SMM 2 月6日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨125元/吨为16950元/吨，下游电池生产企业询价不多，精铅持货商主流出厂报价对SMM1#铅升水0-50元/吨，不含税精铅出厂报价在15900-16100元/吨，成交仍表现不佳。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【TrendForce：预估2027年半固态电池市场渗透率超1%】 TrendForce最新研究指出，半固态电池作为一种融合了传统液态电解质电池与固态电池优点的新兴电池技术，已于2020年之前进入试生产阶段，然而由于生产成本高、技术成熟度有限，导致半固态电池在电动汽车上的采用率低于最初的市场预期。TrendForce预测，全球汽车制造商将逐步扩大半固态电池在其电动汽车车型中的使用，推动该技术的市场渗透率到2027年将超过1％。 【青海省：提速盐湖股份4万吨基础锂盐、汇信2万吨碳酸锂等项目建设】 青海省人民政府办公厅印发《青海省2025年一季度“开门红”若干举措》。其中提出，推动重点项目稳产满产投产。衔接落实2025年钾肥最低生产计划，确保钾肥年产量700万吨以上。支持西钢粗钢产能有序释放，实现稳产增量。推动中铝青海分公司600kA电解槽产能置换、中钛青锻年产4万件钛合金挤压模锻智能制造、国药普兰特药业500吨中药配方颗粒技术改造等项目尽早达产。加快海东红狮10万吨多晶硅、东耀智显新型显示模组、南玻日升10万吨多晶硅、莱德宝20GW 单晶拉棒等项目投产。提速盐湖股份4万吨基础锂盐、汇信2万吨碳酸锂等项目建设。 【丰田与上海市达成战略合作意向 新设雷克萨斯纯电动汽车及电池的研发·生产公司】 财联社记者从丰田中国获悉，丰田与上海市达成共同助力绿色低碳发展相关战略合作意向，在上海市金山区成立LEXUS雷克萨斯纯电动汽车及电池的研发·生产公司。根据计划，双方将在上海辐射至长三角地区及更广范围，开展包括物流网络、产业链上下游相关企业合作、氢能、智能自动驾驶、电池回收再利用等领域先进技术应用等各类举措。 【亚太股份：获国内某大型汽车集团定点 预计销售总额约10亿元】 亚太股份公告，公司近日收到国内某大型汽车集团的定点通知，公司将为该客户两款新能源车型提供集成制动控制模块（IBS onebox）产品。根据客户规划，上述项目生命周期5年，预计将于2026年一季度开始量产，生命周期销售总额约为10亿元。 【美欧日韩8家车企合资公司Ionna开始在美部署充电网络】 韩国现代汽车2月4日表示，现代和起亚携手宝马、通用、本田、奔驰、斯泰兰蒂斯、丰田等全球汽车巨头合作成立的电动汽车充电合资企业“Ionna”在美国北卡罗来纳州的达勒姆总部举行开业仪式，开始在全美部署充电网络。该公司目标到2025年底在全美安装超过1000个充电桩，并制定了到2030年部署超过3万个充电站的长期目标。 【日产汽车撤回与本田合并的相关协议】 日产汽车公司已敲定，撤回与本田汽车公司进行经营统合的相关协议。双方原计划通过控股公司方式进行统合，但在统合比例等条件上未能达成一致。据悉，本田方面曾提出将日产收购为子公司，但日产内部出现强烈反对意见，最后决定终止协商。双方是否会重新进行统合谈判，或仅继续在电动汽车（EV）等领域的合作，将在今后进行审议。目前，日产和本田官方尚未就停止合并消息表态。 (日经新闻) 相关阅读： 汽车整车板块拉升 1月多家车企销量稳中有增 小鹏汽车交付逆袭新势力魁首【热股】 【SMM分析】全球储能电芯市场回顾 ：蓬勃发展的需求 市场加速重塑与新机遇挑战 【SMM分析】2024年隔膜行业回顾：持续内卷 隔膜价格下行至低位 【SMM分析】简述《电动自行车锂离子电池回收利用体系建设指南》 【SMM分析】1月氢氧化锂环比减幅较大 降幅达10% 2024年12月磷酸铁锂出口总量大增！【SMM分析】 【SMM分析】日产汽车拟在日投建电池工厂，规划产能5GWh 【SMM分析】1月三元前驱体的产量环比下降13% 【SMM分析】受春假假期影响，2月三元材料产量进一步下滑 【SMM分析】年关将至 负极材料供需双弱 【SMM分析】1月磷酸铁产量环比下滑 春节正常生产占多数 【SMM分析】受春节假期影响 硫酸钴1月产量有所下行 【SMM科普】从源头到终端，消费电芯产业链深度剖析 【SMM分析】市场较为清淡 隔膜产量下行 【SMM分析】2025年1月SMM国内碳酸锂总产量环比减少10% 同比增加50% 【SMM数据】1月电解液产量环降 次月产出预计持续下跌 【SMM分析】1月磷酸铁产量环比下滑 春节正常生产占多数 【SMM分析】1月四氧化三钴产量有所减少 预计2月将继续减少

SMM 2 月5日讯： 今日SMM1#铅均价较节前涨225元/吨为16825元/吨，现货市场观望情绪浓厚，由于下游电池生产企业仍在陆续复产，铅锭购买意愿不高。今日再生精铅报价不多，跟涨150-250元/吨不等，市场不含税精铅出厂建议报价在15800-16000元/吨，成交相对清淡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【崔东树：2024年1-12月的汽车行业收入同比增4% 利润同比降8%】 乘联分会秘书长崔东树发文称，2024年1-12月的汽车行业收入106470亿元，同比增4%；成本93301亿元，增5%；利润4623亿元，同比降8%；汽车行业利润率4.3%，相对于下游工业企业利润率6%的平均水平，汽车行业仍偏低。其中12月的汽车行业收入11909亿元，同比增13%；成本10352亿元，增15%；利润491亿元，同比降13.5%；汽车行业利润率4.1%。2024年锂离子电池制造行业利润增长48.5%。汽车行业需要有效的降本增效，加大成本控制水平。 【印度最新批准1630亿卢比发展关键矿产行业 确保锂等原材料安全】 印度信息部长近日表示，印度已批准1630亿卢比（18.8亿美元）用于发展其关键矿产行业。据报道，印度联邦矿业部已拨出1630亿卢比的资金。印度政府还表示，预计公共部门在关键矿产领域的额外投资还将达到1800亿卢比。印度政府本周三发表声明提到，该任务将加强对国内及其近海地区关键矿产的勘探。此外，该任务将为关键矿产勘探提供财政激励。 【比亚迪：1月新能源汽车销量30.05万辆】 比亚迪发布1月产销快报，1月新能源汽车销量30.05万辆，去年同期为20.15万辆；1月海外销售新能源乘用车合计6.63万辆；1月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为15.511GWh，2025年累计装机总量约为15.511GWh。 【特斯拉据悉将为日本大型储能设施供应电池】 特斯拉据悉将向位于日本中部滋贺县米原市的工厂提供总容量548兆瓦时的超大型商用储能电池Megapack，该工厂是金融服务集团欧力士计划建设的日本最大的储能电站之一，最早将于2027年投入运营。 (日经新闻) 【印度：削减部分进口税以推动制造业发展】 为了促进本地制造业发展，印度总理莫迪领导的政府在联邦预算中取消了对几种电子元件的进口税。财政部长周六在宣布4月1日开始的财政年度联邦预算时对议会表示，印度将不对包括摄像头模块部件和印刷电路板组装所需部件在内的多种元件征收进口税。印度此前对这些部件的进口征收2.5%的关税。印度财长说：“我们将为发展国内制造能力提供支持，以便我们的经济融入全球供应链。”政府还将用于制造平板显示器的开口电池和玻璃板等组件的进口税下调至5%。此前，其中一些组件的进口税高达15%。 【韩国2024年汽车出口额创历史第二高纪录】 据韩联社报道，韩国产业通商资源部（产业部）发布的“2024年汽车产业动向”资料显示，韩国2024年汽车出口额预计将达到708亿美元，创下历史第二高，尽管同比略减0.1%，但这是连续第二年超过700亿美元。据分析，尽管全球电动汽车的需求暂时放缓，但混合动力汽车的出口大增，为整体汽车出口的向好态势提供了支持。 相关阅读： 【SMM分析】全球储能电芯市场回顾 ：蓬勃发展的需求 市场加速重塑与新机遇挑战 【SMM分析】2024年隔膜行业回顾：持续内卷 隔膜价格下行至低位 【SMM分析】简述《电动自行车锂离子电池回收利用体系建设指南》 【SMM分析】1月氢氧化锂环比减幅较大 降幅达10% 2024年12月磷酸铁锂出口总量大增！【SMM分析】 【SMM分析】日产汽车拟在日投建电池工厂，规划产能5GWh 【SMM分析】1月三元前驱体的产量环比下降13% 【SMM分析】受春假假期影响，2月三元材料产量进一步下滑 【SMM分析】年关将至 负极材料供需双弱 【SMM分析】1月磷酸铁产量环比下滑 春节正常生产占多数 【SMM分析】受春节假期影响 硫酸钴1月产量有所下行 【SMM科普】从源头到终端，消费电芯产业链深度剖析 【SMM分析】市场较为清淡 隔膜产量下行 【SMM分析】2025年1月SMM国内碳酸锂总产量环比减少10% 同比增加50% 【SMM数据】1月电解液产量环降 次月产出预计持续下跌 【SMM分析】1月磷酸铁产量环比下滑 春节正常生产占多数 【SMM分析】1月四氧化三钴产量有所减少 预计2月将继续减少

截至龙年最后一个交易日，共12家A股上市车企披露了2024年业绩预告。在愈发复杂的市场竞争环境下，2024年，仅长城汽车、宇通客车、江铃汽车及金杯汽车实现了归母净利的增长，占比三成；赛力斯则首次实现了年度扭亏，归母净利润预计55亿至60亿元。 乘联会秘书长崔东树发布的最新数据显示，2024年汽车行业利润率仅为4.3%，较2023年再跌0.7个百分点，相对于下游工业企业利润率6%的平均水平，汽车行业仍偏低。 “下阶段，汽车行业需要更有效的降本增效。国内有效需求不足制约了企业效益持续改善，国际环境严峻复杂加大了企业经营压力，工业企业效益恢复基础仍需巩固。”崔东树分析认为。 赛力斯完成扭亏为盈 长城汽车成为2024年A股整车上市中赚钱最多的企业，预计实现归母净利润124亿元至130亿元，同比增加76.60%到85.14%；预计实现扣非净利润94亿元到100亿元，同比增加94.47%到106.88%。 “2024年业绩增长主要归功于该公司致力于高质量发展，坚守品质，打造极致产品体验，实现海外销售增长、国内产品结构进一步优化，从而带领归母净利润进入上升通道。”长城汽车表示。 2024年长城汽车累计销量123.33万辆，同比微增0.21%。不过，长城汽车通过优化产品结构，推出了一系列毛利率较高的车型，为长城汽车带来了丰厚的利润。2024年，其20万元以上车型销售30.96万辆，同比增长37.13%。2024年，长城汽车海外销售45.31万辆，同比增长 43.39%，刷新历史纪录。 虽然依靠调整产品结构和拓展海外市场实现了净利的大幅增长，但长城汽车2024年新能源车型销售仅32.18万辆，距其此前设定的到2025年全球年销量400万辆、其中80%为新能源汽车的目标相去甚远。 与长城汽车主销车型为燃油车不同，已全面新能源化的赛力斯在过去一年首次实现了年度扭亏为盈，预计实现归母净利润为55亿元到60亿元，扣非净利润为51.50亿元到56.50亿元。 尽享“华为红利”的赛力斯，2024年累计销量49.7万辆，同比几近翻倍。其中新能源汽车销量42.69万辆，同比增长182.84%。问界系列车型的热销是其销量增长的主要动力，尤其是新 M7和M9 两款车型。2024年，问界M9累计交付了15.12万辆，问界新M7交付19.72万辆，这两款车的销量占据了赛力斯总销量的八成以上。 在商用车领域，宇通客车、金杯汽车和江铃汽车均在2024年迎来了业绩的大幅增长。其中，宇通客车预计归母净利润为38.2亿到42.7亿元，同比增长110%到135%，上一次宇通客车全年利润突破40亿还要追溯到2016年，经过八年的沉淀，宇通客车终于重回业绩巅峰。 金杯汽车预计实现归母净利润为3.3亿元到4.3亿元，同比增长171.4%到253.64%。金杯汽车提到，公司收回华晨集团及华晨雷诺破产重整部分债权，这也直接增加了公司的利润。此外，通过吉利远程新能源技术的导入，金杯品牌重构金杯产品序列，首款产品吉运E6、E9已经下线，让金杯实现了整装再出发。 江铃汽车归母净利润为15.37亿元，同比增长4.20%。江铃汽车表示，2024年度利润总额增长主要是由于销量增长、效率提升、严控费用等带来的利润增加。 上汽净利润大幅下滑 在与主营业务为商用车的宇通汽车、江铃汽车所取得的业绩正增长截然相反，以乘用车为主业的国有汽车集团在2024年几乎“全军覆没”。 据公告，上汽集团2024年预计实现归母净利润15亿元到19亿元，同比减少 87%-90%；扣非净利润更是亏损41亿元到60亿元，同比减少141%-160%。 这一惨淡的业绩背后，是上汽集团燃油车市场与新能源市场的双重困境。从销量上来看，2024年，上汽合资板块仍未止住跌势，上汽大众销量114.81万辆，同比下滑5.51%；上汽通用销量43.5万辆，同比下滑56.54%；上汽通用五菱销量134.01万辆，同比下滑4.49%。上汽集团表示，公司合营企业上汽通用及其控股子公司于2024年第四季度计提相关资产减值准备，预计将减少公司2024年第四季度净利润约78.74亿元。 与上汽相仿，自主新能源品牌销量下滑、高端化不足和合资品牌燃油车销量整体下滑的广汽集团，在2024年也未能逃脱业绩下滑的命运，预计归母净利润为8亿元到12亿元，同比减少72.91%到81.94%；扣非净利润亏损3.3亿元到4.7亿元，同比减少192.37%到231.56%。 2024年广汽集团累计销量200.31万辆，同比下降20.04%，新能源汽车累计销量45.47万辆，同比下降17.26%。其中，广汽本田累计销量同比下降26.52%、广汽丰田累计销量同比下降22.32%。 广汽集团称，受汽车行业竞争格局剧变等因素影响，汽车销量减少。同时，为应对市场竞争，公司及投资企业追加销售补贴等商务政策的投入约180亿元，综合导致本报告期归属于母公司所有者净利润同比下降。 此外，北汽蓝谷、海马汽车、众泰汽车、江淮汽车等在2024年也都陷入了亏损困境。针对业绩预亏的主要原因，北汽蓝谷表示，一是新能源汽车行业竞争态势愈发激烈，价格战持续升级，挤压利润空间；二是公司通过多渠道、多维度的营销策略，积极塑造和提升品牌形象，同时不断加大技术研发和产品升级力度的投入，对公司短期业绩产生一定影响；三是公司产品矩阵多元化，销量正经历着迅速增长的阶段，然而由于规模经济尚未完全体现，产品成本持续承压。 在商用车领域，福田汽车归母净利润约为7000万元，同比减少约92%，扣非净利润亏损1.75亿元，同比减少约139%。 福田汽车表示，2024年重卡行业竞争激烈，内卷严重，市场价格不断下探，H6（奔驰业务）高端产品前期投入较大，重资产运营，且2024年销量不及预期，盈利能力大幅下降；上述因素导致公司投资收益同比大幅降低。

近日，A股进入2024业绩预告披露的密集期，多家半导体公司业绩报喜。 据《科创板日报》统计，截至今日，按申万二级行业分类，共有110家半导体公司发布2024年业绩预告。其中61家业绩预喜，36家公司预计去年营收、归母净利润均实现增长。包括韦尔股份、兆易创新、澜起科技、瑞芯微在内的36家半导体公司均预计归母净利润同比倍增。 A股半导体公司2024全年净利增速Top20 其中，思特威以最高28倍的归母净利润增速喜提“预增王”，预计2024年实现归母净利润3.71亿元至4.17亿元。该公司主营CIS芯片（CMOS图像传感器），可应用于安防、智能手机、汽车电子等领域。天风证券研报表示，随着AI应用落地终端，视觉丰富下游应用场景，有望带动视觉CIS需求提升。 ▌AI“助攻”半导体业绩增长 近期以来，AI板块持续活跃引发市场关注。天风证券1月22日研报指出， AI带动的算力需求和终端创新是需求端的重要增量，看好AI推动的方向业绩持续超预期 。 终端创新方面 ，思特威并非在AI应用爆发背景下迎来业绩增长的孤例。例如恒玄科技预计2024年度归母净利润4.5亿元到4.7亿元，同比增长264%到280.18%， 创历史新高 。该公司表示，2025年，公司将抓住端侧AI发展的新机遇，不断推出更有竞争力的芯片产品，在智能可穿戴和智能家居市场纵深发展。 致力于AIoT芯片的瑞芯微预计2024年归母净利润5.5亿到6.3亿元，同比增长307.75%到367.06%。该公司表示，全球电子市场需求复苏，AI技术快速发展、应用场景不断拓展，带动公司AIoT各行业全面增长。 中泰证券研报认为，端侧AI有望打开TWS耳机、手表长期增长空间，其中龙头公司优先卡位深度受益。端侧AI产业趋势向上，手机配件确定性强，2025年有望随大模型智能化提升，成为AI Agent重要接口。 当把目光聚焦在与AI底层逻辑更为接近的 算力需求方面 ，同样有许多公司业绩表现可圈可点。比如“寒王”寒武纪尽管仍未脱离全年亏损的队列，却也预计首次实现单季度（2024Q4）盈利。这家AI算力龙头解释称，公司积极助力人工智能应用落地，使得报告期内收入规模较上年同期显著增长。 同样 年度净利润创历史新高 的海光信息预计归母净利润18.1亿元到20.1亿元，同比增长43.29%到59.12%。公司表示，在AIGC的时代背景下，海光DCU产品快速迭代发展，以高算力、高并行处理能力、良好的软件生态支持了算力基础设施、商业计算等AI行业应用，进一步促进了公司业绩的较快增长。 作为运力芯片代表的澜起科技，预计2024年度归母净利润13.78亿元到14.38亿元，同比增长205.62%到218.93%， 也创下历史新高 。该公司在业绩预告中同样提及了AI的推动因素，其表示，受益于AI产业趋势推动，公司三款高性能运力芯片新产品开始规模出货，为公司贡献新的业绩增长点。 ▌新年将至，AI还能推动半导体吗？ 最近，DeepSeek大模型的横空出世在一定程度上动摇了市场对AI产业链的看法。日经新闻今日报道称，DeepSeek将开启人工智能低成本大型语言模型训练新时代的预期，给英伟达和其他先进人工智能芯片相关公司的股价带来压力，导致这些公司的股价下跌。 另一方面，中信证券认为，DeepSeek模型推理成本的降低，将是AI应用普及的前奏，预计模型性价比持续提升下，国内AI应用依托丰富生态和成熟流量加速各领域落地。开源证券昨日研报指出，DeepSeek有望引领模型往开源方向发展，强大的推理能力或助力其在各领域应用加速落地，从而与AI Agent形成共振。 上述机构无不传递出这样一种视角—— 无论以DeepSeek为代表的低价大模型是否削弱算力需求，都无碍于提高AI应用的普及程度 。而正如此前国金证券所展望，AI应用将持续驱动半导体周期上行。生成式AI催生的应用有望成为AI浪潮的主流，包括AI眼镜、AI耳机、机器人、自动驾驶在内的终端需求的升级和创新都将带动对芯片的需求，从而推动整个半导体市场规模持续增大。 综合来看， 不管“助攻”半导体的是算力需求还是端侧创新，其背后皆绕不开半导体行情由“周期复苏”向“成长创新”切换的本质 。就投资层面而言，国信证券认为，应用端AI革新人机交互，以语音交互为核心的AI端侧应用正处在大规模商业化的临界点，国内半导体企业将在AI端侧创新中实现更高的市场参与度。2025年行业有望迈入估值扩张大年。

中国稀土1月17日晚间披露2024年度业绩预告，预计2024年归母净利润亏损2.67亿元至3.57亿元，上年同期盈利4.18亿元；扣非净利润亏损1.35亿元至1.9亿元，上年同期盈利2.47亿元；基本每股收益-0.2519元/股至-0.3367元/股。 中国稀土介绍：本报告期业绩预告预计数出现亏损的主要原因是： 受市场环境、行业供需周期等因素影响，稀土产品价格较上年同期大幅下降，公司按会计准则要求计提存货跌价准备金额较上年同期增加且金额较大。同时，控股子公司中稀（湖南）稀土开发有限公司补税事项亦对当期损益产生了一定程度的影响。 此外，中国稀土1月25日公告，公司控股子公司中稀（湖南）稀土开发有限公司的全资子公司中稀（永州）稀土新材料有限公司5000t/a稀土分离加工项目整体竣工验收，转入正式生产运营。中国稀土表示，本项目整体竣工验收转入正式生产后，中稀永州具备年处理5000吨离子型稀土精矿分离加工的能力，可生产15个稀土元素单一或者混合氧化物（盐）产品。中稀永州稀土分离加工项目转入正式生产运营，有利于公司强化主责主业，扩大业务规模和提高市场占有率，增强公司产业竞争力和综合实力。 回顾稀土产业链2024年的价格表现可以看出，其价格重心整体发生了下移。而这一点可以从氧化镨钕、氧化镝和氧化铽等2024年的价格走势可以看出： 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 从SMM氧化镨钕的均价走势可以看到，2024年12月31日的均价为398000元/吨，与2023年12月29日的均价442500元/吨相比，其均价2024年下跌了44500元/吨，跌幅为10.06%。而从氧化镨钕2024年的年度日均价为391871.9元/吨，与2023年的年度日均价529274.79元/吨相比，其年度日均价下跌了137402.89元/吨，同比跌幅为25.96%。 从SMM氧化镝的历史价格走势可以看出：2024年12月31日的均价为1610元/千克，与2023年12月29日的均价2490元/千克相比，其均价2024年的跌幅为35.34%。氧化镝2024年的年度日均价为1828.08元/千克，与2023年的年度日均价2327.48元/千克相比，其年度日均价下跌了499.4元/千克，同比跌幅为21.46%。 从SMM氧化铽的历史价格走势可以看出：2024年12月31日的均价为5600元/千克，与2023年12月29日的均价7400元/千克相比，其均价2024年的跌幅为24.32%。氧化铽2024年的年度日均价为5735.29元/千克，与2023年的年度日均价9110.17元/千克相比，其年度日均价下跌了3734.88元/千克，同比跌幅为41%。 稀土产品价格的下降，使得不少稀土产业的净利润出现了亏损。 不过，进入2025年，稀土产业链价格整体的重心出现了上移。根据SMM与市场交流调研的情况分析发现，截至目前为止，缅甸矿的进口情况持续疲软，未能如预期恢复正常，这一局面直接导致国内离子矿的供应量变得十分紧张。进入1月份后，市场上离子矿明显出现了供不应求的局面，部分原矿分离企业由于无法持续稳定获取离子矿资源，不得不采取减产甚至停产的措施。这种矿端供应上的紧绷态势，对市场产生了连锁反应，推高了稀土原材料的整体价格，使得1月份的稀土市场显得异常火热，稀土原材料价格一路走高，整体呈现强势的上涨趋势。 对于节后稀土的价格表现，不少市场参与人士认为：由于矿端供应紧张的问题仍未得到有效解决，2月份镨钕产品的价格或将难以像以往一样出现下跌走势。相反，受供需关系持续紧张的影响，镨钕价格有可能继续维持节前震荡中偏强的走势，甚至如果需求端订单增量较大，镨钕价格或将出现明显的上涨。

1月27日，洛阳钼业股价小幅下行，截至27日13:58分，洛阳钼业跌0.27%，报7.27元/股。 洛阳钼业此前披露2024年业绩预告显示：经财务部门初步测算：公司预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为128亿元到142亿元，与上年同期相比增加45.50亿元到59.50亿元，同比增加55.15%到72.12%；预计2024年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为124亿元到138亿元，与上年同期相比增加61.67亿元到75.67亿元，同比增加98.94%到121.40%。 对于业绩预增的原因，洛阳钼业公告称：公司2024年业绩同比大幅上升的原因系主要产品铜钴产销量同比实现大幅增长，叠加铜产品价格同比上升、降本增效等措施效果明显，使公司实现利润同比增长。 洛阳钼业1月6日晚间公告，经公司初步核算，现将2024年度主要产品产量情况公告如下： 洛阳钼业的公告显示： 2024年公司铜金属产量为65万吨，同比增长55%；钴金属产量为11万吨，同比增长106%；钼金属产量为2万吨，同比下降2%；钨金属产量为8288吨，同比增长4%；铌金属产量为1万吨，同比增长5%；磷肥产量为118万吨，同比增长1%。 光大证券研报称，供给受限支撑铜铝价格上行，贵金属受益于央行增持和美国降息周期。1）铜：铜矿产量增长受限于全球主要铜企资本开支增幅放缓，废铜原料库存消化后增速放缓，供给增量有限；需求整体稳定，继续看好2025年铜价上行，关注：洛阳钼业、西部矿业等。2）铝：中国电解铝产能天花板将至，供给难有增量；氧化铝价格下跌，利润将向电解铝转移；建议关注国内氧化铝自给率较低且有水电铝布局的云铝股份、神火股份等；3）贵金属：美国进入降息周期，叠加全球央行增持趋势未变，金价有望继续上行，关注：中金黄金、赤峰黄金等。 国联证券发布有色金属行业2025年年度投资策略，分析指出2024年初至2024年12月30日，申万有色金属行业指数涨幅为6.10%，在31个申万一级行业指数中位列第15；其中，工业金属、金属新材料及小金属板块涨幅居前，涨幅分别为15.27%/10.71%/9.84%；能源金属板块跌幅居前，跌幅为18.48%。基金持仓方面，2024年第一季度至三季度有色金属板块基金配置比例分别为6.04%/6.11%/5.41%，配置比例处于历史高位；其中，铜、铝、黄金板块获机构增配显著，2024年第三季度持股市值分别为384.55亿、178.85亿、173.40亿元。国联证券持续看好有色金属板块的投资机会，维持行业“强于大市”评级。推荐标的方面：1）工业金属：铝板块推荐中国铝业、中国宏桥、云铝股份、神火股份；铜板块推荐紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、五矿资源、金诚信、铜陵有色；2）贵金属：黄金板块推荐中金黄金、赤峰黄金、山金国际等，白银板块推荐兴业银锡。

据星矿数据统计，截至2025年1月26日，A股科创板共有338家上市公司对外披露2024年业绩预告。其中，101家预喜，预喜比例约为三成，具体包括：预增59家、略增10家、扭亏32家。 在上述338家发布业绩预告的科创板公司中，按营收上限统计，规模排名前10的公司分别为海光信息、晶合集成、中微公司、嘉元科技、佰维存储、格科微、芯联集成、思特威、晶晨股份、盛美上海。除嘉元科技外，其余9家均属半导体行业公司，营收规模上限预计均超58亿元。 科创板公司2024年业绩预告营收前十排名（数据截至1月26日） 业内认为，随着全球半导体市场的复苏和需求的增长对半导体行业的盈利产生了积极影响，尤其是以AI技术的快速发展和应用极大地推动了半导体行业的需求快速增长。 按预告净利润金额来看，在现已披露业绩预告的公司中，百利天恒-U、海光信息、中微公司、澜起科技、艾力斯、九号公司、华海清科、特宝生物、晶晨股份、三生国健10家企业，净利润规模位居前十。 科创板公司2024年业绩预告净利润前十排名（数据截至1月26日） 半导体设计端：AI算力、存储及高端消费电子“很赚钱” 按营收上限统计，规模排名前10的科创板公司中，有9家半导体行业公司。其中，包含5家公司业务涵盖芯片设计，分别为海光信息、佰维存储、格科微、思特威、晶晨股份。围绕AI以及智能手机产业链，这些公司凭借的技术优势以及行业引领地位实现业绩爆发，成为2024年“优等生”。 在这其中，海光信息预计2024年度营收上限为95.3亿元，在338家披露年度业绩预告的科创板公司中居首。 海光信息表示，2024年该公司CPU产品进一步拓展市场应用领域、扩大市场份额，支持了广泛的数据中心、云计算、高端计算等复杂应用场景；在AIGC的时代背景下，DCU产品快速迭代发展，以高算力、高并行处理能力、良好的软件生态支持了算力基础设施、商业计算等AI行业应用。 信创及商用市场成长，将进一步促进国产算力芯片发展。据赛迪智库报告显示，随着国内信创产业进入新一轮的发展周期，信创硬件市场空间将会加速释放，预计2026年将达7889.5亿元。x86指令系统生态适配度最高，仍占据服务器市场90%以上份额，国产化空间巨大。 “海光目前掌握了完整的x86指令集源码，并在此基础上持续迭代，发展起国产C86体系，完成了先进安全的微架构和系统设计，覆盖应用市场广阔，在信创芯片市场占据头部份额，其中政务、电信、金融等关键领域呈现放量增长态势” 。 在商用领域，随着字节、小米等公司开启算力集群布局，群智咨询（Sigmaintell）半导体事业部资深分析师杨圣心接受《科创板日报》记者采访表示， 考虑到AI应用在未来几年内的增长趋势相对确定，大厂进行算力投资的趋势也同样具有确定性。“由于半导体市场‘China for China’的趋势在2025年更加明确，国产算力芯片将有更多应用机会。在当前地缘政治因素带来的不确定性影响下，国产算力芯片大规模商用，能够加速推动国产算力芯片设计迭代成熟，保证供应链稳定性。” 受益于AI应用、叠加存储行业复苏，佰维存储预计其智能穿戴存储产品在2024年收入约8亿元，同比大幅增长。该公司表示，2025年随着AI眼镜的放量，其与Meta等重点客户的合作不断深入，将推动其智能穿戴存储业务的持续增长。 佰维存储方面表示， 以智能手机为例，随着AI大模型的广泛应用，为最大程度展现端侧AI的能力，已有不少手机厂商开始调整其旗舰产品的存储配置，其有望受益于AI手机的发展。 在产品方面，该公司已面向AI手机推出UFS3.1、LPDDR5/5X、uMCP等嵌入式存储产品，并布局了12GB、16GB等大容量LPDDR产品。 端侧AI应用同样是2024年全球市场焦点，这也反映到了智能终端SoC芯片龙头晶晨股份的业绩当中。晶晨股份预计，2024年年度实现营业收入59.21亿元左右，同比增长10.22%；归母净利润约8.2亿元，同比增长64.65%。 据了解， 晶晨股份已有超15款商用芯片搭载其自研的端侧AI算力单元，2024年携带其自研端侧AI算力单元的芯片出货量超过800万颗。 其中，6nm芯片S905X5系列具备端侧AI能力，实现本地同声翻译、同声字幕等功能，商用半年以来取得多个国际Top级运营商的订单，预计6nm芯片有望在2025年达成千万颗以上的销量。 思特威与格科微2024年均实现5000万像素图像传感器产品在高端智能手机产品中的量产出货。思特威表示，通过与主流智能手机厂商的合作，应用于高阶旗舰手机主摄、广角、长焦和前摄镜头的数颗高阶5000万像素产品、应用于普通智能手机主摄的5000万像素高性价比产品出货量均同比大幅上升，同时汽车电子领域用于智能驾驶和舱内等多款产品出货量亦同比大幅上升，共同推动销售收入显著增加。 晶圆代工及半导体设备同步扩产 国产化浪潮有望加速 晶圆制造与半导体设备作为重资产投资行业，在2024年终端需求市场的有序恢复以及产业链国产化趋势下，不少头部公司实现业绩规模居前，并在即将到来的产业周期中，开启新一轮布局。 晶合集成、芯联集成两家晶圆制造企业，随着自身产能持续释放以及消费电子、汽车电子等下游需求释放，业绩快速增长。 晶合集成预计其年度营收将增长24.52%到30.74%，归母净利润增幅则预计为115.00%到178.79%。芯联集成预计2024年度营收同比增长约27.79%，归母净利润同比减亏约50.51%。 目前上述两家晶圆厂也形成各具特色的强势增长业务线。其中，晶合集成DDIC产品继续巩固优势的同时，CIS成长为该公司第二大主轴产品，DDIC与CIS产品的收入占比已分别达到67.53%、17.22%。该公司40nm高压OLED芯片工艺平台已实现小批量生产，28nm逻辑芯片通过功能性验证。 芯联集成方面，12英寸硅基晶圆产品收入在2024年同比增长约1457%，SiC MOSFET也实现在头部客户的快速导入和量产，以SiC MOSFET 芯片及模组产线组成的第二增长曲线和以高压、大功率BCD工艺为主的模拟IC方向的第三增长曲线快速增长。 另据中芯国际此前预告，其全年收入预计在80亿美元左右，年收入增速约27%，将好于可比同业的平均值，全年毛利率预计在17%左右。华虹半导体披露的2024年前三季度营收高达105亿元。 据群智咨询（Sigmaintell）数据，**预计2025年中国大陆晶圆代工产能将同比增长约11.7%，增长率相比2024年基本持平。同时，预计2025年晶圆厂需求格局仍以AI/HPC、消费电子、车用、通信、工控等类别为主。 群智咨询（Sigmaintell）半导体事业部资深分析师杨圣心表示，由于芯片设计行业对工艺成熟度、产能供应稳定性等方面的要求，规模较大的晶圆厂将具备订单获取的显著优势，工艺在55nm以上成熟制程的中小晶圆厂或将面临客户订单以及价格竞争等方面的挑战。** 主流晶圆厂产能平稳增长与国产化需求提速，对上游半导体设备厂商出货带动明显。 中微公司预计2024年营业收入约为90.65亿元，较2023年增加约28.02亿元，同比增长约44.73%。该公司表示，刻蚀设备及薄膜设备中，针对芯片制造关键工艺的高端产品，新增付运量及销售额显著提升。 盛美上海预计2024年营收实现56亿元至58.8亿元，同比44.02%至51.22%。该公司表示，全球半导体行业复苏，尤其是中国大陆市场需求强劲，其凭借技术差异化优势积累充足订单。 以中微公司、盛美上海两家公司为例，在业绩迎来爆发的同时，也在积极扩充产能布局，以应对新一轮产业周期。其中，中微公司已于日前宣布拟在成都建设研发及生产基地暨西南总部项目，总投资约30.5亿元，将在2027年投入生产；盛美上海定增项目于近期完成问询回复稿修订，其募资将用于研发和工艺测试平台建设项目、高端半导体设备迭代研发项目。 群智咨询（Sigmaintell）半导体事业部资深分析师杨圣心表示， 晶圆厂扩产势必带来新增设备需求，尽管从全球角度看，半导体设备市场在出货量的增长并不明显，但从中国大陆半导体设备行业来看，地缘政治因素带来的国产化趋势将为设备厂商带来更多机会。 根据群智咨询（Sigmaintell）调研， 2024年中国大陆半导体制造业设备国产化比例约15%，同比增长2个点以上。预计在美国出口管制措施影响下，后续设备国产化进程将加速提升，预计2025年中国大陆半导体制造业采购本土设备比例将达到55%至57%，设备国产化率有望达19%。 部分个股净利增幅亮眼 光伏等板块承压前行 从预告净利润金额来看，百利天恒-U、海光信息、中微公司、澜起科技、艾力斯、华海清科、特宝生物、晶晨股份、三生国健、拉普拉斯，是截至目前已披露公司中，盈利能力最强的10家公司。 其中，百利天恒、海光信息、中微公司、澜起科技、艾力斯、华海清科等6家公司，预计2024年归母净利润上限超过10亿元“门槛”，分别为36亿元、20.10亿元、17.00亿元、14.38亿元、14.30亿元和10.80亿元。 上述10家企业，按照申万行业分类来看，主要分布在电子半导体、医药生物这两大行业，业绩表现尤其抢眼。其中，电子半导体占5家，医药生物占4家。 另外，在338家发布业绩预告的科创板公司中，有70家公司预告净利润同比增长上限超过100%。个股方面，拓荆科技预计净利润增幅最高，神工股份、成大生物位列第二、第三。 具体从行业来看，随着行业回暖和景气度不断上升，半导体等行业的业绩增长尤为显著，部分医药生物、计算机、机械设备等行业企业扭亏为盈。 需要注意的是， 医药生物、光伏等板块业绩承压。截至目前，在已预告2024年归母净利润上限亏损最多的10家科创板公司中，有3家属于医药生物行业公司，另有2家属于光伏设备领域企业。 市场人士认为， 结合目前数据来看，科创板行业盈利分化明显。从这几家预亏企业亏损原因看，部分属于科创板未盈利生物药企，虽有多家企业已实现产品实现商业化，但获得的收入还无法覆盖公司同期研发投入，因此导致业绩出现亏损。 其中，荣昌生物归母净利润亏损额较大。2025年1月16日晚间，荣昌生物公告称，预计2024年度营业收入约为17.15亿元，与上年同期相比，将增加收入约6.32亿元，同比增加约为58%。预计2024年度实现归母净亏损约14.7亿元，与上年同期相比，将减少亏损约4100万元。 对于业绩的亏损，荣昌生物表示，本年度该公司新药研发管线持续推进，多个创新药物处于关键试验研究阶段，研发投入增加，同时泰它西普和维迪西妥单抗销售收入快速增长，产品毛利率持续增长，销售费用率明显下降。 君实生物预计2024年度实现营业收入约为19.49亿元，同比增长29.71%左右；研发费用为12.74亿元，同比减少34.24%左右；归母净利润为-12.92亿元，同比亏损减少43.42%左右。2024年前三季度，该公司实现收入12.71亿元，归母净利润-9.27亿元。 谈及亏损收窄，君实生物表示2024年加强各项费用管控，降低单位生产成本，提升销售效率，其中2024年研发费用预计为12.74亿元，同比减少34.24%左右。 尽管行业面临转型阵痛，但长期来看，医药行业的增长逻辑仍然未变。 根据弗若斯特沙利文， 2021年中国医药市场规模达15912亿元，且未来还将高速扩容，2025年和2030年分别有望增长至20645亿元和27390亿元。 展望未来，2025年1月，银河证券研报表示，医药板块经历较长时间调整，整体估值处于较低水平，且公募持仓低配。2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。 “我们认为医药行情将迎来修复，结构性机会依然存在，从短期和中长期确定性增长角度来选择标的，看好创新药及产业链在今年持续良好表现。”银河证券进一步表示。

SMM 1 月27日讯： 今日SMM1#铅均价较上周五跌50元/吨为16550元/吨，现货市场供需两淡；持货商进入假期状态，再生精铅报价甚少，市场不含税精铅出厂价格基本维持15650-15800元/吨。下游电池生产企业基本停止采购，再生铅成交清淡。 》订购查看SMM金属现货历史价格