》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月6日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在30540吨，周度开工率在63%，较上周环比大幅减少，厂库库存方面环比小降。本周新疆样本中大厂鄯善厂区在有部分产能减产发生，带动本周产量大幅走低，其余硅企开工率基本保持稳定。市场成交方面，伊犁等地中小硅企正在交付前期订单，个别硅企反馈若期货盘面持续低迷后续或有减产的可能性。个别硅企周内实单议价出货，部分铝硅合金厂有一定补库囤货行为。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在8510吨，周度开工率在48%，周环比持平，厂库库存小幅波动。样本选取偏差原因使得云南周度开工率表现较高，若按照全省开工率来讲，11月份云南硅企开工率在30%附近，12月份样本内外硅企进一步减产全省开工率再度下降。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1390吨，周度开工率在21%，环比下降。周内样本内硅企有停产情况。按照全省开工率来讲，四川部分在产产能在11月末减停产，阿坝州部分产能计划在12月中旬或中下旬减产，预计至12月末全省开工降至10%以下。市场成交方面，北方低价货源冲击叠加期现货源影响，近期硅企实单签订较少。     》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月6日讯，        2024年11月全国镍生铁产量实物量环比上升约8.64%，金属量环比上升约3.11%。11月全国镍生铁实物量和金属量均延续上行走势，主因11月华北冶炼厂检修结束恢复生产，带动高镍生铁产量小幅上行。另外，11月高镍生铁价格受不锈钢价格下跌负反馈传导价格走弱，加之菲律宾进入雨季镍矿价格小幅上行，导致冶炼厂亏损幅度扩大，而不锈钢产量高位对需求有所支撑，传统冶炼厂产量持稳运行。另一增长来源于200系一体化不锈钢厂的低镍生铁产量，从200系产量来看，11月环比增长3.75%，11月全国200系产量突破100万吨，对低镍铁的需求支撑较强。        预计2024年12月全国镍生铁产量实物量环比上升约2.13%，金属量环比上升约2.25%。据SMM调研了解，华东一体化不锈钢厂在12月排产上行，推升高镍生铁小幅增量。头部200系一体化不锈钢厂排产仍延续增量预期，低镍生铁产量较11月或环比上行约2.07%。整体来看，传统冶炼厂在高镍生铁价格下行周期下，不锈钢产量维持上行预期的同时，产量持稳运行，增长主要来自一体化不锈钢厂。

  SMM12月6日讯：SMM统计11月份中国工业硅产量在40.47万吨，环比减少6.51万吨降幅13.9%，同比微增0.3%。2024年1-11月份产量在456.72万吨，同比增量111.6万吨增幅32.3%。 11月份工业硅产量环比大幅减少主因川滇地区季节性枯水期，电价上调成本增加，叠加硅价低迷所致。11月云南及四川两地合计环比减量在6.5万吨附近。此外福建、重庆等地硅企也有部分减产。北方硅企开工率基本稳定维持在较高水平。 进入12月份，工业硅产量预期再度大幅下调。一方面川滇地区硅企开工率进一步走弱，预计12月份四川产量降至万吨以下，云南单月产量也将创三年新低。另一方面新疆头部企业在12月初陆续发生两次批量减产，减产规模较大预计对当月供应量影响大。产量增量方面，个别硅企新建矿热炉有增投或者新投情况，贡献少量增量。整体来看12月工业硅排产预计下降至31.5万吨附近。

2024年11月，中国电解液产量环比上涨9%，同比增长93%。终端市场需求增速有所提升，整体需求上涨，电解液工厂的开工率相比上月显著提升。基于六氟磷酸锂价格小幅上涨，部分电解液企业选择观望并等待原料价格趋于稳定，整体对原料的备库意愿不强，订单多为现销现产。与此同时，电芯企业的开工率与10月相比大幅提升，促使电解液工厂根据市场需求适度提升了开工率，因此产量上涨。 在11月份，由于六氟磷酸锂的价格有一定上涨。这一价格变化逐渐传导至电解液终端，使得电解液价格小幅上调。 展望12月，预计终端需求将略有下滑，电解液需求也将有一定的下调。预计12月中国电解液产量环比下降约2%，同比增长约130%。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707842（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

2024年11月，中国六氟磷酸锂产量环比上升7%，同比上升73%。这一增长主要得益于终端市场需求的提升和行业整体需求的上涨，六氟磷酸锂工厂的开工率较上月有所提升。11月六氟磷酸锂价格因原料端因素和整体市场供需趋于平衡等因素有一定提升，目前下游在采买过程中较为谨慎，订单主要采取现销现产模式，库存水平处在低位。此外，电芯企业的开工率与10月相比有所提高，六氟磷酸锂工厂根据市场需求灵活调整生产，从而使得产量显著增长。 11月份，受下游需求强劲和成本端显著涨价的推动，六氟磷酸锂价格也有所调整。原料价格变化逐步传导至六氟磷酸锂，六氟磷酸锂均价也从55075元/吨上涨至58750元/吨,涨幅为6.7%。 展望12月，终端需求预计将有所下滑，带动对六氟磷酸锂的需求减弱。预计12月份中国六氟磷酸锂的产量将环比下跌约6%，同比增长约135%。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707842（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

核心观点： 本周期货市场震荡下行，市场看跌情绪逐步加重，焦炭现货价格持稳运行。基本面方面，焦炭基本面稳中趋弱。供应端，由于原料端炼焦煤价格持续下跌，焦企整体延续小幅盈利，焦企开工率持稳运行，焦炭供应端高位持稳。需求方面，下游钢厂铁水维持在相对高位，焦炭刚需支撑稳固。但由于钢厂库存逐步开始累积，及后续钢厂铁水有下滑预期，钢厂采购节奏逐步方面，控制到货的情况逐步增多，焦炭需求有所减弱。因此本周焦炭基本面矛盾有所扩大。后续来看，供应端，焦企将延续小幅迎来，供应端预计持稳运行。需求端，随著钢厂检修的增多和钢厂焦炭的逐步累库，钢厂采购步伐将进一步放缓。焦炭供需基本面或将持续走弱，虽然下游有中央经济会议的宏观利好预期，但由于近期双焦期货的大幅下跌，市场看跌情绪浓厚，预计下周焦炭将迎来第四轮降价。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格环比上周持稳运行，一级冶金焦-干熄2065元/吨；准一级冶金焦-干熄1925元/吨；一级冶金焦1690元/吨；准一级冶金焦1608元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格较上周下跌50元/吨左右，一级水熄焦1740元/吨，准一级水熄焦1640元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭基本面矛盾开始缓慢累积，市场缺乏宏观政策刺激，终端钢材消费预期较差，因此焦炭期货震荡下行。 后续来看，虽然焦炭基本面持续转弱，钢厂铁水有下降预期。但考虑到下周有宏观会议的预期扰动，预计下周焦炭期货将宽幅震荡。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利107元/吨，焦企利润小幅改善。 本周焦炭价格持稳运行，由于原料端炼焦煤价格持续走弱，焦企利润持续修复。 后续来看，本周焦炭期货大幅下跌，焦炭基本面有所走弱，市场看跌情绪浓厚，下周焦炭或将迎来一轮降价。但考虑到炼焦煤价格持续走弱，因此预计本轮降价对焦企利润影响游戏，下周焦企利润或将小幅下降。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.05%，环比上周下降0.22个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.2%，环比上周上涨0.1个百分点。 本周焦炭价格持稳运行，下游钢厂随著库存增加采购积极性有所减弱，但焦企由于小幅盈利，减产动力不足，因此本周焦企开工率窄幅波动。 后续来看，随著近期期货盘面大幅下跌，焦炭提降预期逐步走强，焦炭或将迎来第四轮降价。同时炼焦煤成本端支撑逐步变强，焦企利润或将明显转差。加之近期钢厂减产检修逐步增多，后续铁水有下降预期，焦炭需求或将随之走弱，因此预计下周焦企产能利用率或将小幅下降。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存35.9万吨，环比增加0.6万吨，增幅1.7%。焦企炼焦煤库存298.1万吨，环比增加3.8万吨，增幅1.29%。钢厂焦炭库存285.8万吨，环比增加0.2万吨，增幅0.07%。两港焦炭库存为121.9万吨，周环比下降2.6万吨，降幅2.09%。 本周焦企开工率持稳运行，焦炭供应持续高位。下游钢厂按需采购为主，随著自身库存的增加，钢厂控制到货的情况有所增多。因此本周焦企焦炭库存小幅累库，钢厂焦炭库存持稳运行。原料方面，焦企保持小幅盈利，且原料价格持续下跌，部分企业开始考虑提前备库，因此焦企采购有所增加，焦企炼焦煤库存小幅累库。 后续来看，近期焦炭期货持续下跌，市场降价预期普遍增强，焦炭或将在下周迎来第四轮降价，加之后续铁水有下降预期，钢厂焦炭库存普遍开始累库，因此后续焦炭需求或将有所转弱，钢厂采购积极性或将进一步降低。因此预计下周钢厂和焦企焦炭库存将继续小幅累库。原料端，随著原料价格逐步跌至成本线，加之部分焦企和钢厂开始考虑节前备库，因此预计后续炼焦煤采购或将有所企稳，焦企炼焦煤库存或将继续小幅累库。港口库存方面，由于钢厂焦炭逐步累库，钢厂采购积极性有所下降，因此后续贸易商出货或将逐步变慢，预计下周焦炭港口库存降幅或将明显收窄。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月6日讯： 随着四季度过半，我们距离2025年已不足一个月。那么目前压铸锌合金行业在年底的订单情况如何呢？ 首先 ，结合锌价高企的背景进行分析。11月，由于市场上多头资金的持续涌入，锌价被推升至年内新高，导致一些终端企业因利润压力选择减产或停产，采购策略也转为按需采买，以降低库存风险，这对压铸锌合金订单量造成了一定抑制。然而，总体来看，11月部分企业的订单在年底有所回升。一些企业为了抢占出口市场以及满足终端企业在锌价高企期间未能采购而年底急需交付的需求，使得11月整体订单情况较10月份有所好转。接下来，将从房地产、汽车配件和箱包拉链三个主要下游板块分析11月的具体市场表现。 房地产板块 房地产行业对压铸锌合金的需求主要集中在建筑管道和家具配件等小五金领域。截至10月，房地产竣工数据同比累计下降超过20%，导致对压铸锌合金的需求减少，相关订单量也因此下滑，影响了压铸锌合金的整体订单状况。尽管10月商品房现房销售面积比9月有所增长，但整体仍处于今年的低位。当前房地产市场表现相对疲弱，同时国内市场饱和等问题也限制了对压铸锌合金需求的快速增长。加之冬季来临，施工难度增加，房地产板块对压铸锌合金的下游订单整体保持低迷。但是11月份因部分房地产小五金企业存在年底提前订货情况，使得11月份整体情况小幅好转。从长远来看，尽管今年出台了多项房地产利好政策，对实际下游消费的提振效果仍需较长时间才能显现。 汽车配件板块 汽车行业是压铸锌合金的主要应用领域之一，其需求保持稳定。根据华南压铸企业的反馈，汽配订单相对可靠。从中国汽车工业协会10月份的数据来看，汽车产量同比增长3.6%，较上月增加5.5个百分点；汽车销量同比增长7%，较上月增加8.7个百分点，显示出汽车行业的强劲表现。然而，随着新能源汽车的快速发展，其在总产量和销量中的比例已从2022年1月的约17.8%上升至2024年10月的约39.8%。由于新能源汽车更常使用铝合金，压铸锌合金在该领域的应用可能会受到影响。考虑到新能源汽车发展的良好态势，预计这种趋势可能会减少对压铸锌合金的长期需求。 箱包拉链板块 一般来说，11月是箱包拉链的传统旺季。然而，一些企业反馈，今年11月的市场表现较为平淡，并未达到预期的旺季热度。主要原因在于锌价居高不下，终端市场需求疲软，这使得箱包产品销售不如预期，进而对压铸锌合金拉链等配件的订单需求产生了消极影响。根据企业的反馈情况，预计明年一季度箱包拉链的订单将持续低迷，呈现淡季特征。 在订单出口方面，有部分压铸锌合金企业表示，为了防止未来可能的关税上涨，下游客户近期确实存在加急生产、抢先出口的现象。然而，从整体情况来看，随着年底的临近，压铸锌合金的订单出口即将进入淡季。 综上所述 ，从11月来看，压铸锌合金企业下游订单虽然因锌价高位运行产生了一定压力，但年底终端企业的长单交付和订单采购的增加，使得11月份的整体情况较10月份有所好转，至于海外市场，由于企业担心特朗普上台后可能导致的出口困难，11月份部分下游企业确实出现了抢出口现象，从而推动整体订单略有增长。从后续来看，不少企业反映，随着12月的临近，年关将至，下游订单减少，企业即将陆续放假减产，预计这将对企业的开工率产生不小的影响，而从出口看的话，我们需对特朗普的对外增税和对内减税政策的具体实施情况保持密切关注，预计这些政策将对明年的压铸锌合金订单出口带来一定程度的冲击。                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

据SMM了解， 2024年11月， 印尼镍生铁产量环比继续上行1.07%，同比增加4.2%。2024年累计同比增幅7.0%。供应上，11月印尼内贸红土镍矿市场供应面继续走边际宽松的发展趋势，印尼内贸红土镍矿升水价格稳步下滑。伴随印尼内贸红土镍矿价格的下滑和供应面的宽松，月内菲律宾红土镍矿对印尼镍市场的供应补充量也大幅减少。需求上，，尽管部分年内原先预计将陆续完成新增投产的相关RKEF产线并未能如期推进投产节奏，市场新增投产节奏仍在放缓，但整体产量受成本等因素的变动影响仍存在小幅的增量。此外，受LME盘面镍价因素整体偏弱运行的影响，印尼高冰镍转产驱动力继续走弱，叠加和国内相比，印尼镍生铁冶炼成本优势进一步凸显，印尼镍生铁产量仍存一定的上行空间。 预计12月印尼镍生铁产量环比上行1.05%，同比上行4.2%，累计同比6.7%。 

据SMM统计，11月中国光伏组件产量开始小幅走弱。11月中国企业组件开工率约49.6%，产量环比下降约1.6%。分技术路线看，TOPCon继续占领主流份额，BC组件排产占比稳中有增，HJT因订单需求产量增幅明显。P型组件产量环比减少42%，占总产量4.6%；N型组件产量环比增加1.8%，占总产量95.4%。11月中国境内光伏组件开工率约52.3%。 11月在年末交付需求高峰的刺激下，月末的出口退税率降低又对海外出口带动一小波报关加速情绪，叠加组件价格底部企稳和各企业有意挺价的氛围下，支撑11月的总产量仍维持在50GW以上。 11月主要减量来自中国企业境内基地，三线小厂因订单不充足而在年末选择大幅减产或停产的数量增多。一二线头部组件企业年末标包交付需求充足，开工率基本维持或小幅下调。亦有企业选择大幅增产，除满足订单需求之外，还在力争实现出货目标。中国企业境外基地产量也有所增长，主要来自于美国、马来西亚的产量，归因于美国本地需求、印度进口需求和马来西亚双反税率影响在东南亚四国中相对较小的缘故。 进入12月，考虑年末库存控制和采买情绪下降，中国光伏组件排产预计大幅降低。12月中国企业组件排产环比下降约9.7%，行业开工率约44.8%。分技术路线看，P型组件产量环比减少29.3%，占总产量3.6%；N型组件产量环比减少8.8%，占总产量96.4%。12月中国境内光伏组件开工率约47.2%。 12月主要减量仍然来自中国企业境内基地，海外基地减量主要来自越南、泰国等高反倾销税率的东南亚国家。一二线头部组件企业均有减产，且头部企业选择大幅减产的数量显著增多，归因于年末高周转库存、抢装机交付高峰退却、出口利润亏损和组件高成本压力等。三线小厂仍以低开工或停工来应对疲软的需求和亏损压力。多数组件企业选择按需生产，以保证年末库存量处于合理水位，有助于明年一季度光伏组件价格的稳定。 综上所述，12月中国光伏组件供应的萎缩或将对组件价格产生一定支撑作用。从近期国内组件的招投标价格来看，组件企业的报价居于0.68-0.7元/W的数量相较于前三季度增多。尤其在央国企的大型采购项目中，报价低于0.68元/W的企业入围中标候选人的几率在减小。然而，值得注意的是，在更多项目中，仍不乏二三线甚至一线企业采用最低成本价0.68元/W或低于该价格投标。在分布式市场中，组件价格的混乱和竞争依旧频繁出现，0.63-0.64元/W的报价和0.65元/W左右价格的成交也一直在持续。目前身处淡季的客观情况以及组件的库存压力，组件企业选择减产更多以缓解压力为主。组件价格在短期内难有显著提涨，以低位震荡为主，且部分型号的现货成交价格仍存在因年末出货量竞争而下降的可能性。 》查看SMM光伏产业链数据库