1月24日【LME0-3铜】贴水119.75美元/吨，持仓291819手减3827手，总成交132620手 1月24日【LME0-3铝】贴水7.33美元/吨，持仓680977手增3126手，总成交133350手 1月24日【LME0-3铅】贴水37.37美元/吨，持仓144541手减479手，总成交41177手 1月24日【LME0-3锌】贴水45.14美元/吨，持仓218842手增1642手，总成交73040手 1月24日【LME0-3锡】贴水161.01美元/吨，持仓19644手增161手，总成交4759手 1月24日【LME0-3镍】贴水205.91美元/吨，持仓223484手增3148手，总成交51699手

2025年1月16日上午9时16分，印尼阿曼铜冶炼项目迎来历史性时刻——随着铜精矿顺利投入闪速熔炼炉反应塔，放渣、放铜顺利完成，标志着项目投料试车圆满成功。这一重大节点的实现，充分彰显了中色股份在国际工程领域的卓越实力，为进一步推动双方的合作共赢奠定了坚实基础。自项目启动以来，中国有色集团和中色股份领导始终高度重视，多次到项目现场进行调研。在项目施工及试车准备阶段，项目部全体成员面对雨季施工、工期紧张等多重挑战，积极发挥攻坚克难的精神，严格落实“安全为纲、质量为先”的工程管理要求，稳步推进各项关键工作，仅用18个月时间实现了主体机械竣工，26个月的时间实现了投料试车。

【SMM分析】在宏观经济方面，本周周初特朗普正式宣誓就职，其上任初期的关税政策决策令市场情绪暂缓。虽然市场仍对其后续不确定性充满担忧，但其当前温和表态缓解了市场对新一轮贸易战的恐惧。美指短线下行，指引铜价冲高。

【SMM分析：再生铜杆企业成品备库充裕 多用于年后交单发货】 根据SMM调查数据显示，本周再生铜杆的开工率达到14.98%，环比下降7.55个百分点，同比下降32.47个百分点。精废铜杆本周的平均价差为1219元/吨，较上周的1599元/吨下降380元/吨。同时，江西再生铜杆的价格扣减平均值为556元/吨，环比收缩414元/吨......

【SMM分析：逼近春节假期 市场成交清淡】 本周铜市行情疲软，铜价从高位76200元/吨回落至74800元/吨，下跌1400元/吨。广东光亮铜的均价亦下滑700元/吨，降至68300元/吨。再生铜市场方面，由于铜价快速上涨，许多持有再生铜库存的商家开始积极抛售......

2025年1月24日 SMM进口铜精矿指数（周）为-2.2美元/矿吨，是自2024年5月以来的第二次TC数值为负。

【SMM铜现货】日内主流平水铜对当月合约报贴水80元/吨-贴水60元/吨，好铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨。日内升水继续下行，市场零星报盘多以回款为目的，实际成交偏弱。下周至节前仅1个交易日，预计现货升水将企稳运行。