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2025年，在全球碳中和进程加速的背景下，中国铝产业迎来关键转型期。ADC12期货推出、铝水直供工艺普及、美国关税政策调整及建材向工业型材转型等热点引发行业深度关注。在此背景下，"2025SMM（第二届）华南铝产业峰会"将于10月13-15日在广东佛山召开。作为国内重要铝产品集散地，佛山及周边地区拥有完善的加工体系和丰富的再生铝资源。本次峰会将聚焦行业价格走势、市场前景、贸易格局、政策导向及低碳技术等核心议题，为产业链上下游企业搭建专业交流平台。 在本届大会上， 广东川红实业有限公司 作为 会议挂绳独家赞助 诚邀您于10月13-15日在佛山共赴行业盛会，即刻点击 报名表单 立即登记参会，铝启新章，南风领航，我们佛山见！ 2023年佛山市百强企业广东川红实业有限公司以经营进出口贸易和国内贸易业务为主，公司诞生于2016年，历经8年的我们拥有一支专业化、素质高、经验丰富的营销队伍，主要核心成员从事同行业有10年经验。 公司坚持讲信誉、重诚信的经营理念，为客户提供优质、高效的服务，获得了客户的广泛赞誉和信赖，与广大客户建立了稳定、良好的业务关系，在业界也逐步形成良好的口碑； 公司经营方面，摒弃以往凭量价占领市场的旧思维，注重盈利能力，规模效益将在盈利方面有所体现，用符合新时代的经营思路来管理企业，为企业发展提供新的动力； 目前，公司涉及铝产品的领域有新能源光伏、新能源汽车、房地产建筑、高铁、家具/家电/手机制造等领域，有多年关系稳定的合作伙伴。 联系方式 总 经 理 李俊杰 13326788333 业务总监 崔豪斌 15989030027 业务经理 麦志浩 13702434933 业务经理 崔豪轩 13250138732 业务经理 彭 鹏 13929978612 业务经理 李凯德 17585286604 点此立即参加2025SMM（第二届）华南铝产业大会 SMM会议联系人 黎华明 手机： 18588593895 邮箱： lihuaming@smm.cn
2025年7月11日 据SMM最新月度数据调研，2025年6月全国铝杆的总产量为39万吨，较5月减少2.7万吨。在修正月份天数后，6月铝杆厂家开工率录得60%，环比下降2%，同比上涨5%。整体来看，虽然下游接货力度不佳，但厂内库存处于累库初始阶段，再加上铝水合金化任务，6月份铝杆供应端仍维持高位运行。但由于下游淡季氛围愈发明显，市场接货力度明显走弱，6月中下旬不少厂家传出减产检修设备，预计7月份铝杆供应端运行存在回落预期，市场供应过剩的压力或将稍有缓解。 分地区开工率来看，各省份均有开工回落趋势，作为铝杆生产聚集地，山东、内蒙古地区开工率录得82.7%、75.2%，开工率环比小幅下降。同时广西、贵州、宁夏、青海等省份开工率亦存在下跌趋势。来到7月中上旬，不少铝杆厂家反馈厂内库存压力与日俱增，同时铝价持续高位运行抑制消费，厂家即将进入减产检修阶段，因此预计7月份各省开工依旧面临下行压力。 据SMM统计铝杆厂内库存累积9.2天，环比上月增加6.04天，月内铝杆厂内库存处于上涨趋势，由于下游消费的不景气。但7月份供应端传来不少减产预期，因此后续供应端的增加或将迎来放缓节奏，预计7月铝杆厂内库存将围绕6-13天之间运行。 具体加工费方面，6月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得310元/吨，较上月下跌221元/吨；河南地区出厂月均价录得355元/吨，较上月下跌160元/吨；内蒙古地区出厂月均价212元/吨，环比下跌237.5元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价302元/吨，下跌281元/吨；江苏地区送到月均价382元/吨，下跌301元/吨；广东地区送到月均价为302.5元/吨，下跌281元/吨。预计7月份各地加工费仍存在下行压力，主因市场的供应相对过剩，而需求疲弱，铝杆加工费上涨空间相对有限，行业交投情绪低迷，短期内加工费重心难以抬升。 SMM认为，6月份铝杆市场表现并不理想，由于铝杆厂家延续产能的高位运行，厂内库存持续堆积，但铝价的持续高价抑制下游消费，叠加行业正处于淡季乌云中，需求弱势造成市场供应相对过剩，加工费难有起色。因此，考虑到厂内库存的增加趋势加上需求的淡季，预计短期内铝杆加工费将持续在低位运行。从中长期角度来看，下游线缆企业并不乏积压订单，下半年仍存在集中交货的阶段，刚需仍能支撑行业消费。尽管下游铝线缆仍有集中交货的预期，但考虑厂内库存的堆积，铝杆加工费的回升周期或存在一定滞后性。
2025年7月10日 据SMM统计，2025年6月国内铝线缆行业综合开工率52.01%，环比5月下降3.4%，同比去年6月减少4.65%。从企业规模来看，大型企业开工率环比减少2.4%至68.53%，中型企业环比下跌3.2至45.76%，小型企业环比减少10.2%至16.95%。 企业方面， 原料库存天数录得3.77天，环比下降3.19天；成品库存天数录得4.83天，环比下降0.52天。回顾6月，由于铝价维持高位运行，再加上终端提货节奏放缓，因此原料库存及成品库存出现双双回落。展望7月，考虑到当前国网订单的匹配速度有所放缓，终端需求暂无明显回暖节奏，同时铝价持续高位运行抑制企业生产意愿，预计7月份企业原料库存及成品库存将维持下降趋势。 订单层面，电网投资方面，5月电网工程投资完成额474亿元，同比增长14%，1-5月电网投资完成额为1703亿元，同比增长21.6%。电网投资方面有序进行，有望提前完成年初下达指标。但值得注意的是，6月份国网线路招标节奏有所放缓，企业亦需要时间消化上半年以来的中标订单，因此预计短期内国网新增订单速度将继续放慢。因近期行业批准两条新特高压线路，预计8月后国网将继续下达相关线路材料订单，中长期来看国网订单仍然可观。光伏装机方面，5月光伏新增装机容量92.92GW，同比暴涨388%，1-5月光伏新增装机规模197.85GW，同比增长150%。风电装机方面，5月风电新增装机容量26.32GW，同比增加801%，1-5月国内风电新增装机46.28GW，同比134%。因光伏“531”政策节点的来临，带来短期内光伏新增装机的爆发式增量，但长期来看，短期内的增量或将提前透支市场消费，下半年光伏风电相关线缆订单或出现走弱趋势，订单表现可能不及上半年。 出口方面，海关数据显示，2025年5月中国铝线缆出口量达2.88万吨，环比增加35.2%，同比增长71.4%；1-5月累计出口11.16万吨，较2024年同期8.82万吨增长26.5%。产品结构看，钢芯铝绞股线出口1.64万吨，环比增加5.8%；铝制绞股线出口1.12万吨，环比增加112%。占比仅27.3%。从产品结构来看，海外电网建设需求保持平稳，增量主要涉及铝制股绞线方面，同时由于战争原因，巴基斯坦出口量表现明显增加，带动国内铝线出口。考虑到宏观局面及海外的需求，预计铝线缆出口量有望高于往年同期。 SMM认为， 铝线缆行业开工率短期内仍然有偏弱趋势，但由于企业在手不乏积压订单，因此开工下行空间亦相对有限。尽管行业迎来终端提货放缓的周期转变，但龙头企业因刚需开工仍能持稳运行，中小企业则因利润的薄弱开工意愿仍然不足，拖累行业开工走势。SMM预计，考虑到今年电网工程的进程，8月份特高压与输变电订单有望进入提货加速阶段，下半行业开工率仍有底部支撑，因此短期内预计行业开工率维持弱势整理，仍在等待下个周期的来临。
7月10日（周四），伦敦金属交易所（LME）数据显示，6月份，在LME注册仓库中俄罗斯原产可用铝库存的占比从5月份的69%降至66%，而印度原产的铝占比从30%攀升至34%。 为了遵守美国和英国因俄罗斯2022年对乌克兰发动特别军事行动而实施的制裁，LME已禁止俄罗斯在2024年4月13日之后生产的金属进入其仓储系统，但在该日期之前生产的金属仍可以交易。 截至6月底，俄罗斯原产可用铝库存或注册仓单几无变动，为221,875吨。 数据显示，印度原产铝库存从97,950吨增至114,150吨。 铜方面，俄罗斯原产铜在LME可用库存中的占比从5月份的54%降至6月份的53%，库存总量从39,350吨降至31,225吨。 中国原产铜的占比为42%，库存总量从30,825吨降至24,900吨。 6月份中国原产镍在LME可用库存中的占比为63%，高于5月份的59%。 （文华综合）
7月10日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜收高，在连续五日下跌后出现反弹，因逢低承接买盘，且追随美国铜价走高。 美国铜价反弹，此前美国表示将从8月1日起对铜征收50%的关税，但鉴于美国铜市已经供过于求，且关税细节不确定，价格仍处于纪录高位之下。 伦敦时间7月10日17:00(北京时间7月11日00:00)，LME三个月期铜上涨70美元，或0.73%，收报每吨9,700.5美元。 交投最活跃的COMEX期铜合约最新报上涨2.15%， 至每磅5.605美元，周二创下5.90美元的纪录高位。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“我认为，（美国铜价）急升的趋势可能还会自行持续一段时间。” “在可预见的未来，市场将拥有充足的供应，这也是纽约铜的升水不应反映50%关税的原因之一，”他称。“此外，未来三周还可能发生很多事情。” COMEX铜价较LME期铜的升水周四报每吨2,615美元，或27%，较周二触及的峰值略有下降。 据央视新闻客户端报道，美国总统特朗普9日宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。美国媒体警告，此举恐将导致美国制造商投入成本飙升，给美国制造业带来沉重打击。
【盘面】夜盘阶段，沪铜震荡走低，今早延续弱势，午后收敛跌幅，主力8月收78600，跌0.39%，成交总量缩减，总仓减少超过1.9万手，连续5个交易日减仓。夜盘沪铝震荡上涨，白天盘延续强势，主力8月收20700，张0.90%，同期铝合金主力收19940，张0.53%，氧化铝主力9月收3208涨2.75%。 【分析】周边整体宏观情绪回暖，铜价跌势减缓，等待沪铜持仓总量恢复增加后的买入机会。而近期氧化铝受政策预期和几内亚铝土矿新政共振持续新高，并带动铝重回强势，继续延续积极策略。宏观方面关注美联储7月底会议和7月下旬我国中央政治局会议。 【估值】铜中性偏高 铝中性 【风险】外围风险 （来源：华鑫期货）
【铜】 周四沪铜减仓收阳震荡，今日现铜下调到78615元，上海铜升水降至15元，精废价差急降到880元。美国加征关税，未来全球废铜贸易货源争抢将更紧张，市场也关注欧元区废旧金属出口政策。继续关注特朗普关税消息，暂市场倾向“TACO"交易情绪。美国关税落地意味着物流迁移结束，美国铜市区域化特点将更明显。特朗普关税言论压力再次放大，正逢国内淡季，可能进一步打开跌势，空头持有参与。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝偏强震荡，华东现货贴水小幅扩大至60元，铝锭社库较周一下降1.2万吨。近期产业淡季负反馈有所显现，但累库量不显著，仓单水平依然很低。沪铝指数持仓处于近年高位体现市场分歧大，关注美国关税风险下的持仓变化，短期测试近期高点阻力。铸造铝合金跟随沪铝波动，现货上调，交割品体现溢价。铝和铸造铝合金现货价差高但盘面价差未拉大，价差如有扩大考虑多AD空AL介入。近期过剩行业反内卷题材带动氧化铝期现货上涨，各地现货指数继续上调，上期所仓单库存极低需要基差走低吸引仓单库存流入，期货月差拉大暂震荡偏强，但国内氧化铝运行产能回升至历史高位，过剩前景下上方空间或有限，关注前期高点位置阻力。 【锌】 受益于“反内卷”，黑色价格企稳反弹，期现贸易商采买积极，行业买涨不买跌惯例下，镀锌需求有望升温，锌价跟随黑色反弹，收回周内跌幅。LME锌库存降至10.67万吨，0-3月贴水转升水，外盘强势带动内盘跟涨，沪锌外资机构净持仓从空头转向多头持仓，资金层面偏积极。基本面供大于求预期决定中长线的下跌趋势，短期低库存背景下，资金博弈加剧，沪锌回调不畅。倾向关注2.3万元/吨附近的高空机会。 【铅】 SMM铅库存增至6.11万吨，沪铅1.7-1.73万元/吨区间盘整，多头缓慢加仓，加权持仓增至9.16万手，沉淀资金14.22亿。LME铅库存降至25.5万吨，外盘反弹对内盘形成托举。原、再生铅供应预增，消费处于淡旺季切换期，下游短期对高价铅接受度仍偏低，SMM铅社库2连增至6.11万吨，临近交割，SMM1#铅均价17000元/吨，对07合约贴水200元/吨。多单背靠万七持有，静待库存验证旺季兑现程度。 【镍及不锈钢】 沪镍大幅反弹，市场交投活跃。现货方面，金川升水2600元，进口镍升水400元，电积镍升水150元。印尼扰动平复是矿端的主要压力。高镍铁报价在913元每镍点，近期上游价格支撑明显减弱。库存各环节处于充裕，短期无现货支撑。技术上看，沪镍反弹强劲，轻仓试空为宜。 【锡】 沪锡收复前日跌幅，市场仍关注LME低库存现状，隔夜LME0-3月现货升水12美元。7月15日LME香港库开始运营，关注未来跨市物流变动。国内现锡持平在26.5万。前期高位空单持有。 （来源：国投期货）
7月10日（周四），上海期货交易所(SHFE)铜价承受的压力大于伦敦期铜，受美国决定对进口铜征收50%的关税影响。 沪铜主力8月合约自7月4日以来连续第五个交易日下跌，每吨78,600元，跌幅为0.39%，周四稍早一度触及78,190元，为6月23日以来最低。 相比之下，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜在连跌五个交易日后周四反弹，最新上涨0.5%，报每吨9,679美元。 交投最活跃的纽约商品交易所(COMEX)期铜合约徘徊在纪录高位附近，其对LME期铜溢价幅度跃升至26%。 一位金属分析师称，关税举措可能会导致运往中国的铜增加，因一些供应会转向美国以外的国家。 她补充说，COMEX库存创下七年新高，中国和刚果民主共和国的产量上升也可能对沪市价格构成压力。 LME其他金属，三个月期镍上涨1.21%，报每吨15,160美元；三个月期锡上涨1.18%，报每吨33,675美元；三个月期锌上涨1.11%，报每吨2,773美元；三个月期铅上涨0.15%，报2,059美元；三个月期铝上涨0.67%，报每吨2,614美元。 上海金属方面，沪镍上涨1.41%，报每吨121,140元；沪锌上涨1.38%，报每吨22,385元；沪锡上涨1.2%，报每吨266,740元；沪铝上涨0.9%，报每吨20,700元；沪铅微涨0.17%，报每吨17,230元。
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