7月27日，宝武镁业股价出现上涨，截至27日收盘，宝武镁业涨2.74%，报11.26元/股。 宝武镁业发布的半年度业绩预告显示：预计上半年净亏损1400万元至2000万元。 对于业绩变动原因，宝武镁业表示： 受镁价比上年同期略有上涨影响，公司镁材料板块业务盈利同比基本稳定。公司半年度业绩同比下降的主要原因包括：受铝价波动及铝制品销量不及去年同期影响，铝制品业务盈利有所下降；子公司甘肃宝镁新建硅铁项目于5 月份刚刚投产，消耗指标尚未稳定，产品成本偏高；公司联营公司安徽宝镁仍处于产能爬坡阶段，粗镁、合金产量较去年同期大幅提升，各类生产技术指标逐步优化，但产品仍处于亏损状态，影响公司投资收益同比下降；受人民币兑美元、欧元升值影响，公司出口业务汇兑损失同比增加等。 宝武镁业7月14日发布日常关联交易公告，公司及控股子公司因日常生产经营需要，2026年度拟与控股股东宝钢金属及附属子公司、其他宝武二级子公司及附属子公司、参股公司宜安云海等关联方发生日常关联交易，关联交易类别包括向关联人采购产品及商品、接受关联人提供经营性劳务、向关联人销售产品及商品、向关联人提供经营性劳务、提供 租赁 以及金融类业务（含存贷款、保理、贴现、结售汇等）。2026年度日常关联交易（不含金融服务）预计总金额为12.80亿元；另与宝武集团财务有限责任公司发生的金融类关联交易预计金额未作调整，相关额度已包含在整体安排中。本次关联交易严格遵循市场化公允定价原则，交易条件公平合理，有利于保障公司持续稳定经营，不会损害上市公司及中小股东合法权益，亦不会影响公司经营独立性。 被问及“董秘您好，请问下贵司是不是如网上查阅的能稳定量产半导体级超高纯金属镁锭，且是唯一的上市公司。还有想问下贵司在这方面几年来销售额在公司总销售的占比。”宝武镁业6月23日在投资者互动平台回应：公司业务包含镁材料业务、镁制品业务、铝制品业务、矿产品业务、建筑模板业务。公司主要产品包括镁合金、镁合金深加工产品、铝合金、铝合金深加工产品、中间合金和金属锶等。公司分产品的业务收入占比请见2025年年度报告。关于您提及的特定产品及销售额占比等信息，公司未有公开披露，相关信息请以公司正式发布的定期报告或公告为准。 对于“请问：1，安徽青阳项目中，矿山投产进度如何，目前矿山矿产量约多少？2，公司的竖罐炼镁技术具有哪些优势？与府谷同行相比较又如何？”的问题，宝武镁业6月17日在投资者互动平台回应：公司采用竖罐炼镁工艺，具备突出技术优势：单罐产能提升、生产周期缩短、生产效率提高、还原罐使用寿命延长，同时实现更高水平的机械化、自动化作业。安徽青阳矿山项目已经达到2000万吨/年的产能。 对于报告期内公司从事的主要业务，宝武镁业在其2025年年报中介绍：公司为中国宝武旗下镁基新材料龙头，拥有全产业链以及矿山资源优势，竖罐炼镁技术领先，公司镁合金产能与市场占有率居全球前列。公司聚焦轻量化材料，产品覆盖汽车、家用消费电子、电动自行车、建筑模板等领域。 公司经过三十多年的发展，成为一家集矿业开采、有色金属冶炼及加工为一体的高新技术企业，致力成为全球镁产 业引领者。 公司业务包含镁材料业务、镁制品业务、铝制品业务、矿产品业务、建筑模板业务。 公司主要产品包括镁合金、镁合金深加工产品、铝合金、铝合金深加工产品、中间合金和金属锶等。 对于公司未来发展的展望，宝武镁业在其2025年年报中表示：2026 年是公司十五五规划的开局之年，行业将迎来高端化、规模化发展的重要机遇期。公司董事会将引领经营层， 以“打造轻量化解决方案供应商，成为中国宝武新材料主力军”为核心定位，聚焦主业、深耕细作，推进全产业链升级、 科技创新、市场拓展、绿色发展，实现经营业绩持续提升、核心竞争力显著增强。 1.强化战略引领作用，厚植镁业新质生产力根基 加快构建覆盖原镁—合金—深加工—终端应用的全产业链发展格局，重点攻坚绿色冶炼与稳产降本关键技术，加快 重点产品规模化推广。 2.统筹重点项目建设，协同提升整体运营效能 加快推进青阳项目花园吴家矿山建设及综合验收工作，有序推进主厂区建设和生产指标优化，有序推进甘肃宝镁、 五台宝镁和巢湖宝镁重点项目建设。 3.深化镁业改革创新，力促企业治理体系现代化 稳步推动业务发展转型革新，推进资产整合，进一步推进治理与管控优化和业务管理模式优化。 4.加快智慧发展布局，全面推进信息化体系建设 完成宝武标准财务系统的全面覆盖及分子公司成本系统的更新上线，打造镁业务全流程信息化样板工程，进一步提 升宝武镁业经营管控、算账经营、合规运营、风险防控等能力。 5.聚力原镁成本攻坚，持续增强市场竞争能力 降低还原罐、中心管、锥体三大核心部件的制造成本，钢种优化改进延长还原罐使用寿命，降低辅能消耗和料镁比。 6.贯彻算账经营，系统构建高质量发展经营模式 深化全面对标找差，系统攻坚原镁、能源、物流、质量“四大成本”，健全经营管控体系。 7.筑牢安全环保堡垒，系统提升绿色发展水平 持续强化安全、环保合规性整改。突出重点领域风险管控和本质安全提升。加快推进绿色工厂和低碳能力建设。 8.公司面临的主要风险因素及对策 （1）主要原材料价格波动的风险 公司主营业务为镁、铝合金及深加工，主要原材料为镁、铝金属。镁、铝价格受供求关系、全球经济和中国经济状 况等因素的影响，还与汽车轻量化进程、3C 行业需求等方面密切相关。若未来镁、铝价格大幅波动，将对公司的成本控 制和盈利能力带来一定影响。公司提高原材料的自给比例，并调整产品结构，加大深加工产品的比例，降低原材料价格 波动的影响。（2）市场需求波动的风险 公司镁、铝轻质合金产品主要应用于汽车、消费电子等领域。目前，公司抓住汽车轻量化发展的契机，在稳定镁、 铝合金基础材料供应的基础上，着力拓展镁合金汽车压铸件、镁合金建筑模板、铝合金挤压产品等下游深加工业务。汽 车轻量化进程、3C 电子消费等市场需求受宏观经济、产业政策、工艺技术创新等多方面因素影响，若下游市场需求不及 预期，将影响公司经营业绩水平。公司拓展产品在各领域的应用，提高产品在各应用领域的渗透率，降低市场需求波动 的风险。 回顾2026年上半年的中国镁市，受到镁厂前期集中性停产影响，镁市供强需弱格局悄然扭转，现货紧缺以及库存低位使得镁锭市场基本面具备阶段性上涨的良好基础，叠加镁合金需求爆发等消息面扰动市场，投机需求异军突起，市场采购热情高涨，一季度镁价呈现阶梯式上涨，过高的预期推高镁厂生产热情，镁厂产量一路走高，截至2026年6月，中国原镁产量站上11万吨，一路走高的产量加重镁厂销售压力，在库存产量双双增长的情况下，镁价在二季度呈现阶梯下行走势，上半年镁价整体呈现倒V运行走势。 从镁锭9990（府谷、神木）今年上半年的价格表现可以看出：镁锭9990（府谷、神木）今年6月30日的均价为15850 元/吨，与其2025年12月31日的均价17950元/吨相比，其均价今年上半年跌了2100元/吨，跌幅为11.7%。其今年上半年的日均价为16607.33元/吨，与其2025年上半年的日均价16241.45元/吨相比，其日均价同比上涨了365.88元/吨，涨幅为2.25%。 》点击查看SMM金属镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示：镁锭9990（府谷、神木）7月27日的价格为15900~16000 元/吨，其均价为15950元/吨，较前一交易日跌涨0.31%。今日镁锭盘面小幅拾升走强。原料层面，白云石货源供给波动不稳，虽各地陆续有原生矿石流入市场补给，但各区域物流运费价差大。叠加煤价持续走高，对镁锭生产成本形成较强托底支撑。临近月末，部分贸易商采货完成交单，现货成交氛围改善，市场看涨情绪有所升温，镁锭生产企业挺价意愿增强。需求方面，国内传统下游刚需平稳释放，阶段性补库行为进一步提振现货成交。海外市场受夏休影响依旧处于需求淡季，外销订单整体表现偏弱，外销行情回暖仍需等待海外夏体结束订单逐步恢复。当前镁锭行情呈偏强运行态势，价格能否延续上行走势，仍要持续跟踪终端实际需求的兑现力度。 推荐阅读： 》2026年上半年镁市走出对称震荡行情 热潮褪去持续走弱 镁价底在何方？【SMM分析】 》成本抬升支撑镁锭小幅走强 需求平淡压制上涨高度【SMM镁市场日报】

SMM7月27日讯： 要点：【固态电池·辟谣：比亚迪固态电池正式落地消息大概率为假消息】2026年07月27日信息，近日网传“比亚迪固态电池正式落地，能量密度480Wh/kg，腾势N7改款首搭”等信息不实。比亚迪固态电池相关业务进展，请以官方公告为准。 SMM认为，比亚迪第二代刀片电池及兆瓦闪充系统已获工信部“大国重器”权威认定，足见其技术积淀之深厚。在固态电池领域，比亚迪同样推进有序、投入坚决。秉持匠心精神，其必将产品打磨成熟后方正式发布，市场无需过度解读未经证实的传闻。 距离2027年全固态电池装车示范节点越来越近，市场期待较高，SMM提醒各方理性对待传闻，静待官方权威发布。 近日，网络流传“ 比亚迪自研硫化物固态电池已完整通过中汽研全套车规级极限安全认证，能量密度高达480Wh/kg，已正式迈入可量产、可装车成熟阶段，腾势N7改款或将首搭 ”等消息。经SMM多方核实， 上述信息存在多处夸大与失实 ，比亚迪固态电池相关进展请以官方公告为准。 一、网传核心数据与事实存在偏差 网传“能量密度480Wh/kg”与 公开信息不符 。据多家媒体报道，比亚迪硫化物全固态电池通过中汽研车规级验证的单体能量密度实际为 400Wh/kg 。搭载该电池的原型车CLTC综合续航为1218公里。480Wh/kg的数据或为实验室远期目标或电池包级别数据的误读。 二、“已迈入可量产阶段”说法不准确 比亚迪固态电池的产业化有明确节奏：2026年2月，深圳坪山基地首条硫化物全固态电池中试线正式投产，规划产能2GWh；重庆璧山20GWh量产线预计2026年三季度动工； 2027年一季度实现小批量装车 。当前状态为 中试验证阶段 ，而非“已正式迈入可量产、可装车的成熟阶段”。 比亚迪方面亦明确表示，硫化物固态电池有望2027年实现小批量生产。 三、“腾势N7改款首搭”纯属猜测 据公开信息，首批搭载固态电池的车型为 仰望U9和汉EV高端版 。腾势N7目前仍搭载比亚迪刀片电池，并无官方信息证实其将首搭固态电池。网传“首款搭载车型大概率是腾势N7改款”缺乏任何官方依据。 四、比亚迪官方回应谨慎 针对“固态电池已实现小规模量产”的传闻，比亚迪在投资者互动平台回应称：“公司始终秉持用技术创新，满足人们对美好生活的向往，持续深耕消费者核心需求，适时推出兼具市场竞争力与用户价值的产品及技术方案。”并未确认网传信息。 五、类似传闻并非孤例 值得注意的是，2026年7月7日，市场亦曾流传“宁德时代四川宜宾全球首条全固态电池规模化量产产线首期投产，规划产能15GWh”的消息。经SMM核实， 该消息同样大概率不实 。一个月内连续出现两起针对头部电池企业的固态电池“投产”传闻，且均涉及硫化物全固态技术路线、均包含具体产能和能量密度数据， 存在明显的炒作痕迹 。 SMM认为 ，比亚迪第二代刀片电池及兆瓦闪充系统已获工信部“大国重器”权威认定，足见其技术积淀之深厚。在固态电池领域，比亚迪同样推进有序、投入坚决。比亚迪CTO孙华军曾公开透露，将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用-。秉持匠心精神，其必将产品打磨成熟后方正式发布，市场无需过度解读未经证实的传闻。 距离2027年全固态电池装车示范节点越来越近，市场期待较高，但产业化仍需遵循技术规律 。宁德时代自评全固态技术成熟度仅4分（1-9分制）， 董事长曾毓群更直言“2030年之前全固态电池百万级装车的可能性很小” 。截至2026年7月，市面上尚无一款符合国标全固态定义的量产车。 SMM提醒各方理性对待传闻，静待官方权威发布。 文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！ 相关信息 【固态电池：比亚迪硫化物固态电池有望2027年小批量生产】  — 2026-02-10 消息称比亚迪硫化物固态电池寿命、快充实现突破，明年小批量生产  — 2026-02-09 官宣！比亚迪公布固态电池及钠电池布局进展  — 2026-02-10 比亚迪硫化物固态电池或2027年小批量生产  — 2026-02-10 【比亚迪：硫化物全固态电池60Ah电芯下线，2027年小批量量产目标500Wh/kg】  — 2026-04-14 【固态电池：比亚迪硫化物全固态实车首秀】  — 2026-04-29 【固态电池：北京车展上固态电池在新能源汽车中的应用】  — 2026-04-28 【持续技术攻关 多家企业固态电池中试投产】  — 2026-02-28 【固态电池·辟谣：比亚迪固态电池正式落地消息大概率为假消息】  — 2026-07-27（今日） 比亚迪"硫化物全固态电池检测报告"疯传：里程碑还是智商税？【SMM分析】  — 2026-03-02    

【天赐材料：公司暂未发现锂电池消费税的征收对公司产品价格产生影响】 天赐材料在互动平台回答投资者提问时表示，公司主要销售产品为锂电池电解液，锂电池消费税征收方为电芯企业，其最终会由产业链和消费端共同消化，就近期而言，公司暂未发现锂电池消费税的征收对公司产品价格产生影响，后续影响与否需等具体政策落地后观察；钠离子电池电解液的需求正处于起步阶段，请注意投资风险；从锂电池消费税的征收比例看，该比例对行业整体影响较小。 【中矿资源：以自有资金2000万元出资与专业投资机构共同投资】 中矿资源公告，公司拟作为有限合伙人，以自有资金出资2,000万元与北京崇山股权投资管理有限责任公司、湖南继善高科技有限公司等合伙人共同设立湖南湘非智探创业投资合伙企业（有限合伙）。目标基金的募集规模为1.14亿元，本公司拟持有目标基金17.54%合伙份额。目标基金拟投资主要资产位于非洲地区且主要从事铜、金、锂、钴等矿产资源的相关企业与项目，公司对目标基金所投资项目享有优先收购权。(金十数据APP) 【宁德时代：587Ah储能大电芯已规模化交付】 宁德时代发布投资者关系活动记录表公告，公司上半年动力和储能电池合计销量同比增长约60%，其中储能电池销量占比约1/4。储能市场今明年仍将保持较快增长，上半年产能利用率基本饱和，已为客户需求备货及推进产能建设，境内储能销量占比略高于境外，储能系统占比接近七成，587Ah储能大电芯已实现规模化交付。公司看好AIDC业务前景，可提供整套能源创新解决方案。(金十数据APP) 【工业和信息化部装备工业一司赴有关汽车生产企业开展监督检查】 7月24日，为进一步规范汽车产业竞争秩序、提升汽车产品生产一致性和质量安全水平，工业和信息化部装备工业一司赴广汽埃安新能源汽车股份有限公司、肇庆小鹏汽车有限公司开展道路机动车辆生产企业产品安全保障能力和生产一致性监督检查，重点检查企业的智能网联汽车安全保障能力、设计开发及生产能力、生产一致性保证能力等生产准入条件保持情况，现场随机抽取样车、动力电池等，转送至有关机构进行国家标准符合性等检验检测。(金十数据APP) 【中欧汽车行业可信数据空间生态与技术合作正式签约】 7月21日-23日，由中国汽车工业协会主办的第16届中国汽车论坛在上海嘉定举办。7月22日，中欧汽车行业可信数据空间合作签约仪式在大会论坛上顺利举行。随着全球汽车产业电动化、智能化和绿色低碳转型深入发展，产业链协同和数据可信流通需求不断提升。本次签约聚焦生态合作与互联互通技术合作，包括中欧汽车行业可信数据空间生态合作签约和互联互通技术合作两项签约，旨在推动中欧汽车数据生态在治理机制、标准体系、数字基础设施和应用场景等层面深化协同，标志着双方合作由战略共识正式迈入生态协同、互联互通和场景落地的新阶段。(金十数据APP) 【小鹏人形机器人正小批量试生产，量产产线进入最后联调阶段】 小鹏人形机器人已在广州工厂正式开启小批量试生产，同时量产产线进入最后联调阶段，量产冲刺正式进入倒计时。此前，小鹏集团内部召开机器人量产动员大会，明确了关键时间节点：2026年实现人形机器人量产，预计2027年起将陆续进驻全球小鹏门店及商业场景，承担导购、讲解等服务。据悉，小鹏机器人业务整合集团在硬件、AI大模型、供应链及营销等模块能力，并将汽车业务积累的软硬件协同研发、智能制造与全球化渠道经验，系统性地复用于机器人领域，加速高阶人形机器人的量产与商业化进程。（新浪科技） 相关阅读： 阿根廷卡塔马卡遭遇历史性暴雪，盐湖锂生产及发运风险上升【SMM分析】 钴系产品报价弱势运行 电解钴单周下跌超2万元 硫酸钴达成5连跌【周度观察】 久吾高科LATP固态电解质通过4.62V极限过充考验 陶瓷膜大厂固态电池布局双线赛道【SMM分析】 【SMM分析】2026H1储能注入强心针 负极需求增量与供需格局反转 【SMM分析】6月韩国新能源汽车内销与出口同步回升，增长主要由HEV驱动 【SMM分析】储能高增拉动电解液需求 VC行业供需紧张加剧 【SMM分析】Sandawana锂矿JORC资源量出炉：3990万吨背后的战略棋局 上半年电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口增超50% 其他环节如何【SMM专题】 能源金属、电池板块联袂拉涨 盛新锂能涨停 锂产业链企业大面积预喜！【SMM热点】 【SMM分析】2026年上半年中国硫酸产量与硫磺硫酸进出口情况——基于国家统计局与海关数据 【SMM周度分析】临近“金九银十”，磷酸铁锂材料近况如何 2026年7月废旧电芯市场：高价接受度低迷 市场弱势下行【SMM分析】 【SMM分析】修复型磷酸铁锂崛起，26年上半年引起的铁锂修复热潮 【SMM分析】2026H1全球储能电芯出货分析：486GWh高增背后的中标并网剪刀差与海外格局重塑 【SMM分析】7月国内三元材料出货量存在下行可能 Sigma Lithium再遇环境监管：短期供应冲击有限，二期扩建确定性需要重新评估【SMM分析】 【SMM分析】原料系数整体持稳，硫酸钴价格带动前驱体价格走低 锂价尚未企稳，Mt Holland为何敢再投约14亿澳元？【SMM分析】 磷矿石进出口半年回顾 2026H1中国磷矿石进口升至百万吨出口放量3倍【SMM分析】 【SMM分析】津巴布韦开通马普托铁路运输通道 缓解锂矿出口物流瓶颈 一边修铁路，一边禁精矿：津巴布韦真正想要什么？【SMM分析】 专家观点交锋 固液混合电池量产元年开启 全固态仍在蓄力【SMM分析】 SMM：全球回收政策解析 终端市场预测及未来废料报废量供应展望【SMM电池回收】 SMM：全球镍钴锂价格的变动对电池回收格局的影响【SMM电池回收】 【SMM分析】6月中国锂原料进口量维持高位：锂辉石折合LCE约7.2万吨，硫酸锂折合LCE超7700吨 【SMM分析】磷酸全年进出口深度观察：政策与周期双驱动 贸易结构重塑行业新格局 韩国ECOPRO BM固态电池布局 从正极向全固态核心材料综合供应商迈进【SMM分析】

2026年7月出炉的中国乘用车半年数据呈现显著分化格局。依据中汽协批发统计口径，2026上半年自主品牌累计份额71.8%，外资车企合计份额28.2%。乘联会监测显示，6月中国市场 新能源 零售渗透率达到62.8%，连续三个月突破60%。另外，中汽协统计，2026上半年中国整车出口总量509.6万辆，同比大幅增长；传统外资车企整体市场空间持续收缩，阵营内部走势冷暖分化。 对比2021上半年行业巅峰期公开批发数据，德、日系主流外资车企2026上半年在中国市场核心乘用车销量累计减少约218万辆。结合中国乘用车市场淡旺季规律，行业普遍呈现“上半年销量占全年43%-46%、下半年集中冲量”的特征，据此区间保守测算，近五年外资车企在中国市场累计流失新车销量约500万辆，属于行业合理估算量级，这一规模接近欧洲中型国家全年乘用车零售总量，也大致等同于中国两个多月零售总量（2025年中国乘用车全年零售约2,374万辆。） 外资车企销量集体下滑并非单一企业经营问题，而是电动、智能化浪潮下，外资品牌在中国遭遇的结构性份额收缩与发展阵痛。2026上半年，特斯拉、起亚实现在华销量同比增长，丰田铂智系列合资新能源车型市场表现稳定；保时捷、奔驰、大众等品牌在中国市场规模持续萎缩。 一、五年份额大洗牌：外资车企在中国市场空间持续缩水 从份额变迁数据可直观观察行业结构性调整趋势。据乘联会2021年全年零售统计，德、日、美主流外资品牌合计占据中国乘用车市场近60%份额，其中日系品牌单一板块份额达23.1%，对应全年终端零售销量突破500万辆，是多年来外资品牌份额的高位水平。历经数年市场重构，自主品牌市场占比持续走高，外资车企整体份额明显回落。 整体来看，日系品牌份额下滑幅度最为突出，存量市场持续被自主品牌抢占，叠加乘联会零售数据显示2026上半年中国乘用车终端大盘同比下滑20.2%，外资车企整体面临双重销量压力。 外资车企与自主品牌形成系统性产品差距。2026上半年，自主品牌新能源渗透率突破80%，主流合资外资品牌新能源渗透率仅14.1%；新能源是当前中国汽车行业核心增量赛道，外资车企布局滞后，带来长期份额下行压力，市场调整属于长期结构性变化，并非短期周期波动。 价格层面，10-20万家用核心区间，卡罗拉、雷凌、思域、速腾等传统合资车型销量持续被比亚迪秦、吉利银河混动车型分流；30万以上高端市场，问界、理想、蔚来持续抢占BBA用户群体，宝马i3终端大幅让利，一定程度稀释传统豪华品牌长期积累的产品溢价。 当前行业存在四重共性约束：第一，外资车企电动化转型节奏整体滞后，长期倾斜燃油、混动赛道，错失中国纯电规模化发展窗口期；第二，跨国多层审批拉长整车开发周期，外资车企换代周期4-5年，中国自主品牌迭代仅12-18个月；第三，智能化存在代差，多数外资车型车机体验偏弱，城区高阶NOA搭载率低，OTA以年度为单位更新；第四，2026年1-5月中国整车制造平均利润率仅1.5%，行业进入存量价格竞争，外资车企转型迟缓将持续流失中国市场份额。 盖世汽车研究院 分析师周莹霞认为， 外资车企在华市场份额的持续下滑，属于长期的结构性趋势。中国乘用车市场正经历从燃油车向新能源汽车的底层逻辑重构，在这一历史性转型中，市场主导权已经发生实质性转移。不过， 外资车企的溃败并非因为它们“变弱了”，而是中国市场的竞争规则和节奏发生了根本性改变。 二、外资车企阵营在华销量分析 2.1 日系三强：份额大幅收缩，多重经营压力叠加 日系品牌整体在中国市场规模持续缩水，丰田、本田、日产三家各面临经营难题。 本田是日系承压最显著品牌，2020年在华全年销量峰值162.7万辆，2025年回落至64.5万辆，2026上半年仅20.58万辆，同比下滑34.7%，全年销量大概率跌破40万辆，五年在华体量大幅缩水。 财务层面，本田2025财年录得1957年上市以来首次年度净亏损，归母净亏损4,239亿日元，电动化业务相关资产减值1.58万亿日元，电动化战略误判是亏损核心诱因，e:N系列油改电车型综合竞争力不及中国本土新能源车型。本田社长三部敏宏公开致歉，企业同步推进 产能 调整，并与广汽续约至2038年，下放车型产品定义权，依托中国本土平台开发全新新能源车型。 丰田是日系韧性相对更强的品牌，2026上半年在华销量69.47万辆，同比下滑17%，6月单月跌幅扩大至27%；其中一汽丰田降幅最大，同比减少27%至27.41万辆；广汽丰田下降6%至34.11万辆；雷克萨斯也未能幸免，同比减少16%至7.19万辆。 丰田依托成熟THS混动体系稳住中国家用市场基本盘，铂智3X作为本土化纯电车型上市14个月累计交付超11万台，车型本土零部件供应商占比65%，搭载Momenta智驾、速腾聚创激光雷达、科大讯飞语音等中国本土技术方案，是日系本土化转型标杆。 日产经营压力持续释放，2026上半年在华销量23.7万辆，同比下滑15%，自2019年起连续多年在华销量同比下降（2019年，日产在华销量为154.69万辆，同比下滑1.1%）；2024、2025两个财年连续大额亏损，两年合计亏损超1.2万亿日元，全球推行裁员、产能收缩、不动产处置等优化动作。 日产在华合资体系由日方总部集权管控，中方团队产品定义话语权有限，车型迭代节奏缓慢，企业计划依托中国工厂生产车型出口海外市场，对冲需求下滑。 2.2 德系品牌：家用、高端两大赛道同步遇冷 大众与BBA在中国市场双线同步走弱。全球销量排名第二的车企大众集团，2026 年上半年累计交付 413 万辆；剔除中国市场之后，大众集团在其余全球市场销量同比上涨约 2%；但中国市场销量同比大跌 26%至97.1万辆，致使大众集团整体全球销量下滑 6%。 大众在华业务利润较巅峰规模缩水九成左右，集团推出全球产能、车型精简计划，全球产能由1,200万辆压缩至900万辆，配套大规模降本裁员动作，但成本优化仅能短期缓解业绩压力，电动、智能化产品短板未能补齐。 豪华板块同步下行，奔驰上半年在华交付21.02万辆，同比下滑28%；宝马集团（含MINI）上半年在华交付26.18万辆，同比下滑20.4%；奥迪上半年在华交付约21.83万辆，同比下滑19%；保时捷上半年在华交付14,501辆，同比下滑32%。 整体来看，德系豪华品牌在中国高端市场份额明显回落，依靠燃油车利润补贴电动车型的发展模式难以为继，终端持续让利不断稀释长期品牌溢价。 2.3 两大 韩系品牌 ： 在华 销量同比 一增一减 两大韩系品牌上半年在中国市场的销量呈现一增一减的分化态势。悦达起亚2026上半年累计在华销量达118,114台，连续2个月实现销量同比、环比双增长；其中6月单月销量达25,791台，月销连续3个月突破2万台。 今年上半年，悦达起亚落地一口价透明定价、购车补贴、国际赛事营销等适配中国市场的本土化策略，同时搭建覆盖91个国家的整车出口矩阵，依托全球市场消化中国工厂闲置产能，守住家用细分赛道份额。 北京现代2026上半年在华销量达94,697台，同比下滑5.3%，销量高度依赖伊兰特燃油车型，全新纯电产品尚未投放中国市场，电动布局滞后，10万级家用赛道持续被自主品牌挤压，整体市场规模逐步收缩。 图片来源：起亚汽车 2.4 美系车企：赛道格局割裂，特斯拉独走强 特斯拉是美系唯一在华实现销量增长的品牌，上海超级工厂2026上半年交付46.8万辆，同比增长28.4%；无燃油产品线历史包袱、直营模式决策灵活、中国产车型兼顾内销与全球出口，纯电赛道竞争力稳定。 今年上半年，通用在华合资企业合计销量达70.6万辆，同比下滑20.7%，跌幅较中国乘用车市场大盘16.5%的降幅高出约4个百分点；其在华市场份额由7.2%回落至6.8%；新能源车型带来小幅增量，但无法抵消燃油车型销量收缩，北美市场贡献集团绝大多数经营利润，中国业务持续产生重组减值支出。 具体来看，今年上半年，上汽通用销量达21万辆，同比下降16.3%；上汽通用五菱销量达49.6万辆，同比下滑22.4%。 长安福特2026上半年在华零售仅2.88万辆，2025全年在华零售已跌破10万辆行业运营参考门槛；主力在售车型均为燃油SUV、轿车，纯电车型市场表现平淡，福特总部收缩全球电动研发投入，专为中国市场打造的电动车型规划搁置，产品线出现明显断层。 图片来源：特斯拉 2.5 小众进口豪华品牌：体量有限，主流市场存在感弱 玛莎拉蒂、法拉利、宾利等进口 豪华车 型在中国单月销量仅数百台，受众圈层狭窄，仅占据高端小众细分市场，难以参与家用、中端新能源主流赛道竞争，对整体市场格局影响微弱。 周莹霞表示，外资车企在华表现冷暖分化，核心由以下几个关键因素决定。战略层面，无燃油包袱、深耕纯电路线的特斯拉持续领跑，而当自主品牌纯电、插混和增程把“油电同价”甚至“电比油低”打到10-15万价格区间时，依赖燃油车的传统巨头首当其冲，被迅速蚕食。落地层面，车企借助“中国三电/车机 + 品牌调校”的“反向合资”模式，迅速补齐了智驾和续航短板，开辟了新赛道；全面混动化的广汽丰田抗跌性极强。同时，豪华品牌溢价失效、部分品牌依托出口对冲在华市场颓势，进一步拉大了各家发展差距。 三、四大结构性底层短板：外资车企在华份额持续下滑根源 3.1 电动化转型节奏滞后 2020年至2026年，中国新能源渗透率持续攀升；外资车企长期侧重燃油、混动路线，油改电车型存在先天架构短板，错失中国纯电规模化发展窗口期，本田、福特均因中国市场电动业务布局失误计提大额资产减值。 3.2 传统合资机制存在效率约束 50:50合资模式在燃油时代服务于中外产业合作，但电动、智能快速迭代背景下，外资总部把控产品、研发核心决策权，中方调整权限有限；外资车企整车开发周期3-5年，中国自主品牌迭代仅12-18个月，外资零部件采购成本比中国本土配套高出30%左右，价格竞争力偏弱。大众落地中国专属CEA电子架构、下放本土研发权限，正是针对机制短板做出调整。 3.3 智能化存在明显产品代差 中国消费者购车核心诉求聚焦智能座舱、城区NOA、高频OTA迭代；多数外资车型车机流畅度、智驾落地节奏落后中国自主品牌，仅依靠传统品牌溢价，难以抵消产品体验差距。 3.4 存量市场成本竞争加剧 2026年1-5月中国整车制造平均利润率仅1.5%，行业进入存量价格内卷；自主品牌三电垂直整合形成成本优势，10-50万全价格带双向挤压外资车企份额，全行业盈利同步收缩。 四、自救破局、行业全景与中长期格局预判 面对在华市场份额持续收缩的经营困境，各大外资车企纷纷落地差异化自救策略，以本土化革新、全球化产能调配为两大核心抓手稳住经营基本盘。当前中国车市进入深度存量竞争、全链承压的重构阶段，行业并非简单的强弱对立，车企后续市场分层将完全取决于自身转型落地成效。 深度本土化研发、打造中国专属车型，是外资车企突破发展瓶颈的核心抓手。如今外资车企已摒弃过往全球车型直接导入中国的粗放发展模式，围绕中国用户需求、本土路况与产业生态，搭建专属研发、产品迭代体系。 其中，丰田落地中国首席工程师制度，旗下铂智系列车型全面搭载中国本土供应链与智能化方案，实现产品深度适配；本田携手 华为 、Momenta深耕智能座舱与高阶智驾系统研发，计划2027年推出基于中国专属新能源平台打造的全新车型，补齐本土化产品短板；大众通过7亿美元战略入股小鹏汽车，联合开发适配中国路况与用户习惯的专属电子电气架构，有效缩短研发周期、压缩开发成本，针对性补齐长期存在的智能化短板。 依托中国成熟制造基地出口全球、对冲本土需求下滑，成为外资车企稳健经营的通用缓冲策略。目前大众、宝马、日产、福特等主流外资品牌，均将中国生产基地定位为全球核心出口枢纽，充分盘活闲置产能。悦达起亚更是依托覆盖91个国家的完善整车出口矩阵，稳定中国工厂产能利用率，在激烈的行业内卷中稳固家用细分赛道份额，走出了低风险、稳节奏的本土化平衡发展之路。 基于不同品牌的转型落地进度与成效，外资车企阵营已形成清晰的分层发展态势。特斯拉、悦达起亚、丰田铂智系列凭借成熟的本土化布局、适配性极强的产品矩阵，已显现明确的正向销量增量，顺利实现逆势突围；大众、宝马、本田的本土化合作、架构改革虽已落地启动，但技术适配、产品迭代、市场转化仍需周期，短期难见业绩大幅回暖；长安福特、北京现代转型动作滞后、产品迭代停滞，错失行业调整窗口期，生存空间持续被挤压。 需要厘清的是，当前中国车市不存在“自主品牌完胜、外资车企溃败”的二元对立格局，全产业链均深陷存量承压、利润收缩的结构性重构阵痛。 数据显示，2026年1-5月中国整车制造平均利润率仅1.5%，行业价格内卷持续加剧，头部自主车企同样经营承压，业绩普遍收缩。尽管自主品牌凭借快速迭代、三电垂直整合、本土化智能适配、高端市场突破形成核心竞争优势，但无休止的价格战持续压缩盈利空间，全行业车企均面临转型升级与盈利承压的双重考验。 行业竞争逻辑已然重塑，深度本土化从曾经的市场加分项，升级为外资车企立足中国市场、维系核心竞争力的必备基础。当下汽车行业竞争的核心评判维度，聚焦为产品迭代速度、本土供应链整合能力、智能体验适配水平三大核心指标。 2027年至2028年将成为外资车企分层分化的关键周期，各家本土化转型的落地质量与推进效率，将直接决定其在华中长期市场份额与生存格局。 周莹霞认为，未来两年弱势外资品牌将加速出清，外资角色转向全球出口与技术合作枢纽，高阶智驾将取代三电性价比，成为行业竞争的核心生死线。 结语 外资车企凭借燃油时代的技术壁垒与合资红利，主导中国乘用车市场近三十年，这套传统发展模式如今已迎来历史性深度调整。 行业格局变迁极具代表性，1998年本田依靠全球同步车型打开中国市场、依托技术优势占据主动，而2026年本田已明确表态需借力中国本土技术、专属整车平台完成产品迭代，中外车企的市场角色与竞争地位已然逆转。但市场结构性调整，并不意味着外资车企将全面退出中国赛道。 特斯拉、悦达起亚、丰田等品牌的逆势表现充分印证，只要深耕本土化革新、适配中国市场规则，外资品牌依旧能稳固细分赛道基本盘，实现良性发展。 反之，固守全球车型导入模式、依赖传统品牌溢价、拒绝适配本土竞争体系的外资品牌，终将被存量市场淘汰。 纵观行业大势，中国汽车市场已重塑全新竞争规则，本土化革新能力成为外资车企在华存续的核心壁垒，未来两年的转型落地成效，将最终敲定外资车企阵营长期分层定型的市场格局。

据乘联分会最新发布的预测数据显示，在经历6月的半年度冲量后，7月车市将回归传统淡季，预计狭义乘用车零售量约为152万辆，同比下降16.8%，环比下降5.1%。其中， 新能源汽车 零售预计达98万辆，市场渗透率有望进一步提升至64.5%，再创历史新高。 图片来源：乘联分会 乘联分会回顾了6月市场情况。数据显示，6月狭义乘用车零售达160.2万辆，虽同比下降23.2%，但环比增长6.1%，呈现冲量回升态势。 新能源 车型表现坚韧，6月零售100.7万辆，渗透率达62.9%。整个上半年，乘用车累计零售870.1万辆，同比下降20.2%，市场处于高位回落后的筑底阶段。新能源累计零售470.4万辆，渗透率54.1%，已稳定占据市场主导地位，而燃油车累计销量399.6万辆，同比下滑26.4%，市场份额加速萎缩。 分析指出，7月市场下行的主要因素包括：6月冲量对需求的透支、多地高温及暴雨洪涝灾害抑制线下客流，以及消费者购车意愿走弱。尽管有以旧换新政策与新车交付作为底部支撑，但市场整体将呈季节性回落。 从周度走势看，7月各周日均零售量处于低位，预计全月同比下降约16.8%。值得注意的是，新能源车型凭借产品快速迭代和性价比优势，展现出优于燃油车的市场韧性，其同环比降幅均小于燃油车，成为对冲市场下行压力的关键力量。

SMM7月23日讯： 要点：   2026年07月17日，久吾高科通过官方公众信息发布，其自主研发的LATP固态电解质已成功应用于1Ah软包电池（ NCM811+石墨负极），并依据GB38031-2020《电动汽车用动力蓄电池安全要求》完成了极限过充与过放滥用测试。久吾高科LATP固态电解质应用于NCM811软包电池，通过GB38031-2020极限过充（4.62V）与过放（0V）测试，全程无烟无火无爆炸，温升≤5℃，安全边界大幅提升。公司采取氧化物（LLZO/LATP）+硫化物双线布局，已实现吨级量产并向头部电芯企业供货，同时推进百吨级中试扩产，依托近30年陶瓷膜技术积淀卡位固态电池关键材料赛道。 、 前言 2026年07月16日，ECOPRO BM在首尔汝矣岛NH投资证券总部举行面向普通投资者的企业说明会，经营代表Kim Jangwoo、研发常务Gong Bohyeon和采购常务Shin Hosang出席并发言。7月19日，公司正式公开全固态电池核心材料开发路线图，涵盖固态电解质、下一代正负极材料及钠离子电池等方向。 前言 1.测试信息 2026年07月17日，久吾高科通过官方公众信息发布， 其自主研发的LATP固态电解质已成功应用于1Ah软包电池（ NCM811+石墨负极），并依据GB38031-2020《电动汽车用动力蓄电池安全要求》完成了极限过充与过放滥用测试。 测试中，电芯初始SOC为95%，过充工况下充电截止电压被主动推高至峰值4.62V（相当于额外充入近20%能量），过放则直接放电至0V。结果显示，在整个测试及后续静置观察中，电芯全程无冒烟、起火、爆炸、鼓包或漏液，过放时温升不超过环境温度+5℃。久吾高科表示，LATP材料凭借宽电化学窗口和优异界面稳定性，有效抑制了极端条件下的热失控风险，从底层逻辑大幅提升了高比能电池的安全边界，为动力电池安全应用提供坚实保障。目前，该材料以涂覆隔膜形式应用，公司正积极推进与下游电芯企业的验证合作。 三元锂电池的高能量密度虽优势显著，但过充、过放等滥用问题是当前技术攻关的重要方向，也是推动其大规模应用的关键考量。针对这一行业痛点， 近日久吾高科将自主研发的LATP固态电解质应用于1Ah NCM811体系软包电池，并在GB38031-2020国标标准下做了极限过充与过放滥用测试。结果表明，久吾高科LATP材料有效抑制了极端条件下的热失控风险，从底层逻辑大幅提升了电池的安全边界。 过充测试中，研发团队将充电截止电压主动推高至峰值4.62V——相当于给一个满电的电池硬塞下近两成额外能量，电芯全程无冒烟、起火、爆炸，静置数小时后电压自然回落，未发生任何延迟性热失控。过放测试中，放电截止电压设为0V，放电电压平台平滑下降，最高温升不超过环境温度+5℃，电芯无变形、无鼓包、无漏液。 这标志着久吾高科在固态电池关键材料领域取得重要突破，为高比能动力电池的安全应用提供了坚实保障。 2.LATP简介 LATP（Li₁₊ₓAlₓTi₂₋ₓ(PO₄)₃）是一种NASICON结构氧化物固态电解质，具有1.2-1.3×10⁻³S/cm的室温离子电导率、宽电化学窗口（>5V vs Li/Li⁺）、优异的热稳定性（800℃以上保持结构稳定）、对空气/水分稳定无需手套箱等特性，是当前氧化物固态电池电解质的主流路线之一 。久吾高科是国内“陶瓷膜+固态电池”双业务布局的科技型企业，本次测试是LATP路线在固液混合电池应用上的重要技术验证。 一、技术路线 久吾高科采取氧化物与硫化物双线并进的技术布局，依托近30年无机材料研发经验，从陶瓷膜领域向固态电池关键材料领域跨界突破。 1. 氧化物固态电解质（LLZO与LATP） 公司历经近三年技术攻关，成功开发出拥有完全自主知识产权的氧化物固态电解质（LLZO和LATP系列粉体）新型制备工艺。核心技术包括： “低温固相-气氛烧结”协同工艺： 结合烧结动力学调控与多元素掺杂改性技术，改善了粉体在传统高温合成过程中的锂挥发难题，降低了生产能耗。 纳米级窄粒径分布控制： 采用独家研磨技术，搭配自研复合分散剂，将粉体粒径控制在D50＜500nm、D90＜900nm。 批次一致性： 产品批次一致性超过95%，为规模产业化应用提供关键技术保障。 高性能指标： LLZO室温离子电导率达1.0mS/cm，LATP达1.30mS/cm。 2. 硫化物固态电解质材料（高纯硫化锂） 公司进一步自主开发了硫化锂的合成及规模化生产工艺，成功实现从氧化物到硫化物关键材料的战略延伸。硫化锂产品纯度不低于99.8%，可根据客户需求定制99.9% 纯度，具有杂质含量低、批次稳定性优异等特点，可满足硫化物固态电解质（如LGPS、LPSCl等）的合成需求。 3. 产品应用场景 LLZO、LATP材料可用于半固态与全固态电池制备，主要应用场景包括： 隔膜涂覆： 降低电解液用量，抑制锂枝晶生长，增强电池安全性 正/负极材料包覆： 增强材料结构稳定性，改善电池循环寿命 极片掺混： 提升离子电导，降低界面阻抗，优化电池倍率性能 电解质膜： 匹配高能极片材料，提升电池能量密度 二、电池介绍 1. 电芯体系 久吾高科将自主研发的 LATP固态电解质应用于1Ah NCM811体系软包电池（三元正极+石墨负极），初始SOC为95% 。选择NCM811高镍体系作为测试基础，正是因为高镍材料是提升电池能量密度的主流选择，但同时也因化学活性更高、热稳定性更差，安全挑战远大于普通三元材料。 2. 安全测试验证 测试严格依据GB38031-2020《电动汽车用动力蓄电池安全要求》 及GB31485-2015国标执行。 3. 核心优势 久吾高科自研的LATP固态电解质材料拥有极宽的电化学窗口和出色的界面稳定性，当电池电压出现异常波动时，能有效阻断热失控反应，从根源上降低电池的安全隐患。搭载LATP材料的半固态电池在高镍高能体系下，实现了“高能量密度”与“极致安全”的双向兼顾。 三、规划产能 1. 当前产能状态 久吾高科已在固态电解质细分赛道构建起从粉体、浆料到致密陶瓷片的多形态产品供应体系，具备吨级LLZO和LATP粉体的生产能力。公司已实现氧化物电解质的量产，并已向国内头部电芯企业实现多批次稳定供货。 2. 产能建设规划 公司固态电解质业务目前处于向国内头部电芯企业小批量供应及产能建设阶段，业绩贡献时点取决于下游产业化进度。 2026年公司将加快中试建设、生产及市场推广，优化材料性能，积极建立与头部电池企业的稳定合作关系。关于产能规划，公司表示将紧密跟踪下游需求释放情况，同步做好产能规划及建设。 未来，公司将持续关注固态电池行业发展动态，密切对接下游需求，依托绿色智能工厂和自主创新工艺，不断加大在固态电解质材料领域的研发与产业化投入。 四、公司简介和专利情况 1. 公司简介 江苏久吾高科技股份有限公司（简称：久吾高科，股票代码：300631.SZ）于1997年由南京工业大学院士团队创立，是一家专注从事新材料研发与整体解决方案的高科技企业。公司是 “中国陶瓷膜技术开创者” ，在陶瓷膜领域的市场占有率连续多年稳居中国第一、世界前三。 公司荣誉资质包括： 首批认定的国家级高新技术企业 国家专精特新“小巨人”企业 国家制造业单项冠军 中国膜行业陶瓷膜领域龙头企业 先后获得四次国家科学技术进步奖、一次国家技术发明奖和中国专利优秀奖 2023年被授予“江苏省优秀企业”称号 2025年获评“国家级绿色工厂” 公司建有从新材料研制、技术开发、工艺设计、成套设备制造到提供整体解决方案、项目运营等完整的业务产业链，产品远销全球四十多个国家和地区。 2026年一季度，公司主营收入1.26亿元，同比上升46.29%；归母净利润1582.89万元；扣非净利润1399.17万元，同比上升13.11%。 2. 专利与知识产权 久吾高科研发出拥有完全自主知识产权的锂镧锆氧（LLZO）、磷酸钛铝锂（LATP）以及高纯硫化锂（Li₂S）粉体制备工艺。公司已构建覆盖氧化物与硫化物固态电解质的完整研发技术体系，相关核心技术已申请多项发明专利。公司自主研发的氧化物固态电解质粉体性能指标达到或超过行业主流水平。 核心专利方向包括： LATP固态电解质配方与低烧结温度工艺（<1000℃） LATP与PE/PP隔膜高粘结力涂覆工艺 LATP包覆正极颗粒工艺 复合隔膜结构及涂覆设备 五、融资合作 1. 客户合作 久吾高科LLZO、LATP氧化物固态电解质材料凭借良好的综合性能已获得多家下游应用企业认可，已成功向国内头部电芯企业实现小批量供应 。产品已在部分隔膜厂、电芯厂实现小批量落地应用。 公司将尽快推动氧化物电解质在产业链中的合作，满足下游客户的不同需求，同时不断在 硫化物固态电解质及关键材料硫化锂的研发 、验证方面加大投入力度，与下游厂商保持密切沟通。 2. 融资动态 2026年7月17日，久吾高科通过价值在线平台举办可转债发行网上路演活动，吸引多家机构投资者线上参与。公司管理层就可转债偿付规划、特种无机膜项目进展、固态电解质及盐湖提锂业务布局等市场关注问题与投资者进行了深入交流。 3. 股东背景 公司大股东为德汇集团，专注投资智能装备、新材料等高新技术企业。 六、公司动态 1. 2026年7月：过充过放测试验证 久吾高科将自主研发的LATP固态电解质应用于1Ah NCM811体系软包电池，在GB38031-2020国标标准下完成极限过充与过放滥用测试，电芯全程无冒烟、起火、爆炸，验证了材料在极端条件下的安全性能。 2. 2026年7月17日：投资者调研 公司接受调研时表示，固态电解质业务目前处于向国内头部电芯企业小批量供应及产能建设阶段。 3. 2026年5月：CIBF2026展会 久吾高科亮相第十八届深圳国际电池技术交流会/展览会（CIBF2026），重磅推出拥有完全自主知识产权的固态电池关键材料矩阵，涵盖LLZO、LATP及高纯硫化锂粉体材料。展台成为展会焦点，吸引众多海外客商与行业专家驻足洽谈。 4. 2026年4月：针刺测试通过 公司以国标GB31485-2015为基准开展半固态电池与传统液态电池的针刺对比测试。搭载久吾高科LATP涂覆隔膜的半固态电池全程无燃爆，针刺瞬间电池表面最高温升＜40℃，而液态电池针刺瞬间温升＞400℃并发生剧烈燃爆。 5. 2026年3月：固态电池技术会 久吾高科携最新氧化物固态电解质材料及高纯硫化锂产品参加固态电池技术会，全方位展示从“膜法分离”到“固态能源”的创新跨越。 6. 2025年11月：低温性能突破 研究表明，LATP作为陶瓷涂层可显著降低隔膜界面阻抗，使低温倍率性能有明显改善。LATP以其宽温域下的卓越结构稳定性确保离子通道在低温下不会“冻结”或阻塞。 文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！ 相关信息 中科源本（青岛） ——硫化物全固态电池路线，2026年7月发布20-60Ah车规级第一代样品，实测能量密度342Wh/kg，已完成国内首次全固态电池真实场景应用示范。 国轩高科 ——G垣固液混合电池完成夏冬极限工况及国标9项安全测试，已具备量产能力。197Ah方形电芯能量密度300Wh/kg，规划12GWh桐城专属产能，首条0.2GWh全固态中试线已建成。 孚能科技 ——第二代硫化物全固态电池已完成技术开发，采用富锂锰基/高镍三元正极与锂金属负极，具备热失控自关断功能，能量密度提升至500Wh/kg。 合源锂创 ——氧化物路线固态电池企业（原东风固态电池负责人刘敏创立），2026年7月完成数亿元A轮融资，小米长江基金领投。仙桃工厂已下线中部首条产线首块电芯，累计交付超100万颗固态电芯。 宁德时代 ——凝聚态+硫化物路线并行推进，已获固态电池发明专利授权，向多家上游装备企业采购固态电池小试、中试线。在电池消费税新政下，其合规固态电池产品将率先享受免税红利。 三星SDI（韩国） ——2026年7月披露投资计划，将在蔚山和天安两大基地投资总计25万亿韩元（约1100.75亿元人民币），蔚山工厂将建设全固态电池量产产线，天安打造全球母工厂与研发中枢。 ECOPRO BM（韩国） ——2026年7月19日正式公开全固态电池核心材料开发路线图，涵盖固态电解质、下一代正负极材料及钠离子电池等方向。 Factorial Energy（美国） ——2026年7月与荷兰Tulip Tech Group达成战略合作，推动固态电池在无人机领域商业化应用。已完成飞行测试，续航里程提升超30%。 QuantumScape（美国） ——与本田（Honda）签署多年期固态电池研发协议，持续推进固态电池技术商业化。 辉能科技（中国台湾） ——与中国台湾Elysian Aircraft签署航空固态电池合作备忘录，积极布局航空电动化领域。  

       本周，铅蓄电池终端市场需求持续低迷，经销商多以消化库存为主，生产企业订单暂无明显好转迹象。同时受近期高温天气影响，部分铅蓄电池企业减产放假，叠加临近月末，下游企业对铅锭采购需求进一步减弱。周内铅价震荡下行，尽管铅价一度回落至15500元/吨附近，下游企业仍以刚需采购为主，现货市场成交量较上周明显下降。

         下周，宏观经济数据主要是美国6月核心PCE物价指数年率、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值和中国7月官方制造业PMI等数据，重要事件为美联储FOMC公布利率决议。距离美联储议息会议仅剩数日，市场对于美联储是否会在本月加息仍存在较大分歧，这种情况在近年来较为罕见。目前市场普遍预计，美联储维持利率不变的概率较高，仍需关注议息会议及会后声明释放的政策信号。此外，美国重启“对等关税”，美伊冲突持续升级，原油等能源成本上升，加剧了市场对全球经济前景的担忧。 伦铅方面，继前一周海外LME铅库存暴增后，本周LME铅注销仓单明显增加，较上周增加近3万吨。海外地缘政治矛盾突出，原油价格上涨与海运受限，从成本角度推升铅价。同时，东南亚市场铅消费增长预期仍存，将对铅市场形成一定支撑，但铅锭高库存压力仍将限制铅价上行空间。下周预计伦铅运行于1875-1935美元/吨。 沪铅方面，临近8月，市场对铅蓄电池传统旺季抱有期待，但当前实际消费不尽如人意，在冶炼企业产量稳中有升的情况下，铅锭库存存在进一步累积压力。目前铅锭库存主要体现在冶炼企业厂库，后续则需要关注隐性库存转变为显性库存的动向，或继续对铅价形成压制。预计下周沪铅主力合约将运行于15550-15950元/吨。 现货铅价格预测：15500-15750元/吨。消费端，铅蓄电池市场需求依然偏弱，下游企业采购较为谨慎，仍以刚需采购为主。而供应端，原生铅与再生铅企业生产增减并存，现货市场流通货源宽松，且现货普遍以贴水交易，下周新月长单开始执行，现货市场贴水格局或难以明显改善。

作为锂电板块需求确定性强、边际增速最快的赛道，储能行业正迎来全球化集中落地浪潮。国内独立储能、风光配套储能项目持续放量，海外户储需求稳步扩容，叠加AI算力中心强制配储等新型场景落地，全球储能电芯需求持续释放，对电解液行业需求形成支撑，带动六氟磷酸锂、添加剂等上游材料需求大幅扩容，持续重塑产业链供需平衡。 2026年上半年全球储能电芯出货量达到486GWh，同比大幅增长93%，实现近乎翻倍增长。本轮储能高景气，源于海内外政策机制持续完善、市场化盈利模式逐步成熟、新兴应用场景落地扩容，全方位打开了储能行业的成长空间，行业增长趋势具备强确定性。 国内市场层面，尽管部分地区补贴政策有所退坡，但电力辅助服务市场持续扩容、电力现货市场改革深度推进，大幅拓宽了储能项目的收益渠道、抬升盈利上限。 海外市场增长态势表现强劲，成为全球储能高增的核心增量支柱。海外市场以政策驱动为核心，多点开花：欧洲、澳洲户储装机维持稳健增长，非洲受电网改造支撑，需求也逐步增加；叠加 AI 数据中心强制配储新规正式落地，新型储能应用场景实现突破性拓展。多重利好共振下，储能电芯企业持续高开工，核心厂商订单饱满。 储能赛道的高速扩容，直接带动锂电材料需求快速上行，成为拉动电解液增量的核心动力之一。2026年上半年国内电解液总产量达141.6万吨，同比增长56%，行业产销两旺、产能利用率稳步修复。从需求结构来看，储能场景电解液需求增速遥遥领先，储能用电解液占整体需求比重约三分之一，需求量同比大幅增长104%，增速显著高于动力电池电解液，正式成为电解液行业边际贡献最大的增量板块。 从整体供需格局来看，当前电解液成品产能整体相对充裕。但细分原料端结构性分化显著，核心添加剂VC受储能高添加配方拉动，供需格局持续收紧。由于储能电池对循环寿命要求较高，带动VC添加比例整体较高。行业数据显示，储能电解液VC添加比例普遍在3%以上，而常规动力电池仅为1%-3%，同等装机规模下储能电池对VC的需求量更高。在全球储能需求持续高增的背景下，VC需求被持续放大。反观供给端，VC产能释放存在极强刚性约束。前期行业价格低迷、企业盈利偏弱，行业整体扩产意愿保守，新增产能偏少。同时，VC生产涉及高危氯化反应，属于高壁垒危化品品类，项目环评、安评审批严格，新建项目建设周期长达一年半左右，竣工后仍需3-6个月的工艺调试与产能爬坡，短期难以快速释放增量产能。在需求高速增长、供给弹性不足的双重作用下，VC市场供需持续偏紧，价格高位支撑力度充足，后续仍存在进一步上行空间。 整体而言，储能赛道正从底层重塑电解液及上游材料的供需结构。短期来看，储能电芯高排产态势延续，VC新增产能释放滞后于需求增速，行业紧平衡格局难以快速缓解，原料价格韧性较强。中长期维度，全球能源转型持续推进，储能装机规模将持续扩容，电解液及添加剂需求增长具备长期确定性，而持续改善的行业盈利也将逐步推动后续产能有序扩张，行业将从短期结构性紧缺逐步迈向供需动态平衡。                                                                                                                                                                                                                                                                                                      说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858  胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858