马里马卡铜业公司（Marimaca Copper）在智利的班帕梅迪纳（Pampa Medina）氧化矿在220米深处见矿162米，铜品位0.61%，其中包括12米厚、品位2.02%的矿体。 该孔距老采矿点大约800米。 *** 泰拉金属公司（Terra Metals）宣布，其在西澳州的丹特（Dante）项目西南部钻探发现一个重要铂族金属矿床，范围850米×450米。 主要见矿情况为： ◎在48米深处见矿35米，铂族金属品位2.9克/吨，包括1米厚、品位52.97克/吨的矿体。 ◎该孔在102米深处终孔，没有达到138米的目标深度，矿体未穿透。 *** 澳洲金铜公司（Australian Gold & Copper，AGC）宣布，其在新南威尔士州的阿奇里斯（Achilles）新发现的最深孔见到高品位矿体，将矿段从地表扩大到360米深，在现有资源量下140米。 该孔在305米深处见矿11米，银当量品位424克/吨，其中包括3米厚、银当量品位1453克/吨的矿体。 *** 恩康特资源公司（Encounter Resources）在西澳州帕特森地区的耶尼纳（Yeneena）项目见到强烈铜银矿化。 在700米×700米的异常带内，9个反循环孔多数见到矿体。 此前钻探在74米深处见矿10米，铜品位0.158%，银2.03克/吨。 *** 红山矿产公司（Red Hill Minerals）在新南威尔士州的阿纳巴马（Anabama）项目两个金刚钻孔见矿良好。 主要见矿情况为： 在313米深处见矿20米，铜品位0.6%，金0.2克/吨，银3克/吨。其中包括3.2米厚，铜品位1%和金1克/吨的矿化。 该孔有助于更好地了解该矿地质情况。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

1月30日（周五），全球最大的矿业兼大宗商品贸易集团之一的嘉能可（Glencore），料在2026年优先发展其在刚果民主共和国的铜生产业务，并重新调整生产计划。由于出口限制继续对该国钴出口造成压力，嘉能可此举凸显出市场控制和全球能源转型正在如何重塑非洲的采矿策略。 该公司表示，已经发布明年的产量指导目标，但因存在高度不确定性，暂时未发布钴的产量预估。尽管该公司继续在刚果民主共和国开采钴，但出口仍然受到限制，因刚果政府为控制供应过剩和价格稳定而实施配额制度。 2025年，嘉能可在刚果民主共和国生产了33,500吨钴，较上年减少约5%。然而，在当局于2025年2月实施出口禁运，并在10月以配额制度取代后，大部分的钴无法出口。这些限制举措旨在应对全球钴供应过剩导致的价格暴跌，但由于审批流程缓慢，出口至到年底才得以恢复。 在次背景下，嘉能可表示将专注于刚果民主共和国的铜生产，这类产品的出口不受限制，且市场环境日益有利。钴通常是铜或镍开采的副产品。嘉能可表示，铜开采过程中产生的钴将被储存，直至出口情况改善。 全球铜价上涨亦强化这一战略。本月，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜再创新高，延续了2025年以来超过40%的涨势。分析师将此次价格飙升归因于供应趋紧和需求增加，而需求增长又和电网、可再生能源、电动交通以及数据基础设施的投资相关。 投行纷纷支持近期看涨观点。高盛（Goldman Sachs）预计，到2035年左右铜价将接近每吨15,000美元，因需求超出供应，而随着数字化、人工智能和电气化推动基础设施建设支出大幅增长，消费预计也将加速成长。 市场分析师称，这些预估已经开始影响投资者的行为，并未当前的铜价周期注入动力。 对于嘉能可而言，铜已经成为其在刚果民主共和国业务组合中益发重要的支柱。该公司2025年在刚果的铜产量为24.78万吨，较上年增加10%，占到其铜总产量的近三分之一。嘉能可称，其全球产量目标是，2026年铜产量达到87万吨，高于去年的85.16万吨，但尚未提供按国别的详细预估。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

随着有消息人士透露特朗普政府正准备提名凯文·沃什担任下一任美联储主席，美国股指期货、美国国债和贵金属价格周五(1月30日)亚洲时段纷纷下挫，美元指数则迎来大幅反弹，因业内人士普遍认为，沃什在货币政策方面的立场比其他候选人都更加鹰派。 据知情人士透露，特朗普总统的顾问们已被告知，预计特朗普将提名凯文·沃什担任美联储主席。沃什曾是美联储内部人士，后来转而成为了该机构的批评者。 美联储主席的提名可以说是特朗普在其剩余任期内面临的最重要的人事决定，因为美联储在出现金融危机或经济衰退时往往扮演着第一响应者的角色，并且设定的利率会影响经济和市场的方方面面。 据悉，沃什已经于当地时间周四访问了白宫，并与特朗普进行了会面。 在周四晚间，特朗普曾告诉记者，他计划于周五上午公布美联储主席人选。特朗普当时表示人选不会太出人意料，而且是金融界人尽皆知的人物——“很多人认为这个人几年前就可能出现在那里。” 这番暗示其实已经将指引针拨向了沃什——八年前，特朗普也曾考虑过提名沃什担任美联储主席，但最终选择了现任主席鲍威尔。 根据预测平台Polymarket的数据显示，目前沃什被特朗普提名为美联储新主席的概率飙升至93%。 现年55岁的沃什长期以来一直想要伺机重返美联储，领导这个他曾经效力过的机构——而他本人也曾多年公开批评该机构。沃什曾任美联储理事，在2008-09年金融危机期间，他曾在幕后参与了华盛顿对华尔街的救助行动。2017年，沃什曾竞选美联储主席一职，但最终败给了鲍威尔。 但在鲍威尔上台之后，特朗普很快就对当初选择鲍威尔的决定后悔不已，并曾公开表示后悔没有选择沃什。“凯文，我当时真希望你能来帮忙。你当初为什么没更积极主动地争取这份工作呢？”特朗普在2020年的一次活动上说道，当时他正向台下的沃什打招呼。“如果当时选了你，我会非常满意的。” 特朗普在其两届任期内都曾抨击美联储降息速度不够快。美联储在本周的会议上维持基准短期利率不变，在去年下半年连续三次降息后暂停降息，并于周四早些时候再度遭到了特朗普的批评。 美元大涨、黄金暴跌 很有意思的是，虽然特朗普今晚就将宣布市场心心念念的鲍威尔接班人人选，但沃什的名字，却反而没有令市场感到兴奋——股、债、商品市场周五在上述消息出炉后反而出现了大幅回落。 对此， 业内人士表示，虽然沃什目前也自称是低利率的倡导者，但与其他几位美联储主席候选人——如里德尔、哈西特相比，他依然被人们认为是激进色彩较淡的选择之一，且在实施大规模货币刺激政策方面可能比其他人更加审慎。 行情数据显示， 在知情人士爆料沃什于周四在白宫与特朗普会面后，标普500指数期货下跌了0.4%，纳斯达克指数期货下跌0.5%。美债价格也同步走低，美国10年期国债收益率最新上涨4.0个基点至4.265%。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，“如果沃什被提名为下一任美联储主席，市场可能需要降低预期。与其他候选人相比，沃什的立场可能更为鹰派，这可能会抑制市场对进一步降息的预期。” 此外，贵金属价格日内也在亚洲时段出现了暴跌，延续了隔夜的动荡行情。 现货黄金价格重挫逾3.5%，最新交投于5183美元附近，现货白银价格则大跌逾4%，最新交投于110.30美元附近。 KCM首席交易分析师Tim Waterer表示，“美联储主席人选可能不那么鸽派、美元反弹以及黄金市场出现超买状况，都导致了贵金属价格的下跌。” StoneX高级分析师 Matt Simpson则指出，“有传言称，沃什将取代鲍威尔担任美联储主席，这给亚洲交易时段的黄金价格带来了压力。” 而在外汇市场上，衡量美元兑六种货币汇率的ICE美元指数最新上涨0.3%至96.48，扭转了近期疲软态势。 Kelleher表示，“消息一出，我们立刻看到了美元买盘。他(沃什)在市场上很有名气，可能会让局势稍微平静下来。” “沃什过去以鹰派倾向著称，强调财政纪律，并采取更为谨慎的降息策略，”新加坡华侨银行货币策略师Moh Siong Sim表示，“沃什的提名可能会缓解市场对美联储独立性的担忧，从而提振美元，并降低美联储的极端鸽派风险。” 沃什究竟是个怎样的人？ 那么，若要刨根问底，沃什究竟是一个怎样的人呢——如果他真的是一位政策鹰派，特朗普怎么会选中他？而若是一位政策鸽派，今日的市场情绪又为何会如此“沮丧”呢？ 这背后或许就不得不提沃什长期以来的立场转变过程，以及目前他与其他美联储主席候选人间的政策差异了。 首先来看特朗普为何可能会选他 ——沃什目前在许多特朗普政府核心政策上的观点，都与特朗普本人保持高度一致——在多年倡导自由贸易后，他近年来转而支持总统的关税政策，并于去年多次呼吁美联储更快地降息。 在去年4月于国际货币基金组织发表的演讲中，沃什表示美联储“当前困境多系自酿苦果”；在电视采访中，他呼吁进行“制度更迭”，即对引导央行设定利率的框架进行某种未指明的改革。 在过往任职美联储期间，沃什确实曾以鹰派立场著称，但如今则基本响应了特朗普推动降息的呼吁。近几个月来，沃什公开支持降低借贷成本，与总统的立场保持一致，这与他长期以来作为通胀鹰派的形象大相径庭。 此外，挑选具有美联储任职背景的沃什，显然有助于特朗普的提名更顺利地在国会获批。事实上，由于美国司法部此前对现任主席鲍威尔发起了刑事调查，部分共和党议员已威胁要阻挠特朗普的新主席提名。 而与此同时，目前市场担忧沃什的货币政策立场可能比其他候选人更为鹰派，本身或许也并非“无的放矢”…… 沃什和其他美联储主席候选人，在货币政策立场上的最大差异，体现在了对资产负债表的态度上。在近一年的多次演讲中，沃什多次表示，美联储多年来激进的债券购买计划已经走得太远，并可能将其拖入财政政策的混乱政治泥潭。 虽然沃什最初也曾支持美联储在2008年全球金融危机后的债券购买计划(QE)，但后来频繁警告称，重启购买可能引发通胀并扭曲市场信号。 换言之，沃什是美联储缩表的坚定支持者。 富国银行策略师安杰洛·马诺拉托斯此前表示，“沃什的一个关键区别在于，他强烈主张美联储应维持更小的资产负债表，然而，实现这一目标尤为复杂，因为美联储已于去年12月停止缩表，目前正在扩大其资产负债表规模。” 德意志银行指出， 沃什若当选美联储主席，其政策主张可能呈现“降息与缩表并行”的奇异组合。 当然，德银也指出，该政策短期内的可行性存疑，因其实施前提是需要监管改革降低银行的准备金需求。 而隆奥银行驻新加坡高级宏观策略师Homin Lee则表示，“我们认为，在当前独特的政治环境下，很难确定沃什的实际货币政策意图，尽管他过去的鹰派言论确实暗示了他一些特立独行的倾向，但我们建议不要过度解读这些言论。”

黄金暴涨8%后一夜变天！美联储“换帅”黑马逆转，警惕二次下挫 若您想深入了解更多贵金属期货的专业信息，欢迎咨询： 》国泰君安期货 昨日还沉浸在历史性大涨中的黄金多头，今天一早便遭遇当头一棒——金价单日暴跌近8%，几乎抹去昨日全部涨幅。市场情绪一夜之间从狂热跌入冰点，是短期调整还是趋势反转？暴涨暴跌的背后不仅是技术面的“胀爆”警示，更是美联储主席人选的“终极逆转”，正引发市场预期的剧烈重塑。 •美联储“人事地震”：从“鸽王”到“审慎磐石者” 此前，市场普遍押注贝莱德高管里克·里德尔（Rick Rieder）将成为下一任美联储主席。他是曾公开主张大幅降息至3%左右的“鸽王”。市场对他上台后 宽松货币政策的强烈预期，是推动金价此前暴涨的重要动力之一。 然而剧情突变，据金十数据信息，前美联储理事、斯坦福大学教授沃什已接受总统提名询问。随后预测市场Polymarket显示，沃什获美联储主席提名的概率从之前的28%左右飙升至近79%，实现了对里德尔的反超。 市场反应为何如此剧烈？是因为沃什在美联储历史上 以其极强的谨慎性和独立性闻名。 曾因在关键决策上与主席不合而选择辞去理事职务。虽然他也支持降息，但市场认为其节奏会 更慢、更稳 ，不会像里德尔那样激进。 因此这不仅是人选的更换，更是交易逻辑改变。黄金作为对利率极度敏感的资产，正在快速回吐此前因激进降息预期带来的溢价，也触发了包括黄金在内的非美元资产的下修。 •技术面昨日已提前拉响警报——胀爆形态再现！ 数据来源：同花顺期货通 昨日沪金主力Au2604合约收盘，出现了典型的技术风险信号—— 胀爆形态 ：价格经过长期上涨后，突然急剧上冲，同时成交量放大，但持仓量却显著下降。这是短期多头动能衰竭的典型信号！ 历史不会简单重演，但值得警惕： 上一次沪金主力合约出现胀爆形态，发生在2025年10月17日，在随后的两周内，沪金的价格下跌了10%。 昨日我们在“君期收评”直播中也指出：目前上涨已显疲态，量价持仓的背离提示多头力量正在撤退。今日的大阴线是对该形态的确认，也意味着技术层面 短期筑顶的迹象或有望形成 。若金价不能在后续收复五日均线，则未来下行空间可能进一步打开。 •另一个关注点——美国政府停摆影响有限？ 美东时间29日中午，美国国会参议院未通过拨款法案，联邦政府再次面临部分“停摆”。 但市场此前早有预期，且由于 部分政府部门已获全年拨款， 实际影响或小于去年 10 月。 但是需要警惕事件发生或预期被证伪后，带来的二次调整风险。尤其在当前市场情绪敏感期，任何利好出尽或利空扭转都可能引发金价二次下探。 • 分析师观点 尽管长期看多黄金的逻辑尚未根本逆转（美元资产信用根基动摇，驱动全球加速 储备资产多元化+降息周期的开启），黄金短期“驱动上涨”的行情似乎已现动摇，后续关注此轮回调幅度，如若有效跌穿黄金分割线0.382分位点附近的支撑（对应沪金主力合约1100整数关口附近），则须警惕金价短期走势逻辑转变的可能。 在此特别提醒各位投资者，尤其是新近关注黄金市场的朋友，面对高波动行情，“多看少动、控仓避险”是守护财富的首要原则。春节长假临近，市场不确定性可能放大，请您务必轻仓操作，优先做好资金管理，看好自己的“钱袋子”，安心过节。 资料来源：金十数据、同花顺期货通、国泰君安期货研究所 截稿时间：2026年1月30日13点24分 （作者：国泰君安期货市场分析师 张驰宁 投资咨询号：Z0020302） 本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意的引用、删节和修改。

受国际金价波动传导及市场风险偏好调整影响，今日港股黄金股普遍承压。 截至发稿，赤峰黄金(06693.HK)跌10.09%、山东黄金(01787.HK)跌8.34%、紫金黄金国际(02259.HK)跌8.10%、招金矿业(01818.HK)跌6.52%。 消息方面，现货黄金于周四美盘时段止跌回升，部分收复前一交易日创下的逾300美元历史最大单日跌幅，但当日仍收报5370.87美元/盎司，微跌0.85%；截至发稿，小幅回落0.29%至5362.31美元/盎司。 值得注意的是，为强化风险管控，芝加哥商品交易所同步宣布，将COMEX铜期货保证金上调20%，并将COMEX 100盎司黄金期货合约初始保证金比例由5%提升至6%。此举旨在抑制过度投机、维护市场稳定。 机构仍看好后续的金价表现 展望后市，机构预期显著转向乐观。瑞银集团大幅上调黄金价格预测，将2026年3月、6月及9月目标价由5000美元/盎司上调至6200美元/盎司，并预计年末温和回落至5900美元/盎司。 再更早些时间，法国兴业银行在研报中将2024年黄金目标价由5000美元/盎司大幅上调至6000美元/盎司，并指出“当前预测或仍偏保守，实际价格存在进一步上修空间”。该行强调，全球投资需求将持续主导金价走势，并有望将强势行情延续至2026年末。 2025年黄金总需求首次突破5000吨关口 回溯2025年市场表现，世界黄金协会最新《全球黄金需求趋势报告》显示，全年黄金总需求达5002吨，同比增长1%，首次突破5000吨关口，创历史纪录；受需求强劲驱动，年度均价升至3431美元/盎司，同比涨幅达44%。 世界黄金协会高级市场策略师强调，仅仅关注价格会忽略当前正在发生的更重要的转变。他表示，他观察到的机构投资者中最有意义的变化并非害怕错失良机，而是重新评估黄金在投资组合中的作用。 该分析师还指出，各国央行虽开始采取观望态度，但仍保持政策稳定。他进一步解释称，尽管央行“购金”速度较过去三年创下的惊人速度有所放缓，但到2025年，需求仍将保持在历史高位，达到863吨，远高于长期平均水平。

在国际金价史诗级大幅震荡之际， 瑞银大幅上调了黄金目标价。该行将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标上调至每盎司6200美元，此前的预测为5000美元，理由是投资增加带动的需求强于预期 。 不过该行预计，在2026年美国中期选举后，金价将小幅回落至每盎司5900美元。 周四国际金价大幅震荡，现货金价最高逼近5600美元，而最低下探至5100美元附近，单日振幅接近500美元。周五亚盘，金价因投资者获利了结而大幅走低，截至发稿，现货金徘徊在5200美元附近。 （现货黄金15分钟走势图 来源：英为财情） 今年以来，黄金涨幅逾20%，延续了去年创下的历史级上涨行情，其背后支撑因素包括投资需求攀升、央行大举购金、美元贬值以及不断加剧的地缘政治和政策不确定性。 世界黄金协会（WGC）周四发布的报告显示，2025年全球黄金需求同比增长1%，达到5002吨，创历史新高。这是黄金总需求量首次超过5000吨。 2025年全球黄金投资需求飙升84%，达到创纪录的2175吨，成为推动黄金总需求刷新历史纪录的主要驱动力。投资者大量涌入黄金ETF，全年净增801吨。同时，实物黄金投资需求也保持强劲，全球金条和金币需求达到1374吨。央行购金863吨，虽低于近几年纪录，但仍处高位。 瑞银上调了2026年多数行业的黄金需求预期，不过维持央行黄金需求预期不变，其仍预计央行黄金购买量约为950吨。 该行还强调了波兰将其黄金持有目标从550吨上调至700吨的决定，这一调整若被更多国家效仿，可能意味着各国央行对黄金价格的敏感度有所降低。 瑞银还指出，尽管金价创下历史新高，但在中国，受季节性因素和积极市场情绪支撑，实物黄金需求依然坚挺，不过农历新年过后，黄金需求预计将有所回落。 瑞银同时给出了金价的极端情景预测：黄金的上行情景目标为7200美元/盎司，下行情景目标为4600美元/盎司。 该行称，若美联储货币政策转向鹰派，或将对金价形成压制；而若地缘政治紧张局势急剧升级，则可能推动金价进一步上涨。

黄金在2025年的创纪录涨势并非投机行为。世界黄金协会（WGC）最新报告称，这一年“巩固了黄金在各国央行、投资者和消费者心目中的地位”——这种结构性调整的影响今年初仍在市场中持续发酵。 该机构周四早些时候发布的2025年全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年全球黄金需求同比增长1%，达到5002吨，创历史新高。这是黄金总需求量首次超过5000吨。强劲的需求推动金价全年均价达到每盎司3431美元，同比增长44%。 当天晚些时候，世界黄金协会高级市场策略师Joseph Cavatoni在接受采访时表示：“如果你以前不了解黄金，那么2025年将为你解释清楚。” 结构性转变 Cavatoni强调，仅仅关注价格会忽略当前正在发生的更重要的转变。他表示， 他观察到的机构投资者中最有意义的变化并非害怕错失良机，而是重新评估黄金在投资组合中的作用。 “多年来，人们一直在问自己：‘我错过了交易机会吗？’”他说道：“现在这个问题已经不再正确了。正确的问题是：黄金在我的投资组合中扮演着怎样的角色？” 这种重新定义在数据中得到了清晰的体现。2025年，投资需求飙升84%，达到创纪录的2175吨，这主要得益于寻求避险和资产多元化的全球投资者大量涌入黄金ETF，全年净增801吨——这是有记录以来第二强劲的年份，以及金条和金币需求达到12年来的最高水平。 与动量交易者不同，ETF资产配置者会根据多元化、相关性和长期投资组合的韧性做出战略决策。Cavatoni补充说，“他们会考虑该资产是否适合投资组合，其价格是否接近公允价值，以及目前应该超配还是减配。” 这种动态有助于解释为何在黄金2026年初大幅上涨之后，强劲的资金流动依然持续。就连与全球地缘政治不确定性相关的投资波动也在发生变化。Cavatoni指出，尽管特朗普总统缓和了吞并格陵兰岛的言论，但黄金价格仍处于历史高位。 “格陵兰岛周围的威胁来来去去，我们失去了什么？什么也没失去，”他说。 央行需求 Cavatoni指出，各国央行虽开始采取观望态度，但仍保持政策稳定。他进一步解释称，尽管央行“购金”速度较过去三年创下的惊人速度有所放缓，但到2025年，需求仍将保持在历史高位，达到863吨，远高于长期平均水平。 他认为，“购金”速度放缓并非投降，而是价格上涨和参与度提高的自然结果。 “我们预料到增速会放缓，”他说：“让我们感到意外的是，增速并没有进一步放缓。” 至关重要的是，Cavatoni强调，各国央行的考量单位是美元，而非吨位。随着金价大幅上涨，许多机构仅凭金价上涨就已基本达到配置目标，这降低了增持的紧迫性，同时仍能维持长期战略意图。 在他看来， 官方部门需求背后的结构性驱动因素——主权债务可持续性、地缘政治分裂以及对传统储备资产信心的下降，仍然稳固存在。 需求转变 2025年一个最耐人寻味的转变是，珠宝市场疲软，投资市场强劲。 Cavatoni指出，黄金需求基础正在发生变化，珠宝市场的数据最清晰地表明了这一点。由于价格上涨限制了消费者的购买力，预计2025年全球珠宝销量将下降18%，但消费额却创下1720亿美元的历史新高，凸显了消费者对黄金的坚定信心。 更重要的是，他指出， 在中国和印度等主要市场，消费者正越来越多地从珠宝转向纯粹的投资产品——金条、金币和 ETF，这加强了黄金的货币和财富保值作用，而不是削弱了它。 “这说明人们对黄金的信心依然强劲，”他说。 2026年的延续 Cavatoni认为，2025年标志着传统的黄金估值模型（严重依赖实际收益率或短期相关性）开始失效的时刻。 “这不再是关于旧模式的问题了，”他说：“这不仅仅关乎美元、国债或通胀保值债券。这些框架需要重新思考，因为我们身处一个不同的世界。” 如今的世界充斥着持续的地缘政治风险、结构性高企的债务水平，以及已无法提供可靠分散风险的债券。在这种环境下，黄金作为投资组合稳定器而非战术性交易工具的吸引力日益凸显。 正如Cavatoni所说， 黄金在2025年的表现并非终点，而是验证。尽管国际金价周四迎来震荡，期间一度跌超7%，但世界黄金协会预计，当前的上涨趋势将在2026年剩余时间内保持稳定。 Cavatoni说道：“地缘政治将是2026年投资的关键因素，这将全面推高风险溢价。” “在一个日益两极分化的世界里，几乎没有理由预期这种情况会有所缓解。除了我们2026年展望中提到的诸多驱动因素外，黄金作为全天候对冲固定收益资产的吸引力，应该会继续吸引大量投资者在2026年及以后的需求。”他补充说。

近日，国际金价持续走强，与此同时，A股的黄金概念股也在短期内出现了快速上涨。今日，多家黄金概念相关的上市公司发布公告，提示风险。 招金黄金发布异动公告称，公司可能面临多个风险： 黄金价格波动风险，黄金价格受市场供需关系、全球宏观经济形势及预期、货币政策等多种因素影响，公司合质金和金精矿产品的价格受黄金价格波动影响较大，若未来黄金价格大幅波动，将给公司经营业绩带来较大影响； 境外项目运营风险，公司瓦图科拉金矿所在地为斐济共和国，斐济与国内在政治、法律、经济、税收、文化发展水平方面存在较大差异，存在境外投资项目环境、相关政策变动等风险； 矿山设施设备陈旧老化与技术落后导致产能受限的风险，瓦图科拉金矿是一座拥有超过90年开采历史的金矿，其现有的采矿设备、通风系统、排水系统等关键基础设施均存在不同程度的陈旧、老化问题，生产工艺相对落后。 招金黄金公告称，目前，公司正在对矿山进行全面的技术改造和设备升级。该升级改造过程涉及技术更新、系统整合及新旧系统的平稳过渡，尚需一定的时间周期，完成时间及成本管控、产能提升效果等存在不确定性。 中国黄金发布公告称，公司股票于2026年1月23日、1月26日连续两个交易日以涨停价收盘。公司主营业务未发生变化， 主要从事黄金珠宝首饰研发、加工、零售、批发及回购等，未拥有探矿权、采矿权。 截至2026年1月29日，公司市盈率为55.63倍，公司所处行业市盈率中位数为28.60倍，公司相关指标明显高于行业平均水平。公司股票交易存在市场情绪过热情形，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险。 西部黄金发布股票交易风险提示公告，公司关注到目前黄金市场热度较高，黄金产品的市场价格累计涨幅较大，敬请广大投资者理性投资、审慎决策，注意投资风险。 白银有色发布公告称，公司股票于2026年1月28日、29日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。截至29日收盘，公司股票连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到113.48%，属于股票交易价格严重异常波动。 白银有色公告称，公司基本面未发生重大变化，但近期公司股票价格脱离基本面，投资者参与交易面临极大风险。公司主要业务为铜、铅、锌、金、银等金属的采选、冶炼、加工及贸易。 公司黄金、白银产品的收入占总营业收入的比重较低。 此外，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为亏损4.5亿元到亏损6.75亿元，与上年同期相比，将出现亏损。 此外，四川黄金今日发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4.2亿元-4.8亿元，比上年同期增长69.23%-93.40%。2025年度，公司继续保持稳健经营，预计归属于上市公司股东的净利润同比上升主要系金精矿销售量同比有所增加及黄金价格上涨所致。 该股在昨日发布异动公告称，公司目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，且保有金资源量与同行业相比较少，存在单一矿山经营风险和资源储备风险。

周四（1月29日）纽约时段，贵金属价格快速跳水，现货金价短线一度跌超400美元，随后收复了近一半跌幅。 现货黄金价格日内一度逼近5600美元关口，但在北京时间23:00左右开始下滑，从每盎司5530美元附近跌至5105.83美元，日内跌幅最大时为5.7%。发稿时反弹至5317美元，跌幅收窄至1.8%。 与此同时，现货银价从历史高位每盎司121.67美元跌至106.80美元，日内跌幅最大时为8.5%。截至发稿，银价反弹至每盎司114美元附近，跌幅收窄至2.3%左右。 分析认为，金银的短线跳水源于投资者在价格频刷新高后获利了结。 High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“在贵金属价格近期刷新历史新高后，我们看到了一波剧烈的抛售。” 但要指出的是，现货黄金本周迄今上涨6.5%，本月仍累计上涨23%。从加密领域的公司到各国的中央银行，对黄金的需求仍正在持续扩大。 日内早些时候，加密公司Tether首席执行官表示，计划将其投资组合中10%至15%的资金配置到实物黄金。全球规模最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量升至接近四年来高位。 GoldSilver Central董事总经理Brian Lan指出：“贵金属正处在聚光灯下，投资者总是愿意让资金流向那些能够带来高回报的资产。” Marex全球市场分析主管Guy Wolf表示，相较于黄金和标普500指数，白银、铂金和钯金市场规模较小，更容易受到投机资金流入的冲击，这会导致它们的价格“与实际需求强劲的基本面完全脱节”。 地缘政治方面，不确定性进一步升温。周三时有消息称，美国总统特朗普“正考虑对伊朗发动新的重大打击”。 对此，伊朗第一副总统阿雷夫回应称，本届政府自上任以来始终保持战备状态。伊朗不会主动挑起战争，一旦战争被挑起，将以坚定立场进行自卫，且“战争的结局不会由敌人决定”。 发稿前不久，特朗普表示，下周将宣布美联储主席人选，他还强调“利率应比当前水平低两到三个百分点”。