SMM 8月11日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦镍、沪锡以及沪镍一同上涨，沪锡跌0.46%，沪镍跌0.42%。伦镍跌0.15%。伦铝、伦锌、伦锡一同涨逾1%，伦铝涨1.99%，伦锌涨1.01%，伦锡涨1.08%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.59%，铸造铝主连涨0.28%。 隔夜黑色系普跌，铁矿涨0.7%，不锈钢跌0.62%，热卷，螺纹跌幅均在0.2%左右，双焦方面，焦煤涨1.14%，焦炭跌0.11%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨1.11%，COMEX白银涨3.75%。国内方面，沪金涨0.66%，沪银涨1.89%。 截至8月11日6:43分隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：7月CPI同比上涨0.5% PPI同比上涨3.5%】 国家统计局数据显示：7月份，受国际输入性因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨0.5%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。国内部分行业需求增加，但受输入性和季节性等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.7%，同比上涨3.5%，涨幅比上月回落0.6个百分点。2026年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。1—7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.8%，工业生产者购进价格上涨2.8%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年7月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.21%报99.81，市场目前关注周三的7月消费者物价指数报告。克利夫兰联储主席哈玛克表示，当前通胀仍未回到目标水平，美联储可能需要进行多次加息。她称，一次25个基点加息“对经济不会产生太大影响”，但其不愿预判具体加息次数或最终利率水平。哈玛克认为，目前3.50%-3.75%的利率区间并未对经济形成明显限制，企业仍未因高利率减少增长投资，因此“现在是采取行动的时候”。她表示，等待越久，通胀回到2%的难度越大。哈玛克同时强调，就业市场目前没有明显问题，7月就业数据不会改变她对通胀的关注。她认为，市场只能辅助美联储，不能替代美联储采取行动。哈玛克在美联储7月的议息会议上反对维持利率不变，其倾向于加息25个基点。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为48.8%，累计加息25个基点的概率为51.2%。美联储到10月维持利率不变的概率为34.7%，累计加息25个基点的概率为50.5%，累计加息50个基点的概率为14.7%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布中国7月M2货币供应年率（待定）、美国7月NFIB小型企业信心指数、美国至7月25日当周ADP就业人数周度变动、美国7月成屋销售总数年化、澳大利亚至8月11日澳洲联储利率决定等数据。 此外，澳洲联储公布利率决议和货币政策声明，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两市油价大幅拉涨，美油涨5.27%，布油涨5.18%。消息面上，伊朗外交部重申，美国针对伊朗实施的海上封锁是对伊朗的侵略行径。(金十数据APP) 油价周一上涨的重要背景是，市场对霍尔木兹海峡恢复正常通航的预期出现动摇。据报道，伊朗称其与阿曼围绕霍尔木兹海峡新航道的协议已进入最后阶段，但伊朗同时提出其他条件，海峡何时恢复正常商业航运仍存在不确定性。分析师称，在看到油轮实际通行或正式协议等“可验证证据”之前，交易员不会完全解除此前计入油价的地缘政治风险溢价。有报道指出，伊朗针对霍尔木兹重开提出包括美国撤军、解除制裁和战争赔偿等要求，使市场重新评估海峡短期内恢复正常航运的可能性。这改变了此前油市的交易逻辑。（华尔街见闻） 此外，美国战略石油储备（SPR）上周再创新低，自1983年以来首次跌破3亿桶。美国能源部数据显示，截至8月7日当周，美国SPR下降约610万桶至2.983亿桶，不仅跌破3亿桶关口，也再次刷新1983年以来最低水平，继续靠近2.7亿桶左右的1982年4月所创最低纪录。此次库存下降的背景则与美国近年来持续释放SPR有关。美国曾在2022年俄乌冲突引发能源供应担忧时大规模释放战略储备，此后库存一直处于历史低位附近，虽然近年来开始补充，但恢复速度仍不足以扭转此前的大幅下降。因此，当前库存水平的意义并不只是少了几百万桶，而在于美国战略油储能够为未来供应冲击提供的政策缓冲空间正在缩小。（华尔街见闻）

伦敦金属交易所（LME）发布2026年7月按产地划分的金属库存月度报告（单位：吨）：　　 　　 　　（文华综合）

8月10日（周一），伦敦金属交易所（LME）铝价连续第六个交易日上涨，触及近七周高点，因该轻质金属的交易所库存持续减少。 伦敦时间8月10日17:00(北京时间8月11日00:00)，LME三个月期铝上涨37.5美元，或1.14%，收报每吨3,317.5美元。该合约盘中曾触及3,336.50美元，创下自6月23日以来的最高水平。　 荷兰国际集团大宗商品策略师Ewa Manthey表示，铜价近期上涨——上周曾触及六个月高点——强化了工业金属市场的整体看涨情绪。 她补充道：“铝的基本面依然向好，交易所库存仍处于低位，且市场预计今年将持续供不应求。” LME仓单铝库存为244,650吨，创2025年4月以来新低。与此同时，在最大金属消费国中国，上周上海期货交易所的铝库存减少了13,000吨。 与铜不同，美国铝的交易所库存缓冲并不充裕，纽约商品交易所(COMEX)在肯塔基州欧文斯伯勒的库存仅为5吨。 经纪商Marex在报告中指出，铝价虽突破了55日移动均线，但在3,330美元附近遭遇阻力，并补充称其持仓数据显示，该金属的投机性多头头寸规模已达到2024年8月以来的最高水平。 数据显示，俄罗斯原产铝在LME仓库可用库存中的占比在7月小幅下降后仍稳定在95%。 7月铝可用库存总量下降0.5%至245,250吨，为2025年4月以来最低。 **铜价逆价差幅度达到2025年10月以来最高** 与此同时，LME三个月期铜上涨84美元，或0.6%，收报每吨14,160.0美元。在上周录得自5月以来最大单周涨幅后，铜价继续稳固在每吨14,000美元上方。 铜远期曲线仍保持显著现货升水状态，现货对三个月期价差最新报每吨171美元，为2025年10月以来最高水平。 Manthey表示：“铜价继续受到现货市场紧张、库存低位以及持续的供应担忧的支撑。” 数据显示，7月LME仓库中中国原产铜的可用库存占比从前一个月的59%降至42%，同时总体可用库存近乎减半。 由于在可能实施的进口关税之前，金属持续流向美国，消耗了库存，LME仓库7月底的铜可用库存总量从6月底的201,700吨降至101,425吨，为今年1月以来最低水平。 LME三个月期锌上涨30.5美元，或0.82%，收报每吨3,737.5美元。 LME三个月期铅上涨16美元，或0.85%，收报每吨1,903.0美元。 LME三个月期镍下跌79美元，或0.46%，收报每吨16,925.0美元。 LME三个月期锡上涨222美元，或0.4%，收报每吨55,752.0美元。 （文华综合）

8月6日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM锌业大会-锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛 上，SMM锌品目分析师 姜梦婷围绕“氧化锌的供与需：供需重构之变及后市趋势展望”的话题展开分享。 她表示， 供给端，氧化锌行业产能过剩，但有效原料供给不足，推升氧化锌企业原料成本；需求端终端消费冷热不均，轮胎、陶瓷、饲料消费承压，电网投资形成需求 支撑；后市来看，供需错配仍存，内需托底、外需承压，氧化锌产业链出海布局将进一步加速。 供给之变：产能过剩与有效供给的背离哈——推升氧化锌企业原料成本 氧化锌行业基本概述 据SMM统计我国氧化锌产能大多分布于华东及华北地区，占比合计达到84%； 结合SMM2026年氧化锌企业产能地图来看，结合当前我国的市场需求、产业集群支撑以及原料区位优势，国内超高产能产区（≥20 万吨）集中在河北、山东、江苏三省；中等产能产区（5–20万吨）覆盖山西、广西、河南、安徽等省份；广大中西部省份产能普遍不足5万吨，规模化生产企业较稀缺。 镀锌端收缩传导 锌渣供给源头持续减量 据SMM了解，氧化锌锌渣原料紧张的根源，首先在于上游镀锌行业的产出收缩。根据SMM数据显示，2026年上半年镀锌月度开工率整体走低，镀锌企业生产活跃度不足。开工率的下滑直接导致其副产物——锌渣产量的同步缩减。 从趋势线可见，2025年下半年开始锌渣产量已低于2024年同期，而2026年产量数据进一步下探。锌渣系数自年初不断走高，于二季度到达2024年以来新高。这一因果关系链条清晰 ：镀锌开工不足 → 锌渣产出减少 → 氧化锌可获取的原料总量收窄， 为后续原料市场的价格异动埋下了伏笔。 次氧化锌产量持续走低 供给端收紧趋势明确 SMM数据显示，2026年国内次氧化锌月度产量自3月开始持续回落。与之形成对比的是，同期次氧化锌系数维持震荡上行态势。 和锌渣市场逻辑相近，原料供给收缩构成核心背景。 次氧化锌产出持续下滑，市场流通货源难以匹配再生锌工厂和氧化锌工厂常态化采购需求，原料端采购竞争升温，货源溢价持续抬升。次氧化锌系数作为加工环节计价观测指标，跟随原料供需格局变化走强，进一步加剧氧化锌上游原料紧张局面。 中东紧张局势不断干扰市场 硫酸辅料价格持续上行 据SMM了解，自中东冲突以来，国内硫磺月度进口量呈现持续下滑的态势，这导致国内硫磺酸供应收紧进而使得硫酸价格上涨，上半年国内分省份的硫酸价格接连攀升，如今已经普遍处于1400元/吨之上的价位。 需求分化：“冷热不均”的终端消费市场哈——轮胎、陶瓷、饲料端消费承压，电网投资托底氧化锌需求 氧化锌下游需求走弱 汽车产业链内需消费持续承压 据SMM了解，2026年上半年国内氧化锌月度开工整体偏弱。2026年1-7月国内氧化锌平均开工率较去年下降约0.4个百分点。 核心下游汽车行业压力凸显：汽车产销累计同比增速持续回落并转入负增长；汽车经销商库存系数同比走高，渠道库存维持两位数增幅。在高库存压力之下，经销商普遍以消耗现有库存为主，主动补库意愿低迷，向上传导至轮胎制造领域。 汽车产业是氧化锌最重要的下游消费板块，整车产销行情走弱，直接拖累轮胎企业生产节奏，轮胎厂商原料采购量收缩，进一步压制氧化锌终端需求，氧化锌市场消费承压。 轮胎内外需求分化 出口形成短期支撑 据SMM了解，国内轮胎市场呈现内外需求分化格局。国内汽车产业链需求偏弱，轮胎配套内需持续承压；但海外需求形成有力支撑，从2026年上半年的数据来看，全钢胎、半钢胎月度出口规模维持高位，多数时期出口同比保持正增长，外需增量对冲内需压力，一定程度维稳国内氧化锌需求。 虽然外需托底支撑轮胎开工，但内需疲软仍是制约氧化锌消费的核心因素。同时海外各国贸易摩擦不断加剧，未来外需可持续性存在不确定性，轮胎行业需求支撑力度较有限，侧面压制氧化锌行业发展。 房地产产业链持续低迷 陶瓷级氧化锌需求缺乏向上动力 据SMM了解，国内房地产市场整体维持低迷态势。地产产业链景气偏弱，直接影响建筑陶瓷市场需求，陶瓷级氧化锌下游消费受到压制。 从瓷砖产量数据观察，2020-2025年国内瓷砖产量持续回落，五年间产量明显萎缩，行业同比增速由正转负。地产下行叠加陶瓷行业产能出清，终端订单缺乏增量，陶瓷领域对氧化锌的需求难有明显改善，陶瓷级氧化锌市场陷入温和偏弱的 “温吞局”。 生猪价格大降且能繁母猪存栏量走低 饲料级氧化锌需求疲软运行 据SMM了解，2026年国内生猪出厂价格重心走低，养殖盈利承压；能繁母猪存栏延续下行趋势，产能持续缓慢去化。两者共同导致饲料级氧化锌的下游消耗量下降。 首先从能繁母猪存栏量来看， 产能去化（母猪减少）→ 仔猪出生量减少 →保育料需求下降 → 饲料添加剂需求转弱 。而生猪价格持续低位既是推动能繁母猪产能去化的重要因素，也抑制了养殖端补栏积极性，进一步拖累保育料消费，从而导致饲料级氧化锌需求持续走弱。 国家电网的大力投资及仍存韧性的家电消费支撑电子级氧化锌需求 电网投资持续加码与家电消费韧性，构成电子级氧化锌两大传统需求基本盘。 2025年各月投资额均维持在较高水平，并呈现出显著的同比增长，2026年开始国家虽未公布每月投资数据，但“十五五” 规划投资目标对于电网板块的支持进一步上调，避雷器阀片需求获得长期支撑； 国内空调、冰箱、洗衣机三类家电产量维持波动运行，虽空调产量同比走低，但洗衣机及冰箱产量仍维持正增长，国内政策支撑带动家电端压敏元件对电子级氧化锌形成较稳定的采购需求。两者相互补充，使得电子级氧化锌的未来需求仍有一定发展空间。 趋势展望：供需错配下的行业变化哈——内需托底、外需承压，氧化锌产业链加速出海布局 内需——“十五五”扩内需定调：汽车市场稳增 轮胎消费基底坚实 根据中汽协数据显示自2020年起我国汽车销量不断走高，SMM预测，中国汽车销量预计从2026年的3564万辆增长至2030年的3819万辆，增长率约7%； 从具体政策支撑来看，根据商务部7月发布的《扩大消费“十五五”规划》来看， “十五五”期间我国预计从多方入手，全链条促进汽车消费。从破除购买限制（改革试点）到规范后市场（维修改装），再到创造新场景（露营基地、汽车赛事），预计对我国汽车消费形成全方位托底，为轮胎消费提供坚实基底，支撑氧化锌需求发展。 中东局势扰动风险仍存 轮胎及上游氧化锌出口面临不确定性 2025年数据显示，中东地区已成为我国氧化锌及轮胎出口的重要市场。其中，氧化锌出口中东占比达9%，半钢胎出口中东占比为13%，全钢胎出口中东占比则达到15%。 当前中东地缘仍旧紧张，地缘冲突、航运扰动、贸易通关风险抬升，局势仍有不确定性，若该局面持续则仍将影响海上交通运输，压制我国半钢胎、全钢胎及氧化锌产品对中东的出口。轮胎作为氧化锌核心下游，外需走弱将向上传导，拖累国内氧化锌订单。 海外贸易壁垒层层加码 关税扰动制约轮胎出口 据SMM分析，海外贸易壁垒层层加码，美国、欧盟、巴西、欧亚经济联盟等重点市场相继针对国内半钢、全钢轮胎落地或推进双反、保障措施调查。欧美高额关税长期延续，巴西全钢胎日落复审推进，欧亚经济联盟对半钢胎启动新增调查，进口关税显著抬升轮胎出海成本，削弱我国轮胎海外竞争优势。 海外关税时间轴 轮胎出海带动效应不断：氧化锌企业海外工厂密集投产 国内轮胎企业加速海外布局带动配套原料需求外迁，拉动氧化锌海外建厂热潮。 当前东南亚、非洲等地区成为轮胎企业出海的核心区域 ，玲珑、赛轮、森麒麟等大型轮胎厂多点落地，催生本地化氧化锌供应刚需。山东、河北地区的国内氧化锌企业跟进布局海外产能，就近配套下游轮胎客户，规避关税、海运成本压力。在全球贸易壁垒抬升背景下，氧化锌企业“出海”的情况越来越多。 》点击查看 2026 SMM锌业大会 专题报道

8月6日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM锌业大会-铸造锌合金发展论坛 上 ， SMM高级研究员 韩珍围绕“从扩张到重构：锌冶炼厂合金化转型的机遇、困局与突围路径”的话题展开分享。她表示，受产能过剩、加工费倒挂双重压力挤压，锌冶炼企业亟需向下游深加工延伸，以此拓宽盈利空间。从生产工艺来看，冶炼厂开展锌合金业务具备先天流程优势，但合金化转型过程中仍面临诸多现实难点。在此行业背景下，企业应当如何实现破局突围？ 冶炼厂合金产能扩张速度 2026年冶炼厂锌合金产能220万吨以上 预计2027年进一步增加将近20万吨 据SMM了解，冶炼厂锌合金总产能呈现逐年递增的情况，2027年增量相对明显。 从总的锌合金产能占比上看，2026年冶炼厂压铸锌合金产能占冶炼厂锌合金总产能的比例由2025年的34%进一步提高至35.5%以上，冶炼厂压铸锌合金产能增幅明显，主因一方面热镀锌合金产能基数较大且前期增幅较为明显，另外压铸锌合金产品种类较为集中，可规模化量产，经销商模式推广可行性高；热镀锌合金产品型号较多，技术要求高，适合以销定产，新增市场快速扩张难度较压铸锌合金大。 2026年国内冶炼厂中锌合金产能占比维持在27%以上 对传统合金企业冲击增加 据SMM了解，按照冶炼厂总产能来看，2025年冶炼厂中锌合金的产能占冶炼厂总产能的比重由2024年的25.9%提升至27.5%，2026年预计比重小幅下降至27.3%以上，冶炼厂合金占比仍在高位。 从压铸锌合金企业类型占比上来看，2026年压铸锌合金全国总产能中冶炼厂合金占比从24%提升到26%，冶炼厂合金化对传统合金厂冲击进一步增加。 分省份冶炼厂锌合金产能同比变化情况 据SMM了解，从分省份冶炼厂合金产能分布来看，目前国内冶炼厂锌合金产能主要集中在湖南、云南、安徽、河南、辽宁、内蒙古等地区。 2026年压铸锌合金主要增量集中在湖南、安徽、甘肃地区；热镀锌合金增量主要集中在甘肃地区。 随着新增产能的释放 冶炼厂锌合金月度产量占比进一步提高至20% 根据SMM数据统计，截止1-7月冶炼厂热镀锌合金总产量54.9万吨，累计同比增加4.4%，压铸锌合金总产量19.8万吨，累计同比增加38%，从产量同比表现上看压铸锌合金贡献主要增量。 随着年内锌合金新增产能的释放，冶炼厂锌合金月度产量占冶炼厂月度总产量的占比从2025年底的18.6%进一步抬升至20.2%。 冶炼厂合金化机遇与优势 产能过剩与加工费倒挂双重挤压 冶炼厂产品需深加工以扩大利润空间 SMM对2023年到2027年中国锌锭供需平衡情况作出回顾和预测，自2025年以来，中国锌锭市场呈现供应过剩的态势，这一情况预计将持续延续到2026年和2027年，但供应过剩的幅度将有所收窄。 与此同时，SMM国产锌精矿和进口锌精矿加工费持续走低，产能过剩和加工费倒挂的双重挤压下，精炼锌企业利润逐步走低，冶炼厂产品需要向深加工方向走，以扩大其利润空间。 从生产流程上来看 冶炼厂生产锌合金具有天然优势 据SMM了解，冶炼厂从锌液直接配比铸造压铸锌合金锭，减少了普通压铸锌合金厂家的0#锌锭仓储、物流、打包成本以及重熔的过程，能耗降低且锌液氧化损耗下降，在锌 价不稳定性行情下抗风险能力强。 同一品牌锌液，产品品质与力学性能稳定性较高；另外冶炼厂可以根据市场订单表现在锌合金锌锭间柔性切换。 原料成本抬升 推升压铸锌合金加工费上行 据SMM了解，传统锌合金厂Zamak3锌合金出厂自提加工费在550-650元/吨，Zamak5锌合金加工费进一步上涨至1300-1350元/吨，主因年内锌铝价差一度倒挂叠加铜锌价差不断走扩，成本价格抬升，锌合金厂被动上调加工费。 因为冶炼厂生产锌合金工艺上减少了重熔以及原料运输等过程，生产成本上天然节约200元/吨左右，据了解冶炼厂Zamak3锌合金出厂加工费基本上低于传统锌合金企业价格200-500元/吨不等，价格上优势明显。 从原料和协同上看 冶炼厂品质壁垒增收 协同效益增强 冶炼厂合金化难点 镀锌板、压铸锌合金开工同比走弱 对比2024年到2026年镀锌板和压铸锌合金月度开工数据来看，进入2026年，镀锌板和压住锌合金的开工率同比往年有所走弱，SMM镀锌板和压铸锌合金成品库存天数处于近年来的高位。 房地产低迷运行 基建仍需政策刺激 家电表现尚可 新能源汽车占比提高 终端需求方面，房地产板块整体维持弱势运行，基建板块的表现仍然需要政策面的刺激。家电板块，2026年洗衣机、电冰箱以及空调的表现尚可；汽车板块，新能源汽车占比逐步提高。 2026年从整体消费占比上看 镀锌板同比增3% 压铸锌合金下降4% 据SMM了解，近年来冶炼厂合金产能呈现逐年上涨态势，且后续增长态势延续，但锌合金消费量跟涨幅度不及，2026年从整体消费占比上看，镀锌板同比增3%，压铸锌合金下降4%，锌合金呈现供大于求的态势，在消费不佳的情况下，锌合金无法像锌锭一样到交易所交割，冶炼厂合金竞争压力增加。 锌合金需要常备金属铝、铜、镁锭等合金化原料备货，锌价 + 辅材价格双向波动，原料备货资金占用增加；当铜、铝价走强，锌价下跌时，合金配方生产成本倒挂，锌铝铜价差挤压压铸合金盈利窗口。 商业模式“水土不服” 从“卖产品”到“卖服务”是颠覆性挑战 技术工艺和终端客户开发是转型“硬骨头” 冶炼厂合金化破局之路 四位一体构建新优势 实现从传统制造商到材料服务商的转型 行业将呈现两级分化 企业需根据自身禀赋选择战略定位 01. 产业布局向集群化与高效化演进 未来竞争核心是产业链协同，企业将加速向下游产业集群集聚，形成原料互供、成本共摊的“邻里效应”。同时，液态锌直供将替代传统铸锭重熔，显著提升金属收率，成为降本增效的关键抓手。 02. 高端标准体系建设重塑行业话语权 国内正加快ZAM合金、超高纯锌等高端产品的标准制定，填补高端领域空白。同时积极参与国际标准修订，推动中国标准与国际接轨，以此提升中国锌合金在全球市场的定价权与行业影响力，为高端产品出海与产业全球化扫清障碍。 企业战略定位四象限模型 ❶ 技术驱动型：专精特新“小巨人” 特征：资源规模有限，但掌握独特工艺或细分应用技术。 策略：避开规模战，深耕细分赛道，以技术壁垒构建护城河，做精做专。 ❷ 全能型：全球行业领导者 特征：资源储备、技术研发与全球化布局均处顶尖。 策略：全产业链垂直整合，技术输出引领行业，构建全球化资源配置与服务平台。 ❸ 基础型：利基市场生存者 特征：无核心资源优势，技术同质化严重，依赖传统加工。 挑战：成本高企，抗风险能力弱。 出路：要么转型细分领域建立特色，要么寻求被头部企业并购整合。 ❹ 资源驱动型：规模型服务商 特征：坐拥矿产资源优势，具备规模化冶炼能力。 策略：深化矿冶一体化，提升资源综合回收率，依靠规模效应摊薄成本，提供全系列产品。 》点击查看 2026 SMM锌业大会 专题报道

8月6日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM锌业大会-锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛 上 ， SMM 咨询项目经理 丁若宇围绕“从‘规模红利’到‘结构红利’：锌盐行业产能错配的现状、成因与破局”的话题展开分享 。他表示，展望后市，锌盐产能过剩的局面仍将长期延续。在这一背景下，锌盐行业或将迎来一轮洗牌。与此同时，各类新型锌盐产品将不断涌现，企业出海机遇也随之显现，出海有望成为企业破局行业内卷的重要路径。伴随 ESG 与可持续发展理念逐步普及，依托可再生、可循环原料制备的锌盐产品，未来市场占比也将进一步提升。 锌盐产业链概览 锌盐产业链概览 锌盐行业发展历程与产能过剩成因分析 以氧化锌为例：产品概览 一、需求快速扩张，下游轮胎、汽车等领域需求扩容，吸引新氧化锌企业投产 据SMM了解，近年来，氧化锌下游需求快速扩张，下游轮胎，汽车产量持续增长，需求逐步提升，吸引新氧化锌企业投产。 二、地缘同源驱动产业高度集聚 产能格局： 间接法产能向江苏（40%）、山东（27%）、河北（17%）三地集中，合计占全国84%；直接法集中于江苏（30%）、河北（26%）、山西（20%），合计占76%；湿法分布相对分散，江西（16%）、河北（14%）、山东（14%）居前； 业缘协作与要素共享： 同业衍生与地缘关系驱动产业集聚，形成紧密的技术、信息和劳动力共享网络，从原料贸易到物流运输的完整配套体系不断成熟，江苏兴化一地集聚102条产线，头部企业均位于核心产区，产业高度集中。 三、高利润率持续吸引氧化锌产能扩张 SMM对2021年不考虑原料成本情况下的三大工艺历史加工毛利率作出分析，其中直接法的加工毛利率在24%左右，间接法的毛利率在56%左右，湿法（含副产物收入）的加工毛利率在12%左右。 据SMM了解，三大工艺毛利率均从历史高点大幅回落：行业利润全面收缩。其中直接法利润降幅最大：受陶瓷需求疲软及环保成本增加双重挤压，综合毛利率降至5%，利润将持续走低； 间接法降幅最大但利润绝对值仍最高：受轮胎行业疲软及产能过剩拖累，但综合毛利率仍居首位，未来产能出清后有望回升至15%； 锌盐行业未来发展趋势 环保、能耗监管趋严 传统应用领域发展遇到瓶颈，亟需开拓新兴下游市场 新兴领域应用拓展及清洁化转型将成为行业核心趋势 新能源汽车的发展带动轮胎行业氧化锌使用单耗提高： 车辆自重大： 由于电池组的重量较大，一辆电动乘用车的质量相较于同等规格的燃油车高200~500kg，需要轮胎拥有更高的抗压能力和耐磨耗性能 除对轮胎的机械结构进行重新设计外，氧化锌作为轮胎橡胶的补强剂，在新能源汽车轮胎配方中的用量更高 启动速度快： 电动车的电机可以在启动时输出峰值扭矩，一般比燃油车起步加速更快。轮胎在短时间内会积聚大量的热，影响轮胎的性能和寿命，需有针对性地提高轮胎的散热性能； 氧化锌作为轮胎橡胶的散热剂，在新能源汽车轮胎中的添加量因此提高； ► 全球范围内各行业均面临着巨大的减碳压力，尤其是终端生产企业对可持续发展的需求会随着产业链传导至整条供应链； ► 以氧化锌的最大下游应用橡胶行业为例，全球主要汽车制造商纷纷宣布了碳中和计划，并对上游供应链提出了减碳或可持续要求； ► 随着各行业对绿色、可持续的要求提高，下游企业会倾向采购使用再生材料生产的氧化锌。 锌盐行业未来发展展望 1. 产能过剩情况仍将长期存在： 多数锌盐产品如氧化锌、氯化锌建成产能远大于需求，产能利用率低。在下游需求无显著增长预期的情况下，产能过剩的情况仍将存在； 2. 多个锌盐行业面临洗牌： 在产能过剩的大背景下，不同规模企业面临境况亦不尽相同。头部企业可以通过规模优势与良好口碑获得稳定订单；部分中型企业可以通过深耕细分领域向好发展；小型企业则面临较大挑战； 3. 新兴锌盐产品将陆续出现： ► 在饲料领域，新兴的锌盐产品如碱式氯化锌、甘氨酸锌、蛋氨酸锌等有机酸锌在市场中愈发常见； ► 在橡胶领域，未来也或将出现替代传统氧化锌的锌盐产品。 4. 企业出海迎来机遇： 伴随着制造业的迁移，海外建厂以供应国外客户或将成为逃离“内卷”的可能选项之一； 5. 生产清洁化： ► 部分锌盐生产工艺均有造成环境污染的风险（废气或废水）。在“环保无小事”的大背景下，锌盐生产的环境合规程度也将提高； ► 随着ESG、可持续等概念的兴起，未来使用可再生、可循环材料生产的锌盐产品将更加常见。 锌盐行业的破局之道 密切关注市场变化，识别潜在下游机会：以脱硫剂需求为例 SMM认为，企业也需要保持对市场的追踪，以便识别下游市场的潜在机会。以脱硫剂这一下游为例，近年来就受益于支持性政策，需求量持续增长。据SMM了解，使用氧化锌脱硫剂的企业主要为石油及天然气精炼、焦炉气制甲醇、焦炉气制LNG、合成氨等类型企业，特点是生产过程中会产生硫化氢，并需要被吸收； 焦炉气深加工利用在2018年后再次迎来加速。随着钢铁去产能政策的落实，钢铁行业行情转暖，同时也带动了焦炭行业，许多企业也趁此机会转型升级，新建了焦炉气深加工产能。此外，各地也纷纷通过引导焦化企业实施产能置换的形式淘汰落后产能，实现超净排放，在此过程中往往也会配套新建焦炉气深加工利用的产能； 石油天然气炼化及焦炉气深加工两个行业共同带动了脱硫剂对氧化锌需求的持续增长。 此外，对于有意愿的企业，出海的机会亦需持续关注。 关注清洁转型，拓宽原材料来源 除钢灰外，其他含锌废料利用率开始提升 ► 在火法炼铜的熔炼、吹炼、精炼等过程中，铜精矿中Pb、Zn、As 等低沸点元素挥发、氧化或在气流作用下形成的烟气以及余热锅炉烟气经过收尘系统得到的烟灰。 ► 铜烟灰的主要成分为氧化铜、氧化锌及氧化铅，同时根据化学组成随矿源及铜冶炼工艺的不同，含有铜、锌、铅、砷、锑、镉、锡、铟等金属，具有很高的回收价值。烟灰在烟气逸出过程中与烟气中氧和二氧化硫等气体接触被氧化成硫酸盐。因此，烟灰中有价金属主要以金属氧化物及金属硫酸盐形式存在，有利于金属回收。 ► 铜烟灰综回利用工艺可以分为火法、半湿法、全湿法及选冶联合4大类，其中湿法工艺近年来发展较快。该工艺是利用酸、碱、盐等浸出其中的Cu、Zn、As、In 等金属，再利用不同的方法分别处理浸出液和浸出渣。 除了传统的原材料钢灰外，近年来随着行业技术水平的提升，越来越多的含锌废料开始得到应用，如铅锌冶炼烟灰、炼钢污泥、铅铜冶炼水渣、锌精矿尾矿、冶炼水处理污泥等； 由于这些废料当中含金属种类较多，目前已从提炼单一金属转向废料综合利用，废料中的铁、铅、铜、锌等金属均能够得以回收。 注重清洁脱碳的“软实力”建设 除政策因素外，供应链以及企业自身对企业社会责任的追求也是驱动企业进行可持续转型的动力； 国央企、外企以及海外下游客户对产品碳足迹以及再生材料使用的要求沿供应链传导至上游企业，带动含锌废料的进一步使用。 坚持研发，做好服务，提升企业及产品竞争力：以活性纳米氧化锌在轮胎领域的突破为例 》点击查看 2026 SMM锌业大会 专题报道

秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁6月铜产量为218,232吨，同比减少4.7%。 1-6月累计铜产量为1,362,600吨，同比增加1.9%。 以下为秘鲁6月主要金属产量： 数据来源：秘鲁能源与矿业部 　　 　　（文华综合）

关于同意中远海运物流有限公司取消铜、锌、镍期货交割库存放点的公告 根据《上海期货交易所交割库管理办法》等有关规定，经研究决定： 一、同意中远海运物流有限公司取消位于上海市宝山区宝杨路2249号的铜、锌、镍期货存放点（核定库容铜2万吨、锌1万吨、镍1万吨）。 二、同意中远海运物流有限公司取消位于上海浦东新区临港自营物流园区捷畅路156号的镍期货存放点（核定库容镍3万吨）。 三、自公告之日起，上述存放点不再开展我所铜、锌、镍期货交割业务。 各有关单位应高度重视，切实做好各项工作，确保交割业务正常有序进行。 特此公告。 上海期货交易所 2026年8月10日 点击跳转原文链接： 关于同意中远海运物流有限公司取消铜、锌、镍期货交割库存放点的公告

8月6日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM锌业大会-热镀锌发展与技术革新论坛 上，唐山锌乐鑫达机械制造有限公司总经理 马树森围绕“批量热镀锌工艺&热镀锌层表面质量缺陷、成因及防控”的话题展开分享。 热镀锌层表面质量缺陷、成因及防控体系 热镀锌层质量定义“3+1”法则 核心：表面质量缺陷图谱、成因与防控 漏镀、锌瘤/锌渣、流痕、黄汤/变色、爆皮/起皮、烧灰、粗糙 量化检验：锌层厚度、上锌量与均匀性 终极验证：结合强度与耐腐蚀性能 争议仲裁方法：“称量法”与“硫酸铜法”解析 质量检验全流程与标准索引 热镀锌层质量定义：“3+1”法则 核心原则： 镀锌层质量 = 结构 + 厚度 + 耐蚀 + 外观 1. 金相结构合规： 排序： 钢基体 → Γ相（ Gamma ） → δ₁相 (delta 、Zn-Fe合金层) → ζ相（ zeta ） → η相 (eta、纯锌层)； 要求： 必须含有δ₁+η相，且η相厚度＞20μm，合金层占比≤80%。 2. 厚度达标且均匀： 局部厚度： ≥85μm (典型件，按GB/T 13912)。 均匀性： 变异系数 阈值 < 15%。 3. 通过耐腐蚀测试： 标准： NSS 1000h测试无红锈（不是白锈）。 关键测试条件（合规性校验点） 溶液 ：5% NaCl（±1%），pH 6.5–7.2（35℃下校准）。 环境 ：35±2℃恒温，沉降率 1.0–2.0 mL/(80cm²·h)，连续喷雾无中断。 判定时效 ：试验结束后 24 小时内清洗、干燥并评级，红锈面积>0.1% 通常视为不合格 。 该指标是 可靠性准入凭证 而非寿命承诺；若用于招投标或质保，需确认报告由具备 CNAS/CMA 资质 机构出具，并明确“无红锈”的判定标准（如 GB/T 6461 评级）。 4. 表面无功能性缺陷： 允许： A级流痕。 杜绝： 漏镀、爆皮、影响装配的锌瘤。 表面质量缺陷图谱（1/3）：漏镀与锌瘤/锌渣 表面质量缺陷图谱（2/3）—— 流痕与黄汤/变色 目录4：表面质量缺陷图谱（3/3）爆皮与烧灰 目录5 量化检验——厚度与均匀性 检验核心指标： 平均厚度： 代表整体防腐能力。 最小局部厚度： （关键） 任何一点的防腐短板。 厚度均匀性： CV值 < 15%，保证全生命周期一致。 边角覆盖厚度： 易腐蚀薄弱点，必须重点监控。 检验方法对比： 磁性测厚仪： 快速、非破坏、现场适用。校准后精度可靠。 金相显微镜法： 精确、可观察结构，但破坏性、效率低，用于失效分析。 称重法（上锌量）： 仲裁用，测量单位面积锌层平均重量，换算厚度。 常见问题： 边角覆盖不足（由于尖角效应或锌液流动性差）。 上锌量检验： 测量单位面积锌层重量（g/m²）。上锌量(双面) ≈ 厚度(μm) × 7.2。重点考察不同部位锌量差异。 目录06：终极验证：结合强度与耐腐蚀性 一、结合强度 (附着力) 1、检验方法： 弯曲试验 (GB/T 26989)，压弯或缠绕至规定直径，镀层不开裂、不脱落。 2、本质： 考核合金层(δ₁相)与钢基体的冶金结合质量，出现爆皮/脱落即不合格。 二、耐腐蚀性能 1、检验方法： 中性盐雾试验 (NSS) (ISO 9227)。 2、核心指标： （1）抗红锈时间： （最终验收核心） 出现红锈前的持续时间。标准件≥72h，高要求件>1000h（红锈≠白锈）。 （2）抗白锈能力： 考核钝化膜及纯锌层保护能力。 （3）镀锌层孔隙率： 从表面到钢基体的微观通道，决定红锈出现快慢。孔隙率与厚度、相结构直接相关。 3、耐候性评估： 基于NSS数据，结合服役环境（C1-C5）预测寿命，比单纯盐雾时间更科学。 目录07 争议仲裁方法“称量法”与“硫酸铜法” 一、 称量法（脱锌法）—— 上锌量/平均厚度仲裁 1、地位： 最终仲裁方法 (GB/T 13825, ISO 1460, ASTM A90)。 2、原理： 用化学退镀液完全溶解镀层，称量溶解前后重量差，计算单位面积锌层重量。 3、核心优势： 原理绝对，不受基体磁性、表面粗糙度、边缘效应干扰，无可争议。 注意： 破坏性试验，贵重/数量少的工件慎用。 二、硫酸铜法 —— 均匀性/最小厚度仲裁(争议性) 1、地位： 传统但争议大的均匀性检验方法。 2、原理： 将试件浸泡在硫酸铜溶液中，通过化学反应将锌置换为铜。观察规定次数后是否出现亮红色的漏铁点。 3、核心争议点： （1）局限性： 只反映最薄点的厚度是否低于某个相对阈值，不能给出绝对厚度值。 （2）干扰因素： 溶液浓度、温度、试件表面光洁度、合金层结构均影响终点判定，重现性差。 现代趋势： 带钢连续热镀锌中，逐渐被精准的磁性测厚仪配合CV值统计和X射线荧光（XRF）测厚所取代，吊镀生产中尚无有效新措施。 目录08 全流程质量检验标准索引 外观： ASTM A123 视觉标准 厚度： GB/T 13912-2020 (核心) / ISO 1461 上锌量： GB/T 13825, ISO 1460 结合强度： GB/T 26989-2011 均匀性： GB/T 13912 (硫酸铜法参考) 耐蚀： ISO 9227 (NSS) 漏镀修复： GB/T 9793 (热喷涂锌), ISO 3549 (富锌涂料) 日常必检项： 均匀性、上锌量、结合强度（弯曲试验）。 核心结论总结： 热镀锌层质量的核心在于满足“3+1”法则（结构、厚度、耐蚀、外观），并通过一个从快速检验、常规检验到最终仲裁检验的严谨体系来保证。其中，以“称量法”为厚度/上锌量的最终仲裁，而耐蚀性是终极验收标准。表面缺陷的防控需从设计、基材、工艺全流程入手。 “3+1”法则必须作为整体执行。外观、厚度、结构任何一项“硬伤”，都无法通过其他项的优异表现来弥补。这就是“3+1”法则中“4”存在（即三项核心+一项基础）的逻辑闭环。 当前批量热镀锌生产中的四类核心弊端 1. 设备崇拜——本末倒置 本质是用“高配硬件”掩盖“工艺软肋”。设备应服务工艺，而非让工艺削足适履去迁就设备。忽视工艺根基，再先进的设备也是摆设，极易造成“一流的设备，三流的产品”。 2. 合金依赖——管理懒惰 将锌基合金视为“万金油”，本质是放弃对锌液成分、温度和时间等基础工艺的精准控制，企图用添加剂一劳永逸地解决所有外观和质量问题，这是典型的技术懒惰和成本陷阱。 3. 辅剂神话——毒性依赖 迷信助镀剂、钝化剂等辅剂“无所不能”，极易陷入过度化补加的恶性循环，不仅增加成本，更可能掩盖前道工序缺陷（如酸洗不净），造成镀层假性合格，实则是质量隐患。典型的就是把前处理做成了“乱汤”、把锌液熬成了“八宝粥”。 4. 大模型迷信——照搬答案 依赖大模型分析问题是误把“知识检索”当“工程经验”。大模型无法感知现场刺鼻的烟尘、锌液黏度的微妙变化等复杂工况，给出的答案往往隔靴搔痒，脱离实际。迷信它，会废掉自己分析真问题的能力。 一句话总结：这四种现象的共性，是用战术上的“伪勤奋”（砸钱、加料、问AI），掩盖战略上的“真懒惰”（不愿或者不会深究工艺基础、不肯或没能力下现场处置）。 热镀锌生产未来的三个岗位 1. 融会贯通：核心是“人机协作”而非“机器换人” 技术负责人与AI大模型的关系不是替代，而是增强。人的实战经验是决策兜底，大模型负责数据驱动分析，共同构成“高文化门槛”的智慧大脑。 2. 爱岗敬业：一线岗位极端精英化 “锌锅岗位工”被明确要求兼具务实与分析能力，不再是执行简单重复劳动的普工。这预示着基层操作岗将进化为“现场技术专家”，直接过滤了纯体力劳动者。 3. 团队精神：组织架构极简且高度服务化 生产流程被压缩为“决策（技术负责人）— 执行（锌锅工）— 资源保障（协作负责人）”三点。协作岗的核心任务是为精准作业扫除一切障碍，确保高价值人才能全时段专注。 一句话总结：未来的工厂不再被人海左右，但需要能驾驭AI的极少数决策者、能思考的一线工匠，以及极度精准的资源保障。 》点击查看 2026 SMM锌业大会 专题报道

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM锌业大会 会后的企业参观环节 ， SMM锌事业部 邹俊带领多位企业代表前往 青岛永祥和环保科技有限公司 走访交流，受到了公司一众领导的热烈欢迎。 企业简介 青岛永祥和环保科技有限公司 坐落于胶州胶北产业园区，占地200余亩，是集金属加工、金属表面处理于一体的数字化新型电力智能企业，深耕电力构件镀锌加工领域。企业当前投产的四条智能化镀锌产线，包含三条吊镀产线、一条离心镀产线，产品覆盖大中小三种规模类型，均由 徐州瑞马智能技术股份有限公司 设计、承建、安装调试，四条产线稳定投产后，年镀锌产能近40万吨，是青岛胶州区域产能规模领先、智能制造水平最高的头部热镀锌企业。 其中， 公司拥有铁塔产线 1 条，车间占地 11000㎡，配备智能化设备近 20 台，利用自主研发 MES 系统进行全程进程监控，年产能约 8 万吨。此外，公司还拥有全国最先进热镀锌的镀锌产线二条 —— 一产线占地面积 11000㎡，年产能约 15 万吨；二产线占地 10000㎡，年产能约 10 万吨。 在产品方面， 公司的产品涉及输电线路角钢塔、钢管杆、变电站构支架、铁路接触网、铁构件、地脚螺栓、光伏支架及各类钢结构厂房等产品的设计、制造、热镀锌防腐等。为支撑上述产品体系， 公司拥有数字化角钢自动生产线 10 条，智能化高精度激光切割机及数控折弯机数台，加工能力覆盖 L30 至 L250 型角钢及 40mm 板材。凭借独特的自动排产及自动更换字号系统， 公司大幅度提高产品品质及生产效率。 具体到热镀锌生产环节， 公司热镀锌生产第一车间占地 11000 平方米，锌锅：长*宽*深:13.3*2.38*3.3，容锌 700 吨，年设计产能 15 万吨。第二车间占地 10000 平方米，锌锅：长*宽*深:6.5*2.2*3.5，容锌 400 吨，年设计产能 10 万吨，采用端进侧出式热镀锌工艺布局的环保数字化生产线。 通过此次参观交流，SMM及企业代表们对青岛永祥和环保科技有限公司的经营情况，主营业务、产能产量等方面有了更为深入的了解，未来，SMM将持续发挥行业平台纽带作用，开展各类企业走访、行业交流、资源对接活动，汇聚产业链上下游优质资源，助力行业企业互通有无、取长补短、协同创新。同时也期待行业企业以此次交流为契机，持续深耕技术研发、优化生产模式、坚守绿色发展理念，共同推动锌加工及电力钢结构配套产业提质增效、转型升级，助力行业迈向更高质量、更可持续的发展新阶段。