2月2日，伴随着股市的调整，宝武镁业的股价也出现了下跌，截至2月2日10:40分，宝武镁业跌3.53%，报18.04元/股。 有投资者在投资者互动平台提问：一、青阳宝镁现在原镁成本是否比市场价高？满产后能否比市场价有优势？青阳宝镁采矿是否能达产？有没有政策的一些限制？二、最近五台地区停了很多白云石矿，五台宝镁采矿是否正常，是否有政策限制？宝武镁业2月2日在投资者互动平台表示， 公司联营公司安徽宝镁轻合金有限公司新建项目处于投产爬坡阶段，产量低、成本高。随着产量的提升，成本会有所下降。安徽宝镁采矿年产4000万吨项目已经拿到批复，但销量达到4000万吨/年需要一段时间。五台宝镁矿山安全设施设计审批的手续还在办理中，还没有开始采矿。 宝武镁业1月28日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损1000万元至2000万元，上年同期盈利1.6亿元；扣非净利润亏损3500万元至4500万元，上年同期盈利1.17亿元。 对于业绩变动的原因，宝武镁业表示：受镁价持续下行影响，本报告期公司镁材料业务盈利同比上年较大幅度下降；按谨慎性原则计提了部分资产减值准备；同时，公司联营公司安徽宝镁轻合金有限公司新建项目处于投产爬坡阶段，产量低、成本高，叠加镁价处于低位，影响公司投资收益同比下降。 消息面上：宝武镁业公告的2026 年 1 月 27 日-2026 年 1 月 28 日接受调研的记录显示： 问：请介绍一下宝武镁业？ 宝武镁业回应：宝武镁业科技股份有限公司前身为南京云海特种金属股份有限公司，成立于 1993 年，2007 年在深交所上市，公司经过三十多年的发展，成为了集矿业开采、有色金属冶炼和回收加工为一体的高新技术企业，主营业务为镁、铝合金材料的生产及深加工、销售业务，主要产品包括镁合金、镁合金压铸件、铝合金、铝挤压微空调扁管、铝挤压汽车结构件、中间合金以及金属锶等。产品主要应用于汽车、电动自行车轻量化、消费电子及建筑等领域。公司拥有“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”完整产业链，全产业链优化公司产品成本结构和增强抵御风险能力，能稳定给客户提供各种产品。 问：2025 年国内原镁产量如何？ 宝武镁业回应：据中国有色金属工业协会镁业分会不完全统计，2025年1-12月中国共产原镁约为 104.21 万吨（最终数据以发展报告为准），同比增长 1.59%。其中，陕西地区累计生产约为 68.52 万吨，同比增长7.57%；山西地区累计生产约为 18.76 万吨，同比下降 1.37%；内蒙古地区累计生产约为 3.78 万吨，同比下降 1.56%；新疆地区累计生产约为 5.89 万吨，同比增长 11.55%；其他地区累计生产约为 7.27万吨。 问：公司采用哪些措施去推广镁的应用？ 宝武镁业回应：降低镁的生产成本，提高成本的竞争优势；成立汽车、3C、建筑模板、镁储氢、低空经济、机器人等应用等各领域的技术和营销团队，在客户的产品设计阶段深度介入，提高全方位的设计服务，引领新材料的应用；加大镁产品种类、生产技术和产品应用的创新和开发能力，满足产品性能的需要。 问：公司镁产品主要出口到哪些国家？ 宝武镁业回应：公司镁产品主要出口到欧洲、北美、东南亚等地区。 问：公司白云石矿的情况？ 宝武镁业回应：公司子公司巢湖宝镁拥有白云岩矿资源储量 0.9 亿吨，处于开采运营状态；公司子公司五台宝镁拥有白云岩矿资源储量 5.8亿吨；公司参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量 13 亿吨，已进行部分开采。充足的矿产资源可以充分保障公司在原镁及镁合金生产中的原材料供应稳定性，为公司全镁产业链发展奠定基础。 问：请介绍一下公司的金属锶产品？ 宝武镁业回应：锶是一种银白色带黄色光泽的碱土金属，在自然界以化合态存在。锶可以加入到铝、镁等金属中制成合金，能提高合金的强度、硬度和耐腐蚀性；另外，在一些金属材料的加工过程中，加入少量的锶可以起到细化晶粒的作用。 目前公司拥有 3000 吨/年金属锶产能。 回顾2025年的镁价表现可以看出：2025年镁锭9990（府谷、神木）价格呈现“M”形走势，价格重心显著下移。价格从2025年年初16000元/吨下跌至2025年3月7日价格年内最低点15050元/吨；紧接着价格低位反弹，2025年5月13日达到年内高位17450元/吨；随着贸易商受畏高情绪驱使低价抛货，由此引发价格崩塌，价格弱势震荡至2025年6月10日15950元/吨；随后下游逢低买入，冶炼厂持续去库助推镁价反弹，镁价再次拉高至17400元/吨；三季度末至四季度，镁厂集中复产使得供需格局再次逆转，供应压力急剧增加，2025年12月2日第三次跌破16000元/吨，镁价低位盘整运行，SMM镁锭9990（府谷、神木）的均价在2025年12月31日以15750元/吨的价格收官。整体来看，2025年全年价格波动幅度在2500元以内，整体波动幅度较上一年明显收窄。 》点击查看SMM金属镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示：2月2日，镁锭9990（府谷、神木）的报价为16550~16650元/吨，其均价为16600元/吨，较前一交易日跌0.3%。 上周受冷空气影响，市场预期主产区下半周将出现雨雪天气，物流或受干扰，促使部分下游客户于周中集中入场备货，市场询盘活跃度明显提升。外贸方面，询单量有所增加，其中多数为针对第二季度的远期订单询价。然而实际成交仍以零散订单为主，成交价格普遍集中在2320-2340美元/吨区间。综合来看，镁市场预期呈现偏弱走向，需求支撑仍显不足。

【上海：给予汽车置换更新补贴支持 购买新能源乘用车补贴最高不超1.5万元】 上海市发改委、上海市财政局发布关于上海市贯彻实施2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。其中提出，支持汽车置换更新。个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高不超过1.5万元）、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高不超过1.3万元）。（财联社） 【2026年1月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%】 中国汽车流通协会1月31日发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2026年1月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比下降2.9个百分点，环比上升1.7个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。（财联社） 【东风半固态电池首搭奕派 续航超1000公里】 东风集团旗下东风奕派营销事业部总经理余岳峰今日透露，奕派满血华为高性能轿跑将首搭东风自研混合固液电池，续航里程超1000公里，计划今年下半年开启交付。（财联社） 【国家能源局：2025年锂离子电池储能仍占主导地位 装机占比达96.1%】 国家能源局能源节约和科技装备司副司长边广琦1月30日在新闻发布会上表示，2025年，独立储能新增装机3543万千瓦，累计装机规模占比为51.2%，较2024年底提高约5个百分点。从技术路线来看，锂离子电池储能仍占主导地位，装机占比达96.1%，压缩空气储能、液流电池储能及飞轮储能等装机占比合计3.9%。（财联社） 【天齐锂业：泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目于2026年1月30日生产出首批符合标准的化学级锂精矿产品】 天齐锂业(002466.SZ)公告称，经过初步调试，泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目于2026年1月30日生产出首批符合标准的化学级锂精矿产品。后续，项目将加紧进行产能爬坡，争取按计划完成项目达产后续工作。同时，公司将持续调试和优化该项目，以实现产品的连续稳定生产。该项目的完成为公司国内外各锂化工产品生产基地提供持续且充足的原料保障，有助于实现公司产能与资源的高效匹配，增强产业链上下游的协同效应，有望进一步提高公司的盈利能力。（财联社） 【亿纬锂能：参股公司与印尼国企方签订合作框架协议】 亿纬锂能(300014.SZ)公告称，公司参股公司HYD Investment Limited（公司间接持股15%）与印度尼西亚国企方ANTAM、IBC签订框架协议，在印度尼西亚围绕新能源汽车电池全产业链开展合作，项目所需矿石由ANTAM的子公司予以供应。各方同意在印度尼西亚建设电池产业链一体化项目，涵盖矿山、火法冶炼、湿法冶炼、精炼、前驱体与正极材料、电池以及电池回收等多个子项目，从而实现采矿、冶炼、精炼、前驱体、正极材料及电池产业的一体化。（财联社） 相关阅读： 本周钴市场持稳运行 电解钴周初上涨8000元 多家产业链企业业绩预喜【周度观察】 【SMM 分析】2026年1月碳酸锂回顾：资金情绪与节前备货共振，碳酸锂上演冲高回落行情 【SMM分析】储能容量补贴纲领性文件“114号文”落地 【SMM分析】锂电产能出海热潮 【SMM分析】携手开启绿色能源新篇章 【SMM分析】新增160GWh！国家能源局公布2025年储能装机 【SMM分析】SQM季度盈利创两年新高 2026年01月固态电池分析：“量产前夜”的技术验证与产能爆发关键年【SMM分析】 【SMM分析】Core公司资产状况显著改善 持有锂矿库存并完成新股融资 重启Finniss项目计划获重大优化 【SMM分析】 澳矿Kathleen Valley2025年Q4地下转型见效：产量增 成本降 库存加速变现 【SMM分析】本周三元市场成交情绪整体回暖 【SMM分析】三元前驱体抢出口增量不及预期 厦钨新能固态电池布局 2.78亿端能源材料创新中心封顶【SMM分析】 2025下半年锂价回升 两大锂企业绩同日预喜 一扭亏一净利预增超130% 2025年12月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口同比减少 全年有何表现【专题】 【SMM分析】新能源车第二增长曲线：汽车人，变形 【SMM分析】成本倒逼下的价格博弈：314Ah储能电芯市场走势分析 【SMM分析】新能源车出口结构变化：为什么 PHEV 比 BEV 更好卖？ 【SMM分析】锂价回调引发连锁反应 废旧电芯回收市场涨势趋缓 【SMM分析】Sigma 锂业：增售10万吨高纯度锂矿细粉 矿山复工按计划推进 严正回应不实报道

2026，欧洲汽车行业迎来关键之年：车企直面产能过剩与中国品牌竞争，经销商受成本攀升与需求疲软双重挤压，零部件供应商严阵以待又一个危机之年。 这将不是个别企业的困境，而是整个欧洲汽车工业在2026年面临的结构性危机。从经销商展厅到装配流水线，从芯片供应到软件开发，一系列相互关联的挑战正将欧洲传统工业巨人推向转型的临界点。 生产：车企产能利用率危机显现 欧洲汽车工厂的产能利用率持续走低，已成为汽车制造商面临的最紧迫问题之一。本土需求疲软叠加中国极具竞争力的车型不断拓展市场份额，令2025年便不断加剧的欧洲汽车工厂利用率压力进一步延续。保时捷Zuffenhausen工厂、大众沃尔夫斯堡工厂等多家工厂的减产措施已延续至2026年。 面对这一局面，欧洲制造商的应对策略出现明显分化。大众集团采取了激进的成本削减计划，宣布将在2026年底前在德国裁员3.5万人，并关闭部分生产线。目前该集团年度销量较目标仍差50万辆，相当于两座工厂的满产产能，2026年，大众集团或迎来进一步的结构调整。 与此形成对比的是Stellantis的灵活策略。该集团在削减欧洲本土产能的同时，深化了与中国合作伙伴的合作关系。据彭博社报道，Stellantis去年在意大利的乘用车产量同比大跌近四分之一，降至20世纪50年代中期的水平。法国也是一样，英国《金融时报》去年12月援引工会基于企业简报得出的估算数据称，2025年至2028年间，Stellantis旗下五家法国整车装配厂的产量预计将下降11%。 但另一方面，Stellantis在进一步深化与中国电动汽车制造商零跑汽车的合作，并希望借助双方合作优势打造低成本车型。 供应链：风险持续 汽车供应链的复杂性和脆弱性在2026年丝毫没有减少。例如，芯片短缺问题仍然困扰着整个汽车行业。虽然高端处理器和人工智能芯片的供应状况有所改善，但用于车窗升降器、制动系统等基础功能的成熟制程芯片，特别是90纳米制程及以上的微控制器，依然处于短缺状态。 此外，今年来AI数据中心建设热潮的兴起，带动芯片市场需求出现大幅攀升，并已推动部分产品价格涨幅超过100%。有业内人士表示，相关产业链的波动或将从今年第二季度开始显现，不排除全球汽车产量可能因此遭受重大冲击。 2025年秋季的安世半导体供应中断事件，导致多家知名汽车制造商，包括本田和大众等不得不因供应链中断而停产，凸显了汽车行业对少数芯片制造商的高度依赖，而其影响已延续至2026年。 行业专家预测，芯片短缺将导致汽车行业产量大幅损失，2026年全球汽车产量或将受到高达20%的冲击，且这一影响将贯穿全年。 原材料供应同样受到地缘政治和国家政策的影响。中国掌握着全球超过80%的稀土加工能力和95%的镓产能，这两种材料对电动汽车电机制造至关重要。为有效保护和合理开发利用稀土资源，中国于去年4月份出台稀土出口管控规则，并在去年10月份进一步扩大管控范围。这也间接导致汽车供应链出现波动。 欧洲汽车行业正通过持续的本土化布局应对挑战。欧洲车企正逐步放弃以往减少积压库存、追求最低限度全球准时制生产的模式，转而着手建立区域缓冲库存。 这一转型在2025年加速推进，并将延续至2026年，车企借此提升区域供应链韧性，却也付出了运营效率下降的代价。 速度：面对“中国压力”，欧洲汽车研发体系被迫重塑 2026年，“中国速度”将继续成为全球汽车行业的核心标杆。中国车企凭借短研发周期实现车型快速迭代，持续保持竞争优势。欧美车企正努力追赶中国车企在创新落地与项目研发中的惊人效率与速度。 通常情况下，传统国际车企完成一款车型研发需要约4年，而中国车企仅需18个月。这一速度差距令中国车型的产品力始终领先于欧洲竞品。 欧洲车企的应对方式之一，是加速将研发工作向中国转移。例如，雷诺依托中国的工程技术团队与供应商，仅用两年便研发出新款纯电动微型车Twingo，售价低于2万欧元。 另外，欧洲车企在华合资模式也迎来转型：此前合资车企的核心目的是实现本地生产，而新的合作模式正逐步形成。雷诺上海技术中心等在华研发团队与软件团队已实现研发工作的全流程本土化，并正将高效的研发流程传授给欧洲本土车企。 与此同时，欧洲车企也在推进内部效率提升，对企业架构、组织形式、工作流程与汇报体系的优化从一次性项目变为常态化工作。大众汽车日前宣布，计划削减管理岗位并整合生产平台，并在2026年夏季前，将核心品牌集团的董事会成员数量削减约三分之一。此外，大众核心品牌旗下20多家全球运营工厂将整合为5个生产区域，由区域经理负责跨品牌、跨国界的管理工作。 与大众一样，其他许多欧洲车企都计划在2026年底前，打造出更精简、高效的组织架构。 供应商：又一艰难之年 2025年的行业困境延续至2026年，汽车零部件供应商也将迎来又一个艰难之年，多项指标显示行业压力非但未缓解，反而持续升级。欧洲零部件供应商陷入两难困境：一方面需投入大量资金开展电气化与数字化转型，另一方面受市场整体低迷、中国零部件市场份额提升等影响，营收持续萎缩。 2025年，欧洲汽车零部件供应商行业出现大规模裁员与企业破产现象。德国咨询公司Falkensteg的数据显示，截至2025年9月底，德国营收超1,000万欧元的汽车零部件供应商已有41家破产。这一趋势令投资者与银行望而却步，进一步加剧了供应商的融资难题。 而专家预测，这一趋势将在2026年持续。德国汽车行业咨询公司Berylls的数据显示，受资金链压力加剧影响，行业预计2026年欧洲三级、四级供应商的破产数量将大幅上升。 咨询机构德勤将当前欧洲零部件供应商的处境描述为“岌岌可危，部分企业甚至面临生存危机”。 销售：直销模式退潮，传统经销商回归 欧洲汽车零售体系正处于前所未有的压力之下。曾经被寄予厚望、试图重塑消费者体验的代理直销模式正在全面退潮。截至2026年第一季度，除梅赛德斯-奔驰、Smart和宝马的Mini等少数品牌仍在坚持外，包括大众、Stellantis和雷诺在内的主要汽车集团已基本回归传统经销商销售模式。 大众品牌销售总监Martin Sander去年12月在接受德国《商报》（Handelsblatt）采访时表示：“大众品牌决定在欧洲范围内全面终止纯电动汽车的代理销售模式，转而回归传统经销商模式。”Martin Sander称，“我们倚重经销商伙伴的经营实力，这是任何销售模式都无法替代的。” 这一转变带来的是成本结构的调整。在直销模式下，汽车制造商承担了车辆库存、展厅运营和部分人员成本，而现在这些压力被大规模转嫁回经销商网络。数据显示，2024年至2025年间，经销商的不动产成本和人力成本出现大幅上涨。更令人担忧的是库存问题。面对产能过剩，汽车制造商继续向经销商施压接受更多车辆，这导致经销商的库存融资成本与展车库存成本持续高企。 与此同时，消费者的观望情绪依旧浓厚。许多购车者选择更实惠的车型或二手车，而非新车，这令汽车经销商2025年便面临的需求疲软态势将持续。 软件定义汽车：从概念验证到规模交付的关键之年 2026年，软件定义汽车（SDV）加速从未来愿景走向市场现实。前几年行业的核心聚焦于愿景构想、架构设计与软件路线规划，而如今首批软件定义汽车已实现量产并交付消费者，标志着行业发展迎来质的飞跃。 首批软件定义汽车的软件架构研发成果中，30%至40%可实现技术复用，这一突破大幅降低了后续研发成本与产品上市的市场风险。 与此同时，行业关注的重心也从原型车研发转向实体产品落地，聚焦软件持续开发与实际用户体验，从示范性标杆项目迈入价值验证阶段，这一阶段中，执行落地比愿景构想更为重要。 行业的核心问题也随之转变：从“软件定义汽车能否造出来”，变为“能否实现可靠的规模化量产、安全运营，并达成商业成功”。这一转变令新的挑战浮出水面：如何管控复杂的软件体系与集成难题、保障网络安全与合规性，以及推动车企研发与组织架构的全方位转型。 众多车企正一边打造内部软件研发团队，一边与科技企业展开合作，这一进程在 2025年加速推进，并将延续至2026年。同时，车企也面临多重压力：测试与验证要求不断提高、软件调试难题凸显，以及软件定义汽车作为可持续升级的产品，而非固定硬件的运营管理需求，均对车企提出全新挑战。 小结： 2026年将是欧洲汽车工业的深度调整之年。各个细分领域都将面临压力测试：经销商的财务状况、车企工厂的产能利用率、供应商的存活率、新技术的成熟度，所有这些指标都将决定企业的命运。 欧洲要维持其在全球汽车产业中的地位，需要的不仅是技术创新，更是整个产业生态的重塑。在这场转型中，速度和适应性将成为新的竞争优势。那些能够快速调整战略、灵活整合资源、勇于重塑组织文化的企业，将更有可能在2026年的严酷环境中生存下来，并为未来的竞争奠定基础。

2月1日，一则关于车企合作的传闻引发关注。英国《金融时报》周六援引四位知情人士消息报道，福特汽车（F.N）曾与小米就合作事宜举行谈判，核心探讨在美国成立合资企业、共同制造电动汽车的可能性，若达成合作或为中国车企进入美国市场创造条件。 传闻一出，小米方面率先作出回应，明确表示相关报道均为虚假信息。小米强调，目前自身并未在美国市场销售任何产品和服务，也从未就与福特成立合资企业事宜开展过任何谈判，直接否认了传闻的真实性。 随后，福特方面也跟进辟谣。福特首席通讯官马克·特鲁比（Mark Truby）明确表态，该传闻不实，“没有任何事实依据”，与小米的回应形成呼应，双重否认彻底击碎合作传闻。 值得一提的是，福特CEO吉姆·法利曾多次公开赞赏中国电动汽车，甚至个人进口小米SU7使用，还曾警告中国车企对西方车企构成“生存威胁”，但其表态并未佐证此次合作传闻。目前，双方均未透露是否有其他层面合作接触，后续相关动态可持续关注。

欧洲汽车工业协会（ACEA）近日发布的最新数据显示，2025年12月，欧洲汽车市场见证了一个标志性时刻：纯电动汽车以22.6%的市场份额，在单月首次以微弱优势超越纯燃油车（22.5%）。 市场的表面数字之下，涌动着技术路线博弈、政策摇摆、激烈全球竞争与产业重塑的深层暗流。 混动车型在欧洲仍占主导地位 首先，必须清醒地解读“首次超越”的真实内涵。当月欧洲车市真正的霸主是各类混合动力汽车（包括插电式混合动力），市场份额高达44%。这清晰地表明，市场对兼具燃油便利性与电动化体验的“过渡性技术”仍有巨大依赖，消费者的偏好显示出对电动汽车价格门槛较高、续航焦虑、充电设施不足等现实问题的顾虑。 独立汽车分析师马蒂亚斯·施密特（Matthias Schmidt）指出，部分传统燃油车因加装轻混系统而被重新归类为“轻度混合动力车”，这类车型仍搭载燃油发动机，减排效果有限。这种统计分类的变化，在一定程度上“助推”了电动汽车市场份额的数字表现。施密特判断，纯电动车要真正在整个欧洲地区超越内燃机车型，可能还需要大约五年时间，去年12月的数字更多是一个趋势开始的信号。 从全年数据来看，这种结构性分化更为明显：2025年欧盟整体汽车销量增长1.8%至1080万辆，而纯电、插混、混动三类电动化车型的总份额已达61%，但内部结构是混合动力车型占据大头，市场份额约为44%，纯电车型市场份额为17.4%，仍在奋力爬坡。 值得一提的是，欧洲纯电动汽车市场份额的上升，与欧盟近期放宽燃油车政策限制形成了耐人寻味的对照。迫于德国、意大利政府及主流车企的压力，去年12月，欧盟提议放宽原定2035年生效的新燃油车禁售令，这一让步并非否定电动化方向，而是产业压力下的现实妥协。 欧盟委员会公布的提案将2035年新车尾气排放目标由原计划的“零排放”调整为较2021年水平降低90%，同时推出多项举措加速电动汽车转型，并赋予车企更大合规灵活性。政策的“松绑”短期看是为传统燃油车xu命，但长期看，它并未削弱市场的电动化趋势，反而可能通过给予企业更灵活的过渡期，促使转型更稳健、更基于市场选择。 中国品牌增速显著，本土车企加速转型 竞争格局的剧变，是搅动欧洲汽车市场并加速其电动化进程的最强外力。汽车制造商去年12月在欧盟的新车注册量数据极具冲击力：特斯拉同比下降20.2%，大众和Stellantis的新车注册量分别同比增长10.2%和4.5%，雷诺的注册量同比下滑2.2%，而比亚迪同比暴涨229.7%，长安、吉利、上汽等中国汽车品牌也在细分市场持续突破。在中国车企销量的推动下，12月欧盟汽车总销量环比大涨近6%，总注册量近100万辆。当月，欧盟纯电动、插电式混动、油电混动汽车的注册量分别同比增长51%、36.7%和5.8%，三类车型合计占欧盟汽车总注册量的67%。 中国品牌带来的不仅是新产品，更是一种全新的竞争逻辑，包括更快的迭代速度、更丰富的智能座舱体验以及更具竞争力的价格体系。这种“鲶鱼效应”正迫使欧洲巨头加速应对。大众、Stellantis、宝马等公司在全力推出专属电动平台新车的同时，也开始调整战略，例如开发像雷诺Twingo E-Tech这样价格更亲民的电动车以对抗中国品牌的入门级产品。 行业专家预计，电动汽车在欧洲市场的份额将持续提升。欧洲电动出行协会（E-Mobility Europe）秘书长克里斯・赫伦（Chris Heron）表示，欧洲本土品牌已开始主动调整策略，推出多款高性价比的电动车型，同时欧洲各国也纷纷出台新的购车激励政策。Heron称：“我们能看到消费者正逐步接受电动汽车，我们有信心市场将在2026年进入下一个增长阶段。” 尽管挑战丛生，但多重迹象表明，欧洲电动化转型的基石依然稳固。欧洲汽车工业协会数据显示，2025年，欧盟、英国及欧洲自由贸易区的新车注册量达1,330万辆，同比增长2.4%，创下五年以来的销量新高，表明市场需求在恢复。其中，去年12月份，欧盟纯电车型和插混车型销量高达51%和36.7%的同比增幅，远超行业平均，证明电动化车型（尤其是纯电动车型）仍是增长的核心引擎。此外，产业链（电池、充电设施）投资已进入高速增长阶段。 未来几年的核心看点，将从“销量份额”转向“盈利能力的提升”。车企能否在规模效应、电池成本下降和技术自研上取得突破，实现电动车业务的健康盈利，将决定欧洲电动化转型的最终成败和市场竞争的底气。 小结： 无论如何，欧盟纯电车型销量首超燃油车，是一个具有历史意义的“节点”。它标志着电动化的驱动力，已从政策导向与早期用户尝鲜，转变为由主流市场需求所引领。 不过，这个节点之后，电动化之路远非坦途，而是一个更复杂竞争时代的开端。其最显著的特征，正是混合动力技术凭借近半的市场份额所展现出的主导力。这清晰地表明，纯电转型的道路依然漫长，市场的真正重心仍停留在电动化“过渡阶段”。2025年12月的这次市场份额超越，便是这一漫长进程中一个明确的阶段性信号。

1月30日消息，上海市发改委、上海市财政局发布《关于上海市贯彻实施2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策》（以下简称“《政策》”）的通知，其中提及支持汽车置换更新、支持和规范二手商品交易等内容。 图片来源：上海市发展和改革委员会 具体来看，《政策》指出，支持汽车报废更新。个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车报废更新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的12%（最高不超过2万元）、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的10%（最高不超过1.5万元）。 同时，《政策》明确支持汽车置换更新。个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高不超过1.5万元）、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高不超过1.3万元）。 此外，《政策》还提及支持和规范二手商品交易。持续扩大二手商品流通“互联网+”模式规模，支持多种形式二手市场发展。优化二手车交易登记管理，规范二手电子产品交易，保障用户信息安全。鼓励二手商品检测和第三方评测机构发展。支持二手商品交易线上平台和线下市场规范建设，完善落实旧货交易管理、评估鉴定等制度，鼓励二手交易市场和平台型企业发展壮大。

2026年1月，小米汽车交付量超过39,000辆。 2月1日，小米汽车公布，2026年1月，小米汽车交付量超过39,000辆。 此外，在今年1月的直播中，小米创办人、董事长兼CEO雷军宣布小米汽车2026年全年交付目标55万辆。 雷军还提到，小米汽车工厂投产以来约20个月交付50万辆车，仅2025年12月单月交付就突破了5万辆。作为小米首款SUV车型的YU7表现亮眼，上市半年交付超15万辆，是SU7同期交付量的2.3倍。

截至1月30日，11家A股上市整车企业陆续披露2025年业绩预告，整体业绩呈向好态势。其中，四家车企成功实现盈利，另有三家车企实现亏损收窄，超六成企业经营状况得到改善。 “随着‘反内卷’政策的深入推进和市场竞争秩序的逐步规范，行业有望迎来利润率的边际改善。”乘联分会秘书长崔东树表示。 上汽利润大涨 商用车企普遍复苏 在2025年位居国内销量第二的上汽集团，当期归母净利润预计实现438%-558%的同比大幅增长。上汽集团的业绩大涨一方面源于公司主营业务企稳回升、经营质量持续优化等多重积极因素的共同推动；另一方面也得益于2024年计提资产减值准备导致基数较低。 从主营业务数据看，由自主品牌、新能源汽车、海外市场构成的“新三驾马车”，成为上汽集团业绩大幅改善的核心。2025年上汽集团新能源销量164.3万辆，同比增长33.1%，再创历史新高。自主品牌上汽荣威、MG、智己、大通、五菱、宝骏等合计销量达292.8万辆，同比增长21.6%，占集团总销量比重提升至65%，较2024年增长5个百分点。同时，上汽集团在海外市场2025年销量107.1万辆，同比增长3.1%。 “2024年公司合营企业上汽通用及其控股子公司计提相关资产减值准备，该事项减少公司2024年归属于母公司所有者的净利润78.74亿元人民币。”上汽集团在公告中表示。 此外，于2024年完成对JSW MG Motor India Private Limited的股权转让及增资扩股的非经营性损益因素也影响到上汽集团的业绩表现。是年，上汽集团于该事项增加公司2024年度归属于母公司所有者的净利润51.78亿元人民币。 相较上汽集团主营业务的乘用车，商用车市场则呈现出强劲的复苏态势。据中国汽车工业协会数据显示，2025年，商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。在商用车领域，福田汽车、江铃汽车和中通客车均实现盈利，安凯客车和东风股份出现亏损。 其中，福田汽车2025年归母净利润约为13.3亿元，同比大幅增长约1551%。公告显示，福田汽车2025年销量为65万辆，同比增长5.85%；新能源实现销量10.12万辆，同比增长87.21%；海外市场实现销量16.45万辆，同比增长7.27%。此外，本期预计约5.1亿元的非经常性损益，主要来源于政府补助，亦对整体净利润形成了积极补充。 江铃汽车2025年实现营业总收入为391.7亿元，同比增长2.07%。从主营业务来看，江铃汽车2025年销售37.73万辆整车，同比增长10.56%。不过，由于公司控股子公司江铃福特汽车科技(上海)有限公司进行业务调整，相应转回已确认的递延所得税资产，公司归母净利润为11.88亿元，出现22.71%的同比下降。 中通客车2025年归母净利润预计为3.2亿元-4.1亿元，较上年同期增长28.28%-64.36%。中通客车在公告中表示，报告期内公司积极把握市场机遇，全力推进市场开拓战略，在多个区域与业务领域实现重要突破，国内外市场布局进一步优化。 “2025年在“两新”政策强力推动下，新能源商用车渗透率快速提升，叠加出口持续向好，我国商用车市场实现回暖向好与结构性增长。 ”中国汽车工业协会副秘书长‌陈士华表示。 江淮、北汽蓝谷绑定华为 待高端发力 在出现亏损的车企中，江淮汽车和北汽蓝谷成为行业分化背景下仍未摆脱亏损困境的典型代表。 江淮汽车预计2025年归母净利润出现约16.8亿元的亏损，与上年同期相比将减亏约1.04亿元，这也是该公司近十年来第二大亏损。 江淮汽车在公告中表示，报告期内，受国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧影响，公司出口业务有所下滑；2025年公司联营企业大众安徽经营业绩出现亏损，导致报告期内公司确认对大众安徽的投资收益为亏损约10.8亿元。 北汽蓝谷预计2025年亏损43.5亿-46.5亿元，与去年同期净利润亏损69.48亿元相比，减亏幅度在33.09%-37.41%区间。公告中提到，由于规模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损阶段。 作为两家“华系”车企，江淮汽车和北汽蓝谷均将希望寄托在于华为的合作上，高端市场的表现将为公司后续盈利结构优化带来可能。开源证券研报表示，江淮汽车2025年传统汽车销量小幅承压，尊界快速放量业绩增长可期。鉴于公司传统业务业绩仍承压，下调公司2025年业绩预测，但考虑到尊界品牌2026年销量有望迎较大突破，上调公司2026-2027年业绩预测，MPV后续上市销量有望迎大突破，35亿元定增注册获同意支撑尊界平台建设，看好尊界作为国内超豪华汽车市场标杆的发展前景。 中泰证券研报同样提到，“享界品牌轿车在国内高端市场已初步建立起品牌认知，且消费者对其产品接受度较好。2026 年享界将陆续推出硬派SUV与MPV等新品，品牌销量有望持续向上突破。”上海证券在最新研报中给予北汽蓝谷“增持”评级，并预计公司2025和2026年归母净利润为-45.03亿元和-15.18亿元，并于2027年实现盈利至13.06亿元。 广汽集团预计亏损2025年归母净利润亏损80亿元-90亿元，同比由盈转亏。广汽集团表示，业绩变动主要源于行业竞争激烈、全年销量未达预期，同时资产减值计提增加、合营企业转型致投资收益减少，且2025年无上年同期的股权转让非经常性收益。 已被市场边缘化的海马汽车，和已进入破产重整程序的众泰汽车依旧面临着持续亏损。海马汽车预计2025年归母净利润亏损1.2亿-1.8亿元，其主营业务尚未形成规模；众泰汽车预计2025年归母净利润亏损2.81亿-4.17亿元，由于缺乏运营资金，整车业务未能复工复产。 尽管尚未复工复产，但近期众泰汽车进行了一系列资产管理动作。1月26日，众泰汽车发布公告，宣布已提前全额偿还中行永康支行剩余债务2.1亿元、建行永康支行剩余债务1.7亿元，合计约3.85亿元，已按此前调解约定履行完毕对两家银行的全部债务偿还责任。这也意味着公司资金流动性得到改善。 “2025年各地大力度推动‘两新’政策落地实施，有效释放内需活力，消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，但汽车行业效益改善明显落后其它消费品。”崔东树表示，随着国家“反内卷”工作持续推进，对改善行业利润的促进效果将逐步体现改善。“期待车市油电同权推动油电同强，未来汽车行业总体形势必能持续稳中向好。”

2月1日，造车新势力零跑、理想、蔚来和小鹏先后发布1月交付量。其中，两家车企实现同比增长，但相较于去年12月，交付表现出现明显下滑。 “因为年初是传统的市场淡季，再叠加去年底免征车辆购置税政策的截止，提前透支了一部分需求，导致今年市场大盘下滑幅度整体比较大。”一位新势力车企负责人对财联社记者表示。 零跑汽车1月交付新车32,059辆，同比增长27.37%，环比下降46.94%。为稳定市场，零跑汽车方面表示，目前渠道建设提速，近期新增85家门店，截至1月5日，全国门店总数达1068家，确保更多用户能够体验零跑产品与服务。 理想汽车1月交付新车27,668辆，同比下降7.55%，环比下降37.47%。理想汽车曾表示，受限于电池供应，纯电SUV i6与i8产能爬坡进度不及预期。直至1月底，多位预订理想i6的用户收到理想汽车发出的《关于理想i6订单预计交付时间的通知》，称“受核心零部件产能准备和爬坡不及预期的影响，部分订单的生产节奏发生变化”。 对于未能如期交付的用户，理想汽车提出给予一定的积分补偿，或用户希望更早提车，可选择更换为欣旺达电池版本。理想将按同等安全与质量标准执行生产与质检，并额外提供 2 年或4万公里电池延保。在2月14日前如更换为理想L系列智能焕新版、i8或MEGA车型，也可享受10000元现金补贴。 蔚来1月交付新车27,182辆，同比增长96.08%，环比下降43.53%。其中，全新ES8交付开启134天完成第60,000辆交付。蔚来汽车表示，全新ES8价格高、毛利高，持续提升今年蔚来公司销量与毛利率水平，高毛利产品将带来毛利总额增长，经营质量提升。 为进一步提振市场，蔚来品牌针对新ET5、ET5T、ES6和EC6、乐道品牌针对乐道L60与L90推出7年超低息购车方案。 在公布交付量的同时，理想和蔚来同步公布了近期智能化领域的进展，或也预示新势力车企今年在智能化领域的竞争将更加激烈。理想汽车表示，1月向用户推送了OTA 8.2版本系统更新，带来40项新增功能和25项体验优化，辅助驾驶、智能空间和智能电动体验全面升级。蔚来汽车的蔚来世界模型NWM全新版本也正式推送。 小鹏汽车1月交付新车20,011辆，出现了34.07%的同比下降，环比亦下降46.65%，有待市场恢复。 1月8日，小鹏汽车发布四款新车，包括新款小鹏G6纯电版、新款小鹏G9纯电版、小鹏G7增程版、小鹏P7+纯电和增程版。小鹏汽车副董事长兼联席总裁顾宏地表示，预计小鹏今年将实现“非常强劲”的增长。“海外市场的销售增长速度可能会超过国内。”顾宏地称。 “鉴于车辆购置税免税政策刚完成截止，目前仅部分省市启动车辆置换更新补贴政策；加之去年1月中旬是春节前的热销期，受春节假期错位影响，本月汽车零售表现偏弱具备合理性。”乘联分会秘书长崔东树预计，后续随着各地置换补贴细则逐步完善、补贴申报通道畅通，叠加春节节前潜在购车需求的逐步释放，汽车零售市场有望逐步回暖向好。

        年末时段，铅蓄电池市场终端消费表现偏弱，经销商电池库存消化缓慢，部分经销商库存在1-2个月，年前将不再做额外的备库计划。另近期铅价波动较大，电池批发市场时有涨价传言，但实际售价并无较大变化，如电动自行车蓄电池主型号48V20Ah在380-400元/组，故经销商年前备库较为谨慎，仅以刚需采购。生产企业方面，由于成品订单低迷，铅蓄电池企业成品库存偏高，多有意提早放假，对于铅锭的惯例备库亦是较为有限，铅现货市场成交清淡。