2024年5月份，中国有色金属产业景气指数为28.2，较上月上升0.6个点；先行指数84.5，较上月上升2.9个点；一致指数为72.7，较上月回落1.1个点。数据显示，产业景气指数持续回升。 产业景气指数持续上升 2024年5月份，中国有色金属产业景气指数为28.2，较上月上升0.6个点，从总体来看，本月景气指数持续上升，但仍处在 “正常”区间下部。 在构成有色金属产业景气指数的12项指标中，LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属固定资产月投资额、有色金属进口额、营业收入、十种有色金属产量、发电量、利润总额及有色金属出口额等11项指标位于“正常”区间，商品房销售面积指标位于“偏冷”区间。 先行合成指数持续上升 2024年5月先行指数84.5，较上月上升2.9个点。经季节调整后，同比出现上升的指标有6项，分别是LMEX指数、M2指数、汽车产量、家电组合、固定资产月投资额和有色金属进口额等指标，升幅分别是2.4%、8.2%、4.9%、14.8%、18.1%和16.0%。环比出现上升的有6项，分别是LMEX指数、M2指数、汽车产量、家电组合、固定资产月投资额和有色金属进口额等指标，升幅分别是6.2%、0.6%、0.6%、3.7%、0.7%和1.6%。 国内有色金属行业生产平稳 基本金属市场高位震荡 国际方面，5月份海外经济走势继续保持分化，美国经济呈现内需动能温和放缓的态势。关键经济指标如失业率、制造业PMI等有所走弱，显示经济整体增长势头有所减缓。但5月份新增非农就业数据超预期增长至27万人，与整体经济数据形成背离。从内需角度看，消费领域出现降温趋势，特别是汽车、家具等耐用品消费增速下滑明显，显示居民对利率敏感的消费品需求边际走弱。总体来看，美国经济虽然面临一些挑战，但服务业的稳定增长和企业投资需求的回升为经济提供了一定支撑。未来，美国经济的走势将受到利率、财政政策以及全球经济环境等多重因素的影响。5月份，欧洲制造业PMI为49%，较上月上升1.3个百分点，创2023年2月份以来新高。数据变化显示，欧洲制造业恢复力度较上月有较为明显提升，欧洲经济有边际改善的迹象。美洲制造业PMI为49.1%，较上月下降0.6个百分点，连续两个月低于50%。日本宏观经济呈现出一定波动。生产方面，受到国内外经济环境及劳动力不足的影响，部分行业生产增速放缓。消费领域，受物价持续上涨和消费者信心不足的影响，家庭消费支出呈现下降趋势，尤其是耐用品消费降幅较大。 国内经济方面，2024年5月份以来，国内宏观经济呈现出积极向好的态势。当月制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，再次回到荣枯线以下，制造业景气水平有所回落。房地产行业依旧低迷，但汽车及家电行业需求向好。在生产方面，工业增长保持稳定，尤其是重点行业生产端扩张态势明显，服务业也持续恢复。这主要得益于工业稳增长政策效果的显现，以及市场需求的逐步回暖。同时，供给端的修复快于需求端，显示出经济整体向潜在增长中枢收敛的趋势。投资方面，固定资产投资增速相对平稳，制造业和基础设施投资保持较强韧性。其中，制造业投资增长显著，显示出企业对于未来市场的信心。设备工器具购置的涨势延续，成为资本开支的重要支撑，反映出产业升级和技术改造的步伐加快。消费方面，社会消费品零售总额稳步修复，“五一”假期的出行和消费数据均有回升，尤其是餐饮等高社交属性消费持续恢复。然而，乘用车和地产后周期消费仍然承压，显示出消费者对于汽车和房地产市场的观望态度。进出口方面，我国货物贸易进出口总值持续增长，其中，出口和进口均实现同比增长。这主要得益于全球经济边际好转以及我国出口商品结构的优化。同时，与东盟和“一带一路”沿线国家的贸易往来更加紧密，为经济增长提供了新动力。综合来看，2024年5月份以来国内宏观经济呈现出稳中有进的态势，生产、投资、消费和进出口均实现增长。然而，也面临着一些挑战和不确定性因素，需要继续加强政策协调和市场监管，推动经济高质量发展。 产业方面，5月份有色金属行业生产平稳。根据国家统计局最新数据，1—5月份，规模以上有色金属冶炼和压延加工业增加值增速11.4%，比全国规模以上工业制造业增加值增速高出4.7个百分点。5月份，十种有色金属产量为661.3万吨，同比增长7.4%。其中，精炼铜产量108.9万吨，同比增长0.6%；电解铝产量365.3万吨，同比增长7.2%。六种精矿含量51.7万吨，同比增长1.0%；氧化铝产量713.0万吨，同比增长1.7%；铜材产量176.3万吨，同比回落11.1%；铝材产量594.6万吨，同比增长8.4%。根据国家统计局最新数据，1—5月份，有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长21.5%，增幅比全国工业投资增幅高出8.9个百分点。其中，有色金属冶炼和压延加工业固定资产投资额累计增长18.4%，比全国制造业固定资产投资增幅高出8.8个百分点。 5月份，全球经济的复苏势头以及新能源等领域的快速发展，提振了对金属的未来需求预期，故而当月铜铝等主要金属品种价格走势偏强。以铜为例，国际国内铜价均呈现出上涨趋势。5月份，LME当月和3个月期铜均价分别为10152美元/吨和10298美元/吨，同比分别上涨23.3%和24.5%，环比分别上涨7.1%和7.3%。国内外价格基本保持一致，上海期货交易所5月份和3个月期铜均价分别为83768.4元/吨和83250.9元/吨，同比分别上涨28.6%和28.4%，环比分别上涨8.3%和7.0%。未来，随着全球经济形势的进一步好转和新能源等领域的持续发展，铜价有望继续保持上涨态势。然而，也需要注意到美联储货币政策、地缘政治等因素可能对铜价带来的不确定性影响。本月铝价走势基本与铜价类似，以高位震荡为主，上海期货交易所期铝5月份合约和3个月平均价分别为20876元/吨和20950元/吨，环比分别上涨2.7%和3.1%。根据中国有色金属工业协会最新发布的数据，二季度有色金属企业信心指数为50.8，高于临界点50，比上季度回升0.9个点。其中，即期指数为51.0，较上季上升2.6个点；预期指数为50.6，较上季回落0.2个点。自去年四季度以来，该信心指数已连续两个季度上升，并且即期指数上升幅度较明显，这显示出近期行业发展信心明显增强。 全球经济增速的提升和国内经济的稳定增长，都将继续为有色金属市场提供良好的需求支撑。尽管美国降息节奏的推迟可能对有色金属价格产生一定压力，但从长期来看，随着全球经济复苏和通胀压力的缓解，有色金属价格有望上涨。 综上所述，近期有色金属景气指数有望在“正常”区间继续小幅上升。

据工信部网站，6月16日，工业和信息化部党组成员、副部长王江平在重庆市主持召开2024年全国原材料工业座谈会。会议总结前期工作，研判发展形势，部署下一步重点任务，动员全系统稳增长、强创新、促转型，加快培育新质生产力，促进原材料工业高质量发展。 会议指出，工业和信息化系统认真落实党中央、国务院决策部署，推动行业高质量发展取得积极成效，原材料工业对经济稳增长贡献明显，新材料产业加速壮大，数字化转型迈入快车道，绿色化发展取得新进展，结构布局优化成效显著。新时代新征程，要坚持新老并举、先立后破，既要守住原材料工业传统优势阵地，又要构建新材料等新的增长引擎，加快培育新质生产力，努力实现质量效益型发展、供需平衡型发展、创新驱动型发展、绿色低碳型发展、数实融合型发展、安全高效型发展，为推进新型工业化、建设制造强国作出新的更大贡献。 会议强调，要全面落实新型工业化战略部署，系统推进原材料工业高质量发展重点任务。要全力推动原材料工业平稳增长，认真落实重点行业稳增长方案，加快推进重大项目建设，深入实施设备更新和技术改造工程，着力扩大重点行业需求，确保完成预期增长目标。要大力推进传统产业转型升级，组织实施好原材料工业数字化转型工作方案和重点行业实施指南，深入落实石化化工、钢铁、有色金属、建材等行业碳达峰实施方案，提升重点行业数字化绿色化水平。要加快培育壮大新材料产业，以保障重大应用需求和实现材料先行为目标，系统布局建设新材料大数据中心，推进新材料中试平台建设，完善首批次材料应用推广政策体系，加快补短板、拉长板、锻新板。要着力强化矿产资源安全保障，坚持资源开发、冶炼加工、材料制备、回收利用全产业链谋划，推进资源高效开发利用，加强再生资源回收利用，全力保障产业链供应链稳定。要持续提升行业管理水平，发挥好战略、规划、政策、标准导向作用，强化规划政策引导，完善法规和标准体系，深化行业产能治理，不断提高依法行政水平，营造公平有序的市场环境。 各省（区、市）及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化主管部门原材料工业相关负责人，有关行业协会、重点企业代表，工业和信息化部有关司局、部属单位相关负责人参加会议。

更高水平地推动有色金属生态环境保护 ——摘自在2024年全国有色金属生态环境保护大会暨节能减污降碳工作会上的主旨演讲 中国有色金属工业协会党委书记、会长 葛红林 有色行业是国民经济的重要基础产业，是建设制造强国的重要支撑，也是我国工业领域减碳排放的重中之重。近年来，有色行业企业全面贯彻党的二十大精神，深入学习习近平生态文明思想和全国生态环境保护大会精神，加快节能减污降碳，更高水平地推动有色金属生态环境保护。 关于有色金属生态环境保护的工作成效 党的十八大以来，经过新发展理念的不断深入，总体来说，有色金属行业生态环境保护实现了从“要我干”到“我要干”的转变，企业认识的自觉性转化为行动的有效性。 一是低碳冶炼带领全球发展。 聚焦最大化的节能减污降碳目标，积极推动技术改造，淘汰了能耗高、“三废”排放量大、生产成本高的落后电解铝产能，取而代之的600kA电解槽、新型稳流电解槽技术等一批先进绿色低碳技术与装备，实现能耗和污染物排放的世界领先水平。国内95%以上的铜铅锌冶炼产能实现了当今世界的最先进生产工艺。同时，铜冶炼侧吹+顶吹技术、大型化电解槽、红土镍矿湿法冶炼工艺技术均实现了“走出去”，带领了全球行业技术进步。 二是能源结构得到优化调整。 随着电解铝和工业硅等高用电行业向云南、四川等水电丰富的地区和内蒙古自治区等风光电丰富的地区转移，清洁能源占比大幅度提升到25%的目标。同时，新建项目清洁能源占比均达到30%以上，并借助于工艺流程的节能降碳，掌握了打破欧盟绿色贸易壁垒的主动权。 三是大气污染物排放大幅度下降。 大气污染重点防控区内有色金属企业大气污染物排放达到了超低排放要求。比如，电解铝企业实现了脱硫从“无”到“有”的转变，二氧化硫排放浓度从200毫克/立方米大幅下降到35毫克/立方米以下，助力环境空气质量得以改善。 四是固体废物利用取得明显成效。 有色金属行业每年产生固体废物约6.4亿吨。采选过程产生的尾矿进行回填，废石大都用于生产建筑骨料，冶炼生产过程中的冶炼渣资源化利用大幅度提升，电解铝生产过程中的碳渣、铝灰得到了无害化有效利用；氧化铝生产过程的赤泥综合利用率达到9.8%，超过1000万吨。同时，跨行业合作，协同处置钢厂烟灰、石化行业废催化剂等固废，实现了“变废为宝”，既取得了较好的环保效益，也取得了可观的经济效益。 五是再生金属成为实现“双碳”目标的生力军。 再生铝、再生铜、再生铅、再生锌产量不断增长，节能降碳效果显著。比如，2023年，我国再生铝产量达到950万吨，比2013年几乎翻了一倍。用再生铝生产铝材，省去了氧化铝生产电解铝的电耗，可谓“一次耗能，终身受用”。用1吨再生铝替代1吨电解铝，可减排10.6吨CO2。再生有色金属产业已成为实现“双碳”目标的生力军。 六是基本杜绝了重金属污染事件。 重金属污染物排放是有色金属行业面临的重大难题。近几年，有色金属行业高度重视重金属污染治理工作，加大源头预防、过程控制和末端治理，颗粒物排放浓度从80毫克/立方米大幅下降到10毫克/立方米，重金属排放量大幅度下降，实现了“增产减污”，有效地保护了老百姓的“菜篮子”和“米袋子”。 关于有色金属生态环境保护的路径与方法 党的十八大以来，有色金属行业生态环境保护工作取得了显著进步，行业企业必须坚持其中被实践证明有效的实现路径和工作方法，进一步提高科学性和有效性。 一是坚持大宗有色金属冶炼产能的源头治理。 要积极借鉴电解铝法治化市场化改革的经验，严控大宗有色金属冶炼产量的盲目扩张和失控扩张。当前，要重点强化铜、铅、锌等行业自律，确定阶段性冶炼规模的“天花板”，严禁任何形式的不合理新增产能，实现产量的源头治理。 二是坚持电解铝用电结构的源头治理。 电解铝是有色金属领域碳排放量最大的行业，约占有色金属行业碳排放总量的65%，在中国整体碳排放总量中约占4.5%。因而，在考虑清洁能源富集地区生态承载力的前提下，大力支持电解铝产能向清洁能源地区转移，由自备电向网电转化，减少煤炭消耗，从源头削减二氧化碳排放，进一步削减使用火电的电解铝产能，到2030年使用清洁能源的产能比例达到30%以上。 三是坚持生产工艺技术装备的源头治理。 重点围绕电解铝石墨化阴极、电解槽大型化、智能化、数字化、火法冶炼中低位余热利用等实施一批共性关键前沿技术示范工程并推广利用。建设一批企业能源系统优化控制中心，实现能源合理调度、梯级利用，最大限度减少能源浪费；淘汰能耗高的风机、水泵、电机等用能设备，实现老旧设备更新换代。 四是坚持资源循环再生的最大化。 完善再生有色金属资源回收和综合利用体系，引导在废旧金属产量大的地区建设资源综合利用基地，布局一批区域回收预处理配送中心；进一步优化再生金属企业布局，淘汰一批“小、散、乱、污”再生金属企业；完善再生有色金属原料标准，鼓励企业进口高品质再生资源，推动资源综合利用标准化，提高保级利用水平。 五是坚持跨产业耦合发展的最大化。 要加快破除行业技术内卷，实现跨行业的工艺、技术和流程协同发展，形成更多创新低碳制造工艺和流程再造，加快从高碳型向低碳型转换，实现绿色发展。要打破行业界限，促进有色、钢铁和化工等企业间区域流程优化整合，互融相嵌，实现流程再造，实现跨行业相融发展。其中，要大力推广一些成功经验。比如，钢厂利用余热蒸汽生产氧化铝。 关于有色金属生态环境保护的协会工作 有色金属生态环境保护工作中，企业是主体，服务主体、帮助主体，是协会义不容辞的责任和工作，当前和今后一个时期，协会将着力做好以下几个方面的工作： 一是更高水平建设有色金属行业绿色低碳服务平台。 在工业和信息化部的大力支持下，我会与中铝集团联合牵头建设了有色金属行业绿色低碳公共服务平台，充分利用各方资源，打造权威、开放、共享、公益的“两平台一体系双中心”。下一步，欢迎行业骨干企业积极参与，共同开发、共同使用、共同受益。3月份，我会成立了有色金属行业环境产品声明平台办公室，建设基于全生命周期方法学的有色金属行业碳排放数据库，制订产品种类规则、发布环境声明的报告和碳足迹报告，助力行业企业打通产品出海通道，破解绿色贸易壁垒。 二是更高水平凝聚科技力量攻克行业难题。 重点研发铝电解惰性阳极、波动性新能源调峰等一批节能降碳颠覆性技术；赤泥大规模低成本利用技术、重冶炼烟气脱硝、稀土分离高盐废水处理技术、砷渣资源化无害化等一批绿色环保的新技术，支撑有色金属行业高效绿色低碳转型，实现高质量发展。 三是更高水平治理三废防范环境风险。 统筹好产业发展和生态环境保护的关系，筑牢环境底线，杜绝违规排污造成生态环境污染事件。要高度重视污染物治理设施稳定运行，杜绝数据造假。强化大气污染治理，重点区域稳定达到特别排放限值。进一步提升固体废物利用水平，妥善科学处置有毒有害的危险废物，降低环境风险。 四是更高水平构建完整的生态环境标准体系。 构建碳达峰碳中和标准体系，修订《温室气体排放核算与报告要求铝冶炼》，制定有色金属行业主要产品的碳足迹标准；研究修订电解铝、铜冶炼主要产品的污染物排放标准，制定主要污染物治理技术规范，为有色金属行业高质量发展保驾护航。 五是更高水平开展行业生态环保政策研究。 加强生态环境保护的政策引导和激励机制，研究财税、价格等政策措施，引导企业绿色低碳转型。探索开展环保、低碳绩效评价，研究在电价、水价、重污染天气停限产等方面对低碳、低排放企业差别化支持政策。研究规范废旧金属收购环节增值税抵扣政策，加大再生金属产业财税支持力度。 有色金属行业生态环境保护是系统性工程，任重道远。面对新征程，全行业要深入学习贯彻习近平生态文明思想和全国生态环境保护大会精神，牢固树立和践行绿色发展理念，坚定不移走“生态优先、绿色发展”之路，为实现有色金属行业绿色高质量发展，助力美丽中国建设作出新的贡献！

近日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》（简称《行动方案》）。在有色金属行业节能降碳行动方面，《行动方案》主要提到三个方面。 一是优化有色金属产能布局。严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。大力发展再生金属产业。到2025年年底，再生金属供应占比达到24%以上，铝水直接合金化比例提高到90%以上。 二是严格新增有色金属项目准入。新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平，新建和改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平。 三是推进有色金属行业节能降碳改造。推广高效稳定铝电解、铜锍连续吹炼、竖式还原炼镁、大型矿热炉制硅等先进技术，加快有色金属行业节能降碳改造。到2025年年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，可再生能源使用比例达到25%以上；铜、铅、锌冶炼能效标杆水平以上产能占比达到50%；有色金属行业能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。2024—2025年，有色金属行业节能降碳改造形成节能量约500万吨标准煤、减排二氧化碳约1300万吨。 从市场反应来看，国泰君安期货首席分析师王蓉表示，《行动方案》一经发布，当日夜盘以沪铝为首的有色市场普遍上涨，资金的交易锚点集中在未来供应上。节能降碳无疑将抑制高能耗产品的产能利用率，2021年能耗“双控”的情景历历在目，短期市场情绪为沪铝盘面注入上行动力。 然而，她表示，《行动方案》对有色金属市场的影响不同于能耗“双控”的传导链条。2021年“能耗双控”下部分地区实行错峰用电等措施，直接从能耗强度和总量上进行把控，云南、湖南等地有色金属冶炼企业开工率下调，供应端收缩的情况直接发生，迅速映射至供需平衡表边际变化上。 而《行动方案》提出的是2024年、2025年的目标，计划相对长远，并不会对当下市场产生瞬时影响。因此，市场情绪的持续性不强，最终有色金属板块回归相对平静状态。站在长远视角，她表示，《行动方案》中“优化产能布局、严控新增准入、推进节能降碳”三条要求主要对有色金属板块的铜、铝和氧化铝等品种带来较大影响。 综合评估来看，中信建投期货工业品首席研究员江露表示，《行动方案》短期内对有色金属板块的实质影响不大，目前市场做多逻辑在于供需矛盾，而《行动方案》对涉及品种的产量影响有限。《行动方案》主要影响有色金属的中长期需求，从设定2025年硬性指标的角度提振光伏、汽车、基建等有色金属下游需求。 除此之外，王蓉表示，《行动方案》在“非化石能源消费提升行动”当中提及大力促进非化石能源消费、提升可再生能源消纳能力，以及在“交通运输节能降碳行动”当中提及推进低碳交通基础设施建设，有望在风电、光伏、新能源汽车、电气化交通枢纽等领域释放有色金属终端需求，尤其是刺激铜、铝、镍、锌等金属消费。总而言之，长周期来看，有色金属板块的供应端将朝着更优产能布局、更低能耗成本的方向迈进，需求端将受益于新能源及电气化的发展。

5月29日，国务院印发节能降碳行动方案， 对能耗及碳排放下降幅度提出明确要求，内容重点涉及有色金属、化工和光伏等多个行业。 在金属行业方面，中信证券在5月30日《金属｜节能降碳行动方案落地，强化金属供给约束》中写道，此次节能减碳方案要求优化有色金属产能布局，涉及铝、铜、镁、锂等多种金属： 我们认为本次方案将有助夯实电解铝长期供给约束，并对氧化铝、铜冶炼、锂盐等产能过剩行业格局形成改善作用，同时将推动镁行业健康发展。 看好供给约束和产能布局改善主线下的金属板块布局机会。 关于化工行业的影响，中信证券在5月30日报告《节能降碳方案落地，化工行业迎新一轮变革》中表示，此次方案对2024年单位GDP能源消耗和碳排放下降幅度提出明确要求。考虑到此前两次因能耗目标执行不及预期所对应的政策提速， 节能降碳之下的供给侧收缩，或将显著提振化工产品的价格景气度， 为此中信证券梳理两条投资主线： 一、建议关注受益于行业落后产能出清，竞争格局进一步优化，自身拥有规模及成本优势的两高行业龙头。 二、在碳达峰碳中和以及加快绿色转型发展背景下，传统高能耗、高碳排行业中的绿色先进生产路线价值凸显，清洁能源重要性持续提升，建议关注细分子赛道技术领先的龙头标的。 关于光伏领域，中信证券在5月30日研报《光伏｜供给加速出清，政策强化信心》中表示， 在产能逐步去化的预期下，政策端进一步明确“双碳”战略，有助于强化新能源行业发展信心： 方案首次提出2024年底实现绿证核发全覆盖，并要求深化新能源上网电价市场化改革，建立绿电消费中长期支持制度，进一步完善绿电价格政策。 本篇内容结合中信证券5月30日研报《光伏｜供给加速出清，政策强化信心》、《金属｜节能降碳行动方案落地，强化金属供给约束》、《节能降碳方案落地，化工行业迎新一轮变革》，作者为敖翀（S1010515020001）、拜俊飞（S1010521070006）等。

中国有色金属产业月度景气指数报告 2024年4月 中国有色金属工业协会 2024年4月，中国有色金属产业景气指数27.6，较3月上升0.6个点；先行指数82.6，较3月上升2.5个点；一致指数74.9，较3月回落0.6个点。数据显示，产业景气指数持续回升。 表1 2023年4月—2024年4月 有色金属产业景气指数表 产业景气指数持续上升 2024年4月，中国有色金属产业景气指数27.6，较3月上升0.6个点。从总体看，本月景气指数持续上升，但仍处在“正常”区间下部。 图1 中国有色金属产业景气指数趋势图 在构成有色金属产业景气指数的12项指标中，LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额、营业收入、十种有色金属产量、发电量、利润总额及有色金属产品出口额等11项指标位于“正常”区间，商品房销售面积指标位于“偏冷”区间。 图2 中国有色金属产业景气灯号图 先行合成指数小幅上升 2024年4月，先行指数82.6，较3月上升2.5个点。经季节调整后，同比出现上升的指标有5项，分别是LMEX指数、M2、家电产量、有色金属产业固定资产月投资额和有色金属产品进口额等指标，升幅分别是0.9%、0.7%、4.1%、5.1%和1.6%；环比出现上升的有6项，分别是LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属产业固定资产月投资额和有色金属产品进口额等指标，升幅分别是0.6%、8.4%、5.1%、11.4%、19.3%和13.4%。 图3 中国有色金属产业合成指数曲线 国内有色金属行业生产平稳 基本金属市场高位震荡 国际经济方面，2024年4月份以来，海外经济数据显示，经济走势有所分化。美国GDP 数据显示，整体经济增速有所回落，一季度实际GDP环比增长率1.6%，低于市场之前预期的2.5%。另外，标普全球公布的数据显示，受累于需求疲软，美国4月份综合PMI初值降至50.9，低于之前的预期值52和3月份的52.1，已经触及4个月以来的最低水平，但仍处于扩张区间。美国经济整体消费仍保持一定韧性，叠加劳动力市场供需失衡问题犹存导致薪资增速放缓受阻，整体通胀水平并未如期回落。欧洲各国通胀稳步下滑，降息预期增强。由于能源价格波动并未进一步加剧，当前，欧元区国家通胀放缓趋势较为明显。PMI数据方面，4月份，欧元区制造业PMI录得45.6，较前值46.1有所回落；服务业PMI录得52.9，较前值51.5再次上涨；综合PMI则在服务业经济活跃走强的影响下录得51.4，维持于扩张区间。日本的通胀水平仍保持在2%的目标，但整体增速有所放缓，日本4月份制造业PMI录得49.9，较前值58.2小幅回升。 国内经济方面，经济运行起步平稳、开局良好。4月份以来，随着宏观组合政策效应持续释放，经济增长稳中有升，就业物价总体平稳，国际收支基本平衡，“稳”的基础继续夯实。在外部不稳定不确定性上升、世界经济复苏动能不足的大背景下，我国宏观经济大盘保持稳定难能可贵。经济增长稳中有升，生产需求指标较快增长，国内生产总值29.6万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比去年四季度加快0.1个百分点；经季节因素调整后，环比增长1.6%，连续7个季度保持正增长。就业形势总体改善，城镇调查失业率下降。经济运行回升向好，特别是3月份以来，企业加快复工复产，劳动力市场活跃度提升，服务业吸纳就业增多，为就业形势改善提供了有力支撑。居民消费价格止跌企稳，核心CPI保持温和上涨。国际收支基本平衡，货物贸易质升量稳。面对外部诸多不稳定不确定因素，我国加力巩固外贸外资基本盘，增强国内国际两个市场两种资源联动效应，对外开放质量和水平不断提升，为经济回升向好提供了重要支撑。国家统计局4月30日发布的数据显示，4月份，制造业PMI50.4%，连续2个月位于扩张区间，制造业保持恢复发展态势。制造业表现出以下5个特点：企业生产继续加快，市场需求保持扩张，各规模企业PMI均高于临界点，新动能继续较快扩张，市场预期总体稳定。 产业方面，4月份，有色金属行业生产平稳。国家统计局最新数据显示，1—4月份，规模以上有色工业增加值增速11.5%，比全国规模以上工业增加值增速高出5.2个百分点。1—4月份，十种有色金属产量2589万吨，同比增长7.1%。其中，精炼铜产量447.9万吨，同比增长10.3%；电解铝产量1424万吨，同比增长7.1%。六种精矿含量196万吨，同比增长0.9%；氧化铝产量2701万吨，同比增长1.9%；铜材产量670.4万吨，同比增长0.5%；铝材产量2141.7万吨，同比增长11.6%。 据国家统计局数据测算，1—4月份，有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长23.3%，增幅比全国工业投资增幅高出10.2个百分点。其中，矿山采选业固定资产投资额累计增长36%，冶炼和压延加工固定资产投资额累计增长20%。 4月份，国内市场活力逐步增强，企业效益和预期好转，消费者信心回升。新动能新优势加快塑造，加之近期《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》出台，以及前期实施的增发国债、降息降准、减税降费等政策持续发挥效力，均为经济平稳运行提供有力的政策支撑。受此影响，国内铜铝等有色金属价格持续走高，市场表现突出。以铜为例，当月铜精矿现货加工费继续走跌，在市场对铜精矿供给紧张的担忧下，海外矿端干扰又加剧，给予铜价下方较强支撑。当月，LME三月铜开盘于8939美元/吨，最高价为4月30日的10208美元/吨，最低为4月2 日的8929美元/吨，收盘于9976.5 美元/吨，较3月上涨1104.5美元/吨，涨幅12.5%。内盘沪铜与外盘走势基本一致，当月沪铜三个月合约开盘于72590元/吨，最高价为4月30日的82630元/吨，最低为4 月1日的72580元/吨，收盘于82380元/吨，较3月上涨9750元/吨，涨幅13.4%。电解铝价格方面也保持上涨态势，LME三个月合约平均价2529美元/吨，较3月上涨11.3%。值得关注的是，受铝价大幅上涨影响，4月份，氧化铝期货价格出现小幅冲高。碳酸锂方面，由于下游电池厂在新能源市场旺季有一定需求，以及月末在“五一”假期前提前备货，当月国内工业级和电池级碳酸锂均价分别为11.2万元/吨和11.9万元/吨，环比分别上涨9.3%和7.2%，但同比仍然分别下跌29.6%和37.6%。虽然全球主要经济体的增长势头有所回升，有色金属的出口市场也出现了一定动力，但其复苏基础尚不稳固，贸易保护主义和地缘政治风险仍然存在，对行业稳定发展构成潜在威胁。同时，受全球货币政策、供需关系及地缘政治等多重因素影响，有色金属大宗商品价格呈现较大的波动性，这种剧烈波动直接影响国内企业的原材料采购成本和行业稳定运行。 综上所述，近期有色金属景气指数有望在“正常”区间继续小幅上升。 附注： 1.有色金属产业先行合成指数（简称先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。 2.有色金属产业一致合成指数（简称一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。 3.有色金属产业滞后合成指数（简称滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。 4.综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别：“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。 5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。 6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的1个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。 7.有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。

现货白银突然跳水，目前跌1.2%至31.4美元，此前一度涨2%。 沪银涨幅收窄至4%，此前一度涨超7%； 沪金、沪铜抹去涨幅，沪铜涨幅缩窄至0.28%，跌破87000元。 沪金涨幅也缩小至0.19%，报575.5元 【以下更新于9:53】 周二早盘，贵金属及有色金属延续昨日涨势，沪银涨超6%。隔夜伦铜再度上涨2.27%至10958.5美元/吨，并创出历史新高，沪铜价格跟随上行，但幅度弱于外盘，价格上涨0.99%至87600元/吨。 贵金属及有色金属持续大涨，沪银一度涨超7% 周二早盘，沪银一度涨超7%，沪锌涨超3%。 现货白银涨1.8%报32.3美元/盎司，续刷2013年以来新高。 国际金价也小幅走高，报2431美元/盎司 伦铜日内上涨1%，触及11000美元高位。 亚太股市早盘涨跌不一 昨夜在科技股推动美股纳指纳指创下历史新高，周二亚太市场开盘涨跌互现。