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11月19日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年9月，全球精炼铜产量为233.33万吨，消费量为241.45万吨，供应短缺8.13万吨。 2025年1-9月，全球精炼铜产量为2061.6万吨，消费量为2049.14万吨，供应过剩12.46万吨。 2025年9月，全球铜精矿产量为153.94万吨。 2025年1-9月，全球铜精矿产量为1369.96万吨。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn
10月15日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全球精炼铜产量为230.33万吨，消费量为204.68万吨，供应过剩25.65万吨。 2025年1-8月，全球精炼铜产量为1,821.59万吨，消费量为1,637.23万吨，供应过剩184.37万吨。 2025年8月，全球铜精矿产量为153.28万吨,2025年1-8月，全球铜精矿产量为1,215.09万吨。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn
10月15日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年8月，全球原铝产量为613.45万吨，消费量为623.99万吨，供应短缺10.54万吨。 2025年1-8月，全球原铝产量为4,850.26万吨，消费量为4,966.13万吨，供应短缺115.87万吨。 2025年8月，全球氧化铝产量为1,289.06万吨,2025年1-8月，全球氧化铝产量为9,946.50万吨。
征稿(作者：徽商期货 戴瑞）--节前印尼镍矿政策频出扰动市场，尽管这些措施对当前实际镍矿供应影响有限，但显著增强了市场对中长期供应不确定性的预期，对处于低位的镍价形成情绪提振。然而，基本面供应过剩格局未变，镍价难现趋势性上涨，但需警惕10月后印尼政府新的政策扰动，若与宏观情绪共振，或带来阶段性上涨机会。 一、假期行情概述 国庆期间LME伦镍整体呈现震荡上行走势，截至10月7日收盘较假期收市（9月30日15:00）上涨约1.48%。宏观上，市场对美联储降息预期强化（美国ADP数据公布后降息概率定价升至99%），市场预计年内仍有两次共计50BP降息空间。美元流动性宽松预期升温，叠加目前不断新高的金银价格，以美元计价的有色金属假期全线拉涨，镍价也因此摆脱下跌态势，伦镍于前低附近再次反弹，目前已来到区间上沿位置。而沪镍节前则因高库存压制以及印尼镍矿扰动供应端实际影响有限等因素有所回落，节后国内沪镍存在一定补涨预期。 二、印尼镍矿政策扰动频出，虽现实影响不大但四季度市场预期向好 尽管从目前印尼公开的RKAB审批数据来看，2025年已审批总额度为3.1亿湿吨，全年配额较为充裕。但二季度以来印尼镍矿内贸升贴水一直维持高位，截至10月初，印尼内贸升水持稳于24-27美元/湿吨。同时据My Steel数据，2025年1-7月印尼进口菲律宾镍矿总量达到715.2万湿吨，同比增加51.2%，短期来看印尼镍矿缺口仍在。特别是8月底以来，印尼镍矿政策扰动频发，叠加临近10月印尼RKAB新规落地时间，不排除印尼政府再次在四季度通过收紧镍相关政策（出口外汇管制、调整金属矿产几家方式、提高资源税税率、缩短RKAB审批年限等），从而抬升镍产业链价格重心，以下对近期印尼镍矿政策逐一详细分析。 （一）印尼环境部正式撤销卡巴埃纳岛和格贝岛采矿许可 8月22日，据SMM海外资讯，由于当地民众的强烈反对以及对生态环境方面的担忧，印尼环境部已正式撤销位于东南苏拉威西卡巴埃纳岛的镍矿开采许可。与此同时，政府也撤销了位于北马鲁古格贝岛的采矿许可，印尼环境部官员表示，尽管印尼法律仍允许在小岛上进行有限的采矿活动，但考虑到此类活动不可避免地会改变自然景观，此举旨在限制在面积约20万平方米的小岛上进行采矿活动，未来的审批也将基于更为全面、分层次的环境评估，以强化监管并保障生态系统安全。 分析：此次印尼政府的决定与此前在拉贾安帕特群岛叫停四座岛屿采矿审批的举措类似，印尼政府曾于今年6月份以保护周边环境免受采矿作业破坏为由，撤销了西南巴布亚省拉贾安帕特岛4家镍矿公司的采矿营业许可证（IUP）。 （二）印尼工作计划和预算（RKAB）缩减至一年，镍矿供应不确定增强 8月26日，据My Steel资讯，印尼能源与矿产资源部（ESDM）宣布，从2026年开始，《工作计划与预算》（RKAB）的审批将从目前的三年一次改为一年一次。此举主要是为了更有效地控制煤炭产量与全球需求之间的平衡，稳定价格，并保障国家非税收收入（PNBP）。相关的修订法规预计在2025年9月上旬完成，矿业公司可自2025年9月底起提交年度RKAB申请。 分析：当前印尼RKAB审批生产期限为三年，矿业公司在审批通过后可以进行长期的矿业开发规划。若RKAB期限再次从三年恢复到一年，矿业公司将可以面临下一年度的条款和条件与原计划不一致的情况，矿业公司或可能面临次年无法按照原计划获得政府批准的风险。 （三）印尼政府暂停190家采矿企业60天，市场镍矿供应减少 9月23日，印尼能源与矿产资源部（ESDM）通过矿产与煤炭总局采取强硬举措，对190家采矿企业处以行政制裁，暂停其采矿活动。在这190家企业中，有39家为镍矿企业，具体分布为：北马鲁古省3家、南苏拉威西省2家、中苏拉威西省14家、东南苏拉威西省20家。政府采取这一强硬措施的原因是，这些企业未按《关于矿山修复与矿后治理的规定》要求，缴纳矿山修复保证金。 分析：本次接受行政制裁的39家镍矿企业配额相对较小，预计影响镍矿年出货量仅数百万湿吨，考虑到印尼2025年可开采配额已达3.6亿吨，因此对近期印尼整体镍矿供应基本无影响。同时按照印尼政府要求只要矿企及时缴纳复垦费用，并实施复垦计划，即可恢复生产，因此现实影响不大。 三、总结和展望 综上所述，近期印尼政府出具的相关镍矿政策，对当前精炼镍过剩格局实际影响较小，但考虑到印尼RKAB新规将于10月落地，矿企成本上升预期强化。叠加节后10月中旬进入中共中央政治局会议以及第二十届四中全会两个关键会议窗口期，市场关于宏观政策预期的博弈有望加剧，低估值状态下镍价对印尼矿端政策扰动较为敏感，若供应端扰动与宏观商品情绪形成共振，或由情绪带来的阶段性上涨机会 作者简介：戴瑞，投资咨询资格号：Z0018935，徽商期货研究所有色研究员，英国伯明翰大学理学硕士，拥有多年行业咨询和服务经验，主要负责镍、不锈钢产业链的基本面及策略研究，曾多次深入产业链进行调研，举办并参与大型产业峰会，为多家产业链实体企业提供期现业务服务。
8月20日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年6月，全球精炼铜产量为217.35万吨，消费量为212.7万吨，供应过剩4.65万吨。 2025年1-6月，全球精炼铜产量为1304.38万吨，消费量为1271.51万吨，供应过剩32.87万吨。 2025年6月，全球铜精矿产量为153.03万吨。 2025年1-6月，全球铜精矿产量为895万吨。 （文华综合）
据Mining.com网站报道，阿克拉拉资源公司（Aclara Resources）周三宣布，已经同斯坦福大学建立战略合作来加快人工智能创新应用，以确保重稀土元素的可持续供应。 这家重点在巴西的稀土开发商已经透露，其在戈亚斯州的卡里纳（Carina）矿床能够年产镝铽191吨，两种用于制造电动汽车的重稀土。 4月份，阿克拉拉公司建设了重稀土中试厂，试验从卡里纳项目开采的离子粘土中提取镝铽。 关键目标 这项伙伴关系是根据阿克拉拉公司美国分公司阿克拉拉技术有限公司（Aclara Technologies Inc.）同斯坦福大学的矿产创新团队（Mineral-X，MX）签署的一项长期备忘录而建立的。MX在实施一项研究计划，重点是通过先进技术，特别是AI、决策科学和数据科学结合来改造关键矿产供应链。 该公司称，这项协议为加强学术和技术协作奠定了基础，旨在利用先进的AI方案从底层开始优化重稀土供应链，即从勘探到加工和供应链一体化。 阿克拉拉公司称，两机构之间研究人员和专业人才的学术和技术交流重点是合作开发基于AI的预测模型，以更好的认识和寻找风化层和离子粘土中的稀土矿。 去年，阿克拉拉公司修改了其以风化层为主的离子吸附粘土项目初步经济评价报告，按照8%的折现率，在22年的矿山开采中可带来15亿美元的净现值，内部收益率（IRR）为27%。 该公司透露，这项研究开启了一个长期战略联盟的路线图，包括未来研发计划和试点项目。 “与斯坦福MXI团队的合作再次彰显了我们对创新和成为全球稀土供应链领导者的承诺”，阿克拉拉公司首席执行官拉蒙·巴鲁阿（Ramón Barúa）在一份新闻稿中称。 “阿克拉拉跻身硅谷创新生态系统，将我们在重稀土方面的经验与MXI先进AI技术结合，将使得我们能够共同研发更智能、更绿色和更安全的解决方案来巩固替代供应链的韧性”。 MX创始人、斯坦福大学多尔可持续发展学院（Stanford Doerr School of Sustainability）地球与行星科学教授杰夫·凯尔斯（Jef Caers）在声明中表示：“阿克拉拉的世界级数据科学和地球科学团队……在稀土元素勘探和资源评估方面拥有最高的专业经验，MX期待着突破人机回环（Human-in-loop）数据科学和人工智能的预测能力，从而使勘探企业更高效、更有针对性、更便宜”。 阿克拉拉公司称，计划2027年开始在巴西生产稀土。
7月16日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年5月，全球精炼铜产量为237.75万吨，消费量为229.33万吨，供应过剩8.42万吨。 2025年1-5月，全球精炼铜产量为1129.79万吨，消费量为1103.44万吨，供应过剩26.34万吨。 2025年5月，全球铜精矿产量为157.52万吨。 2025年1-5月，全球铜精矿产量为770.03万吨。 （文华综合）
6月18日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年4月，全球精炼铜产量为251.75万吨，消费量为232.38万吨，供应过剩19.36万吨。 2025年1-4月，全球精炼铜产量为976.97万吨，消费量为919.23万吨，供应过剩57.74万吨。 2025年4月，全球铜精矿产量为157.56万吨。 2025年1-4月，全球铜精矿产量为608.45万吨。
在本周举行的一次行业活动上，行业专家表示，鉴于产能扩张以及电池和不锈钢用镍需求增长放缓，预计未来几年全球镍市场将持续供过于求。 印尼是全球最大的镍生产国，市场份额约为63%，其新增镍供应量的激增导致指标价格在过去三年中下降了一半。 麦格理分析师Jim Lennon在一行业会议上表示：“市场供过于求，而在印尼，几个在建项目将很快完工，从而提高产能。”Lennon预计过剩将持续到2027-2028年。 伦敦金属交易所（LME）三个月期镍最新报每吨15,500美元，此前该合约于4月7日触及13,865的近五年低点。 Lennon称，15,000美元的水平是行业成本的关键。他表示，在2022-2023年减产后，如果价格跌破这一水平，现有生产商中有一半将面临风险。 与此同时，镍需求的增长受到更便宜的磷酸铁锂电池使用量激增的拖累。 Lennon将2030年电池行业的镍需求量预期下调至96.7万吨，而两年前业界一致预测为150万吨。电池行业去年的镍消费量为51.8万吨。 俄罗斯Nornickel公司战略营销总监Denis Sharypin称，供过于求导致价格下跌，这意味着全球约四分之一的镍生产商在现金成本基础上出现亏损。 一行业专家表示，印尼的镍铁冶炼厂（镍铁是一种用于不锈钢的合金）也正面临利润率压缩的困境。“冶炼厂正面临巨大挑战，可能导致产量减少，而一些小型冶炼厂的广泛减产或停产可能在不久的将来发生。” 印尼矿业部长表示，政府将通过管理镍矿石供需来支撑价格。
5月27日（周二），国际铜业研究组织（ICSG）在最新公布的月度报告中称，3月份全球精炼铜市场供应过剩1.7万吨，而在2月份过剩18万吨。 ICSG称，今年前三个月，市场供应过剩289,000吨，去年同期为过剩268,000吨。 3月份全球精炼铜产量为243万吨，消费量为241万吨。 ICSG称，根据中国保税仓库的库存变化进行调整后，3月份供应过剩3.8万吨，而2月份为过剩19.5万吨。
WBMS：9月全球精炼铜供应短缺8.13万吨 全球铜精矿产量为153.94万吨点击排行
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