【SMM分析】2024年1-11月中国进口精炼铜共336.84万吨，累计同比增加5.29%；其中11月进口35.98万吨，环比增加0.14%，同比下降4.99%。据SMM整理海关数据得到，11月中国进口主要生产非注册电解铜国家电解铜数量在21.24万吨，占比总进口量59.04%。

【SMM分析】近期，市场出现了库存持续下降的趋势，但沪期铜结构仍然维持在Contango状态，未能转向Back。其中原因几何？以下为具体分析。

【SMM分析】在宏观经济方面，本周，美联储如期下调联邦基金目标利率25个基点同时点阵图显示，2025年仅预期降息两次，暗示未来降息节奏将明显放缓，整体基调偏鹰派。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，尽管当前政策利率仍具限制性，但随着其接近中性水平，美联储将更加谨慎行事。相比于欧元区经济衰退压力下加速宽松的货币政策，美联储2025年利率曲线逐渐平缓。

【SMM分析：年末资金紧张 再生铜杆厂谨慎采购】在本周，铜价因美联储预计减少降息次数而下跌，每吨下跌900元，广东光亮铜价格在69100-68600元/吨之间，跌幅为500元/吨。根据SMM的调研，再生铜原料价格有所回落，导致持货商减少出货......

【SMM分析：“反向开票”再成热点 再生铜杆企业应对办法不一】根据SMM调查数据显示，本周再生铜杆的开工率达到31.95%（调查企业18家，总产能194万吨/年），环比上升0.4个百分点，同比下降7.25个百分点。精废铜杆本周的平均价差为692元/吨，较上周的1019元/吨减少327元/吨。同时，江西再生铜杆的价格扣减平均值为64元/吨，环比上升376元/吨......

据SMM了解，金诚信（603979）12月20日晚间公告，鉴于此前合同期满，为继续做好卡莫阿-卡库拉铜矿建设及采矿工作，业主方Kamoa Copper SA与公司子公司金刚矿业就后续5年的地下开拓和采矿签署承包合同，工程内容包括主斜坡道底部与南斜坡道联络巷附近的进路式采矿，以及南斜坡道东西向进路式采矿等。合同总价款约9.93亿美元（不含增值税）。

【SMM分析：2024年11月铜箔海关明细 受政策影响出口量大幅增长】据海关总署数据显示，2024年11月中国铜箔进口量约为7007.25吨，同比减少8.84%，环比减少0.61%；2024年1-11月中国铜箔累计进口量约为82834.47吨，同比减少1.33%......