仍将有助于提振需求。 在其他上期所基本金属中，沪锡跌幅依然居前，最活跃的3月期锡合约下跌6.70%，收于每吨383,340元。 沪铝下跌0.96%，收报每吨23,810元；沪锌下跌0.79%，收报每吨24,960元；铅沪下跌0.98%，收报每吨16,640元；沪镍下跌1.25%，收报每吨134,830元。 LME其他金属方面，三个月期铝上涨1.19%，报每吨3,092.50美元；期锌上涨0.65%，报每吨3,345美元；期铅上涨0.64%，报每吨1,975.50美元；期镍上涨3.14%，报每吨17,355美元；期锡大涨4.96%，报每吨48,900美元。 （文华综合）