作为华尔街长期多头，Yardeni Research总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）的热情依旧高涨，他今年已三度上调标普500年末目标，从7700点提高至8250点，再升至8400点。 亚德尼认为，当年的互联网泡沫主要由“害怕错过”（FOMO）推动，标普500远期市盈率一度升至25倍，科技板块更达到约55倍；如今则是“出色盈利动能”（FEMO）推动行情。随着盈利预期不断上调，市场估值倍数反而下降，目前半导体板块市盈率约17倍、整体市场约20倍，远低于1999年泡沫时期。 他认为， 只要美国经济不陷入衰退，“咆哮的2020年代”仍有约80%的概率延续。 即便出现地缘政治冲击，历史上市场回调也往往提供重新入场机会。 不过，亚德尼也并非认为市场没有风险。他指出， 地缘政治最大的威胁在于油价上涨 ，因为能源成本可能同时推高通胀并迫使央行重新加息。即使没有经济衰退，股市同样可能出现熊市，2022年就是先例。 美国财政赤字同样值得关注。 亚德尼认为，4%至5%的利率仍属正常区间，但如果“债券义警”开始持续推高美债收益率，风险就会明显上升。他尤其建议投资者关注信用市场，因为债市的压力往往早于股票市场暴露。 对于AI行情，亚德尼的态度更为谨慎。 他认为当前市场存在“AI疲劳”，很难判断最终赢家和输家，因此不建议投资者直接追逐单只AI股票。如果希望参与AI主题，更适合通过纳斯达克100指数基金等分散配置。 他 更看好受益于AI应用的行业，包括金融、医疗、工业和能源 ，而非单纯押注AI技术公司。 亚德尼同样看好黄金。尽管他自称并非“黄金信徒”，也认为黄金没有票息或股息，难以估值，但俄乌冲突后，美国冻结俄罗斯海外储备，促使包括其他央行增加黄金、减少美元储备，这让黄金的长期逻辑变得更加清晰。 今年黄金的表现一度令他意外：面对地缘政治危机，金价没有如预期上涨，反而大幅回落。因此，他将年末目标价从此前的5500美元下调至5000美元。不过，金价在4000美元附近获得支撑并反弹，近期又进一步回升。亚德尼认为，在当前环境下， 投资组合中配置一定比例的黄金是明智之举。 在资产配置方面，他也认为海外股票今年表现较好，全球配置的价值已经重新上升。 美股目前仍由强劲的二季度业绩驱动，但市场可能正进入更具挑战性的阶段。 根据FactSet的数据，截至8月7日，已有88%的标普500成分股公布业绩，其中75%的公司营收超预期，86%的公司每股收益超预期。强劲盈利表现推动多家华尔街机构上调标普500目标位至8000点附近，AI商业化也继续成为市场的重要支撑。 巴克莱策略师、欧洲股票策略主管埃马纽埃尔·考（Emmanuel Cau）团队认为，当前股市仍受盈利支撑，但未来将面临三重压力： 宏观波动上升、AI资本开支带来的资金供给风险，以及美国中期选举前的季节性波动。 投资者正等待美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）本周五在杰克逊霍尔会议上的讲话。巴克莱策略师们表示， 如果沃什能够明确说明美联储将如何应对通胀，市场很可能会对此表示欢迎。 与此同时，11月3日中期选举临近也将增加不确定性。预测市场Polymarket的数据显示，民主党赢得国会两院的可能性为49%，另有38%的概率是民主党在众议院获得多数席位，而共和党则继续控制参议院。 花旗集团的策略师此前发现，投资者通常会在投票前约50天对不确定性做出反应。该行策略师表示， 如果债券和油市保持平稳，美股仍可能继续缓慢上行，但传统的“返校季”波动可能令行情更加颠簸。

盘面：隔夜，伦锌开于3884美元/吨，盘初伦锌于日均线附近进行区间震荡运行，期间探低于3872美元/吨，进入欧洲交易时刻多头增仓，伦锌冲高摸高于3949.5美元/吨，进入夜盘伦锌自高位回落，回吐大部分涨幅，价格回落至日均线附近，终收涨报3885.5美元/吨，涨1美元/吨，涨幅0.03%，成交量增至20972手，持仓量增加1640手至26.5万手。隔夜，沪锌主力2610合约跳空高开于26455元/吨，开盘后沪锌于日均线附近维持震荡，期间沪锌摸高于26560元/吨，盘中多头减仓价格有所回落，探低于26415元/吨，终收涨报26430元/吨，涨190元/吨，涨幅0.72%，成交量减至10.3万手，持仓量增加8033手至17万手。 宏观：美国7月PCE仍具粘性，市场对美联储下个月加息的预期略有升温；伊朗称与阿曼就霍尔木兹海峡收益分配达成协议；伊朗消息人士：伊朗与阿曼尚未最终敲定霍尔木兹海峡协议；知情人士：俄罗斯准备升级对乌打击，认为和谈已走入死胡同；英伟达CFO在电话会上预计：2028财年营收将增长约70%。 现货： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为1.88，出货情绪为2.64。上午沪锌期货价格于26000元/吨上方继续上涨，下游企业畏高情绪加剧，昨日现货市场充斥观望情绪，贸易商同样佛系出货报价，市场现货升水环比变化不大，整体现货交投氛围清淡。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为1.71，销售情绪为2.50。盘面价格于26000元/吨上方波动，价格上涨明显导致下游企业采购动作稀少，但广东部分交割品牌近期现货流通量减少，叠加锌锭出口窗口持续开启，贸易商报价较高，升贴水底部存在一定支撑。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.71，出货情绪为2.42。盘面继续拉涨，下游对于价格较为不能接受，几无询价，消耗库存为主，贸易商出货并不积极升水持稳，昨日整体市场成交较差。 宁波：长单锌锭陆续到货，市场锌锭货量充足，但昨日上午沪锌期货价格继续走高，下游企业畏高持续观望，询价接货意愿差，现货交投表现清淡。 库存：8月26日LME锌库存增加2275吨至93300吨，涨幅2.39%；据SMM沟通了解，截至8月24日，国内库存减少2100吨至26.83万吨。 锌价预判：隔夜伦锌录得一长上影阳柱，下方各路均线为其提供支撑。近期LME库存虽有增加但多数流入香港仓库，整体库存水平仍不足十万吨，较低的库存水平及锌锭区域供应错配为锌价上行支撑，多头增仓发力带动价格拉涨，但昨夜美国7月PCE略高于预期，市场对美联储下个月加息的预期略有升温，伦锌录得倒“V”反转走势，预计今日将继续维持偏强震荡走势。隔夜沪锌录得一小阴柱，下方各路均线为其提供支撑。外盘拉涨带动沪锌重心上行，虽国内消费表现平淡但当前受外盘变动影响较大，预计日内沪锌将继续维持偏强运行走势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

据素有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者尼克·蒂米拉奥斯（Nick Timiraos）在其最新撰文中分析，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）本周在杰克逊霍尔的首次重要演讲，将面临一个核心问题： 美国通胀居高不下，究竟是关税、战争等一次性冲击造成的，还是经济本身依然过热？ 这一判断将 直接决定利率方向 ，也正是 美联储内部当前最大的分歧 。7月会议已有3名官员支持加息，其他官员也释放出进一步收紧政策的可能，而沃什始终没有明确表态。他上任后刻意减少政策指引，如今市场和美联储同僚都在等待他首次系统解释自己的判断。 通胀到底来自哪里？ 蒂米拉奥斯指出，沃什面对的是 两种截然不同的通胀解释 。 一种观点认为，过去一年多通胀高于目标，主要由关税以及伊朗战争引发的能源冲击推动。这些因素具有一次性特征，随着冲击消退，通胀可能自然回落，美联储无需进一步加息。 另一种观点则认为，外部冲击只是掩盖了更深层次的问题：需求仍然超过供给，企业因此能够持续提价。这类通胀不会自行消失，需要美联储进一步收紧政策。 近期两个月较温和的通胀数据暂时降低了9月加息压力，却没有回答更关键的问题——目前约3.6%的政策利率是否足以让通胀持续回落。鹰派官员强调消费、AI投资、劳动力和信贷需求依然强劲；里士满联储主席托马斯·巴尔金（Tom Barkin）则指出，面向消费者的企业对继续涨价已经相当悲观。 蒂米拉奥斯认为，沃什此次讲话真正需要说明的是： 他如何判断这些可能的通胀驱动因素，以及什么情况下会推动他改变利率立场。 “少说话”正在接受市场检验 沃什长期认为央行官员提供过多前瞻指引，容易让预测变成市场承诺，因此上任后明显减少政策沟通。但这一策略在7月会议上遭遇了考验：他没有通过政策声明争取鹰派支持，最终出现3票支持加息，为十年来最多。 会议后的市场表现同样暴露出问题。短端美债收益率下降，但30年期收益率升至2007年以来最高水平，30年期抵押贷款利率一度达到约6.75%。这可能意味着市场认为，美联储暂时接受更高通胀，未来再通过加息处理。 更值得注意的是，沃什此前曾认为债券收益率上升本身就能帮助美联储收紧金融条件。但蒂米拉奥斯指出，这一逻辑存在缺陷： 债券收益率不仅反映经济基本面，也高度取决于市场对美联储未来短期利率的判断。如果央行拒绝提供足够指引，市场未必会按照沃什预期解读政策 。 美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）扩大长期国债回购计划后，这一矛盾进一步突出。财政部希望压低长期融资成本，而沃什则可能接受更高长期收益率作为抑制通胀的金融条件。在贝森特看来，当前债券收益率没有反映经济基本面，并认为通胀并不像美联储鹰派官员所担心的那么严重。 沃什最终要回答的，是美联储“错在哪里” 蒂米拉奥斯认为，沃什主席任期的关键，最终取决于他 如何解释前任政策为何未能让通胀回到2%。 如果过去两年降息、支持就业的政策本身就是错误的，因为劳动力市场实际上比美联储判断得更强，那么沃什需要 推动逆转降息 。但这会与特朗普及贝森特此前要求进一步降息的立场形成冲突。 如果通胀主要源于关税和能源价格，那么近期通胀超预期更多是外部冲击，美联储此前对经济的判断未必错误，这也会 削弱沃什改革现有政策框架的理由 。 还有第三种可能：美联储需要 重新理解通胀 。传统模型更多关注工资和广泛的价格压力，却未必能够解释AI投资热潮这种“价格先于工资”的新型冲击。 因此，沃什真正需要建立的，是一套适用于去全球化、移民减少、AI投资和地缘冲突频发环境的通胀治理框架。杰克逊霍尔的首秀，或将成为他第一次必须把这套逻辑讲清楚的关键节点。

SMM8月27日讯： 隔夜，伦铅3M合约8月26日全天震荡上行，开盘于1900.5美元/吨附近，全天运行区间1897.5-1912.5美元/吨，波幅15美元/吨，尾盘有所回落，最终收于1905.5美元/吨，较前一交易日上涨9.5美元/吨，涨幅0.50%；成交5371手，持仓173521手，减仓299手。 隔夜，沪铅2610合约夜盘窄幅震荡，开盘于16130元/吨，开盘后在16115-16155元/吨区间反复震荡，最高价16160元/吨，最低价16110元/吨，最终收于16115元/吨，较前一交易日收盘价下跌5元/吨，跌幅0.03%；夜盘成交23277手，持仓71415手，减仓1086手。

据日经新闻报道，泰国汽车行业7月复苏态势进一步显现：该国汽车销量创下今年1月以来最大增幅； 汽车产量 自3月之后首次恢复增长。 图片来源：泰国工业联合会 7月泰国国内汽车销量同比上涨20%，达59,196台；汽车产量同比增长6.1%，出口也由跌转升。该国汽车销量已连续五个月走高，7月增速最为显著。数据表明，行业长期下行态势正在缓解，但整体规模仍远低于疫情前水平。 今年1月泰国汽车销量曾大涨54%，主要源于政府补贴政策调整前集中交付的电动车订单，叠加中国车企大力促销拉动。 电动车旺盛需求为行业复苏提供支撑。1‑7月泰国电动车累计销量125,411台，对冲了皮卡市场的疲软表现；皮卡受信贷收紧、农村居民收入低迷双重影响，市场走弱。 泰国工业联合会汽车行业分会发言人Surapong Paisitpattanapong接受采访时表示：“销量同比提升20%是积极信号，意味着当前需求较去年同期明显回暖。但市场仍不及往昔，尤其新冠疫情之前，泰国单月汽车销量通常可达8万‑10万台。” 7月泰国汽车 产量 同比上升6.1%至117,383台，结束此前连续下滑，扭转6月7.6%的同比跌幅。其中用于出口的产量为72,679台，占总产量约62%。 继6月出口同比下滑7.5%后，7月泰国汽车出口同比增长2.4%；在该国需求持续修复的背景下，出口回暖为车企提供额外支撑。 尽管市场近期有所好转，行业相关人士表示，受家庭债务高企、宏观经济前景不确定性影响，银行持续执行严苛放贷标准，市场规模依旧未恢复至历史水平。 电动车转型浪潮，也让泰国该国汽车产业政策的争议进一步升温。业内人士指出，泰国本土电动车产量跟不上市场需求，对进口车的依赖度持续走高引发担忧。今年前七个月，泰国本土电动车总产量仅46,924台，远低于同期125,411台的电动车销量。 市场复苏，并未消除日系车企对中国电动车品牌竞争加剧的顾虑。 本月早些时候，丰田汽车泰国公司执行副总裁Suphakorn Rattanawaraha呼吁重新审议消费税税制。他提出，相比进口电动车，泰国本土生产车型处于竞争劣势。 现行税制下电动车享受税收优惠，业内高管认为，本土生产的混动及燃油车承担的税务负担显著更高。

2026年中国汽车市场呈现出一条罕见的分化曲线——出口端的陡峭上扬与内需端的持续回落，构成了全球汽车产业中最值得审视的现象之一。 乘联分会数据显示，7月单月出口达109万辆，同比增长57%。1至7月累计出口641万辆，同比增长54%。 其中，新能源汽车表现尤为亮眼，1至7月新能源出口累计达296万辆，同比增长72%。与之形成对照的是，工信部数据显示，2026年上半年国内汽车产销分别为1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。 这条内外分化的曲线背后，既是中国汽车产业全球竞争力提升的注脚，也隐含着产业链成本承压、模式转型迫近的深层命题。 出口高增长与内需承压 从出口结构看，新能源汽车正成为增长的核心引擎。据乘联会数据，2026年1至7月，新能源汽车出口累计达296万辆，同比增长72%。7月出口车辆中，纯电动占比32%，插混占比18%，传统燃油车占比已降至35%。 动力路线的此消彼长，既与海外市场基础设施现状相关，也反映出中国企业在插混技术上的差异化优势正在转化为出口竞争力。 崔东树指出，中国新能源车出口表现好于预期，“主要是插混和混动替代纯电动成为出口增长的新增长点”，并直言：“由于充电基础差异，他们需要混动”。 出口目的地的格局同样在剧烈变动。2026年1至7月，俄罗斯以54.29万辆、同比增长136%的成绩重回第一大出口市场；巴西以42.77万辆、同比增长144%跃居第二；英国以32.05万辆、同比增长91%的表现，位列第三。 此外，澳大利亚、比利时等市场同样保持较高增速。不过，部分市场的爆发带有明显的政策窗口期特征——巴西市场因2026年7月1日起进口关税统一上调至35%，车企在上半年集中铺货，进入7月后已出现深度调整、环比暴跌；俄罗斯市场则因2025年基数较低而大幅反弹。政策窗口驱动的增长能否持续，仍是未知数。与此同时，中东市场受地缘冲突影响，出口增长受阻明显。 从产品出海到体系输出 出口规模扩张的另一面，是产业链成本压力的持续累积。碳酸锂价格自2025年年中以来持续上涨，当前均价已突破14万元/吨，较年内低点涨幅约140%。车规级存储芯片受AI产业爆发带来的 产能 虹吸效应影响，供应满足率不足50%，部分高端型号涨幅超300%。 蔚来董事长李斌直言，2026年企业最大成本压力来自存储芯片涨价。据中汽协整理的国家统计局数据，2026年上半年汽车销售利润率仅为3.8%，较往年同期有所回落。成本端的“涨声”与出口端的“高歌”同时响起，正在重塑行业的盈利逻辑。 面对这一局面，中国汽车出海正从单纯的整车贸易迈向产业链协同与本土化深耕的新阶段。 2026年7月，吉利汽车以2.21亿欧元收购福特西班牙瓦伦西亚工厂34%股权，双方成立合资公司生产新能源汽车。比亚迪匈牙利工厂确认将于2026年第四季度启动整车组装；其巴西工厂从动工到投产仅15个月，年产能15万辆。这些布局不仅是产能的物理迁移，更意味着中国车企正在尝试将制造、技术、供应链能力系统性地嵌入全球市场。 但转型之路并非坦途。业内普遍认为，未来5至10年，中国汽车要在海外市场真正实现“进得去、立得住”，仍需破解品牌溢价不足、量利失衡、本地化根基薄弱三大核心挑战。 部分目的地市场存在“被替代”的担忧，担心中国车企挤压本土产业链。一位跨国零部件企业高管曾指出，本土化不是简单地雇佣本地工人、采购本地零部件，而是帮助本土产业建立更强的能力。这一判断揭示了一个深层命题：中国汽车的全球化，不仅是产品的远征，更是能力的共建。 崔东树从竞争格局的角度指出，海外汽车市场的竞争相对比较宽松，“全球南方市场原来没有得到一个有效的供给”，叠加高油价等因素推动，中国车企的智能化电动化优势非常明显。并对全年走势持积极判断，在去年832.4万辆的基础上，今年出口规模或将直指1200万辆。直言：“未来只要国际市场环境稳定，中国汽车出口发展仍具有巨大空间。” 2026年的中国汽车出口，正处于一个关键的转折点。规模的增长已成定局，但能否在规模之上建立起可持续的盈利模式、真正的品牌价值和深度的本地化能力，决定了这场全球征途能走多远。正如中汽协方面所言，对于出口达到千万辆的预测，“大家应保持谨慎乐观”。乐观的是趋势已不可逆，谨慎的是前路仍有待深耕。

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM8月27日讯： 电池片 价格 今日电池片行情整体微幅下调，部分主流厂家报价持稳。210R 价格中枢在 0.33-0.34 元/W附近；183 价格区间同步收窄至 0.327-0.34 元/W，这两个尺寸的市场报价与实际成交集中在 0.33-0.34 元/W，市场整体成交以零散小单为主。210N 主流价格中枢下移至 0.32 元/W 附近，价格区间下调至 0.314-0.322 元/W。现阶段下游组件厂采购态度偏谨慎，大规模订单尚未出现。短期行情进入博弈持稳阶段，后续重点跟踪低价货源释放情况以及下游实际接单规模。 产量 8 月行业产量低于 7 月，部分厂家已开始产线改造。9 月预期排产初步调研结果高于 8 月，主要因部分改造产线可逐步投入使用，9 月实际供给增量还需跟进各家改造落地节奏。 库存 在美国 232 政策红利持续释放下，电池片出口订单仍维持一定量级，但本周库存较上周有所下降，去化速度渐缓。库存绝对水平处于偏低位，对盘面仍构成基本面支撑，但支撑力度边际转弱。 组件 价格 本周国内组件成交价格下跌，国内企业报价方面出现分化。分布式方面，此前由于成本的支撑下，组件企业指导价纷纷上调，但近期受到下游终端企业的采买打压，实际成交价格基本维持不变，故市场开始出现一定的让利成交情况，整体成交重心变化不大，但市场低价确有下探。集中式方面，8月中旬开始至今，国内暂无大型项目招标，新增订单较为有限，企业交付前期中标订单为主，价格变动不大。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.7115元/w、0.7215元/w、0.7275元/w，集中式Topcon182/183、210N、210R组件分别报价0.7035元/w、07135元/w、0.707元/瓦。 产量 国内头部企业开工基本维持稳定，但专业化企业由于成本方面的压力，近期开工略有下降。 库存 本周国内组件库存维持增加的趋势，整体下游采购量仍旧低迷，且对价格抵触情绪较大。 光伏胶膜 价格： EVA/POE光伏料： 当前国内光伏级EVA粒子现货主流成交区间10100‑10350元/吨，粒子价格暂稳。近期头部石化企业EVA装置相继复产，光伏料供给存在增量预期。同时发泡下游需求尚未出现明显回暖，难以驱动企业排产大规模转向发泡料。后市需要重点关注粒子实际供需格局变化对行情带来的影响。 光伏胶膜： 当前420克重透明EVA胶膜价格5.42-5.5元/平米，380克重EPE胶膜价格5.28-5.36元/平米，胶膜价格整体维稳。本周胶膜企业开启新一轮月度议价，市场报价出现分化，部分企业试探性提涨，部分持稳，少数略有松动。当前下游组件厂对涨价接受度较弱，目前买卖双方仍在博弈，预计本周五前后胶膜定价结果将逐步明朗。 产量 本周部分石化装置切换非光伏与复产光伏料相互对冲，整体光伏EVA产量小幅提升；胶膜8月排产较月初预期略有回落。 库存 当前石化厂库存偏低，市场可流通现货偏少；胶膜厂库存处在合理可控区间。 光伏玻璃： 价格 3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价15.8-16.3元/平方米，玻璃价格上涨。 3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价16.8-17.3元/平方米，玻璃价格上涨 2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价9.3-10.0元/平方米，本周玻璃企业报价已开始小幅上调，伴随着减产计划逐步确定，企业报价开始按照前期会议结果逐步调整，目前部分企业报价已上升至10元/平方米以上，但尚未成交，实际成交价格仍将经历一定的上下游博弈谈判，但预计待减产彻底落地，玻璃价格上涨的预期也将增强。 2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价10.3-11.0元/平方米，玻璃价格上涨。 产量 本周国内暂无窑炉新增冷修、停产，但头部企业基本确定减产计划将逐步开始，后续国内减量预计有增大的趋势。 库存 国内玻璃库存水位继续维持下降，月底国内组件厂商开始进场囤货采买，在价格上涨的影响下，预计采买量将有所增多。

8月19日晚间，亿纬锂能（300014）发布半年报，2026年上半年，公司实现营业收入为456.91亿元，同比增长62.2%；归母净利润33.01亿元，同比增长105.66%；基本每股收益1.57元。公司拟每10股派发现金红利2.3元（含税）。 出货量方面，上半年，亿纬锂能动力电池出货35.76GWh，同比增长66.47%；储能电池出货44.46GWh，同比增长54.88%；商用车配套及大圆柱电池业务持续放量，增长态势显著。 产能方面，2026年上半年，储能电池行业呈现量价齐升格局，行业迈入规模化、高质量、市场化协同发展新阶段。研究机构EVTank预计，全球储能电芯将继续保持较高增长趋势，预计2026年全球储能电池出货量超过900GWh，市场整体维持中高速增长。 在此背景下，亿纬锂能全球化产能布局双线并进，构筑长期竞争优势。 国内方面，亿纬锂能规划投建新增约260GWh大铁锂产能，已在广东、湖北、江苏、福建、浙江等多地完成选址工作，结合市场需求分步落地，加快产能扩张节奏。 海外方面，亿纬锂能马来西亚生产基地加速建设，定位为覆盖亚洲、辐射全球的多场景锂电池制造基地，通过本土化生产构建区域成本与服务优势，打造海外增长第二极。根据韩国研究机构SNE Research数据，2026上半年公司储能电池出货量排名全球第二。 与此同时，新能源乘用车已完成从政策驱动向市场驱动的转型，并逐步迈入以技术突破、用户体验升级及全球化深度布局为核心的高质量发展新阶段。行业渗透率的持续提升，直接拉动乘用车动力电池出货量实现稳步增长，据SNE统计，2026年上半年全球乘用车动力电池装机量达515.5GWh，同比增长14.1%。 在行业扩容的浪潮下，亿纬锂能动力电池业务同步实现稳健增长。据SNE数据显示，2026年上半年，公司乘用车动力电池装车量同比增幅达40.4%，增速跑赢全球市场平均水平，市场竞争力进一步凸显。 亿纬锂能为国内首家实现大圆柱动力电池量产装车的企业，上半年公司46系列大圆柱电池进入规模化交付阶段。凭借技术先发优势与量产能力，公司成功成为宝马新世代车型首发电池供应商，为其全新车型提供专属电池方案。 亿纬锂能还提到，公司通过不断布局满足下一代应用需求的前沿技术，秉持“更高、更快、更安全、更环保”的理念，持续推进产品开发和布局，拥有业内领先的技术储备。公司在钠离子电池领域已从技术验证阶段迈入规模化、商业化阶段。公司独立设计研发的NF155L钠离子电池产品已具备量产能力，公司预计在2026年底面向储能、轻型动力场景批量交付新型钠离子电池。固态电池方面，公司已发布龙泉一号至四号四款产品，其中2026年3月推出的龙泉三号、四号分别应用于消费、动力领域。

期货盘面： 隔夜，伦铅3M合约8月26日全天震荡上行，开盘于1900.5美元/吨附近，全天运行区间1897.5-1912.5美元/吨，波幅15美元/吨，尾盘有所回落，最终收于1905.5美元/吨，较前一交易日上涨9.5美元/吨，涨幅0.50%；成交5371手，持仓173521手，减仓299手。 隔夜，沪铅2610合约夜盘窄幅震荡，开盘于16130元/吨，开盘后在16115-16155元/吨区间反复震荡，最高价16160元/吨，最低价16110元/吨，最终收于16115元/吨，较前一交易日收盘价下跌5元/吨，跌幅0.03%；夜盘成交23277手，持仓71415手，减仓1086手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 美国7月PCE物价指数年率录得3.7%持平上月，高于市场预期的3.6%，通胀粘性显现，市场对美联储下个月加息预期有所升温，美元指数涨0.26%至99.15，现货黄金回落1.38%；中东局势仍存不确定性；EIA数据显示美国战略石油储备减少370万桶；英伟达交出超预期财报，预计2028财年营收增长约70%。今日杰克逊霍尔全球央行年会将举行，需关注全球货币政策信号。 国家主席习近平将出席2026年上海合作组织峰会并访问吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦；上海印发战略性新兴产业和先导产业"十五五"规划，促进卫星互联网与北斗、6G、AI融合发展；A股三大指数震荡走高，有色板块走强，洛阳钼业涨超4%、紫金矿业涨超3%、中国铝业涨超2%。 现货基本面： 昨日 SMM1# 铅价上涨 50 元 / 吨，沪铅延续偏强震荡。原生铅方面，主流产地炼厂检修较多，流通货源有限，持货商挺价升水出货，部分暂无散单报价，地区分化明显。再生铅方面，再生精铅对 SMM1# 铅均价贴水 100-0 元 / 吨不等出厂，个别货源升水 50 元 / 吨。下游方面，铅价高企，企业以刚需采购为主，面对升水货源采购谨慎，多数以长单维持生产，现货交投偏弱。 库存方面：截至8月26日,LME铅库存为410600吨，较上一个交易日减少1600吨;SHFE铅锭仓单库存总量为56991吨，较前一交易日减少25吨。 今日铅价预测： 近日主流产地炼厂检修较多，流通货源有限，持货商普遍挺价升水出货，对铅价下方形成支撑；但铅价高企，下游采购谨慎，优先长单货源，整体成交量有限，限制上行空间。沪铅夜盘延续高位整理，日K连收三根十字星，多空僵持，伦铅收涨 0.50% 外盘偏强。预计今日现货铅价高位坚挺、窄幅波动，需关注持货商挺价持续性及下游采购变化。 》点击查看SMM金属产业链数据库

8月26日（周三），伦敦金属交易所（LME）期锌周三在触及逾四年高点后回吐了涨幅，原因是美国通胀数据略高于预期，这增强了加息的可能性；期铜收低，此前库存下降和供应担忧提振铜价触及近七个月高位。 伦敦时间8月26日17:00(北京时间8月27日00:00)，LME三个月期锌上涨3美元，或0.08%，收报每吨3,893美元。此前该合约曾一度上涨1.5%，触及3,949.50美元，创下自2022年6月以来的最高水平，此前该合约已连续五个交易日上涨。　 供应担忧和投机性买盘提振期锌触及四年高位 受供应担忧和投机性买盘推动，期锌盘中触及日高，但加息预期升温提振了美元汇率，进而拖累大多数基本金属转为下跌。 美元走强会使以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家而言变得更加昂贵。 期锌受到区域性供需失衡的影响。截至8月17日的两个月内，LME锌库存一度骤降31%至86,525吨，此后自低位水平反弹13%。周三公布的数据显示，LME锌库存增加2,275吨或2.39%，至97,325吨，但相比于6月中时的库存水平仍低超20%。 这种局部短缺导致LME现货锌相对于三个月期货合约的升水扩大至每吨132美元，较7月初的零水平有所上升，并创下去年12月以来的最高水平。 投机性买盘支撑了锌价的强劲走势，今年以来锌价已上涨约25%。 经纪商Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro表示：“除非在持仓报告中看到多头头寸减少，否则我对判断价格见顶持谨慎态度。” 国际铅锌研究小组（ILZSG）周三公布的数据显示，2026年6月全球锌市转为供应短缺3.14万吨，此前在5月为供应过剩2.24万吨。2026年1-6月，全球精炼锌供应过剩量总计为12万吨，去年同期为过剩7.4万吨。 库存下降和供应担忧提振铜价触及近七个月高位 期铜亦受到库存下降和供应担忧影响。尽管LME三个月期铜下跌96.5美元，或0.67%，收报每吨14,253美元，但该合约盘中高见14,437美元，为1月触及14,527.50美元峰值以来最高。 LME周三公布的库存数据显示，铜库存减少1,250吨或0.52%，至237,475吨。铜注册仓单持平于106,950吨。注销仓单减少0.95%，至130,525吨；注销占比为54.96%，上日注销占比为55.20%。 （文华综合）