据海关数据显示，2025年10月银锭（纯度≥99.99%未锻造银）出口量652.8吨，环比增长19.45%，同比增长76.58%。其中，进料加工方式的银锭出口478.59吨，占比约91.75%。2025年银锭累计出口4291.17吨，累计同比增长21.12%。   在比价和出口盈亏方面，银锭出口亏损在9月开始收窄，10月甚至出现罕见的一般贸易出口盈利的情况。据SMM了解，多家冶炼厂提及10月-11月优先大锭出口需求，部分厂家国内供应方面仅保障长单供应最低限额，连续数周暂停散单市场报价。临近11月底，这类具备出口加工贸易资质的冶炼厂才开始在国内市场零星报出少量散单报价。   尽管11月国内银锭工业消费较10月有所转淡，部分硝酸银厂家对光伏终端12月订单表现预期悲观，需求略有下滑。但受9-10月银锭持续出口影响，短期供应降幅大于需求降幅，银锭社会库存连续多周维持去库趋势。现货市场流通货源偏紧趋势下，持货商对TD升水维持高位，无长单供应保障的下游企业刚需不得不支付溢价升水采购银锭，现货升水易涨难跌。另外，临近11月底叠加新一年长单升贴水谈判时期，短期银锭供应及出口趋势暂无缓和预期，国内市场现货供应偏紧的情况或将影响多家冶炼厂2026年长单协议升贴水报价调整意向。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

在由上海有色网信息科技股份有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办的 SME 2025上海金属周-2025SMM铅锌年会 上，陕西软微贸易有限责任公司 经理 张静娟就铅锌矿进口贸易合同的相关情况提出了一些建议。 合同点价条款 常规的点价操作 买方点价 采用LME现货结算价(cash settlement price)；点盘面3M价格，再根据QP（作价期）调期。 存在问题 LME显性库存毕竟很低，基金炒作逼仓或软逼仓使得LME现货结算价(cash settlement price)高出三个月3M价格，形成很高的backwardation (现货升水) 应对策略 建议在合同中约定当LME现货结算价(cash settlement price)高出三个月3M价格，则点价时以3M价格作为最终结算价。 建议增加条款： 当LME现货结算价高出三个月3M价格时，点价时以三个月3M价格作为合同最终结算价格。 合同品质仲裁条款 常规的品质仲裁操作 双方报出品质检测结果。 如双方结果在合同约定的误差范围内，双方取平均值结算。 如果双方结果在合同约定的误差范围之外，双方选定合同约定的实验室进行品质仲裁。 在最终结果的确定上，目前大多数条款是： 如果仲裁结果在双方结果之间，取仲裁结果和与仲裁结果相近的一方的结果结算。如果仲裁结果在双方结果之外，取中间一方的结果作为结算依据。 存在问题 合同约定的仲裁实验室没有中国实验室。 双方仲裁之后，国内进口方一般也很难赢得仲裁。 经多方沟通了解，国内外实验室采用的化验标准不同，尤其对金、银等贵金属的化验方法完全不同。 应对策略 建议对品质仲裁条款（ASSAYING）做如下调整： 1，将北矿检测技术有限公司（BGRIMM MTC TECHNOLOGY CO., LTD.）纳入合同仲裁机构选项，且作为第一顺序选项机构。 2，当仲裁结果在双方结果之间时，以仲裁结果为准。 3，当仲裁结果落在两者结果之外但高于两者时，以双方结果的平均值作为最终结果；当仲裁结果落在两者结果之外但低于两者时，以仲裁结果为准。 合同货物品质的确定 常规的操作 国际贸易是单据买卖。 一方交单，一方付款。 双方虽在装运港委托一些国际检验公司进行检验，但是检验公司只做货物定量分析，不做定性检测。 存在问题 在铅锌矿贸易中，国外供货商和矿山对铅锌精粉中掺杂物料的事情时有发生，导致矿产进口商往往在不知情的情况下负担很多罚款，甚至会因此接受司法部门的调查，甚至承担刑事责任。 应对策略 建议在合同中加入一条： ---合同标的货物应符合中国矿产进口的相关法律法规，如货物被中国海关鉴定为禁止进口的货物，所以成本、责任，包括但不限于滞箱费、罚金、货物退回的费用等等都应由外方承担，此外，买方保留索赔的权利。 合同版本问题 常规操作 目前的进口合同多是英文版本，且多采用的是供货方提供的合同版本， 买方对此毫无话语权。 合同经卖方拟定，篇幅冗长，且最大限度保障了外方的各种权益。 存在问题 合同不能体现买卖双方互利平等的原则。 最大限度保障供货方权益，使进口方处于被动。 进口方报关报检的过程中，都要向相关机构提供合同翻译件。 应对策略 为了彰显国际贸易中买卖双方的平等地位，建议此后均采取中英文双语对照的合同版本。 去掉冗长的软性条款，本着有问题公共解决的原则，更加务实。 》点击查看SME 2025上海金属周专题报道

2025年10月，中国三元前驱体出口量为9712吨，环比增加5%，同比下降18%。 10月，三元前驱体整体出口量与9月相比进一步增长。其中，NCM和NC的出口量都有所增加，NCM10月出口总量为7012吨，环比增加5%，同比下降25%；NC10月出口总量为2660吨，环比增加7%，同比增加10%。NCA10月出口量与9月持平，为40吨。 分国别来看，10月韩国仍为我国三元前驱体的主要出口国。出口到韩国的NC占总出口量的88%，为2343吨。排名第二的为美国，出口量153吨。出口到韩国的NCM占总出口量的91%，为6363吨。排名第二的为波兰，出口量456吨。 分出口省份来看，关于镍的氧化物及NC，2025年10月总出口2660吨，其中湖南省出口量为2307吨，占比87%，相比上月占比有所提升。排名第二的为宁夏回族自治区，出口量170吨。 关于NCM，10月NCM出口量为7012吨。其中，浙江省名列第一，出口量1693吨。广东省出口量大幅增长103%，达到1168吨，排名第二。湖北省排名第三，出口量1025吨，环比增长214吨。江西省同样增长明显，出口量909吨，环比增加409吨。

日内贵金属价格延续偏弱震荡，现货市场持货商升水报价较上周五小幅调高。上海地区早盘个别持货商对TD升水25元/千克快速售罄后，国标银锭持货商主流报价对TD升水35-40元/千克少量刚需成交，另有部分大厂银锭持货商对沪期银2512合约升水35元/千克或对沪期银2602合约升水40-45元/千克惜售观望。银价走弱后，下游刚需逢低采购略有增多，但现货市场高升水报价成交仍相对困难，银价走弱后，现货成交表现尚可。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM 11月24日讯： 原铝进口： 据海关总署数据显示，2025年10月份国内原铝进口量约为24.84万吨，环比增加0.6%，同比增长42.1%。1-10月份国内原铝累计进口总量约221.08万吨，同比增涨21.2%。 原铝出口： 据海关总署数据显示，2025年10月国内原铝出口量约为2.46万吨，环比减少15.2%，同比增加54.2%；1-10月份原铝累计出口总量约为20.69万吨，同比增长131.1%左右。 原铝净进口： 2025年10月国内原铝净进口为22.38万吨，环比增加2.7%，同比增长40.9%，1-10月份累计国内原铝净进口约为200.39万吨，同比增加15.5%。 （以上进出口数据基于海关编码76011090,76011010 ） 从进口来源国角度来看， 2025年10月份国内原铝进口主要来源国为俄罗斯联邦、印度尼西亚、印度、澳大利亚等国家及地区。其中，10月进口来源于俄罗斯的原铝约为15.77万吨，环比减少10.4%，占10月进口量的63.5%；来源于印度尼西亚的原铝约为3.64万吨，占比14.7%。 从进口贸易方式角度来看，由于当前原铝进口处于亏损状态，以一般贸易形式进口的原铝占比相对较小，仅为5.7%；以海关特殊监管区域物流货物方式和保税监管场所进出境货物方式进口的原铝占比之和达到43.4%；以出料加工方式进口的原铝占比33.2%；以来料加工和进料加工贸易形式进口的原铝合计占比16.3%，进口总量大约在4.04万吨，环比增加0.3%，同比增加1637.8%。 展望未来，由于10月份海外传出冰岛铝厂减产消息，受海外供应收紧预期影响，伦铝价格走高，沪铝价格跟涨不及，电解铝进口亏损幅度扩张，亏损幅度最大达到接近3000元/吨的水平，手册加工盈利空间收窄，后续手册加工方式进口供应预计减少。另外，受欧洲及美国铝升水较高影响，部分货源预计调节至欧美地区，小幅影响中国进口电解铝供应量。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM网讯：

2025.11.24 周一 盘面：上周五晚伦铜开于10612美元/吨，盘初即摸低于10610.5美元/吨，随后铜价重心震荡上行，临近盘尾摸高于10798.5美元/吨，最终收于10778美元/吨，涨幅达0.86%，成交量至2.4万手，持仓量至32.1万手。上周五晚沪铜主力合约2601开于85750元/吨，盘初摸低于85670元/吨，随后震荡上行至盘尾摸高于86230元/吨，最终收于86180元/吨，涨幅达0.61%，成交量至4.4万手，持仓量至18.9万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）11月21日，日本海关近期更新了铜颗粒（铜米）的分类标准，新增直径或厚度在 0.35 毫米以上且含铜量达 99.9% 的定义。对于不符合该标准的铜颗粒（铜米），海关未来可能将其归类至 HS 7406 的铜粉及铜片项，而非废铜项。此调整意味着部分对日出口的铜米可能面临产品类关税，进口成本随之上升。业内预期，该政策将提高日本对再生铜原料的进口门槛，并促使贸易商重新评估其对日出口结构。 现货： （1）上海：11月21日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水20-升水160元/吨，均价报价升水90元/吨，较上一交易上升10元/吨；SMM1#电解铜价格85650~85980元/吨。早盘沪期铜基本波动于85600-85830元/吨，跨月价差在C40-C10元/吨波动，沪铜当月进口亏损扩至800元/吨以上。展望本周，仓单预计持续流出，但进入长单谈判季，预计持货商让价幅度有限。沪铜现货成交仍能维持小升水。 （2）广东：11月21日广东1#电解铜现货对当月合约升水50元/吨-升水140元/吨，均价升水95元/吨较上一交易日涨40元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水0元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价85855元/吨较上一交易日跌605元/吨，湿法铜均价为85740元/吨较上一交易日跌605元/吨。总体来看，铜价下跌刺激下游补货，现货升水应声走高，整体交投氛围较好。 （3）进口铜：11月21日仓单价格28到40美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格44到56美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨2美元/吨，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到12美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中下旬及12月上旬到港货源。 （4）再生铜：11月21日11：30期货收盘价85670元/吨，较上一交易日下降620元/吨，现货升贴水均价90元/吨，较上一交易日上升10元/吨，今日再生铜原料价格下降300元/吨，广东光亮铜价格78000-78200元/吨，较上一交易日下降300元/吨，精废价差2675元/吨，环比下降391元/吨。精废杆价差1180元/吨。据SMM调研了解，进口再生铜原料贸易商表示虽然临近年末，下游采购量有所减弱，但对于国内庞大的需求，进口再生同原料长期维持供不应求状态，10月中国再生铜原料进口量19.66万实物吨，环比增加6.81%，同比增加7.35%，国内需求持续不断的情况下，10月再生铜原料进口不降反增，超出市场预期。 （5）库存：11月20日LME电解铜库存减少2900吨155025吨；11月21日上期所仓单库存减少5193吨至49790吨。 价格：宏观方面，美国官员鸽派发言，使得12月美联储降息预期有所回暖，美元指数微幅收跌，利好铜价。此外，美方同俄乌谈判取得进展，俄乌和平进程将向前推进，缓解市场避险情绪，亦支撑铜价。基本面方面，供应端局部地区仓单释放缓解供应紧张，需求端铜价回调采购情绪持续回暖。综合来看，预计今日铜价下方存在支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量881.09万吨，环比-1.97吨。分品种来看，焦煤到港257.52吨，环比+73.19万吨；焦炭到港0.00万吨，环比+0.00万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2872.38万吨，环比-105万吨。分品种来看，焦煤出港1118.56万吨，环比-156.6万吨；焦炭出港20.55万吨，环比+5.59万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

海关总署在线查询数据显示，中国10月精炼铜出口量为65945吨，同比增加逾五倍，环比大增近1.5倍。9月底出口窗口就有所打开，国内冶炼厂积极布局出口计划，10月份铜价继续上探，国内需求受到抑制，国内精炼铜出口量大增。　 数据来源：海关总署 （文华综合）

据中国海关数据统计，中国2025年10月锡矿砂及其精矿进口量为11,632.30吨，环比增加33.51%，同比减少22.36%。当月从刚果（金）进口锡矿砂及其精矿2,700.36吨，环比上升124.16%，同比下降7.43%。缅甸锡矿供应恢复缓慢，当月从缅甸进口锡矿砂及其精矿2,366.81吨，环比减少24.55%，同比减少61.61%。　　 数据来源：海关总署 　（文华综合）