近日，海关总署发布了2024年3月份逆变器进出口数据，根据海关数据显示： 2024年3月逆变器出口量333.03万个，同比下降43.7%，环比增加8.6%；进口量17.09万个，同比下降10.5%，环比增加29.7%。2024年1-3月全年累计出口量1032.5万个，同比下降30.8%。 分省份来看： 浙江累计出口129.37万个，同比下降37.1%，环比下降9.5%，主要企业包括锦浪、德业、禾迈、昱能、艾罗； 广东累计出口102.23万个，同比下降53%，环比增加7.6%，主要企业包括华为、古瑞瓦特、首航新能源、科士达、禾望； 江苏累计出口21.92万个，同比下降19.8%，环比增加10.2%，主要企业包括固德威、上能电气、爱士惟； 安徽累计出口6.7万个，同比下降43.9%，环比增加40%，主要企业为阳光电源国内基地和固德威广德工厂。 从出口对应国别来看，2024年3月逆变器共计出口181个国家和地区。往欧洲共出口61.08万台，占比18.3%，环比增加22.8%。往非洲共出口61.94万台，占比18.6%，环比下降25.8%。出口排名前十的国家出口量共计155.88万个，占比46.8%。 出口贸易量前五大国家分别为荷兰、巴西、新加坡、巴基斯坦、美国。3月，荷兰出口贸易量27.65万个，环比增长51.6%，同比下降61.5%；巴西出口贸易量20.15万个，环比下降0.6%，同比增加52.3%；新加坡出口贸易量18.64万个，环比下降0.2%，同比增加21.6%；巴基斯坦出口贸易量18.48万个，环比增长4.2%，同比下降1%；美国出口贸易量15.44万个，环比下降13.6%，同比下降62%。 2024年3月逆变器出口量环比增速由负转正。出口主力市场欧洲迎来台数和金额的双重环比抬升，据SMM了解，自去年年中起，海外库存压力显现并持续近一年时间，目前库存已逐步触及底部并出现回升迹象，欧洲仍然有部分库存堆积问题，一定程度上限制出货增速。欧洲经销商通常保有1-2个月周转库存，但欧洲市场需求受到利率高位等因素影响，订单存在波动性，对于未来走势仍存在不确定性，逆变器企业多以以销定产策略为主。非洲市场由于南非出货量下降，环比增速继续略有下降。亚洲市场中，东南亚、印度、中东等地区光伏需求明显上涨，支撑出口量。巴基斯坦地区由于断电、缺电问题对新能源发电需求急剧增加，组件价格大幅下降使光伏发电经济效益凸显，除政府对光伏部署目标规划之外，家庭分布式光伏安装需求也日益提升。  

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盘面：隔夜伦铜开于10029.5美元/吨，盘初摸低于10020美元/吨，而后一路上行，盘尾摸高于10185美元/吨，最终收于10162美元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至33.9万手，涨幅达2.03%。隔夜沪铜主力2406合约开于81130元/吨，盘初窄幅震荡摸低于81120元/吨，而后一路走高，盘尾摸高于81940元/吨，最终收于81930元/吨，成交量至6.4万手，持仓量至19.8万手，涨幅达1.49%。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）据央视新闻消息，四月以来，楼市动作仍是不断，给市场松绑的“减法”、激活活力的“加法”接连出台。与此同时，连日来多家海外投行也相继发布报告，看多中国资产。而在资本市场上，地产股最近表现强劲，29日万科A等十余股涨停，港股房地产股也持续上涨。 （2）国际铜研究小组（ICSG）周一称，2024年全球精炼铜市场将出现162,000吨的供应过剩；2025年将出现94,000吨的供应过剩。 现货：（1）上海：4月29日主流平水铜报贴水200元/吨-贴水160元/吨，好铜报贴水180元/吨-贴水140元/吨。本周现货成交预期转暖，上海地区随江苏广东之后亦出现去库。但持货商在手头差平出净后也放缓了出货节奏，五一节前部分下游企业停炉去库，现货供需预计均呈现相对疲软状态。 （2）广东：4月29日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水300元/吨-贴水240元/吨，均价贴水270元/吨较上一交易日跌40元/吨；湿法铜报贴水380-贴水340元/吨，均价贴水360元/吨较上一交易日跌40元/吨。广东1#电解铜均价80270元/吨较上一交易日涨410元/吨，湿法铜均价为80180元/吨较上一交易日涨410元/吨。总体来看，下游完成节前补货不愿多采购，现货升水走低，整体交投一般。 （3）进口铜：4月29日仓单价格-5到15美元/吨，QP5月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；提单价格-10到5美元/吨，QP5月，均价较前一交易日上涨7.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-25到-19美元/吨，QP5月，均价较前一交易日上涨5美元/吨，报价参考4月下旬及5月初到港货源。美金铜现货端口来看，日内仅存部分资金套利者对主流火法仓单的刚需，但实盘仅有0-5美元/吨附近；提单方面，面对孱弱的比价，买卖双方报还盘稀少，以观望为主。 （4）再生铜：4月29日再生铜原料价格环比上升400元/吨。广东光亮铜价格72000-72200元/吨，较上一交易日上升400元/吨，精废价差4153元/吨，较上一交易日上升238元/吨，精废杆价差26000元/吨。据SMM调研了解，“反向开票”政策发布落实后，本周已有不少再生铜杆厂财务人员进行税务培训，但具体在再生铜原料采购工作上，再生杆厂持观望态度，但采购量略微少于《公告》发布前。（5）库存：4月29日LME电解铜库存减少1050吨至117500吨；4月29日上期所仓单库存减少2994吨至212223吨。 价格：宏观方面，市场对美国经济增速放缓存有担忧，美元指数走弱，利多铜价。基本面方面，本周铜价维持高位运行，现货成交有所回暖，但市场对于后续较为悲观。SMM了解，目前已有部分企业出现停炉去库状态，虽企业有节前备货的需求，但长单供应基本可满足需求。截至4月29日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降1.68万吨至38.79万吨，总库存仍较去年同期16.81万吨高21.98万吨。价格方面，当前市场对铜市场看多情绪偏强，预计铜价维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

4月24日，在SMM主办的 2024SMM（第十九届）铝业大会暨首届铝产业博览会 -主论坛，中国有色金属工业协会原副会长/山东省铝业协会名誉会长文献军主持的圆桌论坛环节，围绕“从产品、产能、供应链视角看全球铝市场发展机遇”主题，四位嘉宾中国有色金属工业协会副会长/伊电控股集团有限公司董事长霍斌、重庆顺博合金股份有限公司总裁王增潮、河南神火煤电股份有限公司总经理张文章、中铝高端制造供应链管理有限公司副总经理宋瑾进行了热烈的讨论，分别发表了各自的观点。 》点击观看现场视频 中国有色金属工业协会 副会长/伊电控股集团有限公司 董事长 霍斌 主持人问：中国电解铝企“走出去”，最大的困难、障碍是什么？ 霍斌答： 从电解铝产能布局的发展趋势来看，中国电解铝产能到海外投资是趋势，也是原铝在外投资的一个热点。 首先是能源结构，最早的原铝生产用电都是网电，第二阶段凡是现在发展生存状态较好的企业是煤电铝一体化的企业，因主导了煤炭资源，建设的自备电厂，利用优势的廉价电源，实现电解铝的低成本高回报的增长期。伴随近年要求低碳产品、绿色能源的政策出台，叠加煤炭价格、未来碳税征收之后，会对现有的以煤电为主的电解铝生产成本起到推高的作用。 从环保要求上来看，未来的绿电比例也是一个趋势。从能源结构方面，目前国内绿色能源布局、绿色能源资源端的占有、电网端，在中间电网端政策环节上，导致国内很多能源成本和绿色能源的利用，在电力行业不能有效放大，因此，这是在能源端的一个问题。 原铝需求市场的增长，也是原铝出国投资的一个原因。 另外，产业链端，几乎占60%以上的铝土矿依赖进口，从澳洲、几内亚、南美等国进口，在运输环节增加了大量的成本，所以在海外就地建设，延伸产业链，从矿到氧化铝粉，到原铝生产，目前也是一个大的趋势。 更重要的是关于原铝出口的关税问题，导致中国原铝出口相对受阻。原铝出口关税政策真正调整之后，对中国原铝出口的促进对价格波动影响将更大。因此，目前有条件的企业，利用当下的市场时机和政策条件，可以加快在海外适当的地区布局电解铝产能是一种趋势，或者说是很有必要的投资动作。

SMM4月29日讯：伴随锰矿价格上涨，4月中下旬以来，锰硅主连持续反弹，今日刷2022年7月1日以来新高至7928元/吨，截至日间收盘涨6.65%，连续13个交易日飘红，13日最大涨幅高达27.75%。 锰硅主连走势： 》点击查看SMM行情看板 现货价格 据SMM现货价格显示，近期， 内蒙硅锰6517(承兑) 现货均价持续上行，4月29日较前一日涨5.88%，报7200元/吨，连续七日飘红。锰矿和焦炭价格持续走高，硅锰成本持续抬升，本周硅锰仍会偏强运行。 内蒙硅锰6517(承兑)现货均价走势变化： 》查看SMM锰现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 锰矿方面，4月下旬以来，我国各港口 锰矿价格 持续上涨，主流矿价涨幅达到5元/吨度左右，部分澳块出现较高报价。锰矿贸易商惜售心态较为明显，港口均出现封盘不报价的情况。下游合金厂受合金价格影响，仍维持低开工率，成交跟进较为缓慢。结合市场反馈来看，锰矿涨价情绪还会继续发酵。 South32最新季报表示，由于受到热带气旋“梅根”的影响，2023年7月至2024年3月的九个月内，澳大利亚锰矿的可销售产量下降了13%，根据初步进度估算，预计在2025财年第三季度（2025年一季度）重新开始码头运营和出口销售，同时正在评估替代航运方案，以减轻码头停运的影响。 国内主要锰矿港口锰矿价格走势： 》点击查看SMM锰产业链数据库 需求及成本端： 据SMM最新调研显示，当前现货成交偏弱，关注钢招情况。4月以来硅锰合金成本端焦炭价格持续上扬。 SMM展望 整体来看，基本面供应端锰矿价格持续上涨，海外供应趋紧；成本端焦炭涨价；需求端目前现货表现偏弱，等待钢招情况。受锰矿价格上涨，短期锰硅价格或仍偏强运行，关注后续供需关系变化。

一市场行情 本周上海无取向硅钢市场，B50A800牌号成交价格5200元/吨左右。 本周广州无取向硅钢市场，B50A800牌号成交价格5400元/吨左右。 本周武汉无取向硅钢市场，50WW800牌号成交价格5200元/吨左右。 本周处于五一节前，黑色市场变化较小，基本处于平稳阶段，无取向硅钢现货市场价格暂稳。现货成交方面，下游按需采购为主，市场部分规格资源偏紧，无取向硅钢市场成交表现有所好转，部分贸易商反馈现在已经开始销售5月份的份额，根据SMM调研，出现这种情况，一方面，确实是硅钢市场需求出现了好转，下游拿货数量有所增加，但另一方面，也是因为之前硅钢市场行情较差，多数贸易商谨慎拿货，自身库存较低，无法满足突然增加的需求。心态方面，近期市场需求有所增加，但硅钢市场长期预期仍然较差，多数贸易商心态偏谨慎，依旧不愿意过多囤积库存。 二后续展望 后续来看，5月份市场需求表现预计不必4月份差，短期无取向硅钢市场向下预期基本消失，中低牌号价格暂时处于平稳阶段。高牌号新能源牌号方面，新能源汽车领域发展快速，加之政府政策要求提高能效，对高牌号新能源牌号需求持续增加，因而高牌号新能源牌号存有价格上涨预期。

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盘面：上周五晚伦铜开于9990.5美元/吨，盘初短暂震荡后摸高于10012美元/吨，盘中一路下行摸低于9896.5美元/吨，盘尾回升最终收于9960美元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至33.7万手，涨幅达0.61%。上周五晚沪铜主力2406合约开于80810元/吨，盘初摸高于81060元/吨，盘中一路下行摸低于80090元/吨，盘尾回升并窄幅震荡，最终收于80580元/吨，成交量至8.4万手，持仓量至19.3万手，涨幅达0.22%。  【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）上周五晚美国3月核心PCE物价指数年率录得2.8%，与前值持平，略高于市场预期。分行业看，在服务业的带动下，整体PCE物价指数环比、同比双双加速。对核心PCE物价来说，服务价格也是最大的推手。不包括住房在内的服务通胀再次走高，前值同时被上修。其中，运输服务和其他服务是最大的推升因素。 （2）当地时间26日，日本央行结束了为期两天的货币政策会议，决定继续把短期利率维持在0至0.1%的范围。 随着日元汇率再次跌至新低，市场关注日本政府和央行是否会进行外汇干预。日本央行于4月25日至26日召开货币政策会议。 现货：（1）上海：4月26日主流平水铜报贴水260元/吨-贴水230元/吨，好铜报贴水240元/吨-贴水200元/吨。本周现货成交自周初起便回暖向好，铜价在高位震荡下部分地区库存仍表现去库。虽有进口比价关闭导致内贸流入量减少的情况存在，但亦表现出消费总体回暖的信号。下周仅有两个现货交易日即步入五一假期，预计现货升水仍将贴水运行。 （2）广东：4月26日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水260元/吨-贴水200元/吨，均价贴水230元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水340-贴水300元/吨，均价贴水320元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价79860元/吨较上一交易日涨1270元/吨，湿法铜均价为79770元/吨较上一交易日涨1270元/吨。广东库存已经连续8天下降，到货较少且下游有节前补货动作是主因。库存持续下跌，但铜价大幅走高，令持货商难以挺价出货，仅能维持昨日报价出货。下游面对高铜价只是按需采购并没有进行超额采购，整体交投一般。 （3）进口铜：4月26日仓单价格-10到10美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨；提单价格-15到-5美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌14美元/吨；EQ铜（CIF提单）-30到-24美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌4美元/吨，报价参考4月下旬及5月初到港货源。日内进口比价有所好转，市场询盘活跃度回升，但在面临在手货源较多，入库资金成本较高的窘境下，持货大户只能趁机低价出货，5月初好铜提单成交价仅为贴水5美元/吨。 （4）再生铜：4月26日再生铜原料价格环比上升600元/吨。广东光亮铜价格71600-71800元/吨，较上一交易日上升600元/吨，精废价差3915元/吨，较上一交易日上升803元/吨，精废杆价差2500元/吨。据SMM了解，再生铜杆厂本周订单尚可，上半周铜价回落，接单量达到本周的生产量，剩下时间主要以完成在手订单为主。 （5）库存：4月26日LME电解铜库存减少1850吨至118550吨；4月26日上期所仓单库存增加1228吨至215217吨。 价格：宏观方面，市场持续消化必和必拓收购英美资源的消息，虽英美资源对要约价格表示布满，但仍增强了市场对于铜市场未来发展的乐观预期。此外，由于基金买盘的推动，使铜价大幅拉涨。基本面方面，从供应端来看，铜价大幅上涨后，进口比较始终较差，进口铜流入量减少。虽许多国内炼厂陆续进入检修，但目前市场并未出现供应短缺情况。消费方面，铜价反复冲高，对于下游采购打击较大，但临近五一假期，下游企业存在补充库存的需求。价格方面，虽目前市场对于铜市场乐观情绪仍较强，但美国共和第一银行的倒闭或引发市场担忧情绪，预计铜价出现一定回落。    》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】