SMM8月8日讯：      本周氧化锌企业开工率录得55.68%，环比上周下跌0.45%。原料方面，受当前终端需求仍处于季节性淡季同时部分原料采买较难价格较高影响，企业原料多为刚需采购，库存基本与上周持平，未见明显改变；成品库存方面，受价格影响，部分氧化锌企业成品库存少量累库，成品库存出现增加。在终端订单方面，橡胶级氧化锌板块需求未出现明显改变，终端仍有部分轮胎厂处于检修状态；陶瓷级氧化锌需求偏弱运行，前期订单表现较好的企业同样反馈当前订单需求有所走弱；其余板块订单除电子级氧化锌仍有电网支撑外其余订单表现仍较为一般。当前消费淡季特征仍相对明显，预计下周氧化锌开工将于55.53%附近徘徊。    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月8日讯：       本周压铸锌合金开工率录得48.42%，环比上升0.19%个百分点。原料方面，受本周锌价不断走高影响，企业采购压力增大，原料库存较上周小幅下降；成品库存方面，周初锌价重心走低使得终端企业进行少量补库，压铸锌合金企业出库有所好转，但随着价格上涨企业销路不畅，本周成品库存环比小幅增多。本周压铸锌合金企业开工上行主要是由于受周初订单好转带动计划本周换电炉生产的企业仍处于正常生产状态，叠加部分企业开工复产带动整体产量有所提高，开工小幅上行。在终端订单方面，本周实际消费仍未看到明显好转，多为低价刺激终端企业少量补库，占比较大的传统房地产五金订单仍表现仍旧较为低迷。下周部分企业若出货不畅将会再度进行暂时性停产，预计压铸锌合金企业开工下周将走低至47.93%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水较上周上涨15元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水120~50元/吨，沪粤价差缩小。周初锌价回落带动下游采购积极性有所好转，下游点价采购增多，现货交易小幅走活。随后锌价不断上涨下游畏高慎采，现货成交转差。周内广东地区到货环比微涨，下游消费仍旧处于偏淡状态，多为逢低补库，当前实际消费淡季特征明显，预计下周广东地区升贴水将继续偏弱运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，受上周美国非农数据大幅低于预期影响，美联储官员称年内降息次数或大于两次，同时LME锌库存不断减少至10万吨以下，外盘资金力量较强，伦锌不断走高；随后特朗普预告一系列关税大动作，同时美国7月非制造业PMI从6月份的50.8下滑至50.1，低于预期的51.5，受关税扰动和低预期数据拖累，市场情绪较为低迷，伦锌小幅下行；接着仍有美联储官员表示短期内适合降息，降息预期增大，在此情况下美元指数受拖累走低，伦锌不断上行；而随后宏观上，市场受特朗普提名临时美联储理事影响对于降息的预期不断加大，美元指数下行，美俄计划下周举行会晤，叠加基本面上海外库存持续减少至9万吨以下，伦锌再度上行；接着市场不断消化市场消息，同时美国7月纽约联储1年通胀预期上升，伦锌小幅回落；随后伦锌再度上行并维持震荡，截至本周五15：00，伦锌录得2815.5美元/吨，涨86美元/吨，涨幅3.15%。 沪锌：周初，受宏观情绪消化影响沪锌短暂下行；接着据SMM沟通了解，截至本周一（8月4日），SMM七地锌锭库存总量增至10.73万吨，虽国内基本面供强需弱格局持续，但外盘不断走高对沪锌起到一定带动作用，沪锌同样上行；随后在外盘的强势拉涨下沪锌跳空高开，而国内基本面格局未改，对价格支撑不强但海外资金集中度较高，沪锌在内外双作用下维持震荡运行；接着特朗普表示美俄会谈富有成效，叠加美联储降息预期的加大对伦锌形成提振，沪锌在外盘影响下跳空高开；随后沪锌消化宏观消息短暂回落；但接着美国及俄罗斯计划在下周就俄美关系、俄乌冲突等问题进行谈判，市场宏观情绪回暖，叠加海外库存持续减少，沪锌再度上移；随后受外盘影响和国内基本面作用，沪锌跳空低开后维持震荡，截至本周五15：00，沪锌录得22515元/吨，涨195元/吨，涨幅0.87%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月8日讯：             七月进入传统淡季，镀锌整体需求回落明显，且极端天气频发，终端开工受阻，整体开工较差，那华北、华东分地区表现如何？八月能否转好？   七月，华北地区的开工率继续回落，华北地区企业以镀锌管为主，七月黑色价格震荡上行，中旬反内卷政策提振，大幅拉涨，走货量稍有好转，但实际需求并无起色，企业以消耗库存变现为主，开工率并无明显上行，且受极端天气影响，终端开工受限，七月上旬北方大雨导致部分企业停产，高温天气部分企业放高温假，整体生产并不理想，企业对于后续需求较为担忧，房地产相关的圆管订单出现回落。且镀锌管价格战愈演愈烈，企业利润回落明显，八月企业排产有所减少。         七月华东地区的开工率亦有所降低，华东地区主要以镀锌结构件为主，铁塔订单有新订单逐渐释放量，铁塔企业开工提升，但护栏、光伏订单回落明显，且出口订单受关税影响有所回落。进入八月，中美关税继续商谈，企业对于后续需求不看好，受高温影响部分企业只夜班生产，排产计划有所减少。     综合来看，传统淡季需求仍然较弱，且高温天气对于企业生产仍有抑制，企业排产走弱。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（8月1日-8月7日）开工率下降至68.86%，环比下降2.87个百分点，低于预期3.94个百分点，同比下降6.03个百分点。开工率低于预期的主要原因是本周消费表现平淡，下游企业提货节奏不及预期，样本中2-3家企业为控制成品库存水平出现超预期减停产。剔除此因素后，由于本周铜价相对处于低位震荡，其余多数企业开工率整体表现增长。但是由于当前仍处于淡季，下游需求平淡，所以增幅有限。库存方面，由于本周部分精铜杆企业进行减停产，整体原料库存环比下降6.67个百分点，录得35000吨。成品库存方面，本周企业控制生产节奏，降低库存水平，成品库存环比下降5.62个百分点，录得68900吨。展望下周，伴随部分企业逐步恢复生产，叠加月度上旬节点下游企业资金会相对充足，新增订单预期相对向好，预计下周（8月8日-8月14日）开工率会增加至70.79%，环比增加个1.92百分点，同比下降10.13个百分点。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 8月7日讯，本周磷酸铁锂价格维稳运行，整体微跌60元/吨，碳酸锂价格在本周下跌了约250元/吨。本周材料厂生产较稳定，部分头部企业产量小幅微增，但部分二、三梯队材料厂的生产进度减缓，这主要跟下游需求调整有关。从下游电芯厂需求拆分来看，动力订单在本月开始起量，而储能由于美国对等关税上调一事有延长90天再执行的可能性，下游电芯厂美国订单仍较火热，叠加东欧等海外市场相关支持性政策落地刺激户储装机量上升，行业整体需求表现较好，带动整体磷酸铁锂材料维持增量。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

SMM 8月7日讯： 铝棒库存：据SMM统计，8月7日国内主流消费地铝棒库存14.25万吨，较周一下降0.85万吨，较上周四下降0.45万吨。因近一周铝棒库存到货量的增加，在周一表现出小幅度累库，但是因前期铝棒厂家采取减产应对下游的淡季需求，供应端的减少导致在途数量并不多，叠加下游刚需补库的节奏好转，带动铝棒库存继续下降。据SMM统计，7.28-8.3期间国内铝棒出库量共计4.75万吨，环比减少0.09万吨，虽然出库量小幅下降，出库量较前几周小幅回升，出库水平已经脱离低位运行，周内市场成交的好转主因是价格重心的松动，下游以刚需补库为主，导致接货情绪较前略有好转。展望后市，当前型材开工仍然疲弱运行，新增订单依然乏力，行业周期依然未迎来明显转折点，厂家多以存量订单维持刚需接货节奏，后续需重点关注行业是否能走出淡季，预计下周铝棒社会库存仍在13-16万吨之间运行。 近一周沪铝价格表现韧性，探底后遇到阻力后强势反弹，虽然铝锭库累库节奏仍未中断，但库存水平并未显著增加，沪铝持续高位运行。加工费方面，截止2025年8月7日，佛山地区铝棒市场报190/240元/吨，较上周四下降60元/吨；无锡地区铝棒加工费报120/270元/吨，230/330元/吨，较上周四下降110/50元/吨，因货源紧导致型号之间的加工费差价有进一步拉大；南昌地区加工费报200/300元/吨，较上周四持平。展望后市，下游型材消费仍处于淡季氛围中，而供应端铝棒厂家开工有缓慢复苏预期，库存维持区间运行，短期加工费维持整理趋势为主。         》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 8月1日讯，7月中国磷酸铁锂材料产量增速仍维持较低水平，较6月环比增长1.86% ，储能需求强劲对冲动力端放缓 2025年7月，中国磷酸铁锂正极材料产量环比增长1.86%。同比增长59%，行业开工率57%。头部材料厂开工率在显著提升，但部分中小厂商受下游电芯厂需求波动影响，产量出现小幅下滑。 本月头部材料厂开工率整体较为稳定，一两家有明显增量，但有小部分二、三梯队材料厂的生产出现减量，这主要跟产品价格和下游需求调整有关。从分应用领域来看，材料厂的动力订单在本月有减少迹象，一方面是由于某电芯厂出现部分产线升级改造而影响了正常生产，导致对应正极材料订单下降；另一方面是由于行业整体的动力车销表现较低迷，7月和8月是车销传统淡季，导致7月动力电芯产量表现较弱；然而，储能材料的订单有较好表现，一方面是由于美国对等关税上调一事将延长90天再执行，下游电芯厂出往美国的储能订单仍较火热；叠加东欧等海外市场相关支持性政策落地刺激户储装机量上升，国内储能项目也受到各地政府相关政策带动下有较好需求增量，传导至磷酸铁锂材料产量在本月有小幅增长，但增长有限。 据SMM统计，7月磷酸铁锂材料产量中，3代为市场主流产品，并逐渐挤占2代及2代半的市占率；高压密材料整体占比较低，其中3代半和4代占比在本月有小幅提升，下半年行业整体将继续朝3代半逐渐过渡。 展望8月，储能市场需求仍将持续火热，整体仍会有增量，但由于目前储能电芯厂整体都已维持较高开工率，预计增速有限。然而动力端， 行业将迎来车销传统旺季“金九银十”，电芯厂备货节奏提前启动，磷酸铁锂正极材料厂的排产计划也将顺势提速，预计8月正极材料增速将超5%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 自2024年以来，磷酸铁锂电池的装机量持续攀升，对三元市场份额造成一定冲击，尤其在中国市场中， 磷酸铁锂材料在2025年上半年的动力电池装机量中，市占率更是高达84% 。在众多车型中，配套磷酸铁锂电池的车型在价格上更具性价比，安全性能表现更优异；技术进步最快，叠加在镍钴涨价的背景下，以发展三元材料为主的海外厂商也开始纷纷布局磷酸铁锂项目，全球三元材料的市占率正面临严峻挑战。 然而磷酸铁锂材料市场的竞争也是愈加激烈，2025年赛程过半，整个上半年磷酸铁锂市场风云变幻，为努力避开内卷化严重的中低压密材料市场，许多材料厂都在加班加点地 卷高压密技术 ；为了减亏或争取盈利而努力 卷采购成本、生产成本或积极挺价 ；但也有许多体量较小或新入场的材料厂为了争夺下游订单和抢占市场份额而 卷售价 。但始终，大家对提升自身技术的决心依然在、对实现盈利依然充满期待。 一、价格 从价格方面来看， 磷酸铁锂材料打包加工费在2025年Q1谈涨一波过后 ，在Q2基本维持稳定。2025年H1，SMM磷酸铁锂价格整体走势依然主要跟随碳酸锂价格波动，作为关键原料作为支撑，碳酸锂在Q2出现持续快速下降的趋势，导致磷酸铁锂材料价格也呈现大幅下跌趋势， 平均跌幅超3000元/吨。 加工费（基价）在Q1涨过一到两轮后，在Q2基本上没有太多变化。 二、磷酸铁锂总需求 从需求端来看，2025年上半年，磷酸铁锂总需求量仍然稳固上升，根据SMM调研数据显示，2025年上半年中国磷酸铁锂 动力电芯总产量约为367GWh ，同比去年增加76%； 储能电芯总产量约为208GWh ，同比去年增加61%； 消费电芯总产量约为7.76GWh ，同比增加约88%； 总产量合计约为583GWh ， 同比去年增加70.6% 。总需求约为140万吨磷酸铁锂正极材料，比去年增加了约55万吨。 三、磷酸铁锂总产量 从供应端来看， 2025年上半年中国磷酸铁锂总产量约为157万吨，同比去年增长82.3%。 除2月有小幅减量外，其余每月产量均有小幅增长，6月达到2025年H1单月产量最高 - 约为28.5万吨。然而 行业CR10有所下滑 - 由2024年上半年的 81%下滑至今年上半年的75%，这主要是由于在2024年下半年开始，一些中小型材料厂凭借相对较低的价格优势分得部分头部订单，逐步为自己在市场中争得一席之地，产量逐步增加。当然也会存在有部分小型材料厂订单需求维持较弱水平，生存困难，随时可能面临产能出清的风险。 四、企业竞争格局 分企业来看，湖南裕能在该领域表现依然十分抢眼， 产量稳居行业第一 ， 安达科技和四川协鑫新能源在今年上半年的产量增速较快，排名均跃升至前10。湖北万润、德方纳米、友山科技和富临升华稳居行业前5宝座 。具体产量排名及分布如下： 五、供需平衡 从供需平衡来看，2025年上半年延续了2024年下半年的过剩行情，过剩量级由2024年同期的4万吨增长到17万吨：2024年H1全行业总需求约82万吨，总供应约为86万吨；2025年H1全行业总需求约140万吨，总供应约157万吨。然而，过剩量级的增加也主要是由于在2024年下半年起，越来越多中小材料厂低价入局抢占市场，供应量远高于实际需求，SMM认为， 过剩量级的提高主要体现在常规的二代、三代产品上，三代半及四代高压密材料依然相对紧缺。 六、产品类型 从产量分系别来看， 2代&2代半产品占比约35.9% ，参与生产的企业约有32家； 3代产品占比约44.9% ，参与生产的企业约有约有24家， 3代半产品占比约10.22% ，参与生产的企业约有约有7家， 4代约占9.1% （2~3家）。 七、下半年展望 1. 2025年H2，市场将继续展开精彩角逐，价格方面，在前驱体磷酸铁的原料小幅减弱的预期下，叠加价格竞争激烈， 预计加工费在H2难以上涨 ，整体可能有机会回到2024年H2的水平，持续的成本压力将使得以中低端磷酸铁锂材料(2代、2代半和3代)为主要产品的企业经营愈发困难；而在 高端磷酸铁锂材料上仍能保住一定的利润 ，各材料厂在下半年将继续全力以赴地 往3代半和4代材料进阶 。 2. 需求端，由于下半年有 车销传统旺季“金九银十“作为支撑 ，叠加国内外储能项目均有当地政府的相关政策支持，且美国对等关税上调一事也将延迟执行，储能总体需求将持续向好，产量较上半年仍持续增加。 3. 产品迭代进展方面，随着更多终端项目对高压密材料需求增加， 预计4代材料产量预计在下半年占比将超过10%，全年总产量预计将超过40万吨， 其产能也将继续增加。 最后，在期待各家材料厂和电芯厂在努力提升自身技术并为客户带来更强大的产品的同时，也能实现减亏或盈利，这样才能实现良性与可持续性的发展。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836