【美国CPI意外放缓 隔夜铜价走高】：宏观方面，美国3月未季调CPI年率为2.4%，创半年低位，低于2.6%的市场预期，数据公布后，交易员押注美联储将在6月恢复降息，并可能在年底前将政策利率下调整整1个百分点，这对美元产生了一些拖累，美元指数一度跌超2%，利多铜价。基本面方面，今日铜价暴涨，持货商出货意愿增强，仓单持续释放，上海地区期货仓单及周内库存均下降 ，供应端有一定释放。截到4月10日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一大幅下降3.15万吨至26.72万吨，较上周四下降4.64万吨，实现连续6周周度去库。从需求端来看，下游压价采购心态明显，同时随着铜价冲高，市场成交转弱，下游暂未显买涨情绪，仅为匹配前期订单压价采购。价格方面，宏观利空因素弱化，美元走弱，以及基本面的库存下降情况，短期内铜价仍有一定的上涨动力。

嘉元科技发布《2025年第一季度业绩预盈的自愿性披露公告》。公司预计2025年第一季度实现营业收入17亿元至23亿元，同比增长82.80%至147.32%；预计实现归母净利润2200万元到3000万元，去年同期为-4779.53万元，同比大幅扭亏为盈。业绩变动的主要原因是第一季度销售订单增加，产能利用率同比上升，单位生产成本降低，导致毛利率上升。 嘉元科技总部      面对近年来铜箔行业的激烈竞争，嘉元科技多措并举，采取研发创新、开发新客户、提高产能利用率、降本增效、数字化转型升级等系列应对措施，取得了积极成效。目前，公司已建成六个生产基地，产能超过10万吨，产能利用率持续提高，通过规模化生产进一步控制成本。

巴拿马政府表示已收到First Quantum Minerals在2023年底关闭Cobre Panama矿后对巴拿马政府提起的仲裁撤销的正式确认。

山东地区本周升贴水跟随铜价波动变化较大，表现为上涨后回落。周初铜价大幅下跌，下游买兴强烈，持货商上调价格，现货均价报至升水45元/吨，然周尾铜价上涨后，现货价格则重新回落至贴水。整体看，下游需求在铜价回落后得以释放，现货成交较上周活跃度提升。

金隆铜业公司金、银、铂、钯产量2025年实现首季“开门红”，全面完成年初制定的生产计划任务。1-3月份，该公司金、银、铂、钯等稀贵金属产量累计分别完成预算的115%、110%、111%和108%，产品合格率均达到100%。

4月9日广东嘉元科技股份有限公司发布2025年第一季度业绩预盈的自愿性披露公告，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润 2200万元到3000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，实现扭亏为盈。预计 2025 年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1000万元到 1350万元。

【SMM主流地区铜库存周度数据】截至4月10日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一大幅下降3.15万吨至26.72万吨，较上周四下降4.64万吨，实现连续6周周度去库，目前较年内高位回落了10.5万吨，较去年同期低13.8万吨。

今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水60~贴水20元/吨，均价贴水40元/吨，较上一交易日跌40元/吨，成交价格74770-75290元/吨，均价75030元/吨较上一交易日涨2795元/吨，成交活跃度走弱。

4月9日【LME0-3铜】贴水41.63美元/吨，持仓300988手增826手 4月9日【LME0-3铝】贴水40.54美元/吨，持仓680010手减2560手 4月9日【LME0-3铅】贴水27.56美元/吨，持仓155575手增1763手 4月9日【LME0-3锌】贴水12.23美元/吨，持仓217744手减269手 4月9日【LME0-3锡】贴水110美元/吨，持仓24541手增61手 4月9日【LME0-3镍】贴水209.02美元/吨，持仓244747手增1821手

【关税“急刹车”，隔夜伦铜收涨沪铜微跌】：宏观方面，近期全球经济复苏步伐存在一定的不确定性，美国经济数据表现参差不齐，市场对于美联储货币政策走向的预期较为复杂。特朗普此前宣布的“对等”关税原定于美东时间周三凌晨00：01生效，但生效后不到13个小时就暂停了。特朗普表示已批准对相关国家实施为期90天的暂停措施，该暂停适用于对等关税，在此期间，普遍关税将降至10%，暂停措施立即生效，这一举措极大缓解了市场对于贸易摩擦升级的担忧，受此影响，美股暴涨，铜价也止跌。基本面方面，从供应端来看，沪铜当月进口盈亏再次呈现小幅亏损，进口铜到货紧张，对国内供应补充有限。从需求端来看，下游买盘虽活跃，但因铜价维持低位运行且关税因素导致下游有看空预期，不急于采购原料，成交价格被压制。价格方面，尽管昨夜宏观利空因素缓解，铜价止跌，但考虑到供应端的紧张情况难以在短期内显著改善，而需求端下游观望情绪仍在，预计今日铜价或维持窄幅震荡走势，上涨动力和下跌压力均相对有限 。