SMM铜早讯：基本面方面，进口铜持续到货，同时近期下游拿货情绪较差，升水承压，今日预计仍有进口铜出货。综合来看，关税前景未定，美指重新走高，预计今日铜价上方有一定压力。

SMM铜早讯：美国5月份消费者信心远好于经济学家的预期，受助于美国消费者信心改善，美指走强，压制隔夜铜价。特朗普表示对向欧盟征收50%的关税感到非常满意，欧盟已呼吁尽快确定谈判日期，关税的不确定性也使铜价承压。

【ICSG：3月全球铜市供应过剩1.7万吨 前三个月市场供应过剩289000吨】5月27日（周二），国际铜业研究组织（ICSG）在最新公布的月度报告中称，3月份全球精炼铜市场供应过剩1.7万吨，而在2月份过剩18万吨。ICSG称，今年前三个月，市场供应过剩289,000吨，去年同期为过剩268,000吨。

云南铜业发行股份购买资产开启资源整合序幕 云南铜业股份有限公司 2025年05月27日 16:37 云南 1人 反馈 标题有误导性 5月23日晚，云南铜业股份有限公司（以下简称云南铜业）发布公告，公司拟通过发行股份的方式购买控股股东云南铜业（集团）有限公司（以下简称云铜集团）持有的凉山矿业股份有限公司（以下简称凉山矿业）40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。本次交易主要是云南铜业基于核心主业的同业资源整合，购买凉山矿业40%股份有利于发挥云南铜业与凉山矿业的业务协同性，实现在资源储备和产能布局等方面的有效加强，进一步促进主业发展，提高上市公司的业务体量和质量，提升上市公司的持续经营能力以及核心竞争力。

葫芦岛铜业，优化进液方式，少开两台酸泵，预计全年可节电96000多度，综合降成本成效更显著。日前，电解铜厂电解生产作业区对净液脱铜系统的进液方式进行了大胆的改造。该作业区紧盯全年分厂目标，勇于担当，积极作为，进一步提升了生产效率和资源利用率，作业区在分厂的总体思路指导下，对净液脱铜系统的进液方式进行了大胆的改造。

【Harmony将以10.3亿美元收购MAC铜业，布局澳洲高品位铜矿】南非JSE上市公司Harmony Gold Mining于5月27日宣布，旗下澳大利亚子公司将以约184亿兰特（合10.3亿美元）全资收购MAC Copper，每股价格为12.15美元。MAC注册于泽西岛，在纽约证交所上市，拥有澳大利亚新南威尔士州Cobar地区CSA铜矿100%权益。CSA铜矿2023年产铜4.1万吨，是澳大利亚品位最高的铜矿之一，目前矿山服务年限为12年，单位现金成本为1.93美元/磅，完全维持成本为2.92美元/磅，自由现金流利润率达36%。MAC还在推进邻近的Merrin铜锌矿开发，预计年底前实现首矿产出。Harmony CEO Beyers Nel表示，该笔收购将引入一座高质量、成熟的地下铜矿项目，有助于提升自由现金流并改善盈利能力，符合Harmony长期资本配置战略。交易将通过泽西法下的安排计划推进，需获得MAC股东批准（至少75%表决权支持），并通过南非与澳大利亚监管审批。MAC董事会与主要股东（包括Osisko、Sprott、Victor Smorgon等）已表态支持该交易。

【Kakula矿井地下作业再次暂停，紫金与Ivanhoe协力推进修复】据艾芬豪矿业最新公告，由于过去几日Kakula地下矿井间歇性地发生地震活动，地下作业已于2025年5月25日（星期六）再次暂停，所有员工已安全撤离至地面，相关移动设备也已撤出矿区。初步迹象表明，Kakula地下的地震活动可能持续数周，从而限制进入矿区并延长Kakula运营暂停时间。艾芬豪总裁兼CEO Marna表示，“尽管Kakula的地下采矿作业暂时中止，我们正集中精力维持排水管理设施，加快采购地表排水设备的进程。我们拥有足够的灵活性，当前可以依靠地表矿石堆料维持Kakula选矿厂运转，亦可将人员与设备临时调配至Kamoa矿井。”Kakula的地表基础设施，包括一期和二期选矿厂以及直达阳极铜冶炼厂，未受任何影响。当前一期和二期选矿厂正在处理地表矿石堆料，Kamoa矿井地下采矿及相邻三期选矿厂运营维持正常。Kamoa-Kakula项目2025年产量与成本指引，以及阳极铜冶炼厂的产能爬坡计划均已暂停，等待进一步评估。艾芬豪将与紫金矿业继续协同合作，致力于在确保安全的前提下尽快恢复矿井运营。SMM将持续跟进后续信息。

5月27日BC铜2506合约，开于69330元/吨，收于69630元/吨，涨210元/吨，涨幅达0.3%，持仓量至1697手，成交量达4150手。日内收阳，表现为空头减仓。

最近，比亚迪、吉利银河、上汽通用等车企陆续发布降价促销活动，引发市场关注。中国汽车市场或将掀起新一轮价格战。据多家供应商发现，随着中国汽车市场的“价格战”，上游企业利润空间持续压缩至10%，并且账期也延长至120天。业内人士担忧“价格战”可能导致供应商亏损和汽车质量安全问题。

今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水160元/吨~贴水60元/吨，均价贴水110元/吨，较上一交易日跌20元/吨，成交价格78150-78360元/吨，均价78255元/吨较上一交易日跌60元/吨，成交活跃度表现平淡。