现货基本面 上海：早盘市场下月票对均价升水10~15元/吨附近，跟盘普通品牌报价在对2306合约贴水90~100元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2406合约贴80~100元/吨附近，高价品牌双燕对2406合约升水20~30元/吨附近。近日大贴水背景下，因票据利润较高，贸易商收货明显增多，出货较为顺畅，升水上涨明显，下游企业锌价高位下刚需采买为主，整体成交贸易商间为主。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对06合约贴60~80元/吨附近，红烨对06合约贴60~70元/吨附近，新紫对06合约贴60元/吨附近，百灵对06合约暂无报价，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对06合约报平水附近。昨日盘面回落，贸易商略有挺价心理，下游仍看跌只刚需采买，整体成交一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水左右，市场挺价现象几无，下游采买兴致不佳；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水100~105元/吨，盘面价格下跌，市场并未激起消费浪花，下游亦有看跌情绪，盘面未达到心理预期，采买仍以刚需为主要动力，整体来看昨日成交不及前日。 宁波：第一时间段，永昌对2406合约报价贴水60元/吨，白银对2406合约报价贴水100元/吨，进口对2406合约送到报价贴水60元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。进口低价持续冲击国产锌锭，近期宁波贸易商出货报价较多，整体市场现货充足，现货升贴水维持低位，下游刚需采买成交一般。 今日锌价预测：隔夜伦锌录得一光头阴柱，LME库存减少975吨至252750吨，跌幅0.38%，LME库存录减。宏观情绪偏空，受累于美元走强，有色普降，伦锌上方压力仍存，预计今日伦锌偏弱震荡。隔夜沪锌录得一阳柱，上方5/10日均线形成压制，宏观情绪略偏空，美元走强形成压力，有色普降，累得沪锌重心下移，但下方仍有支撑，预计沪锌偏弱运行。

今日美国至5月3日当周API原油库存公布值为50.9万桶，低于前值490.6万桶和预期值-124.4万桶，今日白银开盘价格为27.156美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考价为7038元/千克，较昨日下跌60元/千克，跌幅为0.8%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的国标现货升贴水报价为2-3元/千克，量大的现款现货的大厂升贴水报价为4-5元/千克，今日由于价格下跌，市场采购情绪较昨日有所好转。 》查看SMM贵金属现货报价

据 SMM 调研统计， 2024 年 4 月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为 6086.115 吨，整体和今年 3 月 5816.151 吨相比，环比小幅上升 4.64% 。在 3 月锑锭产量大幅回升之后， 4 月的锑锭产量保持稳中略升，也在市场预料之中，但由于原料紧张，也出现了新的一些厂家进入了停产的情况，少数厂家的产量略有增加或减少，也有部分厂家复产，整体来看大多数厂家的产量基本平稳或出现小幅度的上升，因此相对上个月相比， 4 月的产量也是出现小幅度的增长，但是相比往年同期，还是明显减少。目前原料资源依旧相对集中在部分厂的手里，许多厂家虽然想恢复生产或者继续增产依旧困难。 详细来说，目前 SMM 的 33 家调研对象中有 13 家厂家停产，和上月相比减少 3 家； 19 家厂家呈产量缩减状态，和上月相比增加 3 家； 1 家厂家产量基本正常，比上月不变。 SMM 预计， 4 月锑生产已经恢复到正常运营周期，但随着 5 月份的环保督察组进驻湖南，或将影响湖南地区的生产。预计 2024 年 5 月全国锑锭产量较 2024 年 4 月相比，会出现一定的回落的可能较大，但增减的幅度大小还需要观察进口矿及国内矿等锑原料的供应状态变化。 说明： SMM 自 2022 年 5 月起，公布 SMM 全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于 SMM 对锑行业的高覆盖率， SMM 锑锭生产企业调研总数 33 家，分布于全国 8 个省份，总样本产能超过 20,000 吨，总产能覆盖率高达 99% 以上。

SMM5月8日讯： 今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水80元/吨-贴水50元/吨，均价报贴水65元/吨，较上一交易日涨55元/吨；平水铜成交价79620~79830元/吨，升水铜成交价79630~79850元/吨。 沪铜2405合约早盘震荡下行，盘初上测80410元/吨后陡然下行下测79660元/吨，之后盘面小幅回升，第二时段重新开盘后窄幅波动于79800元/吨一线。沪铜2405合约对2406合约隔月月差早盘波动于contango220-190元/吨，较前日继续收窄。 今日现货升水继续抬升，国产平水铜与进口货源之间显现价差。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水60元/吨-贴水50元/吨附近；好铜如CCC-P，金川大板报贴水50元/吨-贴水40元/吨附近。贵溪铜报平水价格。在铜价继续下行下部分消费需求得以释放，部分贸易商亦寻求货源注册仓单，现货升水表现坚挺。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水70元/吨-贴水60元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水60元/吨-贴水50元/吨部分成交，湿法铜如ESOX贴水140元/吨成交。进口货源报贴水110元/吨-贴水100元/吨附近但成交冷清。上午11时前，主流平水铜报贴水80元/吨-贴水70元/吨部分成交，好铜报贴水70元/吨-贴水60元/吨部分成交。 今日升水继续攀升，铜价回撤至80000元/吨下方后现货成交继续向好，在月差仍维持与contango200元/吨的背景下仓单注册量明显增加。据昨日上期所仓单日报显示5月7日新增仓单5493吨。在进口铜流入缓慢的情况下现货流通进一步受阻，预计明日现货继续向平水价格靠拢。  

现货基本面 上海：早盘市场下月票对均价升水0~10元/吨附近，跟盘价格报价较为分散，普通品牌报价在对2306合约贴水110~140元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2406合约贴130~140元/吨附近，高价品牌双燕对2406合约升水30~40元/吨附近。昨日锌价高位运行，下游企业刚需采买为主，后点价居多，大贴水下贸易商间成交为主，交仓背景下升水小幅坚挺，整体来看成交一般。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对06合约贴60~100元/吨附近，红烨对06合约贴60~100元/吨附近，新紫对06合约贴50~60元/吨附近，百灵对06合约暂无报价，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对06合约贴20元/吨附近。昨日换月报价，锌价高位运行，贸易商报价较为分散，整体成交较为一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~升水10元/吨左右，市场挺价现象仍存，昨日持货商出货氛围好于前日；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水95~100元/吨，持货商出货氛围增强，然下游畏高，采买较为谨慎，主为刚需采购，市场成交仍较清淡。 宁波：第一时间段，麒麟对2405合约送到平水报价，白银对2406合约报价贴水90元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。进口锌锭再次流入宁波市场，冲击国产锌锭成交，盘面继续高位震荡，下游持续观望，现货成交无起色。 今日锌价预测：隔夜伦锌录得一阳柱，LME库存减少250吨253725吨，跌幅0.1%，LME库存录减。美联储仍有降息预期，叠加LME库存录减，宏观面偏多，但美元走强，伦锌上行受压制，预计伦锌宽幅震荡。隔夜沪锌录得一阳柱，宏观情绪稍降，短期矿紧局面难以改变，加工费几月连续降低，仍给锌价提供支撑，但下游需求无起色，预计沪锌仍震荡整理。

今日国内白银的价格开始上涨，今日现货白银开盘价为27.427美元/盎司，SMM1# 白银上午开盘价为7098元/千克，均价较昨日上涨83元/千克，涨幅为1.2%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的国标现货升贴水报价2-3元/千克，量大的现款现货的大厂现货升贴水报价为4-5元/千克，顶配的价格更高，市场以刚需采购为主。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM5月7日讯： 近期锌价于23000元/吨以上高位运行，下游消费表现如何？能否支撑锌价延续高位？SMM 将从下游开工、终端表现和库存几个方面进行分析： 首先从下游开工来看，镀锌、氧化锌开工受黑色价格弱势和房地产竣工数据走弱以及锌渣价格高位影响，同比4月均有小幅走弱，但是镀锌板和压铸锌合金受益于出口订单好转，开工同比有所增加。整体来看4月开工预计同比仍然下降。 其次，从终端来看房地产虽然国内“以旧换新”、公积金房贷新政策以及一线城市购房限购放开等来拉动需求改善，但政策传导仍需要时间验证，且作为锌主要消费领域的房地产竣工数据来看依然处于累计同比下降20%以上的负增长，对于锌的消费呈现拖累状态；基建方面特高压仍是重中之重，电网投资建设总规模超5000亿元，同时年内万亿特别国债要求于6月底前开工建设，预计对于锌消费有所带动；家电的出口累计同比虽有下降，但仍在高位，且企业排产情况来看依然较好，对锌的消费持续拉动。 最后从库存上来看，年后社会库存持续累增，虽然跟进口锌锭补充有一定关系，但国内冶炼厂产量同比下降明显，进一步显示消费疲弱。 综合来看，短期消费端对锌价支撑有限，但远期来看，出口和政策加持下，消费或有好转预期，然考虑房地产拖累和基建的锌领域新能源占比极少，预计改善情况有限，静待时间传导。           》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM5月7日讯： 今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水140元/吨-贴水100元/吨，均价报贴水120元/吨，较上一交易日涨30元/吨；平水铜成交价80380~80650元/吨，升水铜成交价80400~80670元/吨。 沪铜2405合约早盘震荡回落，盘初上测81310元/吨后盘面震荡走低，一路下行至80490元/吨后小幅回弹，之后波动于80700元/吨一线。沪铜2405合约对2406合约隔月月差早盘波动于contango240-210元/吨，较前日小幅收窄。 今日现货升水高报后企稳运行，市场成交情绪较前日有所回升。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水110元/吨-贴水100元/吨附近；好铜如CCC-P，金川大板报贴水100元/吨-贴水80元/吨附近。贵溪铜对报贴水30元/吨-贴水20元/吨。盘面陡然下行后下游采购情绪回暖，还盘较为积极，部分持货商出货换现亦有需求，现货升水虽有下跌但底部支撑强劲。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水130元/吨-贴水120元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水110元/吨-贴水100元/吨部分成交，湿法铜货紧难闻报价。因沪铜2405合约交割临近，在贴水市场下持货商将大量货源注册仓单，现货升水表现坚挺。上午11时前，主流平水铜报贴水140元/吨-贴水130元.吨部分成交，好铜报贴水120元/吨-贴水110元/吨部分成交。 早市成交较前日向好，节后消费需求进一步显现。在盘面配合下下游询价意愿回暖。目前上海地区仓单占比量逾50%，或对现货流转产生一定抑制。预计明日现货贴水仍将收敛。  

现货基本面： 上海：早盘市场下月票对均价升水0~10元/吨附近，跟盘价格报价较为分散，主流报价在对2306合约贴水150元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2406合约贴140~150元/吨附近，高价品牌双燕对2406合约升水30元/吨附近。昨日换月报价，锌价高位运行，虽然下游企业畏高慎采，但大贴水下贸易商挺价情绪较浓，升水小幅走高，整体成交较为一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~升水10元/吨左右，盘面价格高位震荡，下游采买意愿不高；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水85~110元/吨，昨日持货商出货较少，部分持货商表示现货量并不充足，故昨日市场挺价情绪仍存，市场成交情况不佳。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对05合约贴30~60元/吨附近，红烨对05合约贴10~30元/吨附近，新紫对05合约暂无报价，百灵对05合约暂无报价，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对05合约升0~20元/吨附近。锌价高位运行，贸易商有挺价情绪，市场观望为主，整体交投氛围清淡。 宁波：第一时间段，永昌对2406合约报价贴水50元/吨，麒麟对2406合约报价贴水50~贴水30元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。昨日宁波市场出货贸易商不多，虽为五一节后第一个交易日，锌价高位震荡打击下游接货情绪，部分下游刚需补库整体成交较差，下游看跌情绪较浓观望为主。 今日预判锌价：受伦锌银行假日影响，伦锌休市。隔夜沪锌录得一阳柱，宏观情绪提振利多，基本面看，矿端虽有复产消息传来，但是短期供应短缺局面依旧给予锌价支撑。下游消费难有起色，沪锌上行动力稍显不足，预计沪锌宽幅震荡为主。