SMM3月2日讯，          3月2日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.07，环比上升0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.85，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.28，环比上升0.06。供应端来看，上游报价多数环比持平，底部仍受到成本支撑。需求端来看，元宵节未过，下游尚未有大量采购需求释放，市场仅有少量刚需补库需求。总体而言，市场成交量仍然偏少，上下游分歧逐渐收窄，但市场仍在观望元宵节后不锈钢成品销售情况。         》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM2月27日讯，          2月27日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.03，环比上升0.03，高镍生铁上游情绪因子为2.85，环比上升0.03，高镍生铁下游情绪因子为1.22，环比上升0.03。供应端来看，上游报价仍然维持坚挺。需求端来看，部分下游存在刚需采购需求，高镍生铁成交量增加，同时带动市场价格重心上移。总体而言，上下游分歧仍存，但在部分刚需成交中，高镍生铁价格继续上涨。       》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM2月26日讯，          2月26日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1077.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日环比上涨7.5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.00，环比上升0.03，高镍生铁上游情绪因子为2.82，环比上升0.08，高镍生铁下游情绪因子为1.19，环比持平。供应端来看，上游报价在成本支撑及看涨预期中维持坚挺，持续积极挺价。需求端来看，下游钢厂暂无刚需采购释放，市场未见成交落地。总体而言，上下游分歧明显，市场成交活跃度未见恢复，但在上游成本提高捂货惜售的情况下，高镍生铁价格重心持续上扬。     》订购查看SMM金属现货历史价格

2月份本部含镍生铁采购已具备采购条件，现公开邀请供应商参加谈判采购活动。 项目简介 1.1 项目名称：2月份本部含镍生铁采购 1.2 委托人：鞍钢股份有限公司原燃料采购中心原料采购管理 1.3 代理机构：鞍钢招标有限公司 1.4 项目资金落实情况：自筹 1.5 项目概况：详见委托申请附件的公开附件 1.6 平台和网址：鞍钢智慧招投标平台（http://bid.ansteel.cn/TPBidder） 采购范围及相关要求 2.1 采购范围：详见委托申请附件的公开附件 2.2 交货期：自合同签订之日起10日内 2.3 交货地点：辽宁省鞍山市: 2.4 货物质量标准或主要技术性能指标：详见附件 供应商资格要求 3.1 供应商资质要求：见附件 点击查看详情： 》2月份本部含镍生铁采购谈判采购公告

SMM2月25日讯，          2月25日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1070元/镍点（出厂含税），较前一交易日环比上涨16.5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.97，环比上升0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.74，环比上升0.03，高镍生铁下游情绪因子为1.19，环比上升0.06。供应端来看，今日镍价运行强势，同时因配额消息及大型冶炼厂检修计划，高镍生铁供应短缺预期甚嚣尘上，同时随着节日氛围逐渐消退，上游挺价积极。需求端来看，部分贸易商看涨后市积极收货，钢厂目前报价仍然保守，仅少量钢厂试探性报价，市场暂无大量成交落地。总体而言，节日氛围逐渐消退，虽无大量成交落地，但高镍生铁市场报价重心明显上扬。     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM2月24日讯，          2月24日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1053.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日环比上涨2元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.92，环比持平，高镍生铁上游情绪因子为2.71，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.13，环比持平。供应端来看，节后第一个交易日，部分上游企业开始试探报价，在镍矿带来的成本支撑中，市场报价表现坚挺。需求端来看，节后需求复苏情况尚不明朗，下游采购尚未恢复，市场缺乏实际成交落地。总体而言，节后首个交易日市场成交仍比较冷清，但在镍矿价格上涨的支撑下，高镍生铁市场报价重心仍在上行。       》订购查看SMM金属现货历史价格

很多人以为风险来自价格波动。其实对产业链来说，更致命的是“工具不对称”：你承担的风险是非标的，你能用的工具却是标准化的。NPI 在304成本里份量最大，却缺少一个与现货结构直接对应、可连续交易的期货合约——行情平稳时它像压舱石，行情翻脸时也可能把船往下拽。跨品种套保不是为了显得专业，而是为了在这块压舱石移动时，你至少有一根绳子能把船稳住。 在不锈钢（304）体系中，NPI是当之无愧的“隐形王者”。根据上海有色网（SMM）成本模型测算，NPI在标准304的镍原料成本中占比常年约 70%–75%，远高于纯镍（约 1%–2%）与废不锈钢（约 18%–23%）。但NPI的难点并不在现货端怎么定价：一口价、长协/指数公式定价、参考第三方评估价/指数（如 SMM）完成结算，都很常见——现货体系本身不缺锚。真正的分水岭在风险管理：缺少同品种期货，使库存风险很难“原汁原味”地对冲。 相比之下，精炼镍在伦敦金属交易所（LME）与上海期货交易所（SHFE）具备更成熟的公开定价与套保工具（不锈钢亦有相应合约可用）。因此，当企业希望把库存跌价风险管理做得更主动、更精细时，才会在现货定价体系之上“叠加”跨品种套保：以纯镍或不锈钢期货作为对冲腿，覆盖部分风险敞口——这更像是风控工具箱的升级，而不是被迫替代。 当然，跨品种并非等量代换。NPI与纯镍的价差（基差）会随供需结构与资金情绪在区间内反复摆动；一旦相关性走弱、价差触及极值，套保就可能从“风险管理”滑向“错配反噬”。为此，我们基于产业链数据构建了一套更贴近真实交易机制的“四步决策漏斗”，用于指导套保比例、入场时机与工具切换，使策略可执行、可复盘： 看大势 → 择库存 → 选工具 → 盯阈值 第一步：趋势定调——纯镍决定“保多少” 跨品种套保的第一原则是： 不要与锚定物作对。 在决定是否对NPI库存进行保值前，我们首先要看的不是NPI，而是作为替代工具的纯镍（LME/SHFE）的宏观趋势。 当全球纯镍处于去库周期或需求强劲时，纯镍价格趋势向上。此时，如果企业因为担心NPI下跌而强行大量做空纯镍，极易遭遇“基差亏损”：NPI未必同步上涨，但期货空单可能被趋势硬生生拉爆。因此，在纯镍看涨的宏观背景下， 最明智的策略不是“不保”，而是“降比例” ——把保值从“进攻型”切换为“防守型”，保留更多现货敞口，赚取存货升值的自然收益。 以上数值为机制示意，用于解释路径 反之，只有当全球纯镍面临累库预期或需求疲软时，NPI才面临更实质的系统性贬值风险。此时企业应果断提高保值比例，利用金融工具锁定当前价值。 一句话： 趋势向上，保值要轻；趋势向下，保值要狠。 第二步：择时入场——库存周期的“双预期矩阵” 确定了“要保值”的大方向后，具体的入场时机取决于NPI自身的库存周期。但这里最容易踩坑的一点是： 很多人把“预期短缺”当成一个词，事实上它至少分成两层—— 短期短缺 与 中期短缺 ，两者判断依据不同、对价格的作用路径也不同。 短期短缺（感性/即时） ：一线贸易商“能摸到的紧张”——拿货困难、询盘多但报价少、可流通资源变少。它决定的是 现货弹性 ：现货一旦失去弹性，NPI就会变得“抗跌甚至升水”，这会直接放大跨品种套保的基差风险。 中期/长期短缺（理性/数据） ：模型推导的紧平衡——投产进度、爬坡节奏、消费增速、排产规划等。它决定的是 紧张能否延续 ：短期紧张如果没有中期支撑，往往是“一阵风”；而中期紧张若迟迟无法被市场“体感验证”，又会进入“钝化区间”。 因此，第二步不再是“库存 + 一个预期”，而是一个更真实的三维判断： 库存（高/中/低） × 短期供需（紧/不紧） × 中期供需（紧/不紧） 再叠加一个关键修正项： 看的是“可流通库存”，不是“被持货商锁死的蓄水池库存”。 以及另一个更容易被忽略、但对套保比例非常关键的修正项：看NPI行业的盈利水平，有多少产能已经贴近盈亏平衡，甚至现金成本倒挂。 作为镍行业的风向标，SMM不仅统计冰冷的库存（理性数据），更通过对产业链上下游——从印尼矿山、镍铁厂到不锈钢终端——的高频调研，将市场参与者的‘看涨/看跌意愿’、‘采购紧迫度’量化为可视化的情绪指数。 这里需要补一个概念：为什么我们会说“基差红利”。 所谓“基差”，在跨品种套保里并不是教科书上的那种单一口径，而是你手里的NPI现货与对冲腿（通常是纯镍或不锈钢期货）之间的价差/贴水结构。跨品种套保真正决定效果的，除了方向（涨跌），还有这段价差在过程中是收敛还是发散。 因此我们说“基差红利”，并不是在把套保写成投机套利，而是在描述一种更现实的结构性顺风：当市场从“钝化”走向“体感确认”，NPI现货端的紧张往往会让价差从偏离走向收敛（贴水修复）。此时你做空对冲腿，除了覆盖库存跌价风险，还可能因为价差收敛而获得额外的“套保增益”——更准确地说，是对冲效率变高、对冲成本变低：同样的仓位，净对冲效果更好。 以上数值为机制示意，用于解释路径 反过来，如果你在价差已经明显收窄甚至升水的阶段再去追着做重仓对冲，能吃到的“基差红利”往往已经所剩不多，剩下更多的是波动与联动断裂带来的反噬风险。这也是为什么我们强调：黄金窗口追求效率，低库存极紧阶段更应从进攻切回防守。 下面给出四个最重要、最常遇到的“交易状态”，你可以把它当成择时的主干逻辑： 1）钝化区间：库存高 + 中期短缺成立，但短期不紧 这是最考验耐心的阶段。市场“数据上紧”，但现货端感受不到紧张——因为隐性库存（工厂内库存/渠道蓄水池）仍在缓冲。 这时可以保值，但要接受两个现实： 第一， 兑现慢 ；第二， 别把保值当套利 。 策略上偏向：轻到中等比例、以风险对冲为主，而不是指望迅速吃到贴水收敛。 2）黄金窗口：库存中位 + 短期紧张出现 + 中期仍偏紧 这是保值效率最高的时刻。市场既“感受得到”紧张，又“相信紧张会延续”，价差（贴水）最容易快速收敛。 此时进场做空，往往同时具备两种收益： 对冲库存跌价风险 贴水修复带来的“基差红利” 这也是为什么在这套体系里， 库存中位反而是保值比例最高的区间 ——不是因为风险最大，而是因为“对冲效率最高、资金效率最好”。 3）拥挤风险区：库存低 + 短期极紧 + 中期仍偏紧 这里要把话说清楚： 不是“不保”，而是“不做高比例进攻型保值”。 低库存意味着贴水往往已经经历过一段收敛过程，继续追空对冲腿，容易被两件事反噬： 现货端极度缺货导致 NPI “不怎么跌” 对冲腿（纯镍）波动更大，出现“现货没跌多少，期货先亏一截”的错配 因此在这个阶段，最稳妥的做法是： 保值可以做，但比例要降到中低位，并把目标从“赚基差”降级为“防波动”。 你要做的是“活下来”，不是“把最后一段贴水也吃干抹净”。 4）伪紧张陷阱：库存低，但短期不紧 / 或中期并不紧 这类状态最容易出现“体感与数据互相打架”，也是最容易让人误判的地方。 一旦发现短期不紧（现货拿货并不难），或者中期逻辑反转（投产兑现、供给转松），那么所谓“低库存”很可能只是一个静态画面，而不是价格支撑。 策略上应更保守：要么观望，要么只做最低限度的风险对冲。 这一整步的精髓只有一句话： “库存告诉你“水位”，短期告诉你“浪高不高”，中期告诉你“这片海会不会持续起风”。” 在实战中，哪怕是 1% 的数据偏差，叠加杠杆后都可能导致方向性的误判。这正是我们SMM（上海有色网）镍及不锈钢研究团队多年来坚持做全样本数据覆盖的意义所在。 从印尼RKAB的审批进度，到国内每一家不锈钢厂的排产，再到NPI与高冰镍转产的实时成本曲线，SMM的数据库不仅仅是看行情的窗口，更是这套复杂套保策略的底层操作系统。 只有当你的‘瞄准镜’（SMM 数据）足够清晰，这套‘狙击枪’（四步策略）才能真正打得准、守得住。” 第三步：工具选择——关联度断裂时的“B 计划” 在多数市场常态下，NPI与纯镍走势趋同，首选做空纯镍期货。但当两者关联度减弱时，继续做空纯镍会把风险从“对冲”变成“押错方向”。 此时需要启动“B 计划”，检查不锈钢（SS）的基本面，判断能否把对冲锚从“原料”切到“成材利润”。 逻辑不是赌“原料一定跌”，而是赌“利润回归常态”： 若不锈钢厂利润高、且铬铁端不紧张：NPI的变化终将传导至成材端，压缩暴利。这时做空SS更优——你赚的是利润压缩，而不是单纯赌原料下行。 若钢厂已在亏损边缘：SS具备强成本支撑，此时做空SS风险很大。更稳妥的选择是观望，或者回到纯镍端做更低比例的防守型对冲。 这里再补一个现实但很重要的结论： “有些时候两边都不合适——纯镍关联度断裂、SS 又有强支撑。那就不要硬做，风控的最高境界是“能空仓”。” 第四步：变量监控——两大“熔断”锚点 策略执行过程中，市场会变。真正的风控不是做完就放手，而是盯住能改变逻辑的“阀门”。我们重点监控三类变量，它们决定联动会不会重新收敛、底部支撑是否出现、价差是否进入极端区间。 1）高冰镍的“虫洞效应”：联动修复的开关，不是单线剧情 高冰镍连接着不锈钢与新能源两个平行宇宙。当LME镍价与NPI的价差拉大到一定程度，转产机制才会被激活；但是否“立刻大量转产”，并不是一个必然事件，它会受利润、合同、节奏等因素影响。 以上数值为机制示意，用于解释路径 对风控来说，你要盯的是一句话： 一旦转产预期上升，NPI供给端会被抽走，贴水更容易收敛，基差结构会从“发散”走向“再收敛”。 这意味着你的对冲腿选择、保值比例、止盈止损都可能需要同步调整。 2）物理加工的“成本底线”：350 元/镍点是心理与物理的地板 NPI 生产纯镍的理论加工成本约为 350 元/镍点。这是市场的心理和物理底线： 当价差低于 350 元/镍点时，意味着NPI相对纯镍偏贵，基差风险更易积聚； 当价差扩大至 400 元/镍点以上时，NPI被严重低估，安全边际更高，反而是更积极保值的良机。 如果要把 NPI 走到“精炼镍/纯镍”这条线，现实路径通常是： NPI →（转化/吹炼）→ 高冰镍（Nickel Matte）→（进一步精炼/电解等）→ 纯镍（Class 1） “趋势看涨，我能不能做多？”——先分清套保与投机 很多人看到这里会问：“既然趋势看涨，我为什么不能做多？” 可以，但你要先分清：你是在套保，还是在投机。 如果你手里有NPI库存，你天然就是“现货多头”，最大的风险是价格下跌导致库存贬值。这时再去做多期货，相当于在同一个方向上再加一层杠杆——涨了赚得更快，跌了也死得更快；这不是对冲，是放大波动。 只有当你天然是“现货空头”（例如未来要采购、还没锁成本；或者有固定价订单、担心原料涨）时，做多期货才是套保，因为你是在用金融端抵消现货端的“涨价风险”。 以上数值为机制示意，用于解释路径 所以本文讨论的“做空对冲腿”，不是因为我们天然看空，而是因为我们讨论的对象是：持有库存时，如何防止跌价双杀。赚的不是涨跌，是价差从‘不合理’回到‘合理’。 结语：在错配中找平衡，在概率里活下去 不锈钢产业链的交易，本质上是在非标品（NPI）与标品（期货）的错配中寻找平衡： 纯镍的趋势是风向，库存的“可流通性”是洋流，短期紧张是浪高，中期紧张是季风，而高冰镍与价差阈值则是你手里的罗盘与熔断器。 这套“看大势、择库存（双预期）、选工具、盯阈值”的四步决策体系，无法保证每一次交易都盈利，但能确保企业在极端行情中，始终站在概率和逻辑的一边： “不在最拥挤的时刻做最重的空，不在联动断裂时死守唯一工具，不在阈值触发后还用旧剧本硬演。” 交易久了你会发现，产业链里最贵的往往不是原料，而是“没想清楚就下手”的那一下。 跨品种套保的意义，不是把风险变成零，而是把风险变成你能承受的形状：趋势不对就轻、结构不对就换、阈值触发就熔断，宁可少赚，也不要在最拥挤的时刻做最重的动作。 市场不会因为你懂逻辑就温柔一点，但它会奖励那些愿意把逻辑写进流程的人。你真正要赢的不是某一笔单子，而是在下一次极端行情出现时，你还能站在桌边继续做决定。 附：四个典型场景 例子 1：黄金窗口为什么是“保值效率最高” 场景 你是贸易商，手里有一批NPI库存，最怕的是“突然一根阴线把库存打穿”。 此时市场呈现三件事同时出现： 纯镍大势 ：全球纯镍从强到弱，去库动能放缓，价格开始走震荡偏弱（你用 伦敦金属交易所（LME） / 上海期货交易所（SHFE） 的库存与价格趋势去判断）。 库存水位 ：NPI可流通库存处在“中位”，不是地板，也不是爆仓式堆积。 短缺双确认 ： 短期 ：现货端开始“拿货困难、询盘多报价少”； 中期 ：模型推导未来一段时间仍偏紧（投产/爬坡不确定、排产端还在走强）。 以上数值为机制示意，用于解释路径 按四步怎么做 第一步（趋势）：纯镍不强，允许你提高保值比例。 第二步（择时）：库存中位 + 短期紧 + 中期紧 ——这是最典型的“黄金窗口”。 第三步（工具）：关联度没断，首选用纯镍做对冲腿。 第四步（盯阈值）：你盯的是“贴水收敛速度”和“可流通库存是否继续下降”，而不是死盯绝对价格。 为什么这一档“效率最高” 因为这时市场最容易出现一种结构： NPI的贴水收敛比纯镍下跌更“快” 。 直觉是：库存中位意味着“还没缺到失去弹性”，但又足够紧到让市场敏感；一旦紧张信号被感知，补库行为集中爆发，贴水收敛就像拉拉链一样快。你在这个位置去做空对冲腿，往往能同时拿到两件东西： 库存风险被对冲 （价格真跌也不怕）； 贴水修复给你“顺风” （就算价格不怎么跌，基差也可能对你有利）。 用最简单的数字演示： 假设NPI下跌 3%，纯镍下跌 5%。你空纯镍对冲，期货赚 5%，现货亏 3%，净赚 2%（等价于你把风险成本降成“负的”）。 这就是所谓“保值效率”——不是赌方向，是赌结构。 例子 2：为什么“库存极低”不是不能保，而是不能“重仓进攻型保” 场景 库存已经很低，现货极紧张，甚至出现“稍微一紧就暴涨”的状态。短期紧张非常强，中期可能也偏紧。 很多人这时会被一句话骗到： “最缺的时候最危险，所以要最大力度保值。” 这句话在跨品种套保里很容易变成反向的灾难。 正确做法 这一步的关键不是“要不要保”，而是把保值从“进攻型”切到“防守型”： 仍然可以保 ：因为你确实有库存风险敞口。 但比例不要高 ：因为贴水很可能已经提前收了一段，你再追空对冲腿，最容易被波动打爆。 为什么比例不能高 低库存意味着现货端“弹性消失”： 价格下跌时，NPI往往跌不动； 价格上涨时，NPI反而更容易跳涨。 这会导致一个非常讨厌的局面： 你空的对冲腿（纯镍）波动更大，而你的现货腿（NPI）并不按你希望的方向走 。 以上数值为机制示意，用于解释路径 用一个“最常见双杀”数字演示： 你担心NPI会跌，于是重仓空纯镍。 结果当周：NPI只跌 1%（甚至横盘），纯镍却涨 8%（趋势/资金/逼仓任何原因都可能）。 你得到的不是“对冲”，而是：现货没帮你赚钱，期货先亏 8%，典型“现货没亏多少，期货亏到怀疑人生”。 所以这段要讲清楚： 低库存阶段不是“停止保值”，而是“停止高比例进攻”。你做的是“防波动”，不是“榨最后一段贴水”。 例子 3：为什么“高库存 + 中期短缺”会变成“兑现慢”，但不是完全不能做 场景 表面库存很高，现货端感受不到紧张；但模型推导未来会偏紧（中期短缺成立）。 按漏斗怎么做 第二步会把它归类成“钝化区间”： 中期紧，但短期不紧 → 市场还没“体感确认”。 这时可以做保值，但你要把目标改掉： 你不是来赚基差的，你是来 把尾部风险关掉 的； 并且接受“可能要等”。 以上数值为机制示意，用于解释路径 为什么兑现慢 因为“高库存”本身就是缓冲垫，它会拖慢价格对紧张预期的反应速度。你要等到两件事发生之一： 库存真正下降到中位附近；或 短期端开始出现拿货困难、报价减少的信号。 在这之前，贴水的收敛往往不会像黄金窗口那么干脆。 一句话： 高库存不是否定“未来紧”，它只是让市场“先不着急”。 例子 4：关联度断裂时，为什么要切到 SS，而不是死空纯镍 场景 出现一种典型错配： NPI因为供给更松，贴水扩大、价格走弱； 纯镍却因为新能源链条更强、或精炼端偏紧，价格更硬。 这时候你继续空纯镍，可能出现“对冲腿涨、现货腿跌不动或慢跌”的痛苦。 正确做法 启动第三步的 B 计划：看不锈钢（SS）端是否具备“利润回归”的空间。只有满足条件才切： 若钢厂利润高、铬铁端不紧、并且后期供给压力大： NPI的走弱最终会传导到成材，压利润。 这时空SS更像是在做“利润压缩”的确定性。 若钢厂已经亏损、SS具备强成本支撑： 空SS反而容易被反弹挤死。 这时宁愿降低仓位、甚至不做，也不要硬套。 以上数值为机制示意，用于解释路径 为什么 SS 在某些时候更“像 NPI” 因为当NPI与纯镍脱钩时，NPI的价格更像是在反映“不锈钢链条里的利润与原料结构”，而不是反映“精炼镍的全球定价”。 你用SS去对冲，等于把锚从“精炼镍价格”换成“成材利润”，传导路径更短、更直。 原创出品｜SMM镍及不锈钢团队 作者 ：Bruce Chew Zong Xin｜不锈钢分析师 总指导 ：王聪｜上海有色网副总裁 研究支持 ：冯棣生｜行研总监；张桐栩｜镍铁分析师 数据与模型支持 ：厉诚毅｜硫酸镍分析师；Enzo Brooklyn｜镍矿分析师；林依琳｜镍中间品分析师；高闻飞｜不锈钢分析师 业务对接 ：吴臣宇｜大客户总监；王旭阳｜大客户总监；郑子健｜大客户经理 SMM将持续关注NPI市场行情，如有疑问，欢迎随时交流！ 版权声明 ：本文为原创研究内容，未经授权禁止转载、摘编或二次发布；引用请注明来源与作者。内部资料仅供交流学习，不构成任何投资或交易建议。    

SMM2月13日讯，          2月13日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1051.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比持平。高镍生铁市场情绪因子为1.92，环比下滑0.07，高镍生铁上游情绪因子为2.71，环比下滑0.08，高镍生铁下游情绪因子为1.13，环比下滑0.06。供应端来看，上游企业普遍报价持平或小幅上调，在成本支撑下，对节后市场存较高预期。需求端来看，节前最后一个交易日，市场已无采购需求，假期观望情绪浓厚。总体而言，节前最后一个交易日，市场已无流动性，高镍生铁价格持平。       》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM2月12日讯，          2月12日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1051.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比上涨8.5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.99，环比上升0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.79，环比上升0.07，高镍生铁下游情绪因子为1.19，环比上升0.02。供应端来看，镍矿配额消息落地，期货价格持稳，镍矿紧张预期抬升，成本支撑下上游报价抬升，年后预期明显上升。需求端来看，对不锈钢厂多数维持观望，但明显上涨的预期带动市场贸易商采买情绪，市场活跃度明显增加。总体而言，年前市场活跃度再度上行，市场成交价环比上涨。       》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM2月11日讯，          2月11日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1043元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比上涨2元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为1.95，环比下滑0.03，高镍生铁上游情绪因子为2.72，环比下滑0.03，高镍生铁下游情绪因子为1.17，环比下滑0.03。供应端来看，镍矿配额消息影响下，期货再次上行，带动市场报价维持坚挺。需求端来看，在看涨情绪烘托下，市场存在少量补货，但市场整体流动性仍然较差。总体而言，节前市场流通性差格局未变，在期货及宏观情绪带动中，高镍生铁价格小幅上涨。       》订购查看SMM金属现货历史价格