在全球油价飙升之际，被誉为“绿色石油”的氢能再度进入人们的视野。 作为一种替代能源，氢能为人所知可追溯至20世纪70年代，彼时的石油危机推动“氢经济”概念提出，电解水制氢被视为未来清洁能源路径，但受限于高成本与低可再生能源占比，仍以实验室与小规模示范为主。 近年来，我国对氢能行业的重视不断提高。2019年政府工作报告便已提到“稳定汽车消费，继续执行新能源汽车购置优惠政策，推动充电、加氢等设施建设”；而后2024年再次提出“加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展”。 我国氢能产业发展迅速，在上述两个时间点之间，中国石化在全国建成超300个加氢站，国内首个万吨级绿氢项目——中石化库车绿氢示范项目建成投产。此外，亦有隆基绿能、阳光电源等新能源企业推进光伏制氢项目，推进绿氢直供工业发展。 而就在近日，氢能再度被我国政府工作报告提及。其中提到，加快推动全面绿色转型。设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。有力有效管控高耗能高排放项目，加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用。 国金证券分析称， 氢能在“十五五”对比“十四五”期间最大的区别在于政策的迫切性和基础建设的完备度更高，能源革命下半场——非电领域脱碳，氢氨醇作为重要能源载体不可或缺 。 与此同时，随着氢能战略地位节节攀升，我国氢基绿色燃料已经完成从生产、储运，再到出海的全链路验证。3月4日，远景科技集团从内蒙古赤峰零碳产业园发出的全球首船商业绿氨，经连云港港口顺利抵达韩国，或向韩国乐天精密化学完成交付。 眼下，众多氢能产业链公司正开拓出海赛道。今年1月，隆基氢能发布消息称，其欧洲首台套电解水制氢设备完成发货，本次交付设备为1台套5MW碱性电解水制氢系统；国富氢能公告，公司与Line Hydrogen Pty Ltd就位于澳大利亚塔斯马尼亚氢能项目的采购事宜订立预购订单协议，包括但不限于水电解制氢成套设备、加氢站成套设备。 ▌绿氢氨醇方兴未艾 氢能的重要性在于，其不仅具有能源燃料属性，还是一种重要的化工原料。 按照生产来源，世界能源理事会将氢气分为灰氢、蓝氢和绿氢三类。灰氢是目前最常见的制氢方式，由于过程中会释放一定二氧化碳，故而被称为灰氢。蓝氢在氢气生产环节配合碳捕捉和封存技术将碳保留下来，而非排入大气，能够减少90%左右的碳排放，成本相应更高。 绿氢是氢能利用最理想的形态。其利用风能、太阳能等可再生能源发电，再电解水生产氢气，在制氢过程中基本不会产生温室气体。而当绿氢与氮气或二氧化碳等发生反应，便可制成绿氨、绿色甲醇、可持续航空煤油（SAF）等氢基绿色燃料。 从消纳角度来看，中金公司指出，绿氢下游应用场景众多，目前渗透率仍然较低，国家通过绿电直连等政策降低绿电成本，推动绿氢降本，目前风光储氢项目或已具备一定经济性，带动电解槽需求放量。储运为氢能应用的技术设施，储运方式多样，受益于终端需求，亦有望维持高增趋势。 在海外， 部分地区如欧洲在政策驱动下对绿色燃料需求同样有明确缺口 ，至今与国内企业已有多起合作。2025年12月，中国能建与比利时航运巨头CMB.TECH签署绿氨远洋航运燃料长期采购协定，成为全球首单绿氨远洋航运燃料销售合同。在今年，电投绿能也与法国电力集团（EDF）签署绿氨采购协议，为出口欧洲铺路。 中信证券表示，“十五五”期间，随着“碳达峰”时间目标的不断临近、国内对碳排放考核的强化以及海外市场对绿色贸易的要求越来越高，预计工业领域的减碳需求也将进一步增加，有望带动绿氢原料在化工、冶金等行业的渗透率不断提升。预计2026年开始，绿氢在工业领域减碳的功能也将越发重要，绿氢需求有望突破50万吨，带动电解槽装机需求维持接近50%的增速。 广发证券测算称，绿氨作为基础化工原料，正拓展燃料属性。“双碳”政策助力绿氨燃料的发展，其产量和需求有望得到大幅增长。2050年，国内绿氨占比有望超70%。绿色甲醇属于可再生甲醇，制备路径多元，已在“十四五”中得到密集布局。随着绿电成本的下降，未来绿色甲醇有望成为脱碳重要选择，在交通和化工等领域得到广泛应用。 投资策略上，上述机构强调，减碳趋势以及绿氢商业模式的不断探索有望逐步助力绿氢产业化实现。预计绿氢、新能源与算力的深度融合，或为行业带来新的增长点；建议关注三条主线，尤其是主业有安全边际，氢能业务具备成长潜力的公司：绿氢电解槽设备环节；氢能储运及绿色燃料相关；燃料电池产业链标的。

今日上午，十四届全国人大四次会议开幕，“绿色燃料”一词首度被写入政府工作报告。 今年政府工作报告提到，加快推动全面绿色转型。设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。有力有效管控高耗能高排放项目，加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用。完善资源总量管理和全面节约制度，强化再生资源循环利用。 绿色燃料是指通过可再生能源生产，全生命周期内温室气体排放显著低于传统化石燃料的清洁燃料，主要涵盖绿色氢能、绿色甲醇、绿色氨、可持续航空燃料（SAF）等。其核心特征包括“低碳化”“可再生”，旨在替代煤炭、石油、天然气等传统化石燃料。 近日，国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会，对产业发展提出五项要求，强调要系统谋划、试点先行、创新引领、优化环境，并坚持需求引领，统筹国际国内市场。根据券商梳理，会议对绿色燃料的意义做了如下三条表述： 一是“替代石油、保障能源安全”，将绿色燃料纳入能源安全叙事，在当前中东冲突导致油气价格大涨的国际背景下，直接对标油气进口依赖问题； 二是“降低碳排放、促进绿色发展”，对接双碳目标，锚定工业领域减排需求； 三是“促进新能源非电利用和消纳、增强发展新动能”，回应风光弃电的消纳困局，同时将绿色燃料定义为“新质生产力”方向。 对比海外端，欧盟ReFuelEU Aviation已规定2025年起SAF掺混比例2%并逐步提升至2050年70%，EU-ETS和IMO净零框架等航运相关政策则使得传统燃料的碳成本逐年提升并为绿色燃料设置经济性奖励机制；国内端，2024年9月国家发改委与民航局已启动SAF应用试点，2025年1月五部委零碳工厂指导意见将绿色氢氨醇纳入工业脱碳路径。 中信证券认为，目前 绿色燃料政策重心正从前期的引导技术突破、商业模式探索，逐步向通过制度化方式解决经济性与需求侧问题迁移 。行业目前仍较缺乏相对强制性的政策或经济性平衡机制，在统筹国际国内市场的指引下，国内或有望迎来需求端新增政策，“十五五”期间市场需求培育有望成为重中之重，绿色燃料产业链也有望进入加速发展期。 投资策略上，该机构表示，随着“十五五”期间绿色燃料相关政策预期持续强化，产业定位有望持续提升，建议关注：绿氢氨醇项目投资运营商；绿电制绿氢关键装备——电解槽生产商。具体到投资标的上，国盛证券建议关注优质设备厂商双良节能、华电科工、昇辉科技、华光环能。以及氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。

SMM 3月5日讯：3月5日午后，氢能源概念板块快速拉涨，板块指数盘中涨超2%。个股方面更是掀起了小规模 “涨停潮”，海新能科20CM涨停，渤海化学、东方电气、雄韬股份等6股封死涨停板。 消息面上，氢能政策面近期传来多方利好。 今日，国务院总理李强在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时也提到，要大力发展绿色低碳经济。完善促进绿色低碳发展政策，实施重点行业提质降本降碳行动，深入推进零碳园区和工厂建设。设立国家低碳转型基金， 培育氢能、绿色燃料等新增长点 。有力有效管控高耗能高排放项目，加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用。完善资源总量管理和全面节约制度，强化再生资源循环利用。 且在两会期间，多位全国人大代表围绕氢能板块建言献策。 据财联社方面消息称，全国政协委员，中国工程院院士马永生在2026全国两会建言中提出，强化顶层设计，构建国家氢能基础设施一张网。建议将氢能管网纳入国土空间规划“一张图”及国家能源基础设施建设专项规划，编制国家中长期氢能管网规划，统筹布局“西氢东送”战略骨干通道。明确行政审批路径与路权优先级，加快制定纯氢输送及天然气管道掺氢行业标准。支持大型能源企业开展跨省氢能管道试点；建议完善电氢耦合机制，首先要保障绿氢项目配套风光的上网电量比例，明确并显著提高其消纳指标。同步配套专项电价政策，确立氢能在电力市场中的独立储能地位，支持其参与调峰调频。加快绿氢认证与碳交易市场的衔接。 全国人大代表、隆基绿能董事长钟宝申、全国人大代表、中车株洲所董事长李东林也都提到了关于支持绿氢规模化发展等的相关建议。全国人大代表、南京天加环境科技有限公司董事长蒋立结合过去一年赴多地调研的成果，系统梳理了氢能产业发展的痛点与企业诉求，并提出七方面建议，助力绿氢从“产品化”向“商品化”跨越。他表示，当前，我国氢能产业正处于关键发展节点，政策加持与技术助力为产业的规模化发展带来新机遇，而氢能的规模化、商品化发展是实现能源结构深度转型的关键路径。同时，他也强调，民营经济是氢能产业技术攻关、装备研发与场景落地的生力军，希望通过政策引导筑牢产业根基，以技术创新打通全产业链堵点，推动绿电绿氢深度融合、应用场景多元落地，助力氢能产业在“十五五”期间实现新突破，为能源结构转型注入强劲动力。 全国人大代表，广汽集团党委书记、董事长冯兴亚还提出，希望加快完善70MPa加氢标准与法规体系、为氢燃料电池汽车产业提供必要制度支撑的建议。建议加快构建全国统一的标准法规体系，强化核心技术攻关与安全数据积累，为氢燃料电池汽车高质量发展提供坚实制度保障。 此外，在3月3日家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会。 会议指出了绿色燃料保障能源安全、降低碳排放、促进新能源非电利用与消纳的三大战略目标。会议强调，要因地制宜、统筹施策，推动绿色燃料产业健康有序发展。要坚持系统谋划，加强顶层设计和规划布局；坚持试点先行，探索形成产业科学发展模式；坚持创新引领，不断提升产业发展竞争力；坚持优化环境，有力支撑产业规模化发展；坚持需求牵引，统筹国际国内市场。 中信证券表示，近日，国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会。会议指出了绿色燃料保障能源安全、降低碳排放、促进新能源非电利用与消纳的三大战略目标。同时对产业发展提出五项要求推动行业健康发展，强调要系统谋划、试点先行、创新引领、优化环境，并坚持需求引领。我们认为，此次座谈会标志绿色燃料产业将逐步由分散的地方探索和企业自发行为，转向进入由国家层面进行顶层设计和系统性推进的轨道，产业规模化发展可期。建议关注绿氢氨醇等绿色燃料项目投资运营商。 华源证券指出，全国部分省市公布2026年重点项目，氢能产业链项目多次出现。2026年1-2月，全国部分省市公布2026年重点项目。其中氢能方面，根据氢能汇公众号统计数据，部分省市2026年氢能相关重点项目涉及领域覆盖氢能制储运用多个环节——例如上游的电解槽/电极材料/制绿氢/制工业副产氢、中游的储氢装备/加氢基础设施、下游应用端的绿醇/SAF/燃料电池等。 其表示，“十五五”期间氢能或从示范阶段走向工业规模化推广阶段，2026年作为“十五五”首年，氢能行业有望获得政策、资本的双重青睐。在绿电价格下降趋势下、碳市场扩容和海外碳排法规落地、航运/航空等代表性行业加快脱碳、新能源发展以非电利用为突破的趋势下，绿氨绿醇/SAF等绿色燃料或成为“十五五”重点发展方向；同时在氢能区域间协同方面，输氢运氢或成为降本重点突破方向。

2月27日，贵研铂业以25.85元/股的涨停价报收。 消息面上：2月26日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示， 公司铂族金属原料主要来自公司二次资源循环利用板块，同时也从国内相关市场主体进行采购。公司投资建设的东营再生资源基地建成投产后，铂族金属的年产能规模将得到进一步的提升。 2月26日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，2024年扣非净利润较2023年增加的主要原因是计入非经常性损益的政府补助减少，相关情况已经在年报中进行了披露。 贵研铂业日前公告，公司于2026年2月26日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕308号），主要内容包括：一、同意公司向特定对象发行股票的注册申请；二、公司本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实施；三、本批复自同意注册之日起12个月内有效；四、自同意注册之日起至本次发行结束前，公司如发生重大事项，应及时报告上海证券交易所并按有关规定处理。公司将根据上述文件和相关法律、法规的要求及公司股东会的授权，在规定期限内办理本次向特定对象发行A股股票相关事宜，并及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 2月6日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，贵研铂业在氢能源领域有相关业务布局，重点在氢燃料电池催化剂、电解水制氢催化剂方面具备一定的技术积累和研发能力，目前相关材料处于实验室的放大验证阶段。同时，公司正积极推进氢储能系统、高效储氢材料及装备等前沿技术研发攻关。 2月6日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，公司有具备完全自主知识产权的铂类抗癌创新药正处于临床前研究中。随着老龄化社会的加剧，铂类抗癌药市场前景看好，对此公司制定有详细的未来发展规划，但由于受原料药监管政策以及市场竞争等多种因素的影响，未来发展具有一定的不确定性。 2月3日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，公司依托在新材料精深加工领域的综合竞争优势，为中国国防工业、新兴工业的发展提供高精尖的贵金属新材料产品和一体化服务，成为我国在贵金属领域成果转化和产业发展的关键力量。以“发展新材料产业、服务人类高品质生活”为使命，拓展贵金属应用和有代表性的战略性新领域，聚焦国防工业、环境保护、新能源化工、生命健康、新一代信息技术五大领域，打造具有全球竞争力的贵金属新材料制造基地，建立了完整的贵金属产业链体系。公司坚持贵金属新材料产业发展方向，加快推进延链、补链、强链，贵金属新材料制造、贵金属资源开发及循环利用、贵金属供给服务三大板块协同发展。以贵金属新材料制造为基础，建设贵金属资源循环利用产业，开展贵金属全生命周期管理；建设贵金属供给服务平台，开展贵金属价值管理。具备为客户提供从贵金属原材料、到产品加工制造、到废料回收利用的“一站式”综合服务能力和客户解决方案。是国内在贵金属材料领域拥有系列核心技术和完整创新体系、集产学研为一体的上市公司。 1月26日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，公司作为国内贵金属材料领域的核心企业，长期以来参与国家重大工程配套，始终致力于为航空航天等领域提供高性能贵金属材料解决方案。公司凭借在贵金属合金、功能材料等领域的技术积累和产品优势，确曾为相关任务的顺利实施提供过材料配套支持，相关历史贡献是公司技术实力与行业地位的重要体现。 1月19日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，公司聚焦贵金属材料核心业务，始终重视航空航天等领域的发展机遇，相关业务规划布局符合行业发展趋势与公司战略方向。 1月13日，贵研铂业在互动平台回答投资者提问时表示，贵金属价格的波动对公司影响有限。公司采取套期保值策略最大限度规避贵金属价格波动风险，贵金属原料中绝大部分通过期货市场进行套保。贵金属价格上涨时，将增加公司运营资金需求，财务成本及费用可能随之上升。处于敞口部分而无法纳入套保下的部分金属涨价会给公司带来一定的利润空间。相反，若贵金属价格下跌，处于敞口的贵金属将会因价格下降而带来一定的损失，但损失有限。 有投资者在投资者互动平台提问：请问公司贵金属钯金铂金库存情况如何？黄金白银有多少？贵研铂业1月12日在投资者互动平台表示， 公司目前的铂族金属年产能规模约10吨，正在进行产业化项目升级提产扩能建设，提产扩能完成后，铂族金属的产能规模有望达到20~30吨。目前公司的白银产能规模1600吨左右。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 节后归来，铂现货价格连续四个交易日出现上涨。2月27日，铂现货报606~610元/克，其均价报608元/克，较前一交易日涨3.67%。节后归来铂的上涨除了宏观和避险需求的支撑，还受到基本面供应偏紧、市场预期向好，部分持货商挺价惜售等的支撑。由于部分持货商对后市保持乐观预期，使得其不愿低价出货，市场上低价货源难觅。不过，目前市场供需关系较节前未发生大的转变，节后的的上涨受乐观情绪的带动更为明显，下游高位观望情绪较重，预计短期铂价将继续震荡运行。后市还需关注需求端口的变化。

据报道，“十五五”规划建议首提“能源强国”，氢能作为重要的未来产业，有望迎来政策机遇期。从应用场景上看，氢能在能源、化工、交通等多个传统产业均有广泛应用，其中，工业有可能成为氢能源利用的主战场。 中信证券认为，氢能从交通示范走向工业主战场的政策信号已经明确，叠加海外碳关税政策生效，“十五五”期间工业减碳重心将从能源结构调整转向用能结构转型与工艺流程再造并重，绿氢及氢基绿色燃料作为破解“非电能源降碳”难题的最优解，有望在钢铁、有色、化工、建材等难减排行业实现规模化应用，政策倾斜与市场需求共振将推动产业进入加速发展期。建议关注两条主线，主业有安全边际，氢能业务具备成长潜力的公司：1）绿氢电解槽设备环节的公司；2）布局绿色燃料相关项目的公司。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 佳电股份 在中石化新疆库车、辽源天楹、深能北方等多个绿氢项目中配套提供了关键设备电机。 厚普股份 已具备氢能“制、储、运、加”全产业链成套装备制造及工程总包、运维服务为一体的业务布局。

SMM 2月4日讯：2月4日，氢能源板块表现活跃，指数盘中一度涨逾2%。个股方面，致远新能、晟辉科技等多股盘中涨停，海泰新能、新锦动力、春晖智控等多股盘中涨逾10%，英威腾、中集集团、神开股份等近8股盘中涨停。 消息面上，2月3日，工业和信息化部部长李乐成主持召开党组会议，会议强调，要加强统筹谋划和前瞻布局。发挥新型举国体制优势，深入实施国家科技重大专项、国家重点研发计划，系统布局原创性、引领性技术攻关， 推动 6G 、量子科技、生物制造、氢能、脑机接口、具身智能等领域攻关突破。 开展制造业新技术新产品新场景大规模应用示范，以场景大规模开放应用加速前沿技术熟化。 且1月30日，国家能源局也在其举行的新闻发布会上，提及“十五五”时期将大力培育氢能未来产业。 国家能源局能源节约和科技装备司副司长边广琦表示，截至 2025 年底，我国可再生能源制氢项目累计建成产能超 25 万吨 / 年，较上年实现翻番式增长。 新疆库车、宁夏宁东、内蒙古赤峰、吉林大安和松原等项目建成投运，氢能生产—储运—应用产业流程逐步贯通；一批重大技术装备取得新突破，为氢能产业发展奠定坚实基础。“十五五”时期，国家能源局将与国家发展改革委等有关部门通力协作，强化产业规划引领，加大政策支持力度，加强核心技术攻关，推进氢能试点，健全标准认证体系，深化国际交流合作，大力培育氢能未来产业，为加快建设新型能源体系、建设能源强国做出积极贡献。 值得一提的是，“十五五”规划建议首提“能源强国”，氢能作为重要的未来产业，有望迎来政策机遇期。而包括深圳、甘肃、合肥、湖北武汉、浙江等在内的多个省市在其2026年年初发布的“十五五”规划中，也不约而同地提到了发展氢能的相关举措。 而交通领域作为氢能商业化应用的核心突破口之一，其清洁能源的特性可规避传统燃油车的污染问题，同时，相比于纯电动车充电速度的焦虑，氢燃料乘用车的加氢时间通常在3~5分钟之间，与传统燃油车速度不相上下。因此，在氢能行业屡屡受到政策面的加持背景下，也有不少氢燃料相关企业被问及布局情况，整理如下： 【精锻科技：子公司宁波太平洋电控系统有限公司给氢燃料电池车提供排氢阀等产品配套服务】 精锻科技在互动平台回答投资者提问时表示，子公司宁波太平洋电控系统有限公司给氢燃料电池车提供排氢阀等产品配套服务。 【中机认检：氢燃料电池及氢内燃机检测业务占公司整体营收比例很小】 中机认检2月3日在互动平台表示，，公司已经布局氢燃料电池及氢内燃机检测业务，目前具备氢燃料电池整车的续驶里程的测试能力及氢燃料内燃机的性能及可靠性试验能力。公司目前氢燃料电池及氢内燃机检测业务尚处于培育阶段，占公司整体营收比例很小。 【全柴动力：子公司欧波管业的业务不适用于氢能源管道项目】 1月28日，全柴动力在互动平台回答投资者提问时表示，子公司欧波管业的业务不适用于氢能源管道项目。公司将继续深耕发动机主业，不断加快技术升级，丰富产品结构，提高产品质量，进一步抢占产品市场，提升市场份额，同时加快混合动力、增程、氢燃料电池、气体机、电驱桥等新能源产品的开发和推广，持续推动公司健康发展。 【联赢激光：公司激光焊接产品和自动化解决方案可以应用于氢能源领域】 1月28日，联赢激光在互动平台回答投资者提问时表示，公司激光焊接产品和自动化解决方案可以应用于氢能源领域，目前该领域业务营收占比较低。 【雪人集团：氢燃料电池为未来绿色分布式算力中心极具潜力的能源解决方案之一】 1月27日，雪人集团在互动平台回答投资者提问时表示，氢燃料电池为未来绿色分布式算力中心极具潜力的能源解决方案之一，目前公司的氢燃料电池产品暂未应用于分布式算力数据中心领域。 【西子洁能：氢能源作为低碳环保的重要方向，其产业发展与市场演进密切相关】 1月27日，西子洁能在互动平台回答投资者提问时表示，氢能源作为低碳环保的重要方向，其产业发展与市场演进密切相关。公司早期已通过参股氢燃料电池企业臻泰能源进行了布局积累。未来，公司将紧密关注氢能领域的市场发展与技术变革，结合行业趋势与自身在清洁能源装备及系统集成方面的基础，动态评估并适时优化发展策略。 【淦家阅：2026年吉利全新一代醇氢能源车型将实现量产上市】 1月22日，吉利汽车集团CEO、吉利汽车执行董事淦家阅在战略解析会上表示，2026年吉利全新一代醇氢能源车型将实现量产上市。 【海马汽车：公司的氢能汽车是为纯氢燃料设计的】 1月21日，海马汽车在互动平台回答投资者提问时表示，公司生产的海马7X-H是氢燃料电池汽车，其工作原理是通过氢氧化学反应发电驱动电机，并非传统意义上的氢燃料发动机。在关键技术方面，公司与丰田汽车建立了战略合作关系，共同开发燃料电池系统。公司的氢能汽车是为纯氢燃料设计的，其燃料电池技术路线与使用甲烷（天然气）的内燃机原理完全不同，因此不能直接加注甲烷作为燃料。关于海南火箭发射基地，目前暂无相关合作。若有达到披露标准的合作事项，公司将严格按照规定及时履行信息披露义务。 机构评论 中信证券认为，氢能从交通示范走向工业主战场的政策信号已经明确，叠加海外碳关税政策生效，“十五五”期间工业减碳重心将从能源结构调整转向用能结构转型与工艺流程再造并重，绿氢及氢基绿色燃料作为破解“非电能源降碳”难题的最优解，有望在钢铁、有色、化工、建材等难减排行业实现规模化应用，政策倾斜与市场需求共振将推动产业进入加速发展期。 信达证券表示，当前，成本过高是当前绿氢产业发展的重大挑战。根据落基山研究所数据，在2030年前后，绿氢成本有望下降至15元/千克氢气以下，与“煤制氢+CCS”基本相当。该机构关注制氢端电解槽相关公司，如华光环能、华电科工、双良节能、海鸥股份；储运产业链公司，如九丰能源、中泰股份、冰轮环境。 长江证券指出，氢气供需端稳步增长，应用领域逐渐拓展“双碳”背景下，我国氢能产业发展加速。自身降本叠加政策驱动，氢能行业放量逻辑逐步显现。从技术降本迈向规模化降本，期待“十五五”放量。

国家能源局1月30日举行新闻发布会，多方介绍了氢能发展方面的工作情况。 据发展规划司副司长邢翼腾介绍，2025年，全国能源投资保持较快增长，能源绿色转型新业态投资加快释放。其中， 新型储能、氢能产业持续迸发增长新活力，全年重点项目完成投资额较上一年实现翻番 。 国家能源局能源节约和科技装备司副司长边广琦表示， 截至2025年底，我国可再生能源制氢项目累计建成产能超25万吨/年，较上年实现翻番式增长 。新疆库车、宁夏宁东、内蒙古赤峰、吉林大安和松原等项目建成投运， 氢能生产—储运—应用产业流程逐步贯通；一批重大技术装备取得新突破，为氢能产业发展奠定坚实基础 。 他进一步表示，“十五五”时期，国家能源局将与国家发展改革委等有关部门通力协作，强化产业规划引领，加大政策支持力度，加强核心技术攻关，推进氢能试点，健全标准认证体系，深化国际交流合作， 大力培育氢能未来产业，为加快建设新型能源体系 、建设能源强国做出积极贡献。 氢能从交通示范走向工业主战场的政策信号已经明确 氢能作为来源丰富、绿色低碳的二次能源，是全球能源转型核心载体与我国“双碳”目标的关键路径。 我国一直在推动氢能产业的商业化进程，一项已于2025年底启动的规模化试点工作尤为关键。国家能源局发布了第一批能源领域氢能试点名单，涵盖41个具体项目和9个区域。与过去各地自发示范不同，此次试点由国家统一遴选和管理，旨在通过真实运行数据，为未来的产业政策探路，并验证可复制的商业模式。 这标志着我国氢能产业正从“零星示范”迈向“规模化试点”的新阶段。 “十五五”规划建议首提“能源强国”，氢能作为重要的未来产业，有望迎来政策机遇期。从应用场景上看，氢能在能源、化工、交通等多个传统产业均有广泛应用，其中， 工业有可能成为氢能源利用的主战场 。 根据《中国碳达峰碳中和时间表与路线图研究》，我国工业过程碳排放占全国总碳排放约33%，是电力和热力行业之外的第二大排放源。对于钢铁、有色金属（高炉、火法冶炼等需还原剂）、石化化工（需氢气/甲醇作原料）、建材（需大量燃料和热力）等难减排行业，即使100%使用绿电，仍无法解决原料端和高温工艺的碳排放问题。而 氢既可以作为清洁能源载体，又可以用作工业原料的属性使其成为工业领域深度脱碳的最优解 。通过可再生能源电解水得到的绿氢以及绿色甲醇可替代灰氢和煤制甲醇等作化工原料，而氢基直接还原铁（DRI）可替代焦炭炼钢，氢燃料锅炉可提供高温热源。 2026年1月14日，工信部等五部门发布《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，提出2026年起遴选标杆、2027年在新兴制造业培育试点、2030年拓展至钢铁石化等传统高载能行业的分阶段目标，并明确提出积极发展绿色氢氨醇等一体化项目，推进工业副产氢、可再生能源制氢等清洁低碳氢应用。 对此，中信证券认为， 氢能从交通示范走向工业主战场的政策信号已经明确，叠加海外碳关税政策生效 ，“十五五”期间工业减碳重心将从能源结构调整转向用能结构转型与工艺流程再造并重，绿氢及氢基绿色燃料作为破解“非电能源降碳”难题的最优解，有望在钢铁、有色、化工、建材等难减排行业实现规模化应用，政策倾斜与市场需求共振将推动产业进入加速发展期。 该机构建议关注两条主线，其中重点推荐主业有安全边际，氢能业务具备成长潜力的公司：1）绿氢电解槽设备环节的公司；2）布局绿色燃料相关项目的公司。 信达证券表示，当前，成本过高是当前绿氢产业发展的重大挑战。根据落基山研究所数据，在2030年前后，绿氢成本有望下降至15元/千克氢气以下，与“煤制氢+CCS”基本相当。该机构关注制氢端电解槽相关公司，如华光环能、华电科工、双良节能、海鸥股份；储运产业链公司，如九丰能源、中泰股份、冰轮环境。

今日港股大市明显调整，但氢能概念受政策利好刺激逆市活跃，引发一定关注。 截至发稿，亿华通(02402.HK)涨近3%，中国旭阳集团(01907.HK)涨逾2%，国鸿氢能(09663.HK)等个股也纷纷跟涨。 消息面上，国家能源局能源节约和科技装备司副司长边广琦表示，截至2025年底，我国可再生能源制氢项目累计建成产能超25万吨/年，较上年实现翻番式增长。 且值得关注的是，“十五五”时期，国家能源局将与国家发展改革委等有关部门通力协作，强化产业规划引领，加大政策支持力度，加强核心技术攻关，推进氢能试点，大力培育氢能未来产业。 国金证券分析称，在政策护航下，氢能产业的全面爆发已不再遥远，当前正是布局产业链关键环节的黄金窗口期。 中信证券此前研报也指出，“十五五”期间，在政策推动下，氢能有望逐步迈入产业化阶段。在零碳工厂、零碳园区的建设带动下，绿氢及氢基绿色燃料的市场规模有望逐步扩大，提前布局氢基绿色能源项目的投资方也有望受益产业发展前期的产品溢价。 国金证券则认为，短期绿醇供不应求，绿醇生产商可获取高额溢价收益；电解槽设备受益下游绿氢需求提升带动。同时，多省市发布氢能高速过路费减免政策，燃料电池汽车场景也将迎来突破。

当前，氢能作为清洁能源领域的核心赛道之一，正迎来全球范围内的加速发展新阶段。中国已明确将氢能上升至国家能源战略高度，将其列为战略性新兴产业与未来产业的重点发展方向。随着全国各省市 “十五五” 规划密集落地，据盖世汽车不完全统计，氢能已被近20个地区纳入发展蓝图。 政策东风起 相较于“十四五”期间以试点探索、局部突破为主的发展模式，“十五五”时期各地的氢能布局更凸显系统性、前瞻性与战略性。梳理近期各地出台的政策内容不难发现，陕西、广东、河南、广西等多个省份均明确将氢能产业与人工智能、生物制造、第六代移动通信、核聚变能等前沿科技领域并列，将其定位为推动区域经济结构优化升级、培育新质生产力、打造新经济增长点的核心引擎，足见氢能在未来区域发展格局中的重要地位。 在具体发展方向上，各地紧扣氢能产业发展规律，聚焦全产业链布局，从核心技术研发、多元场景应用到产业生态构建，形成了全方位、多层次推进的良好态势。例如，吉林立足自身产业特色，明确提出构建“氢能+”多元产业生态，重点打造氢能城际列车、氢能物流车等特色应用场景，推动氢能与交通领域深度融合；重庆则聚焦基础设施建设短板，加快布局加氢站等核心设施网络，全力提速“便捷超充之城”建设，为氢能规模化应用筑牢基础；山西、山东等能源大省则充分发挥资源禀赋优势，将氢能与地热能、绿色液体燃料等多元能源利用形式相结合，着力推动区域能源结构多元化转型，助力“双碳”目标落地见效。 与此同时，各地立足自身产业基础、资源禀赋和发展定位，走出了各具特色的差异化发展路径，有效避免了盲目跟风和同质化竞争。其中，安徽聚焦能源替代核心需求，侧重推进氢、氨、甲醇等各类新能源在工业、交通等领域的有序替代，逐步降低对传统化石能源的依赖；北京则依托科技创新优势，聚焦氢能等清洁能源在终端用能 电气化 中的补充应用，助力城市绿色低碳发展和空气质量持续改善；河北则以绿氢产业为核心抓手，致力于打造覆盖制氢、储氢、运氢、用氢全链条的绿氢产业体系，并搭建高水平产业孵化平台，吸引上下游优质企业集聚。 从空间布局来看，氢能产业发展已呈现出“全国一盘棋、区域有特色”的鲜明态势。从东部沿海的山东、江苏、浙江等经济发达省份，到中西部的四川、重庆、湖北等内陆省份，再到东北的吉林、辽宁等老工业基地，各地纷纷将氢能产业纳入重点发展规划，形成了跨区域协同推进的发展格局。这种协同布局不仅有效避免了同质化竞争与资源浪费，更打破了氢能产业链上下游的区域壁垒，促进了技术、资金、人才、资源等要素在全国范围内的自由流动和优化配置。 事实上各地密集加码氢能产业布局，并非偶然之举，而是基于产业发展、能源转型、国家战略安全等多重维度的深远考量，是时代发展和国家战略的必然选择。在“双碳”目标引领下，氢能作为清洁高效的零碳二次能源，具有能量密度高、储运灵活、应用场景广泛等独特优势，可广泛应用于交通、工业、发电、建筑等多个领域，是破解化石能源依赖、实现能源结构低碳化转型的关键路径。尤其在重卡、船舶、化工等传统电气化难度较大的领域，氢能的替代优势更为显著，成为推动这些领域绿色低碳转型的核心解决方案。 此外，氢能产业链条长、覆盖范围广，涵盖制氢、储氢、运氢、加氢及燃料电池等多个核心环节，涉及材料、装备、电子、化工等多个关联产业，能够有效带动高端制造、新材料、 新能源 等相关产业集群发展，形成新的经济增长极。更重要的是，氢能可依托风能、太阳能、水能等可再生能源制取，能够摆脱对进口化石能源的依赖，实现能源供应的自主可控，同时与现有能源体系深度融合，提升能源供应稳定性，为国家能源安全战略落地提供坚实支撑。 车圈产业链协同加速 政策红利的持续释放，为车企布局氢能赛道注入了强劲动力。当前，国内主流车企已从早期的技术储备阶段，全面转向场景验证与规模化推广阶段，在商用车、乘用车两大领域同步发力、协同推进，形成了多点开花、纵深发展的良好格局。 国内商用车领域成为氢能技术落地应用的核心阵地，多家车企近期接连交出亮眼的产业化成绩单。1月4日，湖北省科技创新大会发布了“61020”全链条攻关成果，由东风汽车集团有限公司自主研发的400kW氢燃料电池电堆入列全省20项标志性创新产品。同时，该公司与本田合作的氢燃料电池商用车率先在武汉市的现有物流配送线路中展开相关示范运行，并以此为起点，今后进一步拓展至广州、上海等地区。 1月6日，质子汽车科技有限公司在合作伙伴大会上披露，2025年公司氢能汽车销量达760辆，实现销量与营收双翻倍，其“氢能+电能”双技术路线成效显著。1月10日，广汽领程新能源商用车有限公司成功举行340台氢燃料电池汽车交付仪式，这一事件不仅是该公司推进氢燃料电池汽车商业化落地的重要里程碑，更为粤港澳大湾区绿色低碳交通体系构建注入了强劲动能。 乘用车领域的氢能布局则稳步推进，1月16日，长城汽车推出了全新一代平台——归元平台。该平台实现了“一车多动力、一车多品类、一车多姿态、一车多市场”的灵活架构，可满足全球市场与用户的多元化需求。该平台可同时兼容插电混动、油电混动、纯电动、高效燃油及氢燃料五种动力形式的全架构平台。 无独有偶，海马汽车作为国内氢能乘用车的领跑者，持续深耕技术验证与示范运营工作。该公司于1月21日在互动平台披露，旗下氢能汽车7X-H已在海南投放50台开展示范运营，累计行驶里程已突破150万公里。这一成果不仅充分验证了产品的可靠性与安全性，更为后续氢能乘用车的规模化推广积累了宝贵的实践经验。 氢能产业的快速发展，不仅离不开整车企业的核心推动，更依托上下游配套企业的协同发力，近期汽车产业链相关企业同样动作频频，持续加码氢能业务布局，氢能行业生态体系得以不断完善。1月9日消息，FORVIA 佛瑞亚集团宣布，中国石化旗下产业资本投资平台中国石化资本，依托旗下中石化私募基金管理有限公司管理的朝阳氢能新动能创业投资基金向佛吉亚（上海）氢能投资有限公司战略投资3亿元人民币（约合4000万欧元）。 1月16日，据舍弗勒官方消息，舍弗勒氢能科技（上海）有限公司捷报频传，连续签署PEM电解槽及燃料电池双极板涂层两大核心业务供货合同。这一成果标志着其进一步切入水电解赛道，并在氢能燃料电池涂层业务领域实现重要突破。此次签约的PEM电解槽供货合同，产品将应用于氢气“制、储、用”一体化项目的现场制氢环节。 总结 氢能作为清洁高效的零碳能源，其发展高度契合国家 “双碳” 战略目标与能源安全发展要求，当前正迎来政策引导与市场需求双轮驱动的黄金发展期。在政策层面，“十五五” 期间各地已构建起 “全国统筹布局、区域特色鲜明” 的氢能产业发展体系，通过全产业链顶层规划、差异化发展路径探索，既为氢能产业高质量发展筑牢政策支撑与产业生态根基，更将氢能明确为培育新质生产力、推动经济结构优化升级的核心引擎。 在市场层面，头部车企已全面开启氢能赛道竞速模式，国内氢能汽车市场形成商用车突破领跑、乘用车稳步推进的差异化发展格局，正推动氢能汽车产业从技术验证阶段加速向规模化推广阶段跨越。未来，随着核心技术持续迭代成熟、基础设施网络不断完善、产业链上下游协同效率稳步提升，氢能将深度融入交通、工业等国民经济核心领域，不仅成为破解化石能源依赖、推动能源体系绿色低碳转型的关键力量，更将带动氢能全产业链相关产业集群化发展，为我国经济高质量发展持续注入强劲且持久的新动能。

岁末年初，铂钯等铂族金属价格呈现宽幅波动走势，全球市场对这一 “工业维生素” 的关注度持续升温。在全球能源转型加速、高端制造升级的浪潮下，铂族金属（铂、钯、钌、铑、铱）正迎来供需格局的深度重构，产业发展机遇与挑战并存。 当前，铂族金属市场正处于多重变革的交汇点：需求端，混动汽车催化器、半导体钌靶材、氢能电解槽等战略性领域需求持续攀升，其中插混汽车对铂钯消耗量较传统燃油车倍增，氢能产业用铂需求未来数年有望实现十倍增长，而传统化工领域需求亦在结构调整中迭代；供应端，全球 75% 以上原生资源集中于南非、俄罗斯，地缘政治波动加剧供应链不确定性，反观国内，铜镍副产品占原生供应 60%、汽车报废回收占再生供应 80% 的资源潜力亟待释放，成为保障供应链安全的重要突破口；政策层面，美国、欧盟将铂、钯、铑、铱纳入官方《关键矿产清单》，列为保障产业链供应链安全的核心战略物资，国内再生资源政策（增值税即征即退）与跨境贸易新规（如印度高纯度铂金进口限制）叠加，正深刻重塑市场竞争规则。在此背景下，如何把握供需重构机遇、破解资源匹配痛点，成为全产业链共同关注的焦点。 1月15-16日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2026 SMM铂族金属供需交易峰会 在浙江•宁波东港喜来登酒店隆重举行。 本次峰会广聚铂钯钌铑铱全产业链核心力量 —— 从铜镍冶炼、汽车报废原料供应端龙头，到氢能、半导体、汽车等终端应用领域标杆企业，再到金融、检测、物流等专业服务机构，更集结行业权威专家、领军企业高管与顶尖科研学者等多方智慧。峰会以 “供需链接 + 交易撮合 + 服务适配” 为核心，直击企业 “原料寻优质需求、需求觅合规资源” 的行业痛点，围绕中国铂族金属产业发展与政策风向解读、电子废弃物铂族金属回收技术与产业化路径、钯金期货运行逻辑及交割实务、钯金在氢气提纯器中的创新应用，以及铂族金属的十字路口：2025–2030 年供需重构与价格趋势研判等核心议题展开深度研讨与思想碰撞。旨在助力行业同仁洞见市场底层逻辑、精准锚定发展方向，推动参会企业实现 “携订单洽谈、以合作共赢” 的高效对接，在全球产业变革浪潮中筑牢供应链安全防线，抢占高质量发展的市场先机。 本文为 2026 SMM铂族金属供需交易峰会 图片及文字直播内容，敬请刷新查看~ 》点击查看会议图片直播 》点击查看会议文字专题报道 大会开幕致辞 中国物资再生协会贵金属工作委员会副会长兼秘书长 边 疆 SMM执行副总裁 周 柏 主论坛 嘉宾发言 1月16日 发言主题：铂族金属在绿色化工过程中的催化应用 发言嘉宾： 贵研化学材料（云南）有限公司总工程师 戴云生 发言主题：静水深流——铂金的战略回归与价值重构 发言嘉宾：世界铂金投资协会中国区研究主管 蒋继承 发言主题：制药行业铂族金属催化剂的需求特征与供应链管理 发言嘉宾：陕西瑞科新材料股份有限公司副总经理 廖清玉 发言主题：氨氧化制硝酸用铂网技术迭代与资源循环 发言嘉宾：上海派特贵金属环保科技有限公司催化网业务负责人 曾洁 铂网的诞生 合金的探索 从纯铂到多元合金的技术演进 Ostwald法启幕：纯铂催化时代 1900s Ostwald法的历史意义：1900年代，Ostwald发明氨氧化制硝酸法，选用纯铂丝网作为催化剂，实现了90%以上的氨转化率。为现代硝酸工业奠定了基础，开启了铂网催化的新纪元。 纯铂网的缺陷：机械强度低，易在高温下发生蠕变变形；高温挥发损失大，导致催化剂寿命短；成本居高不下，亟待技术改进。 世界上第一张铂网 其结合历史里程碑和技术演进等内容进行了阐述。 Pt-Rh二元合金：强度与活性初平衡 多元合金时代：Pt-Rh-Pd协同合作 ►多元合金的优势 近三十年来，Pt-Pd-Rh三元合金逐渐成熟并广泛应用。 Pd的引入带来多重优势：降低了原料成本，协同其他元素进一步抑制高温挥发损失，提升铂网的经济性和稳定性。 ►性能提升数据 钯回收⽹的引⼊ 织法革命 结构升级增效率 从平织到针织的技术突破 平织→针织：几何结构决定活性面 》氨氧化制硝酸⽤铂⽹技术迭代与资源循环【铂族金属峰会】 发言主题：氢电转化低铂催化剂量产技术 发言嘉宾：绍兴寒武纪能源有限公司副总经理 李厚情 发言主题：铂族产品检测事项注意点 发言嘉宾：北矿检测技术股份有限公司总经理 于 力（董毅代替发言） 发言主题：钯金在氢气提纯器中的应用 发言嘉宾：上海陕煤高新技术研究院有限公司氢碳绿色能源事业部总经理 向德成 发言主题：铂族金属的十字路口：供需重构与价格走向（2025–2030） 发言嘉宾：SMM项目经理 王鹤蒙 1月15日 发言主题：中国铂族金属产业发展与行业政策解读 发言嘉宾：中国物资再生协会贵金属工作委员会副会长兼秘书长 边 疆 发言主题：多场景需求爆发下，铂族金属从产能到应用的价值释放路径 发言嘉宾：Valterra Platinum未泰铂业亚太区铂族金属首席分析师 曲 艺 发言主题：电子废弃物中的铂族金属回收发展 发言嘉宾：上海电子废弃物资源化协同创新中心执行主任 王景伟 电子废弃物的价值与危害 其从起源（美国、欧洲）、立法管理电子、WEEE特性、WEEE危害等进行了介绍。其中WEEE特性的内容如下： 行业发展历程 WEEE资源化流程 技术创新 中国加强电子废弃物处理，事关加快建设资源节约型、环境友好型社会，事关改善民生。希望推进在处理电子垃圾领域的互利合作。 政策支持 变废为宝、循环利用是朝阳产业。垃圾是放错地方的资源，把垃圾资源化，化腐朽为神奇，既是科学，也是艺术 行业现状 •管理制度日益完善； •国际形象得到扭转（广东贵屿，国际履约，UNDP项目，一带一路活动等）； •109家企业，直接就业3万人，间接就业100万人； •年实际处理量由2012 年的1010 万台增长至2020 年的8498 万台； •资源效率得到保障，2012 至2020 年，拆解产物总量为1456.27 万吨； •每回收处理1 吨电子废物可减排二氧化碳4.73吨。 管理变化 2020年，政策体系初步形成，产品生态设计取得重大进展，重点品种的废弃产品规范回收与循环利用率平均达到40%。 2025年，法律法规基本完善，重点领域生产者责任延伸制度运行有序，产品生态设计普遍推行，重点产品的再生原料使用比例达到20%，废弃产品规范回收与循环利用率平均达到50%。 再制造 再制造与制造新品相比，可节约生产成本50%，节能60%，节材70%，减排80%。 再制造基地 再制造基地主要涵盖工程机械、汽车零部件、机电产品、办公电器、医疗器械、飞机部件、打印耗材。 其还列举了国家再制造产业示范基地（彭州，2016）、国家再制造产业示范基地（浏阳，2009）、入境维修/再制造产业示范基地（北海，2017）、中国飞机再制造基地（哈尔滨，2018）、国家再制造产业示范基地 （河间，2017）等内容。 其还对手机芯片再制造、墨盒再制造等进行了介绍。 电子化学品 一般泛指电子工业使用的专用化学品和化工材料，即电子元器件、印刷线路板、工业及消费类整机生产和包装用各种化学品及材料。按用途可分成基板、光致抗蚀剂、电镀化学品、封装材料、高纯试剂、特种气体、溶剂、清洗前掺杂剂、焊剂掩模、酸及腐蚀剂、电子专用胶黏剂及辅助材料等十几大类，2万多种产品。 贵金属在电子工业中的应用 •2014-2020年，电子行业黄金需求稳定在200-220吨；2021年以来，随着5G、人工智能（AI）、服务器等高端电子设备的普及，需求持续增长至2024年的250吨（占工业需求的64.1%）。 •电子电气领域白银需求量由19 年的10180吨增长至24 年的14323 吨。 》专家分享：电子废弃物中贵金属回收利用【铂族金属峰会】 发言主题：铂、钯期货运行情况及交割业务介绍 发言主题：国企视角下的铂族金属供应链韧性：从技术储备到交易协作 发言嘉宾：有研翠铂林科技 (北京) 有限公司副总经理 董亭义 发言主题：铂族贵金属高效利用：氢能催化剂的技术突破与降本路径 发言嘉宾：上海济平新能源科技有限公司大客户经理 王楚婷 专场发布会 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司董事副总裁 杨小楼 交易中心十周年，快速进入新阶段 成果一：关键节点打通，初步建成平台生态 成果二：工具 ——“安汇达平台”对大宗商贸实现巨大提升 运用技术手段，全流程线上化提升贸易安全和效率，交易效率提升5~10倍 成果三：交易——万亿级交易平台，行业领先 成果四：交易——扩宽交易模式满足产业不同需求 成果五：交易——价值赋能优质供应商，辅助提升出货价格 》技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态【铂族金属峰会】 供需交流会 签到&交流 欢迎晚宴 》点击查看更多精彩图片 》点击查看2026 SMM铂族金属供需交易峰会报道专题