在前一个交易日股价涨停后，湖南白银9月2日的股价继续大幅上涨，截至2日10:18分，湖南白银涨7.1%，报6.49元/股。 湖南白银8月27日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入45.29亿元，同比增长35.59%；归母净利润6219.69万元，同比增长7.01%；扣非净利润5092.53万元，同比增长367.41%。对于营业收入增加的原因，湖南白银表示，主要系报告期内有色金属及贵金属价格上涨，公司部分产品产、销量增加导致本期营业收入较上年同期大幅增长。 湖南白银半年报显示：上半年，公司的主营业务为白银、电解铅、黄金、电积铜、银制品等有色金属及贵金属产品的冶炼和销售；子公司宝山矿业作为核心矿山资产，拥有湖南省桂阳县宝山铅锌银矿的采矿权，以生产铅精矿、锌精矿、硫精矿为主，产品富含金、银等贵重金属；子公司金和矿业积极推进西藏金和矿业探矿增储，确定未来矿山开发路径；子公司金福银贵积极拓展银制品销售渠道，深化文旅融合。 湖南白银在其半年报中阐述了公司核心竞争力分析：上半年，公司核心竞争力保持稳定，未发生重大变化，具体体现在以下几个方面： （一）国有股东持续赋能 公司控股股东为湖南矿产集团，实际控制人为湖南省国资委。湖南矿产集团作为推动湖南省有色金属行业高质量发展、打造有色产业链链主企业的重要力量，主营业务涵盖矿山开采、矿石冶炼、材料加工、有色金属回收、固废治理及投融资等领域。依托控股股东在资源、技术、管理及人才等方面的综合优势，公司持续提升核心竞争力，为实现可持续高质量发展奠定坚实基础。 （二）产业布局合理，技术实力领先 公司已构建起“铅锌银矿产资源探采选（上游）—10万吨铅、2,000 吨银及多金属冶炼综合回收（中游）—白银系列产品精深加工（下游）”的一体化生产体系与全产业链布局，当前技术经济指标达到行业先进水平，具备产业整合与优化升级的良好基础。公司拥有有效专利授权 100 余项，覆盖有色金属白银冶炼领域的高效分离/提纯、节能环保清洁生产、多金属复杂伴生资源综合利用以及无害化、自动化处理等关键技术。这些技术与国家和地方重点支持方向高度契合，未来成果转化及产业化应用前景广阔。 （三）政策与区位优势显著 公司所在地郴州素有“中国有色金属之乡”和“中国银都”之称，有色金属产业为当地重点扶持产业。郴州正全面对接湖南省“十四五”规划及相关政策，积极打造“全国重要的有色金属新材料基地”，并将稀贵金属产业作为落实湖南省委“三高四新”战略的重要抓手。公司将积极响应当地政策并充分利用好区位优势，加强资源整合，推动郴州有色产业整合升级，推进发展有色金属深加工产业，助力郴州打造有色行业千亿产业。 （四）品牌认可度高，产品竞争力强 公司“金贵牌”高纯银锭为上海期货交易所及伦敦金银市场协会（LBMA）认证交割品牌，质量稳定符合国家1#银标准，纯度达99.995%，远销英、美、欧盟、日韩及东南亚等国际市场。高纯银、高纯铅产品荣获“湖南名牌产品”称号，品牌影响力和市场认可度持续提升。2025 年公司荣获第二十二届全国白银订货会暨2025年稀贵金属产业大会颁布的“2025 年度全国用户最喜爱品牌”称号、中国黄金协会 2025（第十一届）全国白银企业年会颁布的“全国十佳白银流通企业奖”。 湖南白银在其半年报中介绍了公司面临的风险和应对措施： 1、原材料供应风险：当前含银原料市场供需关系趋紧，而公司外购银原料需求较大，可能导致银冶炼及电解生产线产能无法充分释放。 应对措施：在稳定现有国有矿山及优质贸易商采购的基础上，积极拓展新供应商渠道，加大高品位含银原料及富含锑、铋、铜等多金属物料的采购力度，以提升综合回收效益，保障生产供应。 2、价格波动风险：2025 年大宗商品供需与价格不确定性增强，有色金属市场价格波动仍将对公司盈利带来挑战。应对措施：公司将持续研判宏观经济与市场走势，优化生产组织，加强原料采购、生产运营与销售环节的协同，实现购产销动态平衡，减少资金占用。同时，灵活运用现货对冲、套期保值等工具，规避价格波动风险，稳定加工利润。 3、安全环保风险：公司属有色金属冶炼加工行业，工艺流程长、安全环节多，自然或人为因素可能引发安全事故；生产过程中产生的“三废”、粉尘及噪声等污染物，面临国家环保、“双碳”及超低排放等政策趋严的约束，可能增加环保投入并对经营业绩带来压力。应对措施：公司将严格执行国家环保法规，持续加大环保投入，推进技术升级与源头治理，落实环保主体责任，巩固环保管理优势，切实防控安全与环境风险。 回顾上半年的铅价表现可以看出： 1月，铅价呈先抑后扬趋势 ，整体运行区间较2024年12月收窄，其中沪铅主力运行区间波动仅在600元/吨附近，而上月区间波动幅度则超过千元。由于春节假期临近，铅蓄电池企业陆续安排年末备库与放假工作。从终端消费看， 铅蓄电池市场需求偏弱，节前下游企业备库积极不高，各大企业采购较为分散，且观望时间较长 ，尤其是1月中旬后现货升水快速下调，与沪铅呈现出的抗跌性形成反差。海外市场铅价走势与国内市场类似，伦铅整月呈箱体震荡状态，除去1月上旬LME铅库存单日暴增近2万吨，中下旬则持续去库，最终月降2万余吨。 2月，中国市场随着春节假期结束，铅产业链上下游企业处于节后复产的状态 ，现货市场交易逐步复苏。节后上期所开市首日，沪铅迎来开门红，主力合约从节前的16700元/吨攀升至17000元/吨上方。同时，美国加征关税，基本面供需僵持，国内节后终端消费不及预期， 生产企业开工积极性不高，更多是以销定产状态 ，对于铅锭的采购需求亦是好转有限，整个月铅现货市场成交较为清淡，月内铅价高位盘整。海外市场，虽铅锭处于去库状态，但海外市场同样对美国加征关税的举动担忧情绪较浓，伦铅亦是呈现高位震荡态势。 3月，在美联储议息会议后，美元指数接连下挫，叠加铅锌矿长单议价下跌趋势，伦铅伦锌双双走强 ，伦铅最高至2104.5美元/吨。国内“两会”召开，并提出较多提振经济的方针政策，缓和市场对于美国加征关税的担忧，沪市有色金属普遍翻红，沪铅呈偏强震荡态势月内最高至17805元/吨，为近三个月的高位。由于 春节假期因素解除，原生铅与再生铅冶炼企业集中复产，叠加再生铅新建产能投放，铅锭供应月度增幅超过50% 。此外，铅锭进口窗口短暂打开，带来部分进口粗铅的补充，当月铅供应量达到一年半以来的高位。在3月下旬，美国加征关税预期层层加码，铅消费市场传统淡季预期上升，铅价扭势回落，几乎回吐3月以来所有的涨幅。 4月初 ，美国“对等关税”政策靴子落地，且对中国的关税层层加码，涉及商品包括有色金属、汽车、芯片、大豆等等。 美国关税政策引发市场震荡，黄金作为主要避险资产，价格持续飙升 ，沪金主力合约拉升至836.3元/克，又一次刷新历史新高，而有色金属在关税影响下普遍下跌，伦铅自3月底起连续下跌，直至4月9日录得十连阴，最低至1837.5美元/吨，为2022年9月29日以来的新低。由于4月国内铅蓄电池市场进入传统淡季，铅蓄电池企业陆续出现减产或放假的情况，对于铅需求转弱。沪铅则是在4月上旬快速跌落万七关口，最低至16165元/吨，为2024年3月28日以来的新低。 4月中下旬，铅价走势以修复性行情为主，国内再生铅成本支撑发挥作用，叠加下游企业逢低建库带来的需求增加，铅价逐步回升至万七附近 。继4月份美国发布“对等关税”后，5月上旬中美展开首次对话，并取消91％的关税，暂停实施24％的关税；同时中国人民银行宣布降准降息。而在两大宏观利好消息公布，铅价却未出现明显涨势，反而受基本面拖累，整月铅价基本于16500-17000元/吨之间盘整。由于5月铅蓄电池市场淡季态势加剧，铅蓄电池企业减产力度进一步上升，加之五一假期，少数企业放假时间长达半个月，铅消费量大幅缩水，即使在铅锭供应减量的背景下，铅锭仍出现累库的情况。 海外市场虽在5月初因关税影响缓和，呈现出探低回升的趋势，但5月海外LME铅库存月增2万余吨，制约铅价上涨空间，铅价运行多次止步于2000美元/吨关口。6月初，美国“对等关税”再起波澜，关税风险升级，打击有色金属普遍走弱，铅价亦是呈偏弱震荡 ，沪铅主力合约一度逼近16500元/吨关口。6月铅蓄电池市场淡季影响尚未解除，大部分生产企业多以销定产，又因正值年中时段，小部分企业存在年中提产冲量的情况。上旬现货铅价格跌破16500元/吨，下游企业陆续按需备库，铅锭由冶炼企业厂库向下游企业厂库转移，使得表观消费向好。6月中下旬后，国内铅冶炼企业检修增多，加上环保检查，再生铅企业迟迟未能复产，原生铅库存逐步被消化，铅价止跌回升，并在月末附近突破万七关口，沪铅主力合约最高至17270元/吨，刷新近3个月的新高。 回顾白银现货2025年上半年价格表现可以看出： SMM1#银2025年6月30日的均价为8671元/千克，2024年12月31日的均价为7440元/千克，其均价今年上半年涨了1231元/千克，涨幅为16.55%。从其半年度均价的同比来看：SMM1#白银2025年上半年的日均价为8161.26元/千克，与2024年上半年SMM1#白银的均价6784.91元/千克相比，其半年度日均价同比上涨了20.29%。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 期银9月1日和9月2日盘中频繁刷新上市以来的新高，白银现货价格持续上涨，9月2日，SMM1#白银上午出厂参考均价为9821元/千克，均价较前一交易日上涨165元/千克，涨幅为1.71%。据SMM了解，银价持续突破新高后，下游多保持观望状态。 对于贵金属的后市表现，部分机构的看法如下： 金源期货研报指出：周一国际贵金属期货价格持续上涨，国际金价再创新高，白银价格自2011年以来首次突破每盎司40美元，COMEX白银期货创近14年新高。随着市场对美联储本月降息的乐观情绪日益浓厚，贵金属价格强势运行。上周五公布的美国7月PCE与市场预期一致，但仍显示通胀黏性。同时，消费者信心下滑，就业增长趋缓，令市场普遍预计美联储将在9月或之后重启降息。美联储旧金山分行行长戴利重申对降息的支持，理由是劳动力市场面临风险。市场对于美联储9月降息的预期持续强化。美国与贸易伙伴的谈判仍在继续，这在一定程度上增加了市场对未来不确定性的担忧，也使贵金属成为避险与投资的双重选择。此轮银价表现强劲，金源期货认为，白银的上涨主要是补涨逻辑主导，处于价值洼地的白银吸引了资金流入配置。今年以来我们一直强烈看好白银。虽然白银价格从年初至今上涨幅度已超过40%，但相对于屡创新高的黄金和处于历史高位的铜，目前白银不管是绝对价格还是相对价格，依然处于低位，金源期货继续看好银价的表现。 华泰证券最新研报指出，鲍威尔在美联储年会上鸽派讲话明确9月降息信号，市场开始押注美联储9月降息。重申美联储降息有望驱动美实际利率下行，或将驱动ETF等配置资金流入，对黄金是利好。中长期来看，除非美国恢复高增长低通胀并行的经济预期，并能有效降低赤字率，否则以央行为代表的买家或延续当前购金策略，黄金的上涨趋势或持续。典型黄金公司当前估值及筹码结构均较优，且未来有望显著受益于金价上涨和产量增加。建议关注相关标的。此外，金银比收敛多数发生在货币宽松一段时间后经济开始恢复、触发白银工业属性的时期，如果后续降息落地经济开始企稳，金银比有望收敛，建议关注白银投资机会。需要留意的主要风险在于：通胀超预期，联储鹰派超预期，地缘变化等。 华尔街著名经济学家彼得·希夫日前在一场播客节目中谈论了其对黄金、金矿股、美元、加密货币等多种资产的看法。长期以来，希夫一直对黄金持坚定看多的观点，认为黄金是一种优越的价值储存手段。希夫指出， 未来的金价将比现在”高得多” 。“人们过去常常取笑我，因为几年前，当金价在1500、1900美元的时候，我说它会涨到5000美元，然后它就见顶了。但现在5000美元不是我的黄金目标价。现在的目标价要高得多。我不知道会涨到多少，1万还是2万美元。随着时间流逝和债务不断累积，金价将走高很多。”他表示。就短期而言，他给出了一个清晰的预测。“我认为，到今年年底，金价将很容易达到每盎司4000美元。明年或许能达到6000美元。谁知道呢？也许会更高。但还有很长的路要走。” 美国银行的分析师则预计，到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。 国泰海通证券指出，8月22日美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放偏鸽信号，市场对9月降息的预期提升，随着全球流动性边际宽松，黄金作为金融属性最强的大宗商品之一，其价格有望获得向上动力。尽管短期内美国经济显示一定韧性可能限制金价上行空间，但中长期来看，全球货币体系重构背景下，黄金将持续表现强势。 东莞证券研报认为：总体来看，白银行业正迎来金融属性凸显与工业需求爆发的双轮驱动，白银价格呈现震荡上行态势。当前白银价格在宏观情绪向好、供需缺口扩大及金银比加速修复的共振下，中长期上涨具备动能。 民生证券指出，我国央行于2025年7月再度增持，连续9个月购金，继续看好金价中枢抬升；白银因其工业属性以及补涨驱动下，价格屡创新高。中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化为主线，持续看好金价中枢上移，一旦金价站稳3500美元/盎司，预计黄金板块迎来右侧布局机会。 华侨银行预计年末金价目标3570美元/盎司，2026年中上看3850美元。。 瑞银集团日前称，随着美联储降息、美元走弱以及投资需求扩大，金价将延续涨势，该机构同时还上调了2026年上半年的金价预测。WayneGordon等瑞银财富管理部门分析师在报告中表示，将2026年3月末黄金目标价上调100美元，至每盎司3600美元；6月末目标价上调200美元，至每盎司3700美元。他们预测今年全球黄金需求预计将增长3%，达到4760吨，创2011年以来的最高水平。 花旗8月初调整对黄金的看跌预测，分析师现预计由于美国经济恶化及关税可能推高通胀，金价短线有望升至纪录高位。MaxLayton等分析师在周一的一份报告中写道，未来三个月金价料位于每盎司3300美元至3600美元，这在一定程度上是因为美国进口关税的平均水平高于预期的15%。这与花旗6月时的观点相左，当时该行表示未来几个季度金价将跌破3000美元。花旗立场的改变使其与高盛和富达国际等其他更看好金价的机构观点趋同。 SMM白银分析师王慧琳在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波浩顺贵金属有限公司、全达新材料（宁波）有限公司协办，福建紫金贵金属材料有限公司、惠州市怡安贵金属有限公司、江苏江山制药有限公司、郑州金泉矿冶设备有限公司、湖南盛银新材料有限公司、浙江伟达贵金属粉体材料有限公司、广西中马中联金跨境电商有限公司、苏州星翰新材料科技有限公司、永兴众盛环保科技有限公司、IKOIS.p.A、湖南正明环保股份有限公司、昆山鸿福泰环保科技有限公司、山东恒邦冶炼股份有限公司等赞助单位大力支持的 2025SMM（第六届）白银产业链创新大会 上，对“白银供需演变情况及价格前瞻”这一主题展开了论述，其表示：人口老龄化问题加重、全球经济与政治不确定性增加造成的市场避险情绪增加带来实际利率下行趋势；光伏和新能源行业带来高速增长，国内趋于平稳，出口需求预期增加；实际利率下行提振中长期资金配置白银资产等利多因素等或将支撑银价中长期震荡偏强。 推荐阅读： 》铅价半年复盘：市场波动与未来趋势解读【SMM分析】

【济南：启动下半年第三轮汽车消费补贴 共计1200万元】 济南市2025年下半年第三轮汽车消费补贴活动于9月1日零时正式启动。本轮活动资金补贴额度共计1200万元，按照申报人提交资料的先后顺序先到先得，申领额度用完即止。本次补贴活动持续至9月30日24时。其间，消费者在济南市参与活动的汽车销售企业购置非营运乘用车新车，并取得符合活动时间要求的《机动车销售统一发票》，即可申请补贴。补贴面向个人和企业单位，不限户籍和上牌地区。（财联社） 【中信建投：下游需求进入传统旺季 锂价具备支撑】 中信建投研报表示，8月国内碳酸锂产量再创新高，突破8.5万吨，环增5%，同增39%。云母提锂及盐湖提锂产量显著回落，辉石提锂产量增长明显。下游需求进入传统旺季，预期向好，锂价具备支撑。（财联社） 【天奇股份：与亿纬锂能签订战略合作框架协议】 天奇股份(002009.SZ)公告称，公司签署《战略合作框架协议》，双方拟共同构建锂电池“制造-应用-逆向回收-再生利用”全链条闭环体系，通过强化回收网络布局、高效分选与再生利用等逆向供应链环节，共同构建锂电池全生命周期绿色价值链闭环。该协议预计将对公司本年度及未来的经营情况产生积极影响。（财联社） 【2连板德新科技：公司不直接生产固态电池】 德新科技(603032.SH)发布异动公告，截至本公告披露日，公司注意到目前市场上对于公司固态电池概念的热点情况。公司特此说明：公司不直接生产固态电池，子公司东莞致宏精密模具有限公司为下游锂电池生产企业、新能源设备制造企业提供能满足不同生产工艺、产品性能及应用需求的系列极片自动裁切高精密模具、高精密模切刀等产品及解决方案。此外，公司大股东新疆维吾尔自治区国有资产投资经营有限责任公司于2025年8月25日通过集中竞价方式减持其所持有的公司无限售条件流通股2,335,100股，占公司总股本的1%。（财联社） 【造车新势力8月交付量：“零小蔚”均创历史新高 理想“掉队”】 造车新势力陆续公布上月交付数据，整体呈现增长态势。零跑汽车、小鹏汽车和蔚来汽车均创下单月交付量新高，而理想汽车受产品转换和销服体系调整的影响，单月交付连续三个月环比下降。其中，零跑汽车单月交付创57,066辆新高，同比增长超88%；小鹏汽车8月共交付新车37,709辆，同比增长168.66%；蔚来公司在8月交付新车31,305辆，同比增长55.16%；理想汽车在8月交付新车28,529辆，同比下降40.72%。（财联社） 【比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆与上年同期持平】 比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆，上年同期为37.31万辆；1-8月新能源汽车累计销量为286.4万辆，同比增长23%。比亚迪表示，公司2025年8月出口新能源汽车合计80,813辆。（财联社） 相关阅读： 能源金属、电池、固态电池板块一同拉涨！固态电池个股掀涨停潮 国轩高科两连板 【SMM分析】8月正极材料环比齐增 “金九银十”旺季已开启预热 东风联姻华科大 固态电池布局步入产学研深度融合新阶段【SMM分析】 半固态电池击穿10万级市场 上汽MG4以9.98万开启新时代【SMM分析】 原料紧缺&成本倒挂 电解钴冶炼厂积极挺价 钴盐市场涨势如何？【周度观察】 【SMM分析】2025年8月SMM国内碳酸锂总产量再创新高 同比大幅增加39% 【SMM分析】氢氧化锂8月产量环比下滑13% 9月存回升预期 【SMM分析】Manono锂矿纷争全纪录 【SMM分析】锂电回收市场8月采购量环比上涨 【SMM分析】近期回收事件新进展：8.12-8.16 【SMM分析】韩国电池巨头加码回收业务 【SMM分析】8月三元材料产量环比上升6.99% 【SMM分析】8月三元前驱体产量环比增长8.55% 【SMM分析】8月硫酸钴产量环比降低1.56% 【SMM分析】8月磷酸铁产量高增与结构分化并存 聚焦价格与品质的双重比拼 比利时艾维斯塔控股落户江苏金坛：开启亚洲战略布局【SMM分析】 【SMM分析】澳洲Core Lithium启动6000万澳元股权融资 加速Finniss锂矿项目重启进程 2025年8月固态电池市场分析：技术突破与产业进展【SMM分析】 【SMM分析】美国国税局调整电动汽车税收抵免规则，或推高美国三季度电动汽车产销 【SMM分析】7月鳞片石墨成交回暖 出口环比激增 277%

9月1日，金钼股份的股价出现涨停，截至1日14:28分，金钼股份涨10%，报16.5元/股。 消息面上，8月29日，金钼股份公告称，公司与紫金矿业签署《合作意向书》，双方就合作开发安徽金寨沙坪沟钼矿达成初步意向。 合作背景与目标：紫金矿业和公司均为安徽金沙钼业有限公司股东，其中紫金矿业持股占比84%，公司持股占比10%。 金沙钼业拥有沙坪沟钼矿的矿业权，保有钼金属资源量 210万吨(含储量),平均品位0.187%，钼金属储量110万吨，平均品位 0.2%。 为尽快实现沙坪沟钼矿科学、规范、高效开发利用，双方本次签订《合作意向书》。 合作内容：甲方：紫金矿业集团股份有限公司， 乙方：金堆城钼业股份有限公司。 1.1甲方拟以成本价（拟出让股权的原受让价格加必要的财务费用）向乙方转让持有的金沙钼业部分股权。双方同意，如甲方先行将其持有的金沙钼业84%股权转让给甲方关联企业，则由甲方关联企业按本意向书的安排实施向乙方转让持有的金沙钼业部分股权事宜。1.2甲方（或甲方关联企业）本次拟向乙方转让金沙钼业24%股权。 本次转让完成后，甲方（或甲方关联企业）持有金沙钼业60%股权，乙方合计持有金沙钼业34%股权。 金沙钼业运营及沙坪沟钼矿开发建设由甲方主导。 1.3双方同意由金沙钼业与乙方共同出资在沙坪沟钼矿所在地另行设立冶炼公司（名称待定，下称“冶炼公司”），从事钼金属的冶炼及深度加工等业务。金沙钼业在冶炼公司的直接持股比例为49%，乙方在冶炼公司的持股比例为51%。冶炼公司建设运营由乙方主导。1.4在符合法律法规、市场公允定价原则及各方内控制度的基础上，金沙钼业按长协战略客户条件优先保障冶炼公司的原料供应。 谈及对公司的影响，金钼股份的公告显示：本次合作有利于公司进一步强化产业链，符合公司发展战略和整体利益，预计不对公司2025年度经营业绩产生重大影响。 金钼股份还提示：1.该意向书系双方基于合作意愿而达成的框架性意向约定，除承诺事项具有法律上的约束力外，其他均不作为任一方的任何投资承诺或保证，后续能否签订正式交易合同、签订时间等存在不确定性。2.本次合作最终方案、交易价格将根据尽职调查、审计、评估工作完成后，由交易双方协商确定，并履行相应的决策审批程序后，签署正式合作协议。3.本次合作未来若签署正式合作协议需经公司董事会审批，存在审议无法通过的风险。 4.公司将根据相关事项的进展情况，分阶段及时履行信息披露义务。 金钼股份8月23日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司锚定“质效量”倍增计划和“二次创业”目标，紧扣当期生产经营计划、新产业项目和新增长点打造、现代产业体系建设、标志性重点工作、“国之重器”科技研发等工作重心，顺利完成时间任务“双过半”目标，实现营业收入 69.59 亿元,完成年计划的53.51%，同比上升 5.55%； 实现利润总额 18.19 亿元，同比下降 8.73%，主要是由于公司根据发展战略布局增加高附加值产品自有原料储备，加工板块销量同比略有下降，利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比有所下降，同时公司持续科学组织生产，采取适时调整销售结构等措施克服不利因素影响。 主要工作成效有： ——生产经营稳中有增。深入落实生产经营“预防式”管理要求，持续提升生产精细化、标准化管理，全力挖潜增效、释放产能，推动产业链上下游衔接紧密顺畅，实现均衡稳定生产。上半年，主要产品产量超额完成计划，其中钼精矿产量完成年计划的 52%，同比增长0.11%；钼铁产量完成年计划的 54.3%，同比增长 12%，创历史同期新高。同时，强化各主钼产品单位加工成本管控，较预算均有不同幅度降低。 ——科技引领逐步突显。在研项目 77 项，按进度完成 76 项，整体进度完成91.8%。22项“国之重器”项目有序推进，多个项目取得有效突破，其中《低氧钼粉产业化项目》解决了钼粉生产全流程控氧难题，《大规格钼合金顶头全系列产品研发及产业化》成功打通单重760kg 钼顶头生产工艺，高端靶材斩获批量订单，特殊规格钼粉、G6 代靶材等新产品持续放量，TZM模具、大规格钼顶头完成客户验证。 ——市场营销业绩显著提升。公司坚持以销定产、以产促销，紧贴一线精准把握客户需求，加大高端用户开拓，深耕国内市场，重振外贸市场，努力实现当期收益最大化。上半年实现钼产品销售同比增长 5.11%，新开发客户 73 家，特别是深度对接重点院所，加速新应用场景的市场开拓，部分重要产品取得首批订单。 ——重点建设项目加快实施。一是采矿场及排土场淋溶水处理项目，污泥填埋场工程完成施工，淋溶水输送管线完成 95%工作量，泵站正在进行设备安装。二是金堆城钼矿总体采矿升级改造项目，东北帮扩帮已全部完成，已提交环境影响评价所需资料。三是钼合金薄壁管材生产线建设项目，场地基础施工完成 50%。四是按照集“高新材料+高新工艺技术+循环经济+绿色低碳美丽+数字智能”于一体的设计目标，全力筹备钼基材料锻造、钼化工、钼金属等新产线建设。 ——管理提升持续推进。一是安环根基持续夯实，成立公司应急指挥中心，实现重点部位安全环保预警数据可视化。二是合规管理能力显著增强，完成公司及下属单位法律合规体检和内控体系优化；上线合同管理系统，法人授权、签章审批联动，实现合同全流程闭环管理。三是深化改革推进有力，成立金属材料事业部，打造专业化金属产业经营平台，加快高端新产品培育步伐；优化调整市场营销组织架构，增设外贸部，提级管理香港华钼，国内外市场营销体系更加健全完善 对于报告期内核心竞争力分析，金钼股份表示：公司作为以钼为主的专业供应商，锚定“二次创业”的发展目标，努力让资源更有价值。 ——丰富的资源储备。公司掌控世界六大原生钼矿床之一的金堆城钼矿和汝阳东沟钼矿，参股安徽金沙钼业和吉林天池钼业，资源保障能力强大。 ——完整的产业链条。 公司拥有钼采矿、选矿、冶炼、化工、金属加工、科研、贸易一体化全产业链，钼精矿产能达到 5 万吨/年，主要生产钼冶金炉料、化学化工、金属加工3 大系列30多种品质优良的各类钼产品，拥有规模化的供应和服务能力。 ——优良的产品质量。公司坚持“质量立命、客户至上”方针，实行全面质量管理体系，通过 IS09001 质量管理和 ISO10012 测量管理体系认证，主持制修订国家标准、行业标准50余项，建立健全了国内钼行业标准体系，各类检测设备处于行业领先，钼产品检测方法达到国际先进水平。 ——强大的研发实力。公司拥有国内唯一专业从事钼及相关难熔金属研发的国家级企业技术中心，建立了以企业技术中心、博士后科研工作站、企业院士专家工作站为主体的技术研发平台，与一批知名科研院所、跨国公司建立了长期的产学研合作关系，形成“科学家+工程师+创客室+工匠”和“专家+工匠”人才创新驱动机制，引领中国钼工业技术的发展方向。 ——健全的营销网络。公司拥有完善的全球一体化营销网络，与一大批加工贸易商及众多世界 500 强企业建立了长期稳定的合作关系，销量占世界钼市场份额的12%以上，“JDC”品牌在业内享誉全球。 面向未来，公司以坚定的信心决心推进“质效量”倍增计划和“二次创业”目标，坚持“材装并进、高端绿色”发展总基调，坚持“科技、市场、人才”三个引领，着力科技自立自强，着力高端高附加值产品开发，着力绿数低碳赋能，实施“五级”延链建链， 力争5 年内达到10万吨钼精矿， 全面提升产业链供应链韧性和安全水平，加快形成新竞争优势，不断提升核心竞争力。 提及可能面对的风险时，金钼股份在其半年报中提及了产品市场价格波动风险：地缘政治、贸易纠纷、宏观经济等始终是影响公司产品市场的决定性和最敏感因素，对市场供求关系带来不同影响。公司作为国内国际一体化公司，涉钼贸易争端风险不可排除，从而可能导致钼价格的波动，对公司当期经营业绩造成较大影响。 金钼股份在其把年报中表示：2025 年上半年，国内外钼市整体走势呈现出先弱势下跌后再大幅反弹上涨的“V”型行情。 》点击查看SMM钼现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 回顾SMM钼铁60%今年上半年的历史价格可以看出来：今年6月30日钼铁60%的均价为240000元/基吨，与2024年12月31日钼铁60%的均价233500.00元/基吨相比，上涨了6500元/基吨，涨幅为2.78%。 9月1日，钼铁60%的均价为290500元/基吨，较前一交易日上涨0.35%。与2024年12月31日钼铁60%的均价233500.00元/基吨相比，上涨了57000元/吨，涨幅为24.41%。受上游矿端供应偏紧延续，下游需求呈现增量，8月钼价呈现偏强震荡。进入9月份，河南某矿山技改或仍需要一段时间，而其他地区增量有限，国内钼精矿开工仍难有回升，产量或环比持平为主。9月份国内不锈钢等含钼钢铁产量有望维持增长为主，8月份下旬国内钢厂集中入场，8月份钼铁钢招量已达1.3万吨，且大部分需要在9月交货，9月份钼铁产量难有下降预期，故9月份预计钼精矿供需错配格局延续，在海外进口难有较大增量预期的情况下，预计9月份钼市价格或仍在矿端供应紧张的驱动下维持高位震荡为主。后续仍需关注国内矿山复产及出货情况。 推荐阅读： 》8月份钼市上下游产量表现分化 9月矿端供应紧张或延续【SMM分析】

盛和资8月29日晚间披露2025年半年报显示：今年上半年，、受市场供需格局变化等因素影响， 稀土主要产品价格较去年同期实现上涨。 公司抢抓市场机遇，优化产品生产及市场营销，加强管理赋能及成本管控。2025 年上半年，公司实现营业收入 617,855.43 万元，同比增长 13.62%，归属于上市公司股东净利润37,690.62 万元，同比增长 650.09%。公司重点做了以下工作: 1.统筹国内国际，拓展海外资源布局 报告期内，公司强化全球化战略引领，成立非洲中心，以进一步聚焦及统筹目标区域业务的高效开展，加强资源整合与市场开拓，为提升公司上游资源保障能力提供坚实支撑。稀土方面，立足坦桑尼亚 Ngualla 稀土矿项目长期开发前景，通过多轮协商，公司与Peak 公司签署《方案实施契约》，约定公司以协议安排收购的方式收购 Peak 公司对外发行的全部普通股，目前该交易事项的审批工作正在推进过程中；此外，完成江阴加华、淄博加华并购项目交割，拓展了公司的业务版图。锆钛资源方面，坦桑尼亚 Fungoni 项目自去年年底投产至今已产出近2 万吨毛矿产品，预计至今年 9 月将达成 10 万吨重矿物/年的设计产能；Tajiri 项目建设工作正加快推进，预计今年年底可达到投产条件；马达加斯加重砂矿项目前期工作也在有序推进过程之中。 2.创新驱动发展，加快发展新质生产力 公司重视科技创新引领作用，通过优化生产工艺、开发新产品、推动数字化转型等手段，持续推动提质增效，加快发展新质生产力。报告期内，全南新资源完成高纯氧化镱生产线改造，进一步丰富了产品矩阵；晨光稀土金属工厂金属铽产线技改实现了反应转化率与收率的显著提升；废料回收工厂成功开发铈回收工艺，预计将提升经济效益。 报告期内，公司新获得 16 项专利授权及软件著作授权，牵头实施省级重大揭榜挂帅项目及重大专项产业化项目，进一步夯实了发展的科技根基。 3.完善公司治理，持续提升内部管理 报告期内，公司顺利完成第九届董事会及经营管理层的换届工作，根据新《公司法》及新修订的《上市公司章程指引》等法律法规有关要求修订完善公司章程及相关制度文件，进一步明晰各职能部门职责定位，强化财务管理与审计监督职能。公司坚守合规底线，在全公司范围内宣贯落实合规相关制度，开展合规工作监督核查，并督促存在薄弱环节的单位进行整改，为公司规范运作提供了有力保障。 4.实施节能降碳，践行绿色发展理念 作为一家负责任的关键原材料国际化供应商，公司高度重视节能环保相关工作。报告期内，盛和连云港公司 5.5MW 分布式光伏发电项目成功并网、海拓工厂 3.29MW 项目通过验收、盛和（全南）6MW 项目顺利启动，以上项目将为公司的生产运营提供稳定清洁的能源保障。此外，公司稳步推进稀土废料原料渠道开拓、三稀渣库等项目，后续有望推动循环经济业务迈上新台阶。 盛和资源介绍，上半年，公司主要从事稀土矿采选、冶炼分离、金属加工、稀土废料回收以及锆钛矿选矿业务。公司的主要产品包括稀土精矿、稀土氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石、锆英砂、钛精矿、金红石等。公司目前拥有稀土和锆钛两大主业。稀土业务已经形成了从选矿、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，实现了国内、国外的双重布局。锆钛业务涉及资源开采和选矿。 1、稀土业务 （1）稀土矿。公司在中国境内参股了冕里稀土、中稀（山东）稀土开发有限公司。参股的矿山公司按照市场化方式经营。公司在中国境外参股了美国 MP 公司、澳大利亚ETM 公司、Peak稀土公司、重要金属公司，并成为其第一大股东或重要股东。公司正在推动收购Peak 稀土公司100%股权的交割审批工作。 （2）稀土冶炼分离。目前公司在四川、江西、山东、江苏拥有稀土冶炼分离基地，四川、山东以轻稀土矿为主要原料，江西、江苏以南方离子型稀土矿、独居石氯化片、钕铁硼废料等为主要原料。公司还在广西、湖南参股了稀土冶炼分离企业。公司严格按照国家下发的生产指标开展稀土冶炼分离业务，所产稀土氧化物等产品部分通过公司下属企业加工成稀土金属等产品后再对外销售，部分直接对外销售。 （3）稀土金属。目前公司在四川、江西、内蒙古等地拥有稀土金属加工厂，主要将公司自产和外购的稀土氧化物加工成稀土金属对外销售，也会根据市场情况从事来料加工业务。 2、锆钛业务 公司的锆钛选矿业务位于海南省文昌市和江苏省连云港市，核准备案的原料处理能力为200万吨/年。公司从境外进口锆钛毛矿、中矿等重砂矿，在境内进行分选，产出锆英砂、钛精矿、金红石、独居石等，对外销售。此外，公司收购了嘉成矿业（上海）有限公司65%的权益和非洲资源公司 100%的股权，两家公司分别在马达加斯加和坦桑尼亚拥有锆钛重矿物矿权，为公司锆钛业务储备了丰富的资源。 盛和资源公告称：报告期内，公司的经营模式没有发生重大变化。 盛和资源公告称：根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》等规定，公司2025年第二季度（4-6 月）主要经营数据如下： 公司 2025 年上半年（1-6 月）主要经营数据如下： （以上经营数据为公司内部统计，未经审计，仅供投资者了解公司生产经营情况，敬请投资者审慎使用该等数据，注意投资风险。） 对于公司经营计划，盛和资源曾在其2024年年报中介绍：2025年，公司将努力发挥各业务板块的协同效应，充分利用好公司掌握的矿产资源优势，深入挖潜，不断提高生产经营效率，不断提升公司发展质量。2025年，全年计划实现营业收入150亿元。上述目标仅是公司的计划性安排，受市场供求关系影响较大，能否如期完成存在不确定性。2025年，公司将有序推进乐山15000吨/年抛光粉项目、境外稀土和锆钛资源项目，以及公司的其他投资等项目。通过新建、技改，提质增效，持续提升公司的市场竞争力。 谈及可能面对的产品价格波动风险，盛和资源在其2025年半年报中表示：公司的主要原材料为稀土精矿、海滨砂矿，主要产品为稀土氧化物、稀土盐类、稀土金属、锆英砂、钛精矿等。原材料和产品的供需关系变化及价格波动将对公司的盈利能力产生重要影响。应对措施：公司将继续立足成本管理，通过技术创新，节能降耗，提高资源利用率，提高员工及设备效率，降低单位成本。同时加强行业研究、价格走势分析、延伸产业链、加强上下游协同等工作，增强对市场整体行情的把握以制定合理的生产和经营策略。 回顾SMM氧化镨钕今年上半年的价格走势可以看到：氧化镨钕6月30日的均价为444500元/吨，与其2024年12月31日的均价398000元/吨相比，今年上半年的涨幅为11.68%。而对比氧化镨钕2025年上半年的日均价430952.99元/吨与2024年上半年的日均价381350.43元/吨可以看出，其今年上半年日均价同比上涨了13.01%。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 9月1日，稀土市场价格小幅上调，中重稀土涨幅明显。具体而言，氧化镨钕价格上调至59.8-60.2万元/吨，氧化镝价格上调至162-164万元/吨，氧化铽价格上调至725-730万元/吨。氧化镨钕受金属企业补库采购影响，市场低价货源减少，报价出现小幅上调。然而，受制于金属市场成交僵持，多数金属企业采取寻低补库的采购策略，导致氧化镨钕实际涨幅有限。中重稀土方面，铽的价格涨幅尤为显著。随着磁材大厂陆续发布对镝铽等中重稀土金属招标，金属铽市场整体交投情况得到明显改善。同时，受宏观消息面因素影响，中重稀土市场后市信心改善，金属企业对氧化铽采购活跃，导致低价氧化铽迅速收紧，价格快速上行。不过，铽的价格涨幅过快也引发了下游磁材企业的观望态度。整体来看，受下游采购需求影响，铽为主的中重稀土出现明显上涨，镨钕市场有小幅上涨。预计短期内，随着市场采购需求逐步回暖，稀土价格仍有上行空间。

SMM 9月1讯： 今日SMM1#铅均价较上周五持平为16725元/吨，再生精铅出货者不多，报价稀少，主流含税出厂价格贴水50-0元/吨，不含税出厂货源报15650元/吨左右。终端消费表现不佳，电池生产企业以销定产，叠加周一观望情绪较为浓厚，下游企业拿货积极性不高。今日再生精铅采购情绪为0.38，出货情绪为0.81（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

9月1日海亮股份的股价出现上涨，截至1日9:36分，海亮股份涨2.41%，报12.32元/股。 消息面上，海亮股份8月29日晚间披露半年报显示： 2025年上半年，公司经营成果再创新高，部分板块业务展现业务潜力。报告期内，公司实现铜及铜合金等有色金属加工产品销售数量 52.62 万吨，同比增长 3.79%（ 其中，铜箔销量 2.44 万吨，增长 72.33%；铜排销量2.35 万吨，增长33.44%；铜加工产品境外销量同比增长 6.33%）；实现营业收入 444.76 亿元，同比增长 1.17%；其中铜加工营业收入340.70 亿元，同比增长 13.59%（铜加工境外收入 139.84 亿元，同比增长 25.35%）；境外市场贡献进一步提升。实现利润总额 8.15 亿元，同比增长 24.53%；归属于上市公司股东的净利润 7.11 亿元，同比增长 15.03%。 2025 年上半年，实现美国市场主营业务收入 24.69 亿元，同比增长 50.77%。 2025 年上半年美国市场销量相比于2024 年上半年增长 24.91%。结合美国市场目前销售情况，预计美国市场 2025 年全年销量增长不低于30%。 公司战略聚焦新能源产业链，前瞻布局核心环节，通过“兰州+印尼”双基地协同发展战略，持续推动产业向高端迈进。公司铜箔产品已在技术工艺、成本控制、质量稳定性等维度构建差异化竞争壁垒，并通过主流新能源客户的产品验证，为后续深化合作奠定了坚实基础。2025 年上半年，甘肃海亮相比去年同期，销量增长 45.42%，差异化产品销量逐月提升。印尼海亮顺利通过多家全球重点客户现场审核，部分已取得 PPAP 认证并获得正式供货资格。同时，项目已通过IATF 16949:2016 汽车行业质量管理体系认证及多项核心 ISO 管理体系认证。印尼海亮依托甘肃海亮技术沉淀，凭借海外供应链保供优势，加速发展，目前已与全球 top10 动力电池客户中 5 家及 3C 数码 TOP3 客户中2 家签订《定点供货协议》，相关协议自 2026 年开始，就双方合作产品规格、数量、金额等做出约定。 随着全球科技产业的发展，消费电子、数据中心等领域对散热方案的需求呈现多元化升级趋势。铜材凭借卓越的导热性能，成为各领域热管理系统的核心材料，其应用深度与广度随技术迭代持续拓展。公司以客户成长为牵引，实现产品共进式升级，即"客户需求→产品迭代→场景落地"的闭环发展。依托三十多年铜加工积淀，公司伴随客户产品迭代，持续升级技术水平，保障稳定供应。核心铜基材料（无氧铜材、热管素材管等）已应用于全球多款顶级GPU 散热方案。 2025 年，全球算力、AI 经济发展爆发驱动终端散热需求激增，公司长期合作的美国、中国以及中国台湾地区多家全球头部散热企业业务爆发，带动公司散热用铜基材料需求，上半年接单量相比去年同期增长超 100%。 海亮股份在其半年报中介绍：公司主要从事铜管、铜棒、铜箔、铜管接件、导体材料、铝型材等产品的研发、生产制造和销售。公司产品广泛应用于空调和冰箱制冷、传统及新能源汽车、建筑水管、海水淡化、舰船制造、核电设施、装备制造、电子通讯、交通运输、五金机械、电力、印刷电路板等行业领域。公司采用“以销定产”的经营模式、“原材料价格+加工费”的销售定价模式，严格执行净库存管理制度，有效规避原材料价格波动风险，从而实现“赚取加工费”的盈利模式。凭借先进的研发理念、连铸连轧、挤压等制造工艺技术，公司产品在全球铜铝加工市场占据重要地位，同时公司积极面向新能源汽车、储能电池、AI数据中心等新兴领域开展铜材研发，有力推动技术创新与高效发展。报告期内，公司在新型高端铜管、新经济领域散热用铜管铜排、锂电铜箔、电子电路铜箔、固态电池用铜箔技术方面，均取得了一定的突破。与此同时，公司把握全球布局优势，抓住全球不同市场发展机遇，为客户提供确定性的优质服务。 2025年，鉴于美国国际贸易政策影响，对拥有美国制造基地或可快速落地扩产的企业更有优势，公司自2024年底开始，积极推动美国基地建设。截至报告披露日，得州海亮产能增加至5万吨。预计2025年底，得州海亮有望实现可用产能9万吨。 对于公司面临的风险和应对措施，海亮股份在其半年报中介绍铜价波动风险时提及：公司作为铜加工企业，主要的原材料为电解铜，主要产品定价模式为“原材料价格＋加工费”，主要盈利模式为通过相对稳定的加工费获取毛利。从定价机制和盈利模式来看，公司可以将电解铜价格高企或波动的风险转嫁给下游客户，但短期内铜价大幅波动带来流动资产贬值的风险。 公司坚持以销定产，不断提升经营管理水平，缩短生产经营环节的周转期，加快应收账款回收力度，提高资产的使用效率。同时，公司践行稳健的经营理念，远离铜材投机。公司严格执行《原材料采购暨净库存风险控制管理制度》，合理使用套期保值工具降低铜价波动对公司的影响，保证公司存货风险得到有效控制。 华龙证券8月4日发布研报称，给予海亮股份买入评级。评级理由主要包括：1）特朗普铜关税政策大幅变动，将铜原料及废料排除在外，美铜大跌；2）原料输美不受影响，公司在美拥有铜加工产能，有望直接增厚利润、受益铜关税政策。风险提示：北美铜管业务进展不及预期；原材料价格波动；主要经济体关税政策变化；地缘政治风险；铜箔盈利改善不及预期；合作事项存不确定性；数据引用风险。 东吴证券8月2日研报指出：美国工厂产能具有快速扩张空间：公司2016年收购了美国JMF品牌，2019年在美国休斯顿启动了全资铜加工工厂建设项目，整个项目占地1200亩，项目设计产能10万吨。2024年报披露美国工厂产能规模为3万吨，伴随公司2025年将部分国内闲置产能设备拆迁至美国，美国工厂产能规模持续攀升，我们预期到2025年下半年公司产能规模有望达9万吨，预计2026年可实现铜产成品7-8万吨。关税带动行业需求量、加工费持续上涨，美国工厂利润增长可期：1）2025年美国铜管需求量持续增长，盈利有望修复；2）关税带来利润重新分配，利润增长可期。风险提示：关税政策变化；市场竞争格局加剧，吨毛利下行；下游需求不及预期；地缘政治风险。

【广州8月30日零时起暂停实施汽车“置换更新”补贴政策】 广州市商务局公告，经研究，决定调整2025年广州市汽车“置换更新”政策，汽车“置换更新”补贴政策自2025年8月30日零时起暂停实施。2025年8月29日（含）前已取得新车《机动车销售统一发票》以及旧车《二手车销售统一发票》的消费者，可在“穗车购”微信小程序完成系统升级后提交补贴申请。具体时间另行公告。 》点击查看详情 【中上协：上半年新能源汽车产销延续高增长态势 上市公司净利润增长超30%】 中上协发布中国上市公司2025年半年度经营业绩报告，上半年，“以旧换新”补贴稳步落地，新能源汽车产销延续高增长态势，上市公司净利润增长超30%；家电换“智”趋势显现，行业营收、净利润增长均超9%；消费电子国产替代加速，行业营收增长24.82%。文化消费需求释放，游戏、影视院线等代表性行业营收均实现增长，净利增速超70%。全社会物流总额稳步提升，居民物流活力增强，快递业5家上市公司营收增长10%。宠物经济、IP经济等新型情绪消费场景点燃年轻群体热情，相关产业上市公司业绩增长明显，净利增幅分别为40.29%、54.90%。（财联社） 【蔚来标配长续航版本整车购买价格保持不变 电池租用购车价格下调3.8万】 蔚来品牌宣布全系车型即日起标配100kWh长续航电池包，整车购买价格保持不变，电池租用购车价格相应调整，新ET5与新ET5T标配100kWh长续航电池包租电售价仅19万起；同时保留75kWh标准续航电池包灵活租用，保持原有电池月租费用不变，以满足不同用户需求。（财联社） 【丰元股份：全资子公司终止锂电池高能正极材料一体化项目投资】 丰元股份(002805.SZ)公告称，公司全资子公司丰元锂能与个旧市人民政府协商解除投资协议，终止5万吨锂电池高能正极材料一体化项目。（财联社） 【国轩高科：拟不超40亿元投建新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目】 国轩高科(002074.SZ)公告称，公司拟在南京市六合经济开发区投资建设新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目。项目投资总额不超过40亿元。公司控股子公司江苏国轩为该项目的实施主体。本次投资将增加公司资本开支和现金支出，但从长远来看对公司业务布局和经营业绩具有积极影响。（财联社） 【盐湖股份：上半年净利润25.15亿元 4万吨/年锂盐项目预计9月底试车】 盐湖股份(000792.SZ)公告称，公司上半年实现营业收入67.81亿元，同比下降6.30%；净利润25.15亿元，同比增长13.69%。报告期内，公司生产氯化钾198.98万吨、碳酸锂2万吨，销售氯化钾177.79万吨、碳酸锂2.06万吨。半年报显示，盐湖股份4万吨/年锂盐项目总体进度达到71%，吸附提锂装置于6月3日完成中交验收，预计9月底4万吨/年锂盐项目进入投料试车，届时，公司将形成8万吨/年锂盐的产量规模。（财联社） 相关阅读： 原料紧缺&成本倒挂 电解钴冶炼厂积极挺价 钴盐市场涨势如何？【周度观察】 【SMM分析】2025年8月SMM国内碳酸锂总产量再创新高 同比大幅增加39% 【SMM分析】氢氧化锂8月产量环比下滑13% 9月存回升预期 【SMM分析】Manono锂矿纷争全纪录 【SMM分析】锂电回收市场8月采购量环比上涨 【SMM分析】近期回收事件新进展：8.12-8.16 【SMM分析】韩国电池巨头加码回收业务 【SMM分析】8月三元材料产量环比上升6.99% 【SMM分析】8月三元前驱体产量环比增长8.55% 【SMM分析】8月硫酸钴产量环比降低1.56% 【SMM分析】8月磷酸铁产量高增与结构分化并存 聚焦价格与品质的双重比拼 比利时艾维斯塔控股落户江苏金坛：开启亚洲战略布局【SMM分析】 【SMM分析】澳洲Core Lithium启动6000万澳元股权融资 加速Finniss锂矿项目重启进程 2025年8月固态电池市场分析：技术突破与产业进展【SMM分析】 【SMM分析】美国国税局调整电动汽车税收抵免规则，或推高美国三季度电动汽车产销 【SMM分析】7月鳞片石墨成交回暖 出口环比激增 277%

截至目前，科创板半导体设备行业公司均已披露2025年半年度报告。 据《科创板日报》记者统计，科创板共有13家半导体设备企业，其业务范围涵盖刻蚀设备、薄膜沉积、测试设备、清洗设备等细分领域。 具体来看，12家科创板半导体设备企业在2025年上半年实现了营收正增长，其中2家增速超五成、5家增速超四成；有8家企业归母净利润为正且实现同比增长，2家增速超七成。 12家科创板半导体设备公司营收正增长 从营收维度来看，2025年上半年，科创板13家半导体设备企业合计营收超201亿元，同比增长中位数约31%，其营收增幅排为：拓荆科技、中科飞测、京仪装备、中微公司、华峰测控、盛美上海、华海清科、耐科装备、先锋精科、屹唐股份、富创精密、芯源微。与此同时，仅晶升股份2025年上半年营收负增长。 新型半导体设备的推出与新产线的规模量产，成为支撑科创板半导体设备公司实现收入增长的重要因素。 从细分领域来看，薄膜沉积、量检测设备相关公司营收延续高增长态势。拓荆科技作为今年上半年营收增幅最高的科创板半导体设备企业，期内实现营业收入19.54亿元，同比增长54.25%。 拓荆科技在半年报中表示，其先进制程的验证机台已顺利通过客户认证，逐步进入规模化量产阶段。基于新型设备平台（PF-300TPlus和PF-300M）和新型反应腔（pX和Supra-D）的PECVD Stack（ONO 叠层）、ACHM及PECVDBianca等先进工艺设备，陆续通过客户验收，量产规模不断增加，ALD设备持续扩大量产规模，业务增长强劲。 量检测设备领域，中科飞测上半年营收增幅同样超过五成，为7.02亿元，同比增长51.39%。该公司表示，受益于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富，以及客户群体和客户订单持续增长，推动了公司经营业绩增长。 半年报显示，中科飞测明暗场设备较早地进入到了国内多家头部客户产线上进行工艺开发与应用验证工作，并实现小批量出货。 在刻蚀设备领域，中微公司作为国内半导体设备市值超千亿的龙头企业，营收规模也占据科创板半导体设备企业首位，该公司上半年实现营收49.61亿元，同比增长43.88%。其中，2025年上半年刻蚀设备销售约37.81亿元，同比增长约40.12%；LPCVD设备销售约1.99亿元，同比增长约608.19%。 中微公司表示，目前其在研项目涵盖六类设备，超二十款新设备的开发。公司研发新产品的速度显著加快，过去通常需要三到五年开发一款新设备，现在只需两年或更短时间就能开发出有竞争力的新设备，并顺利进入市场，公司有望在未来几年更大规模地推出新产品。 相对于以上营收实现正增长的半导体设备企业，晶升股份在营收端和利润端的压力进一步延续。今年上半年，该公司营业收入1.58亿元，同比减少20.29%；归母净利润-745万元，同比下降121.28%，主要系行业周期性波动、公司本期验收产品结构暂时性变动及主要验收的光伏产品毛利率下降所致。 当前，晶升股份也在有新增长潜力的协同业务领域积极探索。该公司正加速CVD设备、切割设备、减薄设备、抛光设备等新产品的推出与定制样机的批量化转换，同时推进特种材料、耗材等材料领域的业务进程。今年上半年，晶升股份研发费用为2056.39万元，占营业收入的12.98%，同比增加2个百分点。 浙商证券在近期研报中表示， 关键半导体设备研发突破、送样验证，推动半导体设备板块业绩实现增长。国内半导体设备各细分环节正不断研发突破，快速积累自主IP，并逐步具备出海可能性。此外，随着国内供应链在零部件、材料领域的加强，机台稳定性一致性正快速提升，头部晶圆厂采购设备国产化有望提速。 头部企业贡献近七成利润 AI驱动产业复苏 与营收规模普遍提升的情况不同， 上半年科创板半导体设备公司归母净利润呈现明显分化态势。共8家企业实现归母净利润正增长，5家负增长 ，其中3家下滑七成以上，2家处于亏损状态。 从净利润规模来看， 处于半导体设备的头部企业中微公司、盛美上海、华海清科、屹唐股份4家贡献科创板半导体设备行业近七成净利润，上述企业均实现净利润正增长。 其中，中微公司归母净利润规模再次位居榜首，上半年归母净利润7.06亿元，同比增长36.62%。清洗设备作为半导体制造过程中使用最频繁的设备之一，在2025年上半年保持了稳健增长。盛美上海作为国内清洗设备的龙头企业，上半年以6.96亿元的归母净利润位居第二，同比增长56.99%。 盛美上海表示，业绩增长一方面系设备销售端持续放量，目前公司销售端产品增量仍以清洗设备为主，同时电镀设备的销量相较去年同期也有了显著提升；另一方面为需求端表现强劲，二季度逻辑芯片和存储芯片两大领域的客户需求均较为旺盛。 从增速方面来看，上半年归母净利润增幅最高的科创板半导体设备公司为华峰测控，该公司上半年归母净利润为1.96亿元，同比增长74.04%。 华峰测控将业绩增长归因于AI带动与汽车电子和消费电子等下游领域复苏。该公司表示，2025年上半年，全球半导体行业在人工智能（AI）浪潮的强力驱动下，延续了始于2024年的复苏态势，并步入新一轮的增长周期。下游应用中，除了AI领域，汽车电子和消费电子等市场也为本土半导体企业提供了广阔的发展空间，拉动了半导体设备的出货。 与此同时，华海清科、富创精密等 多家半导体设备公司在半年报中表示AI技术落地应用为半导体设备持续高速增长提供强劲动能。 先锋精科、拓荆科技、芯源微、富创精密、晶升股份5家企业净利润同比负增长。值得注意的是，上述部分公司今年上半年研发投入增加。如：芯源微上半年在归母净利润同比减少79.09%的情况下，研发费用同比增长12.87%，达1.32亿元。 对于上半年归母净利润同比下降，拓荆科技持乐观态度。该公司表示，因2025年第一季度确认收入的新产品、新工艺的设备在客户验证过程成本较高，毛利率较低。随着公司新产品验证机台完成技术导入并实现量产突破和持续优化，2025年第二季度毛利率环比改善，呈现稳步回升态势。 有市场观点认为，本土晶圆厂在过去两年囤积了较多海外设备，阶段性地对半导体设备下单意愿有所减退会累及国产设备的下单节奏。市场担心全球成熟工艺处于供过于求的状态，国内扩产有可能陷入衰退。 对此，浙商证券发表观点称，其认为全球成熟工艺产能的供过于求状态仅仅是阶段性的，当前传统消费电子类产品处于缓慢复苏周期，并未进入创新拉动带来的放量成长阶段，若传统消电、AI终端放量成长，供需情况有望反转。 扩产与行业整合提速 当前，生成式AI支出爆发式增长，Gartner预测2025年全球生成式AI支出将同比增长76%达6440亿美元，其中80%集中AI服务器、智能手机和PC等硬件领域。市场普遍认为，基于对中国大陆本土自主可控的需求，尤其是对先进制程的需求，预计未来将持续推动中国内先进晶圆厂扩张和设备销售。 SEMI总裁兼首席执行官Ajit Manocha表示，“在2024年实现强劲增长之后，预计今年全球半导体制造设备销售额将再次扩大，并且在2026年创下新的纪录。尽管半导体行业始终在密切关注宏观经济所存在的不确定性，但人工智能推动下的芯片创新需求，正不断驱动着对产能扩张和领先生产的投资。” 面对需求端的不断增长，国产半导体设备企业也在积极进行扩产。 中微公司计划通过有机生长和外延扩展，逐步覆盖半导体高端设备的50%到60%。拓荆科技“高端半导体设备产业化基地建设项目”建成后，将大幅提高公司薄膜沉积设备的产能，以支撑公司PECVD、SACVD、HDPCVD等高端半导体设备产品未来的产业化需求，目前已取得本项目的土地使用权证、用地规划许可证，并签订总包施工合同。 盛美上海在近期调研中表示，该公司临港厂区共有两个生产工厂，其中厂A已经投产，在其满产状态下，可达到100亿元的产能。目前临港厂区的工厂产能可以支持公司完成今年的全年业绩指引目标，即65亿元至71亿元。计划于明年下半年完成装修后开始投产，正式投产后可以实现200亿元的年产值。 政策方面，国家大基金三期重点支持设备和零部件加速国产化。此外，2024年以来，新“国九条”、“科创板八条”等政策发布，半导体领域产业并购持续升温，“并购六条”明确支持跨界并购、允许并购未盈利资产。 2025年上半年，北方华创完成收购芯源微17.9%的股份，成为芯源微第一大股东，国产半导体设备行业进入深度整合期。海光信息和中科曙光也于今年6月份双双公告披露换股吸收合并预案。 公告显示，海光信息拟以0.5525:1的换股比例吸收合并中科曙光，并向特定投资者发行股份募集配套资金。 海光信息董事、总经理沙超群表示，本次合并将充分发挥中科曙光完整的系统能力和算力应用生态，实现云计算应用的产业链延展，形成一体化优势，侧重通过系统能力提升公司芯片的性能，解决功耗等影响因素对摩尔定律进一步突破的掣肘，实现公司的CPU和DCU在更加广泛的行业应用，对标国际行业巨头。 与此同时， 中微公司也通过参设产业基金布局半导体产业链。 2025年6月，中微公司全资子公司中微临港与关联方共同发起设立上海智微攀峰创业投资合伙企业，基金规模15亿元，中微临港认缴7.35亿元（占比 49%），聚焦半导体、泛半导体及战略新兴领域。 拓荆科技在近期披露的接待调研公告显示， 公司近两年一直紧密围绕半导体产业链进行产业投资布局，开展了对恒运昌、新松半导体、珂玛科技、芯密科技、先锋精科等10余家公司的参股投资 。同时，该公司也在关注合适的标的，在未来的发展规划中，不排除通过并购契合公司战略、能够产生协同效应的优质标的助力公司业务的深度拓展。

锡业股份8月29日盘后发布公告称： 公司锡业分公司为保障锡冶炼设备安全有效运行及后续稳定高效生产，将结合实际对锡冶炼设备进行例行停产检修。本次停产检修计划于2025年8月30日开始，预计不超过45天。公司年初预算及生产计划已考虑本次停产检修事宜，本次停产检修对公司全年生产计划无较大影响。 锡业股份于2025年8月25日举办2025年半年度业绩说明会，部分沟通回复内容如下： 1、矿产资源拓展情况，有实质性进展吗？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司重视资源拓展并将其作为公司长期发展战略之一，持续关注以锡为主的多种金属矿产资源项目，并对相关项目开展了论证分析等工作，由于资源拓展整合相对复杂，且锡资源的稀缺性也加大了资源拓展的难度。未来公司将继续加大资源“内增外拓”的力度，进一步加强对卡房矿区的资源勘查，提升公司未来钨、锡相关资源的增储和开发利用水平，加大对尾矿资源的综合利用水平，不断提升公司的资源保障能力和可持续发展水平。 2、信息技术赋能有色金属产业是行业趋势，公司在锡冶炼工厂数字化建设方面已经取得了一定成果，未来如何进一步深化数字化应用，例如利用大数据、人工智能等技术实现生产过程的精准控制、设备的智能运维，从而提升整体运营管理水平和经济效益？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司重视信息技术和数字技术，并将数字技术引入锡冶炼及生产经营各环节，强化实现数字化转型，以数字化驱动生产运营和经营管理变革，不断提升运营效率和管理效能，推动公司实现更高质量发展。 3、公司如何应对锡矿品位的下降问题？目前公司对锡金属的回收率有多少？如何实现的？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注，公司一方面将持续加大科技攻关力度，努力提升相关经济技术指标，另一方面未来拟通过资源拓展与整合、尾矿资源综合利用等方式不断提升公司资源保障能力及可持续发展能力。 4、考虑到锡资源稀缺性及战略性日益凸显，且未来锡精矿供应增长弹性较低，公司在提升现有锡矿开采效率、延长矿山服务年限方面有哪些具体规划和技术创新举措？鉴于海外锡矿生产环境稳定性不足，公司未来在拓展海外锡矿资源合作项目上，将重点关注哪些地区和项目类型？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司高度重视资源拓展并将其作为公司长期发展战略之一，持续加大资金投入开展各矿区地质综合研究、开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作。未来，公司将继续以地质成矿理论为指导，坚持找矿为生产建设服务，完善找矿手段和方法，切实提高对内增储效果。同时，持续关注行业发展变化及资源项目储备，依托现有资源及大股东平台优势，立足云南、谋划国内、辐射海外，继续加大资源“内增外拓”的力度，进一步提升公司的资源保障能力和可持续发展水平。 5、请问缅甸锡矿复产对市场的影响，我们公司的预期如何感谢投资者对公司的关注和建议。 锡业股份回应：锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，在战略矿产资源日益重要的背景下，预计锡资源的价值还将进一步凸显。与此同时，东南亚相关主产区推进复产，有望一定程度缓解目前供给偏紧的格局，提升锡供应链平稳运行水平。 6、董秘：您好！随着科技的创新与发展，金属能源越来越受到了重视，国际资本到处在全球布局整合供应链，锡业股份作为老牌锡行业冶炼企业，是否也有整合与被整合的预期？在您的任期内，您是如何规划与定位锡业股份的发展？有没有准备抓住时机，争取国家政策或产业资本的支持做大做强锡业股份？在锡行业进一步提升锡业股份的话语权？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注和建议。公司作为锡铟行业龙头，一直以来致力于维护国家战略安全和行业健康可持续发展。随着国家综合实力不断增强，公司发展日趋壮大，行业地位不断巩固，行业影响力和话语权日益增强。未来，公司也将通过“内增外拓”的方式提升资源水平，持续不断提升公司综合竞争力和可持续发展水平。 8、请介绍目前公司钨矿开采进度及相关产品生产情况 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司将根据云南省自然资源厅2025年钨矿开采总量控制指标及相关规定组织生产和销售。目前已获得云南省自然资源厅2025年度第一批钨矿（三氧化钨65%）开采总量配额指标688吨。 9、请问今年分红计划是什么？ 锡业股份回应：感谢投资者的关注和建议。分红事项需要根据公司的当期经营情况、未来发展规划及公司章程的相关规定加以决定公司中期分红及年度分红事宜。公司目前正在实施相关回购计划，根据监管规定，回购股份注销视同为现金分红。 12、刘董好，请问贵司金属铟当前出货量及预期出货量和收益是怎么样的？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。 公司上半年生产铟锭71吨。基于公司铟资源禀赋优势，回收率不断提升，对公司业绩有较好的贡献。 14、锡的定价机制是怎么形成的？公司在其中是否有影响力，影响力如何？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。锡金属市场是充分竞争的市场，定价机制主要受商品属性和金融属性及科技发展水平等多重因素影响。公司作为锡铟行业龙头，一直以来致力于维护国家战略安全和行业健康可持续发展。随着国家综合实力不断增强，公司发展日趋壮大，行业地位不断巩固，行业影响力和话语权日益增强。 15、云锡香港公司半年报亏损的原因？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。主要由于香港公司下属子公司计提了相关信用减值损失。 16、领导，您好！我来自四川大决策，请问公司2025年上半年净利润同比增长32.76，主要是由哪些具体因素驱动的？在成本控制和产品价格提升方面，分别对业绩增长的贡献比例大概是多少？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。报告期内，公司主要产品锡、铜、锌等金属市场价格同比上涨，公司抢抓市场机遇以及聚焦精细化管理，多措并举降本增效，相关期间费用同比下降，经营业绩实现同比增长。 17、贵司的套期保值资金量大，亏多赢少，效果较差，是否计划减少相关的工作？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司根据套保计划并结合生产经营实际及市场情况开展相关操作。 21、作为矿企，丰富的资源储备是企业持续发展的基础；更何况贵司担负着确保国家锡铟金属战略安全的责任。但近十年来，贵司资源拓展工作裹步不前：进军湖南，因安全事故无奈退出；澳洲投资，一直无法进一步扩大。建议贵司加紧、加大对资源的拓展力度，特别是对国外锡、铜、锌资源的收购，以提高资源自给率。如：距离近、政治友好、资源丰富的缅甸、老挝；借助控股公司开拓澳洲资源；非洲的尼日利亚、刚果金等。 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司重视资源拓展并将其作为公司长期发展战略之一，持续关注以锡为主的多种金属矿产资源项目，并对相关项目开展了论证分析等工作，由于资源拓展整合相对复杂，且锡资源的稀缺性也加大了资源拓展的难度。未来公司将继续加大资源“内增外拓”的力度，进一步加强对卡房矿区的资源勘查，提升公司未来钨、锡相关资源的增储和开发利用水平，加大对尾矿资源的综合利用水平，不断提升公司的资源保障能力和可持续发展水平。 22、目前矿产资源供应紧张，贵公司是否有计划联系业内企业，降低产能利用率，以争取提高加工费？ 锡业股份回应：感谢投资者的关注和建议。目前冶炼加工费低主要是供给端原料偏紧影响所致。 23、问刘董事长，1.公司铜业务毛利率极低，铜是贩卖性质吗？买进卖出，做大公司收入？策略是早日进入世界500强？ 2.给矿业代工，毛利率也很低，收取加工费，策略是什么？3.公司锡锭的毛利率比广西华锡低10%以上，按照公司锡锭规模影响毛利额接近20亿元，是套期保值做反了？设备投资太大成本高，还是矿物质量差，还是长协价格定低了？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司相关产品的毛利率受原料自给率、金属价格、冶炼加工及原料辅料成本等多重因素影响。公司铜业务主要通过矿山自产和外购原料进行冶炼，因公司自产铜精矿受出矿量及品位的影响，成本偏高，同时因外购原料加工费冲击较大，导致公司铜业务板块的毛利率较低。 25、3亿固定资产报废此前却未提取过减值准备，是否是因为今年业绩好而临时调整利润的做法？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司本次固定资产报废主要针对公司所属矿山单位部分井巷构筑物，相关资产目前无利用价值，不能处置变现，属于闲置无效、低效资产，无法满足公司当前使用需求。公司根据《企业会计准则》和公司相关会计政策的规定，对其进行报废，符合公司整体经营发展需要。 锡业股份8月25日发布的半年报显示：2025年上半年，在公司党委、董事会的坚强领导下，聚焦有色金属原材料战略单元“价值创造中心”，对标先进，改革创新，紧盯市场变化， 积极克服有色金属价格剧烈震荡、原料供应紧张、加工费同比下降等诸多挑战，主动把控经营节奏、抢抓市场机遇，多措并举增产增收、降本增效，确保了上半年经营质效持续稳健向好。2025年上半年生产有色金属总量达18.13万吨，其中：锡4.81万吨、锌6.98万吨、铜6.25万吨、铅937吨；生产稀贵金属：产品铟71吨，金565千克，银59吨。 锡业股份半年报显示：上半年，公司实现营业收入210.93亿元，较上年同期上升12.35%；实现归属于上市公司股东净利润10.62亿元，较上年同期上升32.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.03亿元，较上年同期上升30.55%；经营活动产生的现金流量净额14.25亿元，较上年同期下降8.15%。2025年6月末公司总资产368.61亿元，较年初上升0.59%；归属于上市公司股东净资产213.93亿元，较年初上升2.61%，资产负债率38.88%，较年初下降1.31个百分点。 锡业股份今年上半年的营业收入构成如下： 锡业股份半年报显示：公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。目前，我国有色金属工业正处于规模优势提升、结构持续调整、创新能力提高和绿色智能制造的重要阶段，并将继续朝着高端化水平提高、结构合理化水平改善、发展绿色化水平提升、产业数字化转型凸显和体系安全化基础夯实的方向发展。从周期性特点来看，有色金属行业仍然属于强周期行业，同时近年来随着全球新能源汽车、光伏发电以及人工智能行业的快速发展，相关有色金属品种的需求开始表现出成长性并在一定程度上穿越周期性，并持续成为国家战略转型升级的重要支柱行业。 锡业股份在对锡行业供需情况进行介绍时提及：上半年，全球锡矿供应较为不稳定，传统锡矿主产国和新兴锡矿产国供应稳定性均不乐观，导致全球范围内冶炼厂生产组织面临较大挑战。需求方面，2025年上半年最大的扰动来自于海外经贸政策的变动以及对于实物需求所造成的影响，使得锡金属的终端需求，包括消费电子产品、家电和马口铁等领域在内表现分化，部分细分领域增速放缓。长期来看，供应端，锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，在战略矿产资源日益重要的背景下，预计锡资源的价值还将进一步凸显。与此同时，部分锡矿供应扰动预计在2025年下半年有所缓解，有望提升锡供应链平稳运行水平。需求端，国内消费补贴和以旧换新政策预计仍然能够托底电子产品、家电和汽车等消费，对锡需求整体利好，同时随着国际经贸环境趋于稳定，全球锡需求有望持续改善。 天风证券研报指出：锡、锌、铟产量超预期，2025H1公司生产有色金属总量18.13万吨，其中：锡4.81万吨（年度计划完成率53.4%）、铜6.25万吨（年度计划完成率50%）、锌6.98万吨（年度计划完成率53%）、铟71吨（年度计划完成率69.4%），同比增幅为6.42%、-11.10%、1.45%、9.23%。锡价上行提振锡业务毛利率。供需基本面与宏观催化共振，锡价有望偏强运行。卡房矿区加强开发，铜、钨资源潜力可期。投资建议：考虑锡价上行与公司产销增长，天风证券上调公司业绩预期，维持“买入”评级。风险提示：宏观经济环境风险；产业政策变化风险；市场价格波动风险；供应链风险；安全环保风险。 民生证券研报认为：量：25H1公司自产金属量保持稳定，稳步推进资源布局新篇章。价：2025Q2，锡价环比基本持平，锡、铜冶炼加工费环比下行，硫酸价格环比增长。固定资产报废拖累处置业绩表现，实际经营业绩大超预期。核心看点：缅甸复产节奏缓慢加剧矿端紧缺局势，消费电子旺季备货需求逐步启动，锡价有望迎走强窗口。1）缅甸复产节奏缓慢，月度进口量仍未恢复；2）国内锡精矿加工费自年初整体处于下降趋势，产业链矿石库存处于低位，矿端紧缺局面难改。3）消费电子旺季备货需求有望逐步启动。锡价供需矛盾凸显，有望迎来走强窗口。投资建议：公司为锡、铟行业全球龙头，资源禀赋优异，公司深度受益锡价上行。维持“推荐”评级。风险提示：锡、锌、铜价格大幅波动，安全环保风险，下游需求不及预期。

SMM 8月29日讯： 持货商出货积极性不高，再生精铅市场可流通货源较少。含税出厂价格对SMM1#铅均价贴水25-0元/吨为主流成交价格，不含税出厂价格对SMM1#铅均价减950元/吨附近。下游企业询价与采购积极性均不高，再生精铅货源成交清淡。 铅价扭势转弱，废电瓶价格虽小幅跟跌，但并未改变亏损的现实。尤其是地方政府优惠政策回撤后，再生铅炼厂失去重要资金补充，抗亏损能力变得更差。截至2025年8月29日，规模再生铅企业综合盈亏理论值为-363元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-582元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格