氧化铝期货夜盘高开后回落，之后窄幅震荡，主力合约小幅收低于3227元/吨。 早间现货市场成交寥寥，个别工厂出货，贸易商少量接货，北方价格仍小幅下调，南方价格相对平稳。近期供给端趋于宽松，西南产量随着前期受干扰产能恢复运行而有所回升，北方地区近期则再度受环保影响。总体供应稳中略增，但变化不大。下游电解铝运行产能有增加预期，主要来自云南电解铝复产，因此消费端也有逐步上升的态势。而山东个别工厂焙烧设备大修使得产量阶段性下降，而晋豫两地铝土矿供应并未有明显增加，即便有产能恢复产量也难有大幅增加。后期现货价格持续下跌的可能性不大。期货价格则仍维持震荡走势。建议谨慎操作。

3月12日讯： 【市场回顾】 1、期货市场：氧化铝价格窄幅震荡，AO2404合约跌22元至3231元/吨。 2、现货市场：广西地区传出一笔现货成交消息：成交氧化铝现货0.3万吨，现汇出厂价格为3400元/吨，卖方为贸易商；3月11日印度最新成交3万吨氧化铝，离岸价格为379美元/吨，较2月7日成交价格上涨8.5美元/吨，即期信用证，5月上旬船期，货物具体目的地不详。 【重要资讯】 3、近期，在矿山生态修复项目实施的同时，三门峡市自然资源和规划局先后谋划实施了全市矿山综合整治攻坚“清源”、“雷霆”、“春霖”、“地安”、“秋风”等专项行动，在全域范围内持续筑牢生态屏障，全市12.6万亩矿山生态修复治理已经大头落地，受到省委书记楼阳生的肯定认可。 4、几内亚Cape船运费报价继续上涨。上周五C3航线报价已经达到31.26美元/吨，而国内矿商表示，几内亚至中国山东港口，4月以后的船期报价超过32美元/吨，目前有租船需求的矿商基本上都持观望态度，而几内亚散货报价也保持坚挺，如果本轮海运费持续维持高位，势必会对后续几矿报价带来影响。 【交易策略】 澳大利亚大火和云南复产节奏超预期带动氧化铝价格大幅上涨，但是供应端修复的预期和现货价格的回落，以及澳洲大火后管道修复的预期等带动盘面价格再度回落。 1、单边：澳洲火灾影响有限，国内供应恢复的预期仍然存在，现货价格近期连续回落，预计盘面价格或将震荡下跌，建议继续空头对待。 2、期权：场外策略比例看跌策略继续持有，卖出2倍的AO2404-C-3350，买入1倍AO2404-P-3250的看跌期权组合继续持有，当前仍然可再次入场（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

3月6日，山东南山印尼宾坦氧化铝合作项目签约仪式在印尼宾坦工业园隆重举办，南山印尼宾坦氧化铝公司总经理郝维松与山东省多家企业领导共同签署了战略合作协议书，建立了全新的战略合作，正式开启对外合作发展新篇章。 山东省副省长宋军继，中国国际贸易促进委员会山东省委员会会长孟向东等领导，烟台市副市长韩耀东，南山集团董事长宋建波，南山印尼宾坦氧化铝公司董事张国灯、总经理郝维松，滨化集团、山东正泰、山东电建一公司等单位负责人及省市团共计50余人参加。签约仪式由山东省商务厅厅长陈飞主持。 签约仪式上，南山印尼宾坦氧化铝公司分别与山东滨化集团签订印尼氯碱一体化项目合作协议、与中国电建集团山东电力建设第一工程有限公司、山东正泰工业设备安装有限公司签订项目工程承包合作协议等。 双方将以此次签约为契机，发挥各自优势，在更宽领域、更深层次、更高水平开展对接合作，通过资源共享、优势互补，携手加快推动双方战略合作早结硕果。 签约仪式开始前，宋建波董事长陪同副省长宋军继一行参观了园区、生产项目、大型水库及公司展厅等重点区域。

上周昆士兰天然气管道火灾或影响力拓旗下Gladstone氧化铝厂运营，氧化铝期货周末大涨，不过有消息称，当前该氧化铝厂仍在运营。国内氧化铝市场供需局面并未发生明显变化。供给面，大部分前期停产氧化铝企业依旧受矿石供应偏紧限制处于压减产状态；需求面，虽近期陆续传出云南地区电解铝企业复产传闻，但消息未能证实，电解铝行业实际开工变化并不明显。库存方面，交易所氧化铝仓库库存上周持平于74761吨，厂库持平在600吨。 整体，国内供需基本平衡，短时矿端短缺情况较难发生明显转变，国内氧化铝难有大面积复产，消费端云南复产短期无望，未来一段时间平衡格局预计仍将保持。继续关注力拓旗下氧化铝厂的供应受影响程度，暂时未见影响进一步扩大，氧化铝我们看好氧化铝保持横盘格局。 本周氧化铝主力运行区间3190-3330元/吨。 策略建议：观望。 风险因素：美联储态度转向、氧化铝供应问题扩大。

周五，氧化铝早间走强，目前主力合约涨超2%。 山东某大型氧化铝厂计划检修，另外，澳洲火灾事件或对供应产生一定的影响，加之铝价走强带动，氧化铝期价表现较强。

SMM 1月20日讯， 据中国海关，2023年12月中国 出口 氧化铝出口12.99万吨。 2023年12月氧化铝 进口26.79 万吨。 2023年12月氧化铝 净进口13.8 万吨。 （基于8位海关编码：28182000）   》点击查看SMM铝产业链数据库

【市场回顾】 期货市场：氧化铝价格宽幅震荡，AO2404合约涨6元至3213元/吨。 【交易策略】 氧化铝当前陷入窄幅震荡，在等待山西河南铝土矿复工复产从而带动氧化铝供应端的修复，从而带来下一步价格的指引。目前盘面3200附近的价格参照最低现货价格区域山东现货价而言基差绝对值基本收敛至低位。从估值的视角当前盘面并未体现后期供应恢复的逻辑，因为当前山西和河南地区矿山确实尚未实现大面积的复产，复产目前仍旧是存在于预期上，但是近期澳洲火灾事件或将对供应带来不确定性影响，短期继续沽空或存在一定的风险。 1、单边：澳洲火灾事件或对供应产生一定的影响，两家氧化铝厂接近640万吨的产能，建议空单暂时出场观望，等事态明了后再入场。 2、期权：场外策略比例看跌策略继续持有，卖出2倍的AO2404-C-3350，买入1倍AO2404-P-3250的看跌期权组合继续持有，当前仍然可再次入场（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

氧化铝震荡偏强，隔夜AO2404收于3226元/吨，涨幅0.59%，持仓增仓469手至38116手。沪铝震荡偏强，AL2404收于19080元/吨，涨幅0.26%。持仓减仓783手至20.66万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格小幅回落至3332元/吨。铝锭现货扩至贴水40元/吨，佛山A00报价涨至18940元/吨，无锡A00报贴水10元/吨。下游铝棒加工费河南临沂持稳，新疆包头南昌无锡广东上调20-100元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调126元/吨；铝合金ADC12及A380下调100元/吨，A356及ZLD102/104下调100-150元/吨。 几内亚罢工事件未涉及铝矿开采，国内矿石开采在两会后限制解除，氧化铝延续宽松预期，下行驱动仍存。长假效应导致2月PMI位于荣枯线下方。随着供给走平，在下游订单修复和集中复工引领下，金三旺季表现仍可期。届时低库存、高铝水支撑力将有所显现，去库拐点存在提前可能，现货转为升水格局或为常态。铝价整体波动重心或有一定抬升，但供需无突出矛盾点，彻底走出震荡可能性偏低。