本周广东地区升贴水大幅下行，较上周走低140元/吨左右，截至本周五，广东地区市场主流0#锌报价对市场升水75~105元/吨，沪粤价差缩小。本周锌价重心不断上行，下游畏高情绪不断显现，同时受当前下游消费减淡影响，企业采购需求较低，在此情况下贸易商为出货不断下调升水，叠加周内月差断收缩，两者共同带动升贴水走低。当前下游消费整体较为清淡，预计下周仍以偏弱运行为主。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM6月27日讯：        本周压铸锌合金开工率录得46.54%，环比降低8.58个百分点。原料方面，本周锌价重心上行，企业采购意愿较低，原料库存环比下降；成品库存方面，受下游消费减淡及高价影响，压铸锌合金企业出库减少，成品库存环比增多。本周压铸锌合金企业开工大幅下降主要受周内有企业仍处于停产消耗库存的阶段，另一方面受制于近期消费较淡，部分企业产量小幅下滑，两者共同带动开工下降。在终端订单方面，因当前下游消费已进入淡季，同时本周价格上行，因此本周各板块订单均出现走弱。其中房地产五金订单本周表现平平；汽配订单终端大厂需求较为稳定，小厂需求相对较差；箱包拉链等小五金订单本周需求同样出现走弱。于本周放假的企业目前计划于下周中左右开工复产，预计下周压铸锌合金企业开工率将走高至53.55%附近。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，伦锌维持上周震荡运行态势；随后特朗普表示以色列及伊朗已完全达成一致，将实现全面停火，同时部分美联储官员暗示，若通胀压力得到控制，将会支持于7月进行降息，市场情绪受宏观缓和带动出现回暖，同时降息预期也支撑伦锌不断上行；接着美联储主席鲍威尔称再考虑降息前需要更多的时间，此番对7月降息的抵制态度带动美元指数小幅走高，伦锌因此出现下行；随后特朗普又表示将于下周与伊朗展开会谈，且市场当前对美联储将很快恢复降息周期存在一定预期，美元指数不断走低，而基本面上秘鲁锌冶炼厂工人出现罢工，而海外库存近期不断下行，这使得后续供应端出现不确定性，伦锌顺势上行。本周伦锌重心不断上移，截至本周四15：00，伦锌录得2731.5美元/吨，涨82.5美元/吨，涨幅3.11%。 沪锌：周初，从基本面来看当前下游消费已步入季节性消费淡季，终端需求对价格的支撑走弱，沪锌小幅走低；随后根据SMM数据显示截至本周一，SMM七地锌库存录得7.78万吨，受部分地区到货有所减少影响，国内库存录减，对锌价起到一定支撑，沪锌小幅走高；接着受国际局部争端缓和带动，外盘出现上行，市场情绪的好转及外盘的走高共同带动国内沪锌上行；然而虽国际宏观情绪出现缓和，但在国内较淡的消费下，沪锌走高仍存一定阻力，沪锌维持震荡运行；随后特朗普表示将于下周与伊朗展开会谈，美元指数不断走低，基本面上秘鲁一锌冶炼厂工人展开罢工行动，海外库存又不断减少，多方因素共同带动沪锌不断上冲。本周沪锌重心同样不断上行，截止本周四，沪锌录得22240元/吨，涨565元/吨，涨幅2.61%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格              精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（6月20日-6月26日）开工率环比下滑至74.01%，环比下滑1.81个百分点，较预期值低2.22个百分点，同比上升4.99个百分点。本周铜价重心接连走高，同时下游淡季氛围渐起，线缆开工率同环比下降，精铜杆企业纵有半年度生产任务，然而在连续增加的成品库存和新订单乏力的压力下，周度开工率依然超预期下滑。从具体库存来看，随铜价高企精铜杆开工率承压，精铜杆企业原料连续第四周减少，环比减少2.60%，录得33750吨，反观成品库存已连续第五周增加，本周精铜杆企业成品库存环比继续增加5.56%，录得72150吨。展望后市，即将度过半年度节点，进入七月后，部分企业存在减产降库计划，同时目前下游消费也并无明显好转预期，预计下周（6月27日-7月3日）开工率小幅下滑至73.48%，环比下滑0.53个百分点，同比上升4.99个百分点。

SMM6月26日讯：        据SMM沟通了解，截至本周四（6月26日），SMM七地锌锭库存总量为7.95万吨，较6月19日减少0.01万吨，较6月23日增加0.17万吨，国内库存录增。其中天津地区周内到货正常，但因下游消费减淡，导致出库节奏放缓，库存增加明显。而上海及广东地区受周内到货较少影响，两地库存均出现小幅下降。整体来看，原三地库存增加0.17万吨，七地库存增加0.17万吨。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

据海关数据显示，2025年5月铅精矿进口量约为10.4万实物吨，环比下降6.4%，但同比增加3.8%。2025年累计进口量约为55.2676万实物吨，同比2024年增长64%。 从进口盈亏来看，5月铅精矿的进口维持小幅亏损状态，进口窗口尚未开启。此外，第一季度，澳大利亚等地铅精矿供应下降，加之市场对第三季度美国RedDog铅精矿加征关税后的价格普遍担忧，导致铅精矿招投标加工费报价再度下跌。目前进口铅精矿仍主要依赖贸易市场或冶炼厂长期订单到港。 尽管铅精矿进口量同比增长超过60%，但2025年银价不断创下新高，扩大了内外套利空间，促进了冶炼厂为获得更高的副产品收益及出口盈利而积极开工。国内铅精矿供应相对稳定，但由于进口矿供应不及预期以及高品味矿产稀缺等因素，6月铅精矿加工费再度下跌。据冶炼厂表示，目前含银量在1.5-2kg/实物吨的铅精矿加工费（pb50TC）报价为0-200元/金属吨，其中银的精炼费或系数作价仍需按市场行情额外支付。展望2025年下半年，铅精矿进口预期依然悲观，国内铅精矿供应可能继续保持紧平衡状态。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM 6月24日讯： 【上海有色网】6月24日SMM A00铝报20540，较上一交易日下跌110元/吨，对07合约+150，较上一交易日收窄10元/吨。6月24日SMM A00铝（佛山）报20420，跌110，对当月升35，收窄10（单位：元/吨） 据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存6.42万吨，无锡铝棒库存1.95万吨，合计8.4万吨，环比减少0.02万吨。今日市场受“伊以停火协议”影响，原油价格重心大幅下移，国际紧张局势得以缓和，叠加国内库存呈增加趋势，国内沪铝多头撤退，现货价格承压回落。铝棒方面，市场需求已然进入消费淡季，库存亦正式形成拐点，地区到货存在增量预期。今日铝价大幅下跌，持货商态度以挺价为主，但下游对价格预期偏向悲观，普遍以压价缓采节奏进行，刚需不足仍是主旋律，市场反馈仍然成交表现平平。截止2025年6月24日， 佛山地区铝棒市场报120/170，上调40；无锡地区铝棒加工费报230/290，涨70/50；南昌地区加工费报100/150，涨50。（单位：元/吨）     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

         5月份精铜杆出口量如期增加，出口量主要集中于东南亚国家及沙特阿拉伯、韩国等。然而6月终端需求疲软，预计6月出口量将有所下滑。具体情况如下：        由海关数据统计可得，从精铜杆线出口总量来看，5月份精铜杆线出口总量环比增长17.57%，同比增长34%，扔保持同环比双涨。        在5月份精炼铜杆（＞6mm）出口量再创新高，5月中， 最大横截面＞6mm的精炼铜杆出口总量为9063.24吨，环比增长13.69%，同比增长24.96%。从具体出口贸易方式看，2025年5月最大横截面＞6mm的精炼铜杆进料加工贸易出口量为5273.33吨，环比增加0.04%，同比增长28倍，来料加工贸易出口量为3531.09吨，环比增长32.15%，去年同期出口量为0，5月一般贸易出口量为258.82吨，环比增加9倍，同比下滑96.34%。        5月份，最大横截面＞6mm的精炼铜杆出口量主要集中于泰国、菲律宾、沙特阿拉伯三国，占据出口总量的70%。        2025年5月份精炼铜丝（≤6mm）出口量恢复增长，5月中，精炼铜丝（≤6mm）出口总量为7830.08吨，环比增加22.4%，同比增长46.29%。从具体出口贸易方式看，2025年5月精炼铜丝（≤6mm）进料加工贸易出口量为4931.2吨，环比增加25.2%，同比增长46.9倍，精炼铜丝（≤6mm）来料加工贸易出口量为1167.83吨，环比增长75.23%，同比增长20.89倍，5月份精炼铜丝（≤6mm）出口量排在第二位的仍是海关特殊监管区域物流货物量，为1353.06吨，环比增加6.26%，同比增长30倍，一般贸易下出口量为372.67吨，环比减少27.79%，同比减少92.7%。              5月份，其他精炼铜丝（≤6mm）出口量主要集中于越南、韩国、印度、菲律宾、泰国，占据出口总量的83%。        综上所述，5月份部分精铜杆企业存在东南亚、韩国新客户拓展，带动5月精铜杆出口量整体增加，但进入6月，多数精铜杆出口企业表示，终端需求明显走弱，多数企业出口量有一定下滑，仅部分深加工结转订单尚维持稳定，据SMM预计，2025年6月精铜杆出口量将掉头下滑。  

SMM 6月23日讯： 【上海有色网】6月23日SMM A00铝报20650，较上一交易日下跌70元/吨，对07合约+160，较上一交易日收窄20元/吨。6月23日SMM A00铝（佛山）报20530，跌60，对当月升45，收窄5（单位：元/吨） 据SMM统计，6月23日国内主流消费地铝棒库存13.45万吨，较周四增加1.0万吨，环比上周一增加1.3万吨。今日铝锭累库苗头初显，现货市场多出货为主，华东现货价格持续承压回落，而近期铝棒市场受高位铝价叠加下游刚需走弱，铝棒库存进入增量阶段，库存拐点正式形成。今日下游仍维持观望情况，市场报价存在分化，但因铝价下跌，国内三地铝棒加工费报价整体有所回暖，但市场反馈仍然成交表现平平。截止2025年6月23日， 佛山地区铝棒市场报80/130，持平；无锡地区铝棒加工费报120/160，涨50；南昌地区加工费报50/100，涨50。（单位：元/吨）     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM6 月 21日讯：        本周广东所对合约由2507合约转变至2508合约，在BACK结构下现货升贴水自6月16日的210元/吨走高至6月17日的400元/吨，随后广东升贴水不断下行。那在当前的基本面下广东现货升贴水后续又将如何发展呢？        从供给端来看，6月份随着华南、西南及华中地区部分冶炼厂的正常生产及逐渐复产，SMM预计本月锌锭产量将达到59.02万吨，环比增加4.08万吨。其中华南及西南地区冶炼厂对广东现货起到较大的补充。从数据来看，截止本周五（6月20日）广东社会库存录得万1.01万吨，较本周一增加0.12万吨。虽当前广东社会库存仍处于较低水平，但在西南部分冶炼厂逐渐提产以及结束检修的带动下，广东市场现货供应量预计将逐步走高。        从需求端情况来看，广东地区分布着大量的压铸锌合金企业，同时压铸锌合金企业又对锌锭拥有着较大的需求，从压铸锌合金的月度开工来看，5月压铸锌合金企业开工率录得47.10%，环比降低2.61%，6月压铸锌合金企业开工率预计将继续走低至46.17%，当前已进入季节性消费淡季，终端需求将逐步减弱。   那么从各板块消费情况来看：        房地产板块 ： 6月15日召开的国务院常务会议指出，将构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳、健康、高质量发展。同时截至5月我国商品房销售面积累计降幅录得2.9%，房地产竣工面积累计降幅录得17.3%。从2025年上半年的房地产数据表现来看，我国当前房地产整体运行方向以“稳”为主，这对压铸锌合金下游消费并无明显的提振亮点。        家电板块 ：截至 5 月，我国家用洗衣机、家用电冰箱、房间空气调节器累计产量同比分别录得 9.3%、-1.5% 及 5.9%，去年上半年表现较好的家电消费在今年整体偏弱运行。尽管 2025 年我国家电补贴品类增加、额度提升，但由于去年补贴政策已提前释放了部分换新需求，国内家庭对家电换新的需求相对减弱，同时在上半年的关税扰动及局部地缘政治因素影响下，或对我国家电出口形成一定阻力。        汽车板块 ：截至5月，我国汽车累计产量、累计销量同比分别录得12.7%及10.9%，与上月数据基本持平，但当前已是二季度末，每年 6~8 月为我国汽车销售的季节性淡季，预计汽车板块对压铸锌合金的需求将逐步走弱。        此外从 箱包拉链板块及电子产品板块来看 ，上述两个板块在压铸锌合金市场中的占比较小，除华南地区部分企业因下游客户稳定而需求相对较好外，市场整体表现同样偏弱。而在 出口订单方面 ，前期出口订单表现较好的企业近期订单量同样减少，中美关税 90 天暂缓征收期截至今日仅有 52 天，同时中东局势较为紧张，出口订单后续发展仍存在较大不确定性。因此广东后续市场需求在季节性消费淡季及出口不确定性的影响下预计将逐渐走淡。        综上所述，在供给增加然后需求有逐渐走弱的情况下预计广东市场升贴水近期将依旧呈现下行趋势。         （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库