SMM5月19日讯：据SMM调研了解，华东某不锈钢厂自5月18日起至5月底停产检修，预计影响300系钢坯产量约0.52万吨。 》 点击查看SMM镍产品现货历史价格 》查看SMM金属产业链数据库

核心观点：供应端，本周焦炭第八轮降价落地，但焦企盈利较好，且焦炭开始去库，部分焦企取消减产计划，焦炭供应保持稳定。需求端，部分钢厂高炉开始复产，对焦炭刚性需求增加，且部分贸易商入场询货，下游对焦炭采购积极性增加。成本端，本周部分煤种价格小幅下调，但多数煤种开始持稳，焦炭成本支撑开始稳定。综合来看，焦炭供需宽松格局开始改变，叠加炼焦成本有望暂稳，焦炭市场走出下跌行情，下周焦炭价格或保持不变。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭第八降价落地执行，焦炭统一下调50元/度。一级冶金焦-干熄2410元/吨；准一级冶金焦-干熄2236元/吨；一级冶金焦1956元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周港口焦炭出库价格震荡偏弱运行，目前一级水熄焦2130元/吨，周环比上涨50元/吨，准一级水熄焦2030元/吨，周环比上涨50元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货先涨后跌。上周五晚间发改委喊话综合施策，释放消费潜力，周初4月宏观数据公布，房地产销售端同比、环比均有所改善，焦炭期货盘面上行；周三，宏观方面再次开会提振市场信心，发改委表示将针对制造业提出加大中长期贷款投放力度，黑色系集体翻红；周末，美联储加息预期再起，叠加焦炭现货第八轮降价落地执行，焦炭期货盘面受挫。 目前焦炭现货供应宽松格局开始改变，成本支撑有望持稳，下周焦炭现货或暂稳运行，故焦炭期货盘面将窄幅震荡。 焦化利润（元/吨） 根据SMM调研，本周吨焦盈利131.9元/吨，利润增加9.0元/吨。 从价格角度来看，本周准一级干熄焦2236元/吨，价格下调50元/吨，焦炭第八轮降价落地执行，吨焦企盈利直接下降。从成本端来看，本周焦煤部分煤种价格再次下跌，下跌幅度在100元/吨左右，虽然降幅收窄，但仍修复焦企部分盈利。 下周煤焦市场利空情绪基本释放完毕，下游钢厂、贸易商开始补库拿货，焦煤、焦炭或开启暂稳行情，部分焦企仍能保持100元/吨的盈利，多数焦企不会亏损。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.0%，周环比下降0.5个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.4%，周环比下降0.5个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利略有减少，但仍保持较好水平，多数焦企生产积极性尚可。从库存角度来看，本周焦企开启去库进程，焦炭销售情况转好，个别焦企还有惜售情绪。 目前焦炭供需宽松局面开始改变，部分钢厂有进行高炉复产，对焦炭刚性需求增加，焦企累库情况明显缓解，多数焦企将维持现有生产，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存59.3万吨，环比减少9.4万吨，降幅13.7%。焦企焦煤库存301.7万吨，环比减少5.0万吨，降幅1.6%。钢厂焦炭库存287.2万吨，环比减少1.6万吨，降幅0.6%。港口焦炭库存152万吨，环比增加5万吨，增幅3.4% 。 本周焦企顺利去库，焦企生产信心恢复，多数焦企取消减产计划。目前焦炭供应仍保持相对宽松，但下游采购积极性增加，焦企将继续去库，下周焦企焦炭库存或下降。 本周焦煤部分煤种价格下跌，市场看稳情绪增加，但焦钢企业对焦煤按需采购，基本没有补库行为，部分煤种出货压力仍存。目前焦煤市场看稳情绪增多，贸易商开始询货，下游焦钢企业采购积极性或增加，下周焦企焦煤库存或增加。 本周多数钢厂焦炭库存仍保持在合理区间，对焦炭采购积极性一般，但个别钢厂库存较低有补库行为，下周钢厂焦炭库存或小幅增加。 目前焦炭市场看稳情绪增加，部分贸易商或开始拿货，静待焦炭涨价时再出售，预计下周两港焦炭库存或小幅增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM5月19日讯：本周隔膜价格下滑。随着终端需求的小幅回暖，部分隔膜企业对上游材料端备采，此前原料降幅逐步反应至隔膜侧，推动隔膜成本及价格走低。供需端，当前隔膜市场回暖情绪明显，终端对隔膜端采买持续上行，推动多家隔膜大厂开工走高，预计后市随着需求的持续增量及原料跌势趋缓，隔膜价格跌势或降逐渐趋缓企稳。 本周湿法基膜（5μm）价格为2.50-3.00元/平方米，与上周持平。湿法基膜（7μm）价格为1.60-1.90元/平方米，与上周持平。湿法基膜（9μm）价格为1.10-1.30元/平方米，较上周持平。干法基膜（16μm）价格为0.7-0.75元/平方米，与上周持平。湿法涂覆基膜（5μm+2μm）价格为2.82-3.52元/平方米，较上周下滑0.1元/平方米。湿法涂覆基膜（7μm+2μm）价格为2.10-2.40元/平方米，较上周下滑0.2元/平方米。湿法涂覆基膜（9μm+3μm）价格为1.58-2.10元/平方米，较上周下滑0.1元/平方米。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 进入5月以来，硅石价格维持平稳运行，但硅石市场总体需求情况仍未有明显好转。 北方地区近期除内蒙古硅石价格坚挺且需求热度较高外，其余产区硅石需求量均较往年同期稍显清淡。内蒙古地区硅石向多个省份供货，目前矿山管理严格开采困难，自今年3月起硅石供应就持续偏紧，目前在产的内蒙古硅石矿企订单尚可且报价普遍高于其他产区硅石。北方其余硅石产区，如甘肃、陕西等地订单情况表现一般，其下游以工业硅和硅铁两方面需求为主，近期工业硅行情低迷，周边硅厂减产停炉较多；硅铁方面同样市场欠佳，故对于当地硅石需求表现走弱。 南方地区硅石需求情况略有好转，但较往年同期订单仍旧偏弱。进入5月下旬，四川除个别硅企因硅价低迷心态较为悲观，年内暂不计划复产外，其余川滇地区硅企仍抱有丰水期复产准备，且近期小部分硅企开始陆续进行原料采购，但目前多数硅厂复产具体时间未定。总体来看，现阶段南方硅石需求同比偏弱，硅厂考虑硅石指标稳定性，在有采购渠道的前提下更倾向和矿企直接合作，硅石贸易商出货一般订单清淡。 综合来看，国内硅石受制于硅厂开工率走低影响，4月开始订单需求明显走弱，随着丰水期来临，川滇地区硅企陆续复产，硅石需求或将有缓慢好转。 》点击查看SMM金属产业链数据库

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》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 电极分为普通功率、高功率和超高功率三种，工业硅冶炼所用为普通功率电极；高功率和超高功率电极则主供钢厂使用。受制于下游两大消费主流钢厂和工业硅近期行情均持续弱势，电极需求大为下降。 原料端来看，煅后焦企业开工率基本稳定，下游石墨电极需求偏弱，导致前期石墨电极出厂价格大幅走跌从22000元/吨跌至19000元/吨。近期原料煅烧焦价格止跌且价格小幅上涨，成本支撑下电极价格也止跌企稳，周内电极厂报价暂无明显波动。据SMM调研，目前普通功率电极工业硅厂家使用规格暂无既定标准，各工业硅厂家选择的电极直径规格都略有不同。 目前工业硅新建产能的矿热炉设计炉型普遍是33000KVA，因此目前市场大型硅企使用电极规格为1272mm大直径电极。工业硅新建产能陆续投产大直径电极需求较为旺盛，部分电极厂家对于1272mm大直径电极定价较其他规格高1000元/吨左右，其余规格电极基本采用统一定价模式。根据SMM了解，目前市场直径在980-1100mm的碳素电极出厂价格在13400-13800元/吨，大直径1272mm碳素电极出厂价格多报在14000元/吨。直径980-1100mm的石墨电极出厂价格在18000-19000元/吨，大直径1272mm石墨电极出厂价格多报在19000元/吨。 需求端工业硅厂家目前开工率持续低位，除川滇地区丰水期有电价优势外，其余产区硅厂近期均因高电价成本，叠加硅价不断走低停炉意愿再度走强，近期硅厂用普通功率电极需求或将持续走弱。 目前原料价格开始持稳，石墨电极方面价格已贴近成本，多数电极企业认为石墨电极价格或将持稳运行。碳素电极方面，部分碳素电极企业为促单有让价出货行为，叠加仍保有部分利润空间，故后期碳素电极不排除价格有小幅走跌的可能。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM5月19日讯： 今日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水260~升水400元/吨，均价报于升水330元/吨，较上一交易日下跌95元/吨。平水铜成交价65420~65900元/吨，升水铜成交价格65480~65970元/吨。美元冲高103.6，隔夜沪铜跳空低开至65030元/吨，随后主要运行于65200~65300元/吨。早盘沪期铜2306合约先抑后扬，上午十时探低65080元/吨后部分空头获利离场致盘面走高至65660元/吨，上午收盘时回落至65470元/吨。沪铜现货进口盈利至500元/吨附近，沪期铜隔月BACK月差日内扩至180~200元/吨，较前日明显上扬。 周内现货成交走高，换月后隔月BACK月差亦从150元/吨附近拉至190元/吨，下游面对连连走高的升水，无奈逐渐加入观望队列。早市盘初，持货商延续昨日报价，主流平水铜升水350元/吨，好铜升水410元/吨附近，湿法铜货源鲜少部分非注册铜报于升水250元/吨；市场询价积极，成交鲜少。随着部分贸易商频繁压价，上午十时附近主流平水铜升水300元/吨部分成交，好铜如CCC-P货源升水320~360元/吨，湿法铜如BMK货源少部分流出报于升水220元/吨，非注册货源升水200元/吨成交。临近上午十一时，主流平水铜被压至升水260~280元/吨，短暂集中成交，好铜如CCC-P升水300元/吨。 日内现货成交较昨日有所回落，下游仍在消化近期升水走高情绪。周五据SMM库存显示，周内上海地区去库0.76万吨，目前社会库存仅6.97万吨。低库存或支撑持货商挺价情绪，隔月BACK月差也被推高至200元/吨，但需注意沪铜现货进口出现盈利后进口货源补充情况。预计下周部分贸易商在进行长单交付背景下力求低价货源，但若货源仍偏紧，持货商仍将主导现货交易。   》订购查看SMM金属现货历史价格    

现货基本面 上海：昨日市场出货明显增多，均价成交为主，现货升水小幅下降，贸易商见成交为主。 广东：整体看，库存水平平稳，但由于市场上报价减少，持货商多挺价；叠加B结构微扩，升水提升。 天津： 昨日锌价重心上修，市场接货不多，整体成交情况一般。 宁波：现货持续偏紧，持货商挺价情绪较浓。第二时间段，升水基本持平，部分贸易商偶有调价出货的情况。整体看，下游企业维持刚需采买节奏，市场交投一般。 今日预判锌价： 隔夜伦锌录得一阴柱，维持偏弱震荡走势 。持续加息或降息延后预期抬升叠加世界范围内需求下滑，流通性紧缩危机下市场风险偏好收紧。隔夜沪锌录得一阴柱，走势同外盘一致。终端订单消化缓慢，消费走弱现货市场交易活跃度相对减弱，锌价上行动能不足，整体偏弱震荡为主。