12月23日前后，11月钴及锂电产业链相关产品进出口数据集中出炉，数据显示，2025年11月，中国锂辉石进口量达72.9万实物吨，环比增长12%，折合碳酸锂当量（LCE）约8.1万吨。2025年11月我国碳酸锂进口总量约为22055吨，环比减少8 % ，同比增加15%......SMM整合了电池材料的进出口情况，具体如下： 上游 锂精矿 海关数据显示，2025年11月，中国锂辉石进口量达72.9万实物吨， 环比增长12% ，折合碳酸锂当量（LCE）约8.1万吨。 （SMM进行平均品位与含水量的拆分处理统计计算所得） 从来源国看，澳大利亚是主要增量来源，当月进口量达42.5万吨，环比大幅增长44%，占总进口量的58%。津巴布韦来矿11.0万吨，环比减少28%；尼日利亚来矿9.2万吨，环比减少16%。此外，来自马里的锂辉石矿集中到港7.3万吨；自南非的锂辉石进口则持续萎缩，11月到港量几近于零。 另外，经SMM筛选分析，11月锂辉石精矿进口量约为67.8万吨，占比来矿总量93%。 数据来源：中国海关，SMM整理 》【SMM分析】2025年11月中国锂辉石进口量环比增12% 达72.9万吨 锂辉石精矿（CIF中国）现货价格方面，据SMM现货报价显示，截至12月23日，锂辉石精矿（CIF中国）现货报价涨至1404美元/吨，较12月1日的1190美元/吨上涨214美元/吨，涨幅达17.98%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM了解，11月，外购锂辉石提锂环节的成本压力显著增加。月初，在碳酸锂价格上涨的背景下，该工艺尚可维持一定盈利空间。但随着锂辉石精矿价格在月中后强势上涨，其涨幅远超碳酸锂价格上升幅度，导致成本迅速抬升，至月末外购锂辉石对应的碳酸锂即期生产成本已普遍高于市场售价。锂云母精矿的供应持续偏紧，价格居高不下。尽管碳酸锂价格有所回升，但其成本压力并未得到缓解，始终难以扭转被动局面，使依赖外购锂云母精矿的锂盐企业面临持续的成本压力。 而回归当下，据SMM了解，锂矿价格较上周出现明显上涨，主要受碳酸锂价格走强带动。但由于市场对碳酸锂能否持续维持高位缺乏信心，当前锂矿价格虽处于高位，实际成交却较为有限。从需求端看，上游企业对原料仍有较强的采购及囤货意愿，市场询盘持续活跃。预计短期内锂矿价格将延续高位运行态势。 碳酸锂 据海关数据，2025年11月我国碳酸锂进口总量约为22055吨 ， 环比减少8% ， 同比增加15% 。进口均价约为 9915美元/吨， 较10月均价环比上涨11%。 其中，从智利进口碳酸锂约为1.08万吨，环比减少27%，约占此次进口总量的49 % ；从阿根廷进口碳酸锂约为8043吨，环比增加11 % ，约占此次进口总量的36%；从印尼进口碳酸锂约1900吨，环比增加26%，约占此次进口总量的9%。智利和阿根廷仍然是我国进口碳酸锂主要来源国。1-11月中国累计进口碳酸锂21.9万吨，累计同比增加5.8%。 出口方面，11月我国出口碳酸锂759吨，环比增加209%，同比增加248%，主要出口至日本与韩国。1-11月中国累计出口碳酸锂4378吨，累计同比增加36.6%。 数据来源：海关总署、SMM 》【SMM分析】2025年11月国内碳酸锂进口量出炉 据SMM现货报价显示，11月电池级碳酸锂现货报价呈现震荡上行的态势，截至11月28日，电池级碳酸锂现货报价涨至93750元/吨，相较月初的81000元/吨上涨12750元/吨，涨幅达15.74%，月度均价报86457.5元/吨，较10月份均价75291.18元/吨重心上移明显。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 回顾11月份，从供需层面看，11月锂盐供应持续保持高位，但下游动力及储能需求增势更为强劲，当月供不应求的格局推动碳酸锂库存大幅去化。市场看涨情绪不断积聚，叠加资金持续涌入，进一步刺激了价格快速抬升。上半月随着价格快速上涨，下游持谨慎观望的态度，市场实际成交清淡；下半月随着价格小幅回调，下游逢低采购意愿增强，进行一定补库。11月电池级碳酸锂日均价最高已上涨至9.4万元/吨附近。 进入12月，江西宜春自然资源局发布的关于注销27个采矿权的公示点燃市场热情，情绪面的刺激带动碳酸锂期货快速拉涨，近几个交易日，资金的热情加之基本面的强势带动碳酸锂期货价格一路走高，12月23日更是再度突破12万元/吨的整数关口！ 据SMM了解，此轮上涨主要基于锂产业链上下游环节库存处于低位运行，为价格提供了刚性支撑。从市场实际成交看，下游材料厂对当前现货高价普遍持谨慎观望态度，采购仍以刚需及长协客供加量为主，并未出现大规模追高备货现象。 在此背景下，产业链针对明年的年度长协谈判已成为各方博弈焦点。短期来看，库存水平支撑价格底部，但价格能否持续上行，将取决于下游对高成本的接受能力，以及未来关键锂资源项目复产的实际进展。市场在强预期与弱现实的交织下，预计仍将维持高波动状态。 氢氧化锂 据海关数据显示，2025年11月中国氢氧化锂出口量级3357吨， 环比上月增加17% ， 同比减少39% 。分国别来看，出口往韩国与日本占比总出口量87%：往韩国出口量级2595吨，环比10月增加70%，同比减少28%；往日本出口量级327吨，环比10月减少68%，同比减量80%。另外，11月中国进口氢氧化锂1420吨，环比增加11%。 数据来源：海关总署，SMM整理 》【SMM分析】11月中国氢氧化锂出口3357吨 环比增加17% 电池材料 三元正极材料 11月进口：2025年11月，中国三元材料（NCM+NCA合计数值）进口量为7639吨， 环比增长20%，同比增长121% 。其中，NCM进口5872吨，环比增长28%，同比增加115%；NCA进口1767吨，环比增长2%，同比增长142%。 11月出口：2025年11月，中国三元材料（NCM+NCA合计数值）出口量为12739吨，环比增加10%，同比增加121%。其中，NCM累计出口12503吨，环比增加9%，同比增长125%。NCA累计出口236吨，环比增加329%，同比增长12%。 》【SMM分析】11月三元正极进出口量出炉，出口环比增加10% 三元前驱体 2025年11月，中国三元前驱体出口量为9755吨，环比基本持平， 同比下降4% 。 11月，三元前驱体整体出口量与10月相比微增。其中NCM11月出口量为7276吨，环比增加4%；NC出口量为2439吨，环比下降8%；NCA出口量持平，为40吨。 分国别来看，11月韩国仍为我国三元前驱体的主要出口国。出口到韩国的NC占总出口量的79%，为1920吨。排名第二的为美国，出口量340吨。出口到韩国的NCM占总出口量的80%，为5818吨。排名第二的为波兰，出口量1087吨。 》【SMM分析】三元前驱体11月出口情况解析 六氟磷酸锂 根据中国海关数据显示，2025年11月，中国六氟磷酸锂累计出口量约895吨， 环比下降约18.2% ，中国六氟磷酸锂累计进口量为0.05吨。 出口方面，2025年11月中国六氟磷酸锂出口量约895吨，较10月环比下降约18.2%，同比下降约35.9%。具体来看，美国、捷克出口量环比均有所下降 —— 其中出口美国 176.292 吨，环比下降约 42.72%；出口捷克 78 吨，环比下降约45.72%。而出口到韩国、日本、马来西亚的量级则有所上涨 —— 出口韩国 405.822 吨，环比上升约 1.7%；出口日本 142.24 吨，环比上升约 23.25%；出口马来西亚 92.146 吨，环比涨幅达 145.7%。 》【SMM分析】2025年11月六氟磷酸锂出口量环比下降约18.2% 人造石墨 2025年11月，中国人造石墨进口量为682吨， 环比增加20.7% ， 同比下降24.4% 。进口均价方面，2025年11月，中国人造石墨进口均价为47223元/吨，环比下滑37.9%，同比下跌38.9%。 数据来源：SMM，中国海关 2025年11月，中国人造石墨出口量为42981吨，环比下滑0.23%，同比增加9%。出口均价方面，2025年11月，中国人造石墨出口均价为7671元/吨，环比下滑37.2%，同比降低37.6 出口端，国内电芯企业需求持续处于高位，本土负极厂商的出货重心仍聚焦于国内市场。在人造石墨出口的五大省份中，其中一省出口量环比降幅接近60%，另有两省环比降幅超过75%。 进口端，由于国内一二线负极厂供给趋紧，且尾部企业产品难以补足下游需求缺口，11 月人造石墨负极材料进口量环比增长 20.7%。但从同比维度看，其进口量降幅达 24.4%，凸显国内锂电市场对海外产品的依赖度逐步下降。 》【SMM分析】11月人造石墨出口量级出现下滑 鳞片石墨 2025年11月，中国鳞片石墨进口量为4542吨，环比出现26%的增长，同比增幅高达44%。 数据来源：SMM，中国海关 2025年11月，中国鳞片石墨出口量为8154吨，环比大幅下滑38%，同比亦下降4%。 》【SMM分析】11月中国鳞片石墨进出口市场呈现显著分化态势 磷矿石 2025年11月，中国磷矿石进口总量继续环减4.0%至19.2万吨， 进口总金额环减1.5% ， 全国综合进口均价环比上涨2.6% 。中国磷酸出口量环增65.7%至4.8万吨，出口均价继续环降3.4%至969.8美元/吨，泰国进口量环增18.9%，持续成为当月最大出口目的地。 2025年11月，中国磷矿石进口量从10月的20.0万吨环减到11月的19.2万吨，环减4.0%；进口金额从 1678.4 万美元环减1.5 % 至 1653.7万美元 。埃及为最大进口国，占中国进口总量的88%，约旦从10月41%占比降到7%。出口量从10月近乎0到11月没有出口。磷酸方面，以出口为主，11月出口4.8万吨。 》11月中国磷矿石进口环减4%量减价增 磷酸出口环增66%【SMM分析】 钴方面 钴湿法冶炼中间品 2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为5317实物吨， 环比下降30%，同比下降92% ，其中从刚果金进口量约为4100实物吨，环比下降35%，同比下降90%。2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为10161美元/实物吨，环比上涨12.13%。2025年1-11月中国累计进口308,988实物吨，累计同比下降46.29%。根据最新的刚果金出口进度，除部分试点企业最快在2025年12月底到2026年1月初有望实现出境外，其余企业大概率要到2026年1月以后才能出口，考虑到刚果金到中国接近3个月的运输周期，预计在2026年3月前，中国的钴中间品进口量将长期处于偏低水平。 》【SMM分析】2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降30% 未锻轧钴 2025年11月中国未锻轧钴进口量约为1633金属吨， 环比上涨483%，同比上涨231% 。进口均价方面，2025年11月中国未锻轧钴进口均价为35576美元/金属吨，环比上涨8%。2025年1-11月累计进口7318金属吨，累计同比增加165%。本月进口量大幅上涨或因国内部分冶炼厂为反融钴盐，采购海外或是保税区低价老货库存及非标品。 出口方面，2025年11月中国未锻轧钴出口量约为1051金属吨，环比上涨461%，同比上涨38%，分国别看，11月出口量环比大幅上涨主要由于往荷兰、美国出口量恢复，11月中国出口荷兰量439金属吨，环比上涨1230%；美国量276金属吨，环比上涨1740%。本月出口量上涨或因部分企业进行代工交单。出口均价方面，2025年11月中国未锻轧钴出口均价为38726美元/金属吨，环比上升13%。2025年1-11月累计出口量14471金属吨，累计同比上涨95%。 》【SMM分析】2025年11月中国未锻轧钴进口量环上涨483%，出口量环比上涨461%

为缓解当前面临的磷酸铁锂正极材料交付压力，提高募集资金使用效率，以更好地满足订单增长的需求，12月24日，龙蟠科技公告称，该公司拟将募投项目中“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”三期产能由6.25万吨/年提升至10万吨/年。 据了解，龙蟠科技2021年度非公开发行股票，募集资金投资项目“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”，原计划建设年产15万吨磷酸铁锂正极材料产能产线，拟分三期建设，当前一期项目（产能2.5万吨/年）、二期项目（产能6.25万吨/年）已建设完成。 经过审慎研究，龙蟠科技拟将三期项目产能规模由原计划的6.25万吨/年变更为10万吨/年。三期产能提升后，该项目磷酸铁锂总产能将达18.75万吨/年。 公告显示，该项目拟使用募集资金金额为12.9亿元，截至11月30日，已使用募集资金7.33亿元。该公司已于今年3月审议通过议案，同意将该项目达到预定可使用状态的时间，由原定2025年5月延长至2026年5月。 “项目变更是公司基于当时磷酸铁锂行业发展态势、顺应新能源汽车市场化转型趋势、保持公司市场的优势地位、强化公司西南区域战略布局等原因而审慎制定的。”龙蟠科技表示。 经过多年发展，龙蟠科技与宁德时代、LG新能源、欣旺达、亿纬锂能等国内外知名锂电池生产厂家，建立了合作关系。 今年6月，龙蟠科技公告，其控股孙公司亚太锂源与亿纬锂能签署《生产定价协议》，预计自2026至2030年间，将向亿纬锂能及其关联企业销售15.2万吨磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额预计超50亿元。 随着全球新能源汽车渗透率的持续提升，以及双碳目标的逐步推进，市场对汽车动力电池和储能电池的需求量，将持续以较高速度增长，进一步带动市场对磷酸铁锂的需求。 龙蟠科技表示，该公司计划生产的磷酸铁锂产品，其下游应用市场规模前景极为广阔，对磷酸铁锂的需求较为强劲，为本项目产品产能的消化提供了坚实基础。未来，随着下游市场的快速增长，将增加市场对磷酸铁锂产品的需求。

2020年，雷诺集团陷入成立一百二十年来的最大一次危机：全年净亏损达到80.5亿欧元，这是该公司有史以来最大的年度亏损纪录。 当年，雷诺集团在中国市场也全线崩盘，并宣布完全退出中国乘用车市场。 在欧洲市场，雷诺集团则需要面对大众、宝马、奔驰、奥迪等一众强势车企的竞争挑战。 彼时，很多人认为雷诺可能很难再撑下去。那一年，法国纪录片公司Sans Borne与Breath Film找到雷诺，提出要给雷诺拍一部纪录片的想法，原因之一就是担心，“如果雷诺就此一蹶不振，他们也算是记录了法国国民级车企的消亡史。” 就在许多人都不看好的情况下，雷诺不仅活下来了，而且还奇迹般地强势崛起。 今年10月，雷诺集团的电动车型——5 E-Tech，在英国市场的销量超越了特斯拉Model Y，成为英国最畅销的电动汽车。其实，在英国销量超越特斯拉Model Y之前，这款车已经成为了欧洲市场B级电动车销冠。 与此同时，雷诺汽车在今年第三季度的汽车销量，已经进入整个欧洲市场第三名。 雷诺的绝处逢生，始于其大胆且激进的电动化战略。 与大众、宝马等车企在全球市场的守成心态不同，处于悬崖边的雷诺，一开始就近乎全力押注新能源动力转型。 雷诺从2021年便开始，陆续将法国北部的三家工厂整合，建立雷诺电动汽车城（Renault ElectriCity），这一基地今年将具备40万辆电动汽车产能，跻身于欧洲规模最大的电动汽车制造基地行列。 今年前三季度，雷诺集团新能源车型销量增长58.6%，已占其总销量的43.9%。更值得一提的是，2025年第三季度，雷诺集团纯电动车型销量同比暴增了122.1%，一举跃升为欧洲电动化转型最为成功的车企。 欧洲知名车企电动化转型大多不如所愿，为何雷诺却能凭借电动汽车逆袭翻盘？ 雷诺车型热销 中国电池功不可没 在中国市场已经没有太多存在感的雷诺，其作为一家欧洲车企，能够取得电动化转型的巨大成功，以及由此带动整个车企的强势复苏，却恰恰与其同中国产业链企业在供应链领域的成功合作，密不可分。 在讲述雷诺集团发展变革的纪录片《重返巅峰》中，雷诺原CEO卢卡·德·梅奥直言，中国有着电池超级工厂，以及与之匹配的顶尖工程师和原材料精炼能力，（雷诺的复苏与）中国生态合作伙伴的助力功不可没，“欧洲人必须本着合作精神与中国对话，链接到中国电动车行业生态”。 值得一提的是，雷诺在电动化布局上却极为务实，没有追求“零百加速、自动驾驶、巨屏交互”等酷炫路线，而是注重打造适合欧洲市场的经济、实用性车型，通俗说就是“很接地气”。 以雷诺5 E-Tech为例，这款车型起售价2.5万欧元，直接对标欧洲主流燃油B级车型。 该车型之所以能很快成为欧洲B级车型市场销冠，不仅得益于其符合欧洲消费者主流需求的精准设计，还得益于中国电池供应商——远景动力，为其提供了高性价比的配套电池。 雷诺通过引入中国供应商、深度融合中国电池技术和制造优势，构建起“欧洲设计＋中国供应链”的全新欧洲制造模式，实现电动汽车制造成本、研发效率和技术先进性的多重突破，从而让其在电动化之路上，拥有了契合欧洲市场的强大竞争力。 正是得益于与中国电池生态企业的合作，充分借助中国供应链的效率、成本优势，雷诺不仅将其旗下电动车型的售价，通过科学降本成功下探至2万欧元左右，更是在竞争激烈的欧洲市场，率先实现了全球领先电池的装车应用，进而让其作为欧洲本土车企，在电动化赛道的竞争中脱颖而出，销量在特斯拉、大众、宝马等车企之上。 值得一提的是，雷诺5 E-Tech搭载的动力电池产品，就是由远景动力位于法国杜埃的工厂直接生产交付。该工厂于2025年6月投产，首期产能10GWh，整体规划产能24GWh，并具备扩产至40GWh的潜力，成功实现了中国电池的“欧洲制造”。 电动化未达预期 宝马、大众加速拥抱中国电池品牌 并不是所有欧洲车企的电动化转型之路，都如雷诺一样雷厉风行，宝马、大众、奥迪、奔驰的电动化之路，则要曲折很多。 当地时间12月16日，欧盟委员会正式宣布，撤回原计划2035年起全面禁售燃油新车的政策，取而代之的是一项更具灵活性的减排方案。 据悉，电动汽车普及速度远未达预期，是欧盟此次政策调整的主因。可以说，此次欧盟突然撤回燃油车禁售期限，完全是现实所逼。据传闻，在此之前，包括大众集团、Stellantis等在内的多家欧洲车企，以及欧洲汽车制造商协会（ACEA）不断游说政府，称电动汽车市场需求疲软，敦促放宽目标，并降低对未达标企业的罚款。 数据显示，2024年，奔驰全球新能源车型销量共计36.8万辆，其中纯电车型仅18.5万辆，同比大幅下滑23%；奥迪2024年全球纯电车型销量仅有16.4万辆，近乎停滞不前；宝马集团2024年表现相对亮眼一些，全年销量同比增长13.5%至42.6万辆，不过也仅占其全球总销量的17.4%。 究其原因，价格高以及当地充电设施的不完善，仍是制约欧洲电动汽车发展的几大关键因素。 欧洲知名车企在电动化上的接连失利，本质上是其在电池环节的严重缺位，尤其是欧洲本土电池技术成熟度不高，产能规模和成本控制等方面明显不足，拖了后腿。 撤回燃油车2035年禁售令，是车企和欧盟委员会基于企业生存和发展的综合考量所作出的决定。但面对电动化转型，BBA等车企并未退缩，仍在大力推进智能化、电动化转型，并积极拥抱中国电池企业，开始探索兼具成本、效率和供应链可靠的路径。 分析指出，相较于燃油车，电动汽车在价格溢价、电池续航和寿命焦虑、充电基础设施不足等方面的现实痛点，使得越来越多的欧洲用户，开始将“实用性”而非炫酷的所谓“科技感”，作为购车决策的首要标准。 一方面，除了雷诺，包括大众集团、Stellantis等欧洲车企，也开始在聚焦欧洲用户的“实用性”需求，打造2万～3万欧元的平价电动车型。也因此，其对中国磷酸铁锂电池的需求开始大增。 另一方面，欧洲车企也在加强与中国电池企业合作，邀请中国相关企业在欧洲布局大型生产基地，实现研发效率、成本、供应链本地化的协同。 在此背景下，中国电池企业集体出海，在欧洲形成了强大的产业集群。宁德时代在德国图林根州的工厂，已实现大规模交付；国轩高科与大众集团深度绑定，建立欧洲生产基地。远景动力更是在2025年内，就有法国、英国，以及美国三座海外工厂相继投产，展现了卓越的全球运营与交付能力。 日产汽车 希望借助中国电池于欧洲再次翻盘 这一协同共赢的模式，正在被更多国际车企借鉴和复制。 例如，日产依托中国本土的电池技术、成本和供应链优势，在中国新能源汽车市场表现亮眼。数据显示，作为纯电汽车，日产N7在今年4月底上市后，在中国市场累计销量已有4万辆（截至发稿），单月最高销量突破7000辆，在合资品牌纯电车型中销量居于前列。 日产计划自明年起，借助中国制造在成本、研发效率与供应链上的优势，将在中国生产的电动汽车出口至东南亚、中东和中南美市场，扩大海外市场覆盖。 在欧洲市场，日产也同样锁定中国优质电池产能，并希望复制其在中国市场的经验，从而实现在欧洲市场翻盘。 当地时间12月16日，远景动力位于英国桑德兰电池超级工厂投产。该工厂首期规划产能15.8GWh，每年可为车企提供超20万辆电动汽车配套用高品质电池产品。该工厂也是英国迄今已投产的最大产能电池制造基地。 电池中国从知情人士处了解到，日产已经锁定远景动力英国这一工厂大部分产能。 写在最后>>> 雷诺等欧洲车企绝处逢生的故事，揭示了一个产业逻辑：在电动化变革中，开放合作、优势互补的供应链关系，比固守传统、垂直整合的研发制造模式，更能快速形成核心竞争力。 中国电池企业经过多年深耕，已在大规模智能制造、成本控制和全球运营方面，积累了体系性优势。这种优势与欧洲车企的设计理念、品牌积淀和市场洞察相结合，可以爆发出巨大的市场能量。 未来，随着中国电池企业在欧洲的产能持续释放，以及双方在人才联合培养、标准制定等领域的合作日益加深，欧洲汽车产业的电动化转型，有望进入加速期。可以预见，谁能更早、更深入地与像远景动力这样，具备全球化视野与交付能力的伙伴，形成战略协同，谁就将在全球汽车版图上，占据更有利的位置。

SMM12月18日讯： 本周 硫酸钴价格 持平， 硫酸镍价格 基本持平， 碳酸锂价格 持续大幅上涨。 近期，碳酸锂现货及期货价格持续上涨，尤其是期货价格涨幅非常大，叠加本周步入月度刚需采购节点，铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而上涨。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格也有随期货进行调整，且上涨幅度较强，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为4300-4650元/锂点，价格环比上周上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为76-78%，较上周环比增加0.5%，而锂系数在74-77%，环比上涨1.5%。主要原因系本周碳酸锂价格上涨，且钴酸锂黑粉供应量相对有限，目前多数企业钴库存相对有限，且企业在扫荡完老货后不得已购买冶炼厂新货，推动价格上行。碳酸锂的涨价使成本逐渐传导至三元及 钴酸锂 端，带动三元及钴酸锂黑粉系数及价格均有上涨。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯价格继续由成本端推动上行。上游锂盐价格延续强势运行，碳酸锂现货在阶段性供应扰动及贸易商情绪推动下持续走高，带动磷酸铁锂正极、电解液等关键材料价格同步上调，电芯端成本压力进一步放大。在此背景下，磷酸铁锂动力电芯报价普遍上调，部分主流规格已完成阶段性调价；三元体系在成本传导与前期价格结构修正的共同作用下亦出现小幅上调。 需求端对本轮涨价形成一定支撑。乘用车领域 A、B 级纯电及插混车型需求保持相对稳健，主机厂年内目标冲刺带动电芯排产整体维持高位运行，为电芯厂报价调整提供基础。与此同时，行业在新一轮长协谈判前普遍强化成本传导逻辑，通过阶段性提价抬升后续锁价锚点。从市场情绪来看，本轮电芯涨价主要由成本端驱动，需求端并未出现明显过热，短期内电芯价格走势仍将紧密跟随上游材料价格变化。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

美国车企的战略波动，时常牵动韩国汽车供应链企业的情绪起伏。 这一点，LG新能源感同身受。 今年以来，LG新能源屡次获得来自欧美车企的大订单，伴随利好消息，其股价多次上扬。在此趋势下，甚至业内有关于中国电池厂将因此深受打击的传闻流出。 直到12月24日，盖世汽车注意到，外媒报道称，LG新能源表示，其子公司正将位于美国俄亥俄州、估值达28.6亿美元的厂房及相关资产，出售给本田美国公司。 LG新能源在一份监管文件中指出，此次拟议交易不包含土地与设备，其目的是 “提升合资企业的运营效率”。 现下看来，以LG新能源为代表的韩系汽车产业供应商，正在受到美国新能源汽车发展波动影响。 “导火索”为福特汽车 在美国有生产工厂，一直是LG新能源区别于国内大多数电池厂的优势所在。 去年10月，LG新能源与福特签署供应协议，为欧洲福特商用货车的电动车型提供动力电池。根据合同，预计从2026年开始，LG新能源将为福特的电动商用货车供应总计109GWh的动力电池，合同期限为4-6年。 12月18日，据彭博社和路透社报道，福特下调其电动汽车业务发展目标，并且已终止与韩国电池制造商LG新能源一份价值9.6万亿韩元（约合65亿美元）的电池供应协议。 与此同时，LG新能源在韩国首尔提交的一份监管文件中表示，福特已于12月17日将订单取消的决定告知了LG新能源。 这笔订单的金额，相当于LG新能源去年总营收的三分之一以上。 彼时，受此消息影响，LG新能源的股价在12月18日早盘交易中一度下跌7.6%。截至格林尼治时间12月18日00:09，韩国综合股价指数（KOSPI）下跌1.4%。 而福特之所以取消协议，是受政策调整及电动汽车需求预期变化的影响，已决定暂停部分电动车型的生产。此前，福特汽车已宣布，将针对电动汽车业务计提195亿美元的相关费用，并取消电动版F系列皮卡的生产计划。 除LG新能源外，另一家韩国电池巨头同样受到了福特战略调整的影响。 12月11日，SK Innovation公告称，旗下电池部门SK On与福特已达成共识，终止双方的合资企业。双方将各自独立持有并运营BlueOval SK生产设施。根据协议，SK On将运营位于美国田纳西州的工厂，福特则通过旗下子公司运营美国肯塔基州工厂。 或不止于美国？ 正如前文所述，不少韩系电池供应商大多受益于欧美车企订单。 比如12月8日，LG新能源正式宣布，与梅赛德斯-奔驰集团签署价值2.06万亿韩元（约合14亿美元）的电动汽车电池供应合同。合同周期长近七年半，覆盖2028年3月至2035年6月。 更值得关注的是，今年9月份，有消息称，LG新能源已获得为梅赛德斯-奔驰供应电动汽车电池的订单。LG新能源表示，到2035年底，LG新能源将为这家德国汽车制造商供应32GWh的电池。 但值得注意的是，新能源电动汽车进展缓慢不止于美国，欧洲电动汽车产业发展同样充满不确定性，韩系电池供应商的影响或许还将有扩大的可能。 12月20日，盖世汽车注意到，外媒报道称，欧盟委员会近日迫于德国、意大利政府及主流车企的压力，正式公布提案，拟放宽2035年起全面禁售燃油车新车的规定。 该提案将2035年新车尾气排放目标由原计划的“零排放”调整为较2021年水平降低90%，同时推出多项举措加速电动汽车转型，并赋予车企更大合规灵活性。 对此，意大利外交部长安东尼奥·塔亚尼（Antonio Tajani）：“我们成功阻止了欧盟2035年内燃机汽车禁令的落地。这一决策仅在意大利就可保障7万个就业岗位。环保固然重要，但必须同时维护个人权益、企业发展与就业稳定。”

据“国家级北海经济技术开发区”消息，12月23日上午，北海普元出口型储能高端装备制造项目投产仪式在广西北海经济技术开发区顺利举行。 此前消息显示，该项目由北海普元智储科技有限公司投资建设，公司是一家专注储能赛道的新能源科技企业，为厦门北辰星储能发展有限公司（简称：北辰星储能）旗下公司。 据北辰星储能消息，该项目于2025年7月开工，租用当地厂房规划建设年产8GWh储能高端装备制造基地，产品将主要面向东南亚等海外市场，满足全球日益增长的绿色能源存储需求，助力全球能源转型。 据介绍，北辰星储能是一家为客户提供最优能源解决方案的能源聚合服务商，依托战略合作方的协同效应和资源赋能通过“研发投资运营”一揽子解决方案，推进储能在多个应用领域的创新突破，助力客户实现优惠、低碳、环保的用能目标。

本周储能电芯价格继续上涨。市场关注的焦点集中在碳酸锂上，其价格在情绪和资金的推动下已被快速拉升至10.15万元/吨。飙升的成本正持续挤压电芯厂的利润空间。根据测算，碳酸锂价格每上涨1万元/吨，将导致储能电芯理论成本增加约5厘/Wh（0.005=10,000*2450【LFP对碳酸锂单耗】*0.99【折扣系数】*2100/1,000,000,000）。考虑到目前大多数储能电芯厂的普遍利润率在10%左右，这意味着仅碳酸锂一项，每万元的涨幅就可能使其利润率收窄约1.6个百分点。与此同时，市场也在评估成本上涨对下游投资的影响。分析表明，如果碳酸锂涨幅维持在数万元的水平，其对国内储能项目的内部收益率（IRR）冲击相对有限，项目经济性的底层逻辑依然稳固。尽管今年部分电芯厂通过提前锁定低价锂盐资源进行了一定对冲，但进入2026年，成本端的压力依然显著。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM 12月25日讯： 2025年，钠离子电池产业链在量产化、降本增效与市场开拓的道路上稳步前行。尽管面临来自锂电的成本竞争与技术挑战，但各环节均取得了实质性进展，为未来的规模化应用奠定了坚实基础。 一、 正极材料：NFPP确立主流，量产降本进行时 正极材料方面，量产化进程显著加速，预计全年总产量较2024年环比增长43%。技术路线上，聚阴离子型正极材料（NFPP）凭借其综合性能与成本潜力，已确立主流地位，并成功实现从中小规模试产向万吨级量产线的跨越。当前NFPP产业正处于“以量换价”的关键降本周期，价格仍有下行空间。随着明年新型储能项目的持续推进，其需求增长前景明确。 相比之下，层状氧化物（O3）材料因成本偏高、在储能市场中竞争力减弱，全年出货量持续收缩，预计较2024年大幅下滑36%，部分企业已面临转型或出清压力。 价格层面，正极成本仍受制于技术成熟度与生产规模。2025年1月1日-12月25日，NFPP市场均价28,386元/吨。预计全年批量成交价格集中在2-2.5万元/吨。行业普遍期待价格下探至2万元/吨以内，这有待于2026年产能规模进一步扩大后实现。 二、 负极材料：硬碳产能猛增，但仍是产业关键短板 硬碳作为当前钠电池唯一的商业化负极选择，仍是全年产业链中最突出的瓶颈环节。尽管预计年度产量将实现超过90%的惊人环比增长，但在成本控制、性能匹配与优质产能供给方面依然面临严峻挑战。 核心制约体现在：首先，原料成本高企，尤其是海外椰壳炭价格持续高位运行；其次，有效产能释放不足，高品质硬碳产能紧缺，难以匹配正极材料的增长步伐；最后，技术路线尚待优化，椰壳路线面临原料可持续性压力，而煤基等替代路线的产品性能仍有待提升。 为突破瓶颈，产业链企业全年加速探索竹子、生物质、煤基等多元化原料路线，致力于推动硬碳材料的低成本化，为后续产能放量储备技术基础。 价格方面，硬碳售价显著依赖于原材料成本及下游应用。对循环性能要求相对较低的电动二轮车用硬碳价格较低，而需要长循环寿命的储能领域及需要高倍率性能的启停电源领域，因对材料品质要求更高，其硬碳价格也相应更高。 三、 电解液：依托锂电产能，成本下行路径清晰 钠电池电解液产业充分受益于锂电产业的成熟基础。2025年预计产量环比大增42%，其产能主要来源于锂电电解液企业的现有产线转换或闲置产能利用。凭借深厚的化学体系积累与规模优势，锂电头部企业较顺利地切入并主导了钠电电解液供应。 行业普遍采用“以销定产”的谨慎模式。竞争格局上，锂电电解液头部厂商凭借技术、产能与客户资源，掌握了核心订单，行业集中度较高，部分企业已开始开拓海外市场。 价格随着量产推进呈下降趋势。目前匹配NFPP的电解液价格已可控制在3万元/吨以内，虽然距离2万元/吨的长期目标尚有距离，但随着NFPP上量带动需求增长，以及电解质、添加剂等关键材料的规模化生产推动成本下降，该环节的盈利支撑将逐步增强。 四、 电芯与终端市场：应用驱动增长，寻求差异化突破 电芯环节是2025年钠电产业增长的核心引擎，主要驱动力来自于下游应用场景的持续拓展与渗透。 市场应用方面：启停电源量产推进顺利；电动两轮车领域钠电池渗透率逐步提升，已成为当前出货的主力市场；储能领域因受到锂电池价格剧烈竞争的冲击，商业化进展不及年初预期，但国内企业已积极储备项目资源，叠加明年各省市新型储能项目规划，以及北欧、北美等地对钠电池低温性能的关注，储能需求的释放仍需等待更佳的市场时机。 面对挑战，电芯企业的竞争焦点集中在“性能-成本”的平衡优化上。无论是传统锂电巨头还是钠电初创企业，均在加速产能布局与技术迭代，主流技术路线也从层氧体系向更具成本潜力的聚阴离子体系转型。 价格竞争力仍是当前规模化推广的核心挑战。 以280Ah方形储能电芯为例，钠电芯价格仍显著高于锂电芯，这主要归因于正负极材料成本较高、能量密度偏低导致辅料单耗增加等因素。尽管2025年全产业链持续降本，但钠电在绝对价格上相较于锂电仍不具备优势。因此，当前阶段钠电池更需聚焦于对价格敏感度较低、且能发挥其低温性能、安全性等差异化优势的细分市场，以建立初始口碑和批量应用基础。 总结与展望 回顾2025年，钠离子电池产业在曲折中前进：正极主流路线明确并进入量产降本通道；负极硬碳虽快速增长但仍是关键短板，亟待技术和原料突破；电解液依托锂电基础平稳发展；电芯与终端市场依靠差异化应用实现初期放量，但成本竞争力仍是迈向大规模储能等主流市场的关键桎梏。 展望2026年，产业链的规模化效应将进一步显现，各环节成本有望持续下探。行业发展的核心逻辑将从“技术验证”与“产能建设”更多转向“成本竞争”与“市场验证”，在储能项目启动、两轮车市场深化及海外机遇挖掘中，寻求真正的商业化突破口。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875