据 SMM 10 月 9 日讯 ， SS 期货盘面呈现偏强震荡走势，成功摆脱昨日沪镍走跌的拖累，盘面有所修复，截至收盘， SS 主力合约报收 13550 元 / 吨。现货市场方面，受昨日 SS 期货盘面走低影响，昨日下午不锈钢现货报价已率先回落；叠加国庆假期下游需求端休假，而钢厂火运到货仍正常进行，市场库存逐步累积，现货报价进一步回落。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3615 元 / 吨，较前一交易日上涨85 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 505-955 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 下跌 25 元 / 吨 ，佛山均价 下跌 25 元 / 吨 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 节前不锈钢市场整体呈现外弱内稳、旺季证伪、多空均衡的震荡格局。传统 “ 金九银十 ” 旺季复苏预期完全落空，终端需求持续偏弱，临近长假下游备货基本收尾，市场仅存零星刚需交易，整体交投清淡，需求端持续压制现货行情。期货盘面走出独立抗跌走势，在有色及沪镍走弱的背景下并未深度跟跌，低位估值支撑较强，现货价格整体保持坚挺。成本端持续改善，上游镍系、铬系原料价格持续回落，成材与原料价差修复，扭转了前期持续的成本倒挂局面，钢厂生产利润逐步回归。供给端减产预期持续发酵，行业供给边际收缩，叠加市场价格处于年内低位，有效限制行情下行空间。库存端由降转增，前期持续去库节奏终止，受终端去化乏力、市场到货增加影响，社会库存再度累积，行业货源压力有所回升。整体来看，需求疲软、库存累积形成利空，低位估值、减产托底、利润修复形成支撑，市场多空博弈均衡，维持低位震荡运行。节后不锈钢市场行情大概率延续区间震荡、弱供需博弈格局，单边涨跌行情概率偏低。需求端依旧是核心制约因素，旺季回暖预期已证伪，终端需求整体偏弱，节后复工复产循序渐进，难以出现集中补库爆发行情，刚需释放节奏偏缓。 供给与成本端将持续提供底部支撑，钢厂减产稳步落地，供给压力边际缓解，同时原料跌势放缓，叠加钢厂盈利修复。库存方面，长假停工导致需求停滞，节后短期库存累库压力仍存，将持续压制行情反弹高度。综合来看，节后不锈钢上行受需求与库存压制，下行受成本、减产及低位估值托底，整体难涨难跌。后续重点跟踪终端复工补库节奏、钢厂减产落地情况、原料价格波动及库存去化进度。

  据 SMM 10 月 8 日讯 ，国庆节后首个交易日， SS 期货盘面受沪镍带动震荡走跌，截至收盘， SS 主力合约报收 13455 元 / 吨。现货市场方面，虽 SS 期货盘面明显走跌，但受益于节后周边市场补货需求，成交活跃度有所提升，不锈钢现货价格跌幅有限。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3530 元 / 吨，较前一交易日 下跌 165 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 640-1040 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 下跌 25 元 / 吨 ，佛山均价 下跌 50 元 / 吨 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 节前不锈钢市场整体呈现外弱内稳、旺季证伪、多空均衡的震荡格局。传统 “ 金九银十 ” 旺季复苏预期完全落空，终端需求持续偏弱，临近长假下游备货基本收尾，市场仅存零星刚需交易，整体交投清淡，需求端持续压制现货行情。期货盘面走出独立抗跌走势，在有色及沪镍走弱的背景下并未深度跟跌，低位估值支撑较强，现货价格整体保持坚挺。成本端持续改善，上游镍系、铬系原料价格持续回落，成材与原料价差修复，扭转了前期持续的成本倒挂局面，钢厂生产利润逐步回归。供给端减产预期持续发酵，行业供给边际收缩，叠加市场价格处于年内低位，有效限制行情下行空间。库存端由降转增，前期持续去库节奏终止，受终端去化乏力、市场到货增加影响，社会库存再度累积，行业货源压力有所回升。整体来看，需求疲软、库存累积形成利空，低位估值、减产托底、利润修复形成支撑，市场多空博弈均衡，维持低位震荡运行。节后不锈钢市场行情大概率延续区间震荡、弱供需博弈格局，单边涨跌行情概率偏低。需求端依旧是核心制约因素，旺季回暖预期已证伪，终端需求整体偏弱，节后复工复产循序渐进，难以出现集中补库爆发行情，刚需释放节奏偏缓。 供给与成本端将持续提供底部支撑，钢厂减产稳步落地，供给压力边际缓解，同时原料跌势放缓，叠加钢厂盈利修复。库存方面，长假停工导致需求停滞，节后短期库存累库压力仍存，将持续压制行情反弹高度。综合来看，节后不锈钢上行受需求与库存压制，下行受成本、减产及低位估值托底，整体难涨难跌。后续重点跟踪终端复工补库节奏、钢厂减产落地情况、原料价格波动及库存去化进度。

  据 SMM 9 月 30 日讯 ， SS 期货当前维持偏弱震荡运行格局，受沪镍进一步走跌带动， SS 同步下行，不过整体跌幅较窄。截至收盘， SS 主力合约报收 1370 元 0/ 吨。现货市场方面，国庆节假期前最后一个交易日，市场实单成交偏少，行业从业者大多已进入待假状态，部分甚至已经提前放假，现货价格暂稳运行，静待节后市场动向。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3695 元 / 吨，较前一交易日 下跌 120 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 525-875 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 持稳 ，佛山均价 持平 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货盘面呈现偏弱抗跌的震荡走势。周内有色金属整体氛围偏弱，沪镍价格持续走低拖累大宗商品情绪，但 SS 期货并未深度跟跌，盘面表现相对坚挺 ， 整体维持弱势震荡、抗跌性偏强的运行特征，未出现破位下行行情。现货市场延续旺季证伪的偏弱基调，终端需求乏力制约行情上行空间，低估值与减产预期支撑价格底部。当前市场仍处于 “ 金九银十 ” 传统旺季窗口期，但终端回暖力度持续不及预期，需求疲软格局未改。中秋假期结束后，市场临近国庆长假，前期节前备货基本落地，下游暂无新增补库动作，市场逐步进入待假状态，场内询盘稀疏、成交持续清淡，成为压制现货价格的核心利空。但近期钢厂减产消息持续发酵，行业供给边际收缩，叠加当前不锈钢现货价格处于年内相对低位，原料端跌势逐步放缓，多重因素支撑现货报价整体坚挺运行，跌幅相对有限。成本与利润端持续修复，钢厂盈利压力进一步缓解，不锈钢现货价格维持平稳运行，同时镍系、铬系等核心原料价格延续小幅回落态势，成材与原料价差持续修复，前期持续的成本倒挂格局逐步扭转，钢厂生产利润回归正向，行业盈利环境得到改善。但盈利修复并未带动市场情绪回暖，需求端持续缺位使得现货缺乏上涨动能。 整体来看，本周不锈钢市场呈现外盘镍价走弱、内盘坚挺抗跌、旺季需求证伪、成交持续清淡、减产预期托底、钢厂利润修复的博弈格局。短期维度，终端需求持续疲软、市场整体信心偏弱，叠加基本面缺乏强利好驱动，不锈钢价格进一步上探动力严重不足。但当前宏观利空已阶段性出尽，钢厂减产稳步推进，社会库存维持合理低位、波动幅度有限，且现货价格处于年内低位区间，市场深度下跌空间同样受限。综合来看，当前不锈钢市场多空博弈趋于均衡，上行与下行逻辑均存在制约，行情整体陷入难涨难跌的区间震荡格局。后续重点跟踪 SS 期货盘面波动节奏、终端节后需求复苏力度、钢厂减产落地进度及原料价格变动对成本端的影响。

  据 SMM 9 月 29 日讯 ， SS 期货呈偏强震荡运行格局，虽沪镍进一步走跌回落， SS 却并未跟跌，截至收盘， SS 主力合约报收 13830 元 / 吨。现货市场方面， SS 盘面走势坚挺，不锈钢现货报价多持稳运行。国庆节假期临近，市场整体多处于节前待假状态，新发拿货订单偏少，不过 SS 期货盘面依旧坚挺，仍有部分询盘催货，市场依旧保有一定活跃度。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3815 元 / 吨，较前一交易日 下跌 10 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 405-755 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 持稳 ，佛山均价 持平 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货盘面呈现低位反弹、震荡修复的走势格局，宏观情绪改善主导盘面节奏。前期市场 在宏观利空需求清淡压制下 ，盘面深度下探并触及年内低点 13290 元 / 吨，伴随美联储加息落地，前期积压的宏观利空集中出尽，市场悲观情绪缓解， SS 期货盘面迎来持续修复上行，整体摆脱前期单边下跌走势，低位企稳反弹。现货市场延续旺季落空的弱势基调，需求端修复力度持续不足，期现呈现情绪回暖、刚需偏弱的分化格局。当前 “ 金九 ” 传统旺季回暖预期彻底证伪，终端实质性复苏增量缺失，叠加中秋、国庆双节临近，下游节前集中备货意愿低迷，市场整体交投清淡、信心偏弱。但节前刚需拿货议价能力边际弱化，现货价格跟随期货盘面完成低位修复。供给端方面， 9 月、 10 月不锈钢厂减产消息持续落地，行业产能释放节奏放缓，同时受天气扰动影响，印尼镍铁产量存在阶段性回落预期，镍铁下行空间受限，为盘面及现货价格提供底部支撑。成本与利润端持续修复，钢厂倒挂压力进一步缓解，成本端约束价格上行高度。本周主流钢厂公布 10 月高碳铬铁钢招价格，一改年内保供挺价策略，价格大幅下调 200 元 / 吨，跌破铬铁企业生产成本线，铬系成本支撑持续松动。同时 NPI 价格延续回落态势，原料价格下行持续收缩成材成本，推动不锈钢厂成本倒挂格局持续修复。 整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空落地、盘面低位修复、旺季需求证伪、节前刚需偏弱、供给边际收缩、成本倒挂修复的博弈格局。短期维度，终端需求持续疲软、市场信心偏弱仍是核心压制，叠加基本面无强利好支撑，不锈钢价格进一步上行动力严重不足。但，宏观利空 阶段性 出尽、钢 厂预期 减产、社会库存维持合理低位、现货价格处于年内低位，行情深跌动能基本消散。综合来看，当前不锈钢市场上行、下行逻辑均受限，行情整体陷入难涨难跌的低位震荡格局，短期将延续弱势修复、区间震荡的运行态势。

  据 SMM 9 月 28 日讯 ， SS 期货呈偏弱震荡运行格局，暂未明显跟跌沪镍，截至收盘， SS 主力合约报收 13815 元 / 吨。现货市场方面，虽中秋假期已结束，但国庆节假期临近，前期节前备货多已完成，叠加部分下游同步休假，节前采买交投气氛清淡。尽管已有不锈钢厂预期减产、印尼 NPI 减产的消息扰动，但需求弱势背景下，不锈钢现货价格整体仍以持稳运行为主。。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3825 元 / 吨，较前一交易日 上涨 65 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 395-745 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 持稳 ，佛山均价 持平 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货盘面呈现低位反弹、震荡修复的走势格局，宏观情绪改善主导盘面节奏。前期市场 在宏观利空需求清淡压制下 ，盘面深度下探并触及年内低点 13290 元 / 吨，伴随美联储加息落地，前期积压的宏观利空集中出尽，市场悲观情绪缓解， SS 期货盘面迎来持续修复上行，整体摆脱前期单边下跌走势，低位企稳反弹。现货市场延续旺季落空的弱势基调，需求端修复力度持续不足，期现呈现情绪回暖、刚需偏弱的分化格局。当前 “ 金九 ” 传统旺季回暖预期彻底证伪，终端实质性复苏增量缺失，叠加中秋、国庆双节临近，下游节前集中备货意愿低迷，市场整体交投清淡、信心偏弱。但节前刚需拿货议价能力边际弱化，现货价格跟随期货盘面完成低位修复。供给端方面， 9 月、 10 月不锈钢厂减产消息持续落地，行业产能释放节奏放缓，同时受天气扰动影响，印尼镍铁产量存在阶段性回落预期，镍铁下行空间受限，为盘面及现货价格提供底部支撑。成本与利润端持续修复，钢厂倒挂压力进一步缓解，成本端约束价格上行高度。本周主流钢厂公布 10 月高碳铬铁钢招价格，一改年内保供挺价策略，价格大幅下调 200 元 / 吨，跌破铬铁企业生产成本线，铬系成本支撑持续松动。同时 NPI 价格延续回落态势，原料价格下行持续收缩成材成本，推动不锈钢厂成本倒挂格局持续修复。 整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空落地、盘面低位修复、旺季需求证伪、节前刚需偏弱、供给边际收缩、成本倒挂修复的博弈格局。短期维度，终端需求持续疲软、市场信心偏弱仍是核心压制，叠加基本面无强利好支撑，不锈钢价格进一步上行动力严重不足。但，宏观利空 阶段性 出尽、钢 厂预期 减产、社会库存维持合理低位、现货价格处于年内低位，行情深跌动能基本消散。综合来看，当前不锈钢市场上行、下行逻辑均受限，行情整体陷入难涨难跌的低位震荡格局，短期将延续弱势修复、区间震荡的运行态势。

  据 SMM 9 月 24 日讯 ， SS 期货呈偏强震荡运行态势，虽夜盘时段一度走弱，早间开盘后行情便逐步修复走强，截至收盘， SS 主力合约报收 13815 元 / 吨。现货市场方面，作为中秋节前最后一个交易日，下游终端多已完成节前备货，叠加夜盘走弱的情绪带动，上午现货询盘成交偏弱，贸易商报价也随之小幅回落。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3760 元 / 吨，较前一交易日 下跌 95 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 460-810 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 下跌 25 元 / 吨 ，佛山均价 持平 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货盘面呈现低位反弹、震荡修复的走势格局，宏观情绪改善主导盘面节奏。前期市场 在宏观利空需求清淡压制下 ，盘面深度下探并触及年内低点 13290 元 / 吨，伴随美联储加息落地，前期积压的宏观利空集中出尽，市场悲观情绪缓解， SS 期货盘面迎来持续修复上行，整体摆脱前期单边下跌走势，低位企稳反弹。现货市场延续旺季落空的弱势基调，需求端修复力度持续不足，期现呈现情绪回暖、刚需偏弱的分化格局。当前 “ 金九 ” 传统旺季回暖预期彻底证伪，终端实质性复苏增量缺失，叠加中秋、国庆双节临近，下游节前集中备货意愿低迷，市场整体交投清淡、信心偏弱。但节前刚需拿货议价能力边际弱化，现货价格跟随期货盘面完成低位修复。供给端方面， 9 月、 10 月不锈钢厂减产消息持续落地，行业产能释放节奏放缓，同时受天气扰动影响，印尼镍铁产量存在阶段性回落预期，镍铁下行空间受限，为盘面及现货价格提供底部支撑。成本与利润端持续修复，钢厂倒挂压力进一步缓解，成本端约束价格上行高度。本周主流钢厂公布 10 月高碳铬铁钢招价格，一改年内保供挺价策略，价格大幅下调 200 元 / 吨，跌破铬铁企业生产成本线，铬系成本支撑持续松动。同时 NPI 价格延续回落态势，原料价格下行持续收缩成材成本，推动不锈钢厂成本倒挂格局持续修复。 整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空落地、盘面低位修复、旺季需求证伪、节前刚需偏弱、供给边际收缩、成本倒挂修复的博弈格局。短期维度，终端需求持续疲软、市场信心偏弱仍是核心压制，叠加基本面无强利好支撑，不锈钢价格进一步上行动力严重不足。但，宏观利空 阶段性 出尽、钢 厂预期 减产、社会库存维持合理低位、现货价格处于年内低位，行情深跌动能基本消散。综合来看，当前不锈钢市场上行、下行逻辑均受限，行情整体陷入难涨难跌的低位震荡格局，短期将延续弱势修复、区间震荡的运行态势。

  据 SMM 9 月 23 日讯 ， SS 期货夜盘受沪镍高开带动开盘走强，盘面持续抬升上探，日内高点一度触及 13920 元 / 吨，截至收盘， SS 主力合约报收 13840 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面进一步走强提振，叠加近期不锈钢厂减产消息刺激，再加中秋、国庆节前刚需采买带动，虽整体成交量有限，但假期临近，刚需拿货方议价能力下降，不锈钢代理商、贸易商报价有所探涨。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3855 元 / 吨，较前一交易日 上涨 125 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 415-715 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 上涨 75 元 / 吨 ，佛山均价 上涨 100 元 / 吨 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周市场整体偏弱氛围主导，有色金属板块集体探底，拖累 SS 期货盘面持续下行，盘中一度下探 13290 元 / 吨低位。伴随美联储加息落地，前期积压的宏观利空情绪集中释放、阶段性出尽，市场悲观情绪边际缓解， SS 期货盘面止跌企稳并迎来小幅修复，盘面进一步深跌动能显著减弱，整体维持低位震荡格局。现货市场延续旺季落空的弱势基调，终端需求修复完全不及预期，市场交投持续平淡。当前传统 “ 金九 ” 旺季行情彻底证伪，下游终端未出现任何复苏增量，叠加市场对中秋、国庆双节前备货意愿低迷，终端整体维持刚需随采模式，无集中补库动作，场内成交整体清淡，市场信心持续偏弱。库存端呈现边际改善态势，供需压力有所缓解， 9 月钢厂预期排产同步回落，行业供给增量压力边际收缩，叠加期货仓单库存持续走低，盘面止跌后现货成交小幅回暖，多重因素共振推动本周不锈钢社会库存小幅去库，供需宽松格局略有修复。成本与利润端持续修复，钢厂倒挂压力逐步缓解。在成材市场整体偏弱、需求持续疲软的背景下，钢厂原料压价意愿强烈，周内 NPI 、废不锈钢等核心原料价格加速下行，原料成本重心快速下移，有效收缩成材与原料价差，持续修复不锈钢厂成本倒挂格局，行业盈利压力得到阶段性释放。但当前成本支撑整体偏弱，原料价格随成材联动下行，底部支撑并不坚挺，难以驱动价格趋势性反弹。 整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空落地、盘面低位修复、旺季需求证伪、刚需持续疲软、库存小幅去库、成本倒挂修复的博弈格局。短期维度，传统旺季预期落空、产业基本面偏弱仍是核心压制，叠加成本支撑乏力，不锈钢价格难以摆脱低位震荡格局。但市场下方支撑逐步凸显，钢厂排产持续回落、社会库存无明显累库，叠加宏观利空出尽、盘面深跌动能不足，且当前现货价格已回落至年内低位，同时临近 2027 年印尼镍矿配额审批关键窗口，市场预期逐步修复，后续价格深跌空间有限，行情大概率维持低位弱震荡运行。

  据 SMM 9 月 22 日讯 ， SS 期货盘面震荡运行，进一步上探动力略显乏力，截至收盘， SS 主力合约报收 13745 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面涨势暂缓影响，不锈钢现货报价多持稳运行。虽临近中秋、国庆长假，但市场节前备货气氛并不活跃，下游拿货仍以刚需为主，整体成交清淡。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3745 元 / 吨，较前一交易日 下跌 15 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 490-740 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 下跌 25 元 / 吨 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 持平 ，佛山均价 持平 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周市场整体偏弱氛围主导，有色金属板块集体探底，拖累 SS 期货盘面持续下行，盘中一度下探 13290 元 / 吨低位。伴随美联储加息落地，前期积压的宏观利空情绪集中释放、阶段性出尽，市场悲观情绪边际缓解， SS 期货盘面止跌企稳并迎来小幅修复，盘面进一步深跌动能显著减弱，整体维持低位震荡格局。现货市场延续旺季落空的弱势基调，终端需求修复完全不及预期，市场交投持续平淡。当前传统 “ 金九 ” 旺季行情彻底证伪，下游终端未出现任何复苏增量，叠加市场对中秋、国庆双节前备货意愿低迷，终端整体维持刚需随采模式，无集中补库动作，场内成交整体清淡，市场信心持续偏弱。库存端呈现边际改善态势，供需压力有所缓解， 9 月钢厂预期排产同步回落，行业供给增量压力边际收缩，叠加期货仓单库存持续走低，盘面止跌后现货成交小幅回暖，多重因素共振推动本周不锈钢社会库存小幅去库，供需宽松格局略有修复。成本与利润端持续修复，钢厂倒挂压力逐步缓解。在成材市场整体偏弱、需求持续疲软的背景下，钢厂原料压价意愿强烈，周内 NPI 、废不锈钢等核心原料价格加速下行，原料成本重心快速下移，有效收缩成材与原料价差，持续修复不锈钢厂成本倒挂格局，行业盈利压力得到阶段性释放。但当前成本支撑整体偏弱，原料价格随成材联动下行，底部支撑并不坚挺，难以驱动价格趋势性反弹。 整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空落地、盘面低位修复、旺季需求证伪、刚需持续疲软、库存小幅去库、成本倒挂修复的博弈格局。短期维度，传统旺季预期落空、产业基本面偏弱仍是核心压制，叠加成本支撑乏力，不锈钢价格难以摆脱低位震荡格局。但市场下方支撑逐步凸显，钢厂排产持续回落、社会库存无明显累库，叠加宏观利空出尽、盘面深跌动能不足，且当前现货价格已回落至年内低位，同时临近 2027 年印尼镍矿配额审批关键窗口，市场预期逐步修复，后续价格深跌空间有限，行情大概率维持低位弱震荡运行。

  据 SMM 9 月 21 日讯 ， SS 期货盘面进一步走强修复，尽管周五夜盘走势平稳，但周一早间开盘后快速拉涨，截至午间收盘， SS 主力合约报收 13755 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货盘面走强带动市场询盘活跃度有所提升，但受当前钢厂积极出货的影响，指导价上涨动力不足，不锈钢现货市场对价格进一步上探信心不足，报价多持稳运行，实际成交依旧以刚需为主。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3745 元 / 吨，较前一交易日 上涨 70 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 475-725 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 下跌 25 元 / 吨 ，佛山均价 持平 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周市场整体偏弱氛围主导，有色金属板块集体探底，拖累 SS 期货盘面持续下行，盘中一度下探 13290 元 / 吨低位。伴随美联储加息落地，前期积压的宏观利空情绪集中释放、阶段性出尽，市场悲观情绪边际缓解， SS 期货盘面止跌企稳并迎来小幅修复，盘面进一步深跌动能显著减弱，整体维持低位震荡格局。现货市场延续旺季落空的弱势基调，终端需求修复完全不及预期，市场交投持续平淡。当前传统 “ 金九 ” 旺季行情彻底证伪，下游终端未出现任何复苏增量，叠加市场对中秋、国庆双节前备货意愿低迷，终端整体维持刚需随采模式，无集中补库动作，场内成交整体清淡，市场信心持续偏弱。库存端呈现边际改善态势，供需压力有所缓解， 9 月钢厂预期排产同步回落，行业供给增量压力边际收缩，叠加期货仓单库存持续走低，盘面止跌后现货成交小幅回暖，多重因素共振推动本周不锈钢社会库存小幅去库，供需宽松格局略有修复。成本与利润端持续修复，钢厂倒挂压力逐步缓解。在成材市场整体偏弱、需求持续疲软的背景下，钢厂原料压价意愿强烈，周内 NPI 、废不锈钢等核心原料价格加速下行，原料成本重心快速下移，有效收缩成材与原料价差，持续修复不锈钢厂成本倒挂格局，行业盈利压力得到阶段性释放。但当前成本支撑整体偏弱，原料价格随成材联动下行，底部支撑并不坚挺，难以驱动价格趋势性反弹。 整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空落地、盘面低位修复、旺季需求证伪、刚需持续疲软、库存小幅去库、成本倒挂修复的博弈格局。短期维度，传统旺季预期落空、产业基本面偏弱仍是核心压制，叠加成本支撑乏力，不锈钢价格难以摆脱低位震荡格局。但市场下方支撑逐步凸显，钢厂排产持续回落、社会库存无明显累库，叠加宏观利空出尽、盘面深跌动能不足，且当前现货价格已回落至年内低位，同时临近 2027 年印尼镍矿配额审批关键窗口，市场预期逐步修复，后续价格深跌空间有限，行情大概率维持低位弱震荡运行。

  据 SMM 9 月 18 日讯 ， SS 期货盘面进一步冲高走强，美联储加息落地后，有色金属期货集体反弹， SS 同步止跌走强，截至今午收盘， SS 主力合约报收 13700 元 / 吨。现货市场方面，随着 SS 期货盘面走强，不锈钢现货报价同步跟涨，虽询盘成交较周初的清淡格局有所回暖，但下游对高价货源接受度有限，加之前期探底反弹初期需求已多集中释放，整体成交维持平稳运行。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3675 元 / 吨，较前一交易日 上涨 120 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 595-795 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 上涨 50 元 / 吨 ，佛山均价 持平 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周市场整体偏弱氛围主导，有色金属板块集体探底，拖累 SS 期货盘面持续下行，盘中一度下探 13290 元 / 吨低位。伴随美联储加息落地，前期积压的宏观利空情绪集中释放、阶段性出尽，市场悲观情绪边际缓解， SS 期货盘面止跌企稳并迎来小幅修复，盘面进一步深跌动能显著减弱，整体维持低位震荡格局。现货市场延续旺季落空的弱势基调，终端需求修复完全不及预期，市场交投持续平淡。当前传统 “ 金九 ” 旺季行情彻底证伪，下游终端未出现任何复苏增量，叠加市场对中秋、国庆双节前备货意愿低迷，终端整体维持刚需随采模式，无集中补库动作，场内成交整体清淡，市场信心持续偏弱。库存端呈现边际改善态势，供需压力有所缓解， 9 月钢厂预期排产同步回落，行业供给增量压力边际收缩，叠加期货仓单库存持续走低，盘面止跌后现货成交小幅回暖，多重因素共振推动本周不锈钢社会库存小幅去库，供需宽松格局略有修复。成本与利润端持续修复，钢厂倒挂压力逐步缓解。在成材市场整体偏弱、需求持续疲软的背景下，钢厂原料压价意愿强烈，周内 NPI 、废不锈钢等核心原料价格加速下行，原料成本重心快速下移，有效收缩成材与原料价差，持续修复不锈钢厂成本倒挂格局，行业盈利压力得到阶段性释放。但当前成本支撑整体偏弱，原料价格随成材联动下行，底部支撑并不坚挺，难以驱动价格趋势性反弹。 整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空落地、盘面低位修复、旺季需求证伪、刚需持续疲软、库存小幅去库、成本倒挂修复的博弈格局。短期维度，传统旺季预期落空、产业基本面偏弱仍是核心压制，叠加成本支撑乏力，不锈钢价格难以摆脱低位震荡格局。但市场下方支撑逐步凸显，钢厂排产持续回落、社会库存无明显累库，叠加宏观利空出尽、盘面深跌动能不足，且当前现货价格已回落至年内低位，同时临近 2027 年印尼镍矿配额审批关键窗口，市场预期逐步修复，后续价格深跌空间有限，行情大概率维持低位弱震荡运行。