11月26日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心有限公司主办的SME 2025上海金属周在中国·上海圆满落幕！
本次大会以“打造全球金属命运共同体・推动大变局下产业新发展”为核心主题，凭借丰富多元的议程设置，汇聚了海内外金属行业重磅嘉宾，成为一场兼具“信息港、定价标、交易台、朋友圈”功能的年度行业盛典。
大会期间，嘉宾们围绕金属产业全链条发展关键议题展开深度研讨，议题覆盖市场展望、产业链竞争、交易策略、绿色转型等多个核心维度。在市场趋势研判板块，与会专家聚焦2026年基本金属市场走向、全球宏观经济对金属市场的影响等内容，深入解析供需错配背景下2026年铅锌价格演绎路径，同步展望全球有色金属矿产资源供需变化格局；产业链深度分析环节，既有双维透视下铝产业链竞争格局的系统解读，也包含铅锌矿进口合同条款的实操建议，更探讨了美国对等关税对中国铅锌市场的潜在影响。
针对新能源与绿色转型这一核心赛道，嘉宾们围绕“双碳目标下基本金属发展之道”“新能源作为产业新增长极的现状与未来”“能源转型中的金属行业挑战与前景”等议题交换观点，深入剖析新能源驱动下有色行业绿色竞争力的塑造路径。交易策略与风险管理专场同样亮点纷呈，镍钴锂、铜铝锡两场专题交易策略访谈，聚焦技术迭代、绿色转型带来的市场新平衡与套利逻辑演化，Marex专家还就“应对大宗商品市场挑战——交易对手风险管理”分享实操经验。
此外，大会设置多场圆桌访谈与特色议题研讨，从“期现产融结合的大宗新生态”“东方定价中心如何普惠全球金属行业”，到“铜铝价格解码”“仓储物流创新驱动产业可持续发展”，嘉宾们各抒己见、碰撞思想，全方位探索产业高质量发展的破局之道。整场大会以专业的议题设置、深度的思想交锋，搭建起全球金属行业交流合作的核心平台，为共筑金属命运共同体、擘画产业新蓝图注入强劲动能。
开幕致辞
上海市浦东新区商务委员会主任 林廷钧
中国有色金属工业协会原会长 康 义
SMM CEO 卢嘉龙
颁奖
2025年度SMM有色金属优质铜贸易商20强
2025年度SMM有色金属优质铝贸易商10强
2025年度SMM有色金属优质铅贸易商10强
2025年度SMM有色金属优质锌贸易商10强
嘉宾发言
11月24日
2025SMM基本金属年终策略会
发言主题：2026年基本金属市场展望
发言嘉宾：SMM大数据总监 刘小磊
发言主题：双维透视下铝产业链竞争格局分析
发言嘉宾：中铝国际贸易集团有限公司首席分析师 市场研究中心总经理 姚希之
交易策略访谈（镍钴锂）：技术迭代与绿色转型驱动下的镍钴锂市场新平衡与套利逻辑演化：
1. 资源供应格局重构对镍钴锂价格波动的影响机制
2. 电池技术迭代驱动的材料需求重构与跨期/跨品价差策略
3. 区域绿色壁垒对镍钴锂成本曲线与价差结构的影响
4. 产业链垂直整合中的成本结构重塑与跨环节利润策略
主持人：SMM新能源行业研究负责人 马 睿
访谈嘉宾：南通瑞翔新材料有限公司副总经理 赵云虎
江西赣锋锂业集团股份有限公司副总裁 何佳言
广州鹏辉能源科技股份有限公司磷酸铁锂材料开发总监 谭晓珊
交易策略访谈(铜铝锡）：全球宏观经济展望及对金属市场的影响
1. 逆全球化挑战对铜铝锡期现套利的影响
2. 地缘政治挑战下对铜铝锡市场发展的影响
3. 产业链本土化对铜铝产业发展影响
4. 矿业保护主义对铜铝锡成本端的影响
主持人：SMM华南办副总经理 龙华琛
访谈嘉宾：上海靖升金属材料有限公司副总经理 倪宏燕
西部矿业股份有限公司营销分公司总经理 张 恒
云南锡业股份有限公司副总经理 陈雄军
发言主题：绿色低碳——双碳目标下基本金属发展之道
发言嘉宾：阳光新能源开发股份有限公司大客户总经理 田 原
2025 SMM 铅锌年会
发言主题：就铅锌矿进口合同条款内容的一些建议
发言嘉宾：陕西软微贸易有限责任公司经理 张静娟
合同点价条款
常规的点价操作
买方点价
采用LME现货结算价(cash settlement price)；点盘面3M价格，再根据QP（作价期）调期。
存在问题
LME显性库存毕竟很低，基金炒作逼仓或软逼仓使得LME现货结算价(cash settlement price)高出三个月3M价格，形成很高的backwardation (现货升水)
应对策略
建议在合同中约定当LME现货结算价(cash settlement price)高出三个月3M价格，则点价时以3M价格作为最终结算价。
建议增加条款：
当LME现货结算价高出三个月3M价格时，点价时以三个月3M价格作为合同最终结算价格。
圆桌访谈：2026年的铅锌市场交易机会
1. 国内铅/锌锭库存劈叉，2026年铅锌矿/锭进出口机会如何？
2.国内“内卷”与关税等影响下，浅谈铅锌消费端企业出海东南亚的趋势
3. 铅锌矿与锭端新建产能同步上升，2026年铅锌矿加工费拐点何时出现？
4. 国内锌锭价格低于海外，是否利于未来锌消费端出口预期上升？
5.国内以旧换新政策退坡，如何看待明年铅锌消费？
主持人：SMM铅锌组行研高级分析师 夏闻鸣
访谈嘉宾：驰宏实业发展(上海)有限公司副经理 巫春林
上海靖升金属材料有限公司副总经理 张晓梅
陕西软微贸易有限责任公司经理 张静娟
三水实业有限公司铅锌负责人 周小岩
江苏海宝新能源有限公司董事长 沈维新
浙江海亮股份有限公司供应链中心研究总监 曾子航
发言主题：2025铅 锌产业消费市场现状及”热点“分析
发言嘉宾：金瑞期货股份有限公司研究员 罗 平
锌产业消费现状及“热点”
中国需求的差异化表现
抛开耐用品，其他消费板块诸如地产、基建等行业；从目前的现状看，很难预期其有根本的扭转；
地产受限于高企的待售面积，2026年预计尚在水下；
基建采购方面，今年固定资产投资额在下半年出现增速回落，重点项目的资金到位情况也有所放缓，2026年的基建较为依赖政府投资。
2026内需平稳+出口增长
以元素计（加工品+制成品），国内对外出口的量级正在逐年增加，18年时候仅有4%、24年达到8%、25年预计达到9%，合计68万吨锌，yoy18%；
盘点镀锌出口主要国别变化以及海外的加工能力恢复情况，2026年中国产品依旧有较强的出口优势；
白家电及汽车则更加具备优势，因而中国消费中以出口为导向的这部分消费预计2026年保持增长；
2025国内锌的表观消费0%-1%增速。
发言主题：美国对等关税下的中国铅锌市场
发言嘉宾：中信期货有限公司副总经理、研究所-商品研究部首席研究员、有色与新材料组负责人 沈照明
2025年铅行情回顾
2025年铅价整体呈现震荡走高的特征，废电池价格较高提供坚实的底部支撑。2025年以来，以旧换新资金加码刺激电动自行车和汽车销量，770号文实施使得部分地区再生铅冶炼厂开工率下降，美联储降息以及中美经贸关系缓和均带动铅价阶段性走强。
2025年锌行情回顾
2025年锌锭供应过剩兑现较为顺利，沪锌价格重心逐渐下移。不过三季度国内“反内卷”政策预期之下黑色系产品价格大涨引发镀锌制品贸易商“买涨不买跌”心理，同时受美元指数下行影响，三季度以来沪锌价格重心止跌企稳。不过由于2025年锌冶炼加工费Benchmark较低，海外锌冶炼厂提产意愿并不强，伦锌库存持续去化并引发挤仓，叠加美元指数走弱对伦锌提振更为明显，2025年以来伦锌价格先抑后扬。
》中信期货：美国对等关税下的中国铅锌市场 2025年铅锌价格运行重心何在？
发言主题：供需错配下，2026年铅锌价如何演绎？
发言嘉宾：SMM铅锌组行研高级经理 韩 珍
SMM铅锌组行研高级经理 韩珍围绕“供需错配下 2026年铅锌价格如何演绎？”的话题展开分享。她指出，展望2026年，预计全球锌矿市场将转为供应偏紧，同时锌锭市场或将出现明显供应过剩的情况；对于铅市场而言，SMM预计目前全球精炼铅市场处于供应偏紧的状态，预计2026年铅市场或呈现小幅供应过剩的局面，过剩的部分主要集中在国内。
2025年全球锌精矿产量增幅明显 预计2026年增幅收窄
SMM预计，2025年因新增产能释放和复产增量，全球锌精矿产量或同比增加5%以上，分大洲来看增量相对集中，其中欧洲、独联体、拉丁美洲、非洲地区增幅明显。
2026年虽有矿山继续爬产，但因原矿品位下降，拉丁美洲、北美洲锌精矿产量下降，整体产量增幅有所收窄至4%以下。
利润支撑+新增产能释放 2025年国内锌精矿产量预计增加7万吨
国内锌精矿方面，SMM预计，2025年国内矿山利润加持下，多数矿山恢复正常生产，叠加新增产能稳步释放，预计全年锌精矿产量同比增加7万吨左右。主要增量集中在西北、华北、华中地区。
2025年锌精矿进口量增加至500万实物吨左右 预计2026年进口量同比下降
2025年1-10月锌精矿进口量累计434.8万实物吨，累计同比增加36%以上，整体进口量维持高位，主要是海外矿增产叠加长单持续到货。2026年虽然内外比值不佳，但海外主要流入国内的矿山（俄罗斯、伊朗等地矿山）仍有增量，预计进口量基本持平。
但需注意，“新国标”代替GB/T 20424-2006，于2025年9月1日正式实施。其中锌精矿中增加TI限值0.02%，AS由0.6%调高至0.5%。锌精矿进口标准抬升。
天津港保税区大宗贸易招商推介会
嘉宾签到
开幕致辞
播放天津港保税区宣传片
天津港保税区有色产业发展新机遇推介
优秀企业代表发言
战略签约仪式
自由交流
11月25日
SME 2025上海金属周-主论坛
发言主题：全球宏观与市场走势展望
发言嘉宾：瀚武纪(上海)管理咨询有限公司公司创始人、首席策略师 侯振海
发言主题：全球有色金属矿产资源现状和未来供给需求变化
发言嘉宾：中国地质大学教授 朱 清
发言主题：新能源作为产业发展新增长的现状与未来
发言嘉宾：长江证券股份有限公司首席分析师 曹海花
现状：全球竞争力突出，供需矛盾导致盈利承压
需求高速增长，供给快速扩张
Ø2020年以来全球开启“碳中和”行动，新能源迎来大发展时代，2025年全球新增光伏装机预计接近600GW，过去5年复合增长率高达33%。
Ø在光伏需求爆发背景下，供给端迎来快速扩张，目前各环节产能均超过1000GW，产能利用率大幅下降，其中硅料环节甚至低于50%。
Ø新能源车的电动化启动，带动锂电产业链实现爆发式增长，其中全球锂电渗透率实现从2018年的2%提升到2025年上半年的超过20%，伴随储能装机快速提升，全球锂电需求实现稳增。
Ø量价齐升下产业链进入扩张周期，进而导致供给过剩，产能逐步释放，进而导致产能利用率逐步下滑，在需求再次抬升预期下供应链稼动率逐步抬升。
全球竞争力突出，而行业盈利承压
♦中国新能源产业的全球竞争优势突出，具体表现在：
Ø1）技术领先：光伏、锂电全产业链自主可控，产品性能领先全球。
Ø2）产能领先：光伏、锂电大多数环节产能占全球的比例在70%-90%以上。
Ø3）成本领先：国内产品凭借生产要素优势铸造低成本护城河。
♦受产能过剩影响，新能源行业盈利承压：
Ø光伏：2025Q3光伏制造企业净利润同环比大幅减亏，主要是受益于产业链价格修复、减值规模缩小等因素，但从2023Q4算起已有8个季度盈利承压，由于组件价格传导仍在博弈中，全行业盈利扭亏尚待时日。
Ø锂电：行业盈利自2022年高点下滑，磨底已经接近3年，2025Q3产业链量利两端同比均有所改善，资源品盈利持续改善，材料和电池环节同比大幅改善，供需总量改善下价格和盈利持续回暖。
未来：迈向高质量发展，业务延伸打造新增长点
2.1 从高速发展迈向高质量发展
►国内从高速发展到高质量发展储能解决消纳问题
Ø当前新能源发电渗透率达到约20%，消纳瓶颈出现，核心原因在于新能源发展过程中出现“源荷”不匹配，市场化机制不成熟难以为灵活性资源提供商业模式等因素，展望十五五，随着电改加速，全国统一电力市场逐步建成及新能源全面入市，长江证券认为储能、新业态、特高压将在新能源消纳能力提升发挥关键作用。
》长江证券：新能源作为产业发展新增长的现状与未来【上海金属周】
圆桌访谈：期现产融结合的大宗新生态以及东方定价中心将如何普惠全球金属行业
主持人：伦敦金属交易所业务发展副总裁 张贝贝
访谈嘉宾：上海金田铜业有限公司总经理 刘良鑫
上海靖升金属材料有限公司副总经理 李 烨
云南锡业股份有限公司副总经理 陈雄军
智利国家铜业公司市场情报与战略专家 Eric Medel
上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理 董 谌
发言主题：仓储物流创新驱动金属产业可持续发展
发言嘉宾：上港云仓（上海）仓储管理有限公司总经理 李一尘
自有资源—仓储堆场
期货交割资源
•上海期货交易所和大连商品交易所指定交割仓库。
•拥有完备的大宗商品信息化综合服务平台“上港云仓”。
•提供有色金属、塑化仓储、运输及上下游供应链服务。
•交割库资质：有色金属（铜、铝、锌、铅、镍），黑色金属（螺纹钢、热轧卷板），国际铜，天然橡胶，PP聚丙烯、PE聚乙烯、PVC聚氯乙烯。
其对上港云仓—上海库区等进行了介绍。
发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态
发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司董事长兼总经理 董 谌
交易中心十周年，新阶段
成果一：总览：关键节点打通，初步建成交易中心生态
成果二：工具 - “安汇达平台”对大宗商贸实现巨大提升
运用技术手段，全流程线上化提升贸易安全和效率，交易效率提升5~10倍
成果三：交易：万亿级交易平台，行业领先
成果四：交易：扩宽交易模式满足产业不同需求
发言主题：金融基础设施赋能产业链升级 驱动价值创新——上海清算所大宗商品清算通业务介绍
发言嘉宾：上海清算所业务三部资深经理 王旭
发言主题：新能源驱动新工业，塑造有色行业绿色竞争力
发言嘉宾：远景能源有限公司远景零碳综合能源业务发展总监 王进强
发言主题：金融工具助力金属企业风险管理
发言嘉宾：铜冠金源期货有限公司投资咨询部经理 李 婷
风险管理助力企业稳健经营
期货市场服务实体经济的功能作用
企业风险管理的必要性
周期性属性：行业的周期性波动，企业利润波动大。对宏观经济敏感，政策依赖高度。
产业链模式利润分配：采购成本和销售收入两头浮动。传统采购、定价模式容易出现剪刀差。产业链利益分配存在零和博弈、利润分配矛盾加剧。
控制生产经营成本：采购、库存、销售管理的成本控制。旺季超库存和淡季消库存的矛盾。
参与风险管理的上市企业经营更加稳健
•参与风险管理的上市公司ROE的波动性、经营性净现金流的波动性更低。
•上市公司套保参与度不断提高。
•2024年发布套保相关公告的非金融类A股上市公司已达1503家（+14.7%),整体套期保值参与率达到28.6% (+3.3%)。
•是企业风险管理需求上升的结果，也是期货市场功能发挥的体现。
企业风险敞口及相应套保方法
企业风险管理策略案例
套期保值风险管理案例
传统的套期保值，是在期货市场上建立与现货市场“品种相同、方向相反、数量相同、时间相近”的头寸，来规避现货市场价格波动的风险。
金属行业未来展望研讨会 — 洞见・战略・未来
开幕致辞
SMM CEO 卢嘉龙
发言主题：CME市场解读: 基本金属与电池金属趋势展望
圆桌讨论：铜铝价格解码：基本金属市场走势
主持人：SMM铜高级分析师 慈恒洋
访谈嘉宾：Greenland投资管理有限公司创始人兼首席投资官 Anant Jatia
Marex全球金属做市业务联合主管 Patrick Seymour
金利实业（新加坡）国际有限公司董事总经理 阮轶南
SMM铝行业高级分析师 郭茗心
发言主题：Marex市场解读: 应对大宗商品市场挑战—如何进行交易对手风险管理
发言嘉宾：Marex亚太区信用风险主管 Winnie Fok
圆桌讨论：能源转型中的金属行业——挑战与前景
主持人：芝加哥商品交易所亚太区商业客户覆盖主管 周灵
访谈嘉宾：弈慧资源锂钴交易员 朱明渊
中粮期货有限公司资深研究员 曹姗姗
SMM新能源行业研究负责人 马 睿
SMM镍行业研究负责人 冯棣生
发言主题：SMM市场解读：全球金属市场的数据穿透
发言嘉宾：SMM伦敦办事处首席分析师（铜及多种金属） Shairaz Ahmed
自由交流
11月26日
“聚链成势，向新而行”——高境镇大宗贸易产业生态圈招商大会
嘉宾签到
开场介绍
开幕致辞
高境镇产业推介
战略签约仪式
上海有色网金属交易中心大宗贸易合作园揭牌仪式
行业分享：2026年有色贸易发展机遇
客户见证：选择高境的新发展
协同支持：移动助力有色产业发展
政企洽谈：精准对接交流会
签到&花絮
至此，SME 2025上海金属周圆满落幕！
感谢您对本次峰会的关注与支持~我们明年再聚！
