自今年1月份以来，非洲西部国家加纳开始实施“黄金换石油”政策，也就是用黄金、而非美元储备购买石油产品，以应对国内外汇储备下降、通货膨胀和能源危机。 数据显示，加纳每月花费超过3.5亿美元进口原油，这导致该国央行的外汇储备大大减少，去年9月底该国外汇储备降至66亿美元左右。为了抑制油价进一步上涨、减轻外汇储备压力，同时也为提振该国货币塞地，加纳政府决定自今年1月15日启动“黄金换石油”计划。 加纳地处非洲西部，是世界主要黄金生产国之一 ，目前黄金储量约6万吨。“黄金换石油”政策实施以来，加纳政府已经用黄金进口了4万吨柴油，价值4000万美元，但这仅能满足该国汽油和柴油总需求量的10%，加纳政府计划逐步增加石油进口，预计到今年3月份石油进口量将占国内总需求量的50%左右。 此外，上周五，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划在3月份将原油产量减少50万桶/日。他表示，西方对俄石油产品设置价格上限的做法可能导致国际石油和相关产品供应短缺。 据俄罗斯塔斯社报道，克里姆林宫发言人佩斯科夫当天表示，在决定3月份自愿削减原油产量前，俄罗斯已经与几位OPEC+成员国进行了磋商。 俄方宣布减产后，原油价格盘面短线大幅拉涨。 对此，海证期货能化研究员郑梦琦表示，EIA在其2月最新短期能源展望报告中，将2023年全球原油增速预期上调6万桶/天至111万桶/天，2023年全球原油需求10047万桶/天，根据EIA的预期，3月全球原油供需过剩31万桶/天。因此，从俄罗斯3月份主动减产50万桶/天的量来看，全球原油供需将转变为偏紧格局。叠加，欧盟从2月5日开始，对海运俄罗斯石油产品实施新的价格上限，柴油等更昂贵的燃料价格上限为100美元/桶，燃料油等低质量产品则不得超过45美元/桶。俄罗斯成品油出口受到限制，从而进一步推动油价走强。 中信建投期货能化首席研究员董丹丹认为，过去一周原油市场受到供给端的利多支撑有三点：一是沙特罕见的上调了3月的OSP，其中对亚洲的OSP是六个月内首次上调，表明中国需求强于预期，沙特能源部长重申，沙特将对提高石油产量保持谨慎态度，全球最大的原油生产国对未来充满信心。二是土耳其发生地震，起初有120万桶/日的原油运输暂停，后一部分恢复，截至目前仍有60多万桶/日的管道运输停滞，因地震损坏了控制室，运输停滞也已经导致产量开始下降。三是俄罗斯副总理表示，该国将在3月削减原油产量50万桶/日。俄罗斯想发出的信号是，宁愿减产，也不愿意降价。俄罗斯宣布减产后，两名OPEC+代表表示，OPEC+计划不采取行动。 中信期货分析师杨家明告诉记者，俄罗斯减产决定将改善市场形势，俄罗斯主动减产支撑油价超出市场预期，市场之前预期是随着2022年12月对俄原油制裁以及今年2月5日对俄成品油制裁生效后，俄罗斯被动接受限价保证石油收入水平以支撑战局，从制裁生效后的俄罗斯产量、出口水平来维持高位验证了该结论，市场也预期俄罗斯不会采取反制措施，所以此次减产超出市场预期油价大涨。 展望后市，杨家明预计俄罗斯减产对油价带来支撑后油价或重新回落，这一轮去年12月以来的价格反弹驱动有中国需求恢复预期、沙特上调亚洲石油售价、土耳其地震对俄罗斯转运石油物流的扰动、挪威油田检修等，这些利多已经使得油价上涨俄罗斯减产进一步支撑油价。供应端的利多消散后，市场或重新认识到供应扰动是短期的，需求回落库存积累价格回落仍是相对确定的。 “由于投资不足，美国原油产量增幅较为缓慢，OPEC挺价原油以维持财政收支平衡，且美国在WTI油价67—72美元/桶时有补充SPR的需求，原油价格下方有支撑。另外，沙特将3月销往亚洲的阿拉伯轻质原油的价格定在较阿曼/迪拜平均价格升水2美元/桶，将销往欧洲西北部的阿拉伯轻质原油的官方售价设定为较ICE布伦特原油期货升水0.5美元/桶，将销往美国的阿拉伯轻质原油的官方售价定为较美国含硫原油指数ASCI升水6.65美元/桶。沙特上调了3月份销往大部分地区的石油官方售价，一定程度上也表明需求较为强劲。结合此次俄罗斯宣布主动减产50万桶/天，油价振荡偏强。”郑梦琦进一步分析道。 “供给端一直是原油市场潜在的利多，过去一周它开始发挥作用。我们认为原油价格的三个底部已经较为坚实，而后期的节奏仍取决于中国交通和全球航空的复苏节奏，全球浮仓近期出现了可观的下滑，从2022年均值9000万桶降至2019年全年均值6000万桶附近，这也是一个潜在利多。”董丹丹说。

据世界黄金协会2月10日消息，全球实物黄金支撑的ETF基金在1月流出16亿美元，总持仓减少26吨，环比减少0.8%。北美(约合5.72亿美元)和其他地区(约合1.04亿美元)基金的流入量小于欧洲(约合21亿美元)和亚洲地区(约合2.46亿美元)基金的流出量，英国和德国的基金主导了全球基金的流出量。 2023年开年，全球实物黄金ETF于1月份净流出约合16亿美元，总持仓减少26吨(-0.8%)，总持仓下降至3,446吨。本月，金价上涨6.1%，见证了十年来最强势的1月表现，但北美与其他地区的黄金ETF正向需求却被欧洲和亚洲的流出量抵消。总体而言，尽管从吨位角度来看黄金ETF已有流出，但在金价上涨的推动下，全球黄金ETF资产管理规模截至1月底仍增长5.3%至2,130亿美元。 得益于金价的强势表现、美元的持续走弱以及利率的日渐稳定，北美黄金ETF基金于1月净流入约合5.72亿美元(9吨，+0.5%)。此外，黄金ETF期权市场仓位可能是促成流入的另一重要因素，因为大部分流入都发生在每月黄金ETF期权到期日的前后。相比之下，1月份欧洲基金则流出约合21亿美元(-33吨，-2.1%)，已接连九个月减持黄金ETF。欧洲央行追赶美联储的加息节奏，导致货币升值和本地股市表现强劲，这些因素可能转移了投资者对黄金ETF的关注。这一点在英国体现得尤为明显，该国黄金ETF的流出也在欧洲地区的整体流出当中占据了绝大比例(-13亿美元，-20.6吨)。 亚洲方面，1月份中国黄金ETF基金流出约合2亿美元(-3.3吨，-6.4%)，在亚洲约合2.46亿美元(-4吨，-3.3%)的流出总金额中占据主导地位。本月，沪深300股指大涨7%，且人民币对美元升值，这可能也削弱了投资者对黄金的热情。最后，“其他”地区黄金ETF基金正向流入约合1.04亿美元(2吨，2.8%)，实现自2021年1月以来主要由土耳其市场(流入约合9,500万美元，2吨)贡献的最大的月度吨数增长量。 金价反弹 带动乐观市场情绪 1月，全球所有区域市场的黄金日均交易额为1,560亿美元，较12月大幅上升37%;其中，金价上涨可能是本月交易量增加的关键因素之一。1月份，交易所交易的黄金衍生品日均交易额较上月增加58%，其次场外交易量和黄金ETF交易量也分别增长26%和18%。交易商持仓报告数据显示，COMEX黄金期货净多仓位自12月初以来每周都在上升，可能是受到了金价反弹和空头回补的驱动作用。另外，更大增长空间依旧存在，因为目前的净多仓总量为572吨，仍低于比2020年(647吨)和2021年(866吨)的平均水平。 区域流量变化 北美：流入/正需求约合5.72亿美元(9吨，0.5%); 欧洲：流出/负需求约合21亿美元(-33吨，-2.1%); 亚洲：流出约合2.46亿美元(-4吨，-3.3%); 其他地区：流入约合1.04亿美元(1.7吨，2.8%)。 具体基金流量变化 1月，英国上市基金主导全球黄金ETF流出;其中，Invesco Physical Gold ETC流出约合8.56亿美元(-14吨，-5.6%)，iShares Physical Gold ETC流出约合2.58亿美元(-4.2吨，-1.8%)。 北美：SPDR® Gold MiniShares Trust流入约合3.86亿美元(6.4吨，7.2%)，iShares Gold Trust正向需求约合 1.83亿美元(2.9吨，0.7%); 欧洲：德国基金也出现较大流出量;其中，Xtrackers IE Physical Gold ETF流出约合1.83亿美元(-3吨，-5.1%)，Xtrackers Physical Gold Euro Hedged ETC流出约合1.51亿美元(-2吨，-6.9%); 亚洲：流出主要来自中国市场的基金;其中，华安易富黄金ETF减持约合1.48亿美元(-2吨，-10%)，而博时黄金ETF流出了约4,000万美元(-1吨，-5%)。 长期趋势 2022年，随着北美、欧洲和亚洲基金均有流出，全球黄金ETF总持仓共减少了110吨(约合30亿美元); 北美黄金ETF基金连续第二个月流入(约合5.72亿美元，9吨)，欧洲基金则是出现连续九个月的黄金ETF流出; 随着欧洲基金的流出大于北美基金的流入，低成本基金在1月呈流出态势。

据矿业周刊网站（MINING WEEKLY）2023年1月27日消息，金石资源公司（Goldstone Resources）已向蓝金国际有限公司（Blue Gold International Limited）发行面额为240万英镑的可转换贷款票据，偿还期限为2024年11月30日。 与此同时，蓝金国际有限公司获得了金石资源公司的股票认购权，可在2025年1月26日前认购至多6,000万股普通股。 金石资源公司董事表示，公司认为有必要对加纳霍马塞（Homase）金矿进行扩建。据该公司1月3日公布的数据，霍马塞金矿2022年度生产和销售黄金5,153盎司（约合160.28千克），平均销售价格为1,794美元/盎司（约合57.68美元/克），总收入930万美元。 扩建的主要目的是提高矿山产量和堆浸回收率；目前，霍马塞金矿堆浸回收率为65%。 本次筹集的资金还将用于扩建处理厂和购置设备，以减少运营成本。 金石资源公司此前已完成沿走向和沿倾向的勘探工作，目前正在开展符合JORC标准的资源量评估工作；同时对土壤采样和螺旋钻钻探工作识别出的异常进行检查。 另外，加纳阿克罗克里（Akrokeri）坑采金矿的勘探工作也正在进行中。 金石资源公司首席执行官艾玛·普利斯特利（Emma Priestley）表示，蓝金国际有限公司与我们一样，对加纳霍马塞金矿以及潜在的霍马塞-阿克罗克里（Homase -Akrokeri）项目的发展有着共同的愿景。在充满挑战的矿产资源领域，我们欢迎并重视蓝金国际有限公司的支持。我们相信，他们将帮助公司开展这些业务，并在加纳取得重大进展。

2月9日，证监会发布四川容大黄金股份有限公司(四川黄金)首次公开发行股票的批复。证监会表示，核准四川黄金公开发行不超过6000万股。 招股书显示，四川黄金是一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，主要从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。经过多年发展，公司已成为国内主要的金矿采选企业之一，系中国黄金协会理事单位，被评为国家级绿色矿山企业、四川省重点黄金生产企业。 四川黄金拥有梭罗沟金矿采矿权(矿区面积 2.1646 平方公里)和梭罗-挖金沟详查金矿探矿权(勘查面积 28.02 平方公里)，所辖矿区梭罗-挖金沟金矿矿区位于矿产资源丰富的甘孜-理塘构造带。 根据国土资源部《关于〈四川省木里县梭罗沟矿区金矿资源储量核实报告〉矿产资源储量评审备案证明》(国土资储备字〔2016〕196 号)，截至 2016 年 3 月 31 日，梭罗沟金矿矿区采矿许可证范围内保有资源储量为金金属量 44,862kg；根据原四川省国土资源厅《关于〈四川省木里县梭罗沟金矿区挖金沟矿段详查报告〉评审备案的证明》(川国土资储备字〔2014〕005 号)，梭罗沟金矿区挖金沟矿段查明资源储量为金金属量 1,332kg。公司所处地理位置有利于公司未来通过资源勘查充分发掘矿区资源，提高控制资源储量，增强可持续发展能力。 根据招股书，本次发行并上市的募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于以下项目： 财务方面，于2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，四川黄金实现营业收入分别约为3.52亿元、3.85亿元、4.60亿元、3.79亿元；实现净利润分别约为1.23亿元、1.17亿元、1.63亿元、1.16亿元。 值得注意的是，公司主要产品为金精矿，金精矿作为生产黄金的主要原材料，其产品价格受下游黄金价格波动影响较大。黄金价格受市场供求关系、全球宏观经济形势及预期、美元走势、全球重大政治事件等多种因素影响。若未来黄金价格大幅波动，可能给公司经营业绩带来较大影响。

昨日美国公布至2月3日当周EIA原油库存的公布值为242.3万桶，低于前值414万桶和预期值245.7万桶，今天白银的价格小幅震荡上行。现货白银今日开盘价格为22.2894美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为4963元/千克，均价较昨日上涨7元/千克，涨幅为0.1%。据SMM了解，今日大厂现货白银现款现结的升贴水为2元左右，国标每千克的升贴水在+1元左右，临近交仓日，国标升贴水小幅上浮。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

中金发布研究报告表示，黄金有望在2023年创出较高涨幅。中金认为随着美国通胀回落，将驱动美联储放缓加息节奏甚至开启降息周期，实际利率有望持续回落；再叠加当前逆全球化背景下，全球货币体系面临深刻变革， 黄金储备的购买需求正在系统性上升，金价已进入右侧上行通道，有望创出历史新高，甚至达到2300-2500美元/盎司的水平。 中金的主要观点如下： 正本清源看黄金。 国际货币体系的变迁本质上是人类寻找信用秩序驻锚的过程。虽然金本位制已时过境迁，美元已成为当前事实上的国际本位币，但黄金作为天然的信用量度，仍然是人类纸币信用的重要对冲品。实际利率作为持有黄金的机会成本，从逻辑和实证上是研究黄金的有效框架。 黄金有望在2023年创出较高涨幅。 我们认为，随着美国通胀逐步回落，将驱动美联储放缓加息节奏，甚至开启降息周期，实际利率有望持续回落；再叠加当前逆全球化背景下，全球货币体系面临深刻变革，黄金储备的购买需求正在系统性上升，我们认为金价已进入右侧上行通道，并有望突破2075美元/盎司的历史高位，甚至达到2300-2500美元/盎司的水平。 为什么当前国内黄金股逡巡不前，整体涨幅受到压制？ 一是本轮金价的上行伴随着人民币汇率较大幅度的波动，导致国内外金价的上行节奏略有错配，这也使国内黄金股走势受到阶段性干扰。二是去年11月初以来，A股风险偏好回升以及黄金个股出现一些不确定性，使黄金股配置情绪承压。 黄金绽放，正逢其时，我们看好2023年A/H股黄金板块配置机遇。 一是黄金板块具备看涨期权价值。即使美国通胀在回落过程中韧性较强，可能导致美联储鹰派超预期，但考虑到人民币汇率具备较强弹性，人民币贬值会对人民币金价提供较强支撑。二是黄金板块前期相对于金价滞涨，具备较大重估空间。作为典型的顺周期行业，随着金价中枢逐步抬升，黄金公司业绩兑现度和弹性将愈加凸显，管理机制也容易出现正向改善。三是成长性和安全性的重估动能强劲。拉长来看，金价自2015年底至今震荡上行，涨幅达80%左右，驱动了国内黄金上市公司三大表的修复以及资本开支能力的提升，也赋予其较强的业绩成长性。同时，逆全球化背景下，海外地缘政治风险上升，黄金公司如何实现“安全的成长”至关重要。 风险： 1）美国通胀回落慢于预期，导致美联储鹰派超预期；2）人民币汇率波动超预期；3）黄金公司业绩低于预期。

今日白银价格小幅波动，SMM1# 白银上午出厂参考均价为4956元/千克，均价较昨日下跌10元/千克，跌幅为0.2%。据SMM了解，今天大厂现货白银现款现结的升贴水为2元左右，国标每千克的升贴水在平水左右，由于本周三天价格下跌，且昨日今日白银价格小幅震荡，下游企业前两日拿货积极性较高，由于今日价格波动较小，成交不及前两日。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格