SMM 4月3日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数3,020元/吨，较上周四下跌107元/吨。其中山东地区报3,000-3,040元/吨，较上周四下跌70元/吨；河南地区报3,000-3,060元/吨，较上周四下跌110元/吨；山西地区报2,970-3,050元/吨，较上周四下跌70元/吨；广西地区报2,940-3,080元/吨，较上周四下跌160元/吨；贵州地区报3,060-3,100元/吨，较上周四下跌140元/吨；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨。 海外市场： 截至2025年4月3日，西澳FOB氧化铝价格为373美元/吨，海运费22.35美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.32附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,349元/吨左右，高于国内氧化铝价格329元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周海外氧化铝现货成交清淡，共询得一笔新的海外氧化铝现货成交：4月3日，海外成交氧化铝2.4万吨，成交价格 $352/mt FOB Go Dau 越南，5月船期。海外氧化铝现货价格持续下跌，跌速超过国内氧化铝现货，氧化铝进口亏损幅度或进一步收窄，进口窗口处于待开启的边缘。 出口方面，国内以山东地区最新网价测算，出口成本在430-440美元/吨左右，远高于海外最新氧化铝成交FOB价格，出口窗口紧闭，短期氧化铝出口或难以提供大量需求。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10502万吨，运行总产能8673万吨，全国氧化铝周度开工率较上周下调0.54个百分点至82.58%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周上调0.92个百分点至93.27%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下调1.2个百分点至71.4%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在63.75%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下调0.3个百分点至94.01%。 周期内，氧化铝现货成交清淡，成交价格重心持续下移。新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝，到厂价格3270元/吨左右；西北地区铝厂招标采购部分氧化铝，到厂价格3145元/吨左右；贵州地区成交氧化铝3000吨，成交价格出厂3100元/吨；广西地区成交氧化铝现货2万吨，最低成交价格到厂2990元/吨。 整体而言： 供应端，氧化铝厂检修减产齐发，周度开工率一降再降，据SMM数据，截至本周四氧化铝运行产能降至8673万吨/年，氧化铝供应或有所收紧。需求端，短期内下游需求增量空间有限，截至本周四，据SMM数据，全国电解铝运行产能周度环比持平在4388万吨/年。但截至目前氧化铝供需尚未达到平衡，供应较需求仍有余量，氧化铝现货价格依旧承压。除此之外，本周矿价回落，氧化铝成本支撑下移；氧化铝现货价格持续下跌，市场看跌情绪浓厚，下游采购谨慎，备货意愿较弱，本周铝厂氧化铝原料库存继续小幅下降0.29万吨；海外氧化铝成交价再跌，进口亏损或将收窄至百元内，需警惕进口窗口是否转向开启状态，进而海外现货价格领跌国内。总体上，近期氧化铝价格或延续弱势运行。后续需持续关注氧化铝厂检修减产情况以及海外氧化铝价格走势。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（3月31日-4月3日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间92到100美元/吨，QP5月，均价为96美元/吨，周环比下跌6.2美元/吨，仓单66.5到72.5美元/吨，均价为69.5美元/吨，周环比下跌4.9美元/吨，QP4月。EQ铜CIF提单为32美元/吨到42美元/吨，均价为37美元/吨，周环比下跌7美元/吨，QP5月。截至3月28日，LME铜对沪铜2504合约沪伦比值为8.26，进口盈亏-500元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Apr为C29.13美元/吨；4月date与5月date调期费差为C16.59美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格72美元/吨，主流火法69美元/吨，湿法66美元/吨；好铜提单100美元/吨，主流火法96美元/吨左右，湿法92美元/吨；CIF提单EQ铜32美元/吨到42美元/吨，均价为37美元/吨。 本周周初现货市场观望情绪较重，买卖双方多观望特朗普4月2日的关税政策。市场成交多回归比价逻辑。注册提单报盘大幅回落，价格陡然下降而买方接货意愿仍不强。比价回暖后市场逻辑更加专注进口盈亏。短期内国产提单到港使得溢价重心下行。保税区持续垒库使得仓单价格承压，注册提单观望情绪仍然较重。4月3日特朗普对等关税宣布后对铜暂未产生明显明显，LME 3M合约与COMEX主力合约之间价差收窄至1200美元/吨附近，南美地区与非洲地区电解铜在美国对铜232调查结束前预计仍将持续流向美国，故远期供应紧张格局不变，洋山铜溢价实盘止跌。 据SMM调研了解，本周四（4月3日）国内保税区铜库存环比上期（3月27日）上升1.67万吨至9.56万吨。其中上海保税保税库存环比上升1.7万吨至8.65万吨；广东保税环比下降0.03万吨至0.91万吨。本周保税区库存大幅增加，主因为部分复出口货源到港后短期存入保税库，同时部分国内冶炼厂出口量亦有部分堆于保税。受进口盈利逐渐回暖影响，冶炼厂或将减少后续保税仓库发货增量，预计保税区库存下周垒库幅度将有放缓。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM4月3日讯：        据SMM沟通了解，截至本周四(4月3日)，SMM七地锌锭库存总量为10.91万吨，较3月27日减少2.09万吨，较3月31日减少1.68万吨，国内库存录减。受锌价下行影响，本周社会库存减少较多，上海、广东、天津三地均出现明显减量。主因受锌价下行，下游采购积极性大增，逢低补库较多。部分地区贸易商因手中现货减少，纷纷开始预售。整体来看，原三地库存减少1.54万吨，七地库存减少1.68万吨。                                                                                                                                                      》点击查看SMM金属产业链数据库

        本周，铅蓄电池市场终端消费表现偏弱，经销商库存消化缓慢，如一些汽车蓄电池经销商库存已高达3个月，电池批发市场维持促销氛围。另清明节假期临近，铅蓄电池企业基本以销定产，部分企业计划放假。本周铅价大幅下跌，现货铅跌破万七关口，下游企业采购分歧较大，部分企业观望慎采，放假者仅以刚需采购；部分不放假的企业则按需逢低采购，后半周铅现货市场交易活跃度向好。。

         下周，宏观重要经济数据主要是中国3月CPI年率、美国3月未季调CPI年率、美国4月一年期通胀率预期初值等。另美国在公布“对等关税”后的进况需重点关注，以及美联储将公布3月货币政策会议纪要，关税与货币政策仍将指引大宗商品价格走势。          伦铅方面，受美国加征关税事件影响，有色金属普遍走弱，截至4月3日下午14:00，伦铅周度跌幅为3.26%。而在伦铅大幅下跌后，LME铅0-3贴水逐步扩大，截至4月2日，报价为-27.28美元/吨，同时海外铅库存相对平稳，并未出现较多的下游逢低采购行为。下周，关税影响或进一步发酵，铅价走势预期偏弱，伦铅将运行于1925-1985美元/吨。          国内沪铅方面，由于清明假期，部分下游企业计划放假，铅消费阶段性减量，节后铅锭累库预期较高。节后沪铅2504合约交割提上日程，后续需关注交割品牌铅锭移库交仓动作，给予铅价运行带来一定压力。同时，废电瓶价格居高不下，再生铅转为亏损，打击冶炼企业生产积极性，成本关注万七关口成本支撑。此外铅锭进口窗口即将打开，若铅锭进口条件达成，国内成本支撑作用将失效。预计下周沪铅主力合约运行于16900-17350元/吨。          现货价格预测：16800-17200元/吨。由于淡季因素，下游企业基本以销定产，采购亦是较为谨慎，近期以逢低按需采购为主。而在铅价下跌，废电瓶价格居高不下，再生铅转为亏损，冶炼企业低价惜售，再生精铅贴水或进一步收窄。原生铅方面，下周为沪铅2504合约交割前一周，持货商将移库交仓，铅库存压力后移，铅期现价差或收窄。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水重心有所抬升，截至本周四时现货升贴水为贴水140元/吨–贴水100元/吨，均价贴水120元/吨。随铜价回落至80000元/吨大关下方，下游补货情绪迎来提振，市场周内成交活跃度较上周升温。不过由于此前高铜价时消费不佳下游企业库存积累，清明假期前并未有过多备货需求，现货升贴水涨幅有限。展望后市，铜价下跌后消费整体有所转好，且精废价差快速收窄废铜替代作用减弱，现货升贴水有望进一步回升。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

        SMM4月3日讯：据SMM了解，截至4月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至7万吨，较3月27日增加800余吨；较3月31日减少0.25万吨。         本周铅价运行重心逐步下移，部分持货商于清明节节前积极清库出货，如主流产区电解铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨，或对沪铅2505合约贴水180-200元/吨出厂；同时江浙沪地区仓库货源报价出现以小贴水出货，对沪铅2505合约贴水20-30元/吨。消费方面，下游企业维持按需采购，部分在清明节期间正常生产的企业对铅锭进行少量备库，进而消耗一定社会库存。此外，铅价下跌，铅冶炼企业利润缩水，尤其是再生铅已转为亏损，部分冶炼企业出现减产情况，供应有所减量，或使节后铅锭社库累库幅度稍降。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 4月3日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28150元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28070-28650元/吨，均价较昨日有所上涨。 在成本方面，MHP市场流通量偏紧，MHP价格系数在本周有所上涨，推动镍盐生产成本有所上调。在供应端，部分镍盐厂基于原料成本上涨及现货库存偏少的原因保持坚挺的挺价情绪。在需求端，部分前驱体厂由于原料库存水平较低，近期存在补库需求，对硫酸镍价格接受度也有所提高。目前，买卖双方在价格方面仍处于博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上升空间。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83%-83.5%，印尼MHP的FOB价格为12778美元/镍吨。 3月，受印尼洪水灾害影响，Morowali园区MHP项目生产运营受到影响，已出现减量。此外印尼部分项目由于3月生产日恢复的原因，产量有所增长。综合来看，3月印尼MHP产量环比减少约2.7%。预计4月产量还将有下滑空间。 由于印尼高冰镍项目的产量减产，市场对MHP需求有所上升，因此MHP系数向下动力不足。目前MHP市场流通量维持较低水平，下游仍有二季度的补库需求，导致市场成交及报价系数持续走高。本周，贸易商已提高了MHP的报价系数。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

多晶硅：本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。本周多晶硅价格暂时保持稳定，市场新一轮成交逐渐接近尾声，对比月初价格稍显弱势。但综合报价区间并未发生改变，从4月供需来看，多晶硅仍有一定去库预期。但由于前期库存水平较高叠加后市窗口期有限，Q2末及Q3市场略显悲观，多晶硅价格难有较大突破。 硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.25-1.3元/片，N型210R价格1.5-1.55元/片,N型210mm硅片价格1.55-1.6元/片。本周硅片价格继续上涨，4月硅片排产不及预期，一方面地震影响另一面考虑后市行情，头部专业化硅片厂提产较为谨慎。对比4月电池排产，硅片仍有较大去库空间，支撑近日硅片价格继续报涨。但预计4月下以及5月市场需求爆发逐渐结束，硅片未来上方空间或有限。 光伏电池：本周光伏电池价格高位企稳，上涨乏力，但在硅片价格支撑下，电池价格坚挺。Topcon183、210、210R电池价格分别为0.31元/w、0.31元/w、0.34元/w。电池交货紧张情形稍有缓解，210RN产出增多，下游客户观望情绪有所抬升，但是市场价格无议价空间，供需仍处于紧平衡状态。 组件：本周集中式组件价格上调较多。分布式N型182组件目前价格在0.776-0.783元/W附近，均价较上周五上调0.007元/W，分布式N型210组件目前价格在0.781-0.788元/W，均价较上周五上调0.007元/W。集中式N型182组件目前价格在0.732-0.753元/W，均价较上周五上调0.03元/W，集中式N型210组件目前价格在0.747-0.768元/W，均价较上周五上调0.03元/W。本周分布式组件涨势乏力，集中式组件价格上调较多。因已经进入4月，分布式订单抢装潮陆续进入尾声，而集中式订单在抢装影响下需求开始增长。受上游硅片消息影响，本周组件价格也有跟涨。但本周集中式组件市场报价较为混乱，各厂家报价受交期不同等多方影响价差较大，部分高达0.78元/W及以上的价格仍需市场验证能否实际成交。 终端：2025年3月24日至2025年3月30日,当周SMM统计国内包括晶科能源股份有限公司、隆基绿能科技股份有限公司、一道新能源科技股份有限公司等多家企业中标光伏组件项目标段共31项，其中披露装机容量项目共21项。本周采购定标组件型号包括Topcon N型光伏组件等。中标价格分布区间集中0.69-0.85元/瓦；单周加权均价为0.71元/瓦，与上周相比上升0.01元/瓦；中标总采购容量为4898.73MW，相比上周增加3537.14 MW。统计当周明确的N型组件采购容量约3916.92 MW，占比79.96%。 EVA&胶膜：本周光伏级EVA主流成交价格11550-11950元/吨，光伏级EVA价格高位整理，发泡级与线缆级价格暂稳，供应端方面，部分石化厂计划转产光伏级EVA，现货紧缺状况有所缓解，但市场整体仍维持供不应求格局。需求端受"430"和"531"抢装潮持续推动，国内分布式光伏项目对现货组件的需求呈现强劲增长态势，带动组件排产量持续攀升。当前市场呈现供应偏紧、需求旺盛的格局，但EVA光伏料价格进一步上涨受到胶膜四月新单价格制约，EVA光伏料价格上涨动力不足，预计近期EVA光伏料价格暂稳。EVA胶膜方面，近期EVA胶膜主流成交价格13300-13500元/吨，EPE胶膜主流成交价格15200-15500元/吨，四月新单价格持稳，从成本端来看，EVA光伏料价格持续高位运行，需求端方面，受国内"抢装潮"影响，分布式光伏项目需求显著增长，带动组件排产持续攀升，但头部企业议价权较强，预计近期胶膜价格持稳运行。 光伏玻璃：本周光伏玻璃报价上调，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为14.5元/平方米，主流成交价格为14.0元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为24元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为13.5元/平方米。本周，国内部分组件企业开始新单敲定,小批采购量价格基本为当前市场高价。4月组件排产上升趋势较为明显，当月国内供不应求表现较强,玻璃企业库存有望快速下降，从而价格表现上涨,但在上涨之后存在供应过剩风险,3月国内较多玻璃窑炉产线开始点火,Q3季度待该部分窑炉开始产出之后,市场供应压力增强,价格预计将有回落风险。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价区间暂时维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.5万元，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨2.0-2.5万元。近期国内硅片排产开始下降,受缅甸地震的影响，部分坩埚企业生产线受到不同程度的影响，导致开工率有所下滑，对石英砂需求开始减弱，故近期石英砂市场询价氛围较低，市场上下游其一博弈僵持为主。 背板：本周光伏背板价格低位持稳。白色CPC背板-双涂氟市场价格在4.9-5.2元/平方米附近，透明CPC背板-双涂氟价格在11.3-12.3元/平方米附近。背板市场需求持续微弱，4月各背板厂家订单情况依旧保持弱势，新单价格仍维持5元附近的低位价格。3月背板市场总产量在1400万平附近，4月预计产量1375万平，产量大稳小动。行业开工保持在不足10%的极低水平。 》查看SMM光伏产业链数据库