4.22 SMM铝晨会纪要 盘面：上一交易日夜盘沪铝主力2506合约开于19900元/吨，最高点19900元/吨，最低点至19805元/吨，收于19815元/吨，较前收跌55元/吨，跌幅0.28%。伦铝开于2386.5美元/吨，最高点2390.5美元/吨，最低点2383.0美元/吨，收于2390.5美元/吨，涨5.5美元/吨，涨幅0.23%。 宏观：（1）国务院国资委作出专门部署，要求中央企业主动作为、靠前发力，强化资金统筹安排，确保及时付款，并可对中小企业小额款项、长账龄款项依法协商提前支付，加力支持产业链上下游企业（利多★）（2） 商务部回应“美国以关税手段胁迫其他国家限制对华经贸合作事”称，中方尊重各方通过平等磋商解决其与美方的经贸分歧。中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易。如果出现这种情况，中方绝不接受，将坚决对等地采取反制措施。（利空★）（3）美国经济已经受到“对等关税”反噬，同时市场担忧美联储独立性受到影响，股市继续大跌。特朗普最新表示，美国经济增长可能会放缓，除非降息。（中性） 基本面：（1）据SMM统计，4月21日广东铝锭库存23.80万吨；无锡铝锭库存22.48万吨；巩义铝锭库存9.00万吨，三地库存共计55.28万吨，较上一交易日减少0.26万吨。SMM认为，华东去库依旧稳定，4月下旬全国库存得以持续走低。SMM预计4月底三地铝锭日度库存有望回落至50万吨附近。（利多★）（2）2025年3月国内原铝净进口为21.3万吨，环比增加8.3%，同比减少14.1%。1-3月份累计国内原铝净进口约为56.3万吨，同比减少21.7%。（利空★）（3）据SMM统计，4.14-4.20期间铝棒出库量共计6.89万吨，出库量环比增加0.78万吨。（利多★） 原铝市场：昨日沪铝早盘震荡运行，第一交易时段铝价开盘收国内铝锭社库持续去化影响，小幅走高，后重心下移，但仍处于19800元/吨上方震荡运行。现货市场表现来看，各地差异互现，具体来看，华东现货升水持续走强，对SMM+10到+20成交，市场成交较好，主因一方面库存持续去化刺激市场成交；另一方面，部分贸易商反馈因现在铝价绝对位置尚可且临近五一假期，下游和贸易商有节前备货情绪，促进市场成交走高。SMM A00铝报19910，较上一交易日上涨80元/吨，对05合约升60，较上一交易日涨10元/吨。中原地区成交转淡，主要系盘面回升叠加到货量增多影响，SMM中原A00对沪铝2505合约录得19850元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，豫沪价差为-60元/吨，市场实际成交对SMM中原价平水到贴水10元/吨，对2505合约平水。 再生铝原料：昨日打包易拉罐废铝集中报价在14950-15550元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15850-17350元/吨（不含税价格）。 分产品来看，破碎生铝、废旧汽轮等生铝产品供应偏紧，整体价格已处高位，因此价格仍与上一交易日持平，打包易拉罐则整体上涨50/吨。 短期来看，目前废铝价格高企，原因主要系下游利废企业普遍开工不高，国内生铝流通紧张，给予废铝价格支撑。精废价差方面，上海机件生铝精废价差较上周五下调28元/吨至1791元/吨；佛山型材废铝精废价差较上周五下调48元/吨至1588元/吨，以窄幅调整为主。 再生铝合金：昨日铝价小幅回涨，SMM A00铝价较前一交易日涨80元/吨至19910元/吨，国内SMM ADC12价格持稳在20500-20700元/吨区间。进口市场方面，海外ADC12报价回落至2430-2450美元/吨，进口ADC12即时亏损小幅缩窄。当前需求端仍表现低迷，再生铝厂出货遇阻，成品库存压力较大，导致价格难以上行。预计短期再生铝合金价格继续弱势整理为主。 总结：宏观方面国内宏观利多氛围不变，但美国关税战影响持续，资金观望情绪较浓。基本面，国内铝锭库存去化给予现货升水支撑，对铝期货起较强筑底作用，盘面震荡运行；铝消费来看，目前铝加工板块综合开工率小幅回调，除铝线缆外，其余板块开工率小幅走弱，且后续订单已出现下滑预期，铝价再度大幅上挺动力不足，短期预计国内铝价震荡运行为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

期货盘面： 隔夜，伦铅因复活节假日休市。 隔夜，沪铅主力2506合约开于17085元/吨，盘初下行探低16940元/吨，此后于16950元/吨一线上方横盘整理，最终收于16955元/吨，涨15元/吨，涨幅0.09% 。宏观方面，特朗普再次敦促美联储做出降息决定，周一美元跌至三年来最低水平。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面： 上海市场驰宏铅17000-17020元/吨，对沪铅2505合约升水80-100元/吨，济金16940-16950元/吨，对沪铅2505合约升水20-30元/吨报价；江浙地区江铜铅报16950-16970元/吨，对沪铅2505合约升水30-50元/吨报价。沪铅延续上行态势，持货商随行出货，仓单货源报价升水较上周五基本不变，而电解铅炼厂厂提货源报价贴水进一步扩大，主流产区电解铅报价对沪铅2505合约贴水70-120元/吨出厂，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨出厂，下游企业月末接货积极性不高，询价较少，仅部分以刚需采购。 库存方面：据SMM了解，截至4月21日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.46万吨，较4月14日减少1.2万吨；较4月14日减少0.83万吨。 今日铅价预测： 近日铅价呈偏强震荡态势，持货商多积极出货，期现价差相对较窄后持货商更倾向于出厂提货源，与此同时，上一轮铅锭交割货源重新流出，其中江浙津地区社会仓库库存均有明显减量。废电瓶价格持续走高，再生铅企业处于亏损状态，再生铅冶炼厂生产意愿下滑，持货商挺价惜售——部分地区再生精铅报价对SMM1#铅均价平水出厂，下游刚需采购偏向原生铅。五一节前恰逢传统消费淡季，蓄电池企业备库积极性一般，现货市场交投两淡，再生精铅成本给予铅价底部支撑，短期铅价或仍延续震荡整理。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁现货历史价格 今日主产区90镁锭主流报价16500-16600元/吨，较前一工作日下调50元/吨，询盘冷清，供需僵持态势加剧。 SMM分析认为，今日镁锭价格整体企稳运行，随着前期刚需采购陆续完成，镁锭现货市场成交略显清淡，部分镁锭厂家低价出货，镁价弱势运行，考虑到目前库存仍处于低位等因素，镁价底部支撑较强，预计短期镁价窄幅震荡运行。

2025年3月，据海关统计数据平台公布，中国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）为8832吨，环比2月份增加8.18%，同比增加34.16%，累计同比增加124.56%。其他未锻轧非合金镍进口量为5177吨，环比减少8.76%，同比增加54.08%。非合金镍粉及片状粉末进口量为228.48吨，环比减少6.72%，同比下降32.31%。分国别来看，俄罗斯、印尼、挪威是中国精炼镍前三大进口国，合计为5677.65吨，环比上月量级均有所增加。精炼镍净进口量为-5696吨，依然未负，但缺口明显缩窄。

4月21日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

崇义章源钨业股份有限公司4月下半月长单报价如下:（以下单价含13%增值税） 1、55％黑钨精矿:14.45万元/标吨; 2、55％白钨精矿:14.35万元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级):21.40万元/吨。    

4 月 21 日讯，今日 SS 期货价格呈现震荡走势。美国关税政策的调整对出口导向型不锈钢企业影响显著，叠加近期不锈钢成本支撑持续弱化，市场信心受挫严重。原本预期的五一假期节前备货采购并未如约而至，市场成交依旧维持疲软态势。 期货方面，主力合约2506震荡运行。上午10:30，SS2506报12760元/吨，较前一交易日下跌25元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在510-610元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8250元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13175元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23650元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报22900元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 目前，尽管美国关税政策的影响尚未完全显现，但下游终端客户采购态度极为谨慎，市场成交持续低迷。贸易商为保障现金流选择让利出货，加之部分期现套利产生的低价货源流入市场，使得低价交易现象频繁出现。不过，由于当前不锈钢价格已处于相对低位，进一步下跌面临较大阻力。综合来看，预计短期内不锈钢价格将维持偏稳运行态势。

SMM 2025年4月21日讯 日内沪铅主力2505合约开于16910元/吨，美国总统特朗普表示美联储主席鲍威尔应当降低利率，日内美元指数跌超1%，有色金属普涨，沪铅在此情绪下亦坚挺上行。空头减仓，沪铅日内探高至17080/吨，终收于17040元/吨，涨幅1.25%，持仓量21205。现货铅锭方面：由于期现价差相对收窄，不具备交仓条件，持货商多积极出货，短期社会仓库到货量减少。由于废电瓶价格持续走高，再生铅企业处于亏损状态，报价坚挺且惜售，下游刚需偏向原生铅。综合来看，近期铅价走势受宏观情绪影响大于基本面。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍4月21日讯： 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格125,450-128,350元/吨，平均价格126,900元/吨,较前一交易日价格下跌400元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,600元/吨，平均升水为2,450元/吨，与上一交易日上涨100元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日持平。 期货市场： 今日沪镍期货呈现震荡整理态势，主力合约2505收报125,930元/吨，微涨0.25%，日内波动区间为124,6600-126,450元/吨。 镍价短期或维持12.0万-12.8万元/吨区间震荡，印尼政策落地的成本博弈与高库存压制形成多空拉扯。宏观因素如美元走势、国际贸易局势以及全球经济形势等的不确定性，也使市场投资情绪谨慎。