► 美元下跌 金属涨跌互现 沪铝沪金纽金涨逾1% 双焦、碳酸锂跌幅居前【SMM日评】 ► 伦铜下行比价回暖 日内寻报盘明显增加【SMM洋山铜现货】 ► 库存和铜价双双下跌但月差扩大 成交转弱升水下降【SMM华南铜现货】 ► 6月12日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：下游企业对再生货源询价积极性低 精铅成交清淡【SMM铅午评】 ► SMM 2025/6/12 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面震荡运行 升水继续下调【SMM午评】 ► 宁波锌：麒麟到货宁波 下游刚需采购【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡为主 升水持稳【SMM午评】 ► 广东锌：盘面维持震荡运行 现货成交氛围相对平淡【SMM午评】 ► 沪锡市场处于“强现实、弱预期”的博弈阶段 午后沪锡价格或维持高位横盘【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】6月12日镍价延续跌势，美国5月份CPI通胀全线低于预期 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM镍6月12日讯： 宏观消息： （1）美国劳工部公布的数据显示，特朗普全面加征关税的影响尚未充分显现，美国5月份CPI通胀全线低于预期。数据显示，美国5月未季调CPI年率录得2.4%，低于市场预期的2.5%；5月季调后CPI月率录得0.1%，低于预期的0.2%，前值为0.2%。特朗普呼吁美联储将利率下调100个基点。 （2）当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,650-123,150元/吨，平均价格121,900元/吨,较上一交易日价格下跌800元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,350-2,500元/吨，平均升水为2,425元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2507）昨日夜盘低开后价格不断下探，一度再次跌破12万元/吨，日盘在12.05万元/吨价位震荡。截至11：30，沪镍收报120,490元/吨，较前一交易日下跌1,020元/吨，涨幅0.84%。 中美经贸磋商释放积极信号，美联储降息预期分化，但需求较弱局面难以改善，供需过剩仍压制镍价上行空间，短期镍价或维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。

6.12 晨会纪要 宏观消息： （1）近日各车企纷纷宣布对供应商账期缩短到60天以内，其背景是积极响应国家及相关部委保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展的要求。专家指出，之前汽车供应链企业普遍面临较长的回款周期，有时多达9个月甚至更长，导致许多中小配套商的资金链紧张，不得不依靠贴现、短贷等方式维持运营。缩短账期能够缓解供应商的资金压力，提升其经营韧性和创新能力。 （2）据知情人士透露，美国和墨西哥即将达成一项协议，取消特朗普对一定数量以下的钢铁进口征收50%的关税。同时，印度和美国谈判代表取得了进展，谈判重点是工业和一些农产品的市场准入、关税削减和非关税壁垒。印度和美国有望在本月底之前达成一项临时贸易协议。   纯镍： 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格121,400-124,000元/吨，平均价格122,700元/吨,较上一交易日价格下跌100元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,400-2,500元/吨，平均升水为2,450元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为0-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2507）昨日夜盘低开后小幅震荡，日盘无大幅波动。截至11：30，沪镍收报121,710元/吨，较前一交易日上涨50元/吨，涨幅0.04%。 中美经贸磋商释放积极信号，美联储降息预期分化，但需求较弱局面难以改善，供需过剩仍压制镍价上行空间，短期镍价或维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。   硫酸镍： 6 月11日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27586/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27580-28050元/吨，均价较上周持稳运行。 在成本方面，伦镍价格今日震荡运行。从需求端来看，尽管 6 月镍盐需求环比呈现回暖迹象，但整体需求仍处于低迷阶段。受有部分原料库存及订单需求疲软影响，本周传统采购节点中，前驱体企业对镍盐的询价及成交活跃度均较低。从供应端来看，本周镍盐厂商 6 月订单签订情况欠佳，部分大型镍盐企业计划于 6 月开展停产检修工作。鉴于需求疲软叠加成本下行，部分镍盐厂商报价已出现松动迹象。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。   镍生铁： 6 月11日讯，SMM8-12%高镍生铁均价944元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调2元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格仍较为坚挺，冶炼厂成本倒挂仍在持续，产量低位运行。印尼方面，当前内贸火法矿的价格继续上行，冶炼厂成本线再次上抬，成品端的价格弱势导致冶炼厂亏损持续，但在高冰镍需求不佳的背景下，印尼当前仍以高镍生铁为主要产品，导致产量上仍出现小幅增量。需求端来看，不锈钢方面进入季节性淡季，部分钢厂在此期间进行检修，产量有所下行，对高镍生铁需求有所走弱。另外，不锈钢的价格弱势传导至废不锈钢端，废不锈钢经济性优势扩大，高镍生铁价格较为承压。综合来看，预计短期内高镍生铁价格或偏弱运行。   不锈钢： SMM6 月11日讯，今日，SS 期货盘面呈现止跌反弹走势，再度上探并回归至 12600 元 / 吨。昨日，部分代理与贸易商借价格低位建仓拿货，一定程度缓解了不锈钢厂的出货压力，今早，不锈钢厂又恢复了限价操作。尽管市场价格重心已显著下移，且无明显利好支撑，价格难现大幅反弹；但钢厂恢复限价，叠加当前价格处于近年低位，价格进一步下探也面临阻力，部分低价货源已不见踪迹，报价也趋于集中。 期货方面，主力合约2508止跌反弹。上午10:30，SS2508报12505元/吨，较前一交易日下跌40元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在465-665元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7800元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12925元/吨，佛山均价12925元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24000元/吨，佛山地区24000元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23350元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 当前，不锈钢市场深陷传统消费淡季，下游需求持续低迷。尽管企业普遍面临成本倒挂，部分钢厂已实施减产，但由于前期产量基数大，当前供给仍处于历史高位，市场供过于求矛盾突出。不锈钢厂与代理商出货压力剧增，市场悲观情绪蔓延，贸易商争相出货，推动不锈钢报价不断走低。原料端同样承压，受钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行受阻；高碳铬铁价格持续下滑，进一步削弱不锈钢成本支撑。若后续减产力度不及预期，在淡季需求疲软的背景下，短期内不锈钢价格弱势运行的格局恐难扭转。   镍矿： 菲律宾镍矿受降水及印尼端多重因素影响 短期内下跌空间有限 上周菲律宾镍矿小幅走高。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为44~45美元/湿吨， NI1.3%FOB为34~36美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为59~60美元/湿吨，NI1.5%FOB为49~51美元/湿吨，。供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，周内持续降雨天气对镍矿山装载进度影响明显，矿山装载进度较预期普遍出现推迟。需求方面，下游NPI价格虽然止跌持稳，但国内NPI冶炼厂仍严重倒挂，原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。出口印尼方面，截至五月底，菲律宾至印尼出口量超过400万吨，同比去年同期增长超300%，印尼对菲律宾镍矿需求增加，且印尼高企的镍矿价格持续加深菲律宾矿山挺价情绪。后续来看，当前上下游对价格博弈明显，叠加印尼端对价格的扰动，短期菲律宾镍矿价格或仍偏强运行，国内企业或被迫选择高价采购或减产。 印尼矿6月升水仍持稳 印尼高镍生铁企业持续倒挂 印尼内贸矿上周价格有所走强。升水方面，上周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在26-30美元/湿吨，但出现部分高价成交，总体来看，上周火法矿的价格小幅上涨。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为54.3-57.3美元/湿吨，较上周上涨0.5美元/湿吨；湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在25-27美元/湿吨，较上周上涨2美元/湿吨。 火法矿方面，供应端来看，苏拉威西岛和哈马黑拉岛降水均频繁，仍在持续影响矿山的装船和供应，步入下半年，RKAB补充配额开始批复，但对持续偏紧的供应仍旧杯水车薪，而部分矿山拿到配额后，招标价格出现新高，反而使价格走高的情绪短期内有所升温，后续来看，市场对RKAB后续补充配额的审批速度仍抱有担忧。需求端来看，印尼NPI冶炼厂仍处于成本倒挂阶段，对镍矿价格上涨的接受能力较为有限，但从库存方面来看，冶炼厂库存水平仍整体较低，刚需采购需求仍存。总体来看，虽然受到下游拖累，但供应仍偏紧，矿山话语权仍强，冶炼企业竞价拿货的情况普遍，后续来看，六月升水已议定，火法矿短期持稳，若出现新的奖励机制，工厂采购价格仍有上涨可能。 湿法矿方面，供应方面，近期湿法矿供应未出现明显变化，需求方面，MOROWALI园区曾受洪水影响的部分HPAL项目已经恢复生产，六月湿法矿价格恢复到三月水准，后续来看，下半年仍存两个产能较大的HPAL冶炼项目投产预期，后续湿法矿需求增量预期明显，且哈马拉黑岛将陆续步入雨季，跨岛采购需求增加，总体来看，湿法矿价格易涨难跌。

SMM 6月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅唯一下跌，跌幅达0.06%，沪铝、沪锌一同涨逾1%，沪铝涨1.25%，沪锌涨1.23%。沪锡涨0.69%，其余金属涨幅涨幅波动均不大。氧化铝主连收平于2895元/吨，铸造铝主连涨0.91%。 此外，碳酸锂主连涨1.68%，多晶硅涨0.72%，工业硅涨2.23%。欧线集运主连跌2.1%。 黑色系方面集体上涨，铁矿涨1%，螺纹涨0.67%，热卷涨0.78%。双焦方面，焦煤涨1.1%，焦炭涨1.31%。 外盘方面，截至15：06分，外盘仅伦锡唯一下跌，跌幅达0.08%，其余金属均上涨，伦铝、伦锌一同涨逾1%，伦铝涨1.26%，伦锌涨1.19%，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金涨0.44%，COMEX白银涨0.14%。国内方面，沪金涨0.56%，沪银跌0.28%。 截至今日15：06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告】 国务院新闻办公室将于2025年6月13日（星期五）上午10时举行新闻发布会，请商务部国际贸易谈判副代表李詠箑、山东省副省长宋军继介绍2025年跨国公司领导人青岛峰会有关情况，并答记者问。 【25年年均增速达14.2% 中非贸易规模已超2万亿元】 在第四届中国—非洲经贸博览会即将于湖南长沙召开之际，海关总署6月11日发布数据显示，2000年中非合作论坛成立以来，中国对非洲进出口总值由当年不足1000亿元增至2024年2.1万亿元，累计增长超20倍，年均增速达到14.2%，充分显示出中非经贸合作的强大活力。当天，海关总署还发布了2024年中国—非洲贸易指数，这一指数从2000年的基期值100点快速攀升，2024年达到1056.53点的新高。 (新华社) 央行今日开展1640亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2149亿元7天期逆回购到期，实现净回笼509亿元。 ► 6月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1815元 美元方面： 截至15:06分，美元指数上涨0.12%报99.17。大多数经济学家认为，美国联邦储备理事会将在至少几个月内继续按兵不动，因为美国总统特朗普的关税政策可能导致通胀重现的风险挥之不去。市场将密切关注周三稍晚公布的美国通胀数据，该报告可能反映关税对物价压力的经济影响，并可能决定美联储今年剩余时间的货币政策走势。 宏观方面： 世界银行周二（6月10日）发布的《全球经济展望》报告中明确指出，2025年全球经济增长将仅为2.3%，比新冠疫情前的平均水平低得多，且为2008年金融危机以来非衰退时期的增长最低点。更令人担忧的是，到2027年，全球GDP年均增长率预计仅为2.5%，创下20世纪60年代以来最慢增速的纪录。报告将这一低迷前景归咎于不断上升的贸易壁垒和“创纪录的不确定性”。几乎全球70%的经济体都面临增长预测下调，包括美国、欧洲以及多个新兴市场地区。世界银行副首席经济学家Ayhan Kose在接受采访时形象地比喻道：“不确定性就像跑道上的迷雾，阻碍了投资步伐，也让经济前景变得更加黯淡。”这种不确定性不仅拖累了全球贸易，还对消费、投资和金融市场稳定造成了显著压力。（汇通财经） 今日将公布中国5月M2货币供应年率(0611-0617几点不定)、中国5月社会融资规模-年初至今(0611-0617几点不定)、中国5月新增人民币贷款-年初至今(0611-0617几点不定)、美国5月CPI年率未季调、美国5月核心CPI年率未季调、美国5月能源CPI年率-未季调、美国6月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、澳大利亚截至6月8日当周ANZ消费者信心指数等数据。此外，何立峰于6月8日至13日访问英国并举行中美经贸磋商机制首次会议。 原油方面： 截至15:06分，两市油价一同下跌，美油跌0.11%，布油跌0.18%。 据央视新闻消息，当地时间10日，俄总统普京已签署命令，宣布把针对俄石油和石油产品设置价格上限的反制措施延长至2025年12月31日。此前普京曾于2022年12月27日签署总统令，要求禁止向在合同中直接或间接使用设置价格上限机制的外国法人和个人供应俄石油和石油产品。这一总统令2023年2月1日起生效，有效期多次延长。 作为世界主要产油国，如果俄罗斯在未来因西方限价大幅削减石油出口，有可能导致部分欧盟国家的能源价格上涨。对部分欧洲国家而言，这种制裁只是伤敌一千自损八百；而另一些国家则认为，目前的价格上限还不够低，没达到他们的预期。比如希腊、塞浦路斯和马耳他这些靠海运业为主的国家，希望把价格上限提高到每桶70美元左右，以减轻当地企业的压力。但这和波兰、波罗的海国家的想法完全相反，波兰的部分官员甚至提议把上限设在每桶20美元。乌克兰总统泽伦斯基则呼吁实施不超过每桶30美元的价格上限。 EIA发布月度短观能源展望报告，大幅上调了2025年原油市场过剩预期，其数据显示今年前五个月全球石油库存增加，并将在预测期内继续大幅增长。EIA预计2025年全球石油库存平均每日将增加0.8万桶，比上个月的的预测高出0.4万桶。供应过剩预期上调原因是经合组织2025年的石油需求下降，以及OPEC 国家和集团外国家的供应增长增加。另外EIA还强调了虽然预计不会出现任何重大供应中断，但石油供应风险依然存在。从库存情况来看，凌晨公布的API数据显示，截至6月6日当周，美国原油库存减少37万桶，原油库存虽然有所下降，但37万桶的降幅远远低于分析师预期的200万桶，更让人担忧的是成品油库存的持续增加，当周汽油库存增加300万桶，馏分油库存增加370万桶。而分析师此前预测，上周馏分油库存增加约80万桶，汽油库存增加90万桶。美国汽柴油继续超预期大幅累库，对油价形成利空压制。（文华综合） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】6月11日 镍盐价格持稳运行 ► 稀土价格小幅下降 成交依旧僵持【SMM稀土日评】 ► 临近交割基差收窄 现货市场成交寡淡【SMM日评】 ► 【SMM MHP日评】6月11日 印尼MHP价格小幅走高 ► 【SMM热轧日评】谨防情绪消退 期卷触顶回落 ► 市场暂无波动 电解锰现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 钼市横盘整理 交投氛围转谨慎【SMM钼日评】

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SMM镍6月11日讯： 宏观消息： （1）近日各车企纷纷宣布对供应商账期缩短到60天以内，其背景是积极响应国家及相关部委保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展的要求。专家指出，之前汽车供应链企业普遍面临较长的回款周期，有时多达9个月甚至更长，导致许多中小配套商的资金链紧张，不得不依靠贴现、短贷等方式维持运营。缩短账期能够缓解供应商的资金压力，提升其经营韧性和创新能力。 （2）据知情人士透露，美国和墨西哥即将达成一项协议，取消特朗普对一定数量以下的钢铁进口征收50%的关税。同时，印度和美国谈判代表取得了进展，谈判重点是工业和一些农产品的市场准入、关税削减和非关税壁垒。印度和美国有望在本月底之前达成一项临时贸易协议。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格121,400-124,000元/吨，平均价格122,700元/吨,较上一交易日价格下跌100元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,400-2,500元/吨，平均升水为2,450元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为0-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2507）昨日夜盘低开后小幅震荡，日盘无大幅波动。截至11：30，沪镍收报121,710元/吨，较前一交易日上涨50元/吨，涨幅0.04%。 中美经贸磋商释放积极信号，美联储降息预期分化，但需求较弱局面难以改善，供需过剩仍压制镍价上行空间，短期镍价或维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。

6.11 晨会纪要 宏观消息： （1）6月9日，国务院以“深化科技成果转化机制改革，推动科技创新和产业创新融合发展”为主题，进行第十四次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神和党中央有关决策部署，通过多方面协同发力，着力破解科技成果转化瓶颈，切实提高转化效能，促进创新发展。 （2）国家统计局数据显示，5月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点，部分领域价格边际向好。   纯镍： 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格121,500-124,100元/吨，平均价格122,800元/吨,较上一交易日价格下跌1,100元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,500元/吨，平均升水为2,400元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-50-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2507）夜盘低开后震荡下行，日盘延续弱势运行。截至11：30，沪镍收报121,600元/吨，较前一交易日下跌1,090元，跌幅0.89%。 中美经贸磋商释放积极信号，美联储降息预期分化，但需求较弱局面难以改善，供需过剩仍压制镍价上行空间，短期镍价或维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。   硫酸镍： 6 月10日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27594/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27580-28050元/吨，均价较上周持稳运行。 在成本方面，伦镍价格今日震荡运行。从需求端来看，尽管 6 月镍盐需求环比呈现回暖迹象，但整体需求仍处于低迷阶段。受有部分原料库存及订单需求疲软影响，本周传统采购节点中，前驱体企业对镍盐的询价及成交活跃度均较低。从供应端来看，本周镍盐厂商 6 月订单签订情况欠佳，部分大型镍盐企业计划于 6 月开展停产检修工作。鉴于需求疲软叠加成本下行，部分镍盐厂商报价已出现松动迹象。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。   镍生铁： 6 月10日讯，SMM8-12%高镍生铁均价946元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调3元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格仍较为坚挺，冶炼厂成本倒挂仍在持续，产量低位运行。印尼方面，当前内贸火法矿的价格继续上行，冶炼厂成本线再次上抬，成品端的价格弱势导致冶炼厂亏损持续，但在高冰镍需求不佳的背景下，印尼当前仍以高镍生铁为主要产品，导致产量上仍出现小幅增量。需求端来看，不锈钢方面进入季节性淡季，部分钢厂在此期间进行检修，产量有所下行，对高镍生铁需求有所走弱。另外，不锈钢的价格弱势传导至废不锈钢端，废不锈钢经济性优势扩大，高镍生铁价格较为承压。综合来看，预计短期内高镍生铁价格或偏弱运行。   不锈钢： SMM6 月10日讯，今日，SS 期货市场遭遇重挫，盘面价格大幅下探，跌破 12500 元 / 吨关键关口，最终收盘定格于 12460 元 / 吨。现货市场持续低迷的成交状况，使得不锈钢厂成品库存不断积压，挺价压力与日俱增。早间，某大型钢厂取消限价的消息迅速发酵，进一步加剧市场恐慌情绪。贸易商出货意愿显著增强，纷纷采取让利促销策略，市场低价货源频繁涌现。尽管价格已触及阶段性低点，但在持续下行的趋势影响下，下游采购方观望情绪愈发浓厚，市场成交状况并未得到实质性改善。 期货方面，主力合约2508走弱回落。上午10:30，SS2508报12545元/吨，较前一交易日下跌110元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在425-625元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7850元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12925元/吨，佛山均价12925元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24050元/吨，佛山地区24050元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23350元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 当前，不锈钢市场深陷传统消费淡季，下游需求持续低迷。尽管企业普遍面临成本倒挂，部分钢厂已实施减产，但由于前期产量基数大，当前供给仍处于历史高位，市场供过于求矛盾突出。不锈钢厂与代理商出货压力剧增，随着钢厂取消限价，市场悲观情绪蔓延，贸易商争相出货，推动不锈钢报价不断走低。原料端同样承压，受钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行受阻；高碳铬铁价格持续下滑，进一步削弱不锈钢成本支撑。若后续减产力度不及预期，在淡季需求疲软的背景下，短期内不锈钢价格弱势运行的格局恐难扭转。   镍矿： 菲律宾镍矿受降水及印尼端多重因素影响 短期内下跌空间有限 上周菲律宾镍矿小幅走高。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为44~45美元/湿吨， NI1.3%FOB为34~36美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为59~60美元/湿吨，NI1.5%FOB为49~51美元/湿吨，。供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，周内持续降雨天气对镍矿山装载进度影响明显，矿山装载进度较预期普遍出现推迟。需求方面，下游NPI价格虽然止跌持稳，但国内NPI冶炼厂仍严重倒挂，原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。出口印尼方面，截至五月底，菲律宾至印尼出口量超过400万吨，同比去年同期增长超300%，印尼对菲律宾镍矿需求增加，且印尼高企的镍矿价格持续加深菲律宾矿山挺价情绪。后续来看，当前上下游对价格博弈明显，叠加印尼端对价格的扰动，短期菲律宾镍矿价格或仍偏强运行，国内企业或被迫选择高价采购或减产。 印尼矿6月升水仍持稳 印尼高镍生铁企业持续倒挂 印尼内贸矿上周价格有所走强。升水方面，上周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在26-30美元/湿吨，但出现部分高价成交，总体来看，上周火法矿的价格小幅上涨。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为54.3-57.3美元/湿吨，较上周上涨0.5美元/湿吨；湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在25-27美元/湿吨，较上周上涨2美元/湿吨。 火法矿方面，供应端来看，苏拉威西岛和哈马黑拉岛降水均频繁，仍在持续影响矿山的装船和供应，步入下半年，RKAB补充配额开始批复，但对持续偏紧的供应仍旧杯水车薪，而部分矿山拿到配额后，招标价格出现新高，反而使价格走高的情绪短期内有所升温，后续来看，市场对RKAB后续补充配额的审批速度仍抱有担忧。需求端来看，印尼NPI冶炼厂仍处于成本倒挂阶段，对镍矿价格上涨的接受能力较为有限，但从库存方面来看，冶炼厂库存水平仍整体较低，刚需采购需求仍存。总体来看，虽然受到下游拖累，但供应仍偏紧，矿山话语权仍强，冶炼企业竞价拿货的情况普遍，后续来看，六月升水已议定，火法矿短期持稳，若出现新的奖励机制，工厂采购价格仍有上涨可能。 湿法矿方面，供应方面，近期湿法矿供应未出现明显变化，需求方面，MOROWALI园区曾受洪水影响的部分HPAL项目已经恢复生产，六月湿法矿价格恢复到三月水准，后续来看，下半年仍存两个产能较大的HPAL冶炼项目投产预期，后续湿法矿需求增量预期明显，且哈马拉黑岛将陆续步入雨季，跨岛采购需求增加，总体来看，湿法矿价格易涨难跌。

SMM 6月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锌、沪镍一同跌超1%，沪锌跌1.27%，沪镍跌1.06%。沪铜、沪铅以及沪锡一同上涨，沪铅以0.9%的涨幅领涨，沪铜涨0.27%，沪锡涨0.21%。氧化铝主连跌0.31%，铸造铝合金主连首日上市开盘一度拉涨逾5%，截至日间收盘，其以4.49%的涨幅报19190元/吨。 》上市首日一度拉涨超5%！铸造铝合金上演“开门红” 后续能否挺住？【SMM快讯】 此外，碳酸锂主连涨0.16%，多晶硅主连跌0.83%，工业硅主连涨0.82%。欧线集运主连跌0.95%。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢跌1.46%，铁矿跌0.85%，热卷收平于3089元/吨，双焦方面，焦煤涨0.51%，焦炭涨0.48%。 外盘方面，截至15:09分，外盘金属涨跌互现，伦铅涨0.38%，伦铜跌0.44%，伦锡跌0.42%，伦铅以0.38%的涨幅领涨，其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:09分，COMEX黄金跌0.26%，COMEX白银跌0.6%。国内方面，沪金跌0.03%，沪银涨0.62%。 截至今日15：09分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：将提出一批民生领域的重大战略任务、重大政策举措和重大工程项目】 ，国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副秘书长肖渭明和教育部、民政部、财政部、人力资源社会保障部、国家卫生健康委有关负责人介绍进一步保障和改善民生有关政策情况，并答记者问。国家发改委副秘书长肖渭明在国新办新闻发布会上表示，国家发展改革委将贯彻落实党中央决策部署，在充分调研的基础上，与各方面共同做好“十五五”规划编制工作，提出一批民生领域的重大战略任务、重大政策举措和重大工程项目，推动民生建设纳入国家“十五五”发展蓝图。 》点击查看详情 【中国央行公开市场今日净回笼2559亿元】 中国央行今日开展1986亿元7天期逆回购操作，因今日有4545亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2559亿元。 ► 6月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1840元 美元方面： 截至15:09分，美元指数上涨0.3%报99.32。美国5月民众通胀预期有所回落，市场对美联储下半年降息存在一定预期。本周美国通胀数据出炉，预计会为美联储政策走向提供更多指引。纽约联邦储备银行周一发布的一份报告显示，5月美国民众对未来通胀路径的焦虑有所缓解，他们对个人财务状况的看法也更加乐观。纽约联储在其5月消费者预期调查报告中指出，其衡量的所有时间范围的通胀预期都有所回落。受访者一年通胀预期为3.2%，4月时为3.6%；三年通胀预期为3%，4月时为3.2%。五年通胀预期为2.6%，4月时为2.7%。 宏观方面： 今日将公布中国5月M2货币供应年率、中国5月社会融资规模-年初至今、中国5月新增人民币贷款-年初至今、英国4月失业率-按ILO标准、英国4月包括红利三个月平均工资年率、澳大利亚截至6月8日当周ANZ消费者信心指数、瑞士5月消费者信心指数-季调后、欧元区6月Sentix投资者信心指数等数据。此外，欧盟公众咨询截止日期为2025年6月10日‌。这一日期标志着欧盟在考虑对价值高达950亿欧元的美国商品实施报复性关税前的最后和平窗口‌，何立峰于6月8日至13日访问英国并举行中美经贸磋商机制首次会议。 原油方面： 截至15:09分，两市油价一同上涨，美油涨0.05%。布油涨0.13%。市场期待中美新一轮经贸会谈结果，宏观氛围整体偏乐观，油价持续反弹至前高阻力区域。美伊围绕核协议谈判的进展仍不明朗，双方在关键条款上分歧显著，美国制裁措施导致买家采购立场摇摆，伊朗原油出口受阻。 OPEC+在今年4月结束了持续两年半的主动减产政策，明确制定了5-7月的增产计划，开始进入新一轮增产周期，并可能在8-9月继续保持每日41.1万桶的增产幅度。不过，从实际执行情况来看，这个增产过程并不顺利。据彭博资讯，5月份OPEC 中8个计划增产的国家实际原油产量仅比4月份增加了14万桶/日，远低于原定41万桶/日的增产目标。其中，沙特阿拉伯实际增产11万桶/日，而伊拉克、阿联酋和哈萨克斯坦等过去经常超额生产的国家，这次产量基本保持稳定，没有出现进一步违反产量协议的情况。 综合4-5月的数据来看，OPEC+在这两个月里实际增产总量只有10万桶/日，与计划中的55万桶/日增产目标相去甚远。OPEC 后续增产计划的执行可能面临较大挑战，能否如期实现预期增产目标存在很大的不确定性。这也意味着，原油市场上的供应过剩程度可能没有市场此前预估的那么严重。（文华综合） SMM日评 ► 铸造铝合金上市首日迎大涨 现货市场延续偏弱调整【ADC12价格日评】 ► 不锈钢偏弱原料承压下行 短期镍铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】6月10日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM螺纹日评】宏观博弈叠加供需双弱 建材期现价格延续偏弱震荡 ► 【SMM热轧日评】供需矛盾开始累积 期卷反弹受阻 ► 市场询盘稍显活跃 现货价格暂稳运行【SMM锰矿日评】 ► 大厂采购价格上调跟进 钨市高位盘整【SMM钨日评】 ► 钼精矿高温横盘 最新钢招钼铁价上涨【SMM钼日评】 ► 电解锰市场维持僵持运行 等待钢招进展情况【SMM电解锰日评】 ► 【SMM MHP日评】6月10日 印尼MHP价格小幅走高 ► 【SMM日评】铬铁价格保持平稳 铬矿市场弱势运行