3月27日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜和期铝价格双双上涨，盘中剧烈震荡，此前美国总统特朗普将空袭伊朗能源设施时间再推迟10天，尽管市场似乎对双方达成协议的可能性持怀疑态度。 　　 伦敦时间3月27日17:00(北京时间3月28日01:00)，LME三个月期铜上涨48美元，或0.4%，收报每吨12,195.0美元。阻力位在100日移动均线切入位12,287美元。　　 据新华社报道，美国总统特朗普26日下午在社交媒体发文称，“应伊朗政府请求”，他将对伊朗能源设施的“摧毁”行动推迟10天，期限延至美国东部时间4月6日20时（北京时间4月7日8时）。 铜价自2月28日美以对伊冲突爆发以来已下跌9%，这场冲突威胁着全球经济增长并助长了通胀。 麦格理分析师在一份研究报告中表示：“铜价缺乏基本面支撑，预计将持续波动，主要受宏观经济消息和资金流向影响。” “伊朗冲突结束可能会推动价格短期回升，但鉴于2025年初以来已积累逾100万吨的可见库存，且预计供应过剩将持续，价格出现下行修正的风险很高。” 国家统计局周五公布数据，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2% 上海期货交易所监测的铜库库存本周下降12.6%至359,135吨，而反映中国对进口铜需求的洋山铜溢价本周收于每吨68美元，此前曾触及九个月高点69美元。 与此同时，LME三个月期铝上涨26.5美元，或0.81%，收报每吨3,296.0美元，海湾地区生产国约占全球铝供应的9%，市场对该地区出口的担忧引发了对近期铝供应可得性的顾虑。 周四，LME现货铝合约较三个月远月合约升水达到每吨59美元，创2007年以来新高。周五收盘时升水为52美元。 其它基本金属方面，LME三个月期锌上涨33.5美元，或1.09%，收报每吨3,115.0美元。 LME三个月期铅上涨5美元，或0.26%，收报每吨1,896.5美元。 LME三个月期镍下跌67美元，或0.39%，收报每吨17,186.0美元。 LME三个月期锡上涨1663美元，或3.77%，收报每吨45,788.0美元。 （文华综合）

伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，有望录得美以对伊冲突爆发以来的首个周线涨幅。 截至北京时间16:30，LME三个月期铜上涨0.36%，报每吨12,190.50美元。本周迄今累计上涨约2.2%。 上海期货交易所主力5月期铜合约收高350元或0.37%，报每吨95,930元。 据新华社报道，美国总统特朗普26日下午在社交媒体发文称，“应伊朗政府请求”，他将对伊朗能源设施的“摧毁”行动推迟10天，期限延至美国东部时间4月6日20时（北京时间4月7日8时）。特朗普称，相关谈判正在进行中，进展得“非常顺利”。 这场已持续四周的冲突冲击了全球经济，能源价格飙升拖累以铜为首的基本金属板块，引发通胀加剧和经济增长放缓的担忧。 其他基本金属方面，沪铝上涨0.78%，收报每吨23,935元；沪锌上涨1.72%，报每吨23,380元；沪铅上涨0.52%，报每吨16,555元；沪镍上涨0.08%，报每吨137,100元；沪锡上涨2.69%，报每吨362,460元。 LME其他金属方面，期铝下跌0.24%，报每吨3,261.50美元；期锌上涨0.23%，报每吨3,088.50美元；期铅上涨0.42%，报每吨1,899.50美元；期镍基本持稳，报每吨17,250美元；期锡攀升2.95%，报每吨45,425美元。 印尼矿业部长Bahlil Lahadalia周五表示，印尼将推迟实施原计划4月1日开始征收的煤炭和镍出口暴利税（windfall taxes）。Bahlil表示，其所在部门与财政部仍在商讨该税种的技术细节，此项政策不会按此前计划于4月1日落地实施。 印尼矿业部高级官员Tri Winarno周五表示，该国今年迄今已发放5.8亿吨煤炭开采配额及1.5亿吨镍矿开采配额。 （文华综合）

3月27日（周五），印尼矿业部长Bahlil Lahadalia周五表示，印尼将推迟实施原计划4月1日开始征收的煤炭和镍出口暴利税（windfall taxes）。 Bahlil表示，其所在部门与财政部仍在商讨该税种的技术细节，此项政策不会按此前计划于4月1日落地实施。 印尼是煤炭与镍矿这两大优势大宗商品的主要出口国。该国政府考虑对其征收暴利税，以在中东冲突持续推高燃油成本的背景下控制财政赤字。 印尼此前计划对包括镍生铁在内的精炼镍产品征税。 此外，Bahlil表示，印尼的燃料及液化石油气供应仍有保障，但呼吁民众理性用油。中东冲突已对全球供应造成冲击。 为维持其财政储备，印尼已采取削减各部门预算等措施。 印尼矿业部高级官员Tri Winarno周五表示，该国今年迄今已发放5.8亿吨煤炭开采配额及1.5亿吨镍矿开采配额。

菲律宾统计局公布的数据显示，2026年2月，菲律宾出口镍矿228.223万吨，其中，对中国出口134.02万吨，对印尼出口94.203万吨。

本周不锈钢现货价格与生产成本同步上涨，不过钢厂成本与价格倒挂的状况略有收窄。以 304 冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周完全成本利润率为 -0.7% ；若以存货原料成本计算，则达 1.15% 。   镍系原料成本方面，本周高镍生铁价格呈偏弱运行态势。尽管周内印尼消息面扰动不断，镍矿价格偏强运行，多数镍铁厂家处于成本倒挂状态，但当前不锈钢价格上涨乏力，钢厂自身成本压力较大，对高价原料接受度较低；虽镍铁市场存在上探意愿，却受整体成交偏弱制约，价格实际上涨面临阻力。截至本周五，品位 10-12% 的高镍生铁每镍点下跌 0.5 元，报收 1083.5 元 / 镍点。   废不锈钢市场方面， 本周废不锈钢价格小幅上涨，主要受宏观消息面、期货走强及成材价格上行的带动。美伊冲突及印尼镍产品征税消息刺激 SS 期货走强，不锈钢现货价格上探，进而拉动废不锈钢价格上行。废不锈钢虽具备显著的经济性优势，但反向开票导致的税票紧张及高库存问题压制了其上涨空间，因此仅实现小幅上涨。整体来看，本周废不锈钢市场呈温和上行格局，短期支撑尚存但上涨动力不足。若税票问题未得到解决，预计价格仍将以震荡运行为主 。截至本周五，上海地区 304 边料 价格上涨 100 元 / 吨 ，最新报价约 10150 元 / 吨。   铬系原料成本方面，本周高碳铬铁价格维持稳定。尽管铬矿外盘期货价格仍有上调，但国内港口铬矿库存处于高位，加之近期铬铁厂家对铬矿的采买意愿偏弱，国内铬矿价格有所回落，铬铁成本支撑减弱；同时当前铬铁零售价格已明显高于钢招价格，高碳铬铁价格进一步上行面临阻力。截至本周五，内蒙古地区高碳铬铁价格与上周持平，报收 8650 元 /50 基吨。

SMM3月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨0.27%。沪铝涨0.65%。沪铅涨0.39%，沪锌涨1.46%。沪锡涨3.98%，沪镍涨0.01%。 此外，铸造铝主连期货跌涨0.48%，氧化铝主连跌1.57%。碳酸锂主连涨5.02%。工业硅主连跌0.97%。多晶硅主连涨0.06%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.43%，螺纹跌0.22%，热卷跌0.36%，不锈钢跌0.55%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.38%，焦炭主力合约跌1.75%。 外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属全线上涨。伦铜涨1.07%。伦铝涨0.49%，伦铅涨0.85%，伦锌涨1.06%。伦锡涨4.61%。伦镍涨1.17%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨1.23%，COMEX白银涨2.03%。内盘贵金属方面：沪金主连跌1.56%，沪银主连跌2.86%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.55%，钯主连期货跌0.98%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.4%，报1742.3点。 截至3月27日11:41分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报150元/吨较上一交易日上涨30元/吨，平水铜报升水50元/吨较昨天上涨30元/吨，湿法铜报贴水20元/吨较昨天上涨20元/吨。广东1#电解铜均价95495元/吨较上一交易日跌130元/吨，湿法铜均价为95375元/吨较上一交易日跌140元/吨。现货市场：广东库存连续9天下降，目前库存量已经较年内高位下降4万多吨...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1—2月全国规模以上工业企业利润增长15.2% 多数行业利润回升】 国家统计局数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%。1—2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3665.6亿元，同比增长5.3%；股份制企业实现利润总额8032.9亿元，增长22.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2167.5亿元，下降3.8%；私营企业实现利润总额2844.5亿元，增长37.2%。国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2026年1—2月份工业企业利润数据：1—2月份，各地区各部门加紧实施更加积极有为的宏观政策，着力发挥存量政策和增量政策的集成效应，规模以上工业企业利润增长加快，多数行业利润回升，装备制造业和高技术制造业利润快速增长，工业企业效益状况呈现持续恢复态势。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放1257亿元】 央行今日开展1462亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有205亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1257亿元。 》3月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9141元 美元方面： 截至11:41分，美元指数跌0.1%，报99.85。数据方面，美国上周首次申领失业救济人数为21万人，预估为21万人，前值为20.5万人。（金融界） 美联储理事米兰：庞大的美联储资产负债表扭曲了市场，给美联储带来了问题。庞大的美联储资产负债表扭曲了市场，给美联储带来了问题。美联储资产负债表规模缩小，能让美联储在下次危机时拥有更多选择。美联储副主席杰斐逊：持续的能源价格冲击可能产生重大影响。预计一旦关税效应消退，在生产率增长和放松监管的助力下，通胀回落势头将得以恢复。(金十数据APP)今年经济将以约2%或略高于2%的速度扩张，但不确定性较高。据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为6.2%，维持利率不变的概率为93.8%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为19.9%，累计加息50个基点的概率为1.0%，维持利率不变的概率为79.2%。(金十数据) 数据方面: 今日将公布美国3月密歇根大学消费者信心指数终值、美国3月一年期通胀率预期终值，英国3月Gfk消费者信心指数、英国2月季调后零售销售月率等数据。此外，还需关注：美联储理事丽莎·库克就金融稳定发表讲话，美联储理事米兰就美联储资产负债表发表讲话，美联储副主席杰斐逊发表讲话，美联储理事巴尔发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利在一场关于宏观经济和货币政策的会议致开幕词，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景和货币政策发表讲话。 原油方面: 截至11:41分，两市油价均下跌，美油跌0.85%，布油跌0.8%。油价在早盘下跌，此前美国总统特朗普表示，应伊朗的要求，他将暂停对伊朗能源行业的攻击10天。（金融界） 特朗普宣布，原定对伊朗能源基础设施的打击计划将暂停10天，推迟至美东时间4月6日晚8时。美国财经网站investinglive分析师Eamonn Sheridan表示，此举表明外交接触仍在积极推进。特朗普称与伊朗的谈判正在进行且进展顺利，这为中东紧张局势留出了降温窗口。该决定实际上推迟了市场曾担忧的、针对伊朗能源领域的重大升级行动，为全球能源市场，特别是石油市场，提供了短期喘息机会。通过推迟行动，华盛顿方面似乎正在试探通过秘密渠道或斡旋谈判能否取得突破，或至少防止近期局势进一步升级。然而，设定的最后期限表明风险仍然高企。4月6日的截止日期现已成为市场的关注焦点，实际起到了二元催化剂的作用：要么外交取得进展，延长暂停期或达成框架协议；要么谈判失败，紧张局势急剧升级。重要的是，这并不表明其基本战略发生了转变。美国仍保留恢复打击的选择，而伊朗此前曾警告称，若遭攻击将予以反击。因此，更广泛的地缘政治背景仍然脆弱。(金十数据) 自冲突开始以来，伊朗可能已从石油销售中获得了数亿美元的额外收入，这得益于伊朗成为唯一能够使用霍尔木兹海峡的主要出口国，且原油价格飙升。据估计，伊朗本月原油出口量仍接近战前水平，约为每日160万桶。载有伊朗原油的船只继续在哈尔克岛码头装载原油，并通过霍尔木兹海峡驶出波斯湾，近期相关活动正呈加速之势。根据Tankertrackers.com的出口估值和伊朗旗舰级轻质原油的价格计算，伊朗3月份迄今为止每天从其伊朗轻质原油混合物的销售中获利约1.39亿美元，高于2月份的1.15亿美元。(金十数据) 现货市场一览: ► 实际消费需求主导市场 社会库存加速去化【SMM沪铜现货周评】 ► 库存大幅下降持货商积极挺价 现货升水不断走高【SMM华南铜现货】 ► 上海锌：市场存在挺价情绪 现货升水持稳【SMM午评】 ► 天津锌：锌价高位震荡 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心上行 广东现货升贴水持稳【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】3月27日镍价小幅下跌 ► 银价偏弱震荡 现货市场交投两淡【SMM日评】 ► 铂价延续偏弱震荡 现货市场成交尚可【SMM日评】

SMM3月27日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，仅伦铝，沪铝以及沪锌一同上涨，伦铝涨0.39%，沪铝涨0.51%，沪锌涨0.8%，其余金属均下跌，伦铜跌1.33%，伦铅跌1.12%，伦锡跌1.49%，伦镍跌1.04%。沪锡跌1.18%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.75%，铸造铝主连涨0.5%。 隔夜黑色系方面集体下跌，不锈钢跌1.07%，螺纹、热卷及铁矿跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌1.7%，焦炭跌1.69%。 隔夜贵金属方面，纽金隔夜下跌3.85%，纽银跌6.22%。国内方面，沪金跌2.83%，沪银跌5.66%。 截至3月27日8:15分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【外交部：中美双方就特朗普总统访华保持着沟通】对美国总统特朗普表示将于5月中旬访华，外交部发言人林剑3月26日在例行记者会上答问时表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。（新华社）(金十数据APP) 【王文涛会见美国贸易代表格里尔】3月26日，商务部部长王文涛在喀麦隆雅温得出席世贸组织第14届部长级会议期间，会见美国贸易代表格里尔。双方就中美经贸关系、多边和区域经贸合作等问题深入交换意见。王文涛就美方以所谓“产能过剩”和“未禁止进口强迫劳动产品”为由，对包括中国在内的多个经济体发起301调查等表达严正关切。格里尔表示，过去一年，美中双方开展了建设性的经贸磋商，保持密切沟通合作。美方愿与中方一道，以两国元首共识为指引，加强对话，推动美中经贸关系保持持续稳定，实现经贸领域互利共赢。美方愿与中方加强世贸组织和区域框架下的沟通交流。（金十数据） 【市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会】金十数据3月26日讯，3月26日，市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会，围绕“规范企业竞争行为，构建企业出海良性竞争生态”主题，与五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等企业有关负责人深入交流，听取意见建议。孟扬介绍了总局在维护市场公平竞争、支持企业培育竞争新优势方面开展的工作。他强调，总局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强反垄断监管执法，加强企业合规指导，深入整治“内卷式”竞争，深化竞争领域制度型开放，更大力度支持企业开拓国际市场、实现高质量发展。（金十数据） 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.29%报99.93，投资者下调了对中东冲突将迅速结束的乐观预期。数据方面，美国续请失业金人数降至近两年来最低水平，表明尽管面临新的经济逆风，劳动力市场仍保持稳定。数据显示，截至3月14日当周，续请失业金人数减少了32,000人，降至181.9万人，这是自2024年5月以来的最低水平。尽管有像CBS以及Meta这样的知名企业宣布裁员，但失业救济金申请人数仍保持在较低水平。不过。随着伊朗战争引发油价飙升，许多经济学家下调了对今年美国经济的预测，并上调了失业率的预期。 据路透社的一项调查，经济学家们认为美联储将在9月之前维持利率不变。不过，尽管对中东战争引发的通胀担忧不断，这些经济学家仍预计今年晚些时候会至少有一次降息。与之相对，金融市场已完全排除了今年会降息的可能性，并认为今年加息的可能性高达近30%。因为美以与伊朗的战争已持续了四周之久，导致原油价格上涨了超过40%。经济学家预计，此次能源冲击带来的影响将更为有限且持续时间较短。在路透社的调查中，经济学家们对于到2026年底利率水平的预测意见分歧明显，大致可分为四类，有28人预计将降息一次，37人认为将降息两次，虽然有13人预计今年利率将保持不变，但也有4人预测将降息三次。(金十数据APP) 美联储理事巴尔：沃什完全有资格担任美联储主席一职，他对美联储非常熟悉。美联储理事库克表示，鉴于伊朗冲突，如今通胀风险升高，风险平衡已更多地向通胀方向倾斜。其表示，我们此前已接近2%的目标，关税让我们偏离了这一目标，而当前的局势则使我们进一步远离目标。(金十数据APP)(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为6.2%，维持利率不变的概率为93.8%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为19.9%，累计加息50个基点的概率为1.0%，维持利率不变的概率为79.2%。（金十数据） 数据方面： 今日将公布美国3月密歇根大学消费者信心指数终值、美国3月一年期通胀率预期终值，英国3月Gfk消费者信心指数、英国2月季调后零售销售月率等数据。 此外，美联储理事丽莎·库克就金融稳定发表讲话，美联储理事米兰就美联储资产负债表发表讲话，美联储副主席杰斐逊发表讲话，美联储理事巴尔发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利在一场关于宏观经济和货币政策的会议致开幕词，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景和货币政策发表讲话。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨3.84%，布油涨2.92%。市场对中东冲突快速结束的希望消退，担忧中东冲突进一步升级。 美国总统特朗普在内阁会议上发言称，他原本预计受伊朗冲突影响，天然气和石油价格本应涨得更高，并称能源价格“涨幅没有我预想的那么大”。特朗普补充说，他预计价格还会进一步上涨。“也许还会再涨一点。但最终都会回落。”周四，汽油价格略有回落，但自冲突爆发以来仍上涨了约99美分。(金十数据APP) 韩国总统李在明：明天开始实施的炼油厂供应价第二次最高价格制度，请务必确保在加油站合理定价，确保其有效运作。对于趁机串通或囤积居奇等不当获利行为，我们将严厉应对。(金十数据APP)

3月26日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，因库存高企及宏观经济担忧拖累该金属价格；与此同时，随着中东冲突缓和的希望逐渐消退，铝价升至近一周高点。 伦敦时间3月26日17:00(北京时间3月27日01:00)，LME三个月期铜下跌174.5美元，或1.42%，收报每吨12,147.0美元。　 铜被视为全球经济健康状况的风向标，目前正面临压力，因市场担忧美以对伊冲突及不断攀升的能源成本将拖累经济增长。由于美国和伊朗在缓和局势方面释放出相互矛盾的信号，令投资者感到不安，华尔街主要股指下跌。 LME仓库的铜库存仍维持在约36万吨的近八年高位，今年以来增幅约达150%。 SP Angel分析师John Meyer表示：“我认为冲突爆发前铜价就已承压，仅仅是因为仓库中实货铜积压。” 尽管如此，作为全球最大消费国中国铜进口需求风向标的洋山铜溢价周三升至每吨69美元，创2025年7月以来新高。 LME三个月期铝上涨27美元，或0.83%，收报每吨3,269.5美元。市场担忧占全球供应量约9%的中东冶炼厂将无法向全球市场发货或维持生产。 LME铝现货合约最新交易价较三个月远月合约高出51美元/吨，表明即期铝供应短缺。 上周美国首次申请失业救济人数小幅上升，这表明劳动力市场保持稳定，并可能为美联储在密切关注中东冲突带来的通胀风险的同时维持利率不变提供了空间。 截至3月21日当周，各州首次申请失业救济人数增加5,000人，经季节性调整后为21万人。与调查的经济学家此前预期一致。受裁员减少影响，今年失业救济申请人数一直维持在20.1万至23万的区间内。 其它基本金属方面，LME三个月期锌上涨2美元，或0.06%，收报每吨3,081.5美元。 LME三个月期铅下跌20美元，或1.05%，收报每吨1,891.5美元。 LME三个月期镍下跌91美元，或0.52%，收报每吨17,253.0美元。 LME三个月期锡下跌693美元，或1.55%，收报每吨44,125.0美元。 （文华综合）

  SMM3 月 26 日讯， 本周，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 小幅累库 ，从 2026 年 3 月 19 日的 97.93 万吨 降 至 2026 年 3 月 19 日的 98.2 万吨，周环比 增加 0.28 %    本周不锈钢社会库存小幅提升，无锡、佛山两大核心市场库存环比小幅上行，重回小幅累库态势。当前虽处于 “ 金三银四 ” 传统消费旺季，且周内不锈钢期货盘面走强、钢厂指导价同步上移，市场前期悲观心态逐步消散，下游刚需采买保持稳定，但整体成交维持平稳态势，下游终端依旧无囤积库存意愿。供给端来看， 3 月不锈钢厂排产量大幅提升，市场整体供给量偏高，叠加月初部分钢厂发运量不足，临近月末市场货源到货量有所增加，进一步助推库存小幅攀升。叠加地缘冲突持续扰动市场、印尼政策调整消息频繁释放，行业整体不确定性较强，下游终端谨慎心态难以转变，备货情绪始终偏淡。整体来看，本周库存小幅抬升，主要受供给高位、月末货源集中到货等因素主导。当前钢厂高排产节奏暂无明显转变，市场库存消化压力依旧偏大，虽刚需采购支撑市场平稳运行，但下游备货积极性不足。短期库存难迎大幅去化，后续库存走势核心仍需紧盯下游真实需求释放力度，以及地缘局势、原料端政策消息的后续演变。