作为新能源汽车厂商亲自下场做保险的样本，比亚迪财险的一举一动牵动着车险市场的目光。近日，伴随着保险公司第三季度偿付能力报告披露，比亚迪财险的部分经营指标也随之浮出水面。 数据显示，2024年前三季度，比亚迪财险实现保险业务收入5.46亿元，其中三季度单季的业务收入逼近5亿元。作为车险市场新兵，比亚迪财险业务迅猛增长之下，目前暂未打破新能源车险增收不增利的行业魔咒。2024年前三季度，该公司录得净亏损8780.97万元。截至三季度末，其车均保费环比下降至4700元。 业内人士表示，在新能源汽车销量超过油车的当下，新能源车险则处于蓬勃发展的初期阶段。由于新能源汽车高昂的维修成本以及定价风险，财险公司面临着普遍的盈利压力。评级公司穆迪近期发布报告称，尽管财险公司对新能源车险收取的保费更高但绝大多数财险公司仍因维修成本过高而亏损。 比亚迪财险前三季度实现保险业务收入5.46亿元，净亏损8780.97万元 在今年5月迎来股权受让一周年之际，比亚迪财险如愿获批车险经营资质。 5月9日，金融监管总局披露的批复文件显示，同意比亚迪财险在安徽、江西、山东（不含青岛）、河南、湖南、广东、陕西和深圳地区使用全国统一的交强险条款、基础保险费率和相应的费率浮动系数。 自正式进军汽车保险市场以来短短5个月，比亚迪财险业务呈现迅猛发展之势。 三季度偿付能力报告显示，比亚迪财险前三季度实现保险业务收入5.46亿元。其中三季度保险业务收入4.78亿元，较二季度0.67亿元保险业务收入，环比暴增611.09%。 值得注意的是，即便是新能源车企亲自下场，比亚迪财险目前也未能打破新能源车险业务增收不增利的亏损魔咒。2024年三季度，比亚迪财险净利润为-1.06亿元，较二季度603.72万元净利润环比由盈转亏，前三季度累亏8780.97万元。 伴随业务迅猛增长，最低资本要求相应增加，导致偿付能力充足率短期快速下行。2024年三季度末，比亚迪综合偿付能力充足率为1778.83%，与上季度末相比下降2838.65个百分点；核心偿付能力充足率1778.66%，与上季度末4616.97%相比，环比下降2838.31个百分点。 从效益指标来看，2024年前三季度，比亚迪财险综合费用率-179.12%，综合赔付率-235.1%，综合成本率-414.22%。业内人士认为，由于该公司2024年5月才恢复业务经营，缺少历史业务转回，导致本年度已赚保费为负值，进而导致综合成本率、综合费用率、综合赔付率为负值。 比亚迪财险表示：“随着经营周期的逐步进展，本年新签保单会逐步实现满期，以上指标将逐渐转变为正值。” 前三季度签单保费直销渠道占绝对主导，车均保费环比下降至4700元 从业务结构来看，比亚迪财险的保费收入以车险业务为绝对主导，前三季度签单保费达5.55亿元。 从渠道来看，目前比亚迪财险的保单几乎全部来自直销渠道。业内人士表示，由于省掉了代理环节，直营渠道对保险公司来说能够有效地降低成本。 一名不愿透露姓名的保险行业人士表示，像比亚迪这样，保单以直营模式为主导的情况，目前在保险业独此一家。就目前来看，这一模式主要是为了保住现金流。 “毕竟比亚迪的车系整体看赔付成本还比较高，短期想实现盈利还是困难。”上述人士表示，比亚迪作为专注于新能源车的车企，其产品赔付很高，所以比亚迪财险在短期内的业务一定是有选择性的。比如聚焦家庭自用车型，尤其是高端车型，这些车保费足够高，出险率相对低。而出险率高、配件贵、保费相对低的网约车市场，则出让给其他传统财险公司。 除了直销主导模式下的签单保费，比亚迪的车均保费指标也引发业内高度关注。 2024年三季度，比亚迪财险车均保费达到4700元，较二季度环比下降200元，但仍显著高于财险老三家——平安财险（2908元）、太保财险（2865元）和人保财险（2533元）。 业内人士表示，车均保费的高低主要与险种业务结构的差异相关联，比亚迪财险承保新能源私家车及网约车，而老三家则承保大量传统燃油车，拉低了车均保费。 近年来，随着新能源车迅速铺开，新的应用场景与风险持续涌现，倒逼保险机构不断创新定价模型，开发更多适用于新能源车的产品和服务。这种市场转变已在长期以来固若金汤的车险市场撬开了一道缝隙，推动着市场格局的演变。 “可以肯定的是，随着比亚迪在新能源车险领域的深入布局，市场竞争将更加激烈，而消费者将是最终的受益者。”上述人士表示。

由已连续举办六届的“1024科技日”升级而来的“AI科技日”，成为何小鹏和他的小鹏汽车的又一个转折点。“从今年开始，小鹏汽车已明确未来十年的发展方向，即成为一家全球化的AI汽车公司。”11月6日，小鹏汽车董事长何小鹏分享了公司在AI汽车、AI机器人、飞行汽车三大板块的最新进展。 “当前新能源汽车市场中，各厂商均拥有独特的标签与定位。然而，对于小鹏汽车而言，核心标签为‘技术驱动’与‘智驾领先’。”何小鹏称，小鹏汽车可能是国内最重视AI技术的车企，并且是国内最早实现大模型量产的车企之一。 其中，被何小鹏视为由AI赋能的“小鹏鲲鹏超级电动体系”，是小鹏“AI化”的落地场景之一。这一增程体系基于全域800V高压碳化硅平台，搭载了5C超充AI电池、混合碳化硅同轴电驱、静音增程器，以及AI电池医生和AI动力功能。以AI电池医生为例，为延缓电池性能衰减，小鹏为每块电池配备了专属的“电池管理芯片”，可将电池寿命有效提升30%，。同时，在AI赋能下，小鹏鲲鹏超级电动体系在纯电和增程的切换上也更加智能。 基于这一系列技术，小鹏鲲鹏超级电动体系纯电续航430km，综合续航里程超1400km，并通过搭载全新同轴混合碳化硅电驱，实现93.5%的CLTC效率。在补能方面，小鹏鲲鹏超级电动体系可实现充电12分钟，从10%低电到80%的电量。 不仅是动力系统，在智驾方面，小鹏汽车推出小鹏图灵AI智驾体系，包括云端大模型、车端大模型、面向大模型开发的AI芯片、以及面向大模型开发的底层架构。按照规划，2025年小鹏云端的算力将达到10Eflops。 在不久前举办的小鹏P7+ AI智驾技术分享会上，小鹏汽车给出了明确的智驾时间表——至2025年第三季度，小鹏端到端大模型将实现类L3的智能辅助驾驶，百公里接管小于1次；2026年实现L4级别的部分低速场景下，“人不在驾驶位”的行驶。 “小鹏的线控转向系统可实现取消方向盘，从原来必选变为可选，用户可根据需要进行隐藏或使用。同时，L4会研发Ultra车型，Ultra车型将面向全球开发，为ROBOTAXI服务。”基于图灵AI智驾体系，何小鹏展望了更高级别的自动驾驶场景。 AI的应用还被小鹏拓展至了低空飞行和AI机器人领域。其中，小鹏汇天研发的全球首款量产分体式飞行汽车，将在11月12日中国航展开幕首日实现全球公开首飞，并于12月正式启动预售。小鹏汇天还计划推出一体式飞行汽车“小鹏汇天高速长航程飞行器”，该飞行器设计有6座飞行座舱，采用混合能源动力形式，最长空中续航可达到500公里，实现360km/h的航速。此外，小鹏AI机器人Iron则已进入工厂工作。 除了算法，这一切的实现离不开硬件的支撑。据披露，小鹏自研的图灵AI芯片已于今年10月跑通最新版本的智驾功能。小鹏图灵AI芯片为AI大模型定制，集成了2个自研的神经网络处理大脑（NPU）、2个独立图像信号处理器（ISP），并采用面向神经网络的DSA（特定领域架构）。智舱系统架构小鹏天玑AIOS将基于图灵AI芯片，由2颗芯片同时驱动。 今年8月，小鹏汽车正式宣布升级为“小鹏AI汽车公司”。何小鹏明确表示，“未来十年，小鹏将专注于AI技术与大制造的结合，致力于成为AI汽车公司的领军者。”从8月开始，小鹏汽车美股股价由此前的6、7美元一路飙升至最高13.7美元。随着小鹏汽车在9、10月连续超过两个月完成超过2万的交付量，资本市场显然也更有耐心等待小鹏AI的成长。

隔夜美股特斯拉大涨超14%，创2023年7月以来新高。据乘联会数据，特斯拉上海超级工厂2024年10月交付68280辆。据媒体统计，10月特斯拉国内销量超4.0万辆，同比增长41%。 特斯拉是电动汽车领域的先驱品牌。据乘联会数据，特斯拉上海超级工厂2024年10月交付68280辆。据媒体统计，10月特斯拉国内销量超4.0万辆，同比增长41%。华西证券在研报中指出，特斯拉通过技术升级和供应链优化追求极致的生产效率和规模优势，通过智能驾驶技术引领行业发展。短期看，特斯拉通过成本优势以价换量驱动需求增长；中期看，特斯拉布局新车型+新工厂+新技术，拓宽产品矩阵，加速智能驾驶落地。国内供应商响应快速，成本优化能力强，产业链相关标的有望持续受益。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 美利信 掌握一体化压铸全流程核心技术，公司表示，T公司是公司的核心客户，公司会持续关注无人驾驶产品和技术等相关领域的市场和业务。 岱美股份 为特斯拉、蔚来、小鹏、理想供应遮阳板产品；为Rivian供应遮阳板、顶棚、顶棚中央控制器等产品。

工信部对新型储能制造业高质量发展行动方案（征求意见稿）公开征求意见。意见稿提出，实施新型储能技术创新行动，发展多元化新型储能本体技术。适度超前布局氢储能等超长时储能技术，鼓励结合应用需求探索开发多类型混合储能技术，支持新体系电池、储热储冷等前瞻技术基础研究。 作为未来理想的清洁能源，氢能正逐步成为全球能源转型发展的重要载体之一，并在推动实现“双碳”目标和促进能源转型方面扮演着至关重要的角色。截至目前，先后有陕西、吉林、山东、四川等多个省份明确推出了氢能车免收高速费政策。除了多地实施氢能汽车高速免通行费政策外，不少地方也推出了氢能产业发展政策。华安证券指出，上半年绿氢项目进展不断，展望下半年，随着多地绿氢支持政策密集出台，电解槽招标需求翻倍提升。工业脱碳+消纳需求，氢能在政策规划中重要性有望提升，风光项目启动亦将加快招标节奏，关注制氢、储运等环节。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 雪人股份 在氢能源领域，一方面是发展燃料电池动力系统及系统核心零部件制造业务，另一方面是将现有压缩机技术、制冷技术以及换热技术延伸应用在液氢以及氢能装备领域。 德尔股份 自主开发的燃料电池系统核心部件可应用于氢燃料电池电堆，为公司氢能源产品发展奠定基础。

我们重点聚焦已当选总统特朗普在能源政策方面的立场。特朗普的能源政策显然侧重于支持和扩大传统能源。他在上任期间撤销了多项环境保护法规，如限制发电厂和车辆二氧化碳排放的措施，这被视为对全球气候努力的重大逆行。在竞选过程中，特朗普明确表示将扩大北极地区的石油和天然气钻探活动，这不仅可能加剧对极地生态的破坏，还可能导致全球温室气体排放量的进一步上升。此外，特朗普提出了一系列促进化石燃料发展的政策措施，包括为石油和天然气钻探提供税收优惠，以经济手段推动传统能源的开采和消费。此外，他计划取消现有的7500美元电动汽车税收抵免，这可能会减缓电动汽车市场的发展，阻碍清洁能源交通的普及。特朗普还考虑撤销《通货膨胀削减法案》中针对绿色能源的税收激励，并计划降低或取消燃油效率标准。这些政策若实施，可能会显著阻碍美国及全球的能源转型，对应对气候变化构成挑战。 短期来看，在民主党和共和党之间进行权力交替的时间内，未来新能源相关支持政策的不确定性较大，因此一些美国储能项目可能会选择“抢装”以获得现有的补贴。从长期来看，由于共和党的领导，美国的能源转型可能会放缓，从而对储能部署产生影响。此外，潜在增加的贸易关税可能会影响美国储能行业的供应链并推高成本。特朗普当选可能会对市场发展速度产生影响，但考虑到美国储能市场的强劲需求和全球趋势，储能市场的整体增长趋势可能不会因单一政策而发生根本性改变。                                                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

11月5日，第七届中国国际进口博览会在上海举办。 本届进博会设有食品及农产品、汽车、技术装备、消费品、医疗器械及医药保健、服务贸易六大展区，400多项代表性新产品新技术新服务将集中展示，39个政府交易团和4个行业交易团，共计780个分团到会采购，数量为历届之最。 多款eVTOL、智驾产品“炸场” 本届世博会的汽车展区以“出行，未来无限可能”为主题，以“出行科技展示平台、汽车新品首发平台”两大平台为定位，有近40家企业参展。 整车方面，包括大众、丰田、福特、通用汽车、宝马、奔驰在内的汽车厂商参展。零部件方面，米其林免充气轮胎、伟巴斯特未来座舱等产品也在世博会现场亮相。 值得注意的是，本次进博会在汽车展区设立了“未来出行”专区，包括御风未来、时的科技在内的多家eVTOL厂商携最新产品参展。 eVTOL全称为electric Vertical Take-off and Landing，即电动垂直起降飞行器。据悉，eVTOL使用纯电能源，起降无需跑道，并且可以实现智能化全自主飞行，不需要飞行驾驶员。 《科创板日报》记者首先来到御风未来展台。该公司在现场展出了三款智能飞行器产品，其中2吨级大型M1 eVTOL载人真机首次面向公众开放。 “这是本次进博会最大展品。”御风未来现场工作人员对《科创板日报》记者介绍道，“区别于直升机，eVTOL机械机构简单，具备更低的制造和维护成本，叠加无人驾驶和纯电能源的成本优势能够让整体综合运营成本降至直升机的15%左右。” 据悉，M1可以实现全自主无人驾驶飞行，单次充电可飞行250公里，巡航速度达200公里/小时。“从进博会所在的国家会展中心到上海区域内的临港、张江或者苏州市中心都只需要15分钟左右。”相关人员提到。 价格方面，御风未来创始人兼CEO谢陵表示：“根据初步测算，搭乘御风未来M1的价格只比目前出租车的价格稍高一点，且产品一旦实现大规模应用后，价格还将继续下降，成为名副其实的‘空中出租车’。” 实现“打飞的”也是目前低空经济业内各家厂商聚焦的目标。就eVTOL未来经济性方面，时的科技现场工作人员也对《科创板日报》记者提到：“E20的量产售价大约700万至800万人民币，比5座直升机的5000万至7000万低很多。票价方面，直升机每张票价约需2000元至3000元，eVTOL的人均每公里每人价格仅需3元至4元，单程票价仅需200元至300元。” E20为时的科技的eVTOL产品。据悉，该产品具备速度快、载重比大、成本低等特点。其飞机构型为倾转旋翼，有效载荷达450公斤，最快时速为320公里/小时，巡航高度在120米至300米，最高3000米。 商业化进度方面，记者从现场获悉，E20预计或将于2026年底完成适航取证。 除了eVTOL厂商以外，汽车展区及“创新孵化专区”还有多家智驾厂商在场。 西井科技带来了全时无人驾驶新能源商用车Q-Truck、新能源无人驾驶牵引车Q-Tractor以及智能物流机器人Well-Bot。 现场工作人员对《科创板日报》记者表示，Well-Bot为本次重点产品，该产品旨在解决“最后一公里”的问题，在此前举办的2024年世界人工智能大会上首发。 功能方面，Well-Bot能够高效地完成货物的分拣和搬运工作，适用于工厂、仓储物流中心等场景，能够完整执行“货车-月台-仓储”间的工厂货运全流程自动化操作。 丰田与小马智行合作的Robotaxi也在丰田展台亮相。此前，丰田与小马智行成立了合资公司，首期计划导入千台规模的铂智4X Robotaxi，将通过小马智行的运营平台在主要一线城市提供无人驾驶Robotaxi出行服务。 据悉，目前该产品已在北京、上海、广州、深圳进行商业化示范运营，行驶场景，迄今累计行驶近4000万km。 首设新材料专区 汽车领域“黑科技”材料大放异彩 在新能源汽车、eVTOL的轻量化需求下，碳纤维复合材料凭借其质量轻、强度高、刚度高、耐疲劳、热膨胀系数小等优势，成为新材料中的“佼佼者”。 世博会现场，碳纤维复合材料综合解决方案提供商HRC展出了轻型四旋翼工业级无人机、ES1000电动超短距起降大型无人运输机（全碳纤维模型机）两款产品。 上图所示为HRC展出的“超级碳舱”。据悉，“超级碳舱”是仰望U9搭载的“碳纤维超安全车身架构”中的核心技术，由HRC协助开发并承制，其运用了T700级12K高性能宇航级碳纤维，占车身体积近80%。与钢铝方案相比，采用“超级碳舱”可实现减重30%。 值得一提的是，本次进博会首次设立新材料专区。《科创板日报》记者观察到，在该专区，多家厂商纷纷掏出汽车领域的“黑科技”材料。 立邦在世博会现场全球首发展示智慧路面标识漆，据悉该产品基于未来出行场景，能够明显提升道路标线能见度，是增强自动驾驶场景中道路和车辆交互性的创新涂料。 “在夜间车灯照射条件下，智慧路面标识漆能够增加一百多米的视距，为60km/h车速司机提供额外反应时间8秒至10秒左右。”现场工作人员对《科创板日报》记者介绍道。 旭化成也带来了多款汽车领域新材料产品。该公司的锂离子电池用超离子导电性电解液能够同时提高低温性能和高温耐久性，能够提高电池容量并降低成本。 另外，该公司树脂玻璃用硬化涂层为可实现树脂车窗替代玻璃的水性涂料，能够实现汽车轻量化，并减少VOC排放；公司毫米波雷达收发器则能够实现高精度的车内监测，识别不同生命体。 东丽集团则展出了由其多款高端材料制成的智能汽车中控台CX-α。 “智能汽车中控台CX-α能够感知人体活动，且环保性能优秀。”现场工作人员对记者介绍道。 东丽集团还实现了碳纤维边料的回收再利用。该公司将回收再生波音787主翼生产工序中的碳纤维边料，用于联想笔记本电脑的制造。 “碳纤维在回收后依然能保持主要机械性能。”上述工作人员表示，“因此，公司的再生碳纤维既满足了波音公司减少生产工序中固体废弃物及生产可回收利用飞机的期望，又满足了联想采用循环材料的需求。”

最新数据显示，今年9月法国制造商生产的商品再次减少，这对饱受高昂能源成本困扰和面临全球更激烈竞争的欧洲制造业来说，无疑可能已提前预示一个黯淡的年末走向。 法国统计局周二公布的数据显示，9月份法国制造业产出月率环比下降了0.8%。根据业内媒体的调查，这一下降幅度超过了经济学家的预期。 8月份，受汽车和制药等关键行业强劲表现的推动，法国制造业产出曾出人意料地强劲增长。但这两个行业的产出数字在9月份再度转向负增长，拖累了总产出。 Pantheon Macroeconomics咨询公司的经济学家Claus Vistesen表示，“法国9月份的制造业产出很差，在第四季度开始时情况可能会更糟。” 随着欧洲汽车行业转向以电动汽车为中心的未来发展方向，该行业正面临着来自全球日益激烈的竞争。 法国轮胎制造商米其林周二表示，将关闭两家工厂；德国汽车供应商舍弗勒周二也宣布，将在欧洲裁减约4700个工作岗位，其中约2800个位于德国。 欧洲最大的汽车制造商大众汽车公司早前则已宣布将关闭在德国的三家工厂，并裁员数万人。大众汽车表示，其目标是降低劳动力成本，确保其业务在较长时期内保持可持续发展。 德国汽车工业协会主席Hildegard Mueller周二在一份报告中表示，“事实是，虽然供应商的产品具有国际竞争力，但对其中许多供应商来说，地理位置并不具备竞争力。” 她呼吁对能源价格采取行动，并投资于基础设施和更有利的贸易和原材料供应协议。 Insee表示，自2022年俄乌危机导致能源价格暴涨以来，能源价格已趋于稳定，但一些能源密集型行业仍需支付在能源危机高峰期(2022年和2023年)签订的合同中规定的更高成本。能源成本上升影响了大量使用能源的制造商——如钢铁、玻璃或纸张制造商，而汽车制造商也表示，结构性能源成本上升正在冲击他们的底线。 四季度依然将糟糕 可以预见，法国工业领域9月份的疲软表现，不太可能在今年最后一个季度开始时逆转。 本周出炉的初步调查数据显示，法国制造业将在10月份迎来自年初以来最疲软的一个月，订单量在紧张的市场和低迷的建筑行业中不断减少。类似的调查显示，这也是欧元区工业持续下滑的原因之一。 据标普全球称，出口下滑仍是法国制造商面临的主要问题，10月份的海外销售额创下了有史以来最快的降幅。 汉堡商业银行(Hamburg Commercial Bank)的经济学家Tariq Kamal Chaudhry表示，“订单指数，尤其是来自国际客户的订单指数，已经下降到令人担忧的水平。”报告显示，地缘政治紧张局势和全球经济放缓严重影响了国际销售，法国制造业仍然深陷危机之中。 在巴黎奥运会和残奥会消费热潮的推动下，7月-9月法国和欧元区经济的增长速度曾略高于预期。但经济学家预计，随着这一光环在第四季度褪去，欧元区第二大经济体充其量只能实现微弱增长。 由于财政紧缩抑制了投资，近乎停滞的经济可能使法国摆脱近年来通胀危机的希望变得渺茫。 Chauhdry表示，企业正在缩减员工人数，对未来一年的前景越来越悲观。

南非汽车制造商协会（NAAMSA）的数据显示，今年10月份，南非汽车出口量同比下降42.6%，即减少了17,324辆，从上一年的40,666辆降至23,342辆。而今年前10个月，南非汽车累计出口量也同比下降了23.1%。 NAAMSA将南非汽车出口量的下降归因于“一家南非本土大型汽车OEM的车型更换、欧盟更严格的排放法规以及中国低成本电动汽车的大量涌入”。作为南非最大的汽车出口市场，欧盟一直在逐步实施更严格的碳排放规定，以减少汽车的二氧化碳排放量。 NAAMSA首席执行官Mikel Mabasa表示，欧洲汽车市场增长乏力，因为今年前三季度欧盟的经济增长率为0.3%，而德国预计其2024全年的经济增长率将下降0.2%。 尽管如此，NAAMSA仍对南非汽车出口前景持乐观态度。NAAMSA表示：“主要汽车出口市场货币政策的放宽或将在中期内再次推动汽车出口势头转好。” 另外，在南非汽车出口量大幅下滑之际，南非国内10月份汽车销量达到了今年以来的单月最高水平。NAAMSA的数据显示，今年10月份，主要得益于乘用车销量的强劲表现（10月份销量增长率达过去五年的最高点），南非国内新车总销量为47,942辆，较去年同期的45,418辆增长了5.5%。 Mikel Mabasa说道：“乘用车销量是消费者信心的一个关键指标。今年9月份，南非消费者通货膨胀率放缓至3.8%，已连续四个月放缓，且南非汽油价格创下近三年来的最低水平，因此，家庭在消费方面或将开始感到些许放松。” 同时，Mikel Mabasa指出，未来18个月内潜在的降息或将逐渐减轻南非消费者和企业的财务负担。他表示：“尽管这些积极迹象的直接影响仍然相对较小，但未来累积的影响和势头有望转化为中长期内更加强劲的南非新车销量。”

据外媒报道，美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普表示，如果Stellantis决定将工作岗位从美国转移到墨西哥，他将对Stellantis的车辆征收100%的关税。特朗普此举旨在保护美国的制造业工作岗位，并阻止企业将生产外包。 上述言论是特朗普在密歇根州集会上对另一位演讲者的回应。该演讲者指出Stellantis一直在墨西哥生产汽车。而特朗普的提议则是其更广泛愿景的一部分，即将制造业留在美国，并减少对国外生产的依赖。 特朗普的这番言论也恰逢Stellantis最近决定扩大其在墨西哥的Saltillo卡车装配厂。关于此举引发的争议，克莱斯勒/RAM的首席执行官Chris Feuell解释了Stellantis扩建该工厂背后的原因。Chris Feuell表示，Saltillo卡车装配厂是其位于美国密歇根州Sterling Heights装配厂不可或缺的“减压阀”，因为Sterling Heights装配厂的产能已接近极限。 Chris Feuell在一份声明中详细阐述道：“Saltillo工厂在应对复杂性方面做得非常出色，目前已经生产皮卡了。此举并非出于财务考虑或成本削减计划，而是旨在优化生产，确保Stellantis保持高效的运营效率。” 同时，Chris Feuell强调，利用Saltillo工厂进行出口是一个战略选择。她还指出，美国底特律郊外的沃伦卡车装配厂已经精简了运营，目前只运行一个班次，专注于生产Jeep® Wagoneer和Grand Wagoneer车型，这限制了其生产Ram卡车的能力。 Stellantis的全球战略包括优化其制造布局以满足国际需求。该公司旨在通过专注于出口市场的Saltillo工厂，支持Ram品牌在北美以外地区的日益壮大。 而特朗普提出的关税为汽车行业未来以及全球化对美国就业影响的讨论增添了另一层复杂性。目前，Stellantis的重点仍然是如何平衡美国国内制造需求与其更广泛的全球抱负。

2024年，新能源汽车市场呈现“金九银十”的强劲态势。根据乘联会数据，9月新能源汽车零售销量达到112.3万辆，同比增长50.9%，渗透率高达53.2%。进入10月，乘联会预测新能源市场零售销量将达到115万辆，环比增长2.4%，渗透率约为52.3%，保持高涨势头。 近期，多家车企公布了10月新能源销量数据，印证了这一预测。比如，比亚迪首次实现单月销量突破50万辆，小米汽车进入2万辆俱乐部，极狐、阿维塔等月销量首次突破1万辆。 比亚迪领跑，多家刷新纪录 从10月份新能源车品牌销量榜单来看，传统车企占据前五位，彰显了它们在电动化转型中的成效。 其中，比亚迪持续创造新的销量记录。继9月乘用车销量突破40万辆后，10月更是首次实现单月销量超过50万辆的里程碑，同比增长66.2%，环比增长20%。前10月累计销量更是达到323.7万辆，同比增长36.5%。比亚迪保持如此强劲的增长势头，足以证明其强大的品牌号召力。 民生证券分析师表示，比亚迪10月销量再上台阶，主要是王朝、海洋在国内市场的表现出色。这一方面得益于公司第五代混动系统开启的新产品周期；另一方面受益于以旧换新的政策刺激。 除此外，上汽通用五菱、吉利汽车两大车企10月新能源销量突破10万辆。其中，上汽通用五菱依旧位居第二，当月新能源销量超过11万辆；前10月累计销量约50万辆。 吉利汽车10月新能源销量同比大增82.7%至10.9万辆，前10月累计销量更是高达65.4万辆，同比增长91%。其中，吉利银河和极氪贡献超八成，合计销量接近9万辆。 在新能源月销量5-8万辆梯队中，有长安汽车、奇瑞汽车和理想汽车三大车企。值得注意的是奇瑞，10月销量同比增长3.4倍至7.1万辆，为新能源品牌中销量增速最快。这体现了其新能源技术发展和产品力提升的成果。 在技术领域，奇瑞汽车发布了“瑶光2025”战略，打造的平台架构、三电技术、智能驾驶及智能座舱等技术产品已实现量产应用。仅今年，奇瑞就推出了瑞虎8PLUS C-DM、风云T9、山海T2等多款新能源车型，进一步丰富了产品矩阵，提升了在新能源尤其是混动市场的产品竞争力。 长安汽车同期销量达到8.5万辆，同比增长48.6%。其中，深蓝、启源和阿维塔三大品牌合计销量达5.6万辆，占总比的7成左右。 理想和鸿蒙智行两大品牌则市场表现稳定，10月销量分别为5.1万辆和4.1万辆。这是鸿蒙智行时隔2个月后月销量再度重返4万辆大关。 零跑、小米汽车销量表现同样出色。零跑10月销量接近4万辆达到3.8万辆，实现了1倍的同比增长；前10月累计销量达到21.1万辆，同比增长97%。而小米汽车兑现2万辆的销量承诺，产能进一步爬升。 蔚来、小鹏也依旧处于2万辆梯队。岚图、极狐和智己同期销量都达到万辆，保持高速增长。 整体来看，九成品牌10月新能源销量都实现了稳步增长。对此，盖世汽车研究院分析师表示，10月多数车企促销优惠有所升级，在国家加码以旧换新政策支持背景下，为四季度冲量做准备，推动销量实现增长。 但有少数车企10月销量表现一般。哪吒汽车尚没有公布10月销量数据。从其今年来的表现来看，处于下滑态势，前9月同比下跌超两位数。由于经营出现困境，哪吒汽车开启降薪计划，降幅在5%-30%区间。 传统车企中，作为广汽集团新能源转型的主力，埃安因所在的10万-25万元级市场竞争越发激烈，销量陷入下滑困境，未能再突破5万辆大关。 长城汽车新能源转型也有待加速。10月新能源销量为3.2万辆，同比仅微增4.9%，占总销量比重不到3成。反观吉利汽车，新能源销量占比已接近五成。 新势力格局变 随着吉利银河10月销量突破6万辆，新能源市场格局出现了明显的变化。 数据显示，吉利银河月销量同比增长83%至6.3万辆，环比大涨1.2倍。民生证券分析指出，这主要得益于吉利汽车GEA架构技术（采用十一合一的电驱+自制神盾短刀电池）进一步成熟，显著降低了成本，助推星愿、银河E5等新车逐步上量，带动银河系列的整体销售表现。 另外，随着雷神EM-i超级电混发布，首搭车型吉利银河星舰7于11月4日上市。该混动技术在燃油经济性、电驱效率和电混系统智能化能效管理等方面都有显著提升，或又是一款热销车型。 该分析师认为，GEA架构、雷神EM-i超级电混技术强化了吉利汽车在10-20万新能源市场“龙二”地位。伴随GEA架构车型逐步交付上量，叠加技术降本，有望加速主品牌步入盈利正循环。 这种情况下，理想在新势力品牌中一家独大的格局被打破。尽管其10月销量依然超过5万辆，但环比出现了小幅下滑。 理想四季度的交付量预计在16万-17万辆之间。市场普遍认为这一预测偏于保守。对此，平安证券认为，这是理想为避免透支来年需求所主动采取的策略，另外基本盘L系列在产品力端尚有进步空间。 与此同时，鸿蒙智行销量实现了回升，重返4万辆大关。盖世汽车研究院分析人士指出，这与问界M9五座版车型上市，以及整体产能提升有关，并使得盈利能力进一步释放。展望明年，随着问界M8车型开始交付后，鸿蒙智行月销量很可能突破5万辆。 不过，鸿蒙智行与极狐联合打造的“享界”车型，市场表现似乎未完全达到预期，享界S9相关销量数据未对外披露。 极狐10月整体销量首次突破万辆大关，主要得益于阿尔法T5的不俗表现，销量为4000余辆，占总销量的近四成。其次是阿尔法S5和考拉S，合计销量达6000辆。 再看零跑，在15万级大众市场的优势进一步扩大，月销量已上升至3.8万辆。深蓝、极氪也处于稳步增长状态，10月销量都在2.5万辆以上。 由于新车型产销还处于爬坡中，小鹏和蔚来10月销量的增长并不突出。蔚来销量为2.1万辆，与上月基本一致。其中，乐道L60该月交付4319辆新车，截至目前，已累计交付5151辆。 而小鹏MONA M03连续两个月破万。但从同比20%的整体增速来看，小鹏汽车还需要新的支柱车型以实现销量大突破。 有业内人士认为，小鹏P7+或是转折点。该车价格应该有惊喜，加上大空间、舒适性、智能化等优势，市场看好其竞争力。尤其是在智能化领域，小鹏P7+首发AI鹰眼视觉智驾方案。平安证券认为，该方案整套硬件成本相较目前带激光雷达版本下降一半左右，P7+将是小鹏汽车扭转困局的关键。 与此同时，岚图、极狐、阿维塔和智己四大品牌也达成了新的目标，都跻身了“万辆俱乐部”。 可以看到，在新能源市场，传统新品牌与跨界造车者较量日趋白热化，将明显影响现有格局。 插混增势成为关键 从10月各大品牌的新能源销量数据来看，插混（含插电式混动和增程式动力）成为了左右市场格局的关键所在。 盖世汽车研究院指出，随着插电混动技术不断进步，这类车型在油耗、续航里程和价格方面都已有明显改善，消费者对其接受度也越来越高。因此，包括小米、小鹏、智己等新势力车企，都开始布局插电/增程式技术。 中汽协的数据也印证了这一趋势。2024年前9个月，插混在新能源乘用车市场的占比已达40%，并保持着84%的高速增长。相比之下，纯电动虽然占据主导地位，但增速明显放缓，仅为23.8%。值得注意的是，插混车型市场的绝对份额由自主品牌主导。 那些有插混车型在售的自主车企，基本上都实现了销量的大幅增长。典型代表包括阿维塔、智己，在推出相关车型后，月销量均突破万辆。长安深蓝、启源以及吉利银河等品牌，也从插混车型大卖中获益。 即便是比亚迪，其10月新能源整体销量中，混动车型就占到了超过60%的比重，贡献更为突出。而以增程式为主的零跑、理想等品牌，销量规模或增速也超过了蔚来、小鹏等纯电动企业。 面对插电混动技术的崛起，现阶段坚持纯电动的蔚来、小鹏，销量增速明显放缓，如今仅在20%-30%左右。而埃安，今年月销量还未能突破5万辆，甚至出现微降。 正因如此，埃安、小鹏和蔚来等也计划加入插混阵营。埃安宣布，将在2025年进军插电混动和增程电动车市场，丰富品牌产品线。 在《小鹏汽车广州智能网联汽车智造基地二期项目环境影响评价报批前信息公示》中，出现了代号为车型B的插电式混合动力车型，且规划年产能为10万辆。有知情人士称，该车型为增程式车型，预计于2025年下半年量产。 另据路透社报道，有知情人士透露，蔚来计划2026年推出首款混合动力车型，将在包括中东、北非和欧洲在内的海外市场销售。但在中国市场，蔚来现阶段依旧以纯电动产品为主。 显然，当前我国新能源市场的增长重点，正在从纯电向插混转移。其实，无论是自主品牌还是外资车企，都纷纷加快插电混动布局。 有机构指出，这是为抢占7-20万价位的新车市场。这一趋势不仅推动了插混车型的快速增长，也加速了对传统燃油车型的替代。可以预见，插混市场的增长周期还将继续，并有持续创新的潜力。