1.7 镍晨会纪要 纯镍： 现货升贴水：今日金川一号镍主流现货升水报价区间为3500-3600元/吨，平均升水为3550元/吨，上涨350元。俄镍升贴水报价区间为-100至100元/吨，平均升贴水为0元/吨，较上一交易日持平。 期货方面：早间镍价跌0.21%，下跌260元至122660元。 整体来看，平均升水小幅上涨。需求端，进入1月，随着下游部分企业在12月中下旬完成备库。近期市场整体相对偏淡。供应端，头部企业在1月未有减量计划，生产整体供应充足。供需偏松情况下，预期短期镍价仍将弱势运行。 与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格122400-122800元/吨，较前一交易日现货价格上涨475元/吨。硫酸镍仍贴水于纯镍。 硫酸镍： 1 月6日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26382元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26000-26920元/吨，均价较上周持平。 在成本方面，高冰镍及MHP近期成交系数持稳，LME伦镍价格今日小幅小幅震荡至每镍吨15090美元，即期成本支撑小幅走缩，但未传到至硫酸镍成交及询单市场。在需求方面，前驱体厂基本已完成1月镍盐备库，市场询单活跃度较弱。在供应方面，盐厂依然维持挺价态度，成交系数近期一直保持稳定。综合来看，在买卖双方需求均显疲弱的背景下，预计硫酸镍价格将维持稳定运行。 镍铁： 1 月6日讯，SMM8-12%高镍生铁均价935元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，国内方面，高镍生铁价偏弱震荡走弱，国内传统冶炼厂亏损扩大下，预计产量有所走弱。印尼方面，当前镍生铁冶炼厂原料库存较为充足，叠加当前部分冶炼厂维持部分利润，当前高冰镍需求较弱，高冰镍转产高镍生铁现象仍存，印尼产量维持预期增长。需求端来看，不锈钢厂进入季节性检修期，产量有所走弱，钢厂对于镍生铁需求较上月下降，且头部企业对原料已有大量长单签订，市场零单采购需求转弱，但当前镍生铁成本支撑仍较为坚挺，高镍生铁价格预计弱稳运行。 不锈钢： 1 月6日，今日不锈钢现货价格暂时停止下跌态势，维持低位稳定运行，供应端钢厂持续发货，下游需求意愿薄弱，形成供求不平衡格局，市场看跌情绪仍在，出货压力大。当日早间304冷轧无锡地区报12850-13000元/吨，304热轧无锡地区报12300-12500元/吨。316L冷轧无锡地区报23600-23800元/吨。201J1冷轧无锡地区报7400-7700元/吨。430冷轧无锡地区报7150-7450元/吨。SHFE10：30分SS2502合约价格12760元/吨，无锡不锈钢现货升水260-410元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM 1月6日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属涨跌互现，沪铝、沪锌一同跌逾1%，沪铝跌1.68%，沪锌跌1.07%。沪锡涨1.48%。其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌5.68%。 此外，碳酸锂主连涨1.52%，多晶硅主连涨1.89%。工业硅主连跌0.83%。欧线集运主连跌4.89%。 外盘方面，截至15:07分，仅伦铅唯一飘红，涨幅在0.23%左右，其余金属跌幅均在0.7%及以下。 黑色系方面多下跌，铁矿以2.21%的跌幅领跌，不锈钢涨0.55%。双焦方面，焦煤涨0.3%，焦炭跌2.1%。 贵金属方面，截至15:07分，COMEX黄金跌0.4%，COMEX白银跌0.15%。国内方面，沪金跌0.23%，沪银跌0.26%。 截至今日15:07分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告：国家发改委将举行专题发布会 介绍深入推进全国统一大市场建设有关情况】 国家发展改革委定于1月7日（星期二）上午10:00在国家发改委中配楼三层大会议室，召开国家发展改革委专题新闻发布会，介绍深入推进全国统一大市场建设有关情况。 【央行主管金融时报：多方面积极因素将支撑人民币汇率保持稳定】 央行主管金融时报发文指出，2025年来看，支撑人民币汇率的积极因素还是比较多的。首先，我国宏观经济大盘将更加扎实。2024年9月以来的一揽子增量支持措施将陆续见效。今年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，我国经济回升向好态势将进一步巩固。国际舆论普遍认为，中国近期的有关重大决策将为中国经济注入澎湃动力，为世界带来更多分享中国机遇的发展红利。其次，我国国际收支仍将保持平衡。2024年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%；货物贸易顺差8846亿美元，创历史同期最高水平，同比增长18.4%。近年来，在国内经济高质量发展的支撑下，我国外贸企业应对外部冲击的能力和韧性持续提升，2025年我国经常账户有望保持顺差，为平衡外汇供求提供有力保障。第三，我国外汇市场保持韧性。市场参与者交易行为更加理性，经营主体汇率风险中性理念增强，为外汇市场稳健运行和外汇供求保持平衡提供重要微观基础。 【2024年12月财新中国服务业PMI升至52.2 供需加速扩张】 今日公布的2024年12月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.2，较11月回升0.7个百分点，为2024年6月来最高，显示服务业经营活动加速扩张。12月财新中国综合PMI回落0.9个百分点至51.4。 ► 1月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1876元 美元方面： 截至15：07分，美元指数下跌0.04%。美国12月ISM制造业PMI为49.3，为3月以来新高，市场此前预期为48.4，11月为48.4。从ISM具体分项来看，新订单指数52.5，创2024年1月以来的新高；生产指数回暖至扩张区间，12月为50.3；就业指数45.3，11月前值为48.1，连续第七次低于50大关。本周关注周三美联储将公布的会议纪要以及周五的美国月度非农就业数据，关注其对美国货币政策前景的指引。 数据方面： 今日将公布全球12月工业生产周期转折点领先指标、欧元区1月Sentix投资者信心指数、英国12月SPGI服务业PMI终值、英国12月政府官方净储备变动、巴西12月季调后SPGI服务业PMI、德国12月CPI年率初值、加拿大12月储备资产总额、美国11月耐用品订单月率修正值、美国11月工厂订单月率、加拿大12月IVEY季调后PMI(0106-0113)等数据。此外，还需关注美联储理事丽莎·库克发表讲话。 原油方面： 截至15:07分左右，两市油价一同下跌，美油布油一同下跌0.34%，主要受美元走高拖累，同时市场人士也在担心伊朗原油出口量将因美国政府的新措施而下降。有技术分析师称，预计美国原油料测试阻力位在每桶74.58美元，若能突破该价位，后市将进一步指向每桶75.64美元。该分析师称，美国原油期货支撑位在每桶73.53美元，若跌破该支撑，则可能跌向每桶72.27-72.88美元区间。（文华财经） SMM日评 ► 1.6：铝棒成交整体疲软 加工费表现存在分化【铝棒现货日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月6日 镍盐价格维稳运行 ► 【SMM煤焦日评】部分钢厂已经提出第六轮降价 ► 市场成交情况一般 电解锰市场盘整运行【SMM电解锰日评】 ► 【SMM螺纹日评】宏观真空期 市场交易回归基本面 ► 107胶、硅油价格下跌 市场需求不足【SMM有机硅日评】 ► 市场交易活跃度提升 稀土价格强势上涨【SMM日评】 ► 供应端钢厂持续发货 下游需求意愿薄弱【SMM不锈钢现货日评】

► 金属普跌 氧化铝跌超5% 沪锡、多晶硅、碳酸锂等涨逾1%【SMM日评】 ► 2024年碳酸锂期现价双双跌超20% 矿企“苦不堪言” 2025能否窥见曙光？ ► 日内比价走弱 报盘坚挺但成交不佳【SMM洋山铜现货】 ► 库存连续2天明显回落 持货商积极挺价出货【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水走高 但实际需求表现平淡【SMM华北铜现货】 ► 1月6日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 1月6日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 盘面下行 下游节前备货略增【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：春节假期临近 下游备货精铅成交好转【SMM铅午评】 ► SMM 2025/1/6 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 广东锌：市场现货较少 整体成交一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面虽出现回落 然市场成交一般【SMM午评】 ► 沪锡价格横盘波动 现货市场货源紧缺【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 1月6日讯：1月3日晚间，格林美发布关于扩大印尼三元前驱体产能的公告，其中提到，为了满足欧美等海外市场的需要，应对全球行业市场竞争的需要，利用印尼青美邦镍资源项目自产的氢氧化镍钴锰混合物（MHP）为原料，实现“红土镍矿—MHP原料—三元前驱体材料”的红土镍矿直接到动力电池三元材料全产业链建设，格林美股份有限公司下属全资子公司格林美（江苏）钴业股份有限公司和NEW HORIZON INTERNATIONAL HOLDING LIMITED共同在印尼中苏拉威西省Morowali县IMIP园区投资建设印尼第一条年产3万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目，有利于降低物流与制造成本，直接面向欧美市场，良好满足欧美等海外市场对动力电池用高镍三元前驱体材料的需求，有效提升公司核心业务的全球竞争力。 而如今，该年产3万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目已经建成竣工，并已经全部获得中长期全球客户订货，为了满足全球客户的新增需要， 公司计划将年产3万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目的产能由3万吨扩大为5万吨， 项目的实施主体名称仍然为PT INDONESIA QINGMEI ENERGY MATERIALS（以下简称“QINGMEI”），格林美（江苏）持有QINGMEI 99%的股权，NEW HORIZON INTERNATIONAL HOLDING LIMITED持有QINGMEI 1%的股权。 公告显示，本项目规划用地112.13亩，总建筑面积79,720平方米，建设5万吨/年高镍三元前驱体材料制造厂及其配套的原料、公辅等生产车间，新增生产设备，配套建设研发中心、人才公寓，供电、供水等公用工程及道路、绿化等设施。项目竣工投产后总高镍三元前驱体材料产能达5万吨/年，为行业内主要动力电池材料生产商提供原料。项目建设期为24个月，2023年10月至2025年10月。项目总投资21.49亿元。 提及本次扩产对公司的影响，格林美表示，本次扩能是为了更好地满足欧美等海外市场对动力电池用高镍三元前驱体材料的需求，优化产能配置，有利于更好地结合公司在新能源产业链资源端的战略布局，充分利用公司印尼镍资源项目所释放的原料成本优势，降低制造成本，有助于打造公司新能源材料业务板块从原料端到材料端的资源整合优势，打造公司在欧美两大新能源新兴市场进军的核心竞争力，符合公司的长远发展规划。本次扩能不会影响项目的实施，不存在损害公司及公司股东特别是中小股东利益的情形。 此前，在接受投资者活动调研时，曾有投资者询问格林美”目前新能源电池材料业务竞争激烈，请问公司目前三元前驱体业务成本是否具有市场竞争力，新能源车企要求供应商降价的压力是否会传导至公司电极材料板块”的问题，对此，公司表示， 2024年，针对全球行业内卷竞争的挑战，公司推进“创新引领、极限降本”，主要产品毛利率显著提升，2024年前三季度，公司三元前驱体出货量14.30万吨，同比增长18.94%，盈利能力保持稳定，公司在全球前驱体市场维持强大竞争力，前三季度三元前驱体产能利用率超过95%，出货量保持较高增长。 公司通过不断的产品创新、极限降本等方式提升产品利润空间，维持盈利能力的稳定。 三元前驱体价格方面，以 8系三元前驱体（多晶/动力型） 为例，2024年前三季度现货均价报85081元/吨，较2023年前三季度现货11.09万元/吨的均价下跌25825元/吨，跌幅达23.29%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 不过近期，三元前驱体价格暂时维持稳定，从需求角度来看，由于下游对成品库存的控制，2024年12月三元材料的整体需求有所减弱。展望1月，三元材料的产量需求仍将维持在低迷状态。从供应方面来看，头部的三元前驱体企业产量有所上升，但增幅有限，行业整体产量环比增长约1%。预计1月由于下游需求疲软、春节假期以及部分主要企业进行生产线检修等因素，产量将出现较大回落。 价格方面，SMM调研显示，从成本端来看，硫酸镍价格预计将保持稳定，而硫酸钴和硫酸锰可能有下调的空间，因此后续三元前驱体的各个品系价格或将出现不同程度的下跌。其中，高镍产品的降幅相对较小，低镍产品则可能面临更大幅度的价格调整。 提及三元电池及磷酸铁锂电池的未来发展问题，格林美表示，从未来市场的分配来看，在欧美市场，三元电池将占据70%以上的市场份额，在中国市场，磷酸铁锂与磷酸锰铁锂将占据60%以上市场份额，全球新能源市场平衡来讲，未来三元电池与磷酸铁锂电池将平分秋色，因此无论三元，还是磷酸铁锂，均展示良好增长空间，是未来增量最大的绿色产业。另外，磷酸铁锂在成本上目前相对三元低，但是能量密度和低温性能和三元锂电池仍有较大差距，近年新能源汽车发布的长续航版本以及增程式混动车型都采用了三元电池，尤其是随着固态电池等新技术的发展，三元具有更大的能量密度提升潜力，以及更好的安全性能。 公司认为高镍三元材料是未来三元动力电池的发展方向，已成为未来高端乘用车首选动力能源，三元动力电池材料的制造与动力电池回收大有可为，具有广阔的市场前景。 而对于目前大火的固态电池，格林美认为其未来大规模应用之后，将有利于高镍三元电池的发展，其表示，固态电池大规模应用后，有较大的能量密度优势，更适合使用能量密度更高的正极材料， 高镍因为其能量密度的优势，和固态电池更加匹配，所以固态电池的大规模使用，有利于三元，尤其是高镍三元的发展。 此外，格林美还谈及印尼镍资源产能是否存在过剩问题，格林美表示，印尼镍资源产能不存在过剩的情况： 其一，通过湿法冶炼镍矿获取的镍产品最适合三元动力电池材料的生产；按照市场需求来看，到2026年，全球对于湿法镍资源需求将达到100万吨，目前，在全球建成的湿法镍资源项目仅有30万吨，远远低于未来需求量，所以，在湿法冶炼镍资源领域还没有达到产能过剩的状态。第二，公司镍资源优势与领先的湿法冶金技术能够牢固地连通全球产业链。欧美新能源市场以三元电池为主流，欧美三元电池占据70%的市场，拥有镍资源，就拥有欧美未来市场的主动权，同时三元电池的回收价值大大高于磷酸铁锂，欧美没有废旧电池回收处理能力，也不允许进行填埋， 因此未来三元在欧美市场依然会是主流，高镍以及超高镍优质产能不存在过剩情况。 在当前新能源增速放缓的大环境下，公司率先在印尼、韩国布局前驱体工厂，把握欧美市场竞争的先机。 镍价方面，回归当下，上周镍价先扬后抑，主要是下游低价备库意愿增强和宏观信息刺激的影响，镍价有所回调，但不锈钢、电池、合金等下游整体需求并未出现根本性好转，镍价上行逻辑难以支撑。宏观方面，国内政策方向明确后进入短期真空期，印尼能矿部提及镍矿产量配额需通过RKAB审查，产业观望情绪浓厚。基本面来看，菲律宾矿山多数放假停工，印尼政策不确定性增加，镍矿市场观望情绪蔓延；硫酸镍价格小幅上涨，成交冷清；高镍生铁价格偏弱震荡，供应充足但需求转淡。镍产业链上下游均持稳观望为主，偏空的基本面仍是镍价上行的最大阻力。 而消息面上，据1月3日外电消息，印尼能源和矿产资源部部长Bahlil Lahadalia周五表示，该国正在回顾其年度镍矿开采配额，以防止价格进一步下跌。他并未透露2025年允许生产多少矿石，称配额将取决于矿石需求。 提及未来国际镍价的趋势 ，格林美预测，目前虽然镍价有所回落，但随着新能源发展以及全球镍资源将持续紧缺，印尼镍资源将成为公司业绩增长的强大动力，使公司整体效益得到良好提升。 提及公司的业绩情况，格林美表示， 2024年前三季度，公司核心产品三元前驱体、四氧化三钴、镍资源等产能利用率均在95%以上，各项核心产品大幅增长，毛利率稳中有升，产能利用率高，成为公司在新一轮全球行业竞争中的强大优势，推动公司2024年前三季度实现营业收入248.72亿元，同比增长22.96%；实现净利润9.04亿元，同比增长65.06%。前三季度，公司整体营业收入创历史新高，净利润大幅增长，公司经营迈入可持续放量增长新通道！

1.6 镍晨会纪要 纯镍： 上周镍价呈震荡走势，现货价格在122,200至130,000元/吨之间波动，上期所镍期货价格则在122,270至125,650元/吨之间。本周镍价整体有所下滑。 在供应方面，截至2024年12月，全国精炼镍产量环比增长2.2%，同比增长27.6%，行业月度开工率为73%，与上月基本持平，小幅上升，主要增长点继续来自头部企业的增产。在需求方面，企业在本周上半阶段进行年底备货，市场成交相对活跃；然而，进入1月后，随着企业备货完成，市场需求趋于平淡。 在升贴水方面，国内电解镍升水在周五小幅上涨，整体本周升水继续下降。预计1月现货市场交易将较为清淡，供应没有明显减少。在供需宽松的背景下，短期内镍价预计将继续弱势运行。 硫酸镍：                       上周SMM电池级硫酸镍指数价格为26379元/吨，电池级硫酸镍的报价区间在26000至26920元/吨之间，均价较上周持平。本周内，硫酸镍价格维持稳定，未出现显著波动。 需求端方面，部分前驱体厂家仍有1月补库的需求，市场上出现了零星询单及成交现象，但整体市场活跃度依旧较低。供应端方面，由于成本倒挂和需求疲软，大多数硫酸镍厂家预期将减产，导致散单现货市场的库存水平保持在极低水平，市场流通量较小。原料端来看，高冰镍和MHP的成交系数持稳，LME伦镍价格小幅回落，即期成本支撑有所走缩。尽管成本有所下降，使用黄渣和MHP生产硫酸镍的镍盐厂仍面临成本倒挂困境，而使用高冰镍生产硫酸镍的厂家已实现盈利。整体而言，供需关系双弱的局面使得硫酸镍价格向上或向下的驱动力均显不足。综合考虑下，预计本周镍盐市场将继续维持稳态运行，价格波动有限，市场成交活跃度短期内难以大幅提升。   镍铁： 上周 高镍生铁价格继续走弱。周内 8-12% 高镍生铁的平均出厂价为 936.4 元 / 镍点（含税），较前一周平均价下调 3.7 元 / 镍点。同时，印尼 NPI FOB 指数也较上周下调 0.4 美元 / 镍点，反映出市场的疲软状态。 在供给方面，国内市场受高镍生铁价格持续下跌影响，冶炼厂的盈利缩水，导致部分企业调整生产策略，整体产量有所下降。然而，印尼的镍生铁供应仍在持续增加，这主要得益于新增产能的逐步释放。这样的供需矛盾可能会对未来市场价格产生进一步的压力。 从需求角度来看，本周不锈钢现货价格继续低迷，主要不锈钢厂的长单比例增加，使得外部采购需求减弱。此外，随着不锈钢进入传统的检修期，对高镍生铁的需求显著减少。预计在这种背景下，高镍生铁将在成本支撑下维持弱稳运行的状态。   不锈钢： 上周 不锈钢现货价格持续下跌，相较上周 304 冷轧高低幅价格均有不同程度下探。截至 1 月 3 日， SMM 无锡地区 304 冷轧卷板报价为 12850-13000 元 / 吨，热轧价格为 12300-12500 元 / 吨。其中 304 冷轧下调 150 元 / 吨， 304 热轧下调 50 元 / 吨。 12 月不锈钢产量整体仍出现较明显增产，但主要增量体现于 400 系不锈钢中。主要原因为华东某不锈钢厂于 10 月停产后， 400 系不锈钢供应出现短暂紧俏。在步入第四季度末行业淡季以及铬铁钢招价格大幅下跌的背景下， 400 系整体价格表现仍较为稳定。 430 等不锈钢市场需求缺口亟需弥补，成本利润向上修复，进入 2025 年 1 月，不锈钢成品价格以及下游需求基本降至冰 点，原料方面， NPI ，高碳铬铁近期止跌企稳，不锈钢成品利润倒挂加剧。加上 1 月末春节假期安排，不锈钢厂整体开工率以及排产预计将大幅下降，其中华南地区某短流程不锈钢厂预计于 1 月 1 日起将停产检修约 1.5 个月，预计影响总产量约 12 万吨。预计 2025 年 1 月不锈钢总产量环比减少 8.53% ，其中 200 系环比下降 8.05% ， 300 系环比下降 8.98% ， 400 系环比下降 7.9% ，预计 1 月不锈钢价格维持低位偏稳运行。

SMM 1月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属普跌，仅沪锡唯一飘红，涨幅达0.11%。沪锌跌2.14%领跌，沪镍跌1.36%。氧化铝主连大跌6.74%。 此外，碳酸锂主连跌1.9%，工业硅主连跌2.4%，多晶硅主连涨0.15%。欧线集运主连跌5.49%。 外盘方面，截至15：04分，仅伦锡、伦镍一同上涨，伦锡涨0.8%，伦镍涨0.01%。其余金属跌幅均在0.5及以内。 黑色系方面集体下跌，铁矿以2.18%的跌幅领跌，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.18%，热卷跌1.32%。双焦方面，焦煤跌2.17%，焦炭跌3.35%。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.22%，COMEX白银涨0.43%。国内方面，沪金涨0.88%，沪银涨0.53%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委:“两新”政策加力扩围推动房地产市场止跌回稳继续提振资本市场】 国务院新闻办公室今日上午10时举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，请国家发展改革委副主任赵辰昕等介绍2024年扎实推进高质量发展有关情况，并答记者问。国家发展改革委副秘书长袁达表示，下一步，国家发展改革委将重点做好以下六个方面工作：一是全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，进一步提高投资效益，更大力度支持“两重”建设，加力扩围实施“两新”政策。二是推进标志性改革举措落地见效。三是扩大高水平对外开放。四是推动重点产业提质升级。五是加大保障和改善民生力度。六是有效防范化解重点领域风险。推动房地产市场止跌回稳，继续提振资本市场，稳妥处置地方中小金融机构风险，持续强化粮食、能源资源、产业链供应链和数据等领域安全能力建设。 》点击查看详情 ► 1月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1878元 美元方面： 截至15:04分左右，美元指数下跌0.16%，美国劳工部公布数据显示，美国截至12月28日当周初请失业金人数为21.1万人，截至12月21日当周续请失业金人数为184.4万人，美国上周初请失业金人数降至八个月低点，续请失业金人数也下降至三个月低点，这反映出美国劳动力市场的裁员幅度相对较小，劳动力市场继续保持韧性。市场预计，由于通胀率持续超过美联储2%的目标，美联储将在 2025年对进一步降息采取缓慢而谨慎的态度。市场关注美联储的利率前景和美国关税政策。 数据方面： 今日将公布美国12月ISM制造业PMI、澳大利亚12月AIG制造业表现指数、澳大利亚11月投资房贷款值月率、俄罗斯12月SPGI服务业PMI、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动、巴西12月季调后SPGI综合PMI等数据。此外，土耳其央行发布最新一期的会议纪要，日本东京证券交易所元旦假期休市一日。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.03%，布油涨0.01%，前一交易日收在逾两个月高位，因市场寄望各国政府加大政策支持力度，以重振经济增长，从而提振燃料需求。 市场还关注着最大石油出口国沙特阿拉伯即将到来的原油价格。交易商表示，沙特阿拉伯可能会在2月份提高售给亚洲买家的原油价格，这是三个月来的首次，跟随上个月中东基准价格的上涨。 在全球最大的能源消费国--美国，美国能源信息署(EIA)周四公布的库存报告显示，美国上周原油库存下降，而汽油和馏分油库存大幅增加，因截至12月27日当周需求疲软。截至12月27日当周，美国上周原油库存减少120万桶至4.156亿桶，市场此前预期为减少280万桶。上周美国汽油库存增加770万桶至2.3138亿桶，市场此前预期为增加30万桶。包括柴油和取暖油的美国馏分油库存增加640万桶至1.2287亿桶，市场此前预期为减少10万桶。 交易商亦密切关注近期的天气预报，因预计未来几周美国和欧洲将出现寒流，这可能会刺激柴油需求。（文华财经） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】1月3日，镍盐价格维稳运行 ► 1.3：铝棒成交依旧欠佳 市场供需略显崩塌【铝棒现货日评】 ► 稀土价格持续平稳 市场成交较为清淡【SMM日评】 SMM周评 ► 期铅价格周度回顾（2024.12.30-2025.1.3）【SMM铅周评】 ► 精铅现货市场：华南市场精铅供应紧张 元旦节后下游谨慎观望交投两淡 【SMM铅周评】 ► 再生精铅持货商报价不多 近日炼厂利润严重收窄【SMM铅周评】 ► 宏观+基本面支撑减弱 锌价或弱势运行【SMM锌价周评】 ► 1月锌矿加工费谈判高峰期 周度锌矿加工费继续上涨【SMM锌精矿周评 ► 周内市场采购谨慎 电解锰持续盘整运行【SMM电解锰周评】 ► 新年到来 铋价反弹【SMM铋现货周评】

► 金属普跌 沪锌铁矿跌超2% 氧化铝大跌6.74% 欧线集运跌逾5%【SMM日评】 ► 美联储利率维持较高水平 本周内外盘锌价涨跌不一【SMM市场回顾-价格周评】 ► 保税仓单见底实盘成交坚挺 但总体交投不活跃【SMM洋山铜现货】 ► 可交单货源货紧难寻报价 早市价差分化明显【SMM沪铜现货】 ► 消费淡季需求表现平平 现货升贴水小幅走低【SMM华北铜现货】 ► 库存结束5连涨现货供应略显紧张 升水持续上升【SMM华南铜现货】 ► 1月3日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 1月3日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 下游企业观望情绪浓厚【SMM午评】 ► 再生铅：下游买货意愿不强 精铅持货商普遍表示成交困难【SMM铅午评】 ► SMM 2025/1/3 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 广东锌：下游备库积极性提高 市场交投好转【SMM午评】 ► 天津锌：盘面大幅回落 升水小幅坚挺【SMM午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

周内国产电解镍供应充足 升贴水在本周下降 本周镍价呈震荡走势，现货价格在122,200至130,000元/吨之间波动，上期所镍期货价格则在122,270至125,650元/吨之间。本周镍价整体有所下滑。 在供应方面，截至2024年12月，全国精炼镍产量环比增长2.2%，同比增长27.6%，行业月度开工率为73%，与上月基本持平，小幅上升，主要增长点继续来自头部企业的增产。在需求方面，企业在本周上半阶段进行年底备货，市场成交相对活跃；然而，进入1月后，随着企业备货完成，市场需求趋于平淡。 在升贴水方面，国内电解镍升水在周五小幅上涨，整体本周升水继续下降。预计1月现货市场交易将较为清淡，供应没有明显减少。在供需宽松的背景下，短期内镍价预计将继续弱势运行。预期下周现货镍价运行区间为121500-125350元/吨，盘面价格运行区间为121570-124950元。 周内保税区库存不变 根据SMM的最新调研数据，本周保税区的镍库存量为4900吨，较上周相比维持不变。 本周社会库存小幅去库  周内，SMM六地库存累计40219吨，较上周去库950吨。周内，镍价阴跌为主，叠加国内现货升贴水有所松动，加之下游年前有备库需求，下游采购意愿整体有所走强，库存小幅降低。