SMM5月22日讯： 今日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水190~升水260元/吨，均价报于升水225元/吨，较上一交易日下跌105元/吨。平水铜成交价65370~65530元/吨，升水铜成交价格65390~65570元/吨。早盘沪期铜2306合约高开低走，从盘初65640元/吨滑落至65200元/吨附近，上午交易时段短暂探低65070元/吨后略微反弹至65370元/吨，临近收盘时再次走低，上午收低与64990元/吨。沪期铜2306合约与沪期铜2307合约BACK月差190~210元/吨，上午十一时后走扩至BACK 210元/吨上方，临近收盘时冲高至BACK240元/吨。 日内期铜运行于65000元/吨上方，叠加隔月BACK走高以及现货升水200元/吨附近，下游入市采购情绪不佳，以刚需采购为主。早市，持货商报主流平水铜升水220~240元/吨，好铜升水260元/吨附近，湿法铜货源依旧紧张，周末部分非注册以及非标货源到货增加。进入上午十时附近，部分持货商用好铜如CCC-P等换取平水铜，成交于升水220元/吨附近，周末到货部分CCC-P及秘鲁大板，然市场平水铜货源仍偏紧，故平水铜持货商大部分挺价于200元/吨。临近上午十一时，随着少量CCC-P被压至升水220元/吨成交，平水铜亦被压至升水190元/吨。观察到日内广东地区升水180~200元/吨，上海地区持货商再次降价出货意愿降低。 周一据SMM 统计，周末上海地区库存增加2000吨左右，主因进口货源流入增加。但隔月月差走高至BACK190~BACK240元/吨，给套利贸易商带来机会，市场几无低价货源。日内虽有部分进口铜流入，但并未对现货升水造成直接压制，反观部分套利贸易商压价意图明显，令现货成交重心走低。预计明日现货升水在隔月月差走高背景下较难有明显回落。   》订购查看SMM金属现货历史价格    

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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 云南铜业日前接受机构调研时表示：2023年一季度，公司生产经营按照年度目标有序开展，实现营业收入300.63亿元，归母净利润4.78亿。 2023年公司主产品生产计划为：全年预计自产精矿含铜6.33万吨，阴极铜128万吨，黄金12.2吨，白银470吨，硫酸492万吨。 对于投资者关心的公司西南铜业搬迁项目现在的进展情况，云南铜业表示：西南铜业分公司搬迁项目是在国家“碳达峰、碳中和”大背景下开展的，是公司完成绿色低碳转型的关键举措。项目建设将采用世界先进铜冶炼工艺和装备，可实现资源的高效综合利用，降低生产成本，提升公司的综合竞争力。长期来看，有利于公司打造“清洁、节能、高效”的铜冶炼企业，实现转型升级和高质量发展。项目启动以来，按照设计方案有序推进。今年3月，公司已与安宁市政府签订《云南铜业股份有限公司西南铜业分公司搬迁项目招商引资投资协议》并披露进展公告。后续，公司将严格按照相关规定履行信息披露义务，及时向广大投资者公告项目重大工作进展。 云南铜业还介绍：公司加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取TC/RC结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。2023年，公司签订的进口铜精矿采购长单合同的铜冶炼加工费较2022年有所增长。 对于公司所属矿山企业的生产成本大概处于什么水平的问题，云南铜业回应：公司所属矿山由于其资源禀赋、所处的生命周期不同，生产成本也不同，其中普朗铜矿、大红山铜矿成本相对较低；羊拉铜矿等老弱矿山，成本相对较高。 此外，云南铜业围绕“外抓资源、内降成本，调整存量、聚焦海外，全要素市场化对标，打造世界优质铜业公司”的发展思路，在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目。为防控市场风险和资金风险，公司将继续采取稳健的套期保值策略。公司建立了比较完善的期货管理办法，监督机制。从近年来业务开展情况看，期货与现货对冲后能基本实现套期保值的目标，从而规避产品价格大涨大跌带来的经营风险，为公司健康发展提供有力保障。 云南铜业此前发布的2022年年报显示，公司营业收入再破千亿元大关，营业利润、归母净利润分别为33.09 亿元、18.09 亿元，均创历史新高。矿产铜、金和银回收率、铜冶炼总回收率、矿山和冶炼单位完全加工成本等技术指标再提升，管理费用和财务费用，现金创造和现金管理持续优化；西南铜业搬迁项目正式开工建设，资本运作项目按期实现满额募集，资产结构不断优化。 2022 年，公司聚焦价值最大化，统筹考虑原料、物流、市场、技术等要素，加强策划、部署、调度、协调、考核、奖惩等方面的系统化管理，不断优化资源配置和生产组织； 公司主要产品阴极铜、黄金、白银和硫酸均实现高产、稳产，全年生产铜精矿含铜6.26 万吨、阴极铜134.92 万吨，黄金17.04 吨，白银646.13 吨、硫酸480.07 万吨；营业收入1,349.15 亿元，同比增加78.58 亿元，增幅6.18%；利润总额32.46 亿元，同比增加15.91 亿元，增幅96.15%；归母净利润18.09 亿元，同比增加11.60 亿元，增幅178.63%。 云南铜业年报显示，报告期内，公司开展矿产勘查活动新增推断级以上铜资源金属量 24.27 万吨。截止2022 年末，公司保有矿石量9.96 亿吨，铜金属量374.56 万吨，铜平均品位0.38%。 云南铜业年报公告称，2022 年末阴极铜库存量同比增加67.35%，期末库存均较低，属正常生产经营变动。 2022年末黄金库存量同比增加9,476.92%，主要是该部分黄金作为LBMA 注册样品暂不能进行销售，待注册成功后即进行销售。

现货基本面 上海：上周五锌价下跌，且库存低位，升水有所抬升，贸易商间成交为主，下游企业逢低少量采买以备周末，但整体市场活跃度依然不高。 广东：整体看，库存水平维持平稳，但由于结构扩大，贸易商挺价情绪较浓，叠加盘面价格下挫，下游采货情绪良好，故升水提升。 天津：上周五锌价重心下挫，恰逢周末，市场逢低补库，但市场目前采买较为谨慎，整体交投情况环比小幅走强。 宁波：第一时间段，锌价下挫，贸易商挺价情绪较浓。第二时间段，升水基本持平。整体看，下游几无逢低补库情绪，市场成交以刚需采购为主。 七地社会库存：据SMM调研，截至5月19日，SMM七地锌锭库存总量为11.69万吨，较5月15日下降0.55万吨，较5月12日下降0.71万吨，国内库存录减。其中上海市场，周内锌价低位，下游企业逢低有所采购，而到货一般下，库存录减；广东市场，市场到货减少，下游逢低刚需采买，市场库存微增；天津市场，锌价价格较低，部分冶炼厂散单发货量减少，而出货一般，整体库存下降。总体来看，原沪粤津三地库存下降0.35万吨，全国七地库存下降0.55万吨。 保税区库存：据SMM了解，截至5月19日上海保税区锌锭库存为0.25万吨，较5月12日持平。目前，锌锭进口窗口仍未完全开启，进口仍以长单量为主，但部分锌锭已经流入保税区，为后续流入做准备。 今日预判锌价： 上周五伦锌录的一小阳柱，上方5日、10均线形成压制。LME库存减少550吨至46975吨，LME库存录减。美国债务违约风险缓解，情绪好转推动伦锌上行。上周五沪锌录得一大阴柱，布林道下轨提供支撑。宏观氛围整体偏空，美元指数持续走强对锌价形成压制，沪锌持续低位运行。目前锌锭进口亏损每吨200元左右，需要警惕进口端带来的冲击，锌价上行承压，预计短期内锌价低位震荡为主。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM本周五（5月19日）库存数据显示，SMM全国主流铜库存仅12.35万吨，连续两周表现去库，累计减少2.85万吨（5月12日-5月19日）；保税区库存在上周五（5月12日）去库0.93万吨基础上再次去库1.13万吨，现保税区（上海保税区+广东保税区）仅13.87万吨。 四月底至五月初，铜价受宏观利空因素影响后接连走低，五月上旬沪铜于64000-66000元/吨窄幅整理，低铜价吸引下，终端订单有所增加，下游入市采购积极性明显提升。另一方面，铜价走低令精废价差收窄，再生铜对精铜替代显弱，精铜消费量提升，进一步巩固库存去化。 期铜连续下挫，沪铜现货进口由亏转盈，沪铜远月进口亏损亦表现收敛至百元每吨以内。据悉，五月上旬提单到港量部分增加，但多被下游直接消化。随着周内（5月15日-5月19日）内贸升水直线上扬，离岸、在岸人民币双双贬值破7，保税区库存流出增多，刺激保税库存去化幅度放大。 铜价下跌无疑是提高下游采购情绪重要因素，叠加部分冶炼厂近期集中检修向社会仓库供应电解铜货源减少，全国电解铜库存量走低，现货市场可流通货源偏紧，现货升水亦受此提振后走高。但周尾期铜表现止跌迹象，后市需重点关注下游采购对铜价回弹的敏感度，预计下周社会库存降幅收窄。