现货基本面 上海：早盘市场当月票均价贴水0~5元/吨，跟盘对2410合约升水140元/吨附近，跟盘成交较少。第二交易时段，普通国产报价对2410合约升水130~135元/吨附近，高价品牌双燕对2410合约升水330~340元/吨附近。昨日锌价再度上行，市场进口锌锭增多，叠加下游企业畏高慎采，企业整体成交较弱，升水弱势运行。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌网价升水250~285元/吨，月差偏大锌价较高，下游采买相对谨慎，成交偏弱。第二交易时段，麒麟等品牌对网价升水230~250元/吨附近，整体来看，下游消费目前仍未有明显好转同时叠加昨日升贴水较高，市场畏高情绪较强，成交一般。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对10合约报升水140元/吨附近，红烨对10合约暂无报价，新紫对10合约报升水130~140元/吨附近，百灵对10合约暂无报价，西矿对10合约报120~130元/吨，高价品牌紫金对10合约报升水150~170元/吨附近。盘面高位震荡，下游持观望态度，刚需补库为主，贸易商报价持稳，整体市场成交平淡。 宁波：第一时间段，永昌对2410合约报价升水200元/吨；第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。盘面持续高位运行，下游询价接货情绪不高，贸易商下调市场现货升水报价，然而下游企业需求未见明显改善，仍以刚需采购补库为主，市场现货交投氛围清淡。 库存：据SMM调研，截至9月19日，SMM七地锌锭库存总量为11.45万吨，较9月9日减少0.31万吨，较9月12日增加0.11万吨，国内库存录增。上海地区库存录增，周内上海地区进口锌锭仓库到货，叠加节后锌价高位下游刚需采购，整体库存小幅增加；广东地区库存增加明显，主因周内仓库到货较多，而下游需求未见明显改善，库存增加较多；天津地区库存继续录减，主因冶炼厂检修下周内天津仓库到货持续偏少，加上节后下游刚需补库，整体库存继续下滑。整体来看，原三地库存增加0.15万吨，七地库存增加0.11万吨。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一大阳柱，下方10/20日均线提供支撑。隔夜LME库存增加4950吨至256800吨，增幅1.97%，LME库存继续增加。隔夜美联储降息影响，有色普涨，伦锌高位运行。隔夜沪锌录得一光头阴柱，下方各路均线提供支撑。隔夜受外盘带动沪锌高位运行，叠加国内政策向好预期，市场情绪改善，但目前价格已到压力位，继续上冲仍需消息进一步刺激。

国家统计局9月19日发布的数据显示，中国8月精炼铜（电解铜）产量为112.1万吨，同比增长0.9%；1-8月精炼铜（电解铜）产量为890.8万吨，同比增长6.2%。 中国8月氧化铝产量为733.6万吨，同比增长3.5%；1-8月氧化铝产量为5588.1万吨，同比增长2.4%。 金属产量数据如下：

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 工业硅原料端硅煤近期个别地区价格有窄幅波动，宁夏地区硅煤价格近期波动原因主要来自于成本面影响，由于下游工业硅厂家需求预期走弱，硅煤企业出于刺激需求进行的让利调价行为越来越少。 在焦煤多次提降影响下，硅煤成本面价格也处于弱势，叠加今年硅煤需求较往年对比相对低迷，部分洗煤厂有降产情况发生，业务主要转向焦煤环节，下游流行钢铁厂更多，工业硅部分硅煤产销减少。 本次宁夏地区硅煤价格波动因为近期矿口原煤价格小幅抬涨，带动硅煤价格上调，但由于山能原煤库存保持相对高位且调涨后出货效果一般，近期又再度回调价格，将原煤以及硅煤价格回落至涨价前的水平。其他地区硅煤价格暂未有波动，仍持稳为主。 中秋节后，在西南地区硅企停炉预期较早、北方前期停产小型硅企10月复产意愿并不积极等多重影响下，宁夏多地硅煤厂家表示后续订单方面或持续弱势，虽下游工业硅价格低位厂家亏损，但并不计划为刺激硅煤需求而下调价格，后续价格波动仍将主要跟随成本面走势。 新疆地区无粘结硅煤厂家也有表示近期供大厂硅煤订单需求同样有走弱情况，但是否继续让加下游刺激硅煤需求，仍在进一步考虑当中。

SMM9月19日讯：

美联储凌晨公布降息50基点，超出市场预料，夜盘白银价格上涨后，今日开盘后白银突然暴跌，随后白银开始缓慢爬升。现货白银的开盘价为30.055美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7266元/千克，均价较昨日下跌127元/千克，跌幅为1.7%。今日早上由于价格下行，市场采购意愿尚可，市场进行了部分补货，且由于基差变化市场早上报价略低，随着成交量起来后，升贴水略有升高。 》查看SMM贵金属现货报价

 

SMM9月19日讯： 今日1#电解铜现货对当月2410合约报升水40元/吨-升水80元/吨，均价报升水60元/吨，较上一交易日涨20元/吨；平水铜成交价74490~74870元/吨，升水铜成交价74520~74890元/吨。沪铜2410合约早盘震荡上行，盘初昨夜高位回落下测74390元/吨后短线走高，上午11时前上测74830元/吨，沪铜2410合约对2411合约隔月月差波动于BACK10-40元/吨。  今日市场现货升水表现坚挺，持货商高报下市场成交仍表现活跃。盘初持货商报主流平水铜升水40-升水70元/吨，好铜如CCC-P、金川大板等报升水60元/吨-升水80元/吨。湿法铜报平水价格-升水30元/吨附近。因隔夜铜价冲高回落，下游早市点价意愿较强，现货升水表现坚挺。进入主流交易时段，主流平水铜报升水40元/吨-升水60元/吨集中成交，好铜报升水70-80元/吨部分成交至11时前现货升水表现平稳，部分下游备货需求较高。  据SMM调研显示中秋节内保税区与国内社会库存均呈现去化状态，内需表现出强劲动力。在局部地区供应偏紧的情况下，下游对后市到货量表现担忧预期。但在绝对库存尚未将至低位前，升水抬升幅度仍然有限。

中秋节前，SMM初步调研了解，大部分铅蓄电池企业放假1-3天不等。尽管个别储能领域蓄电池企业9月订单回暖，但中秋节假日并不会“加班”开工，中秋节假期生产以长单提货为主，下游几乎没有节前备库需求。节后，铅价并未结束偏弱震荡行情，下游再度观望。 节后冶炼厂库存是否再度累增？现货市场成交情况如何？节后，SMM对河南、湖南、江西、广东等地主要原生铅冶炼厂及持货商调研情况如下：   河南地区冶炼厂A：节后冶炼厂库存仅出现少量累增，另外，部分节前未完成发售的库存已安排物流发货转移至社会仓库准备交割事宜。 河南地区持货商B：节后首日抛售了500吨左右河南地区厂家的现货，铅价走弱后市场成交很差，冶炼厂未提货的长单库存还是比较多。 广东地区某冶炼厂C：尽管中秋节假期库存累增了几百吨，但后续会陆续以长单形式发完。相比于中秋节假期的库存累增压力，目前更担心国庆假期库存增幅超过要求。 湖南地区某冶炼厂D: 9月检修恢复后未安排满产，此前的高库存已经陆续去库，节后库存只剩2-3天的量，节后现货报价从贴水收窄至平水附近，但实际成交较差。 湖南地区某冶炼厂E：具体库存不方便透露，节后现货贴水收窄至25-0元/吨，但实际成交不足5车，下游买涨不买跌。 江西地区某冶炼厂F：节后几乎没有库存，现货持续对SMM1#铅升水报价，节假日期间已安排将现货库存转移至社会仓库准备交割。 9月上旬，原生铅冶炼厂集中检修预期兑现，再生精铅受利润亏损等行情因素恢复不及预期，精铅市场供应下滑对冲了旺季不旺的消费需求。中秋节后，9月边际减产或检修的冶炼厂库存已在节假日陆续去库或提前完成预售，节后库存以下降为主。另外基本维持正常生产的冶炼厂节后库存如期小幅累增1-2天，节后并未快速发货去库。另有部分市场交易者对SMM表示，宏观转暖及铜铝锌价格小幅补涨并未提振国内铅价，节后首个交易日沪铅主力2410合约跌幅略超预期，下游铅酸蓄电池消费情况变动并不明显，铅价逢低备库采购积极性较差，市场观望情绪浓厚。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

现货基本面 上海：早盘市场当月票均价贴水0~15元/吨，跟盘对2410合约升水140~160元/吨不等，跟盘成交较少。第二交易时段，普通国产报价对2410合约升水130~140元/吨附近，高价品牌双燕对2410合约升水340~350元/吨附近。昨日锌价高位运行，现货市场成交清淡，下游企业畏高慎采，贸易商间少量成交，升水继续下调，整体来看市场成交较弱。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌网价升水95~105元/吨，市场货量较少，下游成交偏弱。第二交易时段，麒麟等品牌对网价升水100元/吨附近，整体来看，昨日锌价仍处较高位置，临近交割市场成交较差。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对10合约报升水150元/吨附近，红烨对10合约暂无报价，新紫对10合约报升水130~150元/吨附近，百灵对10合约暂无报价，西矿对10合约报170元/吨到厂，高价品牌紫金对10合约报升水170~200元/吨附近。盘面高位震荡，下游节后刚需补库为主，贸易商报价持稳略有挺价心理，整体市场成交一般。 宁波：第一时间段，永昌对2410合约报价升水230元/吨，会泽对2410合约报价升水300元/吨；第二时间段，下游接货不佳，部分贸易商下调永昌报价，永昌对2410合约报价升水200-230元/吨，会泽持平上一时间段报价。昨日为节后第一个交易日，宁波市场出货贸易商不多，现货升水报价延续节前高位，下游企业订单较差仍无改善，现货采买以刚需补库为主，整体接货情绪不高。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一阴柱，日K重心下移。隔夜LME库存再度录增4750吨至251850吨，增幅1.92%，LME库存增加。隔夜美联储降息50个基点，虽然市场流通性增加，但表明经济压力依然较大，或对有色价格施压。隔夜沪锌录得一小阳柱，下方各路均线提供支撑。美联储降息50个基点，市场担忧背后经济软着陆和衰退之间相互博弈，美元先抑后扬。基本面上消费环比改善，长周期供应压力增加，锌价上方空间继续压缩。