据SMM了解，为满足工业和能源转型的需求，预计到2030年，印度国内铜需求将翻一番。国内铜行业的公司包括 Hindalco Industries、Vedanta、Adani和国营的Hindustan Copper。据估计，印度精炼铜产量约为55.5万吨，该国每年进口大约50万吨铜来弥补缺口。自2018年Vedanta国内的Sterlite铜治炼厂关闭以来，进口量激增。但去年12月，印度政府表示，Adani冶炼厂产能提升将满足印度国内需求，并减少进口。预计其将在未来四周内投入运营。日本约占到印度精炼铜进口量的三分之二，其次是坦桑尼亚和莫桑比克。

受再生铜原料紧张影响，SMM预计2025年5月废产阳极铜企业开工率为43.62%，环比下降0.70个百分点。

由于美国和中国之间的贸易争端暂时休战，盐湖城最近几周一直在增长的废金属山最终将缩小。30万磅铜从旧空调、被夷为平地的建筑和生锈的汽车中回收后堆积在犹他州金属工业公司的院子里。现在，两国已经同意在未来三个月降低关税，让废金属再次转移的竞赛已经开始。 犹他州金属公司总裁马克·莱恩和美国经销商以及他们的中国同行已经开始通过电话来敲定销售和最终发货。“现在最重要的事情是转移材料，然后看看90天内的情况，”莱恩说。 废铜世界的混乱是美国总统唐纳德·特朗普贸易战引发的行业混乱的快照，它表明全面关税引发的供应链问题不能像电灯开关一样简单地关闭。中美之间目前的协议是为期三个月的缓和，同时讨论更广泛的协议。特朗普哈斯表示，如果两国未能达成协议，关税可能会再次提高。一些废铜库存失衡可能会开始缓解，但分析师警告称，这需要一些时间。 这意味着，双方何时才能松一口气都存在疑问。美国废品场被迫以创纪录的折扣出售金属。在中国，影响同样严重，因为中国的加工商争相购买足够的原材料。中国历来是美国货物的最大买家。

据SMM，2025年4月中国阳极铜企业的开工率为53.37%，环比下降2.80个百分点。区分原料来看，矿产阳极铜企业开工率为72.40%，环比上升2.50个百分点；废产阳极铜企业开工率为44.32%，环比下降5.33个百分点。（仅指非自用阳极铜部分）

由于美国和中国之间的贸易争端暂时休战，盐湖城最近几周一直在增长的废金属山最终将缩小。在美国对华出口在针锋相对的关税战中陷入停滞后，从旧空调、被夷为平地的建筑和生锈的汽车中回收的30万磅铜一直堆积在犹他州金属工业公司的院子里。现在，两国已经同意在未来三个月降低关税，让废金属再次转移的竞赛已经开始。 犹他州金属公司总裁马克·莱恩等美国经销商，以及他们的中国同行，已经开始通过电话来敲定销售和最终发货。莱恩表示：“现在最重要的事情是转移材料，然后看看90天内的情况。” 废铜世界的混乱是美国总统唐纳德·特朗普贸易战引发的行业混乱的快照，它表明全面关税引发的供应链问题不能像电灯开关一样简单地关才。中美之间目前的协议是为期三个月的缓和，同时讨论更厂泛的协义。特朗普哈斯表示，如果两国未能达成协议，关税可能会再次提高。 一些废铜库存失衡可能会开始缓解，但分析师警告称，这需要一些时间。这意味着，双方何时才能松一口气都存在疑问。美国废品场被迫以创纪录的折扣出售金属。在中国，影响同样严重，因为中国的加工商争相购买足够的原材料。中国历来是美国货物的最大买家。 犹他州金属公司总裁、再生材料协会前主席马克·莱恩。

上期所沪铜2506合约收于78940元/吨，若以BC铜2506合约70130元/吨来算，其税后价格约为79247元/吨，沪铜2506合约与BC铜2506合约之间价差为-307元/吨，维持倒挂且较上一个交易日扩大。

5月14日BC铜主力2506合约，开于69110元/吨，收于70130元/吨，涨1030元/吨，涨幅达1.49%，持仓量至2471手，较上一交易日增加166手，成交量达16871手，日内收阳，表现为多头增仓。

日内采购和销售情绪均有所降低，主因临近交割，下游采购情绪受到高月差影响，基本换月后才会进行采购，采购指数为3.07；持货商手持可注册仓单货源基本不愿低价出货，市场低价铜基本为进口或不可注册仓单货，整体出货意愿不高，销售情绪指数降至3.14。

明日为沪期铜2505合约最后交易日，根据目前现货贴水50元/吨附近以及隔月BACK400元/吨月差，现货商对沪期铜2506合约报价预计升水350元/吨以上。铜价居高下，下游采购情绪有所降低，预计现货对沪期铜2506合约升水报价将高开低走。

交割日临近，今日华北地区多数交易者已对次月合约进行报价，换算后1#电解铜现货对当月合约贴水480元/吨~贴水280元/吨，均价贴水380元/吨，较上一交易日跌30元/吨，成交价格78330-78770元/吨，均价78550元/吨较上一交易日涨735元/吨。