SMM2月5日讯： 　　 据央视新闻消息：当地时间2月2日，美国总统特朗普称，计划很快对欧盟产品征收关税；（在对美贸易问题上）英国也有些过分”，但他认为“相关问题可以得到解决”。特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。根据行政令，美国还将对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税。特朗普2月3日在社交媒体上说，对加拿大加征关税措施将暂缓30天实施。此外，美国暂停对墨西哥商品征收25%的关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。美国关税威胁引发市场担忧，在避险情绪主导下，贵金属表现强势，金价近来屡刷历史新高！在美国暂缓加征加拿大和墨西哥的关税之后，虽然市场对贸易冲突的担忧有所缓解，但随着美元持续回落，贵金属依然出现了亮眼的市场表现。截至2月5日15:16分，COMEX黄金涨0.26%，报2883.3美元/盎司，盘中刷新历史新高至2888.8美元/盎司；COMEX白银跌0.51%，报32.855美元/盎司；沪金涨3.35%，报670.64元/克，盘中刷新历史新高至671.12元/克；沪银涨4.84%，报8107元/千克。 股市方面：贵金属板大幅飙升，截至2月5日收盘，贵金属板块涨5.63%，个股方面：赤峰黄金涨8.45%，玉龙股份、晓程科技均涨超7%，山东黄金、四川黄金以及湖南黄金等涨幅居前。 消息面 【国务院：自今年2月10日起 对原产于美国部分进口商品加征关税 涉煤炭、原油、大排量汽车等】 国务院关税税则委员会2月4日发布关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告。2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税。美方单边加征关税的做法严重违反世界贸易组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。有关事项如下：一、对煤炭、液化天然气加征15%关税，具体商品范围见附件1。二、对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税，具体商品范围见附件2。三、对原产于美国的附件所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。 》点击查看详情 【美国宣布对中国商品加征10%关税】 美国总统特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。美国的这一最新贸易保护措施在国际社会和美国国内遭到广泛反对。白宫当天表示，对所有进口自中国的商品，美国将在现有关税基础上加征10%的关税。特朗普说，这与他支持的“保护主义措施”相吻合。（央视新闻）》点击查看详情 两位知情官员称，欧盟委员会正在考虑使用“反胁迫工具”，以应对与美国的任何潜在贸易争端，这使其可以针对包括大型科技公司在内的美国服务行业。该工具允许欧盟执行机构对服务贸易施加限制，这是在特朗普的第一个任期内制定的。 (英国金融时报) 欧盟委员会主席冯德莱恩4日在欧盟大使会议上表示，欧盟将做好在必要时与美国进行艰难谈判的准备，同时始终坚定维护自身利益。 针对美国总统特朗普称很快会向欧盟商品加征关税一事，2月3日，多位欧盟国家领导人作出回应。法国总统马克龙表示，如果美国对欧盟商品加征关税，那么欧洲国家将为自身利益站在一起，作出回应。丹麦首相弗雷泽里克森也呼吁欧盟“集体和有力地作出回应”。德国总理朔尔茨说，加征关税对美国和欧洲都没有好处，希望能够找到一条基于双方合作的前进道路。 美国总统特朗普2月3日在社交媒体上说，对加拿大加征关税措施将暂缓30天实施，以争取与加拿大达成最终的经济协议。 当地时间2月3日，美国总统特朗普签署行政命令，暂停对墨西哥商品征收25%的关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。 当地时间2月2日，美国总统特朗普表示，他3日将与加拿大、墨西哥就关税问题进行谈话。特朗普还称，计划很快对欧盟产品征收关税；（在对美贸易问题上）英国也有些过分”，但他认为“相关问题可以得到解决”。据悉，特朗普称其将在2月3日上午与加拿大总理特鲁多交谈。 (央视新闻) 美联储于当地时间1月29日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%—4.5%的区间，这是美联储自去年9月开启降息周期以来首次暂停降息，符合外界普遍预期。市场关注美国非农报告等一系列经济数据，以寻求关于美联储未来政策路径的更多指引。摩根士丹利经济学家表示，已不再预期美联储3月份降息，现预计今年6月将有一次降息。特朗普政府征收关税的速度比我们预期的更快，这可能会意味着通胀回落会在较高的通胀水平上停滞，从而阻断近期任何降息的可能性。 银价大幅飙升之后 下游仅有少量刚需采购成交 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 在经历了春节假期期间海外贵金属的明显上涨之后，国内贵金属期货节后开盘出现大幅飙升，白银现货亦涨幅可观。2月5日，SMM1# 白银上午出厂参考均价为8045元/千克，均价较前一交易日上涨407元/千克，涨幅为5.33%。 据SMM了解，节后归来，虽然银价大幅飙升至8000元/千克上方，但是由于不少企业节前并未进行大量补库备货，库存见底的终端企业为了完成生产计划不得不在现货市场进行刚需补货，市场有少量刚需采购成交。 机构评论 国投期货表示，春节假期期间贵金属延续强势，黄金刷新历史新高。黄金持续计价贸易战背景下经济增长和通胀压力的担忧，实物黄金向美国转移亦推升金价。本周关注非农等一系列数据对降息前景的指引，节后内盘高开后多头考虑部分获利平仓。 MarketVector指数产品管理全球主管Joy Yang在接受Kitco新闻采访时表示：“尽管金价处于2,800美元上方的历史高位，但由于地缘政治的不确定性并未消失，金价仍有上涨空间。这不仅仅是具体关税的问题，也不仅仅是是否会征收关税的问题。在某个时候，会出现另一个市场没有准备好的意外。”市场只是不知道如何驾驭这种环境，因此金价保持在每盎司2,800美元以上是有道理的。”但地缘政治的不确定性并非推动金价上涨的唯一因素。Yang表示，在中国推出一款更便宜的人工智能产品后，随着投资者继续适应科技行业不断变化的预期，黄金将成为重要的投资组合多元化工具。其预计各国央行将继续增加黄金敞口。尽管投资者的需求和投机兴趣预计会给黄金市场带来一些波动，但Yang表示，总体趋势仍然是上升的。尽管黄金作为避险资产备受关注，但Yang表示，她也看到了白银的潜力。 花旗认为，关税进一步升级将导致在6-12个月内看涨黄金，金价将升至每盎司3000美元；同时看涨白银，将升至每盎司36美元；还看跌铜价在未来三个月将跌至每吨8500美元。 高盛维持2026年第二季度金价3000美元/盎司的预测。 根据伦敦金银市场协会对26位分析师的调查显示，黄金今年将在当前价格附近徘徊。调查显示，2025年金价平均将达到每盎司2737美元。最乐观的预测来自住友商事的Keisuke Okui，预计将达到2,925美元。 加拿大白银勘探和开发公司Dolly Varden Silver的首席执行官Shawn Khunkhun近期在接受采访时表达了对白银价格的看涨观点，他预计到2025年，白银表现将“远超黄金”。Khunkhun在贵金属市场从业多年，他认为他之前设定的73美元的白银价格目标仅仅是个开始。 中信证券研报指出，基于其黄金价格分析框架，看好2025年金价。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。

周二（2月4日）纽约时段，现货黄金明显走强冲破2840关口，刷新了前一日录得的历史记录。 截至发稿，现货金价现报每盎司2844美元，日内涨幅超1%；美国黄金期货主连价格最高报每盎司2874美元，超越了前一日2872美元的新高。 现货黄金价格日线图 与此同时，现货白银价格突破32美元关口，最高时报每盎司32.24美元，为2024年12月13日以来的最高水平，日内涨幅接近2%；美国白银期货主连价格也突破33美元。 现货白银价格日线图 分析指出，黄金和白银走高除了避险需求外，美元的回落起到了主要作用。美元指数现报108.37，较前一日的高点109.88累计下跌了约150个点。 RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn称，“本周美元走势强劲，如今，美元下跌肯定有助于金价上涨。” 前一日，美国总统特朗普先后决定推迟对加拿大和墨西哥加征关税，延缓期为30天。墨西哥和加拿大也各自宣布暂时放弃对美国的报复性措施。 美国银行首席加拿大和墨西哥经济学家Carlos Capistran评论道，“关税将像薛定谔的猫一样，我们认为最终结果是重新谈判USMCA（《美墨加协议》），以达成USMCA 2.0。” Capistran认为，只有达成USMCA 2.0，才能证明北美的关税威胁真正结束。 XP Investimentos策略师Marco Oviedo表示，“墨西哥的危机似乎已经避免，但肯定还没有完全脱离困境。威胁仍然存在。我们需要等待结果是否能按照约定在一个月内公布。” 周一的时候，三位美联储官员警告称，特朗普政府的关税计划会带来通胀风险，其中一位官员认为，价格前景的不确定性正令降息速度变得慢一些。 美国与加拿大紧张关系的缓和消除了石油市场短期风险，美国将继续从加拿大进口原油，这导致日内国际原油价格明显走低。

隔夜股市 美东时间周一，美股三大指数集体收跌，纳指跌1.2%，标普500指数跌0.74%，道指跌0.28%。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.53%。拼多多、贝壳跌超5%，爱奇艺、富途控股、百度、唯品会跌逾3%，腾讯音乐，京东、满帮等跌逾1%；金山云涨超20%，小鹏汽车涨逾3%，携程网涨超2%。 欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌1.4%，英国富时100指数跌1.04%，法国CAC40指数跌1.2%，欧洲斯托克50指数跌1.3%。 商品市场 国际原油期货结算价小幅收涨。WTI 3月原油期货收涨0.63美元，涨幅0.87%，报73.16美元/桶。布伦特4月原油期货收涨0.29美元，涨幅0.38%，报75.96美元/桶。 COMEX黄金期货涨0.55%，报2850.5美元/盎司。COMEX白银期货涨0.57%，报32.45美元/盎司。 受关税消息影响，金价周一触及历史高位。High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，尽管强势美元通常会对黄金市场产生抑制作用，但由于围绕特朗普关税的不确定性推动了避险需求，黄金价格一直在上涨。 市场消息 【美国暂缓对墨西哥、加拿大加征关税】 当地时间周一下午，加拿大总理特鲁多在与美国总统特朗普通话后表示，美国将暂停对加拿大加征关税至少30天。特朗普本月1日签署行政令，将对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税。周一早些时候，特朗普与墨西哥总统辛鲍姆通话。两人在通话后都宣布，美国和墨西哥同意将加征关税的措施立即暂缓一个月执行，并继续进行谈判。 【特朗普下令成立美国主权财富基金】 当地时间周一，美国总统特朗普签署了一项行政命令，指示政府官员成立一个主权财富基金。目前还不清楚该基金将如何运作和融资的具体细节。特朗普当天在白宫宣布这一举措时表示，美国拥有“巨大的潜力”，并已任命财政部长斯科特·贝森特和商务部长提名人霍华德·卢特尼克牵头负责主权财富基金的筹建工作。在竞选时期，特朗普曾提出效仿挪威、沙特等国的主权财富基金模式，将国家资源(如能源收入)转化为长期投资资本。 【冯德莱恩：当受到不公平对待时 欧盟将坚决回应】 欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩、波兰总理图斯克当地时间2月3日晚举行欧盟领导人非正式会议新闻发布会。冯德莱恩表示，“欧洲需要加强国防。多年来，我们在国防方面的投资不足。我们需要迎头赶上。并加强我们的国防工业基础”。在谈及与美国的关系时，冯德莱恩表示，关税将直接损害生产和就业。当受到不公平对待或任意攻击时，欧盟将坚决回应。 【特朗普将发布行政令 再次退出联合国人权理事会】 据美国政治新闻网站“Politico”当地时间2月3日报道，一份文件显示，美国总统特朗普预计于2月4日发布行政命令，再次退出联合国人权理事会，并禁止未来向联合国近东巴勒斯坦难民救济和工程处（近东救济工程处）提供资金。据悉，当天，以色列总理内塔尼亚胡将与特朗普会面。 【特朗普称希望乌克兰用稀土矿换取援助】 美国总统特朗普当地时间2月3日表示，他希望确保获得乌克兰稀土矿的供应，以换取美国继续向该国提供援助。特朗普称，美国正寻求与乌克兰达成协议，乌克兰将用稀土矿产和其他资源来确保美国继续向乌克兰提供援助。此外，特朗普表示，结束俄乌冲突的谈判正在取得进展。 【美国前总统拜登与创新艺人经纪公司签约】 美国前总统乔·拜登再度与创新艺人经纪公司(CAA)签约。这家经纪公司在他卸任副总统一职后曾担任他的代理。CAA周一在一份声明中表示，拜登在作为CAA的客户期间出版了个人回忆录《答应我，爸爸》(Promise Me, Dad)，启动了为期42天的“美国承诺”(American Promise)巡演，在全国范围内售出了超过85,000张门票，并参加了许多演讲活动。 【美国政府终止委内瑞拉移民的临时保护身份 超30万人或被驱逐】 根据特朗普政府当地时间2月3日发布的公告，委内瑞拉移民的“临时保护身份”被终止。根据美媒报道，持有临时保护身份的委内瑞拉移民有30多万，他们的身份将在4月到期，在未来几个月内可能会被驱逐出境；另外还有约25万委内瑞拉移民的临时保护身份将于9月到期。此前，美国总统特朗普表示，委内瑞拉已同意接收所有在美国被捕的非法移民。 【美联储柯林斯：目前暂无再次降息的紧迫性 没有急于调整利率的必要】 美联储柯林斯表示，特朗普的政策如何推进还存在大量不确定性。可以预料的是，大范围的美国关税将影响到美国自身的价格。普遍性的关税将提升各生产层次的价格，同时大规模关税还会产生第二轮影响。并表示，目前暂无再次降息的紧迫性，美联储对政策应保持耐心和谨慎，没有急于调整利率的必要。在未来某个时候，预计会看到利率进一步正常化。通胀的基本趋势已经减弱，还需采取更多措施以降低通胀。

据中国黄金协会最新统计数据显示，2024年，国内原料产金377.242吨，比2023年增加2.087吨，同比增长0.56%，其中，黄金矿产金完成298.408吨，有色副产金完成78.834吨。另外，2024年进口原料产金156.864吨，同比增长8.83%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金534.106吨，同比增长2.85%。2024年，我国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量71.937吨，同比增长19.14%。 2024年，我国黄金行业积极响应高质量发展要求，加强地质勘探，努力增储上产，坚持科技创新，严守安全环保底线，加快推进绿色矿山建设；黄金珠宝企业灵活应对市场变化，深耕产品研发，提升市场竞争力；黄金市场主动迎接国际化，完善市场功能，黄金交易量持续提升，成为国际贵金属市场的重要一极。全行业呈现出稳中向好的发展态势。 2024年，我国新一轮金矿找矿突破战略取得新进展，三山岛、多龙、北衙等24座矿山深边部共新增资源量1570吨，辽宁盖州大东沟地区发现低品位、超大型金矿，预估资源量超1000吨；胶东地区世界第三大金矿集区地位进一步巩固，莱州西岭金矿成为我国最大单体金矿床，纱岭、海域金矿已攻克超深竖井建设多项难题，进入全面冲刺的关键阶段。 黄金行业企业积极推进氰渣绿色化利用和规范化管理，黄金科技创新成果丰硕，《国家危险废物名录（2025版）》，对不同氰化工艺过程中产生的尾渣进行了区分，将全泥氰化尾渣和堆浸氰化尾渣从名录中移除。重点黄金企业参与完成的“地下金属矿智能开采关键技术与装备”项目、“新一代绿色高效提炼稀贵金属技术及应用”项目获得2023年度国家科学技术进步奖二等奖。 我国重点黄金企业海外并购取得新进展。招金矿业收购科特迪瓦的阿布贾金矿股权，间接控股塞拉利昂的科马洪金矿；山金国际收购奥西诺（Osino Resources Corp.）股权；紫金矿业拟收购加纳阿基姆金矿项目、泛美白银旗下秘鲁拉阿雷纳铜金矿项目。 2024年，我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。2024年，在整体黄金珠宝消费疲软，库存周转率下降的背景下，黄金珠宝企业及时调整生产经营策略，推动产品创新，古法、国潮等概念金饰兴起。由于国际局势动荡、冲突加剧，黄金避险保值属性凸显，金条销量出现大幅上升。2024年，老铺黄金股份有限公司在港交所主板挂牌上市，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司在香港联交所挂牌上市，标志着我国黄金珠宝品牌企业已开始融入境外资本市场。 2024年，面对黄金价格波动，我国黄金市场呈现快速发展势头，黄金市场成交量、成交额大幅增长。上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边6.23万吨（单边3.11万吨），同比增长49.90%，成交额双边34.65万亿元（单边17.33万亿元），同比增长86.65%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边18.22万吨（成交量单边9.11万吨），同比增长46.71%，成交额双边83.96万亿元（单边41.98万亿元），同比增长75.81%。与此同时，上海黄金交易所和上海期货交易所积极采取措施应对风险，完善交易制度，强化市场监管监测，保障了我国黄金市场的平稳健康运行。 2024年，黄金ETF持仓规模呈快速增长趋势。截至年底，国内黄金ETF持有量为114.73吨，比2023年底增加53.27吨，同比增长86.66%。 2024年12月底，伦敦现货黄金定盘价为2610.85美元/盎司，比年初2074.90美元/盎司上涨25.83%，全年均价2386.20美元/盎司，比2023年同期1940.54美元/盎司上涨22.97%。上海黄金交易所Au9999黄金12月底收盘价614.80元/克，比年初开盘价480.80元/克上涨27.87%，全年加权平均价格为548.49元/克，比2023年同期449.05元/克上涨22.14%。 2024年，中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨，截至2024年年底，我国黄金储备为2279.57吨，位居全球第6位，黄金储备量再创历史新高。

近日，据自然资源部网站发布消息，新一轮找矿突破战略行动实施以来，自然资源部中国地质调查局不断加大铜矿找矿力度，通过公益引领、科技创新，推动央地企协同，在青藏高原、黑龙江等地区取得一系列重大找矿成果，新增铜资源量为“十三五”新增资源量的2倍。 目前，我国在青藏高原形成了玉龙、多龙、巨龙-甲玛和雄村-朱诺四个千万吨级的铜矿资源基地。“十四五”以来，累计新增资源量2000余万吨，预测资源潜力达1.5亿吨，青藏高原将成为世界级铜资源基地，有力改变我国铜矿勘查开发格局。此外，黑龙江多宝山铜矿深部找矿实现重大突破，新增铜资源量365万吨，巩固了我国东部铜资源基地的资源基础。该轮铜矿找矿成果将显著提升我国铜资源保障能力。 下一步，自然资源部中国地质调查局将持续加大矿产基础地质调查工作力度，增强科技创新引领作用，摸清铜矿资源家底，积极引导和拉动地方、企业和社会资本投入，大力推进绿色勘查开发，着力打造一批新的铜矿大型资源基地，为保障国家能源资源安全、促进区域经济高质量发展贡献力量。

湖南黄金此前披露业绩2024年业绩预告显示：公司预计2024年实现归属于上市公司股东的净利润78,256.54万元-92,929.64万元，比上年同期增长60%-90%。 湖南黄金介绍，2024年，业绩上涨主要原因是公司金、锑产品销售价格同比上涨。 湖南黄金的曾在2024年半年报中介绍：上半年，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵等，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。上半年，公司共生产黄金27,067千克，同比减少2.89%；生产锑品15,147吨，同比增加5.95%，其中锑锭3,644吨，氧化锑7,293吨，含量锑2,903吨，乙二醇锑1,168吨，氧化锑母粒139吨；生产钨品490标吨，同比减少21.3%。其中，黄金自产1,962千克，同比减少13.49%；锑品自产8,173吨，同比减少7.95%；钨精矿自产410标吨，同比增加67.18%。 2024年锑和金的价格涨势可观，丰厚了不少相关企业的利润。 1#锑锭 2024年涨幅为70.73% 》点击查看SMM锑金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2024年，锑价整体处于大幅上涨，虽然自2024年10月中旬起，价格稍有回调，但其价格依然高企，使得2024年全年的涨幅依然可观！从SMM1#锑锭的历史价格走势来看：SMM1#锑锭2023年12月29日的均价为82000元/吨，2024年12月31日的均价为140000元/吨，一年的时间里上涨了58000元/吨，其2024年的涨幅为70.73%。 进入2025年，国内锑品市场交易清淡，需求未见明显变化，因此市场价格基本稳定。1月24日，SMM1#锑锭的均价为141000元/吨，与前一交易日持平。受检修停产、冬季开矿、运输不便等影响，据SMM评估，2025年1月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上年12月统计相比，环比下降17.06%。这是继去年12月产量连续反弹上升后再次下降，不少市场人士认为这是正常现象，因为由于今年春节较早，1月底进入春节前，不少厂家在1月下半月出现了进入检修或者暂时关闭停产的情况存在。但目前由于国内原料目前供应相对充足，不少厂家表示春节后的生产不太会收到影响。1月的锑品产量环比降幅达17.06%，锑品市场供应实际可能会偏紧，叠加经过2024年11月和12月的锑产品价格夯实筑底后，不排除短期会有复苏回涨趋势，但是由于目前市场各方面需求依然未见明显改善，即便价格有反弹可能，回涨幅度也有限。 COMEX黄金2024年涨幅为27.39% COMEX黄金2024年的年线涨幅高达27.39%，金价的上涨丰厚了不少金企的利润。 近来，随着市场避险情绪升温和美元的走软，COMEX黄金周线已经连涨四周，截至1月26日16:36分，COMEX黄金涨0.45%，报2777.4美元/盎司，盘中最高涨至2794.8美元/盎司，逼近2024年10月份创下的历史高点2801.8美元/盎司，其2025年的年线涨幅暂时为5.16%。 对于金价的后市，不同的机构均发表了自己的看法： 澳新银行预计2025年黄金价格将平均超过2738美元/盎司。 AuAg Funds创始人Eric Strand在其2025年展望报告中表示，预计今年金价将超过每盎司3,000美元。“我们预测，今年金价将突破3,000美元的水平，并可能进一步走高，实际目标为3,300美元。”Strand的看涨目标较目前水平上涨20%。Strand表示，美国新一届政府可能会迎来一个政府刺激和宽松货币政策的新时代。 华源证券指出，展望2025年有色金属，金价上行逻辑不改，“降息交易”+“特朗普2.0”双主线有望持续催化。央行增储对金价形成强有力底部支撑。短期看，25年美联储降息预期扰动以及加关税政策驱动通胀预期交易或将短期主导金价走势。长期看，在美国货币和财政政策双宽松，美元信用收缩及去美元化的大背景下，预计黄金中长期仍具备上涨空间。 国泰君安分析建议黄金全年战略性超配。中长期看，美国本身财政削减困难较大，美元信用或仍受质疑，全球央行仍在阶段性配置黄金。在逆全球化扩散与全球秩序发生改变的宏观背景下，预计全球地缘政治冲突频率将维持高位，避险情绪易升难降，并持续支持黄金表现。 高盛集团表示，不再认为金价今年年底前会达到每盎司3,000美元，将时间点预期推后至2026年年中，因预计美联储的降息幅度将缩小。高盛经济学家目前预计，美联储今年将降息75个基点，幅度低于之前预期的100个基点。该预测比当前的市场定价更为鸽派，因为该行认为潜在通胀率呈下降趋势。经济学家还对新一届特朗普政府可能的政策变化是否会导致利率上升表示怀疑。 中信证券研报指出，基于其黄金价格分析框架，看好2025年金价。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。

据Mining.com网站报道，阿玛罗克矿产公司（Amaroq Minerals）在格陵兰岛南部新获得一项许可证，使得其在该地区的矿权总面积达到6800平方公里。 格陵兰南部铜矿带约翰达尔（Johan Dahl）土地面积666.5平方公里。阿玛罗克公司称，该地区铜矿潜力很大。通过加尔达克（Gardaq）合资公司，该公司已经持有这个铜矿带面积大约3147平方公里的矿权。 在许可授予之前，阿玛罗克团队已经在乌卡莱克（Ukaleq）靶区进行了大量野外工作。对石英硫化物岩脉露头采样分析结果令人振奋，金品位最高12.3克/吨，铜5.1%。 通过努力，依托详细的地球化学分析，截至目前，该公司已经发现了19平方公里的铜金异常带。该公司称，地球化学特征表明，可能发现低温中高硫化物矿床，与全球其他地方发现的矿床类似。 “获得约翰达尔土地许可，以及早期勘探结果，表明阿玛罗克公司致力于挖掘格陵兰关键矿产潜力”，公司主管勘探的副总裁詹姆斯·吉尔博森（James Gilbertson）表示。 “格陵兰南部铜矿带正迅速成为一个重要的勘探地区，我们在乌卡莱克靶区的工作已经表明其重大的资源潜力”。 新增土地面积后，阿玛罗克将把2024年勘探项目与今年的更大范围的勘探策略结合起来。 计划的行动包括开展物探以精确定位乌卡莱克靶区的初步钻探目标，采集地球化学样品进一步圈定19平方公里范围内的高品位矿段，并在约翰达尔许可证范围内圈定其他成矿系统。 阿玛罗克在格陵兰南部的主要开发项目为曾经生产过的纳卢纳克（Nalunaq）金矿，公司2015年购买了该项目，最近刚复产。