据外媒报道，在美国总统特朗普日前提议大幅放宽前总统拜登敲定的美国车辆燃油经济性标准后，包括保时捷、奔驰、沃尔沃汽车、雷诺、Stellantis在内的欧洲车企的股价在12月4日早盘交易中上涨了2.5%至5%不等。特朗普政府称这项旨在降低车企汽油车销售门槛的法规调整，也将会降低美国消费者的购车及用车成本。 截至欧洲当地时间12月4日09:30左右，保时捷股价涨幅超5%，奔驰与沃尔沃汽车股价涨近4%，雷诺股价上涨3.3%；Stellantis在米兰和巴黎证券交易所上市的股票，继3日大涨近8%后，当日再涨约2.7%。 Stellantis集团首席执行官安东尼奥·菲洛萨在一份声明中表示，期待与美国国家公路交通安全管理局合作，制定“既兼顾环境责任的政策，同时让我们能够为客户提供其心仪且价格可负担的车辆选择”。 沃尔沃汽车则称，目前推测美国车辆燃油经济性标准法规调整的影响还为时过早。尽管沃尔沃汽车致力于转型为纯电动汽车企业，并计划在2040年实现温室气体净零排放，但该公司今年早些时候曾表示，未来将在美国启动多款混合动力车型的生产，其中一款车型的投产时间为2029年。 意大利投资银行Equita的分析师Martino De Ambroggi表示，此次美国燃油经济性标准调整的提案并不出人意料，预计将对整个汽车行业产生积极影响。他同时指出，有报道称欧盟可能也会放宽或大幅调整其2035年汽车电动化目标。业内消息人士日前称，欧盟委员会可能会推迟公布针对欧盟汽车行业的支持方案，而欧洲众多车企期望该方案能包含对2035年燃油车禁售令的修订内容。

岁末年终，国内出行领域两大头部企业先后曝出有关Robotaxi业务最新进展的同时，大洋彼岸的通用汽车亦传出将再度发力自动驾驶技术的消息。业界普遍认为，中外汽车在智能化领域已存在代差，这为中国汽车产业链智能化出海创造了难得的机遇。 曹操出行12月3日宣布升级Robotaxi战略——初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段将完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营；未来将以Robotaxi完全定制车型在全球范围开启全面商业化运营。 根据规划，曹操出行未来十年计划在全球设立五大运营中心，将Robotaxi服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币GTV（总交易价值）。“Robotaxi 2.0阶段，曹操出行将进一步提升大规模车队的自动化运营能力，上线曹操智行RaaS远程安全服务平台，并全面应用数字化资产管理系统。”曹操出行CEO龚昕直言，Robotaxi时代已经到来。 在曹操出行官宣升级Robotaxi战略的同日，市场有消息称，哈啰首款L4级自动驾驶车型明年3月小批量交付落地后，预计同年6月量产，该车型将基于启辰VX6打造。 有业内人士分析表示，当下Robotaxi领域中，国内出行公司、主机厂已具备一些领先点，相关企业在技术实力、运营经验等方面的积累成为核心优势。接下来全球Robotaxi市场会变得更为激烈，包括中国企业之间智能化出海的角逐，以及随之而来的中外企业间竞争形式的变化。 稍早之前的12月2日，曹操出行与智能机器人研发制造商越疆科技签署战略合作协议。基于Robotaxi业务，双方将共同拓展机器人技术的应用场景和应用能力，提高车辆运营的智能化程度，提升运营服务能力与效率，为未来Robotaxi大规模落地赋能。海外方面，前者于11月与阿布扎比投资办签署谅解备忘录。根据备忘录，曹操出行将于阿布扎比当地机构合作推进自动驾驶与绿色出行技术在当地的试点部署；同时，阿布扎比投资办公室也将协助曹操出行在当地设立办事处和运营中心，为后续车型测试、技术本土化、供应链建设等打下基础。 更早些时候，小鹏汽车表示将于2026年推出三款Robotaxi车型和具备L4级体验的有人驾驶Robo。按照计划，小鹏将开放Robotaxi SDK，并与全球合作伙伴共建Robotaxi生态，高德成为小鹏Robotaxi首个全球生态合作伙伴。 “借助数字化、智能化技术升级的汽车服务业，正凭借新竞争力走向海外，涵盖云服务、售后维修、数据服务等领域。”车百会理事长张永伟认为，当前智能化出海已从单体输出进入体系化出海阶段，这一变化的核心驱动力为“中外汽车智能化发展代差”。 在海外市场，12月4日据媒体报道，通用汽车正从初创公司Cruise的前员工处寻求帮助，以推动一项新的自动驾驶汽车计划。知情人士称，通用汽车已经聘请了前Cruise和特斯拉高管罗娜莉·曼恩（Ronalee Mann）担任产品运营主管，其将向通用首席产品官斯特林·安德森（Sterling Anderson）汇报。去年12月，通用汽车曾关闭了这家自2016年以来投资超过100亿美元的自动驾驶出租车初创公司。 “（中外汽车智能化发展）部分领域差距较大，部分差距已初步显现。”在张永伟看来，“代差”包括产品代差、技术代差及产业链优势。“其一，中国新车车载中央大屏配置率超过85%，而海外比例较低；其二，中国智能座舱渗透率已超80%，欧洲刚达到一半左右。无论是车载大屏及背后的软件服务，还是智能座舱这一标志性技术，中外产品均形成明显代差。”

面对国内市场单月同比连续下滑，比亚迪董事长兼总裁王传福首度发声回应。 12月5日，比亚迪在深圳坪山总部举行临时股东大会。会上，王传福表示，今年比亚迪国内市场销量出现下滑，一方面由于比亚迪当前技术领先度不及前几年，技术成果的市场惊艳度有所下降，叠加行业同质化特征渐显，这一变化符合产品及技术发展的周期性规律；另一方面，低温充电速度慢等用户需求痛点，也亟待通过技术突破予以解决。 “我之所以说目前技术不够领先，是因为后面还有重磅技术发布，但目前不方便透露。”王传福在临时股东大会上表示，比亚迪的核心竞争力在于技术，公司麾下12万工程师团队，是公司后续技术攻坚、重塑领先优势的关键底气与支撑。 产销快报显示，11月比亚迪新能源汽车销售48.0万辆，同比下降5.3%，环比增长8.7%；新能源乘用车销售47.5万辆，同比下降5.8%，环比增长8.7%。不过，剔除11月海外销量后，当月比亚迪国内销量为34.3万辆，已连续7个月同比下滑。 1-11月，比亚迪乘用车累计销量413.06万辆，同比增长10.41%；海外销量91.29万辆，同比大涨153.58%。同样，剔除海外销量后，比亚迪国内乘用车累计销量同比微降4.8%。 分动力形式看，今年1-11月比亚迪纯电车型与插混车型各占半壁江山。其中，1-11月，纯电车型累计销量206.6万辆，占比50.01%；插混车型累计销量206.46万辆，占比49.99%。不过，值得注意的是，今年比亚迪纯电车型单月销量已连续11个月保持同比增长，占比则连续8个月超50%。反观插混车型，同比销量已连续8个月下滑。 尽管今年前11个月纯电、插混车型表现平分秋色，但近几个月的销量数据表明，比亚迪插混车型正面临着巨大的市场挑战。这其中，既有比亚迪为适应明年相关政策标准实施而作出的主动调整，也有因王传福所言“技术同质化”带来的市场竞争加剧的影响。 据乘联会数据，今年10月国内新能源乘用车零售128.2万辆，同比增长7.3%，渗透率超57%。其中，纯电车型销量81.2万辆，同比增长20%；而插混销量36.1万辆，同比下跌10.3%；增程销量10.9万辆，同比下跌7.7%。在市场整体下滑的背景下，包括吉利、奇瑞、长城等自主品牌及部分合资品牌今年大量投放插混车型，使这一市场内部的竞争更为充分。 “短续航（55km）版本此前已基本完成清库，目前主推的是120km续航版本。因此购置税技术标准调整对插混车型影响不大，主要还是（插混车型）竞争对手多了。”对于插混车型销量占比下降，有比亚迪内部人士分析表示。 与国内市场羸弱表现形成鲜明对比的，是比亚迪在海外市场的高歌猛进。产销快报显示，1-11月，比亚迪乘用车海外市场销量91.29万辆，同比大涨153.58%。11月初，比亚迪在东京车展上发布针对日本本土市场的K-EV——RACCO，SEALION 6（国内为海狮06）亦共同亮相。按照计划，RACCO将于2026年夏天开始接受预订。 “总体看，受益海外车型上量及区域拓展，比亚迪今年出海稳步增长。”国联民生证券最新研报表示，一方面海外需求逐步提升，受益土耳其、巴西、欧洲等地销量快速增长；一方面是受益滚装船投入，自建运力提升带动销量提升。比亚迪加大海外市场投入，巴西乘用车工厂落成投产，后续积极布局乌兹别克、匈牙利、土耳其、印尼布局工厂，“我们预计出海有望在欧洲、东南亚、澳新迎来快速发展，提振盈利。” 技术方面，按照行业预测，比亚迪将加速“技术平权”，2026年有望将原搭载于汉、唐旗舰车型的低温快充电池、天神之眼B激光雷达、云辇-C智能底盘等下放至秦、宋等走量车型。同时，2026年比亚迪将继续向高端品牌“要销量”。数据表明，11月，比亚迪王朝海洋、腾势、方程豹、仰望销量分别为42.4万辆、13,255辆、37,405辆和703辆。其中，上量最快的方程豹品牌累计销量已超24.58万辆，成交单价近24万元。按照比亚迪的预测，明年方程豹品牌月销有望至四万辆以上。

进入12月，中国车市的年终“冲刺战”已进入白热化阶段。政策窗口期的临近、年度销量目标的压力与消费需求的集中释放，构成了本轮“收官之战”的主要驱动力。 财联社记者统计了截至11月11家国内主要/上市车企2025年度销量目标完成率，其中零跑、小鹏和小米三家车企已提前完成各自年度销量目标，而蔚来和理想的完成率不足七成，或难以达成年初既定目标。 作为今年造车新势力交付排行榜的“九冠王”，零跑汽车1-11月交付新车达到53.6万辆，同比增长113.42%。10月和11月，零跑汽车连续两个月交付量超过7万辆，持续刷新造车新势力月销纪录。 “零跑提前45天完成50万辆的年度销售目标，2026年将冲击100万辆的销量目标。”在发布11月交付数据的同日，零跑汽车董事长朱江明对公司发展提出了更高目标。 为夯实市场份额、延续增长势能，零跑在产品端持续发力。11月21日，零跑汽车全新A平台首款车型A10在广州车展完成首秀，补齐A、B、C、D四大系列矩阵最后一块拼图。这款搭载双旗舰芯片与全场景智能辅助功能的SUV，覆盖主流家庭用户需求；随后上市的个性轿跑Lafa5，则以激光雷达智驾、605km长续航等配置，瞄准95后年轻群体。 同样处于上升期的小鹏汽车，1-11月完成交付39.2万辆，同比增长155.54%，已达成年度销量目标。海外市场则是小鹏汽车今年以来的一大增长亮点，1-11月小鹏汽车海外交付39,773辆，同比增长95%。此外，与多数新能源车企一样，小鹏汽车也在11月推出“购置税兜底”政策，承诺因车企自身原因导致的跨年交付，将承担购置税差额部分，以确保市场的稳定。 小米汽车全年累计销量约35万辆，亦达成年度销量目标。12月1日，小米汽车开启“现车选购”功能，抓住年终最后一轮消费热潮。 “12月26日24点前锁单，预计年底前可提车。12月1日12点，已锁单未交付用户可优先改配同车型现车。12月3日10点，’现车选购’面向全部用户开放。”据小米董事长雷军介绍，现车包含全新现车、官方展车、准新车，已通过严格质检，可享快速提车、完整原厂质保和售后，部分车型可享优惠。官方展车和准新车等都是经官方修复的新车。 传统车企中，吉利汽车今年以来始终保持着良好的增长态势，1-11月累计销量278.8万辆，同比增长41.76%。7月1日，吉利汽车集团将全年销售目标从271万辆上调至300万辆，增幅约11%。截至11月，吉利汽车全年300万辆销量目标完成率已达93%，预计将超额完成。新能源领域是吉利汽车销量增长的核心亮点。1-11月吉利新能源累计销量153.4万辆，同比增长97%。 经历了2024年的低迷，上汽集团在2025年展现出了传统企业的韧性，1-11月累计销量410.8万辆，同比增长16.4%，销量已超去年全年。在自主品牌、新能源、海外市场”新三驾马车”的拉动下，上汽集团有望实现年度销量目标。 比亚迪1-11月累计销量418.2万辆，同比增长11.3%，完成年度销量目标的91%。不过，从单月表现来看，比亚迪从9月开始连续三个月出现同比下降。 “一方面由于比亚迪当前技术领先度不及前几年，技术成果的市场惊艳度有所下降，叠加行业同质化特征渐显，这一变化符合产品及技术发展的周期性规律。另一方面，低温充电速度慢等用户需求痛点，也亟待通过技术突破予以解决。”12月5日，比亚迪董事长王传福首度回应了国内市场的销量表现。 此外，长安汽车、中国一汽和奇瑞汽车年度销量目标完成率超过八成，而12月的市场表现将决定其是否能够达成既定目标。 相比“零小小”，同为造车新势力的蔚来汽车和理想汽车市场表现出分化。其中，蔚来汽车1-11月累计交付量27.8万辆，今年上半年其表现一直低迷，直至7月陆续推出乐道L90和蔚来ES8两款纯电大六座SUV，才迎来市场拐点。蔚来汽车四季度交付指引为12万-12.5万辆。这意味着，其12月需要冲刺4.3万辆以上的交付纪录。蔚来汽车董事长李斌判断，车市四季度“翘尾效应”可能弱于往年。 理想汽车在纯电转型关键期遭遇交付波动，已连续6个月出现同比下降，也是上述11家车企中唯一出现的前11个月累计同比下降。理想汽车董事长李想透露，纯电SUV i6与i8累计订单已突破10万辆，为解决供应问题，i6电池供应正式启用“双供应商”模式，预计2026年初i6月产能将提升至2万辆。 据乘联分会初步统计，全国乘用车市场1-11月累计批发2,676.6万辆，同比增长11%。“由于部分地区的以旧换新和报废更新补贴政策大幅收紧，市场在前几个月经历了多轮抢政策补贴，已经形成了较大的透支效应，部分消费者近期的观望心态较强。”对于今年四季度车市走势，乘联分会秘书长崔东树判断，今年车市将出现“前低中高后平”的走势。

         下周，美联储将对12月利率进行利率决议，市场预期降息25个基点，拖累近期美元指数走低。另经济数据方面，主要是美国10月JOLTs职位空缺、中国11月CPI年率和美国9月批发销售月率等即将公布。 伦铅方面，本周LME铅库存减量近2万吨，铅锭库存去化提振铅价走强，并运行至2000美元/吨上方，同时美元指数走低，或为铅价带来一定上涨预期，预计下周铅价呈偏强震荡，伦铅将运行于1995-2035美元/吨。 国内沪铅方面，国内铅锭地域性供应收紧，铅消费相对好转，显性库存降至15个月的新低，提振铅价呈偏强震荡。但值得注意的是近期铅冶炼企业厂库库存累增，交割前持货商将存在交仓移库可能性，警惕铅价冲高后回落，预计下周沪铅主力将合约运行于17100-17550元/吨。 现货价格预测：17050-17400元/吨。原生铅方面，冶炼企业库存累增，加之铅价走强，现货升水情况将有所回落；再生铅方面，冶炼企业出货出现分歧，部分囤货待涨，部分扩贴水出货，再生精铅升水情况或减少。另铅消费端，铅蓄电池市场需求相对好转，下游企业按需采购，但铅高价抑制部分采购意向。    

        本周铅蓄电池市场终端消费暂无较大改善，经销商在经历11月电池涨价“告吹”后，目前多数是按需采购模式。当前，部分生产企业有冬季建库考虑，对铅锭采购积极性好转，但更多的是去消耗社会仓库的货源。另在铅价上涨后，部分下游企业以长单采购为主，铅锭散单市场交易活跃度下滑。

        据了解，截至12月4日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.19万吨，较上周增加0.28万吨。 本周原生铅冶炼企业正值检修，部分地区交割品牌货源流通量有限，同时因运输距离优势，下游企业采购依然偏向社会仓库货源，导致部分冶炼企业厂库库存进一步上升。另近期铅价上涨，下游企业接货积极性转弱，又因下周为沪铅2512合约交割前一周，若后续铅期现价差扩大，持货商则可能出现移库交仓动作，但反之，则仍需视实际消费情况而定。  

12月5日，文灿股份开盘小幅上涨，截至5日9:35分，文灿股份涨0.1%，报20.37元/股。 有投资者在投资者互动平台提问：贵司布局大型一体化压铸，请说明压铸设备来源是否含日本品牌？是否已与力劲、布勒中国等合作验证国产/欧洲设备替代可行性？文灿股份12月4日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司已经和国内大吨位压铸设备供应商建立了稳固的合作关系。 有投资者在投资者互动平台提问：贵公司在机器人零部件的技术储备主要包含哪些技术，镁铝合金的胸腔躯干？文灿股份12月4日在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极关注、研究轻量化金属成型技术与机器人产业的协同， 目前压铸可以应用于机器人的产品包括胸腔，躯干结构件等， 具体业务进展情况请关注公司定期报告或临时公告。 文灿股份12月4日在互动平台回答投资者提问时表示，公司深耕汽车零部件主业，同时积极拓展有关新领域业务。 文灿股份12月4日在互动平台回答投资者提问时表示，股价波动受宏观环境、行业周期及市场情绪等多重因素影响。公司将多举措夯实基本面，积极把握市场机会，努力推动公司价值回归。如有市值管理相关计划，公司将按照规定及时履行披露义务。 12月4日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司欧洲和墨西哥工厂主要就近配套欧美知名整车厂商和一级零部件供应商，欧洲和墨西哥工厂均通过一级零部件供应商间接给特斯拉供应刹车组件。公司将持续提高海外工厂配套与服务水平，积极把握潜在的市场机会。 12月4日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示， 墨西哥工厂高压铸造产线已投产，也获得了客户一些新项目定点。 12月4日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司在大尺寸产品生产方面积累了丰富的经验与技术，将积极关注固态电池未来发展趋势，主动对接客户，抢占先机。 有投资者在投资者互动平台提问：问界的配套产能，针对当前问界月销量，现有产能应该已经满足了？重庆新建工厂是为了平替现有的厂中厂的产能吗，新建工厂除了问界汽车项目外，是否还为了配套其他项目？比如机器人零部件加工项目？文灿股份11月14日在投资者互动平台表示，公司位于赛力斯超级工厂的厂中厂主要生产大铸件，新建沙坪坝工厂则主要是全面满足客户包括动力系统在内的多种产品的产能需求。 文灿股份10月29日披露2025年第三季度报告显示：前三季度公司实现营业总收入43.38亿元，同比下降7.73%；归母净利润235.74万元，同比下降97.57%；扣非净利润亏损249.33万元，上年同期盈利8082.88万元。 对于前三季度营业收入减少的原因，文灿股份在其三季报中表示：主要原因系受欧洲和北美洲汽车市场变动和新老项目切换的影响，子公司百炼集团营业收入同比有所减少。而前三季度净利润减少的主要原因是：前三季度，公司本部工厂净利润同比稳健；子公司百炼集团受欧洲经济政策环境及乌克兰管道停运事件影响，上半年欧洲能源、原材料价格及前三季度单位人工成本同比上涨，造成子公司百炼集团整体成本上升，叠加产品收入结构变化等因素影响，导致百炼集团前三季度发生亏损，进而影响公司前三季度整体净利润同比降低。公司后续将通过与海外客户开展产品价格谈判、加快新项目的稳定量产等举措，对海外亏损工厂进行业绩改善。 文灿股份在其三季报的其他重要事项提醒中提及：报告期内，公司全资子公司天津雄邦压铸有限公司后处理车间发生火灾事故，具体内容详见公司于 2025 年 9 月 5 日披露的《关于全资子公司发生火灾事故的公告》（公告编号：2025-028）。公司拟聘请评估机构对资产减值情况进行核实，截至本报告期末，由于具体损失尚未最终核实，相关财产损失暂未入账，预计将对 2025 年全年业绩产生一定影响，提醒广大投资者注意投资风险。 对于公司主要业务及经营模式，文灿股份在其半年报中介绍：公司专注于汽车铝合金精密铸件的研发、生产和销售，拥有高压铸造、低压铸造和重力铸造等多种工艺，为客户提供灵活、差异化的制造解决方案。公司通过材料创新与工艺升级，致力于为全球汽车客户提供轻量化、安全性和可靠性高的产品，主要应用于新能源汽车和传统燃油车的车身结构系统、一体化车身系统、电池盒系统、新能源动力系统、底盘系统、制动系统、发动机及变速箱系统等。 公司主要采用以销定产生产模式；公司销售主要采用直销模式。 申港证券此前研报指出：　汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此申港证券建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。

【年底车市迎放量潮 车企多维促销打响“冲刺赛”】 2025年12月的车市，正被“促销热”包围。12月4日，深蓝汽车一纸购置税兜底政策打响了年末车市的“冲量战”——2025年12月31日前锁单全系车型，若因生产、运输等非客户原因导致2026年开票交付，且在2026年2月14日前提车，消费者可获跨年购置税差额补贴。这一政策直指即将到来的购置税调整，也拉开了车企年终冲刺的大幕。深蓝汽车的动作并非孤例。自今年11月起，随着2026年新能源汽车购置税政策调整的临近，购置税兜底已成为车企锁定订单的核心抓手。据记者不完全统计，截至12月初，选择“自掏腰包”为年内锁单消费者补贴购置税的车企已近20家。（财联社） 【盐湖股份：本年度碳酸锂生产计划为3000吨 该目标有望超额完成】 盐湖股份在互动平台表示，目前，4万吨锂盐项目整体运行平稳，效能提升态势良好，日产量达60—70吨，纯度稳定在99.7%以上，装置连续无故障运行。公司本年度碳酸锂生产计划为3000吨，从当前进展来看，该目标有望超额完成。（财联社） 【乘联分会：扩内需增强内循环等举措有望推动“十五五”时期国内汽车销量规模突破3500万辆】 乘联分会发布简析“十五五”规划建议，其中指出，“十五五”规划更强调“质的有效提升”，这意味着经济增长将更多地由全要素生产率的提高、科技创新贡献度的提升以及绿色低碳转型来驱动。扩内需增强内循环等举措有望推动“十五五”时期国内汽车销量规模突破3500万辆，新能源汽车渗透率突破70%，高阶智驾向下普及。（财联社） 【华盛锂电：现有VC及FEC产品产能达到14000吨/年】 华盛锂电在互动平台表示，公司现有VC及FEC产品产能达到14000吨/年，公司在锂电池电解液添加剂领域深耕多年，凭借先进的工艺路线和生产设备，使得产品在纯度、色度、水分等重点指标方面均处于行业先进水平，保证了产品的可靠交付。公司产品价格受供需关系，原材料价格和宏观经济等因素影响，公司添加剂产品销售定价会按照随行就市原则动态调整。（财联社） 【永太科技：5000吨VC新产能预计将在1-2个月内逐步释放】 永太科技(002326.SZ)在投资者关系活动记录表中称，公司主要产品产能为态六氟磷酸锂已投产约1.8万吨/年的产能；液态双氟磺酰亚胺锂已投产6.7万吨/年（折固2万吨/年）的产能。VC已投产1万吨/年的产能；FEC已投产3000吨/年的产能。电解液：已投产15万吨/年的产能等。公司现有VC产能为10000吨，其中5000吨为今年11月新增投产产能，预计将在1-2个月内逐步释放。近期六氟磷酸锂等电解液原材料产品价格上涨主要源于供需两端的结构性变化形成的动态平衡：下游新能源需求持续增长，叠加供给侧产能集中度提升及扩产趋于理性，部分材料呈现阶段性供需紧平衡。（财联社） 【西磁科技：当前及之后的行业仍旧以新能源锂电和化工为主】 西磁科技发布投资者关系活动记录表，公司当前及之后的行业仍旧以新能源锂电和化工为主，同时看好食品和医药行业未来的增长潜力。具体而言，公司正紧抓锂电行业在动力、储能需求带动下的复苏机遇及存量设备的更换周期，并巩固在化工领域的稳定应用。未来，公司看好食品行业在食品安全法规趋严下的设备升级需求，以及医药行业对高纯度生产的苛刻要求所带来的市场潜力。为此，公司正从设备供应商向整体解决方案提供商深化，以把握各领域的增长机会。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】磷酸铁锂周度要闻 三孚新科发布国内首个3D复合铜箔集流体 适配固态电池并实现一步法量产【SMM分析】 【SMM分析】泰国 日本！磷酸铁锂出口国大转变！出口大增量！ 【SMM分析】供需良性驱动11月负极材料产量同比增 41% 储能市场持续火爆 多家光储龙头未来需求保持乐观 电芯价格有何看点？【SMM热点】 【SMM分析】美国再延长301关税部分豁免：制造端受益、电池及材料端继续承压 【SMM分析】11月锂电仍保高景气度 年末订单饱满冲销量 钴系产品报价集体上涨 电解钴涨6500元 四钴“阔别”一个月后再上行【周度观察】 10月电池材料进出口数据出炉 锂辉石进口环比减少 其他环节有何表现【SMM专题】 【SMM分析】2025年11月SMM国内碳酸锂总产量再创新高！ 【SMM分析】10月锂辉石进口环比有所减量 达65.2万实物吨 折合碳酸当量6.1万吨 【SMM分析】10月中国氢氧化锂出口2876吨 环比减少56% 【SMM分析】2025年11月，SMM中国硫酸钴产量环比增长2.29%，同比上升16.4% 【SMM分析】2025年11月钴酸锂：战略备货支撑增长，产量高位运行 【SMM分析】11月三元材料产量环比微降0.19% 【SMM分析】11月三元前驱体产量环比下降5.32% 【SMM分析】2025年11月四氧化三钴需求驱动产量增长，市场供应趋紧 2025年11月固态电池分析：产业化进程全面加速 供应链竞争格局初定【SMM分析】 硫化锂11月全球创新高 12月增量放缓价格续降【SMM分析】 【SMM分析】国内氢氧化锂11月产量环增2% 12月有减量预期 【SMM分析】锂电回收市场11月采购量环比上涨 【SMM分析】江西回收项目新动作 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.24-11.28 【SMM分析】四川思创锂业一期年产5万吨电池级锂盐进入环评关键阶段 【SMM分析】电池回收企业数量呈爆发式增长 【SMM分析】李家沟锂矿项目已于8月末基本达到设计产能 【SMM分析】德国确认全球最大锂矿藏之一 【SMM分析】11月即将收官，本周磷酸铁锂市场需求依然持续向好 【SMM分析】10月油系针状焦生焦价格小幅攀升 固态电池产业化努力提速 中韩领军企业竞相突破量产关卡【SMM分析】

锂矿： 本周锂矿价格呈现小幅环比下调，主要受碳酸锂价格回调带动。 此前，在锂矿与锂盐价格均处高位阶段，海外矿商曾持续放货；而目前多数持货商因前期高价接货，在当前锂盐价格走跌背景下，普遍表现出较强的挺价意愿，出货积极性不高。需求端方面，国内下游生产情绪积极，采购意愿持续偏强。在当前锂矿市场可流通资源未见明显改善的情况下，其价格下跌幅度不及碳酸锂。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格呈现 “先涨后跌” 的震荡走势。 SMM电池级碳酸锂均价从周初（12月1日）的9.435万元/吨下跌至周四（12月4日）的9.40万元/吨，工业级碳酸锂均价从周初的9.19万元/吨下跌至周四的9.155万元/吨。期货市场主力合约震荡区间逐步下移，从周初的9.58-9.85万元/吨收窄至周四的9.16-9.46万元/吨，周四收盘价9.37万元/吨。供应方面，锂盐厂生产保持稳定增长。伴随部分新增产线的逐步投产，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%，供应稳步释放。需求端整体维持较强韧性。12月新能源汽车销量预计表现亮眼，储能市场延续供需两旺格局，为需求提供底层支撑。展望后市，电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位，但环比略有下滑。在供给增加、需求整体持稳的背景下，预计12月碳酸锂市场将继续去库，但去库幅度较11月有所放缓。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格环比上周止涨企稳。 从市场情绪看，持货商报价依旧坚挺，维持在高位水平；需求方面，下游三元材料厂整体采购需求较上月略有放缓，目前生产端主要以刚需、小批量采购为主，市场整体交投氛围清淡。短期来看，预计氢氧化锂价格将继续受碳酸锂及锂矿价格高位支撑，持续在高位区间运行。 电解钴： 本周国内电解钴现货延续温和抬升，价格重心小幅上移至新震荡平台。 供应端，原料成本高位锁价，冶炼厂与持货商报盘延续坚挺，贸易商随盘面窄幅上抬，市场可流通现货仍无明显增量。需求端，下游维持刚需采购节奏，但在价格阶段性企稳后，部分企业询盘及采购意愿边际回暖，成交较前期低位小幅改善，但量级尚不足以推动趋势性突破。当前电钴—钴盐价差已回归合理区间，电钴进一步打开上方空间，仍需钴盐端率先放量并给出溢价驱动；短期看，成本支撑与弱复苏并存，价格预计延续窄幅偏强整理。 中间品 ： 本周钴中间品市场延续偏强态势，但是市场变化不大，整体仍维持“有价无市”格局，市场成交清淡。 供应端持货商立场坚定，主流报盘仍锚定24.5~25.0美元/磅附近。需求端维持观望，冶炼厂因原料成本仍高于钴盐售价，倒挂幅度未收敛，仅零星刚需询盘。截止本周刚果（金）出口流程尚未完成，中间品发运继续停滞，按三个月船期推算，国内原料到港或将在明年3月份，期间结构性偏紧逻辑不变，中间品价格仍具上行支撑。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴价格小幅抬升，市场重心上移。 供应端原料成本刚性支撑，冶炼厂挺价态度坚决：MHP及回收料路线报盘继续锁定8.8–9.0万元/吨，中间品路线维持9万元以上高位。需求端，自上周五起下游采购意愿明显升温，贸易商8.5万元/吨以下低价旧库存已基本难觅，部分买盘转向询盘冶炼厂高价位新货，并有少量MHP制硫酸钴成交。中间品路线由于价格过高，成交依旧偏淡。当前上下游价格分歧仍存，但买方对现价接受度逐步提升，待下游完成阶段性消化并启动新一轮集中采购，钴盐报价有望再度上探。 本周国内氯化钴市场活跃度仍延续改善态势。供应端来看，原材料紧缺的格局进一步加强，有力支撑生产商维持高位报价，主流报盘稳定在 11.0 万元 / 吨以上；回收端报价同步跟进上调，报价集中于10.3-10.8 万元/吨。需求端表现稳健向好，四钴的需求以及排产仍然维持在高位，近期采购氯化钴主流价格在10.5万元/吨。综合供需两端因素，短期氯化钴价格具备一定上行驱动力，但整体上涨空间相对有限。​ 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场本周继续保持强势运行态势，市场整体格局稳固向好。 企业报价维持在 34-36 万元 / 吨区间，主流成交价格与报价区间高度吻合，价格坚挺的特征十分显著。支撑市场走强的核心因素主要有两点：一是上游原材料供应持续紧缺，价格高位运行形成强劲成本托底；二是终端消费电子领域需求保持稳健，对四氧化三钴的采购规模维持稳定水平。当前市场参与主体心态偏于谨慎，现货市场流通资源相对较少。预计短期价格仍存在小幅上行空间，但整体涨幅有限。​ 硫酸镍： 12月1日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27600/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27600-27800元/吨，均价较昨日有所下滑。 从成本端来看，近期美联储释放鸽派信号，带动有色价格普遍上行，近期镍盐生产即期成本有所回升；从供应端来看，近期部分企业有纯镍转产镍盐倾向，市场存在一定原料宽松预期，叠加前期成本支撑性有所减弱，镍盐报价有所走松；从需求端来看，部分厂商尚有原料库存，近期镍盐采购情绪相对冷清，本月月末采购节点预计后移，价格接受度也未见上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.9，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，下游需求无明显增量情况下，镍盐供应上行将对价格形成一定压力，但若镍价进一步回升，或对生产成本产生一定支撑，提振镍盐价格。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格继续小幅下行。 从原材料端看，硫酸镍成交价延续回落态势，硫酸钴价格虽有上调但成交清淡，硫酸锰价格保持稳定。折扣系数方面，头部厂商长单基本仍维持原有水平，散单市场折扣较上周亦无明显变化。近期前驱体厂商仍在明年长单商务条件的谈判中，具体结果预计仍需一段时间方能明朗。需求方面，随着传统旺季结束，动力与消费市场需求均有所回落，叠加年末部分厂商主动控制库存，整体排产呈现下行趋势。从产品结构来看，6系前驱体需求虽较前期回落，但仍处于相对高位；8系前驱体则受海外市场收缩影响，订单有所收窄。综合判断，预计下周前驱体价格难有上行动力，上下游博弈仍将持续。 三元材料： 本周三元材料价格基本持稳。 原材料方面，硫酸镍价格持续小幅下调，硫酸钴有所上涨，硫酸锰保持平稳，碳酸锂与氢氧化锂则呈小幅震荡走势，三元材料整体价格变动有限。目前厂商普遍处于明年长单商务条件的谈判阶段，但上下游仍存在较大分歧，预计最终结果仍需时间方能明确。供需方面，随着传统旺季结束，国内动力与消费市场需求均有所回落。临近年末，部分厂商存在小幅去库需求，叠加原材料后续走势不确定性较高，企业普遍控制生产节奏，整体排产趋于谨慎。从系别结构看，中高镍材料订单虽有回落，但仍维持较高水平；高镍材料则受海外市场需求收缩影响，存在一定减量。预计明年中高镍材料仍将是三元市场的主要增长动力。价格方面，预计下周三元材料价格上行空间有限，整体延续震荡运行态势。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格上涨影响，整体小幅上涨约60元/吨，碳酸锂价格在本周上涨约250元/吨。 生产方面，材料厂在本周整体生产积极，大部分磷酸铁锂企业订单已经饱和，处于满产状态，另外有部分中小企业逐渐成为代工厂，且订单也相对饱和，可见目前下游订单的起量让市场上原本的闲置产能逐渐运转起来。需求端，本周下游订单需求量维持较高水平，并预计这一现象将延续到年末。预计12月下游电芯厂和材料厂整体排产均持平微减，比上一版本预期表现好，主要因为：虽然乘用车订单在本月表现将有小幅减弱，但由于储能和商用车订单整体仍仍有较好表现，导致下游电芯厂整体需求仍能保持相对稳定的水平。另外，头部电芯厂订单整体保持几乎满产且部分厂家维持增无可增的状态，但小电芯厂订单有所回落。 近期，磷酸铁锂企业与下游电芯厂继续展开涨价谈判，头部企业本次展开的是第二轮谈涨，但大部分其他的材料厂第一轮谈涨仍未落地。下游电芯厂整体仍处于接受原料涨价导致正极材料有涨价的趋势，但实际涨价落地仍需进一步等待上下游的谈判。 磷酸铁： 本周个别磷酸铁企业涨价落地，不属于全行业级情况，SMM磷酸铁价格在本周整体较上周有小幅上涨，约150元/吨。 现阶段上游磷酸铁企业挺价情绪依然高涨，下游铁锂企业和电芯厂开始逐步接受由原料端带来的涨价这一事实，但目前上下游企业相互博弈，下游偏向于拉扯或拖延，原料端，本周硫磺价格相对稳定，磷酸及工铵价格也保持相对稳定状态；磷酸在本周成体到厂价超7200元一吨，工业一铵价格超6700元/吨。预计下周整体原料价格或将持稳，但长期来看，硫磺仍将保持涨价态势。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场持续处于高位运行状态，供需格局保持相对平稳。 常规型号产品报价稳定在 37.0-38.0 万元/吨区间，价格支撑逻辑清晰明确。一方面，上游氯化钴、四氧化三钴等原料价格高位传导，成本端对钴酸锂价格的支撑效应持续释放；另一方面，从12月及明年各家电芯厂排产情况看，整体仍保持旺盛需求。在原料价格整体平稳的大背景下，预计钴酸锂价格短期内将继续维持现有高位水平，出现大幅波动的概率较低。​ 负极： 本周，国内人造石墨负极材料价格持稳运行。 成本端，原料价格整体来看，呈现小幅下滑走势，对人造石墨价格无支撑力度；供需端，下游市场需求逐步缩减，负极市场供给较为充足。展望后市，成本预计出现小幅下跌；供需端，电芯侧需求下滑，叠加年底负极企业控制库存，供需双弱下。因此，预计人造石墨负极材料价格将维持弱势震荡走势，难有大幅涨跌动力。 本周，国内天然石墨负极材料价格延续平稳运行。成本端，上游原料价格稳定，为产品价格提供坚实支撑；供需端，下游备货需求增加，天然石墨负极企业出货顺畅，但受人造石墨低价竞争冲击，天然石墨需求涨幅受限。展望后市，气温走低或导致上游原料供应阶段性收紧，短期内对价格有一定利好支撑，但行业产能过剩的核心矛盾仍未缓解，价格上行缺乏充足动力。综合来看，预计后续天然石墨负极材料价格波动空间有限。 隔膜 ： 2025年11月，锂电隔膜产量保持稳步增长，环比增幅达3.32%。 从工艺结构看，市场分化明显：湿法隔膜产量环比增长4%，而干法隔膜产量持平。当前隔膜市场面临产能供给紧张的局面，行业整体开工率达到81%。 需求端：动力电池产销节奏保持高位，乘用车年末冲量以及商用车延续强势，1 月在季节性因素与春节生产节奏影响下排产回落较为明显。储能电池在国内市场海外市场均保持高的生产节奏。 供应端：隔膜市场供需紧张格局持续，尤其头部企业的湿法隔膜产能紧张，库存进入快速消化周期。从进口数据看，10月中国锂电池隔膜进口总量环比9月大幅下滑31.6%，但进口总额降幅仅为6.1%，两者出现显著背离。这种“量减额稳”的结构性变化，在细分产品上表现尤为明显。乙烯聚合物隔膜（PE）作为进口主力，10月进口量约为14.6万公斤，环比微降3.8%，但其进口额却逆势大幅增长16.9%。进口单价的大幅提升，表明市场对高性能干法PE隔膜或特种涂覆产品的需求旺盛，采购重心正向高价值产品倾斜。综合来看，在国内短期内无大规模新增产能释放的背景下，叠加对高端进口产品的结构性依赖，隔膜市场整体供需紧张的局面预计仍将延续。 电解液 本周电解液市场价格有所上涨。 成本端来看，近期电解液核心原材料六氟磷酸锂、VC等价格持续高位运行，导致下游厂商成本压力显著增加，市场接受度受限，采购意愿有所减弱，一定程度上抑制了原材料价格的进一步上涨动能，使其涨势有所放缓，但仍维持在历史较高区间。受此影响，电解液整体生产成本居高不下。且当前正处于月度谈单阶段，原材料成本逐步向下游传导，推动电解液价格呈现上涨态势。需求端来看，本月电芯企业生产节奏保持稳健，维持较高产出水平，未出现明显减量调整，为电解液价格形成支撑。供应端来看，由于部分订单的成本传导存在阻力，无法完全向下游释放，导致部分企业仍面临亏损压力，生产积极性有所减弱。综合供需格局与成本端压力来看，预计后续电解液价格仍存在进一步上涨空间。 钠电： 本周钠电市场呈现明显回暖态势，上游正极材料厂及硬碳负极企业订单较上月实现稳步回升，核心驱动因素源于下游电芯环节需求的边际改善，产业链需求传导效应逐步显现。 当前正极、负极材料环节正推动上下游建立协同协商机制，聚焦合理价格区间的确定。钠电降本是长期核心目标，但需遵循产业链发展规律循序渐进，避免短期过度压价导致材料端盈利承压，进而影响技术迭代与产能释放的稳定性。受年底前储能项目并网验收以争取补贴的政策窗口驱动，钠电储能相关项目订单表现亮眼，成为本周市场需求的核心支撑，预计短期将持续拉动产业链上下游的交付节奏。 回收： 本周硫酸钴价格小幅上涨，硫酸镍价格小幅下跌，碳酸锂价格振荡运行。 铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐振荡而振荡，且多数企业在经历月末的大规模采买，现阶段需求有所下降。同时，由于碳酸锂价格本周持续振荡，因此上下游之间报价存在价差，下游经历过上周的刚需采购后，对上游企业报价的高价黑粉呈观望态度。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格虽有随期货进行调整，但下降幅度较弱，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为3550-3800元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为75-77%，较上周环比基本持平，而锂系数在72.5-75%，环比基本持平。目前今年回收端利润情况随着供应有所宽松叠加盐价回暖有所回暖。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动幅度小，5MWh直流侧平均价格维持在0.445元/Wh，3.4/3.72MWh价格相对稳定0.432元/Wh。 受电芯在供需紧张以原材料成本的上涨，电芯厂无论零单和长单报价均有上扬，预计此次涨价有望传导至电池舱环节。 近日，察右中旗100万千瓦/600万千瓦时电源侧储能项目设计采购施工总承包（EPC）流标公告发布。 据悉，该项目于2025年11月21日发布招标公告，至本项目报名截止时间(2025年11月28日17:00时)，购买招标文件的投标人不足三家，本项目作流标处理，同时招标人将依法对本项目重新组织招标。 根据此前招标公告显示，该项目招标人为察哈尔右翼中旗聚辉新能源有限公司，项目招标控制价约42亿元，折合单价为0.7元/Wh。项目拟建设1GW/6GWh电源侧储能电站，招标范围包括本项目采用设计-采购-施工总承包（EPC）方式，中标人必须在规定的时间内完成所有项目勘察、设计、采购、施工等工作。 工期要求：2025年12月31日开工，2026年10月31日期前投产（以最终项目公告为准）。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【盐湖股份：本年度碳酸锂生产计划为3000吨 该目标有望超额完成】盐湖股份在互动平台表示，目前，4万吨锂盐项目整体运行平稳，效能提升态势良好，日产量达60—70吨，纯度稳定在99.7%以上，装置连续无故障运行。公司本年度碳酸锂生产计划为3000吨，从当前进展来看，该目标有望超额完成。（财联社） 【乘联分会：扩内需增强内循环等举措有望推动“十五五”时期国内汽车销量规模突破3500万辆】乘联分会发布简析“十五五”规划建议，其中指出，“十五五”规划更强调“质的有效提升”，这意味着经济增长将更多地由全要素生产率的提高、科技创新贡献度的提升以及绿色低碳转型来驱动。扩内需增强内循环等举措有望推动“十五五”时期国内汽车销量规模突破3500万辆，新能源汽车渗透率突破70%，高阶智驾向下普及。（财联社） 【华盛锂电：现有VC及FEC产品产能达到14000吨/年】华盛锂电在互动平台表示，公司现有VC及FEC产品产能达到14000吨/年，公司在锂电池电解液添加剂领域深耕多年，凭借先进的工艺路线和生产设备，使得产品在纯度、色度、水分等重点指标方面均处于行业先进水平，保证了产品的可靠交付。公司产品价格受供需关系，原材料价格和宏观经济等因素影响，公司添加剂产品销售定价会按照随行就市原则动态调整。（财联社） 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