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【铜】 周五沪铜连续第二日减仓收跌，短线关注MA20日均线。周内铜价下行，现货指标转坚，上海贴水继续缩至35元，广东升水15元。铜供应轮廓更紧，国内权衡淡季供求强弱，交易情绪仍需警惕流动性约束，包括欧日加息预期、大市值企业IPO，甚至世界杯。继续关注美伦溢价，产业端上游关注高执行价期权备兑策略。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝窄幅波动，华东中原佛山现货升贴水回落至-100元、-200元、-190元，昨日铝锭社库较周一下降1.1万吨至137.5万吨，铝棒下降0.9万吨至16.25万吨。铝价在宏观压制和基本面支撑间博弈，外强内弱延续。5月国内需求有所改善，社库缓慢去库，沪铝延续震荡，关注24000元位置支撑。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低，全球电解铝短缺背景下两者价差维持千元以上。国内氧化铝多个新建项目二季度陆续投产，6月上期所仓单有超过25万吨到期，氧化铝反弹空间受到过剩前景的压制，几内亚矿石政策有助于氧化铝底部支撑但具体影响还需等待政策落地。 【锌】 沪锌高位震荡，基本面多空并存，资金减仓为主。矿端供应扰动频繁，总体产出下滑，炼厂未见明显减产，终端内卷式竞争，利润向上游严重倾斜，矿山利润超9500元/吨。TC大幅走低，煤炭能源价格走强，国内硫酸价格高位转降，多方位压缩炼厂利润，部分炼厂已步入亏损，炼厂超预期减产担忧升温。传统基建需求虽疲弱，但AI算力和电力拉动的新基建需求依然可期，市场空头氛围不足。期权波动率未见异动，沪锌以高位震荡看待。 【铅】 期现价差超百元，持货商继续交仓，周四SMM铅社库环增0.33万吨至6.71万吨，过剩主导沪铅增仓下跌，主力下破1.65万元/吨。LME铅库存31.25万吨高位，海外过剩压力凸显，空头二次入场概率大。成本和消费博弈下，沪铅短期磨底看待，但均线粘合程度高，平值期权IV不足10%，警惕资金带来的单边行情。 【镍及不锈钢】 沪镍偏弱，市场交投平淡。不锈钢市场正式步入传统消费淡季，基本面多空博弈加剧。贸易商后市信心偏弱、观望情绪浓厚，钢厂代理稳价出货、下游刚需持续托底。国内现货总体趋向过剩，镍价重心上移后现货贴水扩大，金川升水800元，进口镍贴350元，电积镍贴水200元。品位10-12%的高镍生铁报1147元/镍点。上游带来的成本支撑有所松动。纯镍库存再度增加3200吨到11.7万吨，不锈钢库存连续三周去库，最新报93.6万吨。技术上看，镍不锈钢扭转向下，偏空思路。 【锡】 沪锡延续减仓跌势，短线跌破MA20日均线，国内关联股票疲软。供应端，印尼天马强调2026年产量增长目标，市场重点关注其兑现能力。海外LME锡库存延续流入，现货贴水走扩。持有前期更高执行价卖出看涨期权。 （来源：国投期货）
【铜】 周三沪铜下午盘回吐涨幅，上海贴水65元，广东地区转5元贴水，精废价差走扩。短线美盘铜价领涨，市场关注6月下旬美国可能更新的铜行业关税表述，重点依然为精炼铜，LME0-3月贴水已缩至3美元。与5月中旬相比，铜供应端轮廓更紧。同时，国内铜现货指标延续淡季特点，沪铜仓量跟金更加谨慎，波动率传导一般。铜市过剩基本集中在美国市场。产业端上游关注高执行价期权备兑策略。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝跟随有色整体回落，华东中原佛山现货升贴水回落至-110元、-240元、-250元。铝价在宏观压制和基本面支撑间博弈，外强内弱延续。5月国内需求有所改善，社库缓慢去库，沪铝延续震荡，关注24000元位置支撑，维持回调买入思路。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低，全球电解铝短缺背景下两者价差维持千元以上。国内氧化铝多个新建项目二季度陆续投产，6月上期所仓单有超过25万吨到期，氧化铝反弹空间受到过剩前景的压制，几内亚矿石政策有助于氧化铝底部支撑但具体影响还需等待政策落地。 【锌】 矿端供应扰动频繁，总体产出下滑，炼厂未见明显减产，终端内卷式竞争，利润向上游严重倾斜，矿山利润超9500元/吨。TC大幅走低，煤炭能源价格走强，国内硫酸价格高位转降，多方位压缩炼厂利润，部分炼厂已步入亏损，炼厂超预期减产担忧升温。传统基建需求虽疲弱，但AI算力和电力拉动的新基建需求依然可期，市场空头氛围不足，周三沪锌增仓上行。期权波动率未见异动，沪锌以偏强震荡看待，不空配。 【铅】 再生铅供应的动态调整下，国内铅供求矛盾有限，资金继续减仓，周三沪铅延续低位震荡。LME铅库存攀升至13年高位，海外过剩压力凸显，不排除空头二次入场可能。国内再生铅炼厂检修后陆续复产，原生铅综合成本低、开工延续高位，供应端压力增加。SMM1#铅对近月贴水150元/吨，精废价差25元/吨。下游仍处淡季，锂、钠替代隐忧难解，铅价反弹难度大，成本和消费博弈下，沪铅磨底看待，价格区间1.64-1.7万元/吨。但均线粘合程度高，平值期权IV不足10%，密切关注炼厂开工，警惕可能的单边驱动。 【镍及不锈钢】 沪镍震荡走弱，市场交投平淡。不锈钢市场正式步入传统消费淡季，基本面多空博弈加剧。贸易商后市信心偏弱、观望情绪浓厚，钢厂代理稳价出货、下游刚需持续托底。国内现货总体趋向过剩，镍价重心上移后现货贴水扩大，金川升水800元，进口镍贴350元，电积镍贴水200元。品位10-12%的高镍生铁报1147元/镍点。上游带来的成本支撑有所松动。纯镍库存再度增加3200吨到11.7万吨，不锈钢库存连续三周去库，最新报93.6万吨。技术上看，镍不锈钢强势松动，等待明朗。 【锡】 沪锡下午盘减仓、回吐部分涨幅，现锡上调到446650元，实时贴水交割月800元。市场持续看好锡算力金属属性，短线关注国内关联股票共振与价格在45万到前高的表现。不过，海外LME锡库存延续流入，现货贴水走扩到280美元。前期多单依托位提高到短期均线，同时更高执行价看涨期权权利金涨势吸引力强。 （来源：国投期货）
【铜】 周二沪铜增仓，扩大涨势，日均线组合倾向呈多头排列。市场交易6月下旬美国可能更新的铜行业关税表述，美伦溢价短线放大到500美元以上。同时，供应端风险同时存在在精矿与精铜两端。国内铜现货指标延续淡季特点，上海贴水扩至70元。沪铜仓量谨慎，波动率传导一般，交投重心可能随外盘抬高，产业端上游关注期权备兑策略。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝上涨，华东中原佛山现货升贴水在-90元、-200元、-230元，周一铝锭和铝棒社库较上周四分别下降1.5万吨和1万吨。铝价在宏观压制和基本面支撑间博弈，外强内弱延续。5月国内需求有所改善，沪铝关注24000元位置支撑，维持回调买入思路。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低，全球电解铝短缺背景下两者价差维持千元以上。国内氧化铝多个新建项目二季度陆续投产，6月上期所仓单有超过25万吨到期，氧化铝反弹空间受到过剩前景的压制，几内亚矿石政策有助于氧化铝底部支撑但具体影响还需等待政策落地。 【锌】 矿端供应持续收紧，TC大幅走低，给锌价提供较强支撑；淡季需求弱，内需不足，外需托举，高价对消费端负反馈仍存。在“六网”建设和AI带动基建需求的预期下，多头立场依旧坚定，产业高位套保需求提升，多空上方高位拉锯。国内锌锭供应整体不缺，矿紧锭松，沪锌高位震荡看待，不空配。 【铅】 LME铅库存攀升至13年高位，海外过剩压力凸显，不排除空头二次入场可能。国内再生铅炼厂检修后陆续复产，原生铅综合成本低、开工延续高位，供应端压力增加。SMM1#铅对近月贴水105元/吨，精废报价持平，下游仍处淡季，对高价铅支撑不足，锂、钠替代隐忧难解，铅价反弹难度大，沪铅磨底看待，价格区间1.64-1.7万元/吨。 【镍及不锈钢】 沪镍震荡反弹，市场交投活跃。不锈钢市场正式步入传统消费淡季，基本面多空博弈加剧。贸易商后市信心偏弱、观望情绪浓厚，钢厂代理稳价出货、下游刚需持续托底。国内现货总体趋向过剩，镍价重心上移后现货贴水扩大，金川升水800元，进口镍贴350元，电积镍贴水200元。品位10-12%的高镍生铁报1147元/镍点。上游带来的成本支撑有所松动。纯镍库存再度增加3200吨到11.7万吨，不锈钢库存连续三周去库，最新报93.6万吨。技术上看，镍不锈钢强势松动，等待明朗。 【锡】 沪锡增仓扩大涨势，国内关联股票强劲共振，关注上方45万到前高表现。锡供需题材足，今日现锡上调到442050元，基本平水交割月。海外LME锡库存延续流入，而国内社库统计上周分歧较大。少量多单依托MA20日均线继续持有，注意止盈，同时再次关注更高执行价看涨期权权利金波动。 （来源：国投期货）
工业金属市场有望迎来近四个月来最强劲月度表现，美伊接近达成停火延期协议成为核心催化剂。5月29日， 追踪伦敦金属交易所六大主要金属的LMEX指数本月累计上涨5.5%，有望创下今年1月以来最大单月涨幅。 近几周，工业金属价格在窄幅区间内波动，市场密切关注停火谈判进展。持续的地缘冲突推高通胀预期并压制经济增长前景，令金属需求承压。停火延期协议初步达成的预期，为市场注入了风险偏好回升的动力。 地缘方面，美伊正接近达成一项历史性的60天停火与海上通道解除封锁协议。据新华社，美国官员表示，美伊谈判代表26日已就谅解备忘录条款基本达成一致，等待双方高层领导批准。伊方表示已获得必要批准，并准备签署。据报道，美国副总统万斯与财政部长贝森特均证实协议框架已“非常接近”，但强调美国总统特朗普尚未最终批准。 另据央视新闻报道 ， 伊朗方面表示， 截至目前，伊朗方面尚未同意任何谅解备忘录，也未向巴基斯坦方面的调解人确认已批准该备忘录。 当前，两国高层的矛盾表态表明，最终协议能否落地仍存巨大变数。 锡强势领跑工业金属，铜价获供应风险支撑 从具体品种表现看，在LME追踪的六大主要金属中，锡本月最为突出。截至发稿， 伦敦期锡上涨0.4%至每吨55300美元，月内累计涨幅达18%，领跑所有品种。 铜价稳步上涨，本月累计上涨5.6%，与LMEX指数整体表现基本一致。支撑铜价的核心逻辑来自供应端。麦格理集团警告称，战争引发的硫磺供应紧张正对铜矿生产构成实质威胁。硫磺是铜生产的关键投入品，而目前波斯湾航运积压问题短期内难以缓解。 麦格理大宗商品策略师Alice Fox在周四的研究报告中进一步指出， 即便美伊达成协议，清除航运积压所需的硫磺运输时间，“很可能足以将铜推至产量削减成为现实的临界点”。 她估计，刚果每月最多有9.4万吨铜产量面临风险，部分减产公告可能最早于7月发布。 整体来看，推动本月工业金属走高的因素有二：地缘风险降温与供应瓶颈担忧。相比之下，后者对铜价的支撑作用尤为显著。
5月28日（周四），伦敦铜价下跌，但月线料两连涨，因市场对美伊达成和平协议的希望推动油价和美元走低，缓解了市场对高通胀和全球经济放缓的担忧。 北京时间12:30，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌0.1%，报每吨13,689.5美元。 上海期货交易所沪铜主力合约早盘上涨0.9%，报每吨104,940元。该合约本月迄今已上涨3.7%。 据央视新闻，对于有消息称“美国与伊朗谈判代表已就延长停火60天及启动伊朗核问题谈判达成初步共识，但目前仍需等待美国总统特朗普批准该份谅解备忘录”，美国副总统万斯当地时间5月28日对媒体表示，“谈判正取得进展，但还有很多细节亟待敲定。”万斯称，“还没成，但我们非常接近了。”他还强调，任何协议都“必须包含核查机制，以确保伊朗履约”。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“基本金属正受益于更为有利的宏观背景。”“若协议成功达成，可能为更强劲的涨幅打开大门，而任何谈判破裂的风险都可能重新点燃通胀压力并限制上行空间。” 本周迄今美元指数下跌0.2%，使得以美元计价的商品对于持有其他货币的买家而言更为便宜。 受市场对美国与伊朗达成持久协议的希望影响，原油价格本周累计跌幅超过10%，这降低了世界经济陷入滞胀的风险，从而支撑铜市前景。 Phillip Nova高级策略师Jordan Chua表示：“基本金属的总体趋势仍然有利，但预计在未来几个交易日中，市场将呈现高度波动、震荡且受新闻驱动的交易格局。” LME三个月期铝下跌0.1%，报每吨3,656.5美元。受冲突导致的供应中断影响，铝价料连续第三个月上涨。 伦敦其他金属方面，锌上涨0.5%；铅微跌0.02%；镍下跌0.5%；锡下跌0.1%。 上期所其他金属方面，铝上涨0.2%，锌上涨1.1%，铅下跌0.5%，镍上涨0.1%，锡上涨1.3%。 （文华综合）
【铜】 周三沪铜减仓震荡，收跌在短期均线下方。技术上，关注MA20日均线支撑韧性。隔夜尽管美国股市表现强劲，但情绪仍可能受流动性政策约束与美国消费者信心指数疲软影响，且美伊谈判局势仍需明朗。沪铜VIX波动率降至去年底低位，震荡降波。倾向铜价高位震荡，国内沪粤价差继续收窄。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝小幅回落，华东中原佛山现货升贴水在-120元、-190元、-270元，铝锭去库仍不顺畅。铝价在宏观压制和基本面支撑间寻求平衡，沪铝高位震荡对待，关注24000元位置支撑，维持回调买入思路。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低，全球电解铝短缺背景下两者价差维持千元以上。几内亚方面称计划于6月宣布措施对矿石出口实施管控以提振价格。国内氧化铝多个新建项目二季度陆续投产，6月上期所仓单有超过25万吨到期，氧化铝反弹空间将受到过剩前景的压制，矿石政策有助于氧化铝底部支撑但具体影响还需等待政策落地。 【锌】 供应端扰动支撑锌价高位运行，但传统淡季，下游仅刚需少量补库，现货成交偏弱。地产表现疲弱，基建固定投资增速放缓，家电内销排产同比大幅下滑，出口同比小幅增长，内需不足仍是锌价核心拖累项。TC大幅走低，炼厂利润空间承压，锌价回调空间整体有限。成本和消费博弈下，沪锌高位震荡看待。 【铅】 LME铅库存28.57万吨高位，但海外矿、冶频现扰动，空头加速离场，外盘走势强于内盘，铅进口窗口维持关闭状态，海外过剩向国内传导压力减弱。原生铅综合成本低，高开工延续，成为盘面核心压制力量。SMM1#铅对近月盘面实时贴水仍高达165元/吨，精废价差25元/吨，日内再生精铅报价分歧大，下游前期低价大量采购，铅价反弹后观望情绪重，现货交投清淡。终端消费不足叠加锂电池替代持续，铅价反弹难度大，磨底看待，价格区间1.64-1.7万元/吨。 【镍及不锈钢】 沪镍弱势震荡，市场交投活跃。宏观冲击对盘面影响显著，纯镍过剩不支持行业走独立行情。原油价格摆动令硫酸和硫磺提升湿法成本的预期摇摆。纯镍库存再度增加1100吨到11.3万吨，不锈钢库存连续两周去库，最新报93.9万吨。技术上看，镍不锈钢强势松动，等待明朗。 【锡】 受国内股市交投情绪影响，沪锡下午盘减仓收跌。隔夜美国股市存储板块延续强势，但市场仍可能关注通胀对消费者信心的负面影响与对货币政策的约束。同时，锡供应链消息频发，跟踪实际变动。跟踪仓量变动，少量多单依托MA20日均线持有。 （来源：国投期货）
【铜】 周二沪铜减仓震荡在短期均线密集区，上海铜贴水扩至75元，广东升水缩至120元。沪铜VIX波动率降至去年底低位，震荡降波。一方面，市场持续关注铜上游矿端与锭端供应风险；另一方面，国内现货指标呈淡季特点，社库走平、高于去年。倾向铜价高位震荡。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝小幅反弹，华东中原佛山现货升贴水在-130元、-190元、-295元，周一铝锭社库较上周四下降0.1万吨至141.1万吨，去库仍不顺畅。铝价在宏观压制和基本面支撑间寻求平衡，沪铝高位震荡对待，关注24000元位置支撑，维持回调买入思路。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低，全球电解铝短缺背景下两者价差维持千元以上。氧化铝今日大幅反弹，几内亚方面称计划于6月宣布措施对矿石出口实施管控以提振价格。国内氧化铝多个新建项目二季度陆续投产，6月上期所仓单有超过25万吨到期，氧化铝反弹空间将受到过剩前景的压制，矿石政策有助于氧化铝底部支撑但具体影响还需等待政策落地。 【锌】 周二多头增仓带动沪锌站上2.5万整数关，反弹趋势延续，SMM统计海外20家主要锌矿一季度总产量同比下滑4%，环比下滑8.5%，矿紧持续，TC连续压降侵蚀炼厂利润，国内个别炼厂计划外减产，对盘面形成进一步支撑。内外价差进一步走扩空间有限，需警惕跨市正套资金阶段性止盈离场可能。供应扰动频繁，国内煤炭价格快速上涨进一步提升炼厂成本，锌价短线易涨难跌。锌价短线易涨难跌，但高价抑制消费，国内进入传统淡季，锌价高位震荡看待，区间2.35-2.55万元/吨。 【铅】 下游逢低大量采购，交割过后，交割货源陆续流入市场，铅社库走低，空头逢低止盈离场，带动盘面低位反弹。LME铅库存28.65万吨高位，但0-3个月现货处于升水状态，主因投资基金空头大量止盈离场。原生铅综合成本低、高开工持续打压盘面；国内电池企业订单不足、开工处于近3年来低位，铅价上行空间不足。沪铅价格反复挑战再生铅成本线，再生铅炼厂检修与复产并存，总体维持较低开工。陈本和消费博弈贯穿始终，沪铅震荡磨底看待，价格区间1.64-1.7万云/吨。 【镍及不锈钢】 沪镍弱势震荡，市场交投活跃。宏观冲击对盘面影响显著，纯镍过剩不支持行业走独立行情。原油价格摆动令硫酸和硫磺提升湿法成本的预期摇摆。纯镍库存再度增加1100吨到11.3万吨，不锈钢库存连续两周去库，最新报93.9万吨。技术上看，镍不锈钢强势松动，等待明朗。 【锡】 沪锡盘中增仓拉涨，尾盘价量回撤。国内现锡稳定在423150元，对交割月实时贴水千元水平。锡市供求题材频发，短线节奏易受半导体算力溢价与供应消息引导。刚果（金）新一轮埃博拉疫情、南基伍省表示对非法采矿活动整治三个月，吸引增量资金。目前沪锡日均线系统呈多头排列，跟踪仓量变动，少量多单依托MA20日均线持有。 （来源：国投期货）
5月26日（周二），伦敦铜价大体持稳，因美元走软带来的支撑被油价上涨所抵消。此前美国对伊朗的最新打击行动削弱市场对中东冲突迅速解决的希望，并引发了对全球经济前景的担忧。 北京时间12:10，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜微涨0.04%，报每吨13,673美元。 上海期货交易所沪铜主力合约早盘下跌0.3%，至每吨105,050元。 据新华社报道，美军中央司令部发言人25日说，美军当天对伊朗南部的导弹发射阵地和布雷艇发动“自卫性”空袭。据伊朗媒体报道，阿巴斯港传出爆炸声，目前局势平静。 此次打击正值伊朗首席谈判代表兼外长在多哈与卡塔尔首相就与美国达成潜在协议以结束持续三个月的冲突进行会谈之际。 美国军事行动后，布伦特原油价格上涨。能源价格走高引发了对能源冲击可能挤压全球经济增长和制造业的担忧，从而打压了金属前景。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“基本金属近期可能仍将处于区间波动，并对消息面保持敏感。”“如果达成和平协议，从而显著降低油价并拖累美元走低，那将缓解通胀担忧，并大幅提升基本金属的吸引力。” LME其他金属方面，期铝上涨0.3%，期锌上涨0.8%，期铅上涨0.2%，期镍下跌1.2%，期锡上涨1.8%。 上海金属方面，沪铝下跌0.08%，沪锌上涨0.5%，沪铅下跌0.15%，沪镍下跌1.08%，沪锡上涨1.37%。 （文华综合）
【铜】 周五沪铜阳线震荡，短线仍承压在短期均线。国内现铜104460元，上海贴水缩至45元，广东升水缩至175元，沪粤价差周内有所收敛。国内铜现货指标开始转向淡季特点，但关键在于进口元素的跟进。隔夜标普全球PMI初值显示欧美经济体服务业萎缩明显，制造业PMI或受涨价前囤货抢产影响依然坚挺、略逊上月。暂看铜价高位震荡，关注仓量变动，仍可能寻求长期均线支撑。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝震荡，华东中原佛山升贴水在-150元、-210元、-295元，铝锭去库初现关注持续性。铝价在宏观压制和基本面支撑间寻求平衡，沪铝维持今年以来运行区间内震荡对待，短期关注24000元位置支撑。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较差，两者价差维持千元以上。国内前期减产氧化铝产能逐步复产，多个新建项目二季度陆续投产，运行产能将逐步回到历史高位，过剩前景未改且6月上期所仓单有超过25万吨到期。氧化铝承压运行等待几内亚矿业政策明朗。 【锌】 供应短扰动整体支撑盘面，但锌锭供应未见明显紧缺，高价抑制消费，锌价冲高回落。tc极低位，沪伦比低位，叠加发票问题影响，贸易商挺价，锌空配难度依旧偏高，上行动能因弱需求显不足。沪锌以高位震荡看待，价格区间2.35-2.5万元/吨。 【铅】 LME铅库存高位，海外过剩主导，盘面反弹收上影，上方抛压仍较大，不排除跨市反套资金二次入场可能。再生铅综合成本提供较强底部支撑；国内硫酸涨势放缓、白银价格高位大幅回落，原生铅综合成本线略上移，沪铅进一步下行空间不足。消费淡季特征依然明显，前期检修再生铅炼厂存复产预期，关注低利润下复产兑现情况，沪铅仍以背靠成本的底部震荡看待，价格区间1.64-1.7万元/吨。 【镍及不锈钢】 周五沪镍震荡走弱，市场交投活跃。宏观冲击对盘面影响显著，纯镍过剩不支持行业走独立行情。原油价格摆动令硫酸和硫磺提升湿法成本的预期摇摆。纯镍库存增万吨至11.16万吨，不锈钢去库0.8万吨在95.5万吨。镍价重心上移后现货贴水扩大，金川升水1200元，进口镍贴600元，电积镍贴250元。技术上看沪镍低位有博弈价值，低多思路，注意风险管控。 【锡】 沪锡增仓阳线震荡，日周层面锡均线系统良好。市场关注印尼、南美与缅矿供应稳定性。SMM现锡报419150元，对交割月实时贴水扩至2330元。等待社库，锡价短线波动大，2606前期高位虚值卖看涨可到期前平仓。 （来源：国投期货）
5月22日（周五），伦敦和上海期铜本周大致在一个区间交投，投资者正在权衡围绕美伊和谈的各种消息。 北京时间12:04，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨93美元或0.69%，报每吨13,068.50美元。 上海期铜交投最活跃的7月合约下跌200元或0.19%，报每吨104,590元。 本周迄今，伦铜上涨0.65%，沪铜微跌0.11%。 交易商表示，由于地缘政治头条新闻继续推动石油、货币和债券市场的波动，他们不愿进行强烈的方向性押注。 国际油价上涨，因投资者对美伊和平谈判能否取得突破持怀疑态度，双方就德黑兰的铀库存与霍尔木兹海峡管控问题仍存在分歧。不过油价周线料将下跌。 霍尔木兹海峡对市场情绪仍然重要，因航运中断已收紧能源流动，并引发了对油价上涨可能使全球利率在更长时间内保持高位的担忧。 随着战争持续，能源供应中断的长期化恐将传导至美国核心消费物价及通胀预期，可能促使美联储加息。 这些通胀担忧支撑了美元，使其徘徊在六周高点附近，令以美元计价的金属对其他货币的买家来说更加昂贵。 瑞银（UBS）上调铜价预估，因供应端持续受限，加上能源转型带来的韧性需求支撑，基本面前景整体向好--尽管近期需求信号仍喜忧参半。 瑞银将2026年铜价预估上调13%，并将2027年和2028年预估分别上调4%和3%，目标价定为每磅6.0美元或每吨13,200美元。长期预测则上调10%至每磅5.50美元。 随着铜价上涨，多个铜矿恢复运作。 赞比亚Konkola铜矿公司恢复了Chingola “B”矿的开采作业，该矿已停产18年。作为非洲第二大铜生产国，赞比亚正致力于到2031年将年度铜产量提升三倍以上，达到300万吨。 印尼自由港公司（PTFreeportIndonesia）首席执行官托尼韦纳斯（TonyWenas）日前在接受采访表示，印尼格拉斯伯格铜矿（Grasberg）当前产能已恢复至50%，预计今年下半年将提升至65%，并有望在2027年底前恢复全面投产。 LME市场上，三个月期铝上涨0.22%，三个月期锌上涨1%；三个月期铅小幅上涨0.1%，三个月期镍上涨0.31%，但个月期锡攀升1.37%。 上海市场上，沪铝7月合约小跌25元或0.1%，报每吨24,510元；沪锌6月合约微跌5元或0.02%，至每吨24,815元；沪铅7月合约上涨90元或0.54%，报16,735元；沪镍6月合约下跌850元或0.59%，报每吨143,530元；沪锡6月合约小升380元或0.09%，报每吨420,040元。 （文华综合）
美伊停火协议催化下 工业金属价格单月涨5.5% 有望创1月以来最佳点击排行
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