花旗加入华尔街看多大宗商品的队伍中，其北美大宗商品研究主管Aakash Doshi最新表示，在未来12-18个月的时间内，金价可能飙升至每盎司3000美元，油价可能升至每桶100美元。这意味着黄金有可能出现50%的上涨，原油也有超过20%的涨幅。

花旗表示，全球各国央行大幅增加黄金购买量，或是出现滞胀，再或是全球经济陷入严重衰退，都可能推动黄金大幅上涨。其中，最有可能令金价升至3000美元的情形是新兴市场经济体的央行们加速去美元化。这一形势已经存在，只不过当前发展缓慢。一旦加速，将导致对美元的信心危机。

近年来，随着各国央行寻求储备多元化并降低信用风险，他们的黄金购买量已经加速达到创纪录的水平，其中，中国央行和俄罗斯央行购买黄金占据主导，印度、土耳其、巴西央行也都增加了黄金的购买。

世界黄金协会1月份报告称，世界各国央行连续两年净购买黄金超过1000吨。花旗认为，如果这一数字再次快速翻倍，达到2000吨，那么对黄金非常有利。在全球央行加速购买黄金的情况下，黄金购买量可能会增加一倍，从而挑战珠宝消费作为黄金需求最大驱动力的地位。

花旗认为，另一个可能推动金价升至3000美元的因素是“全球深度衰退”，这可能会令美联储迅速降息。美联储不是降息到3%、而是降息到1%甚至更低，这将使金价达到3000美元。黄金价格往往与利率呈反向关系。不过花旗指出，这是一种低概率的情景。

此外，滞胀——即通货膨胀率上升、经济增长放缓和失业率上升，是花旗认为的另一种可能触发金价大涨的因素。不过花旗称，这种情况的可能性非常低。

除了上述三种潜在的触发因素之外，花旗认为，2024年上半年金价平均为略高于2000美元，下半年金价的基本预测为2150美元，到2024年底之际，金价可能会创下新高。

花旗对今年油价的基本预测为每桶75美元左右。但花旗在报告中强调，油价是有可能再次达到三位数100美元的。令油价上涨的催化剂包括：地缘政治风险上升、OPEC+进一步减产、以及主要产油地区的供应中断。

当前的巴以冲突并未影响石油生产或出口，唯一重大影响是也门胡塞武装对穿越红海的油轮和其他船只袭击。不过花旗认为，伊拉克受到了冲突的影响，任何进一步冲突升级都可能损害到该地区其他的OPEC+成员国。最近的事态发展表明，以色列和黎巴嫩边境的紧张局势不断加剧，引发人们对冲突可能蔓延到中东其他地区的担忧。

花旗表示，伊拉克、伊朗、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉很容易受到供应中断的影响，美国可能对伊朗和委内瑞拉采取更严厉的制裁政策。

花旗分析师还写道，其他地缘政治风险也不能排除，例如，如果乌克兰用无人机袭击俄罗斯的炼油厂，将影响俄罗斯的石油供应。

当前，华尔街大行对“1995翻版”的讨论日益盛行，摩根大通认为，商品市场有望“重现”上世纪90年代的繁荣，甚至涨势更猛。摩根大通指出，美联储首次降息前后，大宗商品往往迎来正收益。美联储“首降”后，能源和贵金属的涨势最为强劲。当前的商品市场与1995年间美国经济“软着陆”之间有相似之处，彼时大宗商品在美联储降息后大涨20%。